A股上市公司2015CSR报告半年报

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ESG绩效评价框架构建

案例研究：企业ESG绩效评估
▪ 企业ESG绩效评估报告编制与发布
1.报告内容全面完整：企业在编制ESG绩效评估报告时，需要包含所有选定的指标及其评分结果，并详细说明评分依据和方法。同时，还应当披露相关的风险因素和管理措施。 2.报告格式规范统一：为了便于比较和分析，企业应
ESG绩效评价框架构建
ESG重要性阐述
1.环保与可持续发展已成为全球共识，企业在运营过程中需要充分考虑环境因素，减少对生态环境的破坏。通过实施环保措施，企业不仅可以提高自身的社会形象，还可以降低成本，实现经济效益与环境保护的双重收益。 2.社会责任是企业发展的重要组成部分。企业应该积极承担社会责任，关心员工权益、支持社区发展、参与公益事业等，以建立良好的社会关系和声誉，提高公众信任度。 3.公司治理关乎企业的长远发展。良好的公司治理能够确保企业的决策过程透明、公正，有利于吸引和留住优秀人才，提高企业的经营效率和盈利能力。
ESG绩效评价的重要性权重分配方法
1.专家咨询与企业参与：通过组织专家研讨会、听取企业管理层的意见等方式，确定各项ESG指标的相对重要性，从而为权重分配提供依据。 2.行业特性考虑：不同行业的企业在实施ESG策略时所面临的重点问题和风险不尽相同。因此，在分配权重时，要充分考虑各行业的特性和ESG相关风险。 3.动态调整：随着时间推移和社会环境的变化，某些ESG指标的重要性可能会发生变化。因此，在权重分配过程中应允许一定程度的动态调整，以反映这些变化。
▪ 2.ESG绩效评价与公司治理
1.ESG绩效能够反映出公司的治理水平及其在环境保护、社会责任等方面的表现。对于公司而言，提升ESG绩效有助于增强企业形象，吸引更多的投资，并降低潜在的风险。 2.公司应建立完善的ESG管理体系，以确保各项指标得到有效监控和改进。公司董事会和管理层应当充分重视ESG问题，并将其纳入日常管理之中。 3.政府、行业组织和其他利益相关方可以利用ESG绩效评价结果来制定政策、标准和指南，促进企业改善自身在环境、社会和治理方面的表现。

2015年股灾回顾

你觉得足足两千个点位的行情，在短短不足两周的阴线和跳空中消失殆尽。
2016年
1月4日当天仅交易了140分钟，第二次1月7日全天仅交易了15分钟，上证指数下跌488.87点，深证成指下跌了2018.26点创业板指数下跌了436.66点， A股蒸发市值逾6万亿每人亏损额达10.53万元。管理层不得不连夜叫停熔断机制
2月3日沪指低点突破2700，这轮行情正式结束，进入慢熊阴跌。
7月3日沪指失守3700点
7月4日5日周末，李克强总理回国主持救市，7月6日，重磅利好下上证指数高开7.82%
7月7日8日，千股停牌避险，也就是说，除停牌股外，整个板块跌停了。，沪深300、中证500、上证50三大股指期货共计12大主力合约全线跌停。国家队在多只个股的跌停板脉冲式吃货，测试抛压，带动人气。14:56，国家队一笔吃掉跌停板上所有封单，似乎希望来了。但没有用，集合竞价时跌停板马上又被封死。收于3500点
6月25日，上证指数的反弹受阻于拐头向下的20日成本均线。
6月26日，指数以一个漂亮的向下跳空宣告了成本均线压制成功。牛死了。右侧资金开始抢跑道，千股跌停，创业板暴跌9%。
6月27日，央行降息+降准
6月29日，-5%到+5.53%，创业板则是暴跌重灾区，指数暴跌8%，1天内失守2900、2800、2700等多个整数关口，超300股跌停。截至6月18日，沪深两市融资余额达到2.26万亿元，创历史新高。6月19日成为融资业务的拐点，当日沪深两市融资余额减少55.50亿元，为6月5日以来首次净减少。6月23日减少金额进一步扩大至143.00亿元；24日再一次净减少401.86亿元，这也是今年以来融资余额单日最大降幅。25日融资余额净减少233.7亿元，降幅有所减少。这4个交易日两市融资余额累计减少848.8亿元。在过去的两周，上市公司控股股东以及高管们已高位套现。

企业社会责任与商业利益的关系分析【论文】

企业社会责任与商业利益的关系分析摘要：企业社会责任(Corporate social responsibility, 简称CSR) 是指企业不仅要对股东和员工承担法定义务与责任, 积极创造利润, 同时还要对消费者、对社会、对环境承担相应的责任。

本文将从承担社会责任是企业应尽的义务, 而积极履行必要的社会责任, 能为企业赢得社会声誉, 树立良好的企业社会形象, 提升发展竞争力, 提高企业经济效益等方面来论述企业社会责任将在多大程度上为企业带来商业利益。

关键词：社会责任; 商业利益; 经济效益; 社会声誉;企业是商品经济发展的产物, 古典经济学派认为, 企业是以营利为目的的经济实体, 企业生产经营的目标是实现利润最大化。

19世纪末20世纪初, 随着经济的发展和社会的进步, 跨国公司逐渐兴起, 并逐步成为世界上配置资源最重要的载体。

在这种背景下, 企业的经营决策权不仅对企业自身生产和发展产生重大影响, 对社会公众利益也产生巨大威胁。

企业社会责任理论应运而生。

1923年, 美国管理学家欧利文·谢尔顿首次提出了“企业社会责任”概念[1](P13)。

新中国成立后, 我国长期实行计划经济, 企业按计划生产、社会按计划供给, 居民按计划分配, 企业和社会是一个不可分割的整体。

企业具有很多社会职能, 比如办学校、医院、商场等, 甚至无限承担社会责任, 企业不是完全意义上市场经济主体。

改革开放以后, 我国实行有计划的商品经济, 1992年开始全面实行社会主义市场经济, 企业成为市场上自主经营、自负盈亏、独立核算主体。

国内关于企业社会责任方面的理论研究起步相对较晚, 进入新世纪以后发展很快。

企业社会责任的概念是在20世纪80年代引入我国。

华惠毅在《企业的社会责任———访南化公司催化剂厂》一文中提出了社会责任的概念[2]。

刘俊海比较系统的首次研究了公司的社会责任问题[0]。

金乐琴认为企业社会责任是推动其可持续发展的第三种力量[4]。

2015年中国股市回顾

2015年中国股市回顾作者：叶展超来源：《商业文化》2016年第02期对于2015年的中国股市，从上半年股指上涨不回头的疯牛行情，到6月15日开始崩盘式大幅下跌的股灾，用惊心动魄、悲喜交加、大起大落等来形容都不足以概括。

而股灾之后各方人士都对此作出了各种各样的分析、探讨、总结，包括杠杆过度、监管不力、恶意做空、规则漏洞、股市散户太多机构投资者太少、以及舆论的推波助澜等等，导致股灾发生的各种原因都被一一列举出来。

但是，笔者认为这些一一列举出来的原因，大多数都只是外在的因素，投资者自身的原因在导致2015年的疯牛和股灾中所起到的作用，并没有被大多数人所重视。

笔者认为2015年的中国股市堪称疯狂，而比股市更疯狂的是投资者的心态，所以，笔者想从另外一个少数人关注的角度，也就是从投资者的心态方面来简单分析一下。

如果把2015年发生的股灾，和上一次2007年的股灾相比较，你会发现2007年那次的股灾下跌的幅度更大，下跌的时间更长，但投资者在2015年的股灾中受到的伤害却比2007年那次更大，在2015年股灾发生时投资者被洗白、被爆仓的消息不绝于耳，甚至投资者自杀的消息也有所耳闻。

之所以会这样，就是因为2007年股灾时投资者不能加杠杆，所以那个时候投资者在股灾中被套牢之后，可以发挥“死猪不怕开水烫”的大无畏精神，以“不怕套、套不怕、怕不套”的自我调侃来耐心等待解套的日子，不管股价跌到多少钱，持有的股票还是在自己的手里。

但是2015年很多投资者都加了杠杆，甚至加了很高的杠杆来炒作股票，结果股灾一来出现强制平仓或者爆仓后，自己的资产就被洗白，最后什么都没有了，只剩下后悔了。

2015年的股灾之后，很多投资者都把高杠杆归咎为造成此轮股灾的罪恶根源、罪魁祸首，所谓成也杠杆、败也杠杆，甚至很多投资者还埋怨管理层全面去杠杆太急太强力，加剧了股市的波动。

但是对于自己为了追求利润最大化而拼命主动加杠杆的行为，却没有多少投资者能够自我反省，在股市上涨的时候充分享受了杠杆给自己带来的好处，等到股市下跌的时候深刻领教到杠杆的坏处了，却只知道怨这个怨那个，仿佛都是别人的错，难道就自己没有错？我们知道国外的金融市场早就设有杠杆机制了，国内的其他金融市场也有设立杠杆机制的，A股市场虽然是第一次大规模使用杠杆机制，但杠杆本来并没有好坏之分，而A股在杠杆资金的推动下，在一年时间内就上涨了1.5倍，然后又快速下跌转变为股灾，这种疯狂的走势跟投资者的心态出现问题是有一定关系的，或者可以说，是因为投资者对杠杆的集体性错误使用，让A股出现了新问题，在某些外力的作用下引发了这次股灾。

公司治理环境对企业社会责任的影响分析_谢文武

结构的变化、股东权利的变化等方面。［３］基于上述分析，提出假设２：
Ｈ２：公司内部治理结构的不同安排同样会对中国上市公司社会责任有显著影响作用，但是其持股比例的影响可能更显著。
两职合一的公司缺乏制衡机制，因为董事长就是ＣＥＯ，因此他追求的可能是股东利益最大化甚至是个人利益最大化而不是社会利益最大化。董事长的职责在于组织和主持董事会会议，但是两职合一体制不利于董事会发挥其应有的治理作用，所以说两职分离很有必要。基于上述理由，提出假设３：
Ｈ３：两职合一的上市公司的企业社会绩效相对于两职分离的上市公司来说，表现更差。
关于独立董事与企业社会责任之间的关系，Ｆａ－ｍａ和Ｊｅｎｓｏｎ（１９８３）认为董事会中较高的独立董事比例将有利于监督和限制经营者的机会主义行为。［４］董事会通过各种激励与约束机制影响公司经营者的管理行为。另外，从中国实践表现看，上市公司独立董事制度的实施对强化公司利益相关者管理具有积极的作用，所以提出假设４：
２０１１年第１期第３１卷（总第２５２期）
现代财经ＭＯＤＥＲＮＦＩＮＡＮＣＥ＆ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ
Ｎｏ．１，２０１１Ｖｏ１．３１ＧｅｎｅｒａｌＮｏ．２５２

企业社会责任对会计信息质量的治理效应研究

企业社会责任对会计信息质量的治理效应研究1. 本文概述随着全球经济的发展和社会责任的觉醒，企业社会责任（CSR）已成为现代企业管理的重要组成部分。

企业社会责任不仅关系到企业的可持续发展，还与会计信息质量密切相关。

本文旨在探讨企业社会责任对会计信息质量的治理效应，分析企业履行社会责任如何影响其会计信息的透明度、可靠性和相关性。

本文首先对企业社会责任和会计信息质量的概念进行界定，明确研究范畴。

随后，通过文献综述，梳理国内外关于企业社会责任与会计信息质量关系的研究进展，为后续实证研究提供理论依据。

在此基础上，本文构建了企业社会责任对会计信息质量影响的理论模型，并提出了相关研究假设。

本文采用实证研究方法，以我国上市公司为样本，运用多元回归分析等统计手段，对企业社会责任与会计信息质量的关系进行定量分析。

研究结果表明，企业履行社会责任对会计信息质量具有显著的正向影响，即企业社会责任表现越好，其会计信息质量越高。

本文的研究结论对于企业、政府和监管机构具有启示意义。

对于企业而言，履行社会责任不仅有助于提升企业形象，还能提高会计信息质量，增强投资者信心。

对于政府和监管机构，本文的研究为完善企业社会责任监管政策、提高会计信息质量提供了理论依据。

本文的研究也为后续相关领域的研究提供了新的视角和数据支持。

本文从理论和实证两个层面深入探讨了企业社会责任对会计信息质量的治理效应，为企业社会责任实践和会计信息质量提升提供了有益的参考。

2. 文献综述企业社会责任（CSR）的概念最早可以追溯到20世纪初，随着全球经济的发展和社会问题的凸显，CSR逐渐成为学术界和实践界关注的热点。

在过去的几十年里，大量文献对企业社会责任与会计信息质量之间的关系进行了探讨。

企业社会责任的内涵随着时间不断演变。

Carroll（1979）提出了一个经典的企业社会责任四层次模型，包括经济责任、法律责任、伦理责任和慈善责任。

随着研究的深入，学者们逐渐将环境责任、社会责任等因素纳入CSR的范畴（Porter and Kramer, 2006）。

企业社会责任现状及存在问题

企业社会责任现状及存在问题【摘要】:近年来，全球企业披露CSR报告的现象越来越多，报告质量也有了很大的提高。

本文选取毕马威公布的《全球企业社会责任调查报告2009年》中的部分数据，同时，结合我国的三家公司2011年企业社会责任(CSR）报告,对中外企业的CSR报告的披露情况进行现状分析，从中发现我国披露CSR报告中存在的如责任体系不完整、沟通质量差、标准不统一、第三方鉴证不完善等问题，进而提出相关的解决措施.【关键词】：企业社会责任报告一、企业社会责任报告的定义以及理论基础（一)企业社会责任报告定义企业社会责任报告（简称CSR报告）指的是企业将其履行社会责任的理念、战略、方式方法，其经营活动对经济、环境、社会等领域造成的直接和间接影响、取得的成绩及不足等信息，进行系统的梳理和总结，并向利益相关方进行披露的方式。

企业社会责任报告是企业非财务信息披露的重要载体，是企业与利益相关方沟通的重要桥梁。

广义的企业社会责任报告包括以正式形式反映企业承担社会责任的某一个方面或某几个方面的所有报告类型，即包括了雇员报告、环境报告、环境健康安全报告、慈善报告等单项报告，和囊括经济、环境、社会责任的综合性报告。

（二）理论基础我国企业社会责任报告的理论基础主要是是三重底线观和利益相关方理论，三重底线(Triple Bottom Line）,就是指经济底线、环境底线和社会底线,意即企业必须履行最基本的经济责任、环境责任和社会责任。

1997年，英国学者约翰·埃尔金顿（John Elkington）最早提出了三重底线的概念，他认为就责任领域而言,企业社会责任可以分为经济责任、环境责任和社会责任。

经济责任也就是传统的企业责任,主要体现为提高利润、纳税责任和对股东投资者的分红；环境责任就是环境保护；社会责任就是对于社会其他利益相关方的责任。

企业在进行企业社会责任实践时必须履行上述三个领域的责任.利益相关方理论是弗里曼（Freeman）在《战略管理：利益相关者管理的分析方法》一书中提出的管理理论，是指企业的经营管理者为综合平衡各个利益相关者的利益要求而进行的管理活动.与传统的股东至上主义相比较，该理论认为任何一个公司的发展都离不开各利益相关者的投入或参与，企业追求的是利益相关者的整体利益，而不仅仅是某些主体的利益。

CSMAR中国上市公司财务报表数据库

CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。

新库中包含了原来的五大数据库，即财务年报数据库、财务中报数据库、财务季报数据库、金融财务数据库和B股财务数据库。

并对报表进行了重新分类，包括资产负债表文件、利润表文件、现金流量表—直接法文件和现金流量表—间接法文件。

新结构的设计基本遵循企业会计准则规定的合并报表列报格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等），并能往前兼容历史数据。

数据库特色字段提取更便捷用“会计期间”来区分年、中、季报。

如：选定“会计期间”等于“2007-12-31”，则表示为2007年年报，若选定“会计期间”等于“2007-03-31”，则表示为2007年第一季季报。

用“会计期间”来区分“年初”和“年末”数据。

如：选定“会计期间”等于“2007-01-01”，则表示2007年年初数据；等于“2007-12-31”，则表示为2007年年末数据。

此处举例说明，资产负债表数据：证券代码会计期间报表类型货币资金流动资产合计固定资产净额无形资产净额资产总计2001-01-01A.93.56.71.35.77 2001-12-31A.24.03.52.35.29 2004-06-30A.38.72.83.07.29 2007-03-31A.54.58.55.48.212005-09-30A.99.55.490.31报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。

财务数据结构更标准由于会计制度的变迁，不同时期相同项目的涵盖范围可能不同。

如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。

2007年新准则规定，“股东权益合计”中包括“少数股东权益”和“归属于母公司所有者权益合计”。

公司治理_企业社会责任与股价崩盘风险_陶春华

第39卷第6期2015年11月湘潭大学学报（哲学社会科学版）Journal of Xiangtan University（Philosophy and Social Sciences）Vol．39No．6Nov．，2015公司治理、企业社会责任与股价崩盘风险*陶春华1，杨思静2，林晚发3（1．北京交通大学经济管理学院，北京100044；2．湘潭大学商学院，湖南湘潭411105；3．武汉大学经济与管理学院，湖北武汉430072）摘要：利用2010—2012年我国上市公司企业社会责任数据，实证检验企业社会责任(CSＲ)与企业未来特定的股价崩盘风险之间的关系。

研究发现CSＲ能够降低股价崩盘风险。

此外，在公司治理效率不高和机构持股比例低的企业中，CSＲ与股价崩盘风险之间的负向关系更强，这也表明CSＲ在公司治理水平不高的企业中有着一定的重要性。

关键词：企业社会责任;股价崩盘风险;公司治理强度中图分类号：F272－05文献标识码：A文章编号：1001－5981（2015）06－0050－07一、引言关于股价崩盘的成因，大体可以分为两种观点。

一种观点认为崩盘是知情交易者私人信息集中释放的结果。

由于代理问题以及信息不对称的存在，内部知情人为了获得私人利益刻意隐瞒坏消息，最后积累到一定程度，集体释放导致股价迅速下降，直至崩盘（Cao et al．，2002；陈国进等，2008）［1］615－648，［2］116－120。

另一种观点认为崩盘是非知情交易者推动的结果（Marin and Wang，2008）［3］2429－2476。

这是由于在股票价格下降（仅仅是一个微小价格的下降）时，非知情交易者认为知情交易者持有企业的负面消息，继而减少对股票的购买或者卖出股票，这就是所谓的熊市羊群效应。

总体上，崩盘风险的成因主要在于企业与投资者之间的信息不确定，以及投资者内部之间的信息不对称。

在本文中，我们将研究企业社会责任与企业股价崩盘风险之间的关系。

基于CSR的上市公司信息披露现状分析

基于CSR的上市公司信息披露现状分析作者：张黄来源：《财会通讯》2012年第35期一、引言随着现代社会的发展，企业行为不再是其个体行为，还应考虑对整个社会尤其是利益相关者的影响。

企业社会责任（Corporate social responsibility，简称CSR）已受到社会的广泛关注。

国际上，经济合作与发展组织（OECD） 2001年对《跨国公司指南》进行了修订，主要变化包括对跨国公司披露社会和环境信息提供一系列的原则和标准。

在全球性企业社会责任运动的影响和科学发展观的指导下，2002年1月，中国证监会和国家经贸委联合制定并颁布了我国《上市公司治理准则》，该准则首次对上市公司提出了社会责任的要求，明确了公司要尊重和维护相关利益者的利益，重视社会责任。

其后，深交所、国资委和上交所相继发布了要求上市公司履行社会责任和披露社会责任信息的指导性意见。

近几年来，公布企业社会责任报告的上市公司有所增加，但仍有部分公司承担社会责任的意识还相对淡薄，在此背景下，考察我国目前上市公司社会责任信息的披露状况具有重要的现实意义。

二、湖南省上市公司社会责任报告现状分析社会责任信息的披露可分为两种方式：一是在年报中披露；二是单独编制社会责任报告予以披露。

笔者发现，有些年报中社会责任信息披露较为简单，有的公司甚至用一段文字简单概括，并不能为利益相关者带来有用的信息，失去了披露的意义。

因此，笔者选取单独编制的社会责任报告作为本文的研究对象。

在样本公司的选取方面，湖南作为一个中部崛起的省份，目前，已有68家A股上市公司，行业分布广泛；另外，国内一些实证研究证明在经济较为发达地区的公司，其社会责任报告披露数量和质量相对较好；而披露较差的地区，其经济排名靠后。

而湖南地处我国中部，经济排名居中，研究湖南上市公司的社会责任报告披露情况可以较好地代表我国的平均水平。

因此，本文选取湖南上市公司中单独发布社会责任报告的11家公司作为样本，对其在2009和2010年度发布的共20份社会责任报告进行研究。

2015年a股行情回顾

2015年a股行情回顾2015年A股行情回顾2015年是中国A股市场的一年，也是A股市场历史上的一年。

回顾这一年的行情，可以看出市场波动剧烈，投资者经历了不少起伏。

以下是对2015年A股行情的回顾和总结。

一、上半年行情回顾2015年上半年，A股市场经历了一波上涨行情。

这一波行情的推动力主要来自两个方面：一是政策利好，二是资金面宽松。

政策利好主要体现在国家政府的一系列扶持政策上，包括降息、降准等。

这些政策鼓励了资金进入股市，推动了市场的上涨。

此外，资金面宽松也为股市提供了充足的资金支持。

因此，上半年市场一度达到了历史高位。

然而，上半年行情的疯狂也引发了一些问题。

首先是市场出现了过度炒作的现象，许多个股出现了大幅上涨，有些甚至出现了翻倍的情况。

这导致了市场的投机氛围浓厚，投资者盲目追涨杀跌，风险意识不强。

同时，这种过度炒作也引发了监管部门的警惕，他们开始加强对市场的监管，对违规炒作行为进行了打击。

二、股灾与市场调整2015年6月份，A股市场出现了一次剧烈的调整，被称为“股灾”。

这次调整的原因是多方面的，包括政策收紧、监管加强、市场风险暴露等。

股灾导致了市场的大幅下跌，投资者遭受了巨大的损失。

此后，市场进入了持续调整的阶段。

政府采取了一系列措施来稳定市场，包括暂停IPO、设立了多个救市基金等。

这些措施在一定程度上缓解了市场的下跌压力，但市场仍然处于调整状态。

三、市场反弹与波动在政府的救市措施和市场调整的双重影响下，市场逐渐企稳，并在下半年出现了一波反弹行情。

这一波行情的推动力主要来自政府的稳定市场政策和一些利好消息的影响。

市场在反弹过程中出现了一些起伏，但总体上呈现出震荡上行的趋势。

然而，这一波反弹行情的持续性并不高，市场在年底再次出现了调整。

四、总结与展望2015年的A股市场行情经历了上涨、调整、反弹以及再次调整的过程。

市场的波动性和风险性都较高，投资者需要保持谨慎和冷静的态度。

同时，政府的稳定市场政策和监管措施也将继续发挥作用，对市场起到一定的稳定作用。

我国上市公司ESG信息披露现状研究

我国上市公司ESG信息披露现状研究作者：杜欣衍来源：《中小企业管理与科技·下半月》2023年第09期【摘要】自2004年聯合国全球契约组织提出ESG概念以来，E、S、G这3个字母代表的环境（Environmental）、社会（Social）与治理（Governance）3个维度越来越受到监管部门、金融机构与投资人的重视。

与传统财务指标不同，ESG关注企业在环境友好、履行社会责任与可持续发展等方面的表现，通过ESG评估，企业能够更好地与股东、供应商、员工以及社会其他利益相关方进行透明化沟通，从而建立更健康、可持续的商业生态系统。

论文从ESG信息披露现状出发，分析A股上市公司近年来的ESG信息披露率及ESG评级等指标，发现我国上市公司仍然存在缺乏完善的ESG信息披露标准、信息披露缺少行业特殊性和可比性等问题。

因此，我国应推动建立ESG信息披露标准，加强对ESG信息披露质量的监管并提高上市公司对ESG信息披露的认识水平，推动ESG在我国蓬勃发展。

【关键词】ESG；信息披露；上市公司【中图分类号】F271；X322 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2023）09-0050-031 引言近年来，可持续发展、ESG与责任投资等理念在全球社会得到大力提倡，成为炙手可热的话题。

ESG，即环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance），在日益严格和完善的监管及披露政策要求下，企业的ESG能力已经成为企业开拓市场、寻求融资、创造长期价值过程中不可缺少的重要因素，成为企业实现社会绩效与财务绩效“双赢”的关键所在。

在“五位一体”、碳达峰碳中和等国家政策引领下，ESG在我国迅速发展，并引起了极大的关注。

根据Wind数据，2022年A股上市公司独立CSR/ESG报告披露率首超30%。

相比于数量增长和规模扩大，影响更为深远的是发展的深化和规则的完善。

2023年6月26日，ISSB正式发布了首批两份国际财务报告可持续披露准则的终稿，明确了上市公司对于可持续相关风险、机遇以及气候信息披露的要求，标志着ESG规则在统一性和规范性上进一步提升，可持续信息披露将成为必然趋势。

中国的CSR报告有信息含量吗？——基于文献综述

【摘要】从2008年开始，上海证券交易所强制要求三类上市公司必须披露社会责任报告，并鼓励其他公司进行披露。

大量学者基于国外发达国家数据得出披露企业社会责任（CSR ）报告能够降低信息不对称的结论。

然而，学术界对中国的CSR 报告的信息含量却持有不同意见。

围绕这一争论，本文进行了具体阐述并进一步介绍了中国CSR 报告影响信息不对称的可能途径。

【关键词】企业社会责任报告信息不对称信息含量一、引言企业作为社会的重要有机组成部分，不能仅仅追求利润，还必须承担相应的社会责任。

企业社会责任的履行不仅事关消费者的切身利益，还会影响社会的稳定和国家的形象。

在中国，一方面随着经济的发展、人民素质的提高，社会公众的责任意识普遍增强；另一方面，矿难事故、假冒劣质产品、农民工讨薪以及环境污染问题的频繁发生严重与和谐社会的目标相悖。

从2008年开始，上海证券交易所强制要求三类上市公司必须披露社会责任报告，并鼓励其他公司进行披露。

大量基于西方发达国家的研究数据表明，披露社会责任信息能够降低信息不对称程度。

然而，对于中国这样的新兴市场国家能否得出同样的结论，相关研究却结论不一。

基于此，本文将对此问题进行具体阐述。

二、推动中国CSR 发展的各方力量及举措虽然，CSR 在中国起步较晚，但是随着经济的发展和全球一体化的推进，社会各界越来越认识到CSR的重要性。

近年来，多方力量都在采取措施积极推进中国CSR 的发展，这其中包括《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）、中华人民共和国环境保护部（以下简称“环保部”）、上海证券交易所和深圳证券交易所（以下简称“交易所”）、社会责任投资（socially responsible investing ，SRI ）以及社会责任组织和论坛等。

（一）公司法2006年新《公司法》首次明确使用了社会责任的概念，其第5条规定：“公司从事经营活动，必须遵守法律、行政法规，遵守社会公德，商业道德，诚实守信，接受政府和社会公众的监督，承担社会责任”。

上市公司社会责任内容

上市公司社会责任内容社会责任是指一个组织对社会应负的责任。

一个组织应以一种有利于社会的方式进行经营和管理。

社会责任通常是指组织承担的高于组织自己目标的社会义务。

如果一个企业不仅承担了法律上和经济上的义务，还承担了“追求对社会有利的长期目标”的义务，我们就说该企业是有社会责任的。

社会责任包括企业环境保护、社会道德以及公共利益等方面，由经济责任、持续发展责任、法律责任和道德责任等构成。

社会责任是社会法和经济法中规定的个体对社会整体承担的责任，是由角色义务责任和法律责任构成的二元结构体系。

责任分为两种：第一种是指份内应做的事，如职责、尽责任、岗位责任等。

这种责任实际上是一种角色义务责任或者说是预期责任。

第二种是因没有做好份内之事（没有履行角色义务）或没有履行助长义务而应承担一定形式的不利后果或强制性义务，即过去责任，如违约责任、侵权责任等。

社会责任又可分为“积极责任”和“消极责任”。

积极责任也叫做预期的社会责任，它要求个体采取积极行动，促成有利于社会（不特定多数人）的后果的产生或防止坏的结果的产生。

消极责任或者说过去责任、法律责任，则只是在个体的行为对社会产生有害后果时，要求予以补救。

企业社会责任（Corporate social responsibility, 简称CSR 是指企业在创造利润、对股东承担法律责任的同时，还要承担对员工、消费者、社区和环境的责任。

企业的社会责任要求企业必须超越把利润作为唯一目标的传统理念，强调要在生产过程中对人的价值的关注，强调对消费者、对环境、对社会的贡献。

上市公司可以说是国内众多企业中的佼佼者，无论是在公司治理、投资者利益保护以及环保等方面都应该成为各行业的排头兵。

上市公司的社会责任应是一个多方面、多层次的系统概念。

因为这些公司优先占用着在我国仍属短缺的金融资源，有着技术、人才和规模方面的优势，其中一些上市公司甚至是垄断行业的巨头，很大程度上影响着宏观经济的走势。

因而，上市公司的社会责任理应有更丰富的内涵。

CSR信息披露质量与现金持有决策

CSR信息披露质量与现金持有决策徐辉;周孝华【摘要】针对我国上市公司\"高持现\"问题,系统考察了CSR信息披露质量对现金持有决策的影响机理,利用2010—2016年沪深两市披露CSR报告并被\"润灵环球责任评级\"纳入评级体系的A股上市公司的数据进行实证分析,结果发现:提高CSR 信息披露质量可以降低下期现金持有量,而且主要是通过缓解融资约束和改善公司治理这两条路径实现的;CSR信息披露质量对现金持有的抑制效应在非国有企业中更显著,而且优化制度环境可以强化这一抑制效应.进一步研究发现:改善CSR信息披露质量可以提升现金持有的价值效应.【期刊名称】《审计与经济研究》【年(卷),期】2019(034)005【总页数】10页(P75-84)【关键词】CSR信息披露质量;现金持有价值;融资约束;产权性质;制度环境;公司治理【作者】徐辉;周孝华【作者单位】重庆大学经济与工商管理学院,重庆400044;重庆大学经济与工商管理学院,重庆400044【正文语种】中文【中图分类】F233一、引言2006年国务院正式将企业社会责任（CSR）列入《公司法》，这一举措首次规范了CSR信息披露行为，拉开了中国上市公司CSR信息披露的序幕。

随后，上交所和深交所相继出台一系列规定，要求属于“上证公司治理板块”和“深圳100指数”的公司必须披露社会责任报告，并阐明清楚企业履行社会责任的详情，而监管机构对其他上市公司只是鼓励其积极披露。

作为外界了解企业的重要途径，企业社会责任报告能向投资者等利益相关者提供财务报告以外的重要信息［1］。

因此，越来越多的企业利用CSR信息及时向外界释放诚信负责的积极信号，加强与社会的沟通，旨在获取社会认可与支持。

根据“润灵环球”发布的上市公司CSR信息披露报告的数据可知，2009年以来，我国上市公司披露社会责任报告的数量不断增加，由2009年的471家增加到2016年的795家。

论文阅读汇报

控制变量：
是指与特定研究目标无关的非研究变量，即除了研究者重点研究的解释变量和需要测定的因变量之外的变量，是研究者不想研究，但会影响研究结果的，需要加以考虑的变量。
研究框架及变量
Empirical research method：model design and hypothesis testing
CSRD（企业社会责任信息披露）与CFP 关在变量的pearson相关性检验中，
行业属性（I）与（C企S业R财D务、绩C效FP）和
系检验模型： M均不存在相关关系，因此后面
的研究中不再考虑该因素。
由于本研究需要检验CSRD与CFP之间的交互影响，而直接建立多元线性模型并采用OLS得出的回归结果，很难避免由于CSRD与CFP 变量的内生性问题对研究结果产生的干扰。为了保证结论的可靠性，结合前人研究成果及变量相关性检验结果，建立如下联立方程模型:
研究设计：1 研究对象的确定 2 指标量化
实证研究方法：研究设计
Empirical research method：research design
指标量化： 1）企业社会责任信息披露--RLCCW机构给出的 2009年度综合评分。
指标量化： 2）企业财务绩效在衡量CFP（企业财务绩效）时，不同学者分别选用了不同的指标。其中，很多学者都认为选择衡量企业资产综合利用效果的核心指标ROA（资产报酬率）代替CFP 更具有合理性。基于此，研究选用反映企业总体获利能力的ROA指标来衡量CFP。
理论基础
研究假设
以合法性理论、资源基础观理论、
代理理论、政治经济理论，以及利益础CCC相，FSSPRR关研：：D者究企企：业理企业企财社业论业务会社等社绩责会多会效任责重责任理任信论信息框息披架披露为露基的市M场：反媒应体，关注其度中企业社会责任信息披露与企业财务绩效的相互关系是

建筑企业ESG报告之——利益相关方管理

建筑企业ESG报告之——利益相关方管理一、什么是ESG报告？ESG（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance，中文称可持续发展报告）是从环境，社会责任和公司治理三大维度和可持续发展方面，评估公司的价值，并向利益相关方进行披露的定期报告。

二、中国建筑企业是否需要做ESG报告？1.ESG报告可推助中国建筑企业更好实现“30·60”碳目标中国2030年前力争实现碳达峰、2060年前力争实现碳中和，事关中华民族永续发展、国际政治经济深刻调整和构建人类命运共同体。

建筑是产生碳排放的三大重点领域之一。

虽然从能源终端碳排放来看，建筑领域的碳排放量与工业和交通领域大体相当，但若从建筑全过程的碳排放来看，建筑领域所占据的比重将大幅提升。

根据中国建筑节能协会公布的数据，全国建筑全过程碳排放总量占全国碳排放总量比重超半数，其中建筑材料(水泥、钢铁、铝材等)占比28.3%，运行阶段(公共建筑、城镇居建、农村建筑)占比21.9%，施工阶段占比1%。

另一方面，建筑企业实现“30·60”碳目标，不如钢铁行业、建材行业那样可以制定科学、易行、细化的时间表、路线图。

但是，建筑企业可以通过主动披露ESG报告，推动公司自身在环境、社会责任方面的建设，展现建筑企业尤其是建筑国有企业的责任担当和政治担当。

2.绿色金融要求建筑企业强化ESG报告中的责任担当2016年以来，我国在绿色金融标准体系、绿色数字基础设施建设、绿色金融产品创新体系、绿色激励约束机制等方面的工作取得明显进展。

为了实现“30·60”碳目标，金融系统，如银行、证券、保险等多种金融业态将持续推动绿色金融发展。

同时，未来以碳中和为约束条件，保证绿色项目、绿色贷款、绿色债券、绿色基金目录中的项目不损害气候变化目标或将成为现实。

在金融系统实现“30·60”碳目标下大背景下，未来建筑企业在融资、引入战投等重要关口将面对更大挑战，也是重要机遇。

杨威基于高层梯队理论的企业社会责任与财务绩效关系研究

一、引言1953 年，伯文(Howard R. Bowen)开启了企业社会责任的现代辩论。

美国学者安德鲁斯曾经提出：企业取得利润最大化的前提是保证自身的生存。

而著名管理学家彼得•德鲁克 ( Peter Drucker) 认为，社会责任与赢利是兼容的，企业应该将社会责任转化为商业机会与利润。

随着经济全球化的不断发展，企业的经营环境越来越复杂，企业的管理层在企业的发展中扮演着重要角色，直接关系到企业经营的成败。

高管层不同的人口统计特征和管理层约束特征也对组织的战略选择与企业绩效会产生重要影响。

在国内外研究中，学者对企业社会责任与财务绩效的研究多从利益相关者、环境保护等角度进行，很少关注管理层特征的影响，对于其在企业社会责任与财务绩效关系中起的调节作用更是缺乏探讨。

而根据高层梯队理论，在不同的环境下管理团队的表现会存在差异，其组成特征在某种程度上决定了组织的战略和绩效水平，符合研究的输入项。

基于上述考虑，本文通过数据资料的收集整理，选取沪深两市A股上市公司作为研究样本，创新性的基于高层梯队理论，以管理层特征作为调节变量研究企业社会责任与财务绩效之间的关系，并分析管理层特征在其中的调节作用。

希望通过本文的研究能更加深入地理解企业社会责任的资源约束和经济意义，帮助企业改善公司治理结构，协调好社会责任和财务绩效的关系，推动市场经济的健康发展。

二、文献综述（一）高层梯队理论高层管理团队是负责企业的战略制定与执行的相关性基于高层梯队理论的企业社会责任与财务绩效关系研究——以管理层特征为调节变量杨威（中国人民大学商学院北京）摘要：近期部分行业及机构对企业社会责任报告的陆续发布，使得企业社会责任的履行状况再度引起公众关注。

在日趋完善的市场经济体制下，企业社会责任作为影响公司财务绩效的重要方面受到高度重视。

本文选取2009-2014年沪深两市A股上市公司为样本，基于高层梯队理论，实证分析企业社会责任与财务绩效之间的关系，以及管理层特征变量在其中所起的调节作用。