Excel公式和函数 典型案例—国债行情一览表

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债券excel函数

债券excel函数

债券excel函数债券Excel函数是一种非常重要的工具,它可以帮助投资者更好地管理和分析债券投资。

在本文中,我们将介绍一些常用的债券Excel 函数,并讨论它们的用途和优点。

1. PV函数PV函数是一个非常常用的债券Excel函数,它可以计算债券的现值。

这个函数的语法如下:=PV(rate, nper, pmt, fv, type)其中,rate是债券的利率,nper是债券的期限,pmt是每期支付的利息,fv是债券到期时的价值,type是指定付款的时间是在期初还是期末。

使用PV函数可以帮助投资者计算债券的现值,从而更好地了解债券的价值和风险。

2. YIELD函数YIELD函数是另一个常用的债券Excel函数,它可以计算债券的收益率。

这个函数的语法如下:=YIELD(settlement, maturity, rate, pr, redemption, frequency, [basis])其中,settlement是债券的结算日期,maturity是债券的到期日期,rate是债券的利率,pr是债券的价格,redemption是债券的赎回价值,frequency是债券的付息频率,basis是指定计算收益率的基准日。

使用YIELD函数可以帮助投资者计算债券的收益率,从而更好地了解债券的投资回报。

3. DURATION函数DURATION函数是一个非常有用的债券Excel函数,它可以计算债券的久期。

这个函数的语法如下:=DURATION(settlement, maturity, coupon, yld, frequency, [basis])其中,settlement是债券的结算日期,maturity是债券的到期日期,coupon是债券的利息,yld是债券的收益率,frequency是债券的付息频率,basis是指定计算久期的基准日。

使用DURATION函数可以帮助投资者了解债券的价格变动对投资回报的影响,从而更好地管理债券投资的风险。

Excel公式和函数 典型案例—债券价值动态分析模型

Excel公式和函数  典型案例—债券价值动态分析模型

Excel 公式和函数 典型案例—债券价值动态分析模型一般情况下,债券的价值会随着多种因素的变动而发生改变。

因此,为了能够更加方便的计算和分析市场利率、期限、还本付息方式等因素变动对债券价值的影响,可以利用Excel 中的PV 函数以及插入控件等功能,来制作“债券价值动态计算分析模型”,并根据该模型创建图表,对其的变动趋势进行分析。

1.练习要点:● 定义名称 ● 插入控件 ● 设置控件格式 ● 使用公式 ● 使用PV 函数● 创建并设置图表格式 2.操作步骤:(1)合并B2至E2单元格区域,输入标题文字,并设置其字体格式。

然后,单击【边框】下拉按钮,选择【线型】级联菜单中的一种较粗线型,为B2至E2单元格区域绘制下边框线,如图10-34所示。

图10-34 输入标题并添加下边框提 示 选择标题文字,设置其【字体】为“微软雅黑”;【字号】为18。

(2)分别在B4至E4单元格中,输入相应的字段名称,并设置其【填充颜色】为“橙色”。

然后,在B5至B9单元格区域中,分别输入项目名称,如图10-35所示。

选择效果显示图10-35 输入字段名和项目名称提示 为B4至E9单元格区域添加边框效果,并调整其【行高】为19.5。

(3)选择【开发工具】选项卡,单击【控件】组中的【插入】下拉按钮,选择【表单控件】栏中的“数值调节钮”选项,并在D5单元格中绘制该控件,如图10-36所示。

图10-36 插入控件(4)右击该控件,执行【设置控件格式】命令,在弹出的对话框中,设置该控件的【高度】为“0.53厘米”;【宽度】为“2.38厘米”。

然后,选择【控制】选项卡,设置【单元格链接】为$E$5,如图10-37所示。

图10-37 设置控件格式提 示 在【控制】选项卡中,【步长】是指每单击一次控件按钮,与其对应的单元格值的增减变化。

(5)使用相同的方法,在D6、D7、D8和D9单元格中,绘制“数值调节钮”控件,并分别设置其【单元格引用】为$E$6、$E$7、$E$8和$E$9,如图10-38所示。

excel tbillprice函数

excel tbillprice函数

Excel中的TBillPrice函数是一个非常重要的金融函数,它用于计算国库券的价格。

国库券是一种短期债券,通常由政府发行,用于筹集短期资金。

TBillPrice函数可以帮助投资者和金融分析师准确地计算国库券的价格,从而帮助他们做出更明智的投资决策。

在使用TBillPrice函数进行计算时,需要提供国库券的结算日期、到期日期,以及国库券的年化利率。

通过这些参数,TBillPrice函数可以准确地计算出国库券的价格。

这个价格通常是以每100元国库券面值的百分比形式来表示的,例如95.00表示国库券的价格是面值的95%。

TBillPrice函数的使用非常灵活,可以适用于各种不同类型的国库券,包括零息国库券和有息国库券。

无论是个人投资者还是专业金融分析师,都可以通过TBillPrice函数来快速、准确地计算国库券的价格,为自己的投资决策提供重要参考。

在实际使用TBillPrice函数时,需要注意输入参数的准确性和合理性。

尤其是国库券的结算日期和到期日期,需要确保输入的是正确的日期格式,并且符合国库券的实际情况。

另外,国库券的年化利率也需要根据实际情况进行正确的输入,以确保计算出的价格准确无误。

除了基本的使用方法之外,TBillPrice函数还可以与其他金融函数结合使用,用于进行更复杂的金融分析和计算。

比如可以将TBillPrice函数的计算结果与其他债券或股票的价格进行对比,从而帮助投资者选择最佳的投资标的。

TBillPrice函数还可以用于构建国库券的定价模型,帮助投资者和分析师更好地理解国库券市场的运行规律和价格波动。

TBillPrice函数作为Excel中的一个重要金融函数,对于投资者和金融分析师来说都具有非常重要的意义。

通过准确计算国库券的价格,TBillPrice函数可以帮助他们做出更明智的投资决策,并且可以用于更深入、更复杂的金融分析和计算中。

掌握和熟练使用TBillPrice函数,对于任何涉足金融领域的人来说都是非常重要的。

Excel公式和函数 债券相关函数

Excel公式和函数  债券相关函数

Excel 公式和函数 债券相关函数债券的价值又称为债券的现值,它反映的是债券的内在价值或者理论价值。

而债券的收益率是指投资者进行债券投资所获得的利益。

利用Excel 中的PRICE 、TBILLEQ 和YIELD 函数等函数,可以在不同条件下(如不同的付息方式)计算债券的价格和收益率。

1.PRICE 函数该函数用于返回面值为100元,且定期支付利息的有价证券的价格。

语法:PRICE (settlement, maturity, rate, yld, redemption, frequency, basis) 其中,各参数的意义如下所示:● Settlement 该参数为证券的结算日。

结算日是指在发行日之后,证券卖给购买者的日期。

● Maturity 该参数表示有价证券的到期日。

到期日是指有价证券有效期截止时的日期。

● Rate 该参数表示有价证券的年息票利率。

● Yld 该参数为有价证券的年收益率。

● Redemption 该参数为面值100元的有价证券的清偿价值。

●Frequency 该参数表示年付息次数。

如果按年支付,参数Frequency 等于1;按半年期支付,参数Frequency 等于2;如果按季支付,参数Frequency 等于4。

● Basis 该参数为日计数基准类型。

例如,假设某人于2008年7月1日购买了面值为100的债券,该债券的到期日期为2015年1月1日。

已知该债券半年利率6.03%,按半年期支付,收益率为7.1%,以实际天数/360为日计数基准,问该债券的发行价格应为多少?要计算该债券的价格,首先要将已知的条件输入到Excel 工作表中,如图10-1所示。

然后,选择“该证券发行价格”所对应的单元格,即B11单元格,单击【编辑栏】中的【插入函数】按钮。

在【插入函数】对话框中,单击【或选择类别】下拉按钮,选择【财务】选项,并选择【选择列表】中的PRICE 函数,如图10-2所示。

使用Excel的PRICE函数计算债券价格

使用Excel的PRICE函数计算债券价格

使用Excel的PRICE函数计算债券价格在金融领域,债券是非常重要的投资工具之一。

债券的价格计算可以通过Excel软件中的PRICE函数来实现。

本文将介绍如何使用Excel的PRICE函数计算债券价格。

在Excel中,PRICE函数的语法如下:PRICE(settlement, maturity, rate, yield, redemption, frequency, [basis])下面,将详细解释PRICE函数中各个参数的含义和用法:1. settlement:债券的结算日,即购买或出售债券的日期。

在Excel 中,通常采用日期格式进行输入,如“2022/01/01”。

2. maturity:债券的到期日,即债券的最后一次还本付息日。

同样,采用日期格式进行输入。

3. rate:每期付息的利率。

如果债券每年支付利息两次,则此参数应为年利率的一半。

例如,如果年利率为6%,每期为半年,则rate参数为3%。

4. yield:债券的收益率或预期收益率。

通常,这是一个估计值,你可以根据市场情况和风险水平来估计收益率。

5. redemption:债券的面值(也称为票面值或本金)。

这是债券到期时的还本付息金额。

6. frequency:债券的付息频率,即每年支付利息的次数。

常见的支付频率包括一年两次(半年支付一次)、一年四次(每季度支付一次)等。

7. [basis]:(可选项)这个参数用来指定Excel采用的计算基准方式。

它有不同的取值选项,比如0表示美国方法,1表示实际/实际方法。

如果不指定该参数,Excel将默认采用0。

下面,我们通过一个具体的例子来演示如何使用Excel的PRICE函数计算债券价格。

假设我们有一张面值为1000元、到期日为2022年12月31日、年利率为5%、每年支付利息一次的债券。

现在我们想要计算该债券在2022年1月1日时的价格。

首先,在Excel中选择一个空白单元格,输入以下公式:=PRICE("2022/01/01","2022/12/31",0.05,0.05,1000,1)在按下回车键后,Excel会根据这些参数计算出债券的价格,并在该单元格中显示计算结果。

训练三十三:EXCEL函数在债券投资中的应用举例

训练三十三:EXCEL函数在债券投资中的应用举例

训练三十三:EXCEL函数在债券投资中的应用举例在债券投资进程中,投资者往往会思索以下效果:①在债券发行日,依照债券的基本状况,假定以以后的发行价购入,持有到期将会到达多少收益率?②在债券的上市日,依照债券的基本状况,结合以后社会必要报酬率,上市日的收盘价大约在什么范围?在多少价钱之间动摇?③在债券上市之后,假定按以后的市场价钱购入,持有到期将会到达多少收益率?假定以投资者自身的希冀的投资报酬率为规范,该债券在投资者心目中的最低价钱为多少?④在投资者持有债券后,债券价钱发作较大的动摇,投资者想在以后的价钱上应如何操作,是继续持有还是落袋为安?⑤债券投资的最微风险主要是利率风险,在存在加息或是减息预期时,债券市场价钱将会发生多大变化?上述效果,都是投资者在债券投资时经常要思索的效果。

在EXCEL函数的支持下,这些效果的处置变得方便快捷。

我们可以应用EXCEL树立一个债券投资的决策剖析体系。

〔一〕债券发行日:要不要在发行日停止债券投资?投资机构对上汽债的保守估量的收益率为6.8%~7.2%1。

我们将该数值区域作为投资者希冀报酬率的上下限区间。

应用PV函数在单元格B5中键入〝=PV〔B1,B2,B3,B4〕〞,见表中C列公式,即可求动身行日该债券的价值为71.22元,见表4。

假定在单元格B1中键入7.2%,那么债券的价值为69.68元。

即依照以后投资者期报酬率在6.8%~7.2%计算,该债券的价值在69.68~71.22元区间内。

也就是说,随债券附送的3.6份认股权证在二级市场的价值至少要到达28.78~30.32元〔即发行价减去债券局部的价值〕,投资者才干到达其希冀报酬率。

假设投资者剖析,该局部的认股权证在市场价钱中会高于28.78~30.32元,那么完全可担忧认购该债券。

也就是说,在发行日,投资者可以用不同的投资报酬率,应用PV函数预算债券投资价钱,作为投资者能否投资或是投资机遇的选择工具。

〔二〕债券上市日:债券上市参考价为多少?能否适宜投资?上汽债于2008年1月8日上市买卖,这时,投资者往往会思索上市的收盘价为多少?1上汽63亿分别买卖可转债今发行,上海商报,2007年12月19日,忻尚伦我们仍可以借助PV函数来求出上汽债上市日的价钱,即求其现值。

Microsoft Excel在债券定价上的应用

Microsoft Excel在债券定价上的应用

债券教室Microsoft Excel在债券定价上的应用(五)收益率曲线的制作方法(一)——三次样条拟合法在固息债、浮息债以及含权债的定价中,读者反复地看到两个概念:收益率曲线和利率期限结构,不熟悉的读者很容易对这两个概念造成混淆,而实际上它们的定义截然不同,在债券市场上的应用也完全不一样,因此读者有必要进行区分。

在本期债券教室中,我们将首先向大家介绍收益率曲线的概念并用Excel演示收益率曲线的制作方法。

收益率曲线的认识 (Yield Curve)收益率曲线描绘的是附息债券的到期收益率 (Yield to Maturity) 与剩余年期的关系,横轴表示基准债券的剩余年期,纵轴表示不同剩余年期相对应的到期收益率。

曲线上的某一点代表着:如果将该点所对应的剩余年期的债券持有到期,期间所有的利息收入和期末返还的本金所带来的内部投资报酬率 (Internal Rate of Return)为多少。

收益率曲线的作用在于:对于任何一个剩余年期,在收益率曲线上都可以找到相对应的合理到期收益率。

如果市场中某只债券的到期收益率大幅偏离收益率曲线,则说明有可能定价不合理,存在套利机会。

需要注意的是:对于浮息债和含权债无法制作收益率曲线,因为浮息债和含权债在未来的现金流是不确定的,无法用以计算到期收益率。

收益率曲线制作方法(一)——三次样条拟合法(1)曲线拟合函数曲线拟合函数定义为 (x为债券剩余年期,y为债券的到期收益率):2dx3++=公式(1)cxbxay+其中,a、b、c、d都是参数,采用最小二乘法求解。

(2)目标函数最小二乘法的目标函数为:∑∧-2)min yy公式(2)(其中,y为市场收益率,yˆ为透过样条法计算出来的理论收益率。

(3)优化方式选取市场中不同到期期限的基准债券的到期收益率,通过最小二乘法计算出a、b、c、d,求得收益率曲线。

在Excel中制作收益率曲线的方法(一)——三次样条拟合法(1)选取样本,计算到期收益率以制作上交所企业债的收益率曲线为例,我们选取出20个样本(在此基于演示方便),分别列示出它们的剩余年期和到期收益率,一种方法是根据我们在前几期金融工程报中介绍的收益率计算方法自行计算,具体过程在此不赘述,仅于下表中显示计算结果:另一种方法非常简单,我们可以直接从“红顶收益战略家5.0”中直接导入这20个样本的剩余年期和收益率字段,操作方法参见以下画面:(2)设置曲线拟合函数,计算最小二乘法参数根据三次样条拟合法,假设理论收益率满足公式(1),首先设置参数a=0,b=0,c=0,d=0,分别计算出各债券的理论收益率接着根据公式(2),计算最小二乘法的参数,即实际收益率与理论收益率的残差的平方,从而得到最小目标函数E。

Excel财务应用债券的发行价格计算

Excel财务应用债券的发行价格计算

Excel财务应用19——有价证券的发行价格
标签:PRICE分类:Excel应用2010-04-02 16:14
【例】欲发行某面值为200元的债券,发行日为2009年2月10日,到期日为2015年9月30日,债券本年利率为6.1%,按半年期支付,收益率为7.0%,以实际天数/365为日计数基准,求该债券的发行价格该定为多少。

具体操作步骤如下:
(1) 建立一个数据模型表。

(2) 在D7计算单元中输入公式“=PRICE(B1,B2,B4,B5,B3,B6,B7)”,即可计算出债券发行价格。

如图:
PRICE 函数返回定期付息的面值为100的整数倍的有价证券的发行价格。

语法:PRICE(settlement,maturity,rate,yld,redemption,frequency,basis) 其中,settlement为债券的成交日,maturity为到期日,rate为年息票利率,yld 为年收益率,redemption为面值100的证券到期清偿额,frequency为年付息次数,如
果按年支付,则=1,如果按半年支付,则=2,如果按季度支付,则=4,basis为日基数基准类型。

excel债券价值计算公式

excel债券价值计算公式

excel债券价值计算公式
债券是一种金融工具,它代表了借款人向债务人借款的承诺。

债券价值计算是衡量债券价值的重要指标之一,它通常用于评估债券的投资回报和风险。

在Excel中,可以使用以下公式来计算债券的价值:
=PV(rate,nper,pmt,fv,type)
其中,rate是债券的年化利率,nper是债券的期限,pmt是每期还款金额,fv是到期收回的本金,type是还款方式,0表示在期末还款,1表示在期初还款。

例如,假设某债券的年化利率为5%,期限为5年,每年还款金额为100元,到期可收回本金1000元,则可以使用以下公式计算债券的价值:
=PV(5%/12,5*12,-100,1000,0)
其中,5%/12表示每月利率,5*12表示总共的还款期数(60个月),-100表示每期还款金额为负数(即借款人向债务人支付),1000表示到期可收回的本金,0表示在期末还款。

通过这个公式,可以得出债券的价值,即借款人向债务人支付的现值。

如果这个现值高于债券的市场价格,则说明该债券是被低估的,具有投资价值。

反之,则说明该债券是被高估的,可能存在风险。

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Excel数据管理与图表分析 典型案例—国库券等价收益率与价格

Excel数据管理与图表分析  典型案例—国库券等价收益率与价格

Excel数据管理与图表分析典型案例—国库券等价收益率与价格利用国库券等价收益率与价格图表,可以为购买国库券的用户分析其收益率与价格等信息。

本例首先运用Excel中的TBILLEQ和TBILLPRICE函数,来计算国库券的等价收益率和价格。

然后,使用柱形图和带直线的散点图创建图表,从而能够直观的显示出国库券变化的幅度。

1.练习要点●设置单元格样式●函数的应用●插入图表2.操作步骤:(1)在A1单元格中,输入“国库券等价收益率与价格”文字,设置字体格式。

然后,单击【对齐方式】组中的【合并后居中】按钮,如图6-68所示。

图6-68 设置字体格式提示设置标题文字的【字体】为“隶书”;【字号】为20。

设置单击(2)在A2至F2和A3至D12单元格区域中,输入字段名和字段信息。

然后,选择D3至D12单元格,设置【数字格式】为“百分比”,如图6-69所示。

图6-69 设置数字格式(3)选择E3单元格,单击【函数库】组中【插入函数】按钮,在【插入函数】对话框的【财务】类别中,选择TBILLEQ 函数,如图6-70所示。

图6-70 插入函数(4)在【函数参数】对话框中,设置Settlement 为B3;Maturity 为C3;Discount 为D3,单击【确定】按钮,即可得到等效收益率的值。

然后,设置【数字格式】为“百分比”,如图6-71所示。

图6-71 计算等效收益率提 示使用同样方法,得到该列其他等效收益率的值。

(5)在F3单元格中,输入“=TBILLPRICE(B3,C3,D3)”公式,单击Enter 键,即选择选择设置结果可得到价格的值。

然后,设置【数字格式】为“数字”,如图6-72所示。

图6-72 计算价格提 示 向下拖动F3单元格的填充柄至F12单元格,即可得到该列的值。

(6)选择A1至F1单元格区域,单击【字体】组中的【边框】下拉按钮,执行【所有边框】命令,并单击【对齐方式】组中的【居中】按钮,如图6-73所示。

excel债券price计算公式

excel债券price计算公式

excel债券price计算公式Excel是一款功能强大的办公软件,其中包含了众多的函数和公式,可以用来进行各种运算和计算。

在债券市场中,债券的价格计算是一个重要的问题,而Excel中提供了一些函数和公式来帮助我们进行债券价格的计算。

债券价格的计算是基于债券的面值、剩余期限、票面利率、市场利率等因素进行的。

在Excel中,我们可以使用PV函数来计算债券的现值,然后再根据债券的面值和利率来计算债券的价格。

我们需要明确债券的面值、剩余期限、票面利率和市场利率等信息。

假设债券的面值为1000元,剩余期限为5年,票面利率为5%,市场利率为4%。

在Excel中,我们可以使用以下公式来计算债券的价格:=PV(rate, nper, pmt, [fv], [type])其中,rate表示市场利率,nper表示剩余期限,pmt表示每期的利息支付,fv表示债券到期时的面值,type表示利息支付的时间方式。

根据债券的面值、剩余期限、票面利率和市场利率,我们可以将这些数据填入公式中,如下所示:=PV(0.04, 5, 0.05*1000, 1000)执行该公式后,Excel会自动计算出债券的现值,即债券的价格。

在这个例子中,计算结果为1019.39元。

除了使用PV函数外,我们还可以使用其他一些函数来计算债券价格。

比如,我们可以使用NPV函数来计算债券的净现值,然后再加上债券到期时的面值来得到债券的价格。

在Excel中,我们可以使用以下公式来计算债券的净现值:=NPV(rate, cashflow1, cashflow2, ...)其中,rate表示市场利率,cashflow1、cashflow2等表示每期的现金流量。

假设债券的现金流量为每年支付50元的利息,并且在债券到期时支付1000元的面值。

我们可以将这些数据填入公式中,如下所示:=NPV(0.04, -1000, 50, 50, 50, 50, 50)执行该公式后,Excel会自动计算出债券的净现值,然后再加上债券到期时的面值,即可得到债券的价格。

专业财务分析利器Excel中的财务函数应用技巧与实战案例

专业财务分析利器Excel中的财务函数应用技巧与实战案例

专业财务分析利器Excel中的财务函数应用技巧与实战案例Excel是一个功能强大的电子表格程序,广泛应用于财务分析领域。

在财务行业中,准确的财务分析是非常重要的,而Excel中的财务函数提供了一系列有助于进行财务分析的工具和技巧。

本文将介绍一些Excel中的财务函数应用技巧以及实战案例。

一、Excel中的常用财务函数1. SUM函数SUM函数是Excel中最基本的函数之一,用于求取一组数值的总和。

在财务领域,可以利用SUM函数来计算公司的总收入、总支出或者总利润。

2. AVERAGE函数AVERAGE函数用于计算一组数值的平均值。

在财务分析中,可以用AVERAGE函数来计算公司的平均销售额、平均成本等指标。

3. IF函数IF函数是一个非常实用的逻辑函数,在财务分析中也经常用到。

通过IF函数可以根据特定的条件,对不同的数值进行不同的处理。

例如,可以利用IF函数来判断某个销售额是否达到了预期的目标。

4. NPV函数NPV函数用于计算一个投资项目的净现值。

在财务分析中,净现值是一个衡量投资项目是否有盈利的重要指标。

通过使用NPV函数,可以计算出一个投资项目的净现值,并进行相应的决策。

5. IRR函数IRR函数用于计算一个投资项目的内部收益率。

内部收益率是投资项目的收益率,通过使用IRR函数可以方便地计算出投资项目的内部收益率,并进行比较和评估。

二、财务函数的应用技巧1. 数据的准备与导入在进行财务分析前,首先需要准备好相关的数据。

可以将数据手动输入到Excel中,也可以通过数据导入功能将数据从其他系统中导入到Excel中。

2. 数据的清洗与整理财务数据通常会存在一些异常值或者不准确的数据,因此在进行财务分析前需要对数据进行清洗与整理。

可以利用Excel提供的数据过滤、排序等功能进行数据处理。

3. 财务指标的计算根据财务分析的需求,可以利用Excel中的财务函数对各类财务指标进行计算。

例如,可以使用SUM函数计算总收入,使用AVERAGE函数计算平均成本等。

利用EXCEL编程确定可转债及权证的价格

利用EXCEL编程确定可转债及权证的价格

利用EXCEL编程确定可转债及权证的价格自2002年开始,国内可转换债券市场最高规模曾达到过300亿元,一度通过可转换债券融资超过了增发和配股的再融资总和。

但其后由于发行规模的持续萎缩导致可转换债券市场严重供不应求。

数据显示,截至2010年1月,在沪深交易所交易的可转换债券只有12只,余额不到120亿元。

造成国内可转换债券发行出现萎缩的主要原因有两点,首先是与一些上市公司对可转换债券这一品种仍不熟悉有关,有一定的专业障碍,觉得先发可转换债券再转股过于繁琐等。

而更为重要的原因则是与可转换债券的融资条件过于苛刻有关。

建议借鉴海外成熟市场经验,将可转换债券融资纳入资本市场建设的重要一环,将其提高到与股权融资、一般债券融资同等重要的分量,并采取措施引导鼓励上市公司发行可转债。

同时,可参照债券与定向增发条件,放宽可转债融资条件。

二项式模型是一种计算期权价值的离散型定价模型,它将期权距离到期日的时间分割成若干时间段,从目前至到期日的基础资产价值的变动用“树状模式”反映出来。

在每一时间段,资产价值都被假设将以一定的波动率上下浮动,因而资产价值将呈现“二项式分布”,它反映了在期权的有效期间内资产价值可能出现的所有情况。

在“树状模式”的终点,即期权到期日,期权的价值也可以根据已确定的资产价值而确定。

为了计算期权的现在价值,需要从最后一个时间点上向回逐个时间点计算到初始时间点。

计算时只要将相邻的两个结点的期权价格按照概率加权计算出平均值,然后按照无风险利率贴现成为现值。

最终,在“树形模式”的初始端,可以得出最终的期权价值。

二项式模型实际操作中,一个主要的考虑因素就是确定分割时间段的数目。

如果仅进行简单计算,分割有限的若干个时间段就可以得到粗略的近似结果。

随着计算机技术的广泛运用,我们可以将时间段分割为数百个,随着分割数目的增加,其计算结果将不断趋近于运用连续计算方法所得到的结果。

在二项式模型将期权距离到期日的时间分割成若干时间步长的过程中,对资产价值的调整或期权价值的调整都可以在计算过程中反映,并作相应调整。

EXCEL计算债券小例

EXCEL计算债券小例

债券的价值 ¥924.18
¥922.78
¥1,000.00
¥1,000.00
¥1,084.25
¥1,085.30
结论:付息期数
公式
现值 =PV(rate,nper,p mt,fv,type)
每期付款 一笔住房按揭20万元,期
=PMT(rate, 限5年,年利率为6%,每
nper,pv,fv,ty 月末应还本金和利息分别
有一债券面值为 马太效应:少的
有一债券面值为
有一债券面值为
日,发行面值为1000元,
1000元,票面利 1000元,票面利
1000元,票面利 越少,多的越多
1000元,票面利率
1000元,票面利率
票面利率为8%每年付息一
率为8%,每半年 率为8%,每半年
率为8%,每半年 。折价发行的债
为8%,每半年年付
资的必要报酬率为 资的必要报酬率为
资的必要报酬率 溢价发行的债
要报酬率为10%,
要报酬率为6%,
投资的必要报酬率为
8%,则债券的价 8%,则债券的价
为6%,则债券的 券,付息频率越
则债券的价值为:
则债券的价值为:
10%,则债券的价值为:值为:Fra bibliotek值为:
价值为:
高,价值越高。
债券的价值,与 折现率反方向变 动
为8%,每年付息
普通债券、 次的债券,计算及付息日
年付息一次,2年 年付息一次,5年
付息一次,5年到 券,付息频率越
息一次,5年到期。
一次,5年到期。
平息债券 为每年的2月1日,与5年后
到期。同等风险投 到期。同等风险投
期。同等风险投 高,价值越低;

Excel在债券定价上的应用:可回售债券的定价

Excel在债券定价上的应用:可回售债券的定价

债券教室Microsoft Excel在债券定价上的应用(十四)含期权债券的定价(下)——可回售债券的定价在上一期债券教室中,我们介绍了含期权债券的概念,并重点解析了其中一种可回售债券的定价原理及用Excel软件为可回售债券定价的具体过程。

在本期债券教室中,我们将为大家介绍另外一种可回售债券的定价原理,同样仍将用Excel软件演示可回售债券定价的计算步骤。

可回售债券可回售债券 (Callable Bonds或Prepayable Bonds),这类债券赋予发行人在期权执行日可以提前回售债券的权利。

在期权行使日,如果市场的利率下降到低于该债券的票面利率,发行人可以选择以事先约定的价格提前回售这只债券,并以较低的市场利率发行新的债券,从而降低自己整体的融资成本,因此回售权是保护发行人利益的期权,它是对利率的看跌期权。

可回售债券 (Putable Bonds),该债券赋予投资人可以要求发行人提前买回债券的权利。

在期权行使日,如果市场利率上升并且高出债券的票面利率,投资人会希望将手中的债券回售给发行人,取得本金后投资于更高收益的债券,以提升自己整体的投资效益,因此回售权是保护投资人利益的期权,它是对利率的看涨期权。

可回售债券的理论价格应包含两种价值,一是假设该债券为不含期权债券的价值,二是可回售期权价值。

由于可回售期权对于投资人而言是有利的因素,因此该期权价值应该是正值。

用公式可以表达如下:可回售债券理论价格 = 假设该债券为不含期权债券的价格 + 可回售期权价值公式(3)需要注意的是,回售权同样可以分为欧式期权 (European Option) 与美式期权(American Option),欧式期权是指投资人仅能在某个特定的时点上执行该期权,而美式期权则是在一段时间内都可以执行。

可回售债券的定价原理可回售债券的定价原理与可赎回债券相似,首先用BDT模型建立起利率二叉树.然后计算出每个节点处不含期权债券的价值和所含回售权的价值,并分别根据对应的折现利率向前递推,直到最左边的根节点,根节点上不含期权债券的价值加上所含回售权的价值,就是可回售债券的理论价。

excel计算国债收益率的方法

excel计算国债收益率的方法

这里的收 益率是半 年,因此 要乘以2换 成一年的
期货价格越小,到期收益率越大
• 目前交易所采用的是票面利率为3%,5年期 的名义标准券。因此,无论当中一年付多 少次息,只要它的期货价格低于100元,那 么它的收益率便大于3%,期货价格越小, 到期收益率越大。
培训内容:
•国债期货收益率的计算 方式
例子
• 5年期,票面利率为3%,票面金额为100元, 每年1次付息的国债(标的物)。如果现在 的期货价格是98元,计算到期收益率。
设置函数
计算方式
由于是用 现金流的 计算方式, 这里是负 数(因为 投资者为 了购买这 个合约支 付了98)
付息期数
利息金额(100*3%)
期货价格 票面价格
收益率
如果是期末 付息就填1, 利率为3%,票面金额为100元, 每年2次付息的国债(标的物)。如果现在 的期货价格是98元,计算到期收益率。
注意付息期数和利息金额
由于是一 年2次付息, 总共加起 来10期 相对应的 利息金额 就是3的一 半

excel应用于债券

excel应用于债券

债券的价值等于其未来现金流的贴现:
Ct M P0 t (1 k ) (1 k ) n t 1 C C M 2 (1 k ) (1 k ) (1 k ) n
P0 =债券的内在价值(合理价格); M= 债券面值 Ct =利息支付; n = 距离债券到期日的时间间隔 k =市场利率或折现率
第六章 债券评估
第一节 债券收益率
债券收益率 :债券收益与其投入本金的比率 债券利息:债券票面利率与债券面值的乘积 债券收益除利息收入外,还包括买卖盈亏差 价。

C A 1 2 投资者期望报酬率 债券期限 B 6.80% 6 可以录入不同值,来测算投资债券 的最佳价格。
3
每期利息
Hale Waihona Puke 0.804 5n问题:我们如何判断一个债券的定价是否合 理?
现值估价法: 用债券的现值(即市场价格) 与P0(债券的内在价值)比较
收益率估价法: 用债券本身承诺的到期收益 率r与市场利率k比较
一、现值估价法

令 P 表示债券的现值,即债券的市价,则P0 -P 表示投资者的净现值( Net Present Value,NPV) : 如果 NPV>0, 债券被低估; 如果 NPV<0, 债券被高估; 如果 NPV=0, 债券被合理定价.

是债券年利息与债券市价的比率,即:
当期收益率=债券年息/债券市价
例:某银行以950元的价格买进一张面值为1000 元的证券,票面收益率为9%,期限为5年。试 计算银行持有该证券的当期收益率。
息票利率、当期收益率与到期收益率的关系
债券 折价债券 平价债券 溢价债券 关系 票面利率<当期收益率<到期收益率 票面利率=当期收益率=到期收益率 票面利率>当期收益率>到期收益率
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Excel 公式和函数 典型案例—国债行情一览表
国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

本例通过使用COUPDAYSNC 函数和COUPNCD 函数来计算国债行情一览表中的结算日期,并了解国债行情的基本信息。

1.练习要点:
● COUPDAYSNC 函数 ● COUPNCD 函数 2.操作步骤:
(1)在A1单元格中输入“国债行情一览表”文字,并设置其字体格式。

然后,选择A1至L1单元格区域,并单击【对齐方式】组是的【居中】按钮,如图9-66所示。

图9-66 设置标题格式
(2)合并A2至L2单元格区域,并在A3至L3单元格中,分别输入字段名并设置其字体格式和对齐方式,如图9-67所示。

图9-67 设置字体格式 提 示 在【字体】组中设置【字号】为14;并单击【加粗】按钮。

提 示
在【字体】组中设置【字号】为36;【字体颜色】为“橙色,强调文字颜色6,深色50%”;并单击【加粗】按钮。

设置
单击
设置
单击
(3)选择A3至L3单元格区域,
并单击【单元格】组中的【格式】下拉
按钮,执行【自动调整列宽】命令,如
图9-68所示。

执行
图9-68 自动调整列宽
(4)在A4至J19单元格区域中,分别输入相应的字段信息,如图9-69所示。

输入
图9-69 输入相应的字段信息
(5)选择K2单元格,输入“=COUPDAYSNC(J4,E4,I4,1)”公式。

然后,复制此公式至该列的其他单元格中,如图9-70所示。

计算
结果
图9-70 计算到下一个结算日的天数
(6)选择L4单元格,输入“=COUPNCD(J4,E4,I4,1)”公式。

然后,复制此公式至该列的其他单元格中,如图9-71所示。

计算
结果
图9-71 计算下一个结算日
(7)选择A4至L19单元格区域,并单击【对齐方式】组中的【居中】按钮,如图9-72所示。

单击
图9-72 设置对齐方式
(8)选择A3至L3单元格区域,并单击【字体】组中的【填充颜色】下拉按钮,在【标准色】栏中,选择“浅绿”色块,如图9-73所示。

单击
图9-73 设置填充颜色
(9)选择A1至L19单元格区域,单击【边框】下拉按钮,选择【所有框线】命令,如图9-74所示。

执行
图9-74 设置边框
(10)单击Office按钮,执行【打印】|【打印预览】命令,即可查看“国债行情一览表”表格效果。

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