硕士论文--基于锚定效应分析我国物价适应性预期的影响因素
锚定效应及影响因素研究综述
锚定效应及影响因素研究综述[摘要] 锚定效应是指在不确定情境下,人们会以最初的信息作为参照点来调整对事件的估计,并且使得最终的估计值偏向于初始值,从而导致判断的偏差。
此文首先阐述了锚定效应的相关概念和锚值类型,然后介绍了锚定效应的几种实验范式,最后综述了有关锚定效应影响因素的代表性研究。
并讨论了锚定效应研究的局限以及未来研究方向。
[关键词] 锚定效应估计影响因素判断偏差[Abstact] anchoring effect is a phenomena that people will adjust the estimate of the incident from the initial information as a reference point on uncertain situation, and make the final estimate incline to the initial information, resulting in judgments of bias. Firstly it explains the related concepts of anchoring effect and the types of anchor value. Then it introduces several experimental paradigms of anchoring effect. Finally it summarizes the representative study about the factors of anchoring effect. Furthermore, it discusses the limitations and the future research of anchoring effect.[Key words] anchoring effect estimatefactor judgment bias一、引言众多研究表明,锚定效应(anchoring effect)不仅是一种普遍存在的,而且是一种强烈持久的心理现象。
锚定效应和指数收益的预测——来自中国上证指数的证据
锚定效应和指数收益的预测——来自中国上证指数的证据王思怡【摘要】本文关注的是上证指数对其历史高点和其52周高点的锚定现象,用2005年到2015年的上证指数月度数据做了实证.本文希望探索在上证指数的高点过后指数是否会产生超额收益.在对上证指数进行时间序列分析中发现:上证指数前期的收益率不会对其未来的收益率有显著正向或者负向的影响;上证指数点位与其历史高点的比和其未来的收益间没有显著的相关关系,不可用于预测其未来收益;上证指数点位和其52周高点的比和其未来—年内的超额收益是正相关的,可以正向预测其未来收益.这说明在我国股票市场中存在对上证指数52周高点的锚定异象.【期刊名称】《金融经济（理论版）》【年(卷),期】2016(000)009【总页数】3页(P76-78)【关键词】锚定效应;股票收益预测;行为金融【作者】王思怡【作者单位】对外经济贸易大学金融学院,北京100029【正文语种】中文George和Hwang于2004年提出一只近来有好消息的股票价格处于或在其52周最高点附近，恰恰是交易者对好消息的反应不足到达顶点的时刻。
因此，52周最高点的接近度与截面数据的预期收益正向相关。
另一方面，Peng和Xiong于2006发现投资者有限注意力引发了类别学习行为，即，比起公司独特的信息，投资者更关注市场总体信息。
Yuan(2012)对美国股票市场道琼斯指数进行研究，认为中小投资者受有限注意力和处置效应的影响，指数位于高点时倾向于卖出持有的股票，导致事后市场收益显著为负。
Li和Yu(2012)提出了两个变量以描述投资者对新闻反应不足或过度的程度，即，道琼斯指数52周最高点和道琼斯指数历史最高点分别的接近度，发现52周最高点的接近度正向预测了未来市场总体收益，而历史最高点反向预测了市场总体收益。
我国现阶段关于52周高点和锚定效应的研究大多集中在股票市场的横截方面。
饶育蕾，徐莎，彭叠峰(2014)和吴晶，王燕鸣(2015)分别用用超额新闻量和异常交易量代理投资者的注意力，分析注意力因素对股价历史新高后期收益的影响。
决策中的锚定效应发展研究
内容摘要
为了研究锚定效应在并购溢价决策中的作用，本次演示将采用案例分析的方 法。首先，本次演示将以某上市公司收购另一家公司的案例为例，分析锚定效应 在并购溢价决策中的具体表现。其次，本次演示将通过对比不同行业的收购案例， 探讨锚定效应在不同行业中的影响程度是否存在差异。最后，本次演示将提出相 应建议，为企业如何避免锚定效应带来的负面影响提供参考。
4、刻意练习：通过刻意练习，可以提高对问题的分析能力和决策能力。这样 可以在面对问题时更加全面和深入地思考，减少锚定效应的发生。
三、如何避免锚定效应的不利影响
5、寻求专业意见：在做出重要决策时，可以寻求专业人士的意见。专业人士 通常具有丰富的知识和经验，能够提供更加全面和客观的建议，帮助减少锚定效 应的不利影响。
内容摘要
要研究并购溢价决策中的锚定效应，首先需要了解并购溢价的定义。并购溢 价是指收购方为取得目标公司的控制权而支付的超过目标公司市场价值的部分。 在并购交易中，收购方需要对目标公司进行合理估值，以确定适当的并购价格。 然而，锚定效应可能会影响并购方对目标公司的估值，从而导致过高的溢价或过 低的折扣。
如何避免锚定效应的负面影响
如何避免锚定效应的负面影响
要避免锚定效应的负面影响，首先需要培养全局思考的习惯。在做出决策时， 我们需要全面考虑各种因素，而不是仅仅依赖于眼前的信息。其次，我们需要保 持谦逊和开放的心态。当面对新的信息时，我们需要愿意重新考虑自己的观点和 决策。此外，我们还应该努力学习和掌握更多决策技能，以提高决策质量。
3、投资风险
3、投资风险
税率的变化还会影响企业的投资风险。当税率上升时，企业的税后利润会减 少，这可能会导致企业面临更大的经营风险。同时，一些税收政策的变化也可能 会对企业产生不确定性的影响，从而增加企业的投资风险。因此，税率的变动会 对企业的投资风险产生影响。
我国通货膨胀预期的影响因素研究——基于锚定效应理论与应力学理论
其 中 仅 为预期 系数 。 ｔ０时 ， Ｏ＝ 外推 型预 期 即静 态 预期 ； ＞０时 ，之前 价格 变化 趋势 将 持续下 去 ； ＜０时 ， 价格变 化方 向将 发生 改变 。 种理论 同样 这 也有一个缺陷， 即人们不会根据之前做出的预期 的 错误 来修 正 自己对未 来 的预期 。 ３ 应性 预期 ． 适 卡根 （ａｅ， ５ ） 超通货膨胀 的货币动态 Ｃｇｎ１ ６ 在《 ９ 理论》 中提出了适应性预期理论 。 他认为 ， 人们会根 据 之 前 的预期 误 差 程度 来 调整 未来 的预期 ， 本 公 基
ｐｔＰ ｌ （ ｔ ｌ】 ｅ ｔ＋ Ｐ一 － ＝ ＿ ａ 广Ｐ ２
要。
国内外对 预期 的研 究 非常 多 。从 历史 发展 的脉 络来 看 先后 出 现 了 以下 几 种理 论 ：静 态 预期 理论 、 外 推 型 预期 理 论 、适 应 性 预期 理 论 和理 性 预 期 理 论 。但是 每种理 论对 通货膨 胀 预期 的决 定 因素 的 阐 述 总是 存在 着一 些 缺点 。静 态 预期 理论 、 外推 型 预 期理 论 、 适应 性 预期 理论 均 认 为人们 在 对未 来 作 出
１ ． 预期 静态 在 预 期理 论 史 中 ， 简 单 的预期 是 以蛛 网模 型 最 为 基础 的静态 预 期 。该理 论 认 为 ， 们 完全 是 根 据 人 本 期 价 格 来 对 未来 的价 格 做 出预 测 ，其 基本 公 式 为：
ｐ ＝Ｐ－ ． ， Ｉ
方面 ， 预期通货膨胀率的上升会导致总需求 的增 加， 从而提高物价水平 ； 另一方面 ， 预期通货膨胀率 的上 升 ， 导致 生产 成本 上 升 ， 会 减少 总 供 给 ， 而 提 从 高物 价 水平 。因此 预期 通货 膨胀 率 的上 升 ， 会 通 将 过增 加 总需 求和 减少 总供 给 导致 价 格水 平 的上 升 。 基于 市场 上人 们 通货 膨胀 预 期 的增 强 ， 各政 府 官 员 在不 同 的场 合 都提 出要 管 理 好 通 货 膨 胀 预期 。 因 此 ，通货膨胀预期决定 因素 的研究就显得尤为重
锚定效应对经济管理决策的影响研究述评
锚定效应对经济管理决策的影响研究述评
锚定效应是指人在决策过程中，会过度关注初始信息，而忽视其他信息，从而产生判断偏差。
在经济管理决策中，锚定效应也会产生重要的影响。
以下是锚定效应对经济管理决策的影响研究述评：
1.价格锚定：在商品定价时，如果消费者对某件商品的价格不熟悉，那么他们往往会根据第一个
价格来设定“锚”，以后的价格变化也会影响他们的决策。
2.数字锚定：在决策中，人们常常会用一些数字来描述问题，如某个公司的市值、市场份额等。
这些数字可能会成为人们的“锚”，影响他们对问题的判断和决策。
3.社交锚定：在决策中，人们往往会参考他人的意见或行为，这也会产生锚定效应。
比如，某个
人可能会根据他人的看法来决定是否购买某件商品。
4.情绪锚定：在决策中，人们的情绪也会成为“锚”。
比如，某个人可能会因为某个产品的负面
情绪而拒绝购买该产品，即使这个产品在其他方面很有吸引力。
总之，锚定效应是经济管理决策中的一个重要因素，它可能会影响人们的决策结果。
因此，在经济管理决策中，应该注意避免锚定效应的影响，采取更加客观、全面的决策方法，以提高决策的准确性和有效性。
我国物价上涨的影响因素、趋势与对策毕业论文 精品
毕业论文我国物价上涨的影响因素、趋势与对策摘要当前，我国物价持续上涨，通货膨胀压力不断加大，已经成为影响国民经济运行的突出矛盾，稳定物价和控制通货膨胀成为当前宏观调控的首要任务，也是最为紧迫的任务。
本文以CPI为指标，研究影响CPI波动的各种因素，包括固定资产投资增长率、原材料价格指数、平均工资指数、农产品生产价格指数、外汇储备等。
本文根据中国统计年鉴最近十年的数据，利用多元线性回归分析法研究影响CPI波动的主要因素。
研究发现：CPI 的变化主要受农产品价格以及原材料、劳动力、土地等成本价格变化的影响。
最近几年住房价格大幅上涨的原因就在于劳动力、土地、能源和原材料等成本价格上涨，导致企业成本增加，从而推动房价上涨。
另外，在食品方面，以猪肉价格为例，也受到成本上涨的直接影响。
文章最后根据结论与当前国内经济形势预测未来住房、食品等主要商品价格水平的发展趋势，并从货币政策、财政政策、市场化改革等方面，提出应对物价上涨和控制通货膨胀的对策，包括控制能源、原材料、土地价格，降低企业成本，同时，控制货币供应量，减少企业税负，提高企业经营利润率，增加企业利润，提高人们的收入水平和实际生活水平。
关键字：CPI；通货膨胀；多元线性回归；因素；成本；货币供应Factors affecting China to rising prices, trends and countermeasuresAbstractAt present, commodity prices in china continued to rise, pressures of inflationary continue to increase, which have become the prominent contradictions that affect the running of the national economy. To stabilize prices and control inflation has become the primary task of macroeconomic regulation and control, but als o the most urgent task.This article，regarding CPI as the index，Study the various factors affecting the CPI fluctuations，including the growth rate of investment in fixed assets. raw materials price index, the average wage index. producer price index of agricultural products. fore ign exchange reserves. we use multiple linear regression anal ysis to study the main factors of the CPI fluctuations,according to the China Statistical Yearbook data in the last decade.The study found that the changes of CPI is mainly affected by the impa ct of price changes of agricultural products and raw materials, labor, land and other costs. The reason that housing prices rose sharply in recent years is that cost of labor, land, energy and raw materials prices, leading increased cost of doing business, which drives prices up.In addition, the food, regarding the price of pork as an example, but also by direct impact of rising costs.Finally, We predict the future level of development of housing, food and other commodity prices with the current domes tic economic situation according to the conclusions, and put forward countermeasures to cope with rising prices and control inflation from monetary policy, fiscal policy, market-oriented reforms,Including energy, raw materials, land prices, reduce business costs, at the same time,we should control the money supply, to reduce the corporate tax burden, improve operating margins to increase profits, improve people's income level and living standards.Including energy, raw materials, land prices, reduce business costs, at the same time,weshould control the money supply, to reduce the corporate tax burden, improve operating margins to increase profits, improve people's income level and living standards.Keywords: CPI; inflation; multiple linear regression; factors; costs; monetary supply目录第一章前言–––––––––––––––––4§1.1 物价上涨的状况概述–––––––––4§1.2 本文研究的意义–––––––––––6 §1.3 有关问题的研究状况–––––––––7 §1.4 研究内容、方法和结构的安排–––––8第二章物价上涨影响因素的多元线性回归分析––9§2.1 多元回归分析的原理–––––––– 9 §2.1.1 回归分析的基本原理––––– 9§2.1.2 多元回归分析的一般形式––– 10 §2.2 用回归分析法建立分析模型––––– 11 §2.2.1 问题的分析––––––––– 11§2.2.2 模型的建立与求解–––––––12§2.2.3 模型的结论与评价–––––––13 第三章本轮物价上涨情况––––––––––17§3.1 本轮物价上涨的特点–––––––––17 §3.2 近期物价水平高涨的因素分析–––––18 §3.2.1 对居住价格上涨的分析–––––18§3.2.2 近期食品价格高涨状况–––––19§3.2.3猪肉价格高涨的原因分析––––20§3.2.4 通货膨胀的根源––––––––26 第四章我国物价水平的趋势与对策–––––––28§4.1 我国物价上涨的趋势–––––––––28 §4.2 当前物价上涨和通胀加剧的应对之策–– 29 第五章结束–––––––––––––––––32§5.1 本文的主要结论与建议––––––––32 §5.2 本文的不足–––––––––––––33 §5.3 本文的创新点––––––––––––33参考文献–––––––––––––––––––––34第一章前言§1.1 物价上涨的状况概述§1.1.1物价变动的指标物价稳定的实质是币值的稳定。
我国物价波动实证研究论文
我国物价波动实证研究论文价格是经济运行状况的晴雨表和资源配置的方向标，因此，研究物价波动可以从一个侧面揭示经济运行的规律，为经济决策主体作出正确决策提供科学的依据。
价格指数的种类很多，这里我们采用商品零售价格指数作为考察指标。
一、解放以来物价波动的三个阶段图1绘制了我国1953～1999年商品零售价格指数增长率的波动曲线。
图1显示，在1966～1976年长达11年的时期内，零售物价基本上凝固不动，并不呈现明显的波动特征，因此，不宜将1953～1999年间的价格波动划分为几个周期。
这里，我们将分阶段考察价格的变动过程。
附图图1商品零售价格指数增长率波动曲线资料来源：1953～1992年引自《中国统计年鉴1993》第237页，1993～1999年引自《中国统计年鉴2000》第289页。
1993年以前为零售物价指数。
第一阶段：1953～1965年（共13年）。
这一阶段，我国物价水平经历了一次剧烈的升降，商品零售价格指数增长率出现了一次高耸的峰和深陷的谷。
1959～1961的3年中，零售物价水平持续上涨，于1961年到达顶峰，涨幅为16.2％。
1962年，零售物价下跌，1963年跌至－5.9％的波谷，峰谷落差达22.1个百分点。
第二阶段：1966～1976年（共11年）。
在这一段时期内，我国物价水平的变动幅度极小。
从图形上看，商品零售价格指数增长率曲线几乎是一条斜率为0的水平直线，其涨幅从未超过1％，跌幅也仅有一年略微超过1％，最高点（1975年，0.6％）与最低点（1969年，－1.1％）之间的落差只有1.7个百分点。
这一时期零售物价的高度稳定，是特定的历史条件造成的，当时的中央政府直接通过行政手段冻结价格。
这样，尽管经济在剧烈地波动，而价格水平却“纹丝不动”。
第三阶段：1977～1999年（共23年）。
改革开放之后，随着经济体制改革的不断推进，物价水平长期僵持不变的局面被彻底打破，零售物价开始持续上升。
锚定效应的种类、影响因素及干预措施
锚定效应的种类、影响因素及干预措施下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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价格判断估计的锚定效应及其实验研究
■现代管理科学■2015年第12期请猜一个数,填在右边空格;如果与随机数相同或相近,有20元~50元的奖励在1~1000将会随机产生一个数,你认为很可能是实际上,随机产生的数字是1961年的4.5美元,相当于2006年的多少美元?你认为,是大于实际随机数?还是小于实际随机数?请尽可能估计一下具体的数字表1两步式问卷1961年的4.5美元,相当于2006年的多少美元?请尽可能估计一下具体的数字表2一步式问卷一、锚定效应概述不确定情境下,人们的判断、估计或决策会受外部提供或可得的信息(即外部锚)的影响,也有可能受到内部已有的知识与经验(即内部锚)的影响,并以此为基点进行调整,从而发生一定的偏差。
这种现象即是锚定效应(Anchoring Effects)。
锚定现象最初是由卡尼曼和特沃斯基(1974)通过转动幸运轮的经典实验研究发现的。
实验统计表明,与判断估计任务无关的初始锚(随机数)对随后的判断估计产生的真实的影响———低初始值使得估计值偏低,高初始值使得估计值偏高;即低锚(锚值10)导致较低的估计,高锚(锚值65)导致较高的估计。
根据引发锚定效应的研究范式,锚定效应一般可分为:传统锚定效应、基本锚定效应,和自发锚定效应。
传统锚定效应(Traditional Anchoring Effect)是指沿用早期经典实验的两步式外部锚引发的锚定效应。
基本锚定效应(Basic Anchoring Effect)采取一步式、单独呈现一个无关的锚定信息,最终的估计趋向锚定值而产生锚定偏差,是Wilson,Houston,Etling 和Brekke (1996)等人提出的。
从锚的来源来看,传统锚定效应和基本锚定效应的锚都是由外部提供的,可归结为外部锚。
自发锚定效应(Self-generated Anchoring Effect)是个体受自身内在的某种信息(自发锚)的影响产生的锚定效应。
有关锚定效应的解释,主要理论有三种:锚定与调整理论(Anchoring and Adjustment Theory)、选择通达机制(Mechanisms of Selective Accessibility)、双加工机制。
我国宏观共识预测中锚定偏差的经验分析
我国宏观共识预测中锚定偏差的经验分析作者：李舜来源：《商业时代》2014年第10期内容摘要：宏观预测在政策研究、行业分析、金融投资之中作用重大，对宏观预测行为的分析具有重要意义。
专业机构的宏观共识预测是否存在Tversky and Kahneman（1974）提出的“锚定偏差”？国外学术界对此问题的研究由来已久，但目前尚未见到有文献探讨我国专业机构的共识预测是否也存在锚定偏差问题。
本文借鉴Campbell and Sharpe（2007）的方法，采用北京大学中国经济研究中心历次“朗润预测”季度数据，研究发现：在一些主要宏观指标的共识预测中也存在“锚定偏差”。
关键词：共识预测锚定偏差时间序列分析问题的提出现代市场经济中，专业机构的宏观预测在政策制定、行业研究、金融投资决策之中作用重大，并对资产定价产生一定影响。
相对于个体投资者而言，专业机构由于具有信息收集和处理上的比较优势，似乎在经济预测中应该更体现出充分的理性。
然而，事实是否如此？长期以来，国外学者对专业机构的预测（即专家共识预测）是否符合完全理性进行了不少研究，其中大多通过检测预测误差的自相关性来进行，如Nordhaus（1987）通过对GDP增长率预测的分析，发现共识预测存在明显的惯性。
进一步地，如果专业机构或市场分析师的共识预测违背了完全理性，则其偏误会出现什么系统性的规律？Tversky and Kahneman（1974）提出启发式“锚定效应”（anchoring effect）的规范化概念，即在不确定性情境的判断与决策中，人们对某种事物的估计（某个数值或某个事件）会受到最先呈现的信息即初始锚的影响，以初始锚为参照点进行调整做出估计，但这种调整往往不充分，使得其最后的估计结果偏向于该锚，从而形成一种判断偏差。
“锚定效应”概念在心理学界产生了重大影响，不少学者致力于锚定效应神经心理机制的探索和研究方式的创新，试图解答“为什么调整是不充分的”，以及“如何减少锚定效应在生活中的负面影响”（李美等，2012）。
消费者价格决策中锚定效应存在性及其影响因素
消费者价格决策中锚定效应存在性及其影响因素1导论1.1研究背景随着经济全球化,物质生活水平的不断提高,精神生活的不断丰富,社会文化的多元化发展,消费者的物质购买需求从满足基本的生活需求转变为个性化、定制化及多元化等彰显个人特色和也理满足感的需求方式。
因而,消费者决策形成的内在机理和影响因素也变得愈加的复杂和难以把握。
但是在买方市场条件下,消费者拥有大部分市场交换的支配权。
所以明确消费者在购买产品时的决策过程和必理机制及影响因数,是使企业能有效地对消费者进行针对性类别划分、市场细分、产品定位及促销策略等的本质需求,更是企业成功实施特定营销战略的重要前提。
长期以来,营销学者及专家们试图通过不同学科中的研究来打开"消费者决策黑箱",进而认识、预测和影响消费者行为,从而为企业经营决策者们做经营策略提供有效的指导。
传统营销学上喜欢以个体因素(如个性)和外部环境因素(如文化价值观)为出发来探讨消费者的购买决策行为,但从内在进化需求的角度来探讨消费者的购买决策的研究明显不足。
而社会学研究侧重于研究社会阶层及社会关系对消费者决策行为的影响,其将消费者看作了受到各种社会关系的影响而形成的复杂动机的"社会人",从而忽略了消费者个人本身的固有特性。
传统的经济学倾向于探讨收入对于消费者决策行为的影响,并将消费者当作追求效用最大化的"理性人",从而忽略了消费者有限理性的局限性。
而行为经济学则主要研究了消费者作为有限认知能力的个体对决策行为的影响,虽然"有限理性人’’的假设能较好地解析现在消费者的一些决策特性,但其未能解释在不确定情景中消费者决策时的心理变化特征。
因此,从心理学的视角出发,运用前景理论中的错定效应理论,并引入实验经济学的实验研究的模式来研究模拟真实的不确定情景下的消费者决策的内在机制和影响因素,可以更好的从内外部环境、心理特性及个人特征的三个方面解释消费者购买决策过程的内在本质和影响因素。
锚定效应的影响因素研究及其领域应用示例
锚定效应的影响因素研究及其领域应用示例作者：梁英豪梁迎丽来源：《文教资料》2018年第02期摘要：锚定效应是人们在日常生活中不确定情境下进行判断和决策时广泛存在且难以消除的估计偏差现象。
锚定效应的发生受锚定值的类型与大小、知识经验、个体差异等因素的直接影响。
本文提供了教育、经济、司法领域中锚定效应的代表性研究及其积极应用示例。
关键词：锚定效应锚定决策判断我们每天都在面临选择和决策，该过程及结果通常会受到锚定效应的影响。
锚定效应（anchoring effect），是人们在不确定的情境下进行判断和决策时，由于受到先前呈现的初始信息的影响而导致结果偏向该信息（锚anchor）的普遍性估计偏差现象[1]。
锚定效应在常识判断、人际互动、广告促销、价格谈判、效能评估和司法评判等情境中，锚定效应是普遍存在的，且难以消除的[2]-[4]。
40多年来，围绕锚定效应，研究者们设计了一系列研究范式，先后从有限理性、社会认知和双重加工理论等视角进行探讨，发展了不充分地调整、选择通达和双重加工等理论模型，试图解释锚定效应产生的心理机制，提供了基于实验的大量研究成果[4]。
从中厘清锚定效应的影响因素，尽可能地减少锚定偏差，发挥其积极意义，是锚定效应领域研究的重要目标和必然要求。
一、锚定效应的主要影响因素个体在对事件做出判断决策时，往往受到锚定值的类型与大小、知识经验（熟悉度）、个体差异性等，以及奖励和预警等因素的影响。
1.锚定值的类型与大小锚定值是影响锚定效应的要件之一，也是区分不同锚定效应研究范式的重要特征。
依据锚定值的高低，可以将其分为高锚定和低锚定，从锚定值的来源上可以将其分为自发锚和外部锚，从锚定值的可信度可以分为可信锚和不可信锚，而根据靶子估计值距离均值的大小可以将其分成可行锚和不可行锚。
锚定值的类型和大小直接影响了锚定效应的产生和强度。
传统锚定效应和基本锚定效应两种不同实验条件下，小学生的数量估计存在显著差异，对实物图片估计的正确率高于对数点图片的估计，干扰刺激数量多的正确率显著低于干扰刺激量少的[5]。
中国财政政策效果解读--基于附加适应性预期is-lm模型分析
关键词:附加适应性预期 ＩＳ －ＬＭ 模型ꎻ超额需求ꎻ政策效果ꎻＧＡＭＳ 仿真模拟
中图分类号:Ｆ０１５ 文献标志码:Ａ 文章编号:１００９ － ３９０７(２０２０)０１ － ０００１ － ０６
关于财政政策效果的研究ꎬ一直以来是经济学
作报告中对财政政策的制定和实施提出了战略指
此ꎬ国内外学者们的实证研究结果也表明ꎬ经济行为
势、新任务和新要求ꎬ李克强总理在 ２０１８ 年政府工
导ꎮ 因此ꎬ针对的当下中国的经济现状ꎬ对财政政策
效果有效性的研究具有十分重要的现实意义ꎮ
通过对现有相关文献的梳理得出ꎬ关于财政政
策有效性的相关研究主要有两种观点:( １) 一些学
及到消费函数、投资函数、货币需求函数、实际汇率
有考虑经济主体的预期对结果的影响ꎬ而经济主体
提下ꎬ还要实现优先促进经济结构调整、转变经济发
的预期对经济增长和扩大需求具有至关重要的作
展方式的政策目标ꎮ 目前ꎬ中国的经济发展已经进
用ꎮ 因此ꎬ改善经济主体的理性预期将有助于提高
入了新常态ꎬ财政政策的制定和实施也面临着新形
财政政策的效果 [９] ꎮ 在市场经济中ꎬ由于心理与社
价格是可变的ꎻ ( ４) 经济行为人具有适应性 预 期ꎮ
由于该模型在动态 ＩＳ － ＬＭ 模型的基础上引入了适
应性预期假设ꎬ其背后的理论机制同样也可用于分
析产品市场和货币市场的均衡状态ꎮ 具体来说ꎬ模
型中包含了产品市场、货币市场以及国际收支ꎬ并分
别对应 ＩＳ 曲线、ＬＭ 曲线和 ＢＰ 曲线ꎮ 模型具体涉
会等因素的影响ꎬ行为人一般是有限理性的 [１０] ꎮ 对
人通常表现为适应性预期ꎬ且适应性预期是较为有
影响中国未来物价走势的因素分析与对策研究
影响中国未来物价走势的因素分析与对策研究作者：尹秀峰来源：《现代经济信息》2013年第24期摘要：物价是对于宏观经济来说的一个重要的变量指标，是政府进行宏观调控的重点。
只有保持未来总体水平物价的稳定，才能实现稳增长、调结构、惠民生等改革和发展目标。
因为未来物价的总体水平，不但关系到我国宏观经济的走势，还与政府对于宏观政策的调整和操作有一定的关系。
本文对于中国物价的影响因素进行了简要分析，同时对于控制物价的一些对策进行研究。
关键词：未来物价走势；宏观经济；宏观调控中图分类号：F714.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）12-00-01目前，在我国对于未来物价的走势存在许多争论，但就总体水平来讲，在我国膨胀压力持续存在，而且对于膨胀的预期，可能会有所加强。
所以，我们要时刻关注未来物价走势，对于膨胀预期，我们要重视对其的管理，保持物价稳定，为经济的改革和发展创造宽松的环境。
一、中国未来物价的基本走势基于国内外宏观经济运行的环境比较复杂和不确定，对未来物价的走势有不同的观点。
有些人认为虽然CPI的状态开始回落，但是由于国际上重要经济体的货币政策变得更加宽松，货币的通胀和资产产生泡沫所带来的压力越来越大，从而导致物价上涨的压力也将提高，这些外来的因素将明显推动国内物价总水平的提高。
物价水平将会随中国经济的复苏而发生反弹，未来物价将继续持上涨的趋势，并将超过2012年的水平。
对于未来物价的影响因素是多面，我们必须考虑各个方面的原因，总体分析研究。
二、影响中国未来物价走势的因素近期，由于美国主权信用评级被下调、欧洲债务危机扩散、美欧经济前景看淡等因素的影响，给全球的金融带来了严重的危机，这使得对于影响中国未来物价走势因素变得更加复杂以及不确定。
1.输入型通胀压力。
输入型因素是判断未来国内物价走势的重要影响因素。
美国的金融危机对于全球经济的影响还没有完全消退，即使不进入衰退，也会明显减慢增长速度，这样就会降低对国际大宗商品的需求，导致国际大宗商品价格降低，这种走低的趋势会持续一段时间，从而导致同类商品进口的价格下降，并相应带动国内同类商品价格向下，这势必会大大减弱输人型通胀的压力。
我国通货膨胀预期的影响因素研究_基于锚定效应理论与应力学理论
一、引言2010年初我国的通货膨胀预期成为经济中的最热点的话题之一。
从今年年初开始，物价指数出现了加快上涨的势头。
2010年一季度我国CPI 同比上涨2.2%，4月份CPI 同比上涨2.8%。
而在政府工作报告中，温家宝总理明确表示今年的通货膨胀目标就是把CPI 的涨幅控制在3％左右。
通货膨胀预期对实际通货膨胀有着重要作用。
一方面，预期通货膨胀率的上升会导致总需求的增加，从而提高物价水平；另一方面，预期通货膨胀率的上升，会导致生产成本上升，减少总供给，从而提高物价水平。
因此预期通货膨胀率的上升，将会通过增加总需求和减少总供给导致价格水平的上升。
基于市场上人们通货膨胀预期的增强，各政府官员在不同的场合都提出要管理好通货膨胀预期。
因此，通货膨胀预期决定因素的研究就显得尤为重要。
国内外对预期的研究非常多。
从历史发展的脉络来看先后出现了以下几种理论：静态预期理论、外推型预期理论、适应性预期理论和理性预期理论。
但是每种理论对通货膨胀预期的决定因素的阐述总是存在着一些缺点。
静态预期理论、外推型预期理论、适应性预期理论均认为人们在对未来作出通货膨胀预期时，只考虑上一期的通货膨胀率和对上一期预期的准确程度。
这显然忽略了预期时所拥有的经济数据的作用。
而理性预期认为人们能够根据现有的经济信息对未来的通货膨胀率作出理性的预期，却不能很好地解释通货膨胀粘性，也无法被现实证明。
本文试图从通货膨胀预期的本质出发，研究其决定因素。
本文的结构安排如下：第二部分是文献综述；第三部分是模型假设；第四部分是实证分析；第五部分是结论。
二、文献综述（一）预期理论1.静态预期在预期理论史中，最简单的预期是以蛛网模型为基础的静态预期。
该理论认为，人们完全是根据本期价格来对未来的价格做出预测，其基本公式为：p e t =P t-1静态预期理论说明了预期的重要性，但是它也存在着非常明显的缺陷：过于简单，同时排除了人们通过实践学习到更准确预期的可能性。
论述决策的启发式偏差之锚定效应
摘要：锚定效应是一种强烈而持久的心理现象，在生活中非常普遍，近年来的研究更是把它和各种经济消费行为和各种商业决策联系起来，甚至在一些设计行为和面试策略中都运用到了锚定与调整启发式。
因此，加强对这一领域的研究将有效地提高人类决策判断的准确性。
关键词：锚定效应；影响因素；减少影响；有效利用一、锚定效应的概念人们在评估和判断中，往往先设定一个最容易获得的信息作为估计的初始值或基准值（称之为“锚点”）。
这是个固定的参考点，然后目标价值以锚点为基准结合其他信息进行一定的上下调整而得出，即再通过一定的调整得出问题的答案。
最初的信息通常会产生锚定效应，而且不同的初始值导致不同的带有偏差的最终估计结果，从而制约对事件的估计和判断，产生认知偏差。
这种调整是指以最初的信息为参照来调整对事件的估计，围绕初始值的调整往往也是不充分的，这种由于参考点的不同引起的暂时的反应不足和决策偏差称为“锚定效应”。
①二、锚定效应的种类（一）传统锚定效应传统锚定效应（traditional anchoring effect）主要指沿用 tversky 和 kahneman （1974）的两步式经典研究范式所产生的锚定效应。
在该研究中，主试先让被试随意转动轮盘，当数字随机转到一个数值时，第一步先询问被试：“非洲国家的数量在联合国国家总数中所占的百分比是大于该数值还是小于该数值？”；然后，第二步再提问被试：“非洲国家的数量在联合国中所占的实际百分比是多少？”。
实际上，这一“随机”产生的数字已在被试不知情的情况下让主试控制为 65 和 10 这两个数值。
统计结果表明，虽然被试知道这些随机转出来的数字与其当前判断任务无关，但呈现高锚定值（65%）与呈现低锚定值（10%）相比，前一情境下被试做出的估计更高。
也就是说，锚定估计起点影响了被试最后的估计值，使其产生了判断偏差，这就是传统锚定效应（典型锚定效应）现象。
（二）基本锚定效应（三）自发锚定效应epley和gilovich （2001）在研究中发现根据锚定值来源实际可以把它们分为两种：外部锚（experimenter-provided anchors）和自发锚（self-generated anchors）。
5500字！说明白什么是「锚定效应」？
5500字！说明白什么是「锚定效应」？编辑导语：“锚定效应”在我们的生活中随处可见，但是很多人都对它不太了解。
什么是“锚定效应”？它产生的原因是什么？这篇文章从“锚定效应”的定义出发，分别从它的产生原因、形成机制、各方观点、避免方法四个方面，带大家一起了解“锚定效应”。
一起来看看吧。
相信很多人对锚定效应的认知，是这样的：卖一件200元的羽绒服：旁边放一件1000元的奢侈大牌，再放一件99元无品牌的做参照锚，这样200元的羽绒服会更好卖。
或者，羽绒服原价标999元，售价499元，活动折扣价是199元，到手价是原价的2折。
所以，999元和499元都是商家选定的参照锚。
以上，是锚定效应的简单运用，但它的内涵远超你的认知。
这篇文章，带你全面了解什么是锚定效应！全文5500字，建议仔细阅读+收藏。
一、什么是锚定效应锚定效应（Anchoring Effect）又称沉锚效应、锚定陷阱，是一种重要的心理学现象。
该概念最早由丹尼尔·卡尼曼——《思考，快与慢》的作者提出，他曾在2002年获得诺贝尔经济学奖。
锚定效应的具体含义是：当人们需要对某个事件做定量估测时，会将某些特定数值作为起始值，起始值像锚一样制约着估测值。
也就是说，人们在做决策时会不自觉地受最初所获得的信息影响。
丹尼尔·卡尼曼为了验证这个效应，在1974年做了一个实验：他把高中生分成A、B两组，让他们在5秒内估算一个乘法算式的值：A 组：看到的是 1x2x3x4x5x6x7x8=？B 组：看到的是 8x7x6x5x4x3x2x1=?你已经发现，这是两个完全一样的算式，结果也一样，是40320。
这个实验不在乎学生是否能猜对，而是研究学生们估算值的差异，A组学生估算值的中位数是512，B组学生估算值的中位数是2250，差距足足有4倍。
这个实验说明了，在不确定状况时，对于首要获得的信息人们更为重视，有种先入为主的印象，即决策判断会受到锚定物（或锚定值）的影响。
锚定效应对中国股市的影响
锚定效应对中国股市的影响《⾏为⾦融学》课程论⽂评阅表：锚定效应对中国股市的影响09级⾦融企业管理班王海炳09030248当代的许多重要的⾦融理论都是建⽴在投资者完全理性这个假设的基础之上。
同时它也是当代资本市场理论体系的基⽯和前提。
但现实市场上存在的种种异象有时却不能⽤它来解释，对于这⼀点，在学完了⾏为⾦融学之后我有了⼀个感性的认识，⾏为⾦融学是从投资者⼼理、⾏为特征和认知偏差的⾓度对投资者完全理性的提出了质疑。
锚定效应就是⾏为⾦融学提出的影响市场有效性的⼼理效应之⼀。
本⽂将主要介绍锚定效应对于中国股市的影响，以及投资者在投资的过程中如何更理性的避免锚定效应。
⼀、锚定效应影响市场有效性的原理概述⾏为⾦融学认为，⼈们在进⾏投资决策中⽆法做到完全理性。
投资者与⽣俱来的⼼理效应、⾏为特征和认知偏差都会对理性投资⾏为造成⼲扰，从⽽价格将不能迅速、完全地反映各类信息。
“锚定效应”就是影响理性投资的⼼理效应之⼀。
它是指⼈们倾向于把对将来的估计和已采⽤过的估计联系起来，这使得⼈们对于历史信息更加看重⽽对新信息反应不⾜。
正是由于锚定效应的存在，影响了⼈们预期价格的形成过程，⼈们对证券价格的预期不再以证券的内在价值为基础，⽽是以⼀种“误差调整”的模式形成预期，即根据本期价格和上⼀期预期偏差决定。
在这种⾏为模式下，证券价格会对信息的反应存在延迟的现象。
本⽂将对锚定效应造成股票市场上价格不完全反映信息的机制进⾏研究。
⼆、资本市场中锚定效应的体现在资本市场中锚定现象较为常见：公司IPO定价时对同⾏业公司股票价格的锚定、对市盈率的锚定、对市净率的锚定；⽇常交易中同类公司间股票价格的锚定(与协整)；外汇市场本币定价时对其它币种的锚定；债券发⾏时对其他债券种类利率(定价)的锚定，甚⾄在国际期货市场上各交易品种的价格波动也存在锚定效应。
⽆论是在中国的股票市场还是美国的股票市场，投资者的⾏为都具有某相似性。
他们在进⾏投资决策的选择时⾸先会对事件进⾏综合⽐较，然后通过寻求⼀个适当的参照点，使复杂问题简单化。
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ｔｈｅ Ａｎｃｈｏｒｉ ｎｇ Ｅｆｆｅｃｔ
学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文 中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承 担。 特此声明
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ｑｕａｌｉｔｙ ｏｆ ｌｉｆｅ．ｉｔ ｉＳ ｕｓｕａｌｌｙ ｔｈｅ ｋｅｙ ｔａｒｇｅｔ ｏｆ ｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ． Ａｓ ｗｅ ｋｎｏｗ，ｔｈｅ ｐｏｓｉｔｉｖｅ ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｗｉｌｌ ｉｎｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｒｅａｌ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｔｈｒｏｕｇｈ ｔｈｅ
关键词：通货膨胀预期，锚定效应，格兰杰因果检验
Ａｂｓｔｒａｃｔ
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ｆｒｏｍ ２０１０
ｔｏ ２０１２．Ａｓ Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｈａｓ ａ ｄｉｒｅｃｔ ｅｆｆｅｃｔ ｏｎ
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ｂｅｈａｖｉｏｒ．Ｉｔ ｗｉｌｌ ａｌＳＯ ｄｅｃｒｅａｓｅ ｔｈｅ ｆｕｔｕｒｅ
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ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｉｎ ｔｈｅ ｓａｍｅ ｗａｙ．Ｂａｓｅｄ
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ｃｏｎｔｒｏｌ ｔｈｅ
ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｗｉｌｌ ｃｏｎｔｒｏｌ ｔｈｅ ｒｅａｌ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ａｓ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｗｉｔｈｏｕｔ ｔｈｅ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｙ １１１ｅ ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｉｓ ｂｅｈａｖｉｏｒ，ｗｈｉｃｈ ａｃｔｕａｌｌｙ ｉｓ
ｆｉｎａｌ ｃｈａｐｔｅｒ，ｔｈｅ ｔｈｅｓｉｓ ｇｉｖｅｓ ｓｏｍｅ ｎｅｗ ｐｏｌｉｃｉｅｓ
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ｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｉｅｓ
ｔｏ ｒｅｄｕｃｅｔｈ源自 ｅｃｏｎｏｍｉｃ ｌｏｓｓｅｓ ｉｎ ｔｈｅ
ｐｒｏｃｅｓｓ ｏｆ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｃｏｎｔｒ０１．
ｐｉｃｋｉｎｇ ａｐｐｅａｒｉｎｇ ｍａｙ
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ｊｕｄｇｍｅｎｔ．Ａｓ ｉｔｓ ｎａｔｕｒｅ ｉｓ ｐｓｙｃｈｏｓｏｃｉａｌ ｔｈｅ ｔｈｅｏｒｙ ｏｆ ａｎｃｈｏｒｉｎｇ ｅｆｆｅｃｔ．Ｂａｓｅｄ ｏｎ ｔｈｅ
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ｔｈａｔ ｔｈｅｒｅ
ｓｏｍｅ ｒｕｌｅｓ ｉｎ ｔｈｅ
学校代码：１００３６
例矽手芗爹ｆ节贸易声学
硕士学位论文
基于锚定效应分析我国物价适应性预期的 影响因素
培养单位：金融学院 专业名称：金融学 研究方向：宏观经济 作 者：孙一帆
指导教师：高洁副教授 论文日期：二。一二年三月
Ｔｈｅ Ｓｔｕｄｙ ｏｆ Ａｄａｐｔｉｖｅ Ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ Ｉ ｎｆｌａｔｉｏｎ ｂａｓｅｄ
接促使未来实际通货膨胀水平的发生；相反，如果通货膨胀预期降低也可以促使
未来通货膨胀水平的回落。从这个角度出发，为了减少治理通货膨胀采用的货币 政策带来的经济冲击，试图从控制通货膨胀预期的角度，从事前的层面控制通货 膨胀发生的程度。 通货膨胀预期是一个心理过程的定量化，涉及经济主体的心理判断。本文将 利用行为经济学中的锚定效应理论，通过分析锚定效应中锚点的判断原则，发现 锚点的有效性具有两个原则，（１）锚点出现的时间点应该距离决策的时间点较近 （２）锚点不是唯一的，并且锚点应该与决策内容具有相关性。通过这两个原则， 从任意连贯性理论出发，寻找到通货膨胀预期的锚点应为实际通货膨胀率、房屋 销售价格变化率、工资水平变化率以及利率水平变化率。利用格兰杰因果关系检
并不断降低，但根据国家统计局最新数据显示，２０１２年１月的ＣＰＩ依然达到４．５％。 物价作为与人们生活休戚相关的因素，直接影响人们的生活水平。当物价不 稳定并呈现持续性上涨时，就会引发通货膨胀。通货膨胀将导致资源的不合理配 置，这对整体经济市场将造成严重的打击。因为市场的有效运行建立在价格信号
的基础上，而货币的稳定性是市场中价格信号有效的基础。只有货币稳定，市场
ｐｒｏｃｅｓｓ ｏｆ
ｅｆｆｅｃｆｉｖｅ ａｎｃｈｏｒ
ｐｏｉｎｔｓ．Ｔｈｅ ｒｕｌｅｓ ｆａｒ ｆｒｏｍ ｔｈｅ
ａｒｅ：（１）ｔｈｅ ｔｉｍｅ ｔｈａｔ ｔｈｅ ａｎｃｈｏｒ
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ｐｏｉｎｔｓ
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ｊｕｄｇｍｅｎｔ ｐｏｉｎｔ（２）ａｎｃｈｏｒ
ｐｏｉｎｔ ｆｏｒ
ｊｕｄｇｍｅｎｔ
ｉｓ ｎｏｔ ｏｎｌｙ ｏｎｅ．Ｔｈｅ ｍｏｒｅ ｃｏｒｒｅｌａｔｉｏｎ
Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：Ａｄａｐｔｉｖｅ Ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ
Ｃａｕｓａｌｉｔｙ Ｔｅｓｔ
ｏｎ
Ｉｎｆｌａｔｉｏｎ，Ａｎｃｈｏｒｉｎｇ Ｅｆｆｅｃｔ，Ｇｒａｎｇｅｒ
目录
第ｌ章引言…………．…………………………．．１
第２章国内外研究现状……………………………．．３
２．１ ２．２
国外研究现状……………………………………………………………．．３ 国内研究现状……………………………………………………………．．３
降低通货膨胀对经济的不良作用。其次，准确预测通货膨胀预期还能够达到抑制
通货膨胀继续恶性发展的可能。当通货膨胀预期降低时，经济主体会认为未来物 价回落的可能上升，从而积极调整目前已经上升的物价水平，间接达到了降低通 货膨胀的效果。由此可见，通货膨胀预期在治理通货膨胀过程中具有极其重要的
作用。
为了达到有效预测通货膨胀水平的目的，需要一种过程可操作、数据可获得
ａｎｃｈｏｒ ｐｏｉｎｔ ｈａｓ ｗｉｔｈ ｔｈｅ
ｉｕｄｇｍｅｎｔ
ｃｏｎｔｅｎｔ，ｔｈｅ ｍｏｒｅ ｅｆｆｅｃｔ ｉｔ ｗｉｌｌ ｍａｋｅ ｏｎ ｔｈｅ ｉｕｄｇｍｅｎｔ．Ａｃｃｏｒｄｉｎｇ ｔｏ ｔｈｅｓｅ ｔｗｏ ｒｕｌｅｓ ａｎｄ ｔｈｅ ｔｈｅｏｒｙ ｏｆ ｃｏｈｅｒｅｎｔ ａｒｂｉｔｒａｒｉｎｅｓｓ，ｔｈｅ ｔｈｅｓｉｓ ｆｉｎｄｓ ｆｏｕｒ ａｎｃｈｏｒ ｐｏｉｎｔｓ：ｒｅａｌ
第３章通货膨胀预期理论……………………………４
适应性预期理论…………………………………………………………．．４ ３．２理性预期理论……………………………………………………………．．５
３．１ ３．３
有限理性预期理论………………………………………………………．．６
第４章基于锚定效应的通货膨胀预期…………………．．７
ａ
Ｗｅｌｌ．Ｂｅｓｉｄｅｓ．ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ ｏｎ
ｐｅｏｐｌｅ’Ｓ ｐｓｙｃｈｏｓｏｃｉａｌ
Ｃａｎ ｒｅｄｕｃｅ ｔｈｅ
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ｎｅｇａｔｉｖｅ ｅｆｆｅｃｔ ｏｎ ｅｃｏｎｏｍｙ．
ｗａｙ ｏｆ
ｑｕａｎｔｉ劬ｎｇ
ｐｓｙｃｈｏｓｏｃｉａｌ
ａｃｔｉｖｉｔｙ，ｔｈｅ ｔｈｅｓｉｓ ｗｉｌｌ ｔａｋｅ ａｄｖａｎｔａｇｅ ｏｆ ｔｈｅｏｒｙ ｏｆ ａｎｃｈｏｒｉｎｇ
锚定效应…………………………………………………………………一７ ４．２锚定效应的展开…………………………………………………………．．８
４．１
４．２．１锚定效应的第一次展开……………………………………………８ ４．２．２锚定效应的第二次展开……………………………………………９
４．３
４．２．３锚定效应的第三次展开……………………………………………９ 锚点的确定………………………………………………………………１ ０
才能真正获得来自物品自由交换带来的真实信息并做出选择。在这种市场价格机 制下，资源才能获得有效配置。然而，通货膨胀的发生将导致价格信号的紊乱。
一些由于通货膨胀导致的价格上升将对市场产生误导，资源的错误流入会导致市
场的不稳定。另一方面，一国居高不下的物价水平也会导致国内与国外相同产品
的价格差，从而导致出口减少、进口增加，会对国内企业发展造成打击，进而影
验的方法对上述锚点进行实证检验，证实真正对通货膨胀预期具有锚点作用的变
量为实际通货膨胀率、工资水平变化率以及利率水平变化率。并从这三个变量的 角度，提出了控制通货膨胀预期的新方法。未来通过锚点集的完善，可以从控制 锚点从而控制通货膨胀预期的角度为治理通货膨胀提供更多有效的非货币政策， 以期减少实际问题中治理通货膨胀带来的经济损失。
第５章通货膨胀预期锚点的验证……………………．．１２
５．１ ５．２ ５．３
实证检验原理叙述………………………………………………………１２ 数据来源…………………………………………………………………１４ 通货膨胀预期锚点的实证分析…………………………………………１６ ５．３．１单位根检验………………………………………………………．１ ６ ５．３．２格兰杰因果关系检验……………………………………………．１ ８
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｒａｔｅ，ｔｈｅ ｒａｔｅ ｏｆ ｈｏｕｓｅ ｐｒｉｃｅ，ｔｈｅ ｒａｔｅ ｏｆ ｓａｌａｒｙ ａｎｄ ｔｈｅ ｒａｔｅ ｏｆ ｉｎｔｅｒｅｓｔ．Ａｔｉｅｒ
ｔｈｅ Ｇｒａｎｇｅｒ Ｃａｕｓａｌｉｔｙ Ｔｅｓｔ，ｏｎｌｙ ｒｅａｌ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｒａｔｅ，ｔｈｅ ｒａｔｅ ｏｆ ｓａｌａｒｙ ａｎｄ ｔｈｅ ｒａｔｅ ｏｆ ｉｎｔｅｒｅｓｔ ａｒｅ ｔｅｓｔｉｆｉｅｄ ｔｈａｔ ｈａｖｅ ａ ａｎｃｈｏｒｉｎｇ ｅｆｆｅｃｔ ｏｎ ｔｈｅ ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ ｏｆ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ．Ｉｎ ｔｈｅ