造价工程师(一级)建设工程造价管理 精讲讲义 第四章 工程经济

造价工程师
建设工程造价管理
精讲讲义
合计20 18 18 18
第一节资金的时间价值及其计算
现金流量和资金时间价值
【内容概要】
1.现金流量
2.资金时间价值的含义
3.利息和利率
4.单利计算
5.复利计算
6.资金等值的内含
7.资金等值的计算
8.名义利率和有效利率
A．横轴为时间轴，整个横轴表示经济系统寿命期
B．横轴的起点表示时间序列第一期期末
C．横轴上每一间隔代表一个计息周期
D．与横轴相连的垂直箭线代表现金流量
E．垂直箭线的长短应体现各时点现金流量的大小答案：
ACDE
解析：本题考查的是现金流量和资金时间价值。

现金流量图的绘制规则如下：（1）横轴为时间轴，
0 表示时间序列的起点，n 表示时间序列的终点。

轴上每一间隔表示一个时间单位（计息周期）一般可取年、半年、季或月等。

整个横轴表示的是所考察的经济系统的寿命周期。

（2）与横轴相连的垂直箭线代表不同时点的现金流入或现金流出。

在横轴上方的箭线表示现金流入；在横轴下方的箭线表示现金流出。

（3）垂直箭线的长度要能适当体现各时点现金流量的大小，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。

（4）垂直箭线与时间轴的交点为现金流量发生的时点（作用点）。

2.资金时间价值的含义
●资金的价值会随着时间的推移而变动，增值的这部分资金就是原有资金的时间价值，资金的价值是时间
的函数
●银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值
3.利率与利息
●用利息作为衡量资金时间价值的绝对尺度
●在工程经济分析中，利息被看作是资金的一种机会成本
●用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度
4.
●F=P+I n=P（1+n×i d）
指仅按本金计算利息，利息不再生息
●在以单利计息的情况下，总利息与本金、利率以及计息周期数成正比
【例题】将 1000 元存入银行，年利率为 6%，如果按单利计算，则三年后的本利和为多少？
解析：
5.复利的计算
本金加上先前计息周期所累计的利息进行计算，即利息再生利息。

复利计算分间断复利和连续复利两种。

前者为按期计算，后者为按瞬时计算。

在实际应用中，一般采用
间断复利。

【公式推导】
解析：
6.资金等值的内涵
●不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，也称为等效值
●影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的时间及利率（或折现率）的大小。

【例题】在工程经济分析中，影响资金等值的因素有（）。

A．资金额度
B．资金发生的时间
C．资金支付方式
D．货币种类
E．利率的大小
答案：ABE
解析：本题考查的是影响资金等值的因素。

影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的时间、利率（或折现率）的大小。

其中，利率是一个关键因素，在等值计算中，一般以同一利率为依据。

【复利系数的标准表示方法】
资金等值的计算
【资金等值的计算换算框架】（3＋2＋6）
1.现值换算为终值 P～F（一次支付终值）
⏹形象理解
●（存款）一次存钱，到期本利合计多少
⏹系数名称
●一次支付终值系数（Ｆ/Ｐ，i， n）
【例题】某房地产开发商向金融机构贷款 500 万元，按复利计息，年利率为 12％。

若第五年末一次还本付息，应偿还多少万元？
解析：
F＝P（F/P，i，n）＝P（1＋i）n ＝500×（1＋12％）5＝881（万元）
2.终值换算为现值 F～P （一次支付现值）
⏹公式
⏹形象记忆
●（存款）已知到期本利合计数，求最初本金。

⏹系数名称
●一次支付现值系数（Ｐ/Ｆ，i，n），也称折现系数或贴现系数
【例题】将一笔资金按年利率 6％存入银行，以复利计息，要在 5 年后本利和为 100 万元，则现在应存款多少元？
解析：
P＝F（P/F，i，n）＝F/（1＋i）n ＝100÷（1＋6%）5＝74.73（万元）
3.年值换算为终值 A～F（等额支付序列）
⏹公式
⏹形象记忆
●（存款）等额零存整取，一次性支取的养老金
⏹系数名称
●等额序列支付终值系数（Ｆ/Ａ，i， n）
【例题】若每年年末存入银行 10 万元，年利率为 6％，则 5 年后的复本利和为多少元？
233 网校解析： F＝A（F/A，i，n）＝
10×5.637＝56.37（万元） 4.终值换算为年值
F～A
⏹形象记忆
●（存款、养老保险）已知最后要取出一笔钱，每年应等额存入多少钱。

年轻时定期等额支付养
老金，想到一定年龄一次性取出一定钱数，问年轻时每月或每年应存入多少钱。

⏹系数名称
●等额序列支付储存基金系数（Ａ/Ｆ，i，n）
【例题】计划每年年末存入银行等额数额的资金（等额零存），欲在7年后整取为1000元，若存款利率为 8％，则每年末存入金额为多少？
解析：
A＝Ｆ（Ａ/F，i，n）＝1000（A/F，8%，7）＝1000×0.1121 ＝112.1（元）
5.年值换算为现值 A～P
●公式
⏹形象记忆
●（养老金，房地产估价收益法，房奴的法宝之一；按揭算贷款额度）一次性存入一笔钱，以后每年
可获得等额的养老金，如已知养老金的数额，问最初一次性需存入多少钱。

⏹系数名称
●等额序列支付现值系数（Ｐ/Ａ，i，n）
6.现值换算为年值 P～A
⏹公式
⏹形象记忆
●（房奴的法宝之二：按揭算月供）住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供
⏹系数名称
●等额序列支付资金回收系数（Ａ/Ｐ，i， n）
【例题】某人贷款 12 万元，分 10 年摊还，年利率为 6％，按月计息，则每月的偿还金额为多少？
解析：已知P（现值），要求的是A（年值）
注意计息期，已知的是年利率，但求的是月还款额， P＝
12 万元，i＝6％÷12＝0.5％，n＝10×12＝120 A＝P
（A/P，6%/12，120）＝12×0.0111＝0.1332（万元）
【归纳总结】如何记六个基本换算公式（只需要记两个公式）
【2017 年真题】在资金时间价值的作用下，下列现金流量图（单位：万元）中，有可能与现金流入现值1200 万元等值的是（）
答案：D
解析：参见教材 P157。

A 项，在不折现的情况下，现金流之和为 100+280+360+400=1140
B 项，在不折现的情况下，现金流之和为 120+260+320+500=1200
C 项，在不折现的情况下，现金流之和为 150+200+300+450=1100
D 项，在不折现的情况下，现金流之和为 180+260+370+460=1270，才有可能折现后为 1200。

【2016 年真题】在资金时间价值的作用下，下列现金流量图（单位：万元）中，有可能与第2 期末1000
万元现金流入等值的是（）。

答案：B
解析：本题考查的是一次支付的情形。

首先根据 1000 万元为现金流入判定选项 CD 错误；选项A，420 （1+i）+600 肯定大于 1000 万元，选项 A 错误。

【2017 年真题】其企业前 3 年每年初借款 1000 万元，按年复利计息，年利率为 8%，第 5 年末还款 3000 万元，剩余本在第 8 年末全面还清，则第 8 年末需还本付息（）万元。

A．981.49
B．990.89
C．1270.83
D．1372.49
答案：D
解析：本题考查资金时间价值的换算。

参见教材 P152-156。

A=1000(1+8%)8+1000(1+8%)7+1000(1+8%)6-3000(1+8%)3
=1850.93+1713.82+1586.87-3779.14=1372.48
【2014 年真题】某工程建设期 2 年，建设单位在建设期第 1 年初和第 2 年初分别从银行借入 700 万元和500 万元，年利率 8%，按年计息。

建设单位在运营期前 3 年每年末等额偿还贷款本息，则每年应偿还（）万元。

A．452.16
B．487.37
C．526.36
D．760.67
答案：C
解析：
名义利率和有效利率
r
【形象理解】
⏹1000 元钱，按月计算复利，和按季计算复利，哪个本利和大
⏹复利俗称“驴打滚儿”，利率越高，本利和越大；滚复利的次数（计息次数）越频繁，本利和越大，则
名义利率和实际利率的差距越大
【2017 年真题】其项借款，名义利率 10%，计息周期为日，则年有效利率是（）
A．8.33% B．10.38%
C．10.47% D．10.52%
答案：D
解析：本题考查名义利率和有效利率的换算。

【例题】某笔贷款按月、季、半年计息的利息总额分别为I1、I2、I3，下列关系中正确的是（）。

A．I3＞I2＞I1
B．I2＞I3＞
I1C．I1＞I3
＞I2D．I1＞
I2＞I3答案：
D
解析：本题考查的是名义利率与有效利率。

名义利率越大，计息周期越短，名义利率与有效利率
的差异就越大。

【2016 年真题】某项借款，年名义利率 10%，按季复利计息，则季有效利率为（）。

A．2.41%
B．2.50%
C．2.52%
D．3.23%
答案：B
解析：本题考查的是名义利率和有效利率。

10%/4=2.5%。

【例题】某项借款，年名义利率 10%，按季复利计息，则年有效利率为（）。

A．9.37%
B．10%
C．10.38%
D．11.06%
答案：C
解析：本题考查的是名义利率和年有效利率。

第二节投资方案经济效果评价
经济效果评价的内容
【内容概要】
1.经济评价的内容10.净年值
2.经济评价的方法11.内部收益率
3.经济评价的指标体系12.净现值率
4.投资收益率
5.投资回收期
6.利息备付率
7.偿债备付率
8.资产负债率
9.净现值
A．各期营业收入，判断营业收入能否偿付成本费用
B.市场竞争能力，判断项目能否持续发展
C.各期现金流量，判断投资方案能否持续运行
D．预期利润水平，判断能否吸引项目投资者
答案：C
解析：本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。

财务生存能力分析。

分析和测算投资方案各期的现金流量，判断投资方案能否持续运行。

财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。

2.经济评价的方法
⏹包括确定性评价方法与不确定性评价方法。

对同一投资方案而言，必须同时进行确定性评价和不确定性
评价
⏹按是否考虑资金时间价值，经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法
3.
【例题】下列房地产投资项目评价指标中，属于动态盈利能力指标的有（）。

A．借款偿还期
B.财务内部收益率
C.偿债备付率
D．财务净现值
E．动态投资回收期
答案：BDE
解析：本题考查的是动态盈利能力指标及其计算。

动态盈利能力指标包括财务净现值、财务内部收益率和动态投资回收期。

【例题】在下列投资方案评价指标中，应该考虑资金的时间价值的指标是（）。

A．投资收益率和净现值
B.投资收益率和投资回收期
C.净年值和内部收益率
D．净现值和利息备付率
答案：C
解析：本题考查的是经济效果评价的内容和基本方法。

净年值、净现值、内部收益率均为动态指标，需要考虑资金时间价值的问题。

4.
（2）若 R＜R e，则方案在经济上是不可行的。

计算简单，反映投资效果优劣，适用各种投资规模
A．正常生产年份的年税前利润或运营期年平均税前利润
B.正常生产年份的年税后利润或运营期年平均税后利润
C.正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润
D．投产期和达产期的盈利总和
答案：C
解析：本题考查的是投资收益率。

EBIT 项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。

【例题】采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的优点是（）。

A．指标的经济意义明确，直观
B．考虑了投资收益的时间因素
C．容易选择正常生产年份
D．反映了资本的周转速度答
案：A
解析：本题考查的是投资收益率。

投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

【重点难点】投资回收期的计算
【2017 年真题】利用投资回收期指标评价投资方经济效果的不足是（）
A．不能全面反映资本的周转速度
B．不能全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量
C．不能反映投资回收之前的经济效果
D．不能反映回收全部投资所需要的时间
答案：B
解析：投资回收期只间接考虑了投资回收之前的效果，不反应投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。

）年。

C．3.143 D．4.125
答案：B
解析：本题考查的是投资回收期。

A．3.09 B．3.48
C．3.83 D．3.92
答案：D
解析：动态投资回收期的计算。

【2016 真题】下列投资方案经济效果评价指标中，能够在一定程度上反映资本周转速度的指标是（）。

A．利息备付率
B．投资收益率
C．偿债备付率
D．投资回收期答
案：D
解析：本题考查的是投资回收期。

投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显
示了资本的周转速度。

【例题】在投资方案评价中，投资回收期只能作为辅助评价指标的主要原因是（）。

A．只考虑投资回收前的效果，不能准确反映投资方案在整个计算期内的经济效果
B．忽视资金具有时间价值的重要性，在回收期内未能考虑投资收益的时间点
C．只考虑投资回收的时间点，不能系统反映投资回收之前的现金流量
D．基准投资回收期的确定比较困难，从而使方案选择的评价准则不可靠答案：
A
解析：本题考查的是投资回收期。

选项 B，动态投资回收期考虑了资金的时间价值；选项C，投资回收期只间接考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况。

选项 D，基准投资回收期的确定比较容易。

6.利息备付率
⏹也称已获利息倍数；投资方案在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值
⏹从付息资金来源的充裕性角度反映投资方案偿付债务利息的保障程度
⏹评价准则：分年计算，越高，利息偿付的保障程度越高。

应大于 1
【2017 年真题】投资方案经济效果评价指标中，利息备付率是指投资方案在借款偿还期内的（）的比值。

A.息税前利润与当期应付利息金额
B．息税前利润与当期应还本付息金额
C．税前利润与当期应付利息金额
D．税前利润与当期应还本付息金额
答案：A
解析：
【2014 年真题】关于利息备付率的说法，正确的是（）
A．利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高
B.利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越低
C．利息备付率大于零，表明利息偿付能力强
D．利息备付率小于零，表明利息偿付能力强答
案：A
解析：本题考查的是偿债能力指标。

利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。

利息备付率应大于 1，并结合债权人的要求确定。

7.偿债备付率
⏹投资方案在借款偿还期限内各年可用于还本付息的资金（息税前利润+折旧+摊销-所得税）与当期应还
本付息金额（还本额+计入总成本费用的全部利息）的比值
⏹表明用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度
⏹评价准则：越高，利息偿付的保障程度越高。

应大于 1，并结合债权人的要求确定
8.资产负债率
⏹指投资方案各期末负债总额（TL）与资产总额（TA）的比率
⏹评价准则：适度，应结合国家宏观经济状况、行业发展前景、企业所处的竞争环境状况等具体条件确定
净现值的计算公式
⏹各年净现金流量相等时（A-P）
⏹各年净现金流量不相等时（F-P）
【重点难点】基准收益率的确定
（1）资金成本和机会成本（是基础）---不应小于资金成本。

也不应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。

当项目完全由企业自有资金投资时，可参考行业基准收益率（机会成本）；当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。

（2）投资风险——风险越大，贴补率越高。

（3）通货膨胀——通货膨胀率越高，其基准收益率也越高。

【2017 年真题】下列影响因素中，属于确定基准收益率基础因素的有（）
A．资金成本
B．投资风险
C．周转速度
D．机会成本
E．通货膨胀
答案：AD
解析：本题考查基准收益率的确定。

资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础。

【例题】某项目其中借贷资金占40%，借贷资金的资金成本为12%，企业自有资金的投资机会成本为15%，
该项目的基准收率至少应达到（）。

A．12.0% B．13.5%
C．13.8% D．15.0%
答案：C
解析：当项目投资由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的
加权平均收益率。

i=40%×12%+60%×15%=13.8%。

【2016 年真题】下列影响因素中，用来确定基准收益率的基础因素是（）。

A．资金成本和机会成本
B．机会成本和投资风险
C．投资风险和通货膨胀
D．通货膨胀和资金成本
答案：A
解析：资金成本和机会成本是确定基准收益率的基础，投资风险和通货膨胀是确定基准收益率必须考虑的影响因素。

，试求两方案的净现值。

乙方案现金流量图及净现值计算
10.净年值
项目内容
NAV≥0 时，则投资方案在经济上可以接受
内部收益率函数的性质－是单调减函数
●i1时，净现值为NPV1＞0，则 FIRR 一定比 i1大
●i2时，净现值为NPV2＜0，则 FIRR 一定比 i2小
【重点难点】插值法计算内部收益率（比真实值要大一点）
⏹i1时，净现值为NPV1＞0
⏹i2时，净现值为NPV2＜0
⏹i1和i2之差宜不超过 2%，最大不超过 5%
【重点难点】IRR 与 NPV 的比较：
（1）两者都可对独立方案进行评价，且结论一致；都考虑了资金时间价值和整个计算期内情况。

（2）NPV 算法简单，但得不出投资过程收益程度，受外部参数的影响；
（3）IRR 较为繁琐，但能反映出投资过程收益程度，不受外部参数的影响，取决于投资过程的现金流量。

【2017 年真题】下列投资方安经济效果评价指标中，能够直接衡量项目未回收投资的收益率的指标是（）
A.投资收益率
B．净现值率
C．投资回收期
D．內部收益率
答案：D
解析：本题考查经济评价指标的内涵。

内部收益率指标是项目占用的尚未回收资金的获利能力。

【例题】某房地产开发项目，当i1＝14%时，净现值为 450 万元；当i2＝15%时，净现值为﹣200 万元，平均资金成本率为 13.2%，基准收益率为 10%。

该项目的财务内部收益率为（）。

A．13.2%
B．14.31%
C．14.69%
D．14.80%
答案：C
解析：插值法计算内部收益率。

【2014 年真题】采用净现值和内部收益率指标评价投资方案经济效果的共同特点有（）。

A．均受外部参数的影响
B.均考虑资金的时间和价值
C．均可对独立方案进行评价
D．均能反映投资回收过程的收益程度
E．均能全面考虑整个计算期内经济状况
答案：BCE
解析：本题考查的是内部收益率。

净现值指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况。

用净现值和内部收益率均可对独立方案进行评价，且结论是一致的。

净现值法计算简便，但得不出投资过程收益程度，且受外部参数的影响；内部收益率法较为繁琐，但能反映投资过程的收益程度，而内部收益率法的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程的现金流量。

●适于多个投资额不同的项目方案的比选
A．固定资产投资总额
B．建筑安装工程投资总额
C．项目全部投资现值
D．建筑安装工程全部投资现值
答案：C
解析：本题考查的是净现值率。

净现值率是项目净现值与项目全部投资现值之比。

A．2.45%和 4.53 年B．83.88%和 5.17 年
C．170.45%和 4.53 年D．197.35%和 5.17 年
年度1234567
累计折现净现金流量-909 -1900.2 -1299.4 -684.7 -94.75 469.25 1033.55 1593.95
计算期相同的互斥方案的动态评价
●对互斥方案评价，首先剔除 NPV＜0 的方案，即进行方案的绝对效果检验
●然后对所有NPV≥0的方案比较其净现值，选择净现值最大的方案为最佳方案
有以下两个投资方案甲和乙，现金流量表如下所示，用差额内部收益率法进行方案比选。

要求的资金目标收益
NPV（乙-甲）=17.21×（P/A，i，5）+11.59×（P/A，i，5）（P/F，i，5）
+30.97×（P/A，i，5）（P/A，i，10）+24.76×（P/A，i，4）（P/F，i，15）-100=0
只能用试算法：
令 i=15%，NPV=某大于零值。

继续试算，i 变大
令 i=16%，NPV=4.88，令 i=17%，NPV2=-0.97
16.83%大于 15%，所以乙方案由于甲方案
【2014 年真题】采用增量投资内部收益率（ΔIRR）法比选计算期相同的两个可行互斥方案时，基准收益率为i c，则保留投资额大的方案的前提条件是（）。

A．ΔIRR＞0
B．ΔIRR＜0
C．ΔIRR＞i c
D．ΔIRR＜i c
答案：C
解析：本题考查的是互斥型方案的评价。

应用ΔIRR 法评价互斥方案的基本步骤如下：（1）计算各备选方案的 IRR j，分别与基准收益率 i c比较。

IRR j小于i c的方案，即予淘汰。

（2）将IRR j≥i c的方案按初始投资额由小到大依次排列；（3）按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若
ΔIRR＞i c，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜i c，则保留投资额小的方案。

直至全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。

3. 净年值（NAV）法
●计算各方案的净年值，凡净年值小于 0 的方案，先进淘汰，在余下方案中选择净年值大者为优
●对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案,用费用现值替代净现值，用年费用
替代净年值。

费用现值或年费用小的方案为优
【2017 年真题】对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案，在进行比选时常用（）替代净现值。

A．增量投资B．费用现值
C．年折算费用D．净现值率
答案：B
解析：对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案,用费用现值替代净现值，用年费用替代净年值。

计算期不同的互斥方案经济效果评价
1.净年值法
●与计算期相同净年值法计算思路一样
●通过计算各备选方案净现金流量的等额年值（NAV）并进行比较，以NAV≥0，且NAV 最大者为最
优方案
2.
3.
●首先对各备选方案进行绝对效果检验，对于通过绝对效果检验的方案，再用计算增量投资内部收益率的
方法进行比选
●若ΔIRR＞i c，选择投资大的方案；反之选择投资小的方案
●对于仅有或仅需计算费用现金流量的寿命期不等的互斥方案，可以两方案费用年值相等的方式建立方程【2016 年真题】采用增量投资内部收益率（△IRR）法比选计算期不同的互斥方案时，对于已通过绝对效果检验的投资方案，确定优选方案的准则是（）。

A.△IRR大于基准收益率时，选择初始投资额小的方案
B.△IRR大于基准收益率时，选择初始投资额大的方案
C.无论△IRR是否大于基准收益率，均选择初始投资额小的方案
D.无论△IRR是否大于基准收益率，均选择初始投资额大的方案
答案：B
解析：本题考查的是互斥型方案的评价。

若△IRR 大于基准收益率时，则初始投资额大的方案为优选方案；若△IRR 小于基准收益率时，则初始投资额小的方案为优选方案。

【例题】有甲乙丙丁四个计算期相同的互斥型方案，投资额依次增大，内部收益率IRR 依次为9%、11%、13%、12%，基准收益率为10%，采用增量投资内部收益率△IRR 进行方案比选，正确的做法有（）。

A．乙与甲比较，若△IRR>10%，则选乙
B．丙与甲比较，若△IRR<10%，则选甲
C．丙与乙比较，若△IRR>10%，则选丙
D．丁与丙比较，若△IRR<10%，则选丙
E．直接选丙，因其 IRR 超过其他方案的IRR
答案：ACD
解析：本题考查的是互斥型方案的评价。

按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量投资内部收益率ΔIRR，若ΔIRR＞i c，则说明初始投资额大的方案优于初始投资额小的方案，保留投资额大的方案；反之，若ΔIRR＜i c，则保留投资额小的方案。

盈亏平衡分析
盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，而敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。

【2017 年真题】关于投资方案不确定性分忻与风险分析的说法，正确的是（）
A．敏感性分析只适用于财务评价
B．风险分析只适用于国民经济评价
C．盈亏平衡分析只适用于财务评价
D．盈亏平衡分析只适用于国民经济评价
答案：C
解析：盈亏平衡分析只适用于财务评价，敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。

【内容概要】
1.基本损益方程式
2.损益平衡图
3.线性亏平衡分析的前提条件
4.盈亏平衡点的表达形式
5.盈亏平衡点的经济含义
1.基本损益方程式
利润＝销售收入-总成本-税金
假设产量等于销售量，并且项目的销售收入与总成本均是产量的线性函数：销
售收入＝单位售价×销量
总成本＝变动成本+固定成本＝单位变动成本×产量+固定成本销
售税金＝单位产品销售税金及附加×销售量
整理得利润表达式：B＝pQ-C v Q-C F-tQ
利润=（单价-单位变动成本-单位产品销售税金及附加）×产销量-固定成本 2. 损
益平衡图
3.线性亏平衡分析的前提条件
●生产量等于销售量
●生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数
●生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数
●只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算
【例题】盈亏平衡分析分线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析，其中线性盈亏平衡分析的前提条件之
一是（）。

A.只生产单一产品，且生产量等于销售量
B．单位可变成本随生产量的增加成比例降低
C．生产量和销售量之间成线性比例关系
D．销售收入是销售量的非线性函数
答案：A
解析：本题考查的是盈亏平衡分析。

线性盈亏平衡分析的前提是：（1）生产量等于销售量；（2）生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；（3）生产量变化，销售单价不变，从而使销
售收入成为销售量的线性函数；（4）只生产单一产品；或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。

4.盈亏平衡点的表达形式。