《国际金融实务》课件
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– 计算利差； – 计算高利率货币的远期贴水率（年率）； – 比较利差与高利率货币的远期贴水率。
• 澳洲市场上澳元 ６ 个月的利率为 ４．２５ ％ — ４．７５％ ； 美国市场上美元 ６ • 个月的利率为 ２．７５％ — ３．２５％ ； ＡＵＤ ／ ＵＳＤ 的即期汇率为 ０．９５６ ７ ／ ７７ ， ６ 个月的远期差价为 ２２ ／ １４ 。 现有甲 、 乙两个投资者 ： 甲投资者 准备用手中闲置的 １００ 万美元来进行澳元 抵补套利 ， 而乙投资者准备从银行借入 １ ００ 万美元来进行澳元的抵补套利 。
• 在两个已知汇率中，美元均为标价货币，计 算交叉汇率采用交叉相除。 – 被除数为交叉汇率中基准货币的汇率，除 数为交叉汇率中标价货币的汇率。 – 【例2-3】已知：GBP/USD＝1.5487/90 AUD/USD＝1.0335/38 计算GBP/AUD的交叉汇率。
第四节 即期外汇交易的运用
一、一般客户满足货币兑换需要
三、择期交易的远期汇率计算
• 报价行的一般原则是：
– 当远期汇率升水时，报价方买入择期外汇选用 接近择期开始的远期汇率买价（相对更便宜）； 报价方卖出择期外汇则选用接近择期结束的远 期汇率卖价（相对更昂贵）。 – 当远期汇率贴水时，报价方买入择期外汇选用 接近择期结束的远期汇率买价（相对更便宜）； 报价方卖出择期外汇则选用接近择期开始的远 期汇率卖价（相对更昂贵）。
第四节 远期外汇交易的运用
（二）金融性交易的保值
1.外汇投资的保值——以抵补套利为例 (1)抵补套利(Covered Interest Arbitrage，CIA）
指投资者在将资金从低利率国调往高利率国的同时， 利用一些外汇交易手段对投资资金进行保值,以降低 套利活动中的汇率风险。
(2)抵补套利的可行性分析
• 第四节 即期外汇交易的运用
• 第五节 我国银行间外汇市场上的
人民币外汇即期交易
第一节 即期外汇交易概述
一、即期外汇交易的概念(P24)
• 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction）又称“现 汇交易”，是指外汇买卖双方成交后在两个营业日内进 行外汇交割的一种外汇交易方式。 • 理解点： (1)交割(Deliver)—“起息日”(Value Date) (2)营业日(Working Day)
二、银行平衡外汇头寸
– 见教材【例2-5】
三、套汇
– 直接套汇
– 间接套汇
第四节 即期外汇交易的运用
（一）直接套汇（Direct Arbitrage）
• 利用两个不同地点的外汇市场上某种货币 所存在的汇率差异，进行低买高卖以赚取 汇差收益的行为。 • 【例2-6】某日市场行情如下： – 伦敦市场 GBP1=USD1.6250/60 – 纽约市场 GBP1=USD1.6280/90
二、远期外汇交易的分类
（一）固定交割日的远期外汇交易
– 固定交割日：交割日为某一具体日期。 1.规则日期的交割日 – 远期期限为标准的整月。 – 确定规则：日对日、月对月，遇假顺延不跨月 2.不规则日期的交割日 – 指远期交割期限非标准的整月。 – 亦称为零星交易(Odd/Broken Date Transaction)
• 见教材P59【例3-9】
四、远期交叉汇率的计算
• 先计算出远期汇率，然后再采用即期 交叉汇率的计算方法。 – 见教材P60【例3-11】
– 见教材P60【例3-12】
– 见教材P61【例3-13】
第四节 远期外汇交易的运用
一、保值性远期外汇交易
（一）商业性交易的保值 1.出口收汇的保值
– 若预期收汇货币汇率下跌，则卖出期汇。 – 教材P63【例3-14】
二、即期交割日的确定
– 当日交割（VAL TOD）——“T+0” – 隔日交割（VAL TOM）——“T+1” – 即期交割（VAL SP） ——“T+2”
第二节 即期外汇交易程序
一、通过路透交易系统进行的直接交易
（一）询价(Asking Price)
（二）报价(Quotation)
（三）成交(Done)或放弃(Nothing) （四）证实(Confirmation) （五）交割(Deliver)
第四节 即期外汇交易的运用
四、投机
（一）做多头 – 行情看涨：先买后卖 – 见教材P38【例2-8】 （二）做空头 – 行情看跌：先卖后买 – 见教材P38 【例2-9】
第五节 我国银行间外汇市场上的人民币 外汇即期交易
• 一、产品定义
• 二、交易方式 • 三、清算方式 • 四、准入资格 • 五、外汇即期交易示例
第一节 远期外汇交易的含义与分类
一、远期外汇交易的含义 • 远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）
又称“期汇交易”，是指外汇买卖双方成交后，按 合约规定的汇率于未来某日期进行实际交割的外汇 交易。
• 概念要点：
– 不同于即期外汇交易：交割日和汇率 – 远期期限：可长可短，多为1年以内。 – 远期合约：非标准化 – 保证金
教学内容：
• 第一章 外汇交易基础知识
• 第二章 即期外汇交易 • 第三章 远期外汇交易 • 第四章 外汇掉期交易 • 第五章 金融期货交易 • 第六章 金融期权交易 • 第七章 其他衍生金融产品交易
第一章 外汇交易基础知识
【本章教学要求】
了解外汇交易惯例、外汇交易战略与技
巧，以及外汇交易的组织与管理。
2.进口付汇的保值
– 若预期付汇货币汇率将上升，则买入期汇。 – 教材P63【例3-15】
•
某年 ３ 月 ６ 日 ， 进口商 Ａ 公司与一家日本出口商签订了 一笔价值 ４亿日元的进口合同 。 根据贸易合同 ， 双方约定 在 ５ 月 ８ 日以日元进行结算 。 由于 Ａ 公司的外汇资金来 源主要是美元 ， 因此两个月后 Ａ 公司需要在外汇市场上以 美元买入 ４亿日元来支付进口货款 。 公司担心 ２ 个月后日 元兑美元上涨而增加购汇成本 ， 于是同Ｂ 银行叙做了一笔 远期外汇交易 。 当天 Ｂ 银行对 ＵＳＤ ／ ＪＰＹ 的报价为 ： 即期汇率１０２．０２ ／ ０６ ， ２ 个月的远期汇率 １０ １．５０ ／ ６０ 。 Ａ 公司按 ２ 个月的远期汇率向 Ｂ 银行 买进４ 亿远期日元 。 试分析 ：（ １ ） 远期合约到期时 ， Ａ 公司买进 ４ 亿日元应向 Ｂ 银行支付多少美元？ （ ２ ） 假设 ２ 个月后 ＵＳＤ ／ ＪＰＹ 即期汇率变为 10４．０６ ／１０ ， Ａ 公司通过远期交易减少了多少损失？
第三章 远期外汇交易
【本章教学要求】
了解远期外汇交易的基本原理和交易程序， 掌握远期外汇交易的程序、远期汇率的计算 和远期外汇交易的运用。
【本章教学重点】
远期外汇交易的程序、不同远期汇率的计 算和远期外汇交易的运用。
第三章 远期外汇交易
第一节 远期外汇交易的含义与分类 第二节 远期外汇交易的程序 第三节 远期汇率的计算 第四节 远期外汇交易的运用 第五节 我国外汇市场上的远期外汇交易
第一节 远期外汇交易的含义与分类
（二）选择交割日的远期外汇交易
买卖双方先约定一个交割期限，然后在交割 期限内由询价方任意选择一个营业日提出交 割的远期交易。 • 亦称为择期交易(Optioned Forward Transaction) • 适用于收付汇日期不确定的进出口商。
第二节 远期外汇交易的程序
• 一、询价 • 二、报价 • 三、成交 • 四、证实 • 五、交割
第三节 远期汇率的计算
一、规则日期的远期汇率计算
（一）远期差价前小后大
• 见教材P56【例3-5】
（二）远期差价前大后小 • 见教材P56 【例3-6】
二、零星交易的远期汇率计算
• 教材P57【例3-7】 • 推算步骤如下： – 第一步：求出不规则起息日的前后两个规则起息日之 间的远期差价变化额。 – 第二步：求出不规则起息日的前后两个规则起息日之 间的平均每天的远期差价变化额。 – 第三步：求出不规则起息日与前一个规则起息日之间 的远期差价额。 – 第四步：用前一个规则起息日的远期差价加上第三步 求出的远期差价，即为不规则起息日的远期差价。 – 第五步：在即期汇率基础上加上或减去第四步求出的 不规则起息日的远期差价。 • 教材P57【例3-8】
第四节 远期外汇交易的运用
(3)抵补套利的方式
• 一是利用自有资金进行抵补套利。
• 二是借入资金进行抵补套利。
• 见教材P65【例3-17】
第四节 远期外汇交易的运用
• 2.外汇融资的保值
– 买进期汇：将来需偿付的外币本利和 – 见教材P67【例3-18】
第四节 远期外汇交易的运用
二、投机性远期外汇交易
• 在两个已知汇率中，一个采用单位元法，即 以美元为基准货币；另一个采用单位镑法பைடு நூலகம் 即以美元为标价货币，计算交叉汇率采用同 边相乘。
– 【例2-4】已知：GBP/USD＝1.5487/90 USD/CHF＝0.9235/40 计算GBP/CHF的交叉汇率。
第三节 交叉汇率的计算
二、两个已知汇率均采用单位元法
• 在两个已知汇率中，美元均为基准货币，计 算交叉汇率采用交叉相除。 – 被除数为交叉汇率中标价货币的汇率，除 数为交叉汇率中基准货币的汇率。 – 【例2-2】已知： USD/CHF＝0.9235/40 USD/HKD＝7.7549/56 试计算CHF/HKD的交叉汇率。
第三节 交叉汇率的计算
三、两个已知汇率均采用单位镑法
第五节 我国外汇市场上的远期外汇交易
一、我国的远期结售汇业务
• 1997年1月18日中国人民银行公布了《远期结售汇 暂时管理办法》，并于1997年4月在中国银行进行 远期结售汇试点。 • 2005年8月进一步扩大远期结售汇银行主体。 • 基于实需原则。
二、我国银行间远期外汇交易
• 2005年8月开始开办银行间远期外汇交易。 • 无实需交易原则的限制。
• 二、外汇交易人员及其素质
第二章 即期外汇交易
【本章教学要求】
了解即期外汇交易方式的基本原理、 交易程序及其运用，掌握交叉汇率和套 汇的实际计算。
【本章教学重点】
即期外汇交易的操作程序；交叉汇 率的计算。
【本章教学内容】
• 第一节 即期外汇交易概述
• 第二节 即期外汇交易的程序
• 第三节 交叉汇率的计算
第二节 即期外汇交易程序
二、通过外汇经纪人进行的间接交易
• 通过外汇经纪人来进行的银行间即期外汇 交易，主要采用两种方式：
– 银行向经纪人询价 – 经纪人主动报价
• 通过经纪人达成外汇交易的最大优点是， 可以使交易双方处于匿名状态并得到最好 的成交价格。
第三节 交叉汇率的计算
一、两个已知汇率采用不同的标价法
第四节 即期外汇交易的运用
（二）间接套汇（Indirect Arbitrage）
• 利用三个或三个以上外汇市场上某种货币的汇 率差异，进行低买高卖以赚取汇差收益的行为。 常见的为“三地套汇”。 • 【例2-7】某日市场行情如下：
– 东京市场：USD/JPY=100.50/60 – 纽约市场：GBP/USD=1.6320/30 – 伦敦市场：GBP/JPY=165.10/20 – 若有100万美元能否套汇获利？
（一）买空(Buy Long) • 看涨某货币：先买(期汇)后卖(现汇)。 • 见教材P68【例3-19】 （二）卖空(Sell Short) • 看跌某货币：先卖(期汇)后买(现汇)。 • 见教材P69【例3-20】
• ６ 月初 ， 法兰克福市场上 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的 １ 个月远期汇率为 １．３３４５ ／ ４８ 。 • 某投机者预测 １ 个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的 即期汇率将会出现下跌 ， 于是向银行卖出 １ 个月远期欧元 ５００ 万 。 假设 ：（ １ ） １ 个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的即期汇率变为 １．３０２０ ／ ２６ ；（ ２ ） １个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的即期汇率变为 １．３４ ２０ ／ ２６ 。 试分析该投机者的盈亏状况 。
【本章教学内容】
第一节 外汇交易惯例
第二节 外汇交易战略与技巧 第三节 外汇交易的组织与管理
第一节 外汇交易惯例
• 一、 外汇交易的参加者
• 二、 交易货币
• 三、 交易时间
第二节 外汇交易战略与技巧
• 一、外汇交易战略
• 二、外汇交易员的外汇交易技巧
第三节 外汇交易的组织与管理
• 一、外汇交易设备的构成
• 澳洲市场上澳元 ６ 个月的利率为 ４．２５ ％ — ４．７５％ ； 美国市场上美元 ６ • 个月的利率为 ２．７５％ — ３．２５％ ； ＡＵＤ ／ ＵＳＤ 的即期汇率为 ０．９５６ ７ ／ ７７ ， ６ 个月的远期差价为 ２２ ／ １４ 。 现有甲 、 乙两个投资者 ： 甲投资者 准备用手中闲置的 １００ 万美元来进行澳元 抵补套利 ， 而乙投资者准备从银行借入 １ ００ 万美元来进行澳元的抵补套利 。
• 在两个已知汇率中，美元均为标价货币，计 算交叉汇率采用交叉相除。 – 被除数为交叉汇率中基准货币的汇率，除 数为交叉汇率中标价货币的汇率。 – 【例2-3】已知：GBP/USD＝1.5487/90 AUD/USD＝1.0335/38 计算GBP/AUD的交叉汇率。
第四节 即期外汇交易的运用
一、一般客户满足货币兑换需要
三、择期交易的远期汇率计算
• 报价行的一般原则是：
– 当远期汇率升水时，报价方买入择期外汇选用 接近择期开始的远期汇率买价（相对更便宜）； 报价方卖出择期外汇则选用接近择期结束的远 期汇率卖价（相对更昂贵）。 – 当远期汇率贴水时，报价方买入择期外汇选用 接近择期结束的远期汇率买价（相对更便宜）； 报价方卖出择期外汇则选用接近择期开始的远 期汇率卖价（相对更昂贵）。
第四节 远期外汇交易的运用
（二）金融性交易的保值
1.外汇投资的保值——以抵补套利为例 (1)抵补套利(Covered Interest Arbitrage，CIA）
指投资者在将资金从低利率国调往高利率国的同时， 利用一些外汇交易手段对投资资金进行保值,以降低 套利活动中的汇率风险。
(2)抵补套利的可行性分析
• 第四节 即期外汇交易的运用
• 第五节 我国银行间外汇市场上的
人民币外汇即期交易
第一节 即期外汇交易概述
一、即期外汇交易的概念(P24)
• 即期外汇交易(Spot Exchange Transaction）又称“现 汇交易”，是指外汇买卖双方成交后在两个营业日内进 行外汇交割的一种外汇交易方式。 • 理解点： (1)交割(Deliver)—“起息日”(Value Date) (2)营业日(Working Day)
二、银行平衡外汇头寸
– 见教材【例2-5】
三、套汇
– 直接套汇
– 间接套汇
第四节 即期外汇交易的运用
（一）直接套汇（Direct Arbitrage）
• 利用两个不同地点的外汇市场上某种货币 所存在的汇率差异，进行低买高卖以赚取 汇差收益的行为。 • 【例2-6】某日市场行情如下： – 伦敦市场 GBP1=USD1.6250/60 – 纽约市场 GBP1=USD1.6280/90
二、远期外汇交易的分类
（一）固定交割日的远期外汇交易
– 固定交割日：交割日为某一具体日期。 1.规则日期的交割日 – 远期期限为标准的整月。 – 确定规则：日对日、月对月，遇假顺延不跨月 2.不规则日期的交割日 – 指远期交割期限非标准的整月。 – 亦称为零星交易(Odd/Broken Date Transaction)
• 见教材P59【例3-9】
四、远期交叉汇率的计算
• 先计算出远期汇率，然后再采用即期 交叉汇率的计算方法。 – 见教材P60【例3-11】
– 见教材P60【例3-12】
– 见教材P61【例3-13】
第四节 远期外汇交易的运用
一、保值性远期外汇交易
（一）商业性交易的保值 1.出口收汇的保值
– 若预期收汇货币汇率下跌，则卖出期汇。 – 教材P63【例3-14】
二、即期交割日的确定
– 当日交割（VAL TOD）——“T+0” – 隔日交割（VAL TOM）——“T+1” – 即期交割（VAL SP） ——“T+2”
第二节 即期外汇交易程序
一、通过路透交易系统进行的直接交易
（一）询价(Asking Price)
（二）报价(Quotation)
（三）成交(Done)或放弃(Nothing) （四）证实(Confirmation) （五）交割(Deliver)
第四节 即期外汇交易的运用
四、投机
（一）做多头 – 行情看涨：先买后卖 – 见教材P38【例2-8】 （二）做空头 – 行情看跌：先卖后买 – 见教材P38 【例2-9】
第五节 我国银行间外汇市场上的人民币 外汇即期交易
• 一、产品定义
• 二、交易方式 • 三、清算方式 • 四、准入资格 • 五、外汇即期交易示例
第一节 远期外汇交易的含义与分类
一、远期外汇交易的含义 • 远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）
又称“期汇交易”，是指外汇买卖双方成交后，按 合约规定的汇率于未来某日期进行实际交割的外汇 交易。
• 概念要点：
– 不同于即期外汇交易：交割日和汇率 – 远期期限：可长可短，多为1年以内。 – 远期合约：非标准化 – 保证金
教学内容：
• 第一章 外汇交易基础知识
• 第二章 即期外汇交易 • 第三章 远期外汇交易 • 第四章 外汇掉期交易 • 第五章 金融期货交易 • 第六章 金融期权交易 • 第七章 其他衍生金融产品交易
第一章 外汇交易基础知识
【本章教学要求】
了解外汇交易惯例、外汇交易战略与技
巧，以及外汇交易的组织与管理。
2.进口付汇的保值
– 若预期付汇货币汇率将上升，则买入期汇。 – 教材P63【例3-15】
•
某年 ３ 月 ６ 日 ， 进口商 Ａ 公司与一家日本出口商签订了 一笔价值 ４亿日元的进口合同 。 根据贸易合同 ， 双方约定 在 ５ 月 ８ 日以日元进行结算 。 由于 Ａ 公司的外汇资金来 源主要是美元 ， 因此两个月后 Ａ 公司需要在外汇市场上以 美元买入 ４亿日元来支付进口货款 。 公司担心 ２ 个月后日 元兑美元上涨而增加购汇成本 ， 于是同Ｂ 银行叙做了一笔 远期外汇交易 。 当天 Ｂ 银行对 ＵＳＤ ／ ＪＰＹ 的报价为 ： 即期汇率１０２．０２ ／ ０６ ， ２ 个月的远期汇率 １０ １．５０ ／ ６０ 。 Ａ 公司按 ２ 个月的远期汇率向 Ｂ 银行 买进４ 亿远期日元 。 试分析 ：（ １ ） 远期合约到期时 ， Ａ 公司买进 ４ 亿日元应向 Ｂ 银行支付多少美元？ （ ２ ） 假设 ２ 个月后 ＵＳＤ ／ ＪＰＹ 即期汇率变为 10４．０６ ／１０ ， Ａ 公司通过远期交易减少了多少损失？
第三章 远期外汇交易
【本章教学要求】
了解远期外汇交易的基本原理和交易程序， 掌握远期外汇交易的程序、远期汇率的计算 和远期外汇交易的运用。
【本章教学重点】
远期外汇交易的程序、不同远期汇率的计 算和远期外汇交易的运用。
第三章 远期外汇交易
第一节 远期外汇交易的含义与分类 第二节 远期外汇交易的程序 第三节 远期汇率的计算 第四节 远期外汇交易的运用 第五节 我国外汇市场上的远期外汇交易
第一节 远期外汇交易的含义与分类
（二）选择交割日的远期外汇交易
买卖双方先约定一个交割期限，然后在交割 期限内由询价方任意选择一个营业日提出交 割的远期交易。 • 亦称为择期交易(Optioned Forward Transaction) • 适用于收付汇日期不确定的进出口商。
第二节 远期外汇交易的程序
• 一、询价 • 二、报价 • 三、成交 • 四、证实 • 五、交割
第三节 远期汇率的计算
一、规则日期的远期汇率计算
（一）远期差价前小后大
• 见教材P56【例3-5】
（二）远期差价前大后小 • 见教材P56 【例3-6】
二、零星交易的远期汇率计算
• 教材P57【例3-7】 • 推算步骤如下： – 第一步：求出不规则起息日的前后两个规则起息日之 间的远期差价变化额。 – 第二步：求出不规则起息日的前后两个规则起息日之 间的平均每天的远期差价变化额。 – 第三步：求出不规则起息日与前一个规则起息日之间 的远期差价额。 – 第四步：用前一个规则起息日的远期差价加上第三步 求出的远期差价，即为不规则起息日的远期差价。 – 第五步：在即期汇率基础上加上或减去第四步求出的 不规则起息日的远期差价。 • 教材P57【例3-8】
第四节 远期外汇交易的运用
(3)抵补套利的方式
• 一是利用自有资金进行抵补套利。
• 二是借入资金进行抵补套利。
• 见教材P65【例3-17】
第四节 远期外汇交易的运用
• 2.外汇融资的保值
– 买进期汇：将来需偿付的外币本利和 – 见教材P67【例3-18】
第四节 远期外汇交易的运用
二、投机性远期外汇交易
• 在两个已知汇率中，一个采用单位元法，即 以美元为基准货币；另一个采用单位镑法பைடு நூலகம் 即以美元为标价货币，计算交叉汇率采用同 边相乘。
– 【例2-4】已知：GBP/USD＝1.5487/90 USD/CHF＝0.9235/40 计算GBP/CHF的交叉汇率。
第三节 交叉汇率的计算
二、两个已知汇率均采用单位元法
• 在两个已知汇率中，美元均为基准货币，计 算交叉汇率采用交叉相除。 – 被除数为交叉汇率中标价货币的汇率，除 数为交叉汇率中基准货币的汇率。 – 【例2-2】已知： USD/CHF＝0.9235/40 USD/HKD＝7.7549/56 试计算CHF/HKD的交叉汇率。
第三节 交叉汇率的计算
三、两个已知汇率均采用单位镑法
第五节 我国外汇市场上的远期外汇交易
一、我国的远期结售汇业务
• 1997年1月18日中国人民银行公布了《远期结售汇 暂时管理办法》，并于1997年4月在中国银行进行 远期结售汇试点。 • 2005年8月进一步扩大远期结售汇银行主体。 • 基于实需原则。
二、我国银行间远期外汇交易
• 2005年8月开始开办银行间远期外汇交易。 • 无实需交易原则的限制。
• 二、外汇交易人员及其素质
第二章 即期外汇交易
【本章教学要求】
了解即期外汇交易方式的基本原理、 交易程序及其运用，掌握交叉汇率和套 汇的实际计算。
【本章教学重点】
即期外汇交易的操作程序；交叉汇 率的计算。
【本章教学内容】
• 第一节 即期外汇交易概述
• 第二节 即期外汇交易的程序
• 第三节 交叉汇率的计算
第二节 即期外汇交易程序
二、通过外汇经纪人进行的间接交易
• 通过外汇经纪人来进行的银行间即期外汇 交易，主要采用两种方式：
– 银行向经纪人询价 – 经纪人主动报价
• 通过经纪人达成外汇交易的最大优点是， 可以使交易双方处于匿名状态并得到最好 的成交价格。
第三节 交叉汇率的计算
一、两个已知汇率采用不同的标价法
第四节 即期外汇交易的运用
（二）间接套汇（Indirect Arbitrage）
• 利用三个或三个以上外汇市场上某种货币的汇 率差异，进行低买高卖以赚取汇差收益的行为。 常见的为“三地套汇”。 • 【例2-7】某日市场行情如下：
– 东京市场：USD/JPY=100.50/60 – 纽约市场：GBP/USD=1.6320/30 – 伦敦市场：GBP/JPY=165.10/20 – 若有100万美元能否套汇获利？
（一）买空(Buy Long) • 看涨某货币：先买(期汇)后卖(现汇)。 • 见教材P68【例3-19】 （二）卖空(Sell Short) • 看跌某货币：先卖(期汇)后买(现汇)。 • 见教材P69【例3-20】
• ６ 月初 ， 法兰克福市场上 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的 １ 个月远期汇率为 １．３３４５ ／ ４８ 。 • 某投机者预测 １ 个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的 即期汇率将会出现下跌 ， 于是向银行卖出 １ 个月远期欧元 ５００ 万 。 假设 ：（ １ ） １ 个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的即期汇率变为 １．３０２０ ／ ２６ ；（ ２ ） １个月后 ＥＵＲ ／ ＵＳＤ 的即期汇率变为 １．３４ ２０ ／ ２６ 。 试分析该投机者的盈亏状况 。
【本章教学内容】
第一节 外汇交易惯例
第二节 外汇交易战略与技巧 第三节 外汇交易的组织与管理
第一节 外汇交易惯例
• 一、 外汇交易的参加者
• 二、 交易货币
• 三、 交易时间
第二节 外汇交易战略与技巧
• 一、外汇交易战略
• 二、外汇交易员的外汇交易技巧
第三节 外汇交易的组织与管理
• 一、外汇交易设备的构成