金融集聚对区域技术创新作用的实证研究

苏冰杰卢方元

金融集聚对区域技术创新作用的实证研究

一、引言及文献综述

当前中国的发展已经进入新旧动能转换的关键阶段，要引领中国经济发展，关键在于创新，尤其是科技创新。要发挥科技创新在全面创新中的主导作用，需要各方面的大力支持，特别是金融支持。第五次全国金融工作会议提出，要加强对创新驱动发展、新旧动能转换和促进“双创”支撑就业等方面的金融支持。随着全球化的发展，一系列金融改革试验区逐步设立起来，我国的金融资源呈现出集聚趋势。集聚的空间外部性对区域金融协调发展具有增长极效应，有利于金融创新通过不同渠道向外扩散，使区域间共享金融创新成果，促进金融资源优化配置，实现金融协调发展。但政策配套、试点效应和滞后效应的存在使得金融集聚差异扩大，金融集聚所带来的虹吸效应和极化效应导致区域技术创新发展受限。金融是社会资源配置的枢纽，能够通过信贷约束、信息传递、监督激励、风险管理和产权保护等促进科技创新，因此与科技创新之间可以是良性互动关系。但由于金融发展水平和

科技创新资源禀赋的差异，大量实证结论表明，在我国的东中西部地区之间、粤港澳大湾区以及京津冀区域内部，金融对科技创新的影响存在明显的空间差异。

有关金融集聚与技术创新间的关系，国内外学者进行了大量研究，但主要围绕以下两个方面。一是有关金融集聚对科技创新影响机制的研究。金融集聚可以通过研发投入、信息与知识溢出促进科技创新。Brown等（2009）指出，金融资源的空间集聚会影响企业面临的融资约束，从而影响企业R&D投资。翟艳等（2011）借助1991—2010年中国金融机构贷款、股票筹资和研发投入的时间序列数据及2006—2007年的截面数据，认为金融集聚与研发投入之间存在长期均衡线性相关关系。刘军等（2007）基于Levine对金融功能的研究认为，金融集聚一方面可以通过网络效益降低信息搜集和共享成本，减少企业的道德风险和金融机构的经营成本，另一方面金融集聚区拥有大量的人才和技术信息，创新资源丰富、信息流动迅速，能提高

摘要：基于2004—2017年中国大陆30个省级行政区(除西藏外)的样本数据,采用半参数估计方法就金融集聚对区域技术创新的作用进行实证研究。研究发现:整体看,金融集聚对区域技术创新的影响表现为“倒U 型”,人力资本在金融集聚对区域技术创新的影响中作用不显著;东、中、西三大区域看,金融集聚对技术创新的影响存在明显的区域差异性,具体而言,东部地区金融集聚会抑制区域技术创新水平的提升,中部和西部地区金融集聚会促进区域技术创新的发展;此外,人力资本对区域技术创新的影响表现为非线性,政府科技支持力度、地区经济发展水平、地区创新人力资本投入和对外开放水平均会促进地区技术创新水平的提升。

关键词：金融集聚;技术创新;半参数;倒U型

中图分类号:F124.3文献标识码:A文章编号:2096-8647(2020)01-0039-06 DOI:10.13999/ki.tjllysj.2020.01.006

基金项目:河南省软科学重点项目“我省推进开放式创新路径研究”(202400410049)。

作者简介:苏冰杰(1994—),女,河南周口人,郑州大学商学院硕士研究生,研究方向为创新管理、数量经济;卢方元(1962—),男,通讯作者,河南商城人,管理学博士,郑州大学商学院教授,研究方向为创新管理、数量经济。

创新和技术扩散的速度，从而促进技术进步。二是有关金融集聚对科技创新效率影响的研究。高小龙、杨建昌（2017）运用2003—2012年中国257个地级市的面板数据和30个省级行政区的面板数据分别实证检验了金融集聚对技术创新影响作用，研究发现金融集聚不仅对技术创新具有显著促进作用，同时金融集聚还会通过产业集聚效应、服务创新效应、信息扩散效应和人力资本效应对技术创新产生影响。黎杰生、胡颖（2017）研究认为金融集聚对技术创新的作用表现为明显的行业异质性，并且其对技术创新的影响不随集聚程度的高低产生规律性的变化。王仁祥、白旻（2017）采用2007—2013年中国30个省、市、自治区的面板数据，测算金融集聚对科技创新效率的影响。研究发现金融集聚可以促进科技创新效率的提升，并且在东西部地区影响最为显著，呈现出金融聚集高的地区会提升科技创新效率，而金融集聚低的地区反而会产生负向效应的现象。

文献梳理过程中发现，当前有关金融集聚与创新方面的研究虽然较为丰富，但是大多数研究侧重于行业层面，基于此，本文选取中国大陆30个省级行政区（除西藏外）2014—2017年的面板数据，实证考察金融集聚对区域技术创新的影响。同时为了避免估计偏误，选择半参数估计方法，首先通过半参数估计初步判断金融集聚对区域技术创新的影响函数形式，再设定具体的模型进行参数估计，最后对结果进行说明阐释。

二、模型设定与变量说明

(一)半参数模型的设定

考虑到样本量的限制及模型设定误差问题，本文首先采用半参数模型初步得到金融集聚对区域技术创新影响的大致图像，通过图像对二者间关系进行判断，在此基础上，设定具体的模型来表征二者间的关系。本文所采用的半参数模型为“部分线性模型”，具体形式如模型（1）所示。

patent it=μ1+f1(aggls)+X itΨ1+u1it(1)

其中，（1）式中f（aggls）是非参数部分，表示金融集聚对区域技术创新的影响函数，是未知的。X itΨ为参数部分，是线性函数，其中X表示一系列控制变量所组成的矩阵。本模型中主要包括创新投入、对外开放度、人力资本及其平方项、经济发展水平、政府科技支持程度，同时考虑到金融集聚对区域技术创新的影响可能会受到人力资本的影响，在控制变量中加入人力资本和金融集聚的交互项来进行检验。

(二)数据处理及指标说明

本文所采用的数据样本为2004—2017年中国大陆30个省级行政区（除西藏外）的面板数据，来自2005—2018年的《中国统计年鉴》《中国科技统计年鉴》《中国劳动统计年鉴》。为了提升数据的准确性，本文以2000年为基期，利用GDP平减指数对货币量进行平减处理以剔除价格因素的影响。变量的统计描述见表2：

表1变量说明