2022年湖北经济学院法商学院专业课《金融学》科目期末试卷A(有答案)

2022年湖北经济学院法商学院专业课《金融学》科目期末试卷A（有
答案）
一、选择题
1、当美元指数下降时，（）。

A.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
B.美国出口竞争力提高，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
C.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率降低
D.美国出口竞争力降低，德国投资者投资于美元付息资产的本币收益率上升
2、假设一张票据面额为80000元，90天到期，月贴现率为5%。

，则该张票据的实付贴现额为（）
A.68000
B.78000
C.78800
D.80000
3、中国最早的铸币金属是（）。

A.铜
B.银
C.铁
D.金
4、转贴现的票据行为发生在（）。

A.企业与商业银行之间
B.商业银行之间
C.企业之间
D.商业银行与中央银行之间
5、波浪理论考虑的因素主要包括三个方面，其中最重要的是股价的（）。

A.相对位置
B.比例
C.形态
D.时间
6、10.如果复利的计息次数增加，则现值（）
A.不变
B.增大
C.减小
D.不确定
7、下面关于外汇看跌期权的表述中，错误的是（）。

A.合约买方拥有卖出外汇的权利
B.合约买方拥有买入外汇的权利
C.合约卖方承担买入外汇的义务
D.合约买方支付的期权费不能收回
8、在凯恩斯货币需求的各种动机中，（）对利率最敏感。

A.交易动机
B.投机动机
C.均衡动机
D.预防动机
9、信用的基本特征是（）。

A.无条件的价值单方面让渡
B.以偿还为条件的价值单方面转移
C.无偿的赠与或援助
D.平等的价值交换
10、目前我国一年期定期存款年利率为2.50%，假设2010年官方公布的CPl为3.80%，则一年期定期存款的实际年利率为（）。

A.1.30%
B.-1.30%
C.-1.25%
D.-1.27%
11、对于持有一定数量股票（或股票组合）的投资者而言，以下哪种策略可以用来对冲（Hedging）未来股票价格下跌的风险？（）
A.做空股指期货
B.售出看涨的股指期权
C.购买看跌的股指期权
D.A、B、C均可
12、公司将一张面额为10000元，3个月后到期的商业票据变现，若银行年贴现率为5%，应付金额为（）。

A.125
B.150
C.9875
D.9800
13、无摩擦环境中的MM理论具体是指（）。

A.资本结构与资本成本无关
B.资本结构与公司价值无关
C.资本结构与公司价值及综合资本成本无关
D.资本结构与公司价值相关
14、资本流出是指本国资本流到外国，它表示（）。

A.外国对本国的负债减少
B.本国对外国的负债增加
C.外国在本国的资产增加
D.外国在本国的资产减少
15、下列选项中属于金融创新工具的是（）。

A.从资产管理到负债管理
B.从负债管理到资产负债管理
C.从营业网点到网上银行
D.大额可转让定期存单的推出
16、下列哪项不是商业银行的资产？（）
A.对企业贷款
B.在中央银行的存款
C.购买的其他银行的股票
D. 居民的理财产品余额
17、期货交易的真正目的是（）。

A.作为一种商品交换的工具
B.减少交易者所承担的风险
C.转让实物资产或金融资产的财产权
D.上述说法都正确
18、通货比率的变动主要取决于（）的行为。

A.中央银行
B.非银行金融机构
C.商业银行
D.社会公众
19、国际收支的缺口是指（）。

A.错误与遗漏
B.经常项目与资本项目的差额
C.国际收支差额
D.基本差额
20、当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配是（）。

A.紧缩国内支出，本币升值
B.扩张国内支出，本币升值
C.紧缩国内支出，本币贬值
D.扩张国内支出，本币贬值
二、多选题
21、下列可作为货币政策的中介指标的是（）。

A.市场利率
B.法定准备金率
C.再贴现率
D.超额准备金率
E.优惠利率
22、货币发挥交易媒介职能的方式包括( )。

A.计价标准
B.资产职能
C.交换手段
D.支付手段
E.积累手段
23、影响通货-存款比率的因素有（）。

A.个人行为
B.企业行为
C.中央银行
D.商业银行
E.政府
24、从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括( )。

A.普通股
B.所有投资者
C.房地产
D.债券
E.优先股
25、弗里德曼货币需求函数中的机会成本变量有（）。

A.恒久收入
B.预期物价变动率
C.固定收益的债券利率
D.非固定收益的债券利率
E.非人力财富占总财富的比重
26、凯恩斯货币需求理论将人们持有货币的动机归纳为( )。

A.交易动机
B.消费动机
C.预防动机
D.财富动机
E.投机动机
27、下列属于影响货币需求的机会成本变量的是（）。

A.利率
B.收入
C.物价变动率
D.财富
E.制度因素
28、下列属于货币市场金融工具的是( )。

A.商业票据
B.股票
C.短期公债
D.公司债券
E.回购协议
29、根据“平方根法则”，交易性货币需求（）。

A.与利率反方向变化
B.与利率同方向变化
C.与交易量同方向变化
D.与交易量反方向变化
E.与手续费同方向变化
30、中央银行的下列行为哪些是基础货币的投放渠道？（）
A.购买政策性金融债券
B.购买办公用楼
C.购买政府债券
D.购买外汇、黄金
E.向商业银行提供再贷款和再贴现
三、判断题
31、一般而言，存款的期限越短，规定的法定准备率就越高。

（）
32、间接标价法指以一定单位的本国货币为基准来计算应收多少单位的外国货币。

（）
33、无论是在分业经营还是混业经营体制下，非银行金融机构之间的业务往来产
生风险的相互传染性较银行金融机构都要少得多。

（）
34、对于溢价发行的债券来说，其到期收益率>本期收益率>息票利率。

（）
35、资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个最优的组合。

（）
36、特别提款权可以充当国际储备，用于政府间的结算，以及国际贸易和非贸易
的支付。

（）
37、国际货币基金组织使用的“货币”，其口径相当于使用的M2。

（）
38、进口公司向银行买入外汇时应使用买入价。

( )
39、直接标价法与间接标价法没有区别。

( )
40、合伙制企业对外整体负有无限责任。

（）
四、名词解释
41、直接标价法与间接标价法
42、融资租赁
43、货币市场与资本市场
44、财产保险
五、简答题
45、谈谈商业信用（以赊销为例）被企业普遍接受的原因。

[中国海洋大学2012金融硕士]
46、论述利率的经济功能。

47、论货币政策与资本市场（长期债券市场和股票市场）之间的互动性。

48、如何利用股票指数期货合同进行投机或套期保值？
六、论述题
49、请你论述以下问题：
（1）利率决定理论里面的古典投资储蓄理论和凯恩斯的流动性偏好理论与可贷资金理论的异同。

（2）可贷资金理论在哪些方面对其他两个理论做了补充。

（3）货币政策与这三个理论的联系。

七、计算题
50、甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重为50%， 30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5。

市场收益率为15%，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。

要求计算以下指标：
（1）甲公司证券组合的β系数：
（2）甲公司证券组合的风险收益率（Rp）；
（3）甲公司证券组合的必要投资收益率（K）：
（4）投资A股票的必要投资收益率。

51、某股票的当前价格是94美元，以该股票为标的，协议价格为95美元、三个月买权的当前售价为4.7美元。

某投资者认为股票价格将会上升，他有两个投资策略可供选择，买入100股股票，或者买入20份买权，拥有以协议价格买入2000股股票的权利，投资额均为9400美元。

你会提供什么样的建议？股票价格上升到多少时期权投资策略盈利更多？
52、某一协议价格为25元，有效期6个月的欧式看涨期权价格为2元，标的股票价格为24元，该股票预计在2个月和5个月后各支付0.50元股息，所有期限的无风险连续复利年利率为8%，请问该股票协议价格为25元。

有效期6个月的欧式看跌期权价格等于多少？简要说明欧式看跌期权与美式看跌期权的区别。

参考答案
一、选择题
1、【答案】A
【解析】美元指数下降意味着美元贬值，美国出口产品的价格相对降低，出口竞争力提高，而德国投资者投资于美元付息资产收到的利息和本金以本币表示都减少，因而本币收益率
降低。

2、【答案】C
【解析】一笔未来到期日一次支付的货币金额乘一次支付现值系数（1/（1+r）n），就
可以得出现值，即P=S/（1+r）3=80000/（1+5%0）3=78800（元）。

3、【答案】A
【解析】中国最古老的金属铸币是铜铸币，有三种形制：一是“布”，是铲形农具的缩影。

最早的布出现在西周、春秋。

二是“刀”，是刀的缩影。

三是铜贝，在南方楚国流通，通
常称为“蚁鼻钱”。

4、【答案】B
【解析】票据转贴现是指某家银行与其他金融机构之间将未到期的已贴现或已转贴现的商
业汇票进行转让的票据行为。

5、【答案】C
【解析】波浪理论是美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特利用道琼斯工业指数平均作
为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美，波浪理论考虑的因素
主要包括三个方面，即形态、比率及时间，其中最重要的是股价的形态。

6、【答案】C
【解析】以定期付息、到期还本的债券为例，其价值计算公式为：
由此可见，在其他条件不变的情况下，债券的现值与其计息次数成反比。

所以，每年计息次数越多，现值越小；而每年计息次数越多，终值越大。

7、【答案】B
【解析】外汇看跌期权的买方拥有卖出外汇的权力，在买方执行合约时期权卖方承担买入外汇的义务。

若买方放弃执行合约，其支付的期权费不能收回。

8、【答案】B
【解析】凯恩斯货币需求理论认为，人们的货币需求行为是由三种动机决定的，即交易动机、预防动机和投机动机。

投机性货币需求与人们对未来利率的预期紧密相关，受心理预期等主观因素的影响较大，而心理的无理性则使得投机性货币需求经常变化莫测，甚至会走向极端，流动性陷阱就是这种极端现象的
9、【答案】B
【解析】信用在经济范畴里是指借贷行为。

这种经济行为的形式特征是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得：而且贷者之所以货出，是因为有权取得利息，借者之所以可能借入，是因为承担了支付利息的义务。

10、【答案】C
【解析】名义利率是指包括补偿通货膨胀（或通货紧缩）风险的利率。

名义利率的计算公式可以写成： r=（1+i）×（1+p）-1。

式中，r为名义利率；i为实际利率；p为借贷期
内物价水平的变动率，它可能为正，也可能为负。

则实际年利率为：i=（1+r）/（1+p）-1=（1+1.25%）/（1+3.80%）-1=-1.25%。

11、【答案】D
【解析】A项，做空股指期货属于洁出对冲又称“卖出对冲”，是用来保障未来股票组合价格的下跌。

在这类对冲下，对冲者出售期货合约，便可以固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。

B项，看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，期权的购买者会放弃行使权利，并向卖方支付一定的期权费，该期权费可以部分弥补股价下跌给投资者造成的损失。

C项，看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

当未来股票价格下跌时，投资者可以选择执行该期权，此时期权合约上的执行价格要高于市场价格，因此可以起到对冲风险的作用。

如果市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。

12、【答案】C
【解析】实付贴现额即票据贴现的额度，按承兑票据的票面金额扣除贴现利息计算。

计算公式是：实付贴现额=贴现票据面额-贴现利息，贴现利息=票据面额×年贴现率×（未到期天数/360天）。

所以，贴现额=10000×11-5%×90÷360]=9875（元）。

13、【答案】C
【解析】无摩擦环境存在的假设条件：①不存在收入所得税；②不存在发行债务性证券或权益性证券的交易成本；③投资者可以按照与企业相同的利率借入资金；④企业的不同关联方能够无成本地解决它们之间的任何利益冲突。

在这种无摩擦环境里的基本假设条件下得到MM定理I：企业的市场价值与它的资本结构无关。

MM定理1的一个推论是：公司的平均资本成本与公司资本结构无关。

14、【答案】D
【解析】资本流出是指本国资本流到外国，它表示外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。

15、【答案】D
【解析】AB两项是商业银行管理模式的创新。

C项是商业银行组织形式的创新。

D项，大额可转让定期存单是商业银行的创新性金融工具，目的是为了规避政府关于存款利率上限的限制。

16、【答案】D
【解析】商业银行的资产主要包括现金资产、信贷资产、证券投资资产以及其他资产。

A 项，对企业贷款属于商业银行的信贷资产：B项，在中央银行存款属于商业银行的存款资产；C项，购买的其他银行的股票属于证券投资资产： D项，居民理财产品余额为商业银行的负债。

17、【答案】B
【解析】期货交易为交易者提供了一种避免因一段时期内价格波动带来风险的工具。

18、【答案】D
【解析】通货对活期存款的比率叫做通货比率，其变动主要受居民、企业的影响。

19、【答案】C
【解析】国际收支包括四类项目：经常项目、资本和金融项目、储备资产项目以及净误差与遗漏。

国际收支缺口是国际收支失衡的表现，而国际收支差额是指经常项目、资本项目和（非储备性质的）金融账户收支合计所得的总差额，故其一国的国际收支缺口。

20、【答案】C
【解析】当一国处于通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，需要紧缩国内支出抑制通货膨胀和进口需求，本币贬值可以抑制进口扩大出口。

所以紧缩国内支出、本币贬值的改策搭配就可以同时实现内外收支平衡。

二、多选题
21、AD
22、ACD
23、AB
24、ACDE
25、BCD
26、ACE
27、AC
28、ACE
29、AC
30、ACDE
三、判断题
31、√
32、√
33、×
34、×
35、√
36、×
37、×
38、×
39、×
40、√
四、名词解释
41、答：直接标价法即对一定基数（1或100等等）的外国货币单位，用相当于多少本国货币单位来表示。

目前，世界上大多数国家都采用这种标价法。

间接标价法即以一定数量
的本国货币单位的基准，用折合成外国货币单位来表示。

目前，英美等几个少数国家使用。

42、答：融资租赁是指由出租人代其购进或租进所需要的设备，然后再出租给承租人使用的租赁方式。

其具体的形式有四种，即：直接购买租赁、回租租赁、转租赁和杠杆租赁。

当企业需要添置某些技术设备而又缺乏资金时，会采取这一形式，具有以下特征：设备的
所有权和使用权相分离；融资和融物相结合；以分期付款租金形式获取租赁物；租金合同
的不可解除性；至少涉及三个方面的当事人和两个合同。

43、答：货币市场是短期资金市场，是指融资期限在一年以下的金融市场，是金融市场的重要组成部分。

由于该市场所容纳的金融工具，主要是政府、银行及工商企业发行的短期信用工具，具有
期限短、流动性强和风险小的特点，在货币供应量层次划分上被置于现金货币和存款货币
之后，称之为“准货币”，所以将该市场称为“货币市场”。

资本市场是长期资金市场，是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场，主要满足工商
企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，也称中长期资金市场。

资本市场
按融通资金方式的不同，又可分为银行中长期信贷市场和长期证券市场。

44、答：财产保险是指以财产及其相关利益为保险标的，对因保险事故的发生而导致财产的损失予以金钱或实物补偿的一种保险。

财产保险有广义和狭义之分。

广义的财产保险包
括财产损失保险、责任保险、保证保险等；狭义的财产保险是以有形的物质财富及其相关
利益为保险标的的一种保险，包括火灾保险、海上保险、汽车保险、航空保险、工程保险、利润损失保险和农业保险等。

五、简答题
45、答：（l）商业信用的含义
商业信用是现代市场经济中与企业的经营活动直接联系的最主要的信用形式之一。

商业信
用是指工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形式，它包括企业之间以
赊销、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基础上以预付定金等形式提供的信用，商业信用是整个信用制度的基础。

可以说只要有商业活动，就存在商业信用。

商业信用作
为一种融资方式，其最大的特点是在于容易取得，它无需办理正式手续，而且如果没有现
金折扣或使用带息票据，它还不需支付筹资成本，大、中、小企业以及个体工商户都能够
轻易取得，因而普遍存在于商业活动之中。

商业信用产生的根本原因是由于在商品经济条
件下，在产业资本循环过程中，各个企业相互依赖，但它们在生产时间和流通时间上往往
存在着不一致，从而使商品运动和货币运动在时间上和空间上脱节。

而通过企业之间相互
提供商业信用，则可满足企业资本的需要，从而保证整个社会的再生产得以顺利进行。

商
业信用是产业资本循环和周转的需要；商业信用是商业资本存在和发展的需要。

（2）商业信用（以赊销为例）被企业普遍接受的原因
①对于供应商来说，商业信用助其减少存货，促进了销售，扩大了市场份额。

供应商向客
户赊销商品（服务），不需要增加自己的成本，不影响自己的资金流动，所谓利人不损已。

而且过量的商品压在库中，需要支付更多的仓储保管费用，担当更多的意外损失责任。

赊
销给客户后，既减少了仓储保管费，又消除了可能因火灾、洪水等意外事故造成的或有损失。

同时更为重要的是赢得了客户抢占了先机，促进了销售，扩大了市场份额，占领了市场，从这个意义上说则利人利已。

②对于零售商来说，融通了资金，增强了势力，获得了稳定的货源。

a.零售商需要大量的
资金进货，而商业信用可以解决其资金不足的困境；b.商业信用提高了商品竞争能力。

琳
琅满目的商品，增加了消费者购买的欲望和信心，扩大了销售额；c.商业信用稳住了供应商，获得了稳定的货源，而且在商品和服务出现瑕疵时，多一层保障，降低了自己的风险。

③对于消费者来说，有利于降低商品和服务价格，享受到更为快捷，实在、优质的消费。

商业信用，加快了经营者的资金和商品周转，减少了流通费用，缩减了从生产到消费的时间，必将降低商品成本，增强了保鲜和时效。

④对于债权人来说，通过预付商品或预付货款，可以获得比现款交易更高的毛利，提高收益。

一般来说，暂时无法实现现款销售的商品和不需作其他用途的闲置资金放在自己手中
不会直接产生效益，而预付给交易对方，则可以此为条件，提高自己商品的销售价格，或
要求对方降低给自己购进商品的进货价格，从中扩大价格顺差，产生直接效益。

如消费者
预付话费购买手机，数额不大的预付话费并没有增加消费者过多的资金压力。

但由于预付了话费，消费者可以获得比现金交易或后期付款更便宜的价格。

⑤对于债务人来说，预收客户货款或商品，不但直接增加了可用资金，增强了竞争实力，更重要的是可以锁定客户、始终掌握交易的主动权。

预收了上游供应商的商品，对其选择与自己有竞争能力的客户产生了制约，获得了向供应商提出不向与自己有竞争能力的客户供应商品或在供货质量、时间上优先保证自已的筹码。

预收了消费者的货款，则使消费者选择其他商家受到一定程度限制，并可以此宣传招来更多的消费者，增强销售预期的准确性，有利于稳定、巩固客户群体。

如电信企业预收了消费者的话费后，一般情况下，就使消费者打消了选择其他电信公司的念头。

46、答：利率是利息率的简称，是指一定时期内利息额与贷出资本额的比率。

一般说来，利率的经济功能包括以下几个方面的内容：
（1）中介功能。

指在各种主体以及各种市场间起联系作用。

具体体现在三个方面：①它连接了宏观经济和微观经济，宏观经济变化状况的信息可以通过利率的变动传达到微观经济决策中；②它沟通金融市场与实物市场，两个市场上各种利率的联动性，使金融市场和实物市场之间相互影响，紧密相关：③它联系了国家、企业和个人三方面的利益，利率变动将导致经济利益在三者间进行重新的调整分配。

（2）分配导向功能。

指国民收入通过利息进行分配和再分配，引导投资方向，以合理筹集和使用资金，从而促进国民经济发展。

首先，在借贷双方初次分配时，利率从总体上确定了剩余价值的分割比例：然后，利率可以调整消费和储蓄的比例，使盈余部门的资金流向赤字部门，对整个国民收入在各领域的投入进行再分配，对资金流向和流量加以引导和调节，提高效率。

（3）调节功能。

指通过利率的灵活变动，可以协调国家、企业和个人三者的利益，促使资金运动符合客观规律，促使各种比例关系得到合理调整。

一方面，它可以调节宏观经济活动，主要是调节供给和需求的比例，调节消费和投资的比例关系；另一方面，可以调节微观经济活动，主要是调节企业和个人的经济活动等，使之符合经济发展的需求和国家的政策意图。

（4）动力功能。

利率的存在能全面、持久地影响各经济主体的物质利益，物质利益的实现成为推动社会经济发展的内在动力，激发经济主体从事经济活动的动力，从而推动整个社会经济走向繁荣。

（5）控制功能。

利率的变动可以控制关系到国民经济全局的重大经济活动，使其达到平衡协调发展。

例如，通过利率的调整影响投资规模、物价等等。

总之，合理的利率有利于进行有效的宏观控制，从而保证国民经济良性循环。

47、答：（1）货币政策指的是中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供
应和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。

资本市场指交易期限在1年以上的长
期金融交易市场，主要满足工商企业的中长期投资需求和政府弥补财政赤字的资金需要，
期限长，风险大，收益高，流动性差，主要指长期债券市场和股票市场。

货币政策的实施
对资本市场有明显的影响，而资本市场的变化对货币政策的制定、实施和效果也有反作用。

（2）货币政策的实施对资本市场的影响主要表现在：
①公开市场业务对资本市场有直接的影响。

公开市场业务是央行实施货币政策的最重要、
效果最易控制的政策工具之一。

它主要是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政
府机构的证券，用以影响基础货币和货币供应量的一种政策手段。

当中央银行实行宽松的
货币政策时，基础货币和货币供应量增加，购入债券，增加了资本市场上的需求量，会活
跃市场并促使总体价格上升。

反之，则会降低资本市场上的总价格水平。

②货币政策的结果对资本市场有重要作用。

宽松的货币政策的结果是流通中货币增加，利
率下降。

一方面资本市场的资金面比较宽松，促使市场上价格上升；另一方面，利率的下
降使必要收益率下降，证券价格上升。

③货币政策的稳定性有利于资本市场的健康发展。

由于货币政策对资本市场有很大的影响，货币政策的变动势必会引起资本市场的波动。

如果货币政策稳定性差，会影响到投资者对
资本市场的信心，进而影响到资本市场的效率和长期发展。

只有一个长期稳定的货币政策，才能减少人为扰动，为资本市场的发展营造出一个良好的平台。

（3）资本市场的变化对货币政策的制定、实施和效果有一定的反作用，主要表现在：
①资本市场可以为货币政策的制定提供依据。

资本市场尤其是股票市场在某种意义上是宏
观经济的
“晴雨表”，反映了经济总体状况，而且比实体经济指标反应更为迅速、超前。

如果资本
市场过热，宏观经济往往出现通胀可能，央行就应该减少货币投放、甚至回笼通货。

反之
如果资本市场过冷，央行应注意是否是货币供给量太少，影响经济发展。

因此资本市场的
变动为货币政策的制定提供了一定的参考，具有向导作用。

②发达的资本市场是货币政策实施和传导的必要条件。

一方面，公开市场操作必须要有一
个高度发达的资本市场，才能容纳央行大笔吞吐资金，进一步将货币的增减传递到经济生
活的各个方面，保证货币政策的顺利传导。

另一方面，即使采用其他政策手段，也需要一。