煤炭行业投资报告：进口煤受限 利好动力煤价格高位企稳

煤炭行业投资报告：进口煤受限利好动力煤价格高位企
稳
事件:根据中国煤炭资源网新闻,中国自7月1日起,禁止省级政府批准的二类口岸经营煤炭进口业务。

点评:
被禁止的码头主要为二类口岸,并非大范围限制进口煤:根据《国务院关于口岸开放的若干规定》:一类口岸为国务院批准开放的口岸;二类口岸为由省级人民政府批准开放的口岸。

二类口岸包括:依靠其他口岸派人前往办理出入境检查检验手续的国轮外贸运输装卸点、起运点、交货点;同毗邻国家地方政府之间进行边境小额贸易和人员往来的口岸;只限边境居民通行的出入境口岸。

此外,本次禁令并非大范围实施,只是针对部分缺乏监管、违规操作较多、劣质进口煤流入较多的口岸。

预计影响动力煤供给2700万吨,约占全年进口量10%:根据我们梳理,目前广西、福建、广东以及海南等地码头受到7月新政策的影响,多为电厂码头,主要方式为不准进口或者限制船舶吨位等。

根据码头2016年进口量的加总,假设政策持续一年,预计将会减少约2700万吨供给,约占2016年进口总量的10.57%。

假设2017年进口煤炭总量增长10%,预计影响全年进口煤供给9.61%。

此外,考虑此次限制进口措施并未大范围,不排除其他煤炭进口渠道,即实际影响供给可能小于9.61%。

2017年限制进口煤呼声颇高,有利煤价高位企稳:根据我们对2017年以来对于进口煤相关政策和事件的梳理,发现2017年3月以来对于限制进口煤的呼声越来越高,包括将进口煤中的五项微量元素检验出具通关单所需的一周时间延长。