金融救企“大跃进”

近 期不断有场 的桥 头堡 阵 地 。
然而 ，这些蠢蠢欲动的企业必须正视 目前风 电盈利能力 还远差于传统发电方式 ， 发电成本较高 ， 机组利用效率较低 ， 短期内对业绩的作用很小。因此，在这个时期 ，企业还是应 该三思而行，仔细考量 自身的风险承受能力。
将重点扶持 包括纺织、轻工和钢铁在内的受金融危机冲击严
重 的 ９个 行业 。
今年 １ Ｉ 月 ４日，国务院常务会议通 过汽车和钢铁 产业 调整振兴规 划。温家宝在英国访问期间也 表示，返京后会 研究纺织振兴规划。 所 谓整合，也就暗含着一系列并购重组机会。这些行业
的龙 头企 业 如进 行 合 理 规 划 。必能 大展 拳 脚 一 番。
定 的 表态 了。
１ １ 月 ４日，在全 国证券 期货监 管会议 上，中国证 监会 主席 尚福 林阐述了证监会 ２ ０ ０ ９年的 ８ 重点工作 ，并在其 项 中明确提 到要 “ 出创业板 ，服务建 设创 新型国家 战略” 推 。 而受市场关注 的融资融券和股指期货也在重点工作 中有所提 及。不过 ，创业板推 出时间仍然有争议。 目 ，Ａ股由于跌幅过 大，融资功能受到严重挑战 ，推 前 出创业板可以在一定程度上恢复资本市场的融资功能，进而
能力的 卜Ｉ １ 数据 明显走低，反映了企业依然缺钱、经济活动
依然不够活跃的现状。有鉴于此，有观点称 ，央行必须进一 步对货币政策进行放松。
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￣ ］Ａ Ｉ Ｌ ＩＡ ＣＮ Ｃ Ｐ Ａ ＆Ｆ Ｎ ＩＧ Ｔ Ｎ
解 析
创业板 惠及新兴企业
长期 以来只闻雷声不见雨点的创业板 ，终于得到一句肯
然而，根据 １９ ９ ０年代的历史经验，大量释放流动性或
造 成对部分资产价格的冲击，政府出于对价格的担心很可能 会开始控制信贷增长速度。
多项政策齐下有效拉动了信贷扩张。２月 ｌ ２日，央行发
布数据显示，Ｊ 月人民币贷款增加 Ｊ ２万亿元 ，创出天量： ． ６ 再加 上 ２ ０ ０ ８年 ｌ月信 贷 ７ ０ ２ ７ ０亿 和 ｌ月 ４ ０ １ ７ ０亿 ， ３个 近
逐 步 恢 复 主板 的 融 资功 能 。
创业板将重 点支持新兴企业， 包括新经济、 中国服务” “ 、
“ 中国创造” 、文化创意、现代农业、新商业模式等 ６类企业。
这些企业 应该 努力调整库存 、应收账 款和现金 流，增强持 续盈利能力，防止资金拉动效应存在 “ 颈”问题 ，从而真 瓶 酝酿了 ｌ Ｏ年之久， 创业板的推出， 似乎有了明确的信号，
示着短期 内经济状况不可能发生太 大的改观。显而易见，这 些事件也正在影响着外汇市场 的波动 。 ２月 Ｉ 日的国际汇市 中，堪称避 险货 币的美元再度 全 １
信托理 财吹暖风
根据 《 通知》 ，集合信托贷款比例放宽至 ５ ％ ；支持符 ０
合一定要求的信托公司以固有资产独立从事私募股权投资业 务 ； 当放 宽信托公司房地产业务监管要求 ：支持信托公司 适 开展与企业兼并、收购、重组有关的投资银行业务。 贷款、Ｐ、房地产类信托投资的全面放宽，已渐显效果， Ｅ 各类信托理财产品发行数量呈现 出稳步增长态势。截至 ２ ０ ０９ 年 １ ２ 月 ０曰，当月共发行 Ｉ ７款集合信 托计划，其 中占据 发
ＣＡＰＩ ＡＬ ＆ ＦＩ Ｔ ＮＡＮＣＩ ＮＧ
解
析
乘“ 金融 国九条 ”之东风 ，银监会、证 监会等 各部门纷纷 出台应景之策 政府对企业的用心
金融
◎ 王印国 ／文
信 贷扩张 ，依然手紧 － Ｌ
１ １ 月 ０日，银监会发布 《 关于调整部分 信贷 监管政策 促进经济稳健发展 的通知》 （ 以下简称 《 通知》 ，从 １ ） ０个方 面对有关信贷监管规定和要求作出适 当调整。
除对传统行业的大拯 救，政府 对新 兴行业也是大力提 携。比如，受产业政策的影响，风电板块成为市场 “ 新宠” ，
是有史以来增幅最低的 ＩＩ ＇ 数据，也是 Ｉ ｔ 数据在上月短暂
回升 到 ９ ６ 这一水平后再次掉头 向下。从 ２ ０ ．％ ０ ０ ８年 ４ 月份 开始 ，ｂｉ ｌ 数据就一直下滑。 不少专家相信， 作为占据 ８ ％企业存款 ， ０ 及代表‘ 生钱” 钱
线反弹。但美元的反常行为并 没有引发人 民币汇率的波动，
一
如几 天前，美元对人民币汇率继 续在 ６８３ ． ０与 ６８４ ３ ．３ ６之
间窄幅整理。中国外汇交易中心数据显示 ： ２月 Ｉ 日当天美 ｉ 元兑人 民币汇率中间价 ６８ ３ ，较前一交易日仅 回落 ７ ． ７ ３ 个基
而且 脚步 已越来 越 近了。 一
正受益于创业板 的正式启动。
相关人士建议，对于大量暂时达不到上市 门槛 的高新技
术企 业 ，可 以 先进 入 代 办 股份 转让 系统 进 行 股 份 转 让 交 易 ，
待条件成熟后通过转板机制进入中小企业板或未来的创业板。
在继 续增加 ，经济振兴计 划也频繁 亮相 ，所有的一切都预
月 ２８ 万 亿的 信 贷 接近 去年全 年 的 ６ ％。 与此 同 时，Ｐ２与 ．６ ０ １
产业风 向标
考虑到 国内实体经济普遍下滑，除了财力上 的支持，近
一
段时间，一些产业扶持政策也开始陆续出台。 早在去年年底 ，工业和信 息化部就表示，２ ０ ０ ９年我 国
ｂｌ ｌ 之差在扩大，市场流动性非常充裕。业内人士表示，这 对实体经济肯定有正面作用 ，预计下半年就会有所体现 。 根据银行 数据披露，此番逆周期信贷扩张 ，铁 路、公 路和基础设施建设是贷款投放的主体 。其中，以中央财政支 持的项目尤能获得银行的青睐。这使得 １ 月份 中长期贷款 占 比高达 ３ ． ４９ ％，明显偏高。 值得注意的是 ，虽然 １ 月份 ｂ２ １ 快速增长，但作为活期 存款的 ｂＩ ｌ 同比增速仅为 ６６％，下滑 ２ ． ８ ． ４个百分点。这既