金融基础知识第2章信用与利率

4. 国际金融信贷：指国际间货币基金组织、国际开发协
会、世界银行、国际金融公司等国际金融机构所提供的信用。
国际货币基金组织(International Monetary Fund )
世界银行集团( Word Bank Group)
国际清算银行( Bank for International Settlements)
股票
普 通 股 优 先 股
即 期 本 票
远 期 本 票
商 业 承 兑 汇 票
银 行 汇 承 兑 票
现 金 支 票
旅 行 支 票
短 期 债 券
中 长 期 债 券
2.3.1票据
• 票据指出票人依法签发的，约定自己或委 托付款人在见票时或指定的日期向收款人 或持票人无条件支付一定金额并可转让的 有价证券。我国的票据包括汇票，本票， 支票。
信用是价值运动的特殊形式；
单纯的商品交换的价值运动是双向的；
商 品
售
货 币 商 品
买
信用是价值的单方面转移。
售
票据
买
2.1.2高利贷信用
• 春借1斗,秋还3斗 • 月息3分 • 印子钱：借10元实得9元，每天还0.2元，60天
本利还清，合日息1%，月息35%
• 高于银行同期贷款利率4倍以上的借贷
2.2.5.民间信用
通常指个人之间的资金借贷，具有补充性的 作用，但操作的不规范性限制了它的发展 。国家对民间信用的政策是不禁止，不提 倡，依法进行。
2.2.6.国际信用
• • • • • • • 是国与国之间相互提供的信用 1. 出口信贷 2. 国际商业银行信贷： 3. 政府信贷： 4. 国际金融信贷 5.国际资本市场业务 6.直接投资
交易单位；
同期国债利率 < r < 银行优惠贷款
利率。
3 支票（cheque）
• 是出票人委托银行或其他金融机构见票时 无条件支付一定金额给收款人或持票人的 票据.属于委付证券,有3个基本当事人。 • 支票限于见票即付,出票人应当自出票日起 10日内提示付款,否则,付款人可以不予付 款,但出票人仍应对持票人承担票据责任。
2.2.3国家信用（财政信用）
是指以国家为主体的借贷活动，包括筹资 信用和投资信用
• • • • 中央政府债券 地方政府债券 政府担保债券 国债的作用： 弥补财政赤字 调节经济（国民收入使用结构， 产业结构，货币流通和稳定）
2.2.4 消费信用
• 是指银行或工商企业对消费者提供的用于 生活消费的信用。它有利于商品流通，引 导居民消费，促进生产发展。 • 商（工）业企业以赊销方式，直接向顾客 提供分期付款销售商品 • 银行和其他金融机构提供的按揭，助学贷 款，旅游贷款 • 信用卡
2.2.信用的形式
融资的方式： 1. 直接融资:资金的供需双方直接借助 于金融工具实现的融资活动(商业票 据、公司债券、股票) 2. 间接融资:资金的供需双方通过金融 中介实现的融资活动(银行券、存贷 款、银行票据、基金、保险单) 注意：贷款的证券化在证券市场上进行
2.3.信用工具
4.3.1信用工具
票据贴现的意义
扩大票据的流动性，使票据的流动更加灵活方便 可以使投资人按照市场利息率获得合理的利息收入 贴现银行也可以在公开市场上随时转让，通过转贴 现、再贴现，向其它银行或央行融通资金，获得信 用支持 为央行调节货币市场提供了有力工具
2.3.3 信用在现代经济中的作用
1、 资金聚集的作用。 2、 资源配置的作用。 3、 加速商品周转，节省流通费用的作用。 4、 宏观调控国民经济的作用。
2.4.1利息的实质 利息是与信用相伴随的经济范畴，它是资金所有者 因贷出资金使用权而获得的报酬，或者说是借款 者因取得资金使用权而需要支付给贷款者的代价
• 非劳动收入
利息是什么
1. 资本生产率论。萨伊认为利息是资本生产力的产物。其主 要内容是资本增值是资本使用的牺牲，利息是资本使用牺 牲部分的报酬。 2. 风险论。约翰·洛克认为利息是贷款人承担了风险而得到 的报酬，认为把资金贷给别人会有损失，所以要求付息。 3. 时差利息论。庞巴维克认为，现在物品要比同类等量的未 来物品具有更大的价值，二者之间存在着价值时差，利息 是对价值时差的一种补偿。 4. 节欲论。西尼尔认为，资本来自储蓄，要进行储蓄就必须 节制当前的消费和享受。利息来源于对未来享受的等待， 是对为积累资本而牺牲现在消费的一种报酬。 5. 均衡利息论。欧文·费雪认为，利息率作为使用资本的报 酬或资本的价格，是由资本的供求决定的,即储蓄与投资 两大因素的交互作用与均衡决定了利率水平. 6. 流动性偏好理论。凯恩斯在批判古典学派利息理论基础上 建立了该理论，认为利息是一种“纯货币的现象”，是对 人们放弃流动性偏好,即不持有货币进行储蓄的一种报酬。
思考
• 美国次贷危机(The subprime mortgage crisis)根 源在于信用增级使银行信用过度膨胀
（当华尔街上的投资公司把按揭贷款打包成各种债券进行 销售时有两道重要的安全阀门形同虚设：一是信用评级机 构的评级，二是住房贷款担保机构的担保）信用衍生产品： 信用违约互换(CDS, Credit Default Swap)
信用工具是以书面形式发行和流通的， 借以证明债权债务关系的合法凭证， 通常可划分为直接信用工具和间接信 用工具。 信用工具特点：偿还性、流动性、安全 性和收益性。
信用工具分类
本票
商 业 本 票 银 行 本 票
汇票
商 业 汇 票 银 行 汇 票
支票
转 账 支 票 保 付 支 票
债券
政 府 债 券 企 业 债 券
2.2.信用的形式
按照借贷关系中债权人与债务人的不 同，现代信用可以分为以下几种形式：
信用形式
商 业 信 用 银 行 信 用 国 家 信 用 消 费 信 用 民 间 信 用 国 际 信 用
• 通常以有无中间人参与为标准，把信用分 为直接信用和间接信用。直接信用包括商 业信用、国家信用和民间信用；典型的间 接信用为银行信用；消费信用同属于直接 信用和间接信用。
1. 出口信贷：指出租国银行对出口贸易提供的信 贷，以促进本国商品的出口。 特点： 附有采购限制
贷款利率低于国际资本利率
中长期信贷
方式： ①. 卖方信贷
贷款 出口商
进口商延期付款
②. 买方信贷
贷款
2. 国际商业银行信贷：是进口商为从国外引 进先进技术设备而从国外银行取得的贷款。 3. 政府信贷：是国际间一主权国家政府对另 一主权国家政府提供的信用。 （1）利率通常较低 特点： （2）期限长：30年～50年 （3）一般附有采购限制或指定用 途，如购买贷款国物资。
马克思关于利息来源与本质的理论
保证
• 保证：汇票的债务可以由保证人承担保证 责任。被保证的汇票，保证人与被保证人 对持票人承担连带责任。保证人清偿汇票 债务后，可行使持票人对被保证人及其前 手的追索权。
2 本票
• 本票（PROMISSORY NOTES）
• 是出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确 定金额给收款人或持票人的票据。属于自付证券。 不能作国际间的支付工具，不渡海的“干票据”。 • 我国票据法规定的本票仅限于银行本票，且为记 名式本票和即期本票。定额银行本票面额为1000 元，5000元，1万元，5万元。 • 银行本票为见票付款的票据，但自出票日起，付 款期限最长不得超过2个月否则丧失对出票人以外 的前手的追索权。
• 商业信用是银行信用的基础( 直接信用/间接信 用) commercial credit is a base for bank credit
商业信用与银行信用的关系：
• 商业信用的发展，日益依赖于银行信用， 同时银行也有大量业务要以商业信用为基 础； • 银行信用能否取代商业信用？
2.4. 利息和利率
根据出票人不同 商业本票 本票 银行本票
由规模大信誉 好的企业为筹措 资金而发行。
主要用途是 替代现金。
根据期限的不同
本票
即期本票：见票即付。
远期本票：必须到约定日再付款的本 票－－期票。
美国的商业本票
期限一般为2－6个月； 面值通常在10万美元以上；
本票交易一般以 10万美元为一个
亚洲开发银行(Asian Development Bank) 非洲开发银行(African Development Bank)
5国际资本市场业务
• 主要是指在国际资本市场上的融资活动。包括在国际资本 市场上购买债券、股票或在国际资本市场上发行债券、股 票。
6直接投资
• 直接投资是指一国居民直接对另一个国家的企业进行生产 性投资,并由此获得对投资企业的管理控制权。 • 直接投资主要采用以下方式:(1)在国外开办独资企业,包括 设立分支机构、子公司等;(2)收购或合并国外企业,包括建 立附属机构;(3)在东道国与当地企业合资开办企业;(4)对国 外企业进行一定比例的股权投资;(5)利用直接投资的利润 在当地进行再投资。
2.1.3现代信用
• 经济越发达,信用越发达;信用越发达,经济越发达
• • • • •
信用经济：负债经济 信用关系中的居民：资金盈余部门 信用关系中的企业：资金紧缺部门 信用关系中的政府：盈余或紧缺取决财政预算 信用关系中的金融机构:聚集资金形成债务运
用资金形成债权 资金；逆差需要从国外借入资金
• 国际间的信用关系:国际收支顺差向外提供信贷
2.2.1.商业信用
• 是指企业之间相互提供的，与商品交易直 接相联系的信用，如企业之间的商品赊销、 分期付款、预付货款、委托代销。商业信 用可以增进商品流通，但也有其作为直接 信用的局限性。
2.2.2 银行信用
是指金融机构通过吸收存款和发放贷款向企 业和个人提供的信用，是现代信用体系中 的主体信用形式。 • 具有广泛性，间接性和综合性
1 汇票（draft或drill of exchange）
指出票人依法签发的，委托付款人在见票时或指定 的日期向收款人或持票人无条件支付确定金额的 票据。 • 跟单汇票（documentary bill）商业汇票出票人在 签发汇票的同时，还附上货运清单。 • 光票（clean bill）：一个银行将签发的汇票交汇 款人寄给收款人后，由收款人向另一个银行收款。 一般情况下，银行汇票不附任何货运清单
按支付方式支票分为：
现金支票：能够提取现金的支票；
转帐支票：仅用于转帐，不能支取现金的支票；
保付支票：在支票上载有“保付”字样的支票，
这种支票的付款责任由保付银行承担，出票人不再
负责； 旅行支票：是为旅行者提供用款方便的支票。
票据流通转让的方式:
背书转让 ——在票据到期之前，持票人可将其作 为支付手段，于票据背面签章并作日期记载，以 表明其转让票据权利的意图，并依此转让票据。 贴现 —— 在票据到期之前，持票人可以将票据提 交银行，由 银行扣除自贴现日至到期日的利息 后， 将其余款项付给持票人或贷记其存款帐户。
我国汇票分银行汇票和商业汇票。商业汇票 按承兑人不同又可分商业承兑汇票和银行 承兑汇票。 • 汇票的出票，背书，承兑，保证，付款， 追索
发出汇票是要求他人付款的，因此，汇票必须要 经过付款人 承兑 才有效。
承认到期付款的手续
商业汇票流程
承兑
• 承兑：汇票付款人承诺在汇票到期日支付 票据金额的票据行为。 • 定日付款和出票后定期付款汇票，持票人 应在汇票到期日前向付款人提示承兑，否 则丧失对期前手的追索权：见票后定期付 款汇票的提示承兑期限，自出票日起1个月 内，否则丧失对期前手的追索权；见票即 付汇票无须承兑。
第2章 信用与利率
有借有还，再借不难。 利息是不劳而获吗？
2.1.信用
信用(CreBiblioteka it) 多重含义： •“信守诺言” •“契约”的权利和义务 •借贷行为 •信用创造货币、信用形成资本
2.1.1 信用的产生与发展
信用的产生是以商品货币经济为基础的。在商品货 币关系存在的条件下，商品和货币在时间、空间 上分布往往是不平衡的，这就不可避免地产生了 借贷的需要；另一方面，货币的支付职能使借贷 成为可能。这样，借者和贷者构成了债权债务关 系，信用由此产生。具体说，信用是经济上的一 种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值单方 面让渡，其基本特征是偿还性。 信用关系的发展经过了高利贷信用、现代信用（包 括资本主义信用和社会主义信用）两个阶段。