如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案

如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案
依据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和混合方案。

独立方案是指在决策过程中，一组相互分离、互不排斥的方案或单一方案。

选择某一方案并不排斥另一方案。

互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案。

采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。

那么，如何正确决策独立投资方案和互斥投资方案呢?
选择独立投资方案的判断情形：
1.评价各独立投资方案本身是否可行(属于筛分决策)
方案本身是否达到某种预期的可行性标准。

2.各独立方案之间评价方案的优先次序
一般采用内含报酬率法进行比较决策。

单一方案→NPV>0←→ANCF<0←→PVI>1←→IRR>i项目可行
多个独立方案→内涵报酬率(IRR)高的方案
注：独立投资方案的决策属于筛分决策，评价各方案本身是否可行，即方案本身是否达到某种预期的可行性标准。

选择互斥投资方案的判断情形：
选择决策要解决的问题是应该淘汰哪个方案，即选择最优方案。

从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。

因此一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。

但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。

①计算每个方案原计算期内的NPV，评价财务可行性，去掉不可行方案;
②寻找可行方案计算期的最小公倍数，作为统一的计算期。

在统一的计算期内调整算出NPV;
③NPV大的方案优。

注：互斥投资方案，方案之间互相排斥，不能并存，因此决策的实质在于选择最优方案，属于选择决策。

独立方案与互斥方案的不同点：互斥方案所指的方案是同一项目
的不同方案;独立方案是指的“方案”是不同的“项目”，即若干个彼此不想关的项目。

同时，独立方案的取舍只需与基准收益率进行比较而选择，一组独立方案中，各方案的有效期可以不同，并不影响决策的结果。