小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究 的文献综述

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究的文献综述小微企业是我国国民经济的重要组成部分,是推动经济发展的重要力量。改革开放以来,我国小微企业发展迅速,有力地支持了国民经济持续发展和大型企业的改革,吸纳了大量新增劳力和剩余劳动力,保持了社会稳定,特别在维护市场有序的竞争方面发挥了重要作用,有力地促进了我国市场经济的建立。然而随着我国宏观经济政策的调整和近年来集中精力深化国有大型企业改革,小微企业发展速度明显减慢,其中融资的问题是制约企业规模发展壮大的"瓶颈" 。因此,如何拓展中小企业的融资渠道,是小微企业在可持续发展中亟待解决和思考的问题。当前国内外学者探讨我国小微企业融资难的问题,主要是从多个角度研究的。

1 小微企业融资难成因

1.1 国外相关理论及实证研究综述

世界性难题——小规模企业的融资问题，是由 Macmillan 在 1931 年在《麦克米伦报告》中第一次提出的，被称为“麦克米伦缺陷”(Macmillan Gap)。“麦克米伦缺陷”指出在中小企业发展过程中存在着资金缺口，中小企业对债务和资本的需求数额高于金融体系愿意提供的数额，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金。该理论认为影响企业融资方式和融资难易程度的因素是企业规模。

Malnell & Hodgman 在 196l 年指出，由于中小企业大多数成立时间较短，只有较少或没有信贷记录，银行无法通过信贷记录来考察企业的信用状况，因此企业贷款申请的通过率较低，较难从商业银行获得资金的支持。

55%的小企业选择通过传统的银行借贷实现融资，但1998年Udell & Berger 指出小企业规模小、管理不规范、信息统计不标准。外界很难掌握小企业的经营状况，这加剧了小企业从外部获得资金支持的难度。

1.2 国内相关理论及实证研究综述

目前我国对中小企业的融资问题的研究，基于传统的金融理论与企业理论，分别从资金供应方与需求方即金融机构与企业两个角度出发来详细分析出现中小企业融资问题的原因。

信用额度贷款和抵押贷款是小企业贷款的主要形式，80%的小企业贷款是通过这两种方式实现的；55%的小企业的融资是通过传统银行借贷的融资方式进行

的。但是当前小微企业金融支持体系中仍然存在着的商业银行金融服务不足、创业投资机制不健全、证券市场发展滞后等诸多问题，是导致小微企业融资难的原因之一[1]。

韩杨（2012）指出体制和机制是导致小微企业的融资问题主要原因[2]。商业银行的贷款机制不利于小微企业的融资，其对风险的厌恶以及内部缺乏对小微企业的风险控制、信用评级、信用担保等具体技术，无法对小微企业进行有效的分析与评价，使得商业银行倾向于对其能直观判断风险较小的小微企业发放贷款，如有可观的有形资产的小微企业或近年来某些发展较好的行业的小微企业。赵亚明（2012）在当前国内经济结构转型和后国际金融危机背景下，指出宏观经济波动与政策调整对小微企业的冲击，是造成小微企业陷入融资困境的重要原因[3]。人民币汇率变动、货币政策调整、国际金融监管的加强使得小微企业的融资之路更加艰难。

除了不利的外部条件，小微企业内部也存在着不规范的组织管理、缺乏历史信用记录（或信用等级不高）、民营企业资产规模小以及信息不对称等原因，造成了民营企业难以获得资金支持[4]。从融资渠道、方式的角度分析得出，目前小微企业融资渠道存在融资渠道狭窄、融资缺乏良好保障，内源性融资占比高、融资能力差，外源融资成本高、融资困难等主要问题是小微企业融资困难的原因。

通过对小微企业融资总体情况和有代表性的企业融资案例进行分析指出，小微企业的融资困境是由企业内部和外部多方面原因共同决定的。归根结底，是由我国市场经济总体水平的落后和国家金融体制、政策法规的不健全决定的。在影响小微企业融资的诸多因素中,金融体制的不健全是最为根本的原因。

2 小微企业融资难解决之道

小微企业融资难的原因是多方面的，要解决这个问题也必须从多方面入手。

殷孟波(2003)通过羊群效应和前景理论两个理论详细分析了银行热衷于为大企业提供贷款而不愿意为中小企业贷款的原因[5]。

韩杨（2012）在详细阐述小微企业融资问题现状及与商业银行博弈的基础上，从融资环境、商业银行、小微企业三方面提出了解决小微企业融资问题的综合性对策建议。其中融资环境方面政府应当：完善信用担保体系，拓宽融资渠道；引导与规范非正规金融；建立和健全中小金融机构；征信系统的建立和完善。商业

银行应当：创新信贷产品；改革信贷管理办法；完善客户经理制度。小微企业自身应当：提升自身能力；加强企业信息体系建设；树立企业诚信意识；发挥产业集群优势。

杨慧慧（2012）指出解决小微企业的融资困境重在完善以银行业金融机构为主的多层次间接融资体系[6]。鉴于银行体系与小微企业融资关系密切，并且对国家金融政策的执行度较高，在现行条件下，着力于完善以银行业金融机构为主的多层次间接融资体系对解决小微企业的融资困境至关重要。同时应大力丰富间接融资体系的投资主体，对大型和中小型银行的主要职能给予引导和区分。合理引导民间信贷资本。在维护金融秩序稳定的基础上，充分发挥间接融资金融机构在巿场资源配置上的重大作用。

刘颖(2003)从政府的角度出发，提出了缺少政策的扶植和银行行业的准入限制是中小企业出现融资问题的原因所在[7]。赵亚明（2012）指出缓解小微企业的融资困境，在短期内采取差别化的金融政策是有效的对策。但从经济转型的长期趋势看，稳步推进利率市场化改革，合理规范民间资金借贷，构建一个专业化和多层次的小微企业融资体系，才是解决小微企业融资困境的根本途径。

华黎，姚四清（2013）结合小微企业经营中存在困难，指出财税金融支持小微企业的必要性[8]。建议政府应该在小微企业发展的不同阶段给予不同的政策扶持，如在创建期以减免所得税、延长亏损抵免；发展期以鼓励自主创新；成熟期以投资抵免等相应财政税收政策予以扶持，更好地促进小微企业的健康成长。

李建林（2013）通过对小微企业融资渠道的分析指出，应当完善小微企业金融支持体系。同样，刘金（2013）指出丰富小微企业融资渠道为破解小微企业融资难之路。

3 研究评述

小微企业的融资问题由来已久，一直是困扰其发展的主要问题之一。小微企业的发展有其优势的存在，因此融资困境的解决更有其存在的意义。

综上所述，国内外学者从不同角度，运用不同的分析方法，对小微企业成长中所面临的融资难问题进行了分析，并提出了相应对策。

大多数学者认为体制、机制的不健全是造成小微企业融资难的根本原因（韩杨，2012；杨慧慧，2012；刘金，2013；李建林，2013），并且建议应当完善金