货币银行学第二章
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货币银行学 第二章 信用与信用工具
第二章第二节 高利贷 对高利贷的态度
1. 西方历史上的主 流：道德上视之为罪恶； 政策上的取缔。
2. 中国历史上的主 流：谴责贷者；救助借 者；但却没有从根本上 反对借贷。
威尼斯商人剧照
第二章第二节 高利贷 我国的民间借贷
1.当前的民间借贷是否是高利贷？
2.当现代的信用体系尚不足以满足经济生活中的 借贷需求时，民间借贷的存在不可避免；蔑视、谴 责，否定不了它的存在；简单禁止必将是禁而不止。
金融学
(1)1
第二章 信用与信用工具
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
信用及其与货币的联系 高利贷 信用活动的基础 信用的形式 信用工具
第二章 信用与信用工具
第一节 信用及其与货币的联系
第二章第一节 信用及其与货币的联系 什么是信用
1.在中国的传统文字中，如果是讲道德规 范、行为规范，是一个“信”字；
债券；抵押债券；股票；
货币市场工具：国库券
❖ 国库券又称T债券，是零息债券,最长期限为一年。 ❖ 往往列出买进收益率和卖出收益率，进行比较。 ❖ 国库券日交易量远远超过纽约证券交易所股票日交
易量，可以高出10倍以上。 ❖ 国库券的利率由竞争性投标来决定，且可以同时接
受不同利率报价的投标。
货币市场工具：联邦基金
❖ 公司依靠其融资可以降低融资代价。 ❖ 从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期
贸易应收款作抵押。如有特种媒介机构，发行 的资产担保商业票据。 ❖ 现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工 具。但二级市场很小。往往贴现出售。
货币市场工具：银行承兑汇票
❖ 主要用于国际贸易，是对商业银行开出的，以出口 商为受益人的，基于进口商在到期日前在该银行存 入的资金的汇票。
货币银行学-第二章货币
Milton Friedman
Anna Schwartz
2.1 什么是货币(续)
2.1.3 通货、货币、财富和收入 通货、货币、
Currency, money, wealth and income 通货通常指硬币和现钞，相对于货币范围太小。 货币和财富是存量，相对于个人或国家来讲财富 的含义比货币宽，货币是财富的表现形式之一 。 收入是单位时间内的现金流入，是流量概念。 财富常常作为价值的同义词体现着社会变化中的 价值观，其内涵是我们面临的一个“基本问题”。
2.2 货币起源与货币形式的演变
纸币-信用货币：由可兑换到不可兑换；Fiat Money,依赖于人们对纸币发行当局的信任。信 用货币是法定偿还货币，即人们必须接受它为 支付债务的工具。货币发行是法律上的制度安 排，此时谈货币常指货币供给。 银行信用货币：支票、汇票、本票；需要结算 中心。 电子货币：支付系统，基本原则：价格稳定、 货币制度的相容性、技术效率、转移现金发放 贷款的工具、法律框架、公共利益、最终结算。
2.2 货币起源与货币形式的演变
2.2.3 货币形式演变的动因： 货币形式演变的动因：
交易费用的节约；信用制度的发展 一切货币――包括金属货币――都是信用货币。这是 因为直接促使发生价值的力，总是在于流通工具的接 受者的信心，在于他相信借此能获得一定数量的商品。 不过，纸币大都只享有纯粹的地方信用，而贵金属 ――或者至少是黄金――则多少是在国际规模上被接 受的。但一切只是个程度上的问题。
2.1 什么是货币(续)
关于货币的本质： 关于货币的本质 “受恋爱愚弄的人，甚至
没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”
理论(演绎 的货币定义 理论 演绎)的货币定义 ：关注货币功能 演绎
货币银行学第二章货币与货币制
是一国的法偿货币. ●存款货币(deposit money): 在存款货币银行帐户上可使用支票随时提取现
金或支付的活期存款. ●电子货币(electronic currency): 存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随
时提取现金或支付的存款货币.
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货币银行学第二章货币与货币制
按币材划分的货币种类
◎银行券的作用.
◎银行券最早出现于12世纪,经历了由完全兑 现 → 不完全兑现 →完全不兑现的发展历 程.
◎银行券的发行经历了一个由分散发行到由 中央银行集中统一发行的过程.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●现金(cash),亦称通货(currency)： 指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币,
货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●国家货币制度（national monetary system）:
一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、 货币流通的组织与调节等加以规定所形成的 体系.
◎国家货币制度是一国货币主权的体现,其有效 范围仅限于国内.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●国际货币制度(international monetary system):
支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交 易支付所依据的一套安排和惯例.
◎国际货币制度的内容主要有:确定国际储备资产;安 排汇率制度;确定国际收支的调节方式.
◎国际货币制度主要经历了从国际金本位制→布雷 顿森林体系→牙买加体系的演变过程.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
金或支付的活期存款. ●电子货币(electronic currency): 存储于银行电子计算机系统内可利用银行卡随
时提取现金或支付的存款货币.
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货币银行学第二章货币与货币制
按币材划分的货币种类
◎银行券的作用.
◎银行券最早出现于12世纪,经历了由完全兑 现 → 不完全兑现 →完全不兑现的发展历 程.
◎银行券的发行经历了一个由分散发行到由 中央银行集中统一发行的过程.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●现金(cash),亦称通货(currency)： 指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币,
货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●国家货币制度（national monetary system）:
一国政府以法令形式对本国货币的有关要素、 货币流通的组织与调节等加以规定所形成的 体系.
◎国家货币制度是一国货币主权的体现,其有效 范围仅限于国内.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
●国际货币制度(international monetary system):
支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交 易支付所依据的一套安排和惯例.
◎国际货币制度的内容主要有:确定国际储备资产;安 排汇率制度;确定国际收支的调节方式.
◎国际货币制度主要经历了从国际金本位制→布雷 顿森林体系→牙买加体系的演变过程.
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货币银行学第二章货币与货币制
二.若干基本概念的识记
货币银行学第二章货币制度
国家货币制度：是指一国政 府以法令形式对本国货币的 有关要素、货币流通的组织 与调节等加以规定所形成的 体系。
（二） 本章应该了解和掌握的主 要内容： 1．掌握货币制度的含义，了解货 币制度主要包括哪些基本内容。 2．了解国家货币制度的含义，掌 握国家货币制度的几种主要类型和 特点，了解国家货币制度的演变过 程和原因，掌握劣币驱逐良币的规 律。
3．重点掌握我国现行货币制度的 内容与特点，掌握人民币的发行程 序。
4．了解国际货币制度的演变历程， 掌握牙买加体系的内容与利弊。
5．了解区域性货币制度的形成与 发展过程，了解欧洲货币联盟等几 种主要的区域性货币制度。
（三）本章的重点和难点问题 1．货币制度是怎样形成的？ ▲自从国家干预货币流通之后
7．如何看待现存的区域性货币制 度？
▲现存的区域性货币制度主要 有西非货币联盟制度、中非货币联 盟制度、东加勒比货币联盟制度、 欧洲货币制度等。
▲按照“最适度货币区理论”， 区域性货币制度的存在有其合理性。
▲在国际经济一体化进程中，采用 区域性货币制度对于协调与稳定区 域经济的发展、发挥汇率机制的作 用具有积极意义。
（1）规定货币材料，即确定哪些商品可 以作为币材。
（2）规定货币单位，即规定货币单位 的名称和货币单位的“值”。
（3）规定主币和辅币。 （4）规定货币铸造权或发行权，金属 货币流通下规定货币铸造权；信用货币 流通下规定货币发行权在中央银行。
（5）有限法偿和无限法偿，即法律规 定货币具有多大的支付能力。
▲了解现行的牙买加体系内容及其利 弊？
△牙买加体系的主要内容：国际储备 多元化；汇率安排多样化；多渠道调 节国际收支。
△牙买加体系的积极作用：为国际经 济活动提供了多种清偿货币；为各国 的经济发展提供了灵活性和自主性； 为各国调节国际收支提供了灵活性。
货币银行学第2章课件
货币银行学第2章课件
第一节 信用的产生与发展
一、信用的定义 – 信用：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。 – 理解信用的概念应从以下几方面着手： • 1．信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。 • 2．信用关系是债权债务关系。 • 3．信用是价值运动的特殊形式。
货币银行学第2章课件
二、信用的产生 –信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。 –信用的产生必须具备两方面的条件： • 1.信用是在商品货币经济有了一定发展的基 础上产生的。 • 2.信用只有在货币的支付手段职能存在的条 件下才能发生。
货币银行学第2章课件
《最高人民法院关于人民法院审理借贷案 件的若干意见》
• 第六条规定：“民间借贷的利率可以适当高 于银行的利率，各地人民法院可根据本地 区的实际情况具体掌握，但最高不得超过 银行同类贷款利率的四倍（包含利率本 数）。超出此限度的，超出部分的利息不 予保护。”
货币银行学第2章课件
附：
货币银行学第2章课件
➢ 银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现 在： • 借贷资本集中； • 银行规模越来越大； • 贷款数额增大，贷款期限延长； • 银行资本与产业资本的结合日益紧密； • 银行信用提供的范围也不断扩大。
货币银行学第2章课件
（三）记帐式国债
• 记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投 资者持有的国债登记于证券帐户中，投资 者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的 一种国债。
货币银行学第2章课件
国债类型 形式
安全性
流通性
无记名式 （实物） 国债 凭证式国 债
记帐式国 债
实物券
不记名、不 可以上市流
挂失
第一节 信用的产生与发展
一、信用的定义 – 信用：就是以偿还和付息为特征的借贷行为。 – 理解信用的概念应从以下几方面着手： • 1．信用是以偿还和付息为条件的借贷行为。 • 2．信用关系是债权债务关系。 • 3．信用是价值运动的特殊形式。
货币银行学第2章课件
二、信用的产生 –信用是商品货币经济发展到一定阶段的产物。 –信用的产生必须具备两方面的条件： • 1.信用是在商品货币经济有了一定发展的基 础上产生的。 • 2.信用只有在货币的支付手段职能存在的条 件下才能发生。
货币银行学第2章课件
《最高人民法院关于人民法院审理借贷案 件的若干意见》
• 第六条规定：“民间借贷的利率可以适当高 于银行的利率，各地人民法院可根据本地 区的实际情况具体掌握，但最高不得超过 银行同类贷款利率的四倍（包含利率本 数）。超出此限度的，超出部分的利息不 予保护。”
货币银行学第2章课件
附：
货币银行学第2章课件
➢ 银行信用扩大了信用的界限 – 银行信用是现代信用的主要形式。 – 银行信用有了巨大的发展与变化，主要表现 在： • 借贷资本集中； • 银行规模越来越大； • 贷款数额增大，贷款期限延长； • 银行资本与产业资本的结合日益紧密； • 银行信用提供的范围也不断扩大。
货币银行学第2章课件
（三）记帐式国债
• 记帐式国债又称无纸化国债，它是指将投 资者持有的国债登记于证券帐户中，投资 者仅取得收据或对帐单以证实其所有权的 一种国债。
货币银行学第2章课件
国债类型 形式
安全性
流通性
无记名式 （实物） 国债 凭证式国 债
记帐式国 债
实物券
不记名、不 可以上市流
挂失
货币银行学第二章 利率原理
6
(二）到期收益率（ Yield to Maturity）
1、含义：使得一个债务工具未来收益的折现值等 于其当前价格的贴现率。
你现在投入的钱是多少？ 债务工具的剩余偿还期是多长？ 到期时拿回多少钱？ 在到期之前你得到多少利息？
7
(二）到期收益率（ Yield to Maturity）
17
六、利率的种类
5、按照金融交易的期限
短期利率（货币市场利率）：借贷时间在1年 以内的利率
活期存款利率、同业拆借利率、回购利率、贴 现率、国库券利率等
中长期利率（资本市场利率）：借贷时间在1 年以上的利率 国债利率、定期存款利率（一年以上）、企业 债券利率等
18
六、利率的种类
6、以利率是否带有优惠条件
46
五、对物价水平的影响 r Cd ,Id Ad P
Cd：消费需求； Id：投资需求； Ad：总需求 P: 物价水平 对需求拉上型通胀才能产生影响，对成本推动 型和输入型通胀不会有显著影响。 即使是需求拉上型通胀，也要取决于投资和消 费的利率弹性。
47
六、对证券市场的影响
利率调低，证券价格可能会上升。 原理： 居民金融资产结构调整，减少储蓄存款，对有 价证券的需求增加。 表明央行实施扩张的货币政策，银行流动性增 加，更多的银行资金会进入证券市场。
可贷资金的需求包括：同一时期总投资(I)和货 币需求的改变量(Md)。
二者的均衡条件为： S+ Ms=I +Md
27
图7 利率与可贷资金供求的关系
r re I +Md
Q Qe
28
S+ Ms
（四）马克思的利率决定理论
1、平均利润率是利率水平的上限，利率只能在平 均利润率与零之间波动；
货币银行学(第五版) 第二章 信用与信用形式及参考答案
货币银行学(第五版)第二章信用与信用形式及答案一、填空题1.信用是以和为基础特征的借贷行为。
2.消费信用主要有三种方式：、和。
3.现代信用形式主要有三种：、和。
二、单项选择题1. 信用的基本特征是（）。
A．平等的价值交换B．无条件的价值单方面让渡C．以偿还为条件的价值单方面转移D．无偿的赠予或援助2．国家信用的主要形式是（）。
A．发行政府债券B．短期借款C．长期借款D．自愿捐助三、多项选择题1．下列信用工具中，属于短期信用工具的有（）。
A．优先股B．商业汇票C．公债券D．保付支票E．可转换债券2．国家信用的作用有（）。
A．调节财政收支短期不平衡B．弥补财政赤字C．促进居民消费D．调节经济与货币供给E．缓解企业资金流动性不足3．银行向某公司发放一笔期限6个月的流动资金贷款，该贷款属于( )。
A．直接信用工具B．间接信用工具C．长期信用工具D．短期信用工具E．普遍接受的信用工具四、名词解释1．信用工具2．债券3．股票五、简答题1．银行信用有什么特点？2．商业信用有什么特点？3．什么是商业信用，有哪些特点？六、论述题1．为什么需要国家信用？2．为什么说商业信用是基础，银行信用是更高级的信用形式？第二章信用与信用形式参考答案一、填空1．偿还、付息；2．赊销、分期付款、消费贷款；3．银行信用、国家信用；消费信用；二、单选1．C；2．A三、多选1．BD；2．ABD；3．BD；四、名词解释1．信用工具是以书面形式发行和流通，借以保证债权债务双方权利和义务，具有法律效力的凭证。
2．债券是用来表明债权债务关系，证明债权人有按约定的条件取得利息和收回本金权利的债权资本证券。
3．股票是股份公司发行的，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证。
五、简答1．（1）银行信用的债权人主要是银行，债务人主要是从事商品生产和流通的工商企业和个人。
（2）银行信用所提供的借贷资金是从产业循环中独立出来的货币。
（3）银行和其他金融机构可以动过规模投资，降低信息成本和交易费用。
货币银行学第二章_信用和利率 课件
（四）股票 1.含义：是股份公司发放给其投资者，证明 其所投入的股份金额并取得股息收入的凭证。 2.特点： 不具有偿还性；可根据公司盈利情况分得股 息和红利；具有表决权；破产清偿顺序位于债 权人之后；收益高、风险也高。 3.股票的收益包括两个方面：（教材P33页） （1）股息收入； （2）资本利得。
五、信用的本质
在“资源私有与分布不平衡”的情况下， 不同经济主体之间进行的一种资源有偿 再分配活动，这一活动反映着商品生产 者之间的生产关系并为一定的生产关系 服务。 （教材P26页）
第二节 信用形式和信用工具
本节内容： 一、信用的基本形式 二、信用工具
一、信用的基本形式
信用的基本形式有：商业信用、 银行信用、国家信用、消费信用、租赁 信用和国际信用等。（教材P26页）
4.商业信用的局限性:（教材P27页） （1）规模上的局限性； （2）方向上的局限性； （3）对象上的局限性； （4）期限上的局限性。
（二）银行信用 1.含义：是银行以货币形式提供给工商 企业的信用。（教材P28页） 2.特点（克服了商业信用的局限性） ： （1）以货币形态提供； （2）是一种间接信用； （3）与产业资本的变动不一致。
（一）商业票据 1.含义：是以商业信用进行交易时所开 出的一种证明债权债务关系的书面凭证。 2.商业票据的种类：商业本票和商业汇 票 3.汇票的承兑：是指汇票的付款人在汇 票上签名，用以表示到期付款的意愿的行为。 （教材P32页） 4.商业票据的背书与贴现（教材P32页）
商业承兑汇票
它是指由收款人签发，付款人承兑，或由 付款人签发并承兑的票据。商业承兑汇票按 双方约定签发。由收款人签发的商业承兑汇 票应交付款人承兑，由付款人签发的商业承 兑汇票应经本人承兑。付款人须在商业承兑 汇票正面签署“承兑”后，将商业承兑汇票 交给收款人。在实务中，一般以由付款人签 发的商业承兑汇票居多。
货币银行学(本专科适用)第二章 货币制度
货 币 银 行 学
第二章
货币制度
货币制度及其构成要 素 货币制度的演变过程 我国人民币制度
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
1. 货币制度的概念及产生
货币制度是指一个国家或地区以法律形 式确立的货币流通结构及其组织形式。
没有规矩，不成方圆。货币制度最早伴 随着国家统一铸造铸币开始。 前资本主义社会（商品经济不发达）： 贱金属；分散性、地方性；差别性。 在资本主义社会（商品经济发达）才逐 步建立统一的、完整的货币制度。
银价上涨，通货紧缩，经济萧条 银价下跌，通货膨胀，经济过热
可分为：银两本位、银币本位。
2014-4-26 9
2.2 货币制度的演变过程
货 币 银 行 学 平行本位制 双本位制 跛行本位制
1. 金属货币制度
② 金银复本位：金银同为本位币币材， 自有铸造，无限法偿。 历经的三种形态：
2014-4-26
白银——黄金——纸币——电子货币
具体选择什么金属做货币材料受到客观 经济发展条件以及资源禀赋的制约。
2014-4-26 3
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
2. 货币制度的构成要素
② 货币单位和价格标准
在金属货币流通条件下，价格标准是铸 造单位货币的法定含金量。
英“镑”：7.97克黄金 美“元”：0.888671克黄金 中国“圆”：23.977克纯银
具体政权背景下，货币单位表现为国家规定 的货币名称：
美元、卢布、法郎、英镑、里拉、泰铢、越南 盾、比索„„
2014-4-26 5
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
2. 货币制度的构成要素
第二章
货币制度
货币制度及其构成要 素 货币制度的演变过程 我国人民币制度
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
1. 货币制度的概念及产生
货币制度是指一个国家或地区以法律形 式确立的货币流通结构及其组织形式。
没有规矩，不成方圆。货币制度最早伴 随着国家统一铸造铸币开始。 前资本主义社会（商品经济不发达）： 贱金属；分散性、地方性；差别性。 在资本主义社会（商品经济发达）才逐 步建立统一的、完整的货币制度。
银价上涨，通货紧缩，经济萧条 银价下跌，通货膨胀，经济过热
可分为：银两本位、银币本位。
2014-4-26 9
2.2 货币制度的演变过程
货 币 银 行 学 平行本位制 双本位制 跛行本位制
1. 金属货币制度
② 金银复本位：金银同为本位币币材， 自有铸造，无限法偿。 历经的三种形态：
2014-4-26
白银——黄金——纸币——电子货币
具体选择什么金属做货币材料受到客观 经济发展条件以及资源禀赋的制约。
2014-4-26 3
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
2. 货币制度的构成要素
② 货币单位和价格标准
在金属货币流通条件下，价格标准是铸 造单位货币的法定含金量。
英“镑”：7.97克黄金 美“元”：0.888671克黄金 中国“圆”：23.977克纯银
具体政权背景下，货币单位表现为国家规定 的货币名称：
美元、卢布、法郎、英镑、里拉、泰铢、越南 盾、比索„„
2014-4-26 5
2.1 货币制度及其构成要素
货 币 银 行 学
2. 货币制度的构成要素
货币银行学第2章信用与信用工具
银行信用的基本形式：存、取、贷、还
12
（二）银行信用的特点 1、间接信用
Letter of credit 信用证
A公司 存 款
银行
贷款
B公司
2、广泛的可接收性：L/C、银行承兑汇票 3、具有信用创造功能
信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从 而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。
4、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。 5、银行信用与产业资本变动不一致
存款准备金率历次调整
调整前
调整后
12%
12.5%
11.5%
12%
11%
11.5%
10.5%
11%
10%
10.5%
9.5%
10%
9%
9.5%
8.5%
9%
8%
8.5%
7.5%
8%
7%
7.5%
6%
7%
8%
6%
13%
8%
12%
13%
调整幅度 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 1% -2% -5%
900000
存款的创造是整个银行系统的整体行为结果
16
△Dd＝ △R× 1
K＝ △Dd
rd
△R
K存款创造 货币乘数
△Dd：活期存款增加额 △R：初始可用资金 Rd：法定存款准备金率
例：假设法定存款准备金率为20％，企业甲在A银行存入
10000元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增
加额？存款创造货币乘数？
以上四种信用的国际形式——国际信用
7
一、商业信用 （一）商业信用的概念
12
（二）银行信用的特点 1、间接信用
Letter of credit 信用证
A公司 存 款
银行
贷款
B公司
2、广泛的可接收性：L/C、银行承兑汇票 3、具有信用创造功能
信用创造是指商业银行通过吸收活期存款、发放贷款，从 而增加银行的资金来源、扩大社会货币供应量。
4、银行信用贷出的资本是以货币形态提供的。 5、银行信用与产业资本变动不一致
存款准备金率历次调整
调整前
调整后
12%
12.5%
11.5%
12%
11%
11.5%
10.5%
11%
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10.5%
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9.5%
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9%
8%
8.5%
7.5%
8%
7%
7.5%
6%
7%
8%
6%
13%
8%
12%
13%
调整幅度 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 1% -2% -5%
900000
存款的创造是整个银行系统的整体行为结果
16
△Dd＝ △R× 1
K＝ △Dd
rd
△R
K存款创造 货币乘数
△Dd：活期存款增加额 △R：初始可用资金 Rd：法定存款准备金率
例：假设法定存款准备金率为20％，企业甲在A银行存入
10000元活期存款，请计算通过银行存款创造后的最终存款增
加额？存款创造货币乘数？
以上四种信用的国际形式——国际信用
7
一、商业信用 （一）商业信用的概念
货币银行学(第二版) 第二章 信用与利率机制
贷款利率必然高于存款利率？
• 银行作为企业的本质 • 一部分资产处于低利甚至无利状态 • 贷款收息率问题 • 贷款的流动性低于存款的流动性
发债空间的存在及其封闭
• 存、贷利差：商业银行对融资过程中风 险的承担
• 只要存在存、贷利差，就意味着存在企 业发债空间
• 发债空间的封闭：企业债券较高的违约 风险所要求的风险溢价大于存贷利差
第二章 信用与利率机制
第二章 信用与利率机制
• 信用的产生与发展 • 信用形式与信用工具 • 利息与利息率 • 利率的计量 • 利率的决定及影响因素
第二章 信用与利率机制 （案例分析）
• 我国有机利率体系构建 • 现象解读——央票收益率的异象 • 预期通货膨胀所引起的利率变化 • 利率与股市：正相关VS负相关 • 我国的利率市场化进程
的影响
到期收益率是衡量利率水平的有效指标
当预期市场上利率水平上涨时即机会成本 增加，必然会引起信用工具（债券）需求的 减少，债券价格下降，进而引起到期收益率 的上升；反之，当预期市场上利率水平下降 时即机会成本降低，必然会引起信用工具 （债券）需求的增加，债券价格上涨，进而 引起到期收益率的下降。
到期收益率的理解 ——以付息债券为例
贴现债券的到期收益率
对于一年期贴现债券而言，如果Ｆ代表 债券面值，Ｐｂ代表债券的购买价格，则债 券的到期收益率为：
对于ｎ年期的贴现债券，则是：
利率与收益率的联系与区别
• 到期收益率是债券的内部报酬率 • 到期收益率及其替代指标（当期收益率
和贴现收益率）都没有考虑资本利得 • 持有期收益率：充分考虑市场价格变动
可贷资金利率理论
利
率
SLF
iE
DLF
货币银行学 第二章
• 金融是货币运动和信用活动的融合体。
第二节 高利贷信用
• • • • • 一、高利贷的特点 含义： 高利贷是指以极高的利率为特征的一种借贷活动。 特点： 利率极高且不稳定。
二、高利贷存在的社会经济基础 • 高利贷在奴隶社会和封建社会中是占主导地位的 信用形式。 • 高利贷之所以在奴隶社会和封建社会得到广泛发 展，是由当时小生产占主导地位的自然经济决定 的。
三、信用对现代经济发展的推动 • 信用是保证现代化大生产顺利进行的重要条件； • 在利润率引导下，通过信用实现资本转移，自发 调节各部门的发展比例； • 信用可以节约流通费用，加速资本周转； • 信用为股份公司的建立与发展创造了条件。 • 四、信用与泡沫经济 • 泡沫经济是伴随着信用的发展出现的一种经济现 象，在信用膨胀的情况下，可能导致经济过度扩 张。当信用膨胀到无法再支撑经济虚假繁荣时， 泡沫就会破灭，并由此引发出金融市场的动荡， 甚至导致金融危机或经济危机。
在不同的生产方式下，利息的来源不同，反映的经济关系也 不同：
• 1、在奴隶社会和封建社会，高利贷是生息资本的 主要形式，高利贷的利息来源于奴隶或小生产者 的剩劳动甚至必要劳动所创造的价值，体现了高 利贷者和奴隶主、封建主共同对劳动者的剥削关 系。 • 2、在资本主义生产方式下，利息是剩余价值的一 种特殊表现形式，是利润的一部分，体现了借贷 资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系， 也体现了他们共同瓜分剩余价值的关系。 • 3、在以公有制为主体的社会主义社会中，利息来 源于国民收入或社会纯收入，是社会纯收入再分 配的一种方式，体现了劳动者共同占有生产资料、 独立进行经济核算、重新分配社会纯收入的关系。
第二章 信用与利息
内容提要 • 本章分析说明信用产生和发展的历史及其演变， 信用与货币的关系，现代信用与经济的关系，现 代信用对经济的推动作用及其可能出现的泡沫经 济问题，现代各种信用形式及其特点
第二节 高利贷信用
• • • • • 一、高利贷的特点 含义： 高利贷是指以极高的利率为特征的一种借贷活动。 特点： 利率极高且不稳定。
二、高利贷存在的社会经济基础 • 高利贷在奴隶社会和封建社会中是占主导地位的 信用形式。 • 高利贷之所以在奴隶社会和封建社会得到广泛发 展，是由当时小生产占主导地位的自然经济决定 的。
三、信用对现代经济发展的推动 • 信用是保证现代化大生产顺利进行的重要条件； • 在利润率引导下，通过信用实现资本转移，自发 调节各部门的发展比例； • 信用可以节约流通费用，加速资本周转； • 信用为股份公司的建立与发展创造了条件。 • 四、信用与泡沫经济 • 泡沫经济是伴随着信用的发展出现的一种经济现 象，在信用膨胀的情况下，可能导致经济过度扩 张。当信用膨胀到无法再支撑经济虚假繁荣时， 泡沫就会破灭，并由此引发出金融市场的动荡， 甚至导致金融危机或经济危机。
在不同的生产方式下，利息的来源不同，反映的经济关系也 不同：
• 1、在奴隶社会和封建社会，高利贷是生息资本的 主要形式，高利贷的利息来源于奴隶或小生产者 的剩劳动甚至必要劳动所创造的价值，体现了高 利贷者和奴隶主、封建主共同对劳动者的剥削关 系。 • 2、在资本主义生产方式下，利息是剩余价值的一 种特殊表现形式，是利润的一部分，体现了借贷 资本家和职能资本家共同剥削雇佣工人的关系， 也体现了他们共同瓜分剩余价值的关系。 • 3、在以公有制为主体的社会主义社会中，利息来 源于国民收入或社会纯收入，是社会纯收入再分 配的一种方式，体现了劳动者共同占有生产资料、 独立进行经济核算、重新分配社会纯收入的关系。
第二章 信用与利息
内容提要 • 本章分析说明信用产生和发展的历史及其演变， 信用与货币的关系，现代信用与经济的关系，现 代信用对经济的推动作用及其可能出现的泡沫经 济问题，现代各种信用形式及其特点
第二章(安烨 货币银行学 第二版)
《货币银行学》 10
第一节 信用产生和发展
（三）社会主义信用
1、社会主义信用从形式上看，与以往社会，特别 是资本主义信用一样，也是借贷行为，价值运动的 特殊形式。 2、在社会主义生产关系基础上，形成和建立的信 用关系，反映着不同所有制之间的借贷行为，但这 种借贷关系都没超出已确立的生产关系，并为巩固 这种生产关系服务。
《货币银行学》
24
第二节 信用形式
八、国际信用
国际信用是国际间的借贷。 从形式上看，国际信用是适应商品经济发展 和国际贸易扩大而产生并发展起来的一种借 贷关系。 从本质上看，国际信用是资本输出的一种形 式。
《货币银行学》
25
第三节 信用工具
一、信用工具概述
信用工具又称为金融工具，是以书面形式发行 和流通、借以保证债权人或投资人权利的凭证。
所谓借贷，是指商品或货币的所有者，把商品或货币 让渡出去，按照约定的时间，到期由借入者如数归还 并附带一定数额的利息。
《货币银行学》
3
第一节 信用产生和发展
一、信用的产生
2、信用产生的条件
首先，信用是在商品货币经济有了一定发展的 基础上产生的。 其次，信用只有在货币的支付手段职能存在的 条件下才能发生。 信用行为总是与一定的社会形态相联系，并体 现一定的生产关系。
《货币银行学》
33
第三节 信用工具
4．信用证
(1) 商业信用证
商业信用证是商业银行受客户委托开出的证明 客户有支付能力并保证支付的信用凭证。
(2)旅行信用证
旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户 据以支取现款的一种凭证。
《货币银行学》
34
第三节 信用工具
5．旅行支票
第一节 信用产生和发展
（三）社会主义信用
1、社会主义信用从形式上看，与以往社会，特别 是资本主义信用一样，也是借贷行为，价值运动的 特殊形式。 2、在社会主义生产关系基础上，形成和建立的信 用关系，反映着不同所有制之间的借贷行为，但这 种借贷关系都没超出已确立的生产关系，并为巩固 这种生产关系服务。
《货币银行学》
24
第二节 信用形式
八、国际信用
国际信用是国际间的借贷。 从形式上看，国际信用是适应商品经济发展 和国际贸易扩大而产生并发展起来的一种借 贷关系。 从本质上看，国际信用是资本输出的一种形 式。
《货币银行学》
25
第三节 信用工具
一、信用工具概述
信用工具又称为金融工具，是以书面形式发行 和流通、借以保证债权人或投资人权利的凭证。
所谓借贷，是指商品或货币的所有者，把商品或货币 让渡出去，按照约定的时间，到期由借入者如数归还 并附带一定数额的利息。
《货币银行学》
3
第一节 信用产生和发展
一、信用的产生
2、信用产生的条件
首先，信用是在商品货币经济有了一定发展的 基础上产生的。 其次，信用只有在货币的支付手段职能存在的 条件下才能发生。 信用行为总是与一定的社会形态相联系，并体 现一定的生产关系。
《货币银行学》
33
第三节 信用工具
4．信用证
(1) 商业信用证
商业信用证是商业银行受客户委托开出的证明 客户有支付能力并保证支付的信用凭证。
(2)旅行信用证
旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户 据以支取现款的一种凭证。
《货币银行学》
34
第三节 信用工具
5．旅行支票
货币银行学第二章
支付的债券面值的现值。 对于任何一笔附息债券，如果Ｐｂ代表债券的价格，Ｃ代表每期支
付的息票利息，Ｆ代表债券的面值，ｎ代表债券的期限，ｉ代表 附息债券的到期收益率，则：
当附息债券的购买价格与面值相等时，到期收益率等于息 票率。
当附息债券的价格低于面值时，到期收益率大于息票率； 当附息债券的价格高于面值时，到期收益率低于息票率 。
投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加 ，则有均衡利率的上升。
3. 流动性偏好利率理论 流动性偏好（也被称为货币需求）：由于货币具有使用上的灵
活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保 持财富的心理倾向。是他的三大心理规律（边际消费倾向 、资本边际效率、货币的流动偏好）之一。 流动性偏好理论用于解释人们对货币的需求，根据该理论，货 币需求由交易需求、预防性需求和投机性需求构成。
2、固定分期偿还贷款的到期收益率 对于任何固定分期支付贷款，如果Ｌ代表贷款额，Ｒ代表
每期的支付金额，ｎ代表贷款的期限，ｉ代表到期收益 率，则：
3、附息债券的到期收益率 使来自于一笔附息债券的所有支付的现值总和等于该笔附息债券今
天的价值。 附息债券的现值相当于所有息票利息支付额的现值总和再加上最终
2、贴现收益率：美国财政部的历史规定，美国的财政年 度为360天。
一年期债券的贴现收益率：
更一般的，债券的贴现收益率：
到期收益率大于贴现收益率。 一年期债券的贴现收益率与到期收益率之间的关系为：
（三）利率与收益率的联系与区别 到期收益率是债券的内部报酬率，即由债券本身内在确定
的收益率，不受市场价格因素的影响。 到期收益率及其替代指标（当期收益率和贴现收益率）都
没有考虑资本利得，即债券价格变动对收益的影响 ， 而债券的价格恰恰是经常变动的。 持期收益率：充分考虑市场价格变动的影响
付的息票利息，Ｆ代表债券的面值，ｎ代表债券的期限，ｉ代表 附息债券的到期收益率，则：
当附息债券的购买价格与面值相等时，到期收益率等于息 票率。
当附息债券的价格低于面值时，到期收益率大于息票率； 当附息债券的价格高于面值时，到期收益率低于息票率 。
投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加 ，则有均衡利率的上升。
3. 流动性偏好利率理论 流动性偏好（也被称为货币需求）：由于货币具有使用上的灵
活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保 持财富的心理倾向。是他的三大心理规律（边际消费倾向 、资本边际效率、货币的流动偏好）之一。 流动性偏好理论用于解释人们对货币的需求，根据该理论，货 币需求由交易需求、预防性需求和投机性需求构成。
2、固定分期偿还贷款的到期收益率 对于任何固定分期支付贷款，如果Ｌ代表贷款额，Ｒ代表
每期的支付金额，ｎ代表贷款的期限，ｉ代表到期收益 率，则：
3、附息债券的到期收益率 使来自于一笔附息债券的所有支付的现值总和等于该笔附息债券今
天的价值。 附息债券的现值相当于所有息票利息支付额的现值总和再加上最终
2、贴现收益率：美国财政部的历史规定，美国的财政年 度为360天。
一年期债券的贴现收益率：
更一般的，债券的贴现收益率：
到期收益率大于贴现收益率。 一年期债券的贴现收益率与到期收益率之间的关系为：
（三）利率与收益率的联系与区别 到期收益率是债券的内部报酬率，即由债券本身内在确定
的收益率，不受市场价格因素的影响。 到期收益率及其替代指标（当期收益率和贴现收益率）都
没有考虑资本利得，即债券价格变动对收益的影响 ， 而债券的价格恰恰是经常变动的。 持期收益率：充分考虑市场价格变动的影响
货币银行学第2章
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货币银行学第2章
v 1.直接金融：短缺单位直接在证券市场向盈余单位发行某种 凭证(即金融工具)，比如债券或者股票，当盈余单位花钱向 短缺单位购买这些凭证时，资金就从盈余单位转移到了短缺 单位手中。
v 2.间接金融：盈余单位把资金存放(或投资)到银行等金融中 介机构中，再由这些机构以贷款或证券投资的形式将资金转 移到短缺单位手中。
v 证券化的对象一般为不存在二级市场的金融资产，如一般贷 款、住房抵押贷款、信用卡、汽车贷款、贸易应收票据、租 赁合同等等
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货币银行学第2章
证券化的一般过程
❖ 将个别贷款及其它债务工具 组合打包（金融资产担保）；
❖ 由信托、特殊目的的投资信 托机构（SPV）将该金融资 产组合转换为证券；
保险公司主要有两种类型：人寿保险公司及财产和意外灾害保险公司。西方国家保 险公司的组织形式有：（1）国营保险公司；（2）私营保险公司；（3）合作保 险；（4）个人保险公司；（5）自保保险公司等
v 养老基金可以分为：私人养老基金和公共养老基金。
这是一种向参加养老金计划者以年金形式提供退休收入的金融机构。养老基金根据 出资人、出资额、资金的运作方式，以及资金的给付方式不同主要分为：固定收 益养老金计划，固定供款养老金计划，私人和公共养老金计划。
一、资金盈余单位和资金短缺单位
v 盈余单位：收入＞支出，一般为家庭或居民。 v 赤字单位：支出＞收入，一般为企业和政府。
v 金融：资金盈余单位与资金短缺单位之间的资金融通。
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货币银行学第2章
二、直接金融与间接金融
•1、交易双方直接进入市场进行交易。
•资金盈余部门
•资金短缺部门
•2、通过金融中介机构或经纪人的安排，间 接进行交易。
《货币银行学》第二章__信用
（三）信用工具的分类 （1）按信用形式划分，可分为商业信 信用形式划分， 划分 用工具；银行信用工具； 用工具；银行信用工具；国家信用工 证券投资信用工具。 具；证券投资信用工具。 （2）按期限划分，可分为长期、短期 期限划分 可分为长期、 和不定期信用工具。 和不定期信用工具。 （3）按融资方式划分 ，可分为直接信 融资方式划分 用工具和间接信用工具。 用工具和间接信用工具。
3）承兑。是票据的付款人在票据上以文 承兑。 字表示“承认兑付” 字表示“承认兑付”，承诺票据到期付 款的行为。 款的行为。 4）贴现。是持票人为获得现款，持未到 贴现。是持票人为获得现款， 期的票据向银行兑取现款， 期的票据向银行兑取现款，银行扣除自 贴现日至到期日的利息买进该票据的行 贴现在形式上是票据买卖， 为。贴现在形式上是票据买卖，但实际 上是一种信用活动。 上是一种信用活动。
（二）信用工具的特征 1、偿还性。是指信用工具的债务人按期 偿还性。 还本付息的特征。 还本付息的特征。 2、流动性。 流动性。 3、收益性。是指信用工具定期或不定期 收益性。 给持有者带来收益。 给持有者带来收益。 4、风险性。是指投入的本金和预期收益 风险性。 遭受损失的可能性。 遭受损失的可能性。
商业银行住房贷款增长概况
2003 2002 2001 2000 1997 0 190 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 3377 5659 9164 12000
二、信用工具
（一）信用工具的含义 信用工具（ 信用工具（credit instruments),也称 也称 ），就是 金融工具 (financial instruments），就是 以书面形式发行和流通， 以书面形式发行和流通，借以保证债权 债务双方权利和义务关系的具有法律效 力的凭证。 力的凭证。 信用工具是重要的金融资产，也是 信用工具是重要的金融资产， 金融市场上重要的交易对象。 金融市场上重要的交易对象。
范立夫货币银行学第二章货币与货币制度ppt课件
2. 发挥贮藏手段职能的货币必须是真实的、具 有完全价值的货币。
3. 货币流通的调节器：举例
14
在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购 买力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社 会上有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与 一枚金币内含的黄金的价值量一样，同时假设一枚货币 在一年只流通一次，则社会上需要1000枚金币。
10
2.2.1 价值尺度
1. 概念：货币在表现和衡量商品的价值时，执 行着价值尺度职能。
2. 货币执行价值尺度职能并不需要现实的货币， 只需要观念的货币。
3. 价格标准(Price Standard)：货币计量单位， 包含一定金属重量的货币单位及其等分。如： 1两黄金，1两又分为10钱。
11
2.2.1 价值尺度
货币失去实际价值，只有名义价值。货币名义价值 的任何下降（通货膨胀）都只会促使人们加速出让自 己手中的货币，货币数量不是减少反而是增加；货币 名义价值的任何上升（通货紧缩）都只会促使人们推 迟货币的支付，货币数量不是增加反而是减少。
“越多越多的货币，越少越少的货币”
16
2.2.4 支付手段
1. 概念：货币作为交换价值而独立存在，并非伴 随着商品运动而作单方面的转移，就执行着支 付手段职能。
第二章 货币与货币制度
(Money and Monetary System)
第二章 货币与货币制度
本章为货币银行学的基础。应重点掌握和理 解货币是如何产生的，掌握货币的职能和货 币形态的演变，把握其演变规律，同时了解 一些货币的相关理论和知识，在此基础上研 究货币制度的构成要素及其历史演变、货币 层次的划分等问题，为货币银行学课程的学 习打下基础。
西洋与丝绸之路
3. 货币流通的调节器：举例
14
在金属货币条件下，货币既有名义价值（即货币的购 买力），又有实际价值（自身内含的价值量）。假设社 会上有1000件等价值的商品，一件商品内含的价值量与 一枚金币内含的黄金的价值量一样，同时假设一枚货币 在一年只流通一次，则社会上需要1000枚金币。
10
2.2.1 价值尺度
1. 概念：货币在表现和衡量商品的价值时，执 行着价值尺度职能。
2. 货币执行价值尺度职能并不需要现实的货币， 只需要观念的货币。
3. 价格标准(Price Standard)：货币计量单位， 包含一定金属重量的货币单位及其等分。如： 1两黄金，1两又分为10钱。
11
2.2.1 价值尺度
货币失去实际价值，只有名义价值。货币名义价值 的任何下降（通货膨胀）都只会促使人们加速出让自 己手中的货币，货币数量不是减少反而是增加；货币 名义价值的任何上升（通货紧缩）都只会促使人们推 迟货币的支付，货币数量不是增加反而是减少。
“越多越多的货币，越少越少的货币”
16
2.2.4 支付手段
1. 概念：货币作为交换价值而独立存在，并非伴 随着商品运动而作单方面的转移，就执行着支 付手段职能。
第二章 货币与货币制度
(Money and Monetary System)
第二章 货币与货币制度
本章为货币银行学的基础。应重点掌握和理 解货币是如何产生的，掌握货币的职能和货 币形态的演变，把握其演变规律，同时了解 一些货币的相关理论和知识，在此基础上研 究货币制度的构成要素及其历史演变、货币 层次的划分等问题，为货币银行学课程的学 习打下基础。
西洋与丝绸之路
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货币银行学
伍晓玲
第二章：信用的本质与形式 第二章：
• • • • • • • 信用的产生及其原因 现代信用的形成与发展 社会主义制度下信用的发展 现代信用的形式 利息和利率 信用的性质 信用的作用
第一节：信用的产生及其原因 第一节：
• 什么是信用？ 什么是信用？
– 信用是一种借贷行为，是借贷的总称，其 特点是以偿还为条件的付出。 – 借贷行为，起码涉及借款和贷款两个当事 人 – 银行等中介机构的介入，使得信贷关系复 杂化，也使信用经济大大发展起来 – 借贷一般是有利息的。有时候是无息的。
• 2、一张零息债券面值为1000，期限为10年， 如果将来支付以10%的年利率进行折现， 求该债券的现值，分别按： • 1）半年复利 • 2）年复利
• 3、普通贷款： • 工商银行贷给一位个体户1000元，利率为 10%，一年后那位个体户还给工商银行多 少钱？ • 4、分期付款 • 小王向银行借了1000元的分期付款贷款， 每年还126元，分25年还清，每年还多少？
• 国家信用
• 国家信用泛指国家政府为主体的借贷行为，包括 对国内负债和对国外负债 • 资本主义国家赤字增长的原因 • 资本主义国家政府可以用三种办法解决赤字 • 一般本国中央银行只向本国政府提供短期借款 • 政府发行公债有一定的限度
• 消费信用
• 消费信用是由企业、银行等金融机构向消费者个 人提供的直接用于生活消费的信用。 • 两种类型
• 实际利率和名义利率 1+名义利率 •
• 实际利率= X100%—1 • 1+通货膨胀率 • 名义利率和实际利率之分只在通货膨胀下的利率 现象
• 利息的计算
• 年利（百分之几，分）、月利（千分之几，厘）、日利 （万分之几，毫） • 我国习惯都成为厘 • 单利 • I=P*i*n • S=P+I • 复利 • S=P（1+i）* • 连续复利 • 现值 • A=PV（1+r）
• 银行信用
• 银行信用是以银行为中介的、用货币形态提供给企业或个 人的信用。 • 银行信用的特点 • 所贷出的资本是货币资本或是闲置的货币资金 • 债权人是货币资本家、债务人是职能资本家 • 货币资本家 银行 企业 • 银行信用的动态与产业资本的动态不一致 • 一般也运用于生产和商业流通 • 银行信用一直是最基本的信用形式（在我国）
• 美国金融危机 • 直接信用和间接信用
• 风险和收益
第五节：利息与利率 第五节：
• 利息
• 利息是和信用想伴随的一个经济范畴，它是借贷 资本或信贷资金的“价格，是借入者付给贷出者 的报酬，或者说代价。 • 利息来源于利润，是利润的一部分。 • 利息转化为收益
• 利息率 • i=I/P
• 决定因素 • 平均利润率（利息率小于平均利润率）、三种情 况 • 借贷资本的供求关系 • 国家的政策（法定存款准备金率、再贴现政策和 公开市场业务） • 国际间的协议或默契对利率也有影响
• 练习题： • 1、王先生今年50岁，他下一年的收入为 40000.他个人认为他的收入在他60岁退休 以前以10%的年增长率增加。 • 1 1）当利率为8%时，王先生从下一年到退 8% 休之前全部收入的现值为多少？ • 2）如果王先生每年节约收入的一半，并将 节约下来的收入以年利率14%进行投资， 那么到60岁时，他能节约多少钱？
• 信用的两种基本形态：实物形态，货币形 态。
• 原始社会、奴隶社会、封建社会、资本主义社会、社会主 义社会
• 信用产生的原因
• 商品货币经济的发展、私有制和贫富两级分化、商品或货 币占有不均衡
• 高利贷
• 历史上最古老的信用形式是高利贷
• 信用以诚信为本
第二节：现代信用的形成与发展 第二节：
• 现代信用的特征
• 现代信用的基础是现代高度发达的商品货币经济 （市场经济），它起源于资本主义萌芽时期和初 期阶段。
•
• • • •
资本主义经济 利润 生产者自身积累 集中社会上的所有资金 高利贷 商业信用 货币信用
• 现代信用的形成
• 现代信用的形成，从资本主义信用开始算起，并 以资本主义信用为基本代表。 • 社会主义信用和资本主义信用是有着本质区别的 • 资本主义资金供给主要有三个途径 • 第三部分资金是现代信用的基础或根基
• 信用表现生产关系
• 高利贷、资本主义社会信用、社会主义社会
第七节：信用的作用 第七节：
• 推动社会生产力发展的巨大动力 • 信用促进资本再分配，从而促进利润率平 均化 • 信用节约流通费用，加速资本周转 • 信用是资本集中和加速积累的杠杆 • 国民经济调控的杠杆Fra bibliotek课外知识
• 利率是资金的成本 • 收益率是资金收益与资金成本之比 • 贴现率又称“折现率”，指今后收到或支付的款项折算为 现值的利率。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在 到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。 银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款 日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低， 主要根据金融市场利率来决定。 • 贴现利息＝票据面额×贴现率×票据到期期限。 • 持票人在贴付利息之后，就可以从银行取得等于票面金额 减去贴现利息后的余额的现金，票据的所有权则归银行。 票据到期时，银行凭票向出票人兑取现款，如遭拒付，可 向背书人索取票款。票据贴现按不同的层次可分为贴现和 再贴现两种。
• 资本主义经济内部闲置资金的调剂是现代 信用产生和运行的基础
• 产业资金循环必然出现限制资金
• 产业资金循环分为三个阶段：流通阶段、生产阶段、流通 阶段 • 处于货币形态的资金实际上是产业部门即将使用但还没有 使用的资金 • 资金闲置是不能带来剩余价值的 • 商业资本循环经历两个阶段，在第二个阶段同样存在货币 形态 • 资本在循环的过程中还会形成闲置积累资金（积累从利润 中提出来）
• 商业信用
• 在资本主义社会是职能资本家之间相互提供的信用 • 是商品交易过程中提供的信用 • 商业信用从形式上看是直接以商品形式提供的，但实质上 仍然是价值借贷，只价值单方面转移。 • 简单的商品交换是价值当时对等转移 • 典型与不典型 • 商业信用存在的必要性（2点） • 商业信用的特点（4点） • 商业信用的优缺点（2点） • 中国的商业信用
• 资本盈余单位和赤字单位的资金调剂扩大 了信用活动的范围
• 参与货币收支活动的主体不外企业、政府和个人 • 呈现三种形态：赤字、盈余、平衡 • 债权人与债务人、净债权人与净债务人
• 国际收支与国际信用
• 国际收支顺差与逆差
第三节： 第三节：社会主义制度下信用的发展
• 列宁
• 很重视信用和银行的工作 • 原苏联最初的银行国有化并未打算没收私人存款，而只是 监督巨额资金的运行，以调节经济生活。
• 列宁逝世后
• 银行全部国有化，商业信用、民间信用被禁止，信用经济 大大衰弱
• 中华人民共和国的信用状况
• • • • • 1949-1956：1952对私人金融业进行提前改造 1956 1956后 文化大革命 1979年后
第四节：现代信用的形式 第四节：
• 信用形式的划分标准
• 信用形式是信用的具体表现形式，由于借贷当事 人不同，借贷的目的和用途等不同，信用的具体 形式也不相同。 • 主要形式：商业信用、银行信用、国家信用、消 费信用 • 主要信用形式的划分标准（当事人、经济内容、 形态）
• 利率的分类
• • • • 固定利率与浮动利率 市场利率、公定利率、官定利率 一般利率和优惠利率 长期利率和短期利率
• 中华人民共和国利率发展的历史和现实
• 单一走向多样化 • 存在问题
第六节：信用的性质 第六节：
• 信用的基本特征
• 偿还性是信用的基本特征
• 信用的分配性质
• 信用分配包括两种性质：暂时性的再分配，本金； 永久性的再分配，信用利息。
• 练习： • 一张面额为1000元的一年期的汇票，6个月 后到期，到银行贴现时的贴现率为4%，其 贴现金额是多少？
L/O/G/O
Thank You!
Add Your Company Slogan
货币银行学
伍晓玲
第二章：信用的本质与形式 第二章：
• • • • • • • 信用的产生及其原因 现代信用的形成与发展 社会主义制度下信用的发展 现代信用的形式 利息和利率 信用的性质 信用的作用
第一节：信用的产生及其原因 第一节：
• 什么是信用？ 什么是信用？
– 信用是一种借贷行为，是借贷的总称，其 特点是以偿还为条件的付出。 – 借贷行为，起码涉及借款和贷款两个当事 人 – 银行等中介机构的介入，使得信贷关系复 杂化，也使信用经济大大发展起来 – 借贷一般是有利息的。有时候是无息的。
• 2、一张零息债券面值为1000，期限为10年， 如果将来支付以10%的年利率进行折现， 求该债券的现值，分别按： • 1）半年复利 • 2）年复利
• 3、普通贷款： • 工商银行贷给一位个体户1000元，利率为 10%，一年后那位个体户还给工商银行多 少钱？ • 4、分期付款 • 小王向银行借了1000元的分期付款贷款， 每年还126元，分25年还清，每年还多少？
• 国家信用
• 国家信用泛指国家政府为主体的借贷行为，包括 对国内负债和对国外负债 • 资本主义国家赤字增长的原因 • 资本主义国家政府可以用三种办法解决赤字 • 一般本国中央银行只向本国政府提供短期借款 • 政府发行公债有一定的限度
• 消费信用
• 消费信用是由企业、银行等金融机构向消费者个 人提供的直接用于生活消费的信用。 • 两种类型
• 实际利率和名义利率 1+名义利率 •
• 实际利率= X100%—1 • 1+通货膨胀率 • 名义利率和实际利率之分只在通货膨胀下的利率 现象
• 利息的计算
• 年利（百分之几，分）、月利（千分之几，厘）、日利 （万分之几，毫） • 我国习惯都成为厘 • 单利 • I=P*i*n • S=P+I • 复利 • S=P（1+i）* • 连续复利 • 现值 • A=PV（1+r）
• 银行信用
• 银行信用是以银行为中介的、用货币形态提供给企业或个 人的信用。 • 银行信用的特点 • 所贷出的资本是货币资本或是闲置的货币资金 • 债权人是货币资本家、债务人是职能资本家 • 货币资本家 银行 企业 • 银行信用的动态与产业资本的动态不一致 • 一般也运用于生产和商业流通 • 银行信用一直是最基本的信用形式（在我国）
• 美国金融危机 • 直接信用和间接信用
• 风险和收益
第五节：利息与利率 第五节：
• 利息
• 利息是和信用想伴随的一个经济范畴，它是借贷 资本或信贷资金的“价格，是借入者付给贷出者 的报酬，或者说代价。 • 利息来源于利润，是利润的一部分。 • 利息转化为收益
• 利息率 • i=I/P
• 决定因素 • 平均利润率（利息率小于平均利润率）、三种情 况 • 借贷资本的供求关系 • 国家的政策（法定存款准备金率、再贴现政策和 公开市场业务） • 国际间的协议或默契对利率也有影响
• 练习题： • 1、王先生今年50岁，他下一年的收入为 40000.他个人认为他的收入在他60岁退休 以前以10%的年增长率增加。 • 1 1）当利率为8%时，王先生从下一年到退 8% 休之前全部收入的现值为多少？ • 2）如果王先生每年节约收入的一半，并将 节约下来的收入以年利率14%进行投资， 那么到60岁时，他能节约多少钱？
• 信用的两种基本形态：实物形态，货币形 态。
• 原始社会、奴隶社会、封建社会、资本主义社会、社会主 义社会
• 信用产生的原因
• 商品货币经济的发展、私有制和贫富两级分化、商品或货 币占有不均衡
• 高利贷
• 历史上最古老的信用形式是高利贷
• 信用以诚信为本
第二节：现代信用的形成与发展 第二节：
• 现代信用的特征
• 现代信用的基础是现代高度发达的商品货币经济 （市场经济），它起源于资本主义萌芽时期和初 期阶段。
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资本主义经济 利润 生产者自身积累 集中社会上的所有资金 高利贷 商业信用 货币信用
• 现代信用的形成
• 现代信用的形成，从资本主义信用开始算起，并 以资本主义信用为基本代表。 • 社会主义信用和资本主义信用是有着本质区别的 • 资本主义资金供给主要有三个途径 • 第三部分资金是现代信用的基础或根基
• 信用表现生产关系
• 高利贷、资本主义社会信用、社会主义社会
第七节：信用的作用 第七节：
• 推动社会生产力发展的巨大动力 • 信用促进资本再分配，从而促进利润率平 均化 • 信用节约流通费用，加速资本周转 • 信用是资本集中和加速积累的杠杆 • 国民经济调控的杠杆Fra bibliotek课外知识
• 利率是资金的成本 • 收益率是资金收益与资金成本之比 • 贴现率又称“折现率”，指今后收到或支付的款项折算为 现值的利率。常用于票据贴现。企业所有的应收票据，在 到期前需要资金周转时，可用票据向银行申请贴现或借款。 银行同意时，按一定的利率从票据面值中扣除贴现或借款 日到票据到期日止的利息，而付给余额。贴现率的高低， 主要根据金融市场利率来决定。 • 贴现利息＝票据面额×贴现率×票据到期期限。 • 持票人在贴付利息之后，就可以从银行取得等于票面金额 减去贴现利息后的余额的现金，票据的所有权则归银行。 票据到期时，银行凭票向出票人兑取现款，如遭拒付，可 向背书人索取票款。票据贴现按不同的层次可分为贴现和 再贴现两种。
• 资本主义经济内部闲置资金的调剂是现代 信用产生和运行的基础
• 产业资金循环必然出现限制资金
• 产业资金循环分为三个阶段：流通阶段、生产阶段、流通 阶段 • 处于货币形态的资金实际上是产业部门即将使用但还没有 使用的资金 • 资金闲置是不能带来剩余价值的 • 商业资本循环经历两个阶段，在第二个阶段同样存在货币 形态 • 资本在循环的过程中还会形成闲置积累资金（积累从利润 中提出来）
• 商业信用
• 在资本主义社会是职能资本家之间相互提供的信用 • 是商品交易过程中提供的信用 • 商业信用从形式上看是直接以商品形式提供的，但实质上 仍然是价值借贷，只价值单方面转移。 • 简单的商品交换是价值当时对等转移 • 典型与不典型 • 商业信用存在的必要性（2点） • 商业信用的特点（4点） • 商业信用的优缺点（2点） • 中国的商业信用
• 资本盈余单位和赤字单位的资金调剂扩大 了信用活动的范围
• 参与货币收支活动的主体不外企业、政府和个人 • 呈现三种形态：赤字、盈余、平衡 • 债权人与债务人、净债权人与净债务人
• 国际收支与国际信用
• 国际收支顺差与逆差
第三节： 第三节：社会主义制度下信用的发展
• 列宁
• 很重视信用和银行的工作 • 原苏联最初的银行国有化并未打算没收私人存款，而只是 监督巨额资金的运行，以调节经济生活。
• 列宁逝世后
• 银行全部国有化，商业信用、民间信用被禁止，信用经济 大大衰弱
• 中华人民共和国的信用状况
• • • • • 1949-1956：1952对私人金融业进行提前改造 1956 1956后 文化大革命 1979年后
第四节：现代信用的形式 第四节：
• 信用形式的划分标准
• 信用形式是信用的具体表现形式，由于借贷当事 人不同，借贷的目的和用途等不同，信用的具体 形式也不相同。 • 主要形式：商业信用、银行信用、国家信用、消 费信用 • 主要信用形式的划分标准（当事人、经济内容、 形态）
• 利率的分类
• • • • 固定利率与浮动利率 市场利率、公定利率、官定利率 一般利率和优惠利率 长期利率和短期利率
• 中华人民共和国利率发展的历史和现实
• 单一走向多样化 • 存在问题
第六节：信用的性质 第六节：
• 信用的基本特征
• 偿还性是信用的基本特征
• 信用的分配性质
• 信用分配包括两种性质：暂时性的再分配，本金； 永久性的再分配，信用利息。
• 练习： • 一张面额为1000元的一年期的汇票，6个月 后到期，到银行贴现时的贴现率为4%，其 贴现金额是多少？
L/O/G/O
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