广西来宾B电厂BOT项目融资案例分析
BOT项目成功失败案例对比分析
（三）成功因素分析
1、对发起人规定了良好的约束机制： 对发起人规定了良好的约束机制： 招标文件规定：投标人在投标阶段，向广西政府交纳1000万美元的投标保 招标文件规定：投标人在投标阶段，向广西政府交纳1000万美元的投标保 1000 证金。保证投标人在投标阶段遵守规则、履行承诺。否则， 证金。保证投标人在投标阶段遵守规则、履行承诺。否则，广西政府有权扣除 投标保证金。投标人在项目建设阶段还必须缴纳3000万美元的履约保证金， 3000万美元的履约保证金 投标保证金。投标人在项目建设阶段还必须缴纳3000万美元的履约保证金，用 于建设阶段项目公司对广西政府的违约补偿， 于建设阶段项目公司对广西政府的违约补偿，缴纳履约保证金的同时解除投标 保证金。项目建成后，项目公司再缴纳1500万美元的运营维护保证金， 1500万美元的运营维护保证金 保证金。项目建成后，项目公司再缴纳1500万美元的运营维护保证金，以保证 项目公司履行运营、维护义务。维护保证金有效期至移交日后12个月， 12个月 项目公司履行运营、维护义务。维护保证金有效期至移交日后12个月，各阶段 保证金安排一环扣一环，对项目发起人形成了有效的约束机制， 保证金安排一环扣一环，对项目发起人形成了有效的约束机制，保障了项目的 顺利实施。 顺利实施。
2、评标标准注重电价水平走出了回报率的误区： 评标标准注重电价水平走出了回报率的误区： 在来宾电厂B厂的评标标准中，上网电价水平及走势占评标总分的60 60， 在来宾电厂B厂的评标标准中，上网电价水平及走势占评标总分的60，即在 技术法律商务融资等方面，满足招标文件的情况下， 技术法律商务融资等方面，满足招标文件的情况下，让投标人就上网电价进行 竞争。广西自治区政府不在回报率上和投标人讨价还价， 竞争。广西自治区政府不在回报率上和投标人讨价还价，改变了以往外商投资 电厂谈判中先谈回报率，并由投资成本加回报率确定上网电价的做法， 电厂谈判中先谈回报率，并由投资成本加回报率确定上网电价的做法，使得来 宾电厂B厂获得了较低的电价水平。 宾电厂B厂获得了较低的电价水平。 3、充分注意了贷款人的作用： 充分注意了贷款人的作用： 融资成功是一个项目最终取得成功的关键，尤其是外商投资项目来。宾电 融资成功是一个项目最终取得成功的关键，尤其是外商投资项目来。 厂充分注意了贷款人的作用，在确认谈判阶段就有了贷款人的参与， 厂B厂充分注意了贷款人的作用，在确认谈判阶段就有了贷款人的参与，在特许 权协议中还专门规定了贷款人权力，并使贷款人成为仲裁协议的签字方， 权协议中还专门规定了贷款人权力，并使贷款人成为仲裁协议的签字方，这使 来宾电厂B厂的融资完成比较顺利，为整个项目的成功奠定了基础。 来宾电厂B厂的融资完成比较顺利，为整个项目的成功奠定了基础。 4、严格采用项目融资方式融资不给国家造成外债负担： 严格采用项目融资方式融资不给国家造成外债负担： 来宾电厂B厂采用项目融资方式筹措资金。 来宾电厂B厂采用项目融资方式筹措资金。国内金融机构和非金融机构不提 供融资担保，不给国家造成外债负担， 供融资担保，不给国家造成外债负担，给我国直接利用外资电力项目树立了榜 样。
bot项目融资案例
BOT项目融资结构及其案例摘要：文章介绍了BOT（Build-Operate-Transfer）方式是指建设方承担一个既定的工业项目或基础设施，包括建造、运营、维修和转让。
建设方在一个固定的期限内运营设施并且补允许在该期限内收回对该项目的投资、运营、维修费及其它费用。
建设方在限定的期满后，将该项目转让给项目方的政府。
还有BOT投资方式分析。
BOT的特点，BOT提出程序，运用BOT的难点等。
关键词：BOT ; 特许合同谈判; 项目管理一、BOT的含义BOT的含义是建设—经营—转让，产生于80年代，是国际工程承包市场上出现的一种带资承包方式。
80年代以后，各国大型基础设施的需求不断增长，而政府部门却缺乏足够的建设资金，为筹措基础设施的建设资金，一些国家的政府力促公共部门与私营企业合作，从而产生了BOT投资合作方式，进而被引仲到国际经济合作领域。
BOT的实质是一种债权与股权相混合产权，它是由项目构成的有关单位（承建商、经营商及用户）组成的财团所成立的一个股份组织，对项目的设计、咨询、供货和施工实行一揽子总承包。
项目竣工后，在特许权规定的期限内进行经营，向用户收取费用，以回收投资、偿还债务、赚取利润。
特许权期满后，财团无偿地将项目交给政府。
运用BOT方式承建的工程一般都是大型资本、技术密集型项目，主要集中在市政、道路、交通、电力、通信、环保等方面。
二、BOT投资方式分析1、建设。
在BOT中，Build是建设，其含义就是直接投资。
在通常情况下，投资者根据东道国的法律、法规，按照一定的出资比例与东道国共同组建股份公司或企业等，这种公司或企业即为双方成立的合资经营公司。
但是，运用BOT方式，在投资方面具有形式多样、选择灵活的特点，具体表现是：（1）允许投资者出资举办新企业，也可以通过购买产权等方式在旧企业占有股份，达到成立合资经营公司的目的。
（2）可以成立股权式的合营公司，也可以成立无股权式（即契约式）的经济组织，还可以成立合资股权加契约式的实体等等。
项目承包模式分析及案例解读：BT,BOT,BOO,BOOT,EPC,EPCM,PPP,...
项目承包模式分析及案例解读：BT,BOT,BOO,BOOT,EPC,EPCM,PPP,...特许经营项目融资项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。
形式有很多，也比较灵活，至于趋势，每一种模式都有适用的领域和趋势，不好说整体上的趋势，刚好做过一些相关研究，总结一下吧：一、融资租赁（设备）（一）内涵融资租赁是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。
由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。
融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。
（二）案例二、BOT融资（一）内涵BOT（Build-Operation-Transfer的缩写）即建设-经营-移交，指一国政府或其授权的政府部门经过一定程序并签订特许协议将专属国家的特定的基础设施、公用事业或工业项目的筹资、投资、建设、营运、管理和使用的权利在一定时期内赋予给本国或/和外国民民间企业，政府保留该项目、设施以及其相关的自然资源永久所有权；由民间企业建立项目公司并按照政府与项目公司签订的特许协议投资、开发、建设、营运和管理特许项目，以营运所得清偿项目债务、收回投资、获得利润，在特许权期限届满时将该项目、设施无偿移交给政府。
有时,BOT 模式被称为“暂时私有化”过程(Tempo- rary Privatization)。
BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。
BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。
BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，即“建设－经营－转让”。
bot工程融资方案案例分析
bot工程融资方案案例分析一、引言以BOT模式（Build-Operate-Transfer）投资和建设的基础设施项目已经成为全球范围内最受欢迎的投资模式之一。
该模式的优势在于可以有效分配投资风险和降低投资者的资金压力，同时能够吸引更多的私人资本参与基础设施建设。
本文将以BOT工程融资方案案例进行分析，探讨BOT模式在基础设施领域的应用，并提出相应的融资建议。
二、案例背景某市举办了一次基础设施投资项目招标会，其中包括一条长跨度跨海大桥的建设项目。
该市政府希望通过引入BOT模式，吸引更多的私人资本参与项目建设，并希望民营企业或外资企业可以提出具体的BOT工程融资方案。
三、BOT模式在基础设施领域的应用BOT模式是基础设施建设中常见的融资与运营模式，其核心内容是：政府及其相关部门通过招标、竞标等方式引入民间资本，由其投资兴建一定的基础设施，并在规定的运营期限内进行运营。
运营期限结束后，基础设施的所有权、经营权转移给政府或政府指定的单位。
该模式有以下几个特点:1. 省钱：政府无需大规模出资，可以通过引入民间资本减轻财政压力；2. 高效：由专业公司承担建设和运营，可以有效提高项目的效率和管理水平；3. 分散风险：投资者在建设和运营期间承担相应的风险，政府可以将风险分散给投资者；4. 提高服务水平：引入市场化运作机制，有助于提高服务水平和管理效率。
四、具体案例分析1. 项目规模及建设内容大桥项目的全长为10公里，跨海距离为5公里，包括桥梁、主塔、桥面、引桥等；同时还需要配套建设路基、隧道和桥梁等。
预计总投资约为50亿人民币。
2. 项目资金来源政府部门拿出一部分资金并购买项目服务年限，同时还需要通过BOT模式引入社会资本进行项目建设和运营。
3. 项目收费模式大桥项目将实行跨海通行费制度，由运营商自行制定并报批。
4. 运营期限运营期限为30年，运营商在此期限内负责对大桥的维修、保养和管理。
5. 政府回收期政府购买服务年限后，通过大桥通行费向运营商每年支付一定资金，直至政府购买服务年限到期。
广西来宾B电厂
广西来宾Ｂ电厂项目融资-----徐光慧，工管101，201011008122 一、项目概况广西来宾电厂B厂为我国第一个国家正式批准的BOT试点项目，该项目位于广西壮族自治区中部的来宾县，距广西最大的工业城市柳州80公里，是天（生桥）－广（州）线(500千伏)，西（坪）－株（州）线（220千伏）输电枢纽，是广西电网的骨干，输送广电系统的支撑。
项目装机规模为72万千瓦（安装2台36万千瓦燃煤机组）。
总投资额6.16亿美元，项目特许期18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。
特许期满后，项目公司将项目无偿移交给广西壮族自治区政府，并承担移交后12个月的质量保证义务。
广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿千瓦时（5 000小时）的最低输出电量（超发电量只付燃料电费），并送入广西电网。
同时，由广西建设燃料有限责任公司负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。
项目总投资的资金比例是，股本资金与债务资金之比为25:75。
其中总投资的25%即1.54亿美元作为广西来宾法资发电有限公司项目公司的注册资本，由股东法国电力国际和通用电气·阿尔斯通公司分别投入60%和40%；其余的75%通过有限追索的项目贷款方式筹措。
我国各级政府、金融机构和非银行金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。
项目贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的牵头银行组成银团联合承销，贷款中约3.12亿美元由法国进出口信贷机构－－法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。
二、项目参与者（1）项目的发起人广西壮族自治区政府；法国电力国际和通用电气·阿尔斯通公司（2）项目公司广西来宾法资发电有限公司（3）项目产品购买者广西电力公司（4）项目的原材料供应商广西建设燃料有限责任公司（5）项目的贷款银行以法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国巴克莱银行组成的牵头银行组成的国际银团（6）项目的保险机构贷款中约3.12亿美元由法国进出口信贷机构法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险三、项目的投资结构（典型的公司型结构）在股东协议中股东各自职责法国电力国际出资股本金的60%，即0.924亿美元通用电气·阿尔斯通公司出资股本金的40%,即0.616亿美元四、项目融资结构法国电力国际 通用电气．阿尔斯通股本资金1.54亿美元 60%40%广西来宾法资 发电有限公司股东协议25% 18年特许经营权 收益投入偿还有限追索贷款18年后无偿移交英国 巴克莱银行英国 汇丰银行法国东方 汇理银行法国对外贸易 保险公司 国 际 银 团广西来宾电厂B 厂项目广西壮族自治区政府债务资金 4.62亿 美元3.12亿美元 出口信贷保险 40%60% 通用电器·阿尔斯通法国电力国际 股本资金 1.54亿 美元广西建设燃料 有限责任公司广西电力公司购电合同和调度协议燃料供应协四、项目资金结构资金结构比例金额六、项目信用担保结构1.广西电力公司与项目公司签署购电合同和调度协议，每年负责向项目公司购买35亿千瓦时的最低电量（超发电量只付燃料电费），并送入广西电网。
BOT项目成功失败案例对比分析
（3）从整个商务活动过程看，透明度是很高的，而且项 目融资历的风险由中外双方合理地分担。双方利益的确定原 则是：风险由谁最能控制，就由谁来承担。从风险分担来看， 中方只是承担了汇率的风险，燃料价格上涨的风险，政策变 化引起成本增加的风险。但是外方也承担了建设期的风险和 经营成本的风险。在建设期内，外方要承担两个风险：是否 能按期完工的风险和总投资控制的风险。因为在协议中规定， 外方必须按期完工，若建设期延误，根据时间的长短进行不 同程度的罚金处罚。再补充的一点是，投标人在投标时交了 1000万美元的投标保证金，在中标、项目正式签署以后，还 要交纳3000万美元的履约保证金（1000万美元投标保证金同 时取消）。在经营生产期的过程中，也有很大的风险。因为 电厂本身的生产指标是比较先进的，从煤耗和产用电率看， 包括可用小时等，指标都是较高和较好的。所以成本控制也 是一个很关键的风险因素，也就是管理风险。另外，在运营 期里，如果每天申报的可用容量达不到合同要求的可用容量 时，或者不能按照约定的调度进行调度的话，也要受到处罚。
（四）经验总结
（1）采取BOT方式建设项目，是解决基础设施项目建 设资金缺口的一个好办法，也是利用外资的一种新途径。 中方任何部门都不用提供担保，项目融资的债务完全由外 方来承担，中方仅仅是按特许权的规定，每年按规定的标 准付给项目公司电费，还贷的风险是由外方承担的。 （2）从利用外资建设大型志力项目来说，这种方式能 较快落实，时间较省。就来宾B电厂这个项目来看，从国家 计委批准试点开始，仅用了两年时间完成了项目的招标、 谈判和合同签订等一系列的工作。而且整个招标过程透明 度很高，中方的很多想法和观点都体现在招标文件中，在 谈判过程中扯皮的问题比较少。因为这个项目采取公开招 标的形式，竞争力也比较强，所以在谈判过程中中方的主 动地位比外方多。
广西来宾电厂B厂项目融资
广西来宾电厂B厂项目融资一、项目背景广西来宾电厂B厂为我国第一个国家正式批准的BOT试点项目。
该项目位于广西壮族自治区的来宾县，距广西最大的工业城市柳州80公里，是天（生桥）—广（州）线（500千伏）、西（坪）—株（州）线（220千伏）输电枢纽，是广西电网的骨干，输送广东电力系统的支撑。
项目装机规模为72万千瓦，安装2台36万千瓦采用热能和电能联合生产的进口燃煤机组。
项目于1988年由原国家计划委员会批准建设后，因建设资金得不到落实，曾与20多家外商进行洽谈，均未能取得实质性进展。
为使该项目早日建成，1995年初广西壮族自治区政府向原国家计委申请采用BOT方式进行试点，1995年5月项目得到批准。
广西壮族自治区政府随即委托大地桥基础设施投资咨询有限公司为其招标代理人，正式开始对外招标工作。
经过资格预审、投标、评标及确认谈判，1996年11月11日，广西壮族自治区政府与法国电力联合体在北京进行了特许权协议的草签，原国家计委于1997年3月25日正式批准了特许权协议。
1997年9月3日，广西壮族自治区政府与项目公司在北京正式签署了特许权协议，项目正式开工建设，2000年11月7日投入商业运营，2003年3月10日通过竣工验收。
项目被认为是中国第一个通过国际正规的方式竞争投标的BOT项目，1995年该项目被国际资本市场誉为世界十大BOT项目之一，1996年12月Asia Finance(《亚洲融资》)评选来宾B电厂为1996年度最佳项目融资奖，“今年最佳融资项目不属于某个单独的银行，甚至也不属于一个独立的项目，而是一种新的观念，这种融资观念奠定了中国日后大规模电厂融资的新形式：这就是广西壮族自治区总投资额为6．16亿美元的来宾B电厂项目，该项目也是中国第一家百分之百利用外资采用BOT(建设；营运；移交)方式建设的项目。
虽然此项目已从政府机构中得到某种认可，但是仍没有得到正式保证。
融资要到1997年上半年才能完成，尽管银行家对今后新项目到底会如何发展仍存有质疑，但由此所确定的有关融资原则已明确。
浅析BOT项目融资模式
合 同条款及必要 的附加条款等 ； ３ 确定评标准则 ；４ 按 国家建 设程序 和 （） （） 规划要求做好前期工作， 落实外部条件 。 ２４招 标 过 程 ． ＢＷ项 目的招标 程序 ： 备招标文件或邀请投标 、 登国际广 告、 Ｏ 准 刊 发布 资格预审通告、 进行资格预审 、 发布招 标通 告、 准备标书及投标 、 开标及 评 标 、 同谈 判 及 签 约 。 合 谈 判 结 束 且 草 签 特 许 权 协 议 以 后 ， 标 人 应 报 批 《 行 性 研 究 报 告》 中 可 ， 并 组 建项 目公司 。 目公 司 将 正 式 与贷 款 人 、 筑 承 包 商 、 营 维 护 承 包 商 项 建 运 和 保 险 公 司等 签 订 相 关 合 同 ， 后 ， 政 府 正 式 签署 特 许 权 协 议 。 最 与
图 １ Ｏ 模式 Ｂ Ｔ
Ｂ Ｔ的模 式主要 有 ：Ｏ （ｕ ｌ— ｎ Ｏ ｅ ａ ｅ ， Ｏ Ｔ Ｂ ｉ ｄ Ｏｎ Ｏ — Ｏ Ｂ Ｏ Ｂ ｉ ｄＯ — ｐ ｒ ｔ ） ＢＯ （ｕ ｌ —ｗ — ｐ Ｗ ｅａ ｅ Ｔ ａ ｓ ｅ） Ｂ Ｏ Ｔ（ｕ ｌ— ｎ Ｏ ｅ ａ ｅＳ ｂ ｉ ｉｅ Ｔ ａ ｓ ｅ） Ｂ Ｔ ｒ ｔ— ｒ ｎ ｆ ｒ ，Ｏ Ｓ Ｂ ｉｄ Ｏ — ｐ ｒ ｔ —ｕ ｓｄ ｚ — ｒ ｎ ｆ ｒ ，Ｒ ｗ （ｕ ｌ— ｅ ｔ Ｔａ ｓｅ ） Ｄ Ｆ （ｅ ｉ ｎＢ ｉｄ Ｆ ｎ ｎ ｅ Ｏ ｅａ ｅ 等 等 。 Ｂ ｉｄ Ｒ ｎ —ｒ ｎ ｆ ｒ ， Ｂ Ｏ Ｄ ｓ ｇ— ｕ ｌ— ｉａ ｃ —ｐ ｒ ｔ） 我 国 自 １８ ９４年就 开始在 深圳 沙角 Ｂ电厂项 目中引入 Ｂ Ｔ模式 ， Ｏ 从 １９ 起 通 过 广 西 来 宾 Ｂ电厂 、 成 都 第 六 水 厂 等 Ｂ Ｔ试 点 项 目加 快 了 该 ９ ５年 Ｏ 模式 的推 广 ， 目前 己在 全 国 各 地 得 到 广 泛 应 用 ， 江 苏 省 第 一 城 市 污 水 处 如 理 Ｂ Ｔ项 目一 如皋 污 水 处 理 厂 ， 由 民营 南 通 同源 环 保 科 技 有 限公 司 投 资 Ｏ ３０ ２０万元 兴建， 占地 ３ ３万亩 ， 污水处理采 用 目前国际上最为先进 的 Ｃ Ｓ ＡＳ 工艺， 日处 理 污 水 能 力可 达 ２万 立 方 米 。
广西来宾B电厂
d.广西壮族自治区政府给予支持
1）允许投资者将其从电厂经营中取得的人民币收取，在 扣除费用和缴纳税金以后，换成外汇出境外。
2）如果由于政府政策变化导致人民币与外汇的兑换率大 幅度变化时，允许调整电价来解决。汇率在5%以内时，电 价不能调整，超过可以调整。
3）关于通胀问题，规定由于燃料价格变化可以调整电价
❖ 我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提 供任何形式的担保。
❖ 在建设期和运营期内项目公司将向广西壮族自治区政府分 别提交履约保证金3000万美元 该项目的融资结构、商业条款和电价水平充分体现了 中国实际情况与国际资本市场的完美结合。
政府支持政策
来宾B电厂项目成功完成融资和建设工作，并且 已经开始运营。该厂已成为广西电网的骨干电源和 “西电东送”输电系统的支撑点。
❖ 广西电力公司每年购买35亿千瓦时的最低输出电 量，并送入广西电网
❖ 广西建设燃料有限责任公司负责供应发电所需燃 煤
❖设计全部采用欧洲当时最新的方案，低能耗、 高环保是这套设备最大的特点。
❖通过“三层循环”管理运作方式，不仅成功 规避了高耗能陷阱，而且成为国内火电 行业 环保、高效的楷模。
❖生产运营既提高了经济效益，又能实现可持 续发展。
4）项目公司可以享受国家和地方政府所规定的税收优惠
5）广西政府免费或以优惠的价格向项目公司提供电厂建 设、运营和维护所需要的土地、供水、供电、通讯、道路、 铁路等现有设施的使用
6）在项目公司的整个特许。权期限内，所需的各方面的 协调和协助，广西政府都可以给予支持。
（4 ）融资过程
❖ 项目协议于1997年7月18日正式签订。 ❖ 在此基础上，中标人法国电力联合体先后完成了项目初步
四、项目风险管理
BOT项目成功案例_BOT项目融资案例分析
BOT项目成功案例_BOT项目融资案例分析BOT项目融资模式(Build-Operate-Transfer Project Financing Model)自1997年首次在我国试点运作之后,近10年来,BOT这一项目运作模式在我国基础设施建设中得到广泛的应用并挥着日益重要的作用，以下是店铺为大家整理的关于BOT项目成功案例，欢迎阅读! BOT 介绍BOT(build-operate-transfer)即建设-经营-转让。
是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
中国一般称之为"特许权"，是指政府部门就某个基础设施项目与私人企业(项目公司)签订特许权协议，授予签约方的私人企业(包括外国企业)来承担该项目的投资、融资、建设和维护，在协议规定的特许期限内，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润。
政府对这一基础设施有监督权，调控权，特许期满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给政府部门。
BOT项目成功案例篇1BOT 投融资模式是在20 世纪80 年代投资衰退的大背景下发展起来的一种主要用于公共基础设施建设的项目投融资模式。
其典型形式是：项目所在地政府授予报;约定期满后，项目设施无偿转让给所在地政府。
简一家或几家私人企业所组成的项目公司特许权利—就某项特定基础设施项目进行筹资建设，在约定的期限内经营管理，并通过项目经营收入偿还债务和获取投资回一可取的途径。
在众多方案中，马来西亚政府选择了 BOT 融资模式。
经过历时两年左右的谈判，马来西亚联合工程公司 (UEM)在 1989 年完成了高速公路项目的资金安排，使得项目得以重新开工建设。
BOT 项目融资模式在马来西亚高速公路项目中的运用，在国际金融界获得了很高的评价，被认为是 BOT 模式的一个成功的范例。
而言之，BOT 一词是对一个项目投融资建设、经营回报、无偿转让的经济活动全过程典型特征的简要概括。
案例分享：广西来宾B电厂BOT项目介绍
案例分享：广西来宾B电厂BOT项目介绍广西来宾B电厂BOT项目介绍中国财政学会PPP专委会已成功举办了12期中国PPP沙龙，受到社会各界的欢迎和好评。
2016年3月21日，中国PPP沙龙第13期即第二阶段第1期于北京如期举行。
全国政协委员原财政部财政科学研究所所长贾康先生首先做了致辞。
贾康先生结合中央强调的供给侧结构性改革，提出要把中央精神和PPP实践中的创新更好地结合。
贾先生认为，虽然当前我们实际生活中还有种种困难、困扰，经济发展趋势还没有实现意愿中的探底企稳，但在创新领域需要充分肯定的是PPP已经体现出它在实际生活中潜力的释放和在创新发展中形成的亮色。
财政部PPP中心焦小平副主任说，自2014年我们把PPP作为全面改革的一部分，经过两年的努力，应该说PPP是一种改革的观念已经形成，大家共识越来越强。
虽然PPP在发展过程中还有民营企业参与比较低等问题，但总体上PPP已经成为各地稳增长、调结构、惠民生重要的抓手。
中国投资有限公司香港分公司总经理白晓晴从商业投资角度发表了对PPP的看法，认为政府用特许经营权等一系列转换机制让不同的私营投资部门能够参与到公共服务建设中来，可以为民众提供较高的、超过其经济发展能力的公共服务产品，在这个逻辑之下，目前财政部提出PPP这个观点是正当其时。
广西投资集团来宾发电有限公司总经理助理曾靖山，对广西来宾B 电厂BOT项目做了详细介绍。
曾助理在对整个项目进行回顾的基础上，针对来宾BOT项目的里程碑事件、18年运营的主要数据、整个项目合同制度安排以及BOT项目资本结构和各方受益数据等分别作了分析，并提出了自己对此项目的体会和思考。
一、项目简介来宾B电厂在广西来宾市，是中国电力行业第一个BOT项目。
1995年，原国家计委安排了当时国内4个项目作为BOT的试点项目，来宾B是其中之一。
经过这么多年，其他三个项目由于各种各样的原因都已经销声匿迹了，只有来宾B坚持了下来。
从1997年9月3日，来宾B电厂项目正式签署特许权协议，到2000年11月份投入商业运行，一直到2015年9月3号正式移交给广西政府，整个BOT项目圆满结束，历时18年。
最新BOT模式案例及分析
BOT的概念
BOT
build operate transfer
是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期
限的特许经营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施， 并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资 并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
作为公司，其最大目标是追求自身利益的最大化。这就使得项目公 司的利益与后期移交给政府出现了矛盾。当项目公司的特许经营权期限 接近到期时，项目公司为了自己利益最大化，会最大程度的榨取项目的 有限资源，以至于该项目交还到政府手中的时候已经没有资本价值。作 为发展中的中国，在市场化不发达，企业素质道德相对低下以及资本市 场的落后，这样的矛盾尤为突出。
特许期满项目公司将电厂无偿移交给广西壮族自治区政府。
在建设期和运营期内，项目公司将向广西壮族自治区政府分别提交履行保证 金 3000 万美元，同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后 12 个月的质 量保证义务。
广西电力公司每年负责向项目公司购买 35 亿千瓦时 (5000 小时 ) 的最低输 出电量 ( 超发电量只付燃料电费 ),并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限 责任公司，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。
广西壮族自 治区政府
法国电力国际和通用电 气阿尔斯通公司
项目公司
有限 追索 的项 目融 资
法国东方汇理银行、 英国汇丰投资银行 及英国巴克莱银行 组成的银团
项目Hale Waihona Puke 认、 可研阶段项目招标 阶段
项目建设 阶段
项目运行 阶段
（2年9个月） （15年3个月）
项目特许期：18年 该项目总投资为 6.16 亿美元，其中总投资的 25% 即 1.54 亿美元为股东投资，两 个发起人按照 60:40 的比例向项目公司出资，具体出资比例为法国电力国际占 60%,通 用电气阿尔斯通公司占 40%,出资额作为项目公司的注册资本 ；其余的 75% 通过有限 追索的项目融资方式筹措。中国各级政府、 金融机构和非金融机构不为该项目融资提 供任何形式的担保。项目融资贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰投资银行及英国巴克 莱银行组成的银团联合承销，贷款中 3.12 亿美元由法国出口信贷机构一一法国对外贸 易保险公司提供出口信贷保险。
bot成功案例
bot成功案例BOT是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式，那么你对BOT了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是bot的内容，希望大家喜欢!bot的投资方式在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索权的特性。
所谓项目融资是指以项目本身信用为基础的融资，项目融资是与企业融资相对应的。
通过项目融资方式融资时，银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷款本金和利息。
在这种融资方式中，银行承担的风险较企业融资大得多，如果项目失败了银行可能无法收回贷款本息，因此项目结构往往比较复杂。
为了实现这种复杂的结构，需要做大量前期工作，前期费用较高。
上述所说的只能依靠项目资产或项目收入回收本金和利息就是无追索权的概念。
在实际BOT项目运作过程中，政府或项目公司的股东都或多或少地为项目提供一定程度的支持，银行对政府或项目公司股东的追索只限于这种支持的程度，而不能无限的追索，因此项目融资经常是有限追索权的融资。
由于BOT项目具有有限追索的特性，BOT项目的债务不计入项目公司股东的资产负债表，这样项目公司股东可以为更多项目筹集建设资金，所以受到了股本投标人的欢迎而被广泛应用。
项目当事人1、政府：东道国政府通过特许协议的方式将特许权授予私营企业。
2、项目公司：是一个独立的法律实体，是东道国的法人。
3、其他参加人1)建设公司;2)营运商;3)贷款人;4)招标代理;5)施工单位。
特征1、私营企业基于许可取得通常由政府部门承担的建设和经营特定基础设施的专营权(由招标方式进行);2、由获专营权的私营企业在特许权期限内负责项目的建设、经营、管理，并用取得的收益偿还贷款;3、特许权期限届满时，项目公司无偿或有偿将该基础设施移交给政府。
bot的优势一：节省投资：BOT供热模式对于开发商而言，最大的好处是节省锅炉等供暖设备的投资，减轻设备招标、安装、施工的压力，实现系统、设备的最优化配置。
广西来宾电厂BOT项目
FDI一、 FDI对中国经济发展的正面效应主要有以下几方面：(1)FDI可以弥补我国的储蓄缺口和外汇缺口，为我国提供建设资金，解决了国内经济发展的缺口问题，带来了居民收入的提高。
(2)FDI为我国带来了先进的技术和科学的管理经验，在我国产生示范效应和扩散效应，推动我国国内整体技术水平的提高。
(3)外商投资企业帮助我国培养了一大批高级管理人才，促进了我国一部分劳动力素质和知识水平的提高。
(4)FDI在增加我国投资资金来源、拉动国内需求的同时，直接促进了我国工业总产值的快速增长。
外商投资企业的工业产值在我国工业总产值中的比重迅速上升。
二、FDI对对外贸易的正面效应：利用外资对促进地区进出口贸易的发展具有重要作用，这集中表现在外资企业进出口增长方面。
随着利用外资规模的扩大，以及外商投资企业的迅速发展，引起了加工贸易进出口活动的大量增加，使外资企业进出口在我国进出口中的比重迅速提高，有力地促进了我国对外贸易的发展，提高了我国进出口在世界贸易中所占的份额和地位，增强了我国参与国家分工的竞争优势。
三、FDI对我国技术溢出的效应。
FDI对我国技术进步的正面影响主要表现在以下几个方面：1．推动了我国整体技术水平的进步。
2．促进我国产业结构的升级。
3．促进我国产品质量提高和产品结构改善。
4．有利于我国人力资源的开发和利用。
四、FDI的流入不仅会推动一国或地区的经济增长,同时对产业结构的调整也起着重要作用。
外商投资对促进我国产业结构升级，对高新技术产业发展有很大贡献。
一、 FDI在中国区域经济发展的负面效应（1）外商直接投资对区域经济的影响差异较大，2）外商直接投资导致东西部差距进一步加大（3）外商直接投资结构失衡问题突出二、 FDI对我国资源环境的负面效应（1）FDI对我国资源的负面效应：外国公司从利益最大化目标出发，倾向于将资本投向利润丰厚的行业和部门，这与我国政府发展落后产业和地区的初衷相悖，使资源利用不均衡，没有得到最大程度发挥。
浅析BOT项目融资模式
浅析BOT项目融资模式作者：许勇宣飞来源：《科学与财富》2010年第12期[摘要] BOT是一种新型项目融资模式，为许多国家所采用，代表了当今国际项目融资发展趋势。
文章分析了BOT的运作程序及其优缺点，指出了BOT项目融资所存在的问题，提出了应对策略。
[关键词] BOT模式项目融资随着我国经济的持续高速增长及人民生活水平的不断提高，社会对基础设施的需求也在不断增加。
而在我国，基础设施建设投资长期不足，电力、能源、交通等基础产业一直是制约我国经济发展的“瓶颈产业”。
由于基础设施项目所需建设资金巨大，仅靠政府财政投入仍不能满足社会经济可持续发展的要求，为有效地缓解这一矛盾，就需要积极吸引外商或私营公司采用BOT项目融资模式参与我国的公共基础设施建设。
1.BOT的基本概念BOT是英文Build-Operate-Transfer三个英文单词的缩写，译为“建设-运营-转让”，是20世纪80年代，由土耳其总理土格脱?奥扎尔首先提出来的，并在土耳其得以应用。
BOT是由政府特许将某些基础设施项目让外商或私营公司去融资、建造并运营管理，并让其在运营期间拥有该项目的经营权（或所有权）和管理职能，所得收益作为项目偿还债务及投资回报，约定期满后项目的所有权转让给东道国政府。
BOT模式如图1所示。
BOT的模式主要有:BOO(Build-Own-Operate),BOOT(Build-Own-Operate-Transfer),BOOST(Build-Own-Operate-Subsidize-Transfer),BRT(Build-Rent-Transfer),DBFO(Design-Build-Finance-Operate)等等。
我国自1984年就开始在深圳沙角B电厂项目中引入BOT模式，从1995年起通过广西来宾B电厂、成都第六水厂等BOT试点项目加快了该模式的推广，目前已在全国各地得到广泛应用，如江苏省第一城市污水处理BOT项目—如皋污水处理厂，由民营南通同源环保科技有限公司投资3200万元兴建，占地33万亩，污水处理采用目前国际上最为先进的CASS工艺，日处理污水能力可达2万立方米。
广西来宾B电厂
❖ 〔2〕从整个商务活动过程看，透明度是很高的，而且工程融资历的风 险由中外双方合理地分担。双方利益确实定原那么是：风险由谁最能控 制，就由谁来承担。从风险分担来看，中方只是承担了汇率的风险，燃 料价格上涨的风险，政策变化引起本钱增加的风险。但是外方也承担了 建设期的风险和经营本钱的风险。在建设期内，外方要承担两个风险： 是否能按期完工的风险和总投资控制的风险。因为在协议中规定，外方 必须按期完工，假设建设期延误，根据时间的长短进行不同程度的罚金 处分。再补充的一点是，投标人在投标时交了1000万美元的投标保证金， 在中标、工程正式签署以后，还要交纳3000万美元的履约保证金〔1000 万美元投标保证金同时取消〕。在经营生产期的过程中，也有很大的风 险。因为电厂本身的生产指标是比较先进的，从煤耗和产用电率看，包 括可用小时等，指标都是较高和较好的。所以本钱控制也是一个很关键 的风险因素，也就是管理风险。另外，在运营期里，如果每天申报的可 用容量达不到合同要求的可用容量时，或者不能按照约定的调度进行调 度的话，也要受到处分。
❖ 6、严格采用工程融资方式融资不给国家造成外债负担 ❖ 来宾电厂B厂采用工程融资方式筹措资金。国内金融机构和非金融机构不
提供融资担保，不给国家造成外债负担，给我国直接利用外资电力工程 树立了典范。
❖ 7、工程风险在政府和工程公司之间合理分摊 ❖ 来宾电厂B厂建设运营中的商业风险由工程公司承担。广西政府承担的风
❖ 来宾电厂B厂从1995年5月国家计委正式批准进行BOT方式试点至1997年9 月正式签署特许权协议工程开工建设仅2年4个月时间。这么短的时间内 完成总投资几十亿元工程的招标及全部融资工作；这在国内外同类利用 外资工程中是没有先例的。一般中外合资/合作或外商独资的电力工程 在选择外国投资者时经常需要几年的时间有时还不一定能成功。因此， 来宾B电厂被国际著名杂志亚洲金融评为1996年亚洲最正确融资工程。
BOT融资项目案例分析
BOT融资模式的优势
对发展中国家而言，BOT模式可以帮助政 府解决： 1、由经济发展推动带来的基础设施建设的强 劲需求，需要大量资金投入的缺口。 2、由资本市场推动的国际资本的投资机会。 3、加速促进技术转移和效率的提高。
下面，我们将以马来西亚南北高速 公路项目的BOT 项目为案例，具体 分析其融资模式
大道南接新加坡，北接泰国南部，全长大概800多公里。 大道南接新加坡，北接泰国南部，全长大概800多公里 800多公里
一、项目背景
• 马来西亚南北高速公路项目全长912 公里，最初是由马来 西亚政府所属的公路管理局负责建设，但是在公路建成 400 公里之后，由于财政方面的困难，政府无法将项目继 续建设下去，采取其他融资方式完成项目成为唯一可取的 途径。在众多方案中，马来西亚政府选择了BOT融资模式。 • 经过历时两年左右的谈判，马来西亚联合工程公司（UEM） 在1989 年完成了高速公路项目的资金安排，使得项目得 以重新开工建设。BOT 项目融资模式在马来西亚高速公 路项目中的运用，在国际金融界获得了很高的评价，被认 为是BOT 模式的一个成功的范例。
特许权合约的主要内容包括以下几个方面：
1、南北高速公路项目公司负责承建512 公里的高速公路，负责经营和维 护高速公路，并有权根据一个双方商定的收费方式对公众收取公路的 使用费。 2、南北高速公路项目公司负责安排项目建设所需的资金。但是，政府将 为项目提供一项总金额为1.65 亿马来西亚元（6000 万美元）的从属 性备用贷款，作为对项目融资的信用支持；该项贷款可在11 年内分 期提取，利率8%，并具有15 年的还款限期，最后的还款期是在特许 权协议结束的时候。 3、政府将原已建好的400 公里高速公路的经营权益在特许权期间转让给 南北高速公路项目公司。但是，项目公司必须根据合约对其公路设施 加以改进。 4、政府向项目公司提供最低公路收费的收入担保，即在任何情况下，如 果公路交通流量不足，公路的使用费用收入低于合约中规定的水平， 政府负责向项目公司支付其差额部分。 5、特许权合约期为30 年。在特许权合约的到期日，南北高速公路项目 公司将无偿地将南北高速公路的所有权转让给马来西亚政府。
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BOT项目在中国今后的发展中将能够得到更多的利用！
股东投资
1.54亿美元 （25%）来自项目融资4.62亿美元 （75%）
三 项目融资
3.2 项目融资方式
项目公司通过有限追索的项目融资方式筹措75%的项目资 金 4.62亿美元的贷款中约3.12亿美元由法国出口信贷机构一 法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。 我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提 供任何形式的担保。 在建设期和运营期内项目公司将向广西壮族自治区政府分 别提交履约保证金3000万美元 该项目的融资结构、商业条款和电价水平充分体现了 中国实际情况与国际资本市场的完美结合。
装机规模为72万千瓦，电厂的主要设备是两台３ ６０万千瓦的燃煤发电机组。 广西电力公司每年购买35亿千瓦时的最低输出电 量，并送入广西电网 广西建设燃料有限责任公司负责供应发电所需燃 煤
一 项目背景及概况 1.2 项目概况
设计全部采用欧洲当时最新的方案，低能耗、 高环保是这套设备最大的特点。 通过“三层循环”管理运作方式，不仅成功 规避了高耗能陷阱，而且成为国内火电 行业环 保、高效的楷模。 生产运营既提高了经济效益，又能实现可持 续发展。
二 项目实施
被选为试点以后，广西政府组成了BOT项目 领导小组并设立常设办公室。 广西政府聘请专业的投资咨询有限公司作为 代理，负责代理广西政府处理有关B电厂的资格 预审、招标、评标和谈判工作。
二 项目实施
来宾B电厂项目实施主要包括下列几个阶段：
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1995年5月8日国家计委批准作为试点项目； 1995年8月8日发布资格预审通告； 1995年9月30日递交资审文件截止； 1995年10月18日发出招标邀请；
五 项目风险管理
BO T项目规模大，结构复杂，参与方多， 不确定因素多，风险也大。 本项目的风险主要有履约风险、市场风险、 外汇风险、政治风险、法律风险等等。来宾B 电厂项目的风险管理对于中方来说较为合理， 各方面具体做法如下。
五 项目风险管理
履约风险 采用国际通行的竞争性招标方式选择境 外项目发起人，并对境外项目发起人规定了良好的 约束机制。 市场风险 评标标准注重电价水平，走出了回报率 的误区。 外汇风险 特许权协议规定当人民币兑换美元汇率 发生变化并超过一定范围时，允许项目公司相应地 调整电价。 政治风险 政府对来宾B电厂BOT项目提供了强有 力的支持。 法律风险 该风险主要由广西自治区政府承担
三 项目融资
3.1 融资过程
特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3 个月。 特许期满，电厂无偿移交给自治区政府，并承担移交后 12个月内的质量保证义务 来宾Ｂ电厂将于2015年移交广西区政府。
三 项目融资
3.2 项目资金构成
投资
总 投 资 6.16 亿 美 元
方式
法国电力国际出资60% 通用电气.阿尔斯通公司出资40% 项目贷款由法国东方汇理银行、英 国汇丰投资银行及英国巴菜银行组 成的银团联合承销
六 项目评价及建议 6.1 项目成功之处
广西来宾B电厂项目自1995年8月正式向国际投资市场公 开招标之后，不仅得到了我国政府有关部门的大力支持，同 时也得到了国际投资市场和国际金融市场的广泛关注。 1995年该项目被海外誉为世界十大BOT项目之一，1996 年又被《亚洲金融》杂志评为1996年亚洲最佳融资项目。 该项目的国际招标工作是成功的，主要表现在以下几个 方面:
四 政府支持政策
来宾B电厂项目成功完成融资和建设工作，并且 已经开始运营。该厂已成为广西电网的骨干电源和 “西电东送”输电系统的支撑点。 作为我国第一个正式由政府批准的BOT项目， 在其投资设计、融资、建设的整个过程中，广西政 府对该项目提供了大力支持 ，主要包括八个方面。
四 政府支持政策
1、允许投资者将其从电厂经营中取得的人民币收入，扣除 税费后，换成外汇汇出境外。 2、由于政府政策的变化导致人民币与外汇的兑换率大幅度 变化，允许调整电价来解决。 3、指定一家燃料公司供应项目公司所需要的燃料，并与项 目公司签订燃料供应协议，按协议保证供应项目公司所需要 的燃料。 4、保证每年至少购买35亿千瓦时的上网电量，并指定由广 西供电局与项目公司签订购电合同和调度协议。
六 项目评价及建议
6.1 项目成功之处
1 2 招标工作安排紧凑，用时较短。 走出回报率的误区。 充分发挥竞争优势，使电价降低。 政策公开透明，外商放心。 特许权协议全面、严谨、有利于各方参与。
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六 项目评价及建议
6.2 BOT项目前景展望
作为基础设施建设的市场化融资模式之一的BOT项目融资 模式，不但可以解决政府财力不足问题，同时也消除了政府国 有资产流失的顾虑。 而对于项目本身而言，则既可以引进创新的设计方案，同 时也能够提高项目的建设运营效率。 随着经验的积累、法律和政策框架的继续完善，BOT的融 资优势必将更加凸显。
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1996年5月8日提交建议书截止并开标；
1996年6月10日至15日进行评标； 1996年10月11日草签特许权协议。
三 项目融资
3.1 融资过程
项目协议于1997年7月18日正式签订。 在此基础上，中标人法国电力联合体先后完成了项目初步 设计、建设合同、运营维护合同、保险协议、融资协议的 签署。 同时，对外贸易经济合作部批准了项目的章程，完成项目 公司的注册成立工作。 1997年9月3日，自治区政府与项目公司在北京正式签署 了特许权协议，意味着项目特许权协议正式生效，特许期 开始并正式开工。
BOT项目融资分析 之 广西来宾B电厂
Contents
1 2 项目背景及概况 项目实施 项目融资 政府支持政策 项目风险管理 项目评价及建议
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一 项目背景及概况
1.1 项目背景
1994年以后，我国利用外资的政策发生了重 大变化，在基础设施建设方面，由限制外资直 接投资转向了引导外资从事基础设施直接投资 1995年初，国家计委开始组织BOT试点工作， 摸索在国内开发BOT项目的经验 1995年5月8日，国家计委批准了第一个BOT 试点项目：广西来宾B电厂
一 项目背景
1.1 项目背景
选为试点 项目的主要原因
第一是广西政府 和国家计委联系 较多，信息较快
第二是来宾B电厂 本身条件较成熟 ，大量的前期工 作都已经完成
一项目背景及概况 1.2 项目概况
一 台 燃 煤 发 电 机 组 下图工作人员监视发电机运行
广西来宾B电厂
一 项目背景及概况 1.2 项目概况
四 政府支持政策
5、关于通货膨胀问题，规定由于燃料价格的变化可以调整 电价。 6、项目公司可以享受国家和地方政府所规定的税收优惠。 7、广西政府免费或以优惠的价格向项目公司提供电厂建设、 营运和维护所需要的土地、供水、供电、通讯、道路、铁路 等现有设施的使用。 8、在项目公司的整个特许权期限内，所需要的各方面的协 调和协助，广西政府都可以给予支持。