高级财务管理第二章财务战略管理
高级财务管理第二章财务战略与企业竞争力ppt课件
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二、投资组合分析之波士顿矩阵
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投资组合分析法中最常用的方法是波士顿矩阵（又叫市场
增长率-市场占有率矩阵），它是美国波士顿咨询公司（BCG）
在1960年时提出的一种产品结构分析的方法。
•
这种方法是把企业生产经营的全部产品或业务的组合作为
一个整体进行分析，常常用来分析企业相关经营业务之间现金
流量的平衡问题。通过这种方法，企业可以找到企业资源的产
• （二）财务战略制订的程序
•
1.进行理财环境分析。
•
理财环境分析是指对制定财务战略时面对的外部环境和内
部资源经营条件进行分析。
• 只有知内知外，寻求机会，明确风险，找出优势和劣势，才能 制定出切合企业实际的财务战略。
•
2.确定企业的长远发展财务战略目标。
•
在分析企业理财环境的基础上，拟定企业长远的财务战略
财务战略管理定义为：
•
为谋求企业资本均衡有效的流动和实现企业战略目标，增
强企业竞争优势，在深入分析企业内、外部环境因素对企业财
务活动影响的基础上，对企业资金运动进行全局性、长期性和
创造性的谋划，并确保其执行的过程。
•
其定义体现在以下方面：
•
1.企业财务战略关注的焦点是企业资金运动。
•
2.企业财务战略管理的目标是谋求企业资本的均衡和有效
润下降。
4.第四阶段：衰退期。
•
随着科技的发展、新产品和替代品的出现以及消费习惯的
改变等原因，产品的销售量和利润持续下降，产品从而进人了
衰退期。此时成本较高的企业就会由于无利可图而陆续停止生
产，该类产品生命周期也就陆续结束，以至最后完全撤出市场.
•
高级财务管理-财务战略管理
• （二）按生命周期划分 • 企业生命周期分为四个阶段：初创期、成
长期、成熟期和调整期，处于不同阶段的 企业有不同的战略重点，从而有着不同的 财务战略。
• 财务战略可分为初创期财务战略、成长期 财务战略、成熟期财务战略和调整期财务 战略四种类型。
• （三）按财务管理对象划分 • 1、筹资战略。它是根据企业的内外环境的
• 劣势：设备老化；管理混乱；缺少关键技 术；研究开发落后；资金短缺；经营不善； 产品积压；竞争力差等。
• 机会：新产品；新市场；新需求；外国市 场壁垒解除；竞争对手失误等。
• 威胁：新的竞争对手；替代产品增多；市 场紧缩；行业政策变化；经济衰退；客户 偏好改变；突发事件等。
• 2、构造SWOT矩阵
• 二、财务战略的特征
• （一）长期性
• 从战略角度来考虑企业的理财活动，制定 财务管理发展的长远目标。
• （二）支持性
• 不仅表现为它是企业战略的一个子系统， 而是较之生产战略与营销战略（二者合称 为经营战略），财务战略也体现着对前者 的全面支持性特征，是经营战略的执行战 略。
• （三）外向性 • 财务战略把企业与外部环境融为一体，观
• 经济全球化给财务战略的制定带来了非常 广阔的思维空间，也使财务战略的制定必 须考虑更多更复杂的因素。
• （8）会计准则环境
• 在财务战略制定过程中，必须分析所采用 的会计准则，全面判断准则的影响。
• 2、内部环境因素识别 • （1）企业总体战略
• 企业财务战略必须服务、服从于企业总体 战略，是企业总体战略下的一个子系统。
• （一）财务战略与企业战略的联系 • 1、企业战略与财务战略之间是整体与局部
的关系。财务战略是企业战略的核心战略。
高级财务管理-财务战略概述(ppt 47页)
第一章 财务战略管理
第一节 财务战略概述 第二节 财务战略管理过程 第三节 财务战略决策方法
一、财务战略的含义
（一）公司战略、经营战略与 职能战略
公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并
实现股东价值最大化目标所确立的资源配 置与未来发展必须遵循的总体思路、基本 方向与运行轨迹。 从战略的层次性分析，一个公司的战略体 系可以分为公司总体战略、战略经营单位 战略和职能战略三个层次。
三、波士顿矩阵与产品生命 周期理论相结合的分析法
引入期的产品视为幼童（问号） 产品
成长期的产品归于明星产品 成熟期的产品归于金牛产品 衰退期的产品归于瘦狗产品。
（一）引入期
引入期的产品用户很少，只有高收入的用 户在尝试新的产品
产品的独特性和高收入客户，使得价格弹 性较小，可以采用高价格、高毛利的政策， 但是销量小使得净利低。
（三）成熟期
成熟期开始的标志是竞争者之间出 现挑衅性的价格竞争。
企业战略的重点就应转向巩固市场 份额，提高投资报酬率，主要的战 略途径是提高效率，降低成本。
（四）衰退期
衰退期产品的客户大多很精明，对性 能价格比要求高。各企业的产品差别 小，因此价格差异也会缩小。
企业的经营战略目标首先是防御，获 取最后的现金流。
四、财务战略的意义
（一）明确投资方向，优化资金配置。 （二）筹集资金，支持公司战略的实施。 （三）改善财务状况，适应环境变化。 （四）发挥财务功能，确立财务优势。
五、财务战略的类型
（一）按照资金筹措与使用的角度分类
快速扩张型财务战略 是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务
战略。 稳健发展型财务战略 是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的
高级财务管理课程教学大纲
课程教学大纲一、课程基本信息二、课程目标（一）总体目标企业的资金筹集、使用和分配等活动是企业生产经营的另一方面，对企业资金进行运作的财务管理作为企业管理的重要组成部分，在企业管理中正在或者逐步地在成为企业管理的中心。
本课程是研究财务战略管理、企业资本营运、集团企业财务和国际财务管理等财务管理专题的一门学科。
本课程的总体目标是让学生掌握企业财务管理的特殊问题，以对企业财务管理进行进一步的研究。
通过教学使学生了解企业财务管理和企业战略、企业发展的关系，能够运用财务管理的基本理论对企业财务中的特殊问题做出判断和处理，为今后参与高层次的财务管理打下基础。
通过本课程的学习与研究，使学生深刻认识财务管理在企业管理中的特殊地位和作用，培养和提高学习者的高级理财素质。
（二）课程目标：课程目标1：通过学习企业组织结构和财务管理体制以及财务运作在企业中的地位和作用，让学生理解从“就”到“就管理论财务”的转变。
1．1理解企业运作的六大体系以及财务运作在企业运行中的作业1．2加深对就财务的理解1．3熟悉并会运用财务管理组织体制课程目标2：通过学习财务预算的本质和流程，使得学生理解如何通过全面预算管理参与企业目标制定及其实现路径。
2．1理解预算管理的本质2．2知晓预算管理的流程2.3熟悉预算管理的编制和控制课程目标3：通过学习业绩评价和考核的方法，使得学生了解业绩评价的作用、学会业绩评价的各种方法及其运用。
3．1理解不同的业绩评价指标3．2掌握各种业绩评价的方法及其运用3．3重点培养绿色环保、社会责任、公司治理和商业伦理以及可持续发展和公司绩效以及评价的思维，突出“ESG+E”四维评价体系的理念课程目标4：通过撰写课程论文和案例分析报告以及课堂讨论等培养学生的专业分析工具和方法的运用、写作能力、口头表达能力。
4．1要求学生撰写3-4篇课程论文4．2要求写生分组开展案例分析、撰写案例分析报告和课堂讨论（三）课程目标与毕业要求、课程内容的对应关系表1 课程目标与课程内容、毕业要求的对应关系表三、教学内容第一章概论（高级财务管理的基本问题）1.教学目标：（1）理解高级财务管理的特点；（2）了解高级财务管理和一般的财务管理的差异；（3）了解高级财务管理的理论框架和具体内容；2.教学重难点：（1）高级财务管理的切入点；（2）高级财务管理的内涵和特征；（3）“就管理论财务”思维的确立。
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率”。
第四，财务管理制度刚性有余而柔性不足，这是我国传统
财务管理制度文化的又一大特点。
1.3.6 建设有中国特色的社会主义市场经济下的财务管
理制度文化
首先，对国有企业财务管理体制进行改革，制定了一系列
财务管理制度，既保证国有资本的保值增值，又逐步提高国有
资本的运营效率，这是中国特色财务管理制度文化的重要表现
多年对财务管理某些专门课题的研究成果，这些成果大多已经
公开发表，在理论和实务界有比较好的影响，我们也把它们纳
入到教材中来。
1.2 企业财务文化
1.2.1 传统文化对社会经济的影响 从西方传统文化，我们可以看到文化对经济、社会的影响。中
国传统文化也同样影响中国经济、社会的发展。 齐文化——张扬、有为 鲁文化——保守、俭啬 1.2.2 中西方财务文化的差异 中国的财务文化是重人性自觉的财务文化，即人性是善良的，
实践证明，财务活动中的财务关系主要从三个方面展开：
一是财务主体地位是否确立；
二是财务决策权在人与人之间如何划分；
三是财务收益在人与人之间如何分配。
1.3.5 我国传统财务管理制度文化的特点
首先，重视资产管理，不重视资本管理。
其次，追求高度统一的财务管理制度是我国传统财务管理
制度文化的又一特点。
第三，在财务分配制度方面长期追求“公平”而忽视“效
财务管理制度文化具有非常深远的现实意义和历史意义。
1.3.4 财务管理制度与财务管理制度文化
广义的财务管理制度是指一定社会一定组织的财务关系的
总和。
狭义的财务管理制度是指一定组织的财务管理应当遵循的
一系列规则。
财务管理制度有四个特点：
1）与财务文化有关。
高级财务管理----第二章 企业财务战略管理
第二章企业财务战略管理第一节财务战略管理概述一、企业战略与企业战略管理（一）企业战略企业战略是指在对企业外部环境和内部条件深入分析和准确判断的基础上，为提高企业的竞争能力，对企业全局和未来所进行的总体和长远谋划。
企业战略大致可以分为企业总体（企业层）战略、经营单位（事业层）战略和职能（经营层）战略三个层次。
（二）企业战略管理企业战略管理是以企业战略为对象的管理活动，是对战略筹划直至实施全过程的管理。
对企业战略管理的基本特征包括以下几个方面：1．企业战略管理是一个连续循环的过程，目的在于保证企业的经营结构能够适应未来的环境变化。
2．企业战略管理的程序包括：战略环境分析、战略目标确定、战略生成、战略实施和战略控制着五个环节。
3．企业战略的多元化决定了企业战略管理的多元结构，即企业战略管理是多层次的。
二、企业财务战略与企业财务战略管理（一）企业财务战略1．企业财务战略的含义企业财务战略是指企业在财务活动中所做的重大、长远谋划，具体而言，是指在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
对于企业财务战略的定义，可以从下述几方面做一些简要的说明：⑴企业财务战略的内容不同于其他各种战略的质的规定性，具有相对的独立性，它关注的是企业资金的流动。
⑵企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡、有效地流动和实现企业总体战略。
⑶企业财务战略强调了企业环境因素的影响。
⑷财务战略除了具备企业战略的一般特征，如全局性、长期性和创造性外，还具有独特的特性，如支持性、动态性、导向性等。
⑸定义中既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。
2．企业财务战略的分类1）按财务管理对象划分：筹资战略、投资战略、分配战略2）按资金筹措与使用特征划分：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略、防御收缩型财务战略。
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•
财务管理制度文化的研究对象是财务管理制度产生与发展
的文化背景，可以从三个方面进行研究。
•
第一，财务管理制度文化的主体——财务管理制度；
•
第二，财务管理制度文化的实施系统——各种具体的财务
管理制度；
•
第三，财务活动中的财务关系——反映了财务管理制度文
化的性质与水平。
•
广义的财务管理制度包括以下几个方面的内容：
理制度。
•
就目前我国现状而言，适应社会主义市场经济发展的财务
精神文化、财务管理制度文化远未形成，财务物质文化虽有所
发展，但是常深远的现实意义和历史意义。
•
1.3.4 财务管理制度与财务管理制度文化
•
广义的财务管理制度是指一定社会一定组织的财务关系
•
第一，资本的所有权制度。
•
第二，财务运行机制。
•
第三，财务分配机制。
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财务分配机制主要是指采取何种方式对财务关系人进行利
益分配，从而达到“公平”与“效益”的最佳结合，促进经济
的健康发展。
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实践证明，财务活动中的财务关系主要从三个方面展开：
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一是财务主体地位是否确立；
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二是财务决策权在人与人之间如何划分；
东北财经大学财务管理专业系列教材 谷 祺 王棣华 主编 东北财经大学出版社
第1章 财务管理理论扩展 第2章 财务战略与企业竞争力 第3章 企业转移定价战略 第4章 国际财务管理 第5章 柔性财务管理 第6章 管理控制系统 第7章 业绩评价 第8章 企业集团财务管理 第9章 特殊行业财务管理
第1章 财务管理理论扩展
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我们认为把财务管理教材划分为原理（初级）、中级、高
高级财务管理
高级财务管理第一篇：高级财务管理1企业财务战略：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
2企业财务战略管理：以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。
3管理层收购：指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。
4非杠杆并购：指并购企业不用目标企业自有资金及营运所得来支付或担保支付并购价格的并购方式。
5重组：指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为。
6清算：指在公司终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对公司财产、债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依法取消其法人资格的行为。
7财务预警系统是指对企业的财务危机状态进行监测，并发出警情信号，及早采取相应措施加以防范的体系。
8外汇风险：指企业的资产、负债、经营成果及现金流量因汇率变动而发生的风险，指由于汇率变动使企业蒙受损失的可能性。
9外汇管制：一国政府授权国家货币金融当局或其他政府机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移及国家间结算、外汇汇率和外汇市场等实行管制。
10国际税收筹划：指跨国公司利用各种合法及非法手段跨越国境，通过各种方法减少或取消税收负担的行为。
1公司治理结构国际趋同性的表现形式？A股东运用投票权对管理层约束成为潮流B机构投资者发挥着日益积极的作用C股东利益日益受到管理层重视D董事会的独立性大大增强E利益相关者成为公司治理中的重要组成部分2企业如何开发筹资能力A提高盈利能力，改善资金结构B提高对金融机构的交涉能力C 增强企业领导和资金筹措人员不断开发利用新的融资渠道和工具的能力D扩大企业影响，提高企业信誉E促进融结合F制定有效的企业战略3企业如何实施有效地日常财务预警防范？A财务监控指标的建立与定期核查B财务预警监管机构的建立C 相关职能部门监管岗位的设置D建立定期报告和主要负责人批复制度E建立重大危机事项应变决策程序4比较正式财务重组与非正式财务重组的优缺点?A正式财务重组的优点：须经过一定的法律程序，有法院的参与，和解协议或重整协议的实施更有法律保障，对债务人的行为也更有约束力B非正式财务重组的优点：①避免了履行正式手续所需发生的大量费用②可以减少重组所需的时间③非正式重组使谈判有更大的灵活性，有时更易达成协议C正式财务重组的缺点：①需要较长的诉讼时间，会发生大量的手续费用②如果重整不成功，债务人企业继续亏损，这将使债权人的利益受到更大程度的损害D非正式财务重组的缺点：①当债权人人数很多或债务结构复杂时，可能难于达成一致②没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障③如果债务人缺乏较高的道德水准，常会导致债务人侵蚀资产，损害债权人的合法权益。
高级财务管理第二章企业财务战略管理
• 长远的目的性；
• 高度的全局性；
• 企业战略管理: 以企业战略为对象的管 理活动，包括:
• 内外环境分析；战略目标确定；战略 形成；战略实施；战略控制
• 企业战略管理理论的演进
• 自20世纪60年代提出企业战略以来，企业战略管 理理论，从发展先后顺序来看，大体分为如下三 种类型:
孙子的战略分析思想对我们的启迪
• （一）战略管理目标的选择，最关键的是把握长期性、整体性和可行性。 打仗是为了取得胜利，这是一个不可动摇的目标，各个方面（包括: 道、 天、地、将、法）都要为这一目标服务，而且为这一目标所做的工作应 该是切实可行的。搞经济建设、搞企业经营，也必须确立一个正确的奋 斗目标，有目标才有动力，目标是方向，是旗帜。
• 四、投资战略的实施与控制
第四节 股利分配战略管理
• 课后作业: 每个小组相当于公司财务战略制 定机构，写一份筹资战略规划方案或投资 战略规划方案、股利分配战略规划方案。
企业财务战略管理的意义和一般程序 • 了解企业筹资战略目标，资本结构战略的形成过
程，筹资渠道与方式的战略选择 • 了解企业投资战略的目标和制定方法 • 了解股利分配战略的形成过程
《孙子兵法》中战略思想
• “知己知彼, 百战不殆”, 从古至今, 无论政治、军 事、还是经济方面, 都把它作为至理名言, 孙子是 我国古代最伟大的战略思想家, 《孙子兵法》中蕴 含的战略、战术思想, 已经成为指导当今变幻莫测 的市场竞争的必不可少的武器, 日本、美国以及不 少的东南亚国家都曾经热衷于研究我国的《孙子 兵法》, 孙子的战略、战术思想已经被运用到企业 的实践中, 我们有必要、有责任熟悉孙子的思想在 企业管理中的应用, 并把它进一步发扬光大。
高级财务管理-财务战略
三、企业财务战略的定义
• 财务战略是为了实现企业的战略目标,以企业
总体战略为指导,以价值分析为基础,以保证企业未
来长时期的资金均衡、有效流转和配置为标准,以
维持和提高企业长期盈利能力为目的而制定的企
业财务管理的战略性方针和原则。来自二节 企业财务战略的类型及特征
• 一、企业财务战略与其他职能战略的关系
（三）20世纪50年代末期至70年代
• 资本市场逐渐成熟,金融工具及其衍生品日益增多,
企业投资方式及融资渠道更加多元化,企业财务管 理的重点也转向企业的财务决策方面 。 • 财务管理形成了筹资决策、投资决策、股利政策 三个主要研究领域，其研究方法由描述性研究转 向定量研究。
（四）20世纪80年代至今
• 财务战略 与 成长战略 营销战略 生产战略 研发战略
相对独立，又密切联系
二、财务战略的相对独立性表现
• 货币的独立存在
• 资金的有限性
• 企业对现金流动的关注 • 现代企业制度的建立
三、企业财务战略的分类
• • • • • （一）从基本的财务活动看 融资战略 投资战略 营运资金战略 股利分派战略
财务战略篇
第一章 企业财务战略管理概述
本章提要
• 企业财务战略理论的产生与发展
• 企业财务战略的类型及特征 • 企业财务战略管理的程序与方法
第一节 企业财务战略的产生
• 一、财务管理理论发展的简要回顾
• （一）19世纪末至20世纪20年代——筹资理论阶段 • 股份公司的迅速发展,许多公司面临着资金问题, 但资金市场尚未真正形成,财务会计信息不能令人信 服,且股票的买卖被内部人所控制, 如何筹集企业发 展所需要的资金,便成了企业财务管理的重要内容。
高财务管理----第二章 企业财务战略管理
第二章企业财务战略管理第一节财务战略管理概述一、企业战略与企业战略管理（一）企业战略企业战略是指在对企业外部环境和内部条件深入分析和准确判断的基础上，为提高企业的竞争能力，对企业全局和未来所进行的总体和长远谋划。
企业战略大致可以分为企业总体（企业层）战略、经营单位（事业层）战略和职能（经营层）战略三个层次。
（二）企业战略管理企业战略管理是以企业战略为对象的管理活动，是对战略筹划直至实施全过程的管理。
对企业战略管理的基本特征包括以下几个方面：1．企业战略管理是一个连续循环的过程，目的在于保证企业的经营结构能够适应未来的环境变化。
2．企业战略管理的程序包括：战略环境分析、战略目标确定、战略生成、战略实施和战略控制着五个环节。
3．企业战略的多元化决定了企业战略管理的多元结构，即企业战略管理是多层次的。
二、企业财务战略与企业财务战略管理（一）企业财务战略1．企业财务战略的含义企业财务战略是指企业在财务活动中所做的重大、长远谋划，具体而言，是指在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资金均衡有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
对于企业财务战略的定义，可以从下述几方面做一些简要的说明：⑴企业财务战略的内容不同于其他各种战略的质的规定性，具有相对的独立性，它关注的是企业资金的流动。
⑵企业财务战略的目标是谋求企业资金的均衡、有效地流动和实现企业总体战略。
⑶企业财务战略强调了企业环境因素的影响。
⑷财务战略除了具备企业战略的一般特征，如全局性、长期性和创造性外，还具有独特的特性，如支持性、动态性、导向性等。
⑸定义中既包括了财务战略的制定，也包括了财务战略的实施。
2．企业财务战略的分类1）按财务管理对象划分：筹资战略、投资战略、分配战略2）按资金筹措与使用特征划分：快速扩张型财务战略、稳健发展型财务战略、防御收缩型财务战略。
高级财务管理第二章财务战略管理
激发需求
❖ 研发新药、新药行政审批、激发需求、营销
财务战略决策分析
❖ 例子2： 饮料产品创新 浓缩液生产 原料混合
❖
营销
装瓶和包装
❖ 可口可乐：饮料产品创新 、 浓缩液生产
财务战略决策分析
❖ 筹资战略分析： ❖ （1）原则： ❖ 筹资战略决定于投资战略 ❖ 筹资工具多元化 ❖ 股利政策有利于企业可持续发展 ❖ 资本成本与风险平衡
威胁（T） ❖ 5、企业生命周期法：初创期、发展期、成熟期与
衰退期
财务战略决策分析
❖ 投资战略决策分析（分析单位SBU)： ❖ （1）波士顿矩阵法（企业各分部）： ❖ 产业销售增长（高、中、低）、市场份额
（高、中、低） ❖ 分类：明星、问号、现金牛、痩狗
财务战略决策分析
❖
市场份额
产业销售增长率
明星
财务战略决策分析
❖ 基本活动：内部后 勤、生产作业、外部后勤、 市场和销售、服务等；
❖ 辅助活动：包括采购、技术开发、人力资源 管理和企业基础设施等。
❖ 具体分析法： ❖ 识别价值链活动、识别成本动因、分析竞争
优势与价值创造关系
财务战略决策分析
❖ 例子1： ❖ 研发新药 新药行政审批
新药生产
❖
营销
财务战略决策分析
❖ （4）产品生命周期法
竞争能力 阶段 引进阶段 发展阶段 成熟阶段 衰退阶段
强
中
盈利
问号
盈利 盈利或问号
盈利
盈利
盈利
亏损
弱
亏损 可能亏损
亏损 亏损
财务战略决策分析
❖ （5）产业链分析法： ❖ 【1】研发—生产—营销 ❖ 【2】资源—制造—批发—零售—消费 ❖ 【3】关联产业链
高级财务管理--第二章-财务战略管理
第二章财务战略管理一战略管理是战略管理是指企业确定其使命,根据组织外部环境和内部条件设定企业的战略目标，为保证目标的正确落实和实现进度谋划，并依靠企业内部能力将这种谋划和决策付诸实施,以及在实施过程中进行控制的一个动态管理过程.（战略管理产生的历史背景：1。
20世纪70年代提出战略管理2.企业环境的复杂多变需要财务战略3.实施财务战略也是我国企业的现实需要）二战略管理的重要特征：1全局性2高层管理导向性3长期性4资源综性.三战略管理战略管理，主要是指战略制定和战略实施的过程.一般说来，战略管理包含四个关键要素：战略分析-了解组织所处的环境和相对竞争地位；战略选择-战略制定、评价和选择;战略实施—-采取措施发挥战略作用；战略评价和调整———检验战略的有效性。
四简述财务战略的含义与特征.财务战略是“为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本，并在组织内部有效地管理与运用这些资本的方略。
”财务战略是公司战略的(生产、营销、财务战略）的重要组成部分。
其特征有：支持性、互逆性、动态性、全员性。
五企业财务战略的类型1。
按财务管理的内容分，企业筹资战略、企业投资战略和企业分配战略三种形态。
2。
按企业生命周期分，初创期的财务战略、成长期的财务战略、成熟期的财务战略和衰退期.3.按企业经营能力大小分，扩张性财务战略、防御性财务战略与稳固发展型财务战略。
六财务战略制定的依据与前提1.资本市场，为公司财务战略的制定与实施提供了前提2.企业管理文化3.公司治理结构4。
管理者的风险态度。
七财务战略决策与财务战略实施为更有效地实施公司财务战略，必须做好以下六项关键工作：（1)明确财务战略（2）再造组织结构与管理分工；（3）构建财务信息、业绩评价及其他监控系统；（4）形成共享的价值观;(5）明确财务人员分布与调整；（6）提高财务人员技能。
八企业初创期财务战略1、初创期财务战略定位，(1）权益资本型的筹资战略在集团初创阶段，负债筹资的风险很大，或者说债权人借贷资本要以较高的风险溢价为前提条件，从而企业的筹资成本很高，因此最好的办法是采用权益资本筹资方式.（2）一体化的投资战略强化一体化投资战略管理，其目的是为了提高资本效率。
高级财务管理课件第二章
第一节 财务管理的基本假设
1、有效市场的有效性 （1）资源配置有效性 （2）信息的有效性 2、有效市场的特点 （1）当企业需要资金时，能以合理的价格在资 金市场筹集到资金。 （2）当企业有闲置资金时，能在市场上找到有 效的投资方式。 （3）企业理财的成败能在资金市场上得到反映
13
第一节 财务管理的基本假设
17
第一节 财务管理的基本假设
（六）利益平衡分配假设。企业既是一个经济实体，也是 一个利益共同体。企业财务利益的取得，离不开投资者 债权人、管理者、员工、政府等各相关利益主体。因此 当企业取得财务利益时，一定要做到各方利益均衡分配 因此有必要设定利益平衡分配假设。
（七）环境文化决定假设。财务管理是处在一定的环境和 文化之中的，企业的财务管理活动是建立在一定的环境 和文化背景基础上的一种理性活动。只有充分理解和尊 重环境、文化，企业财务管理活动才能成功这就是我们 提出环境文化决定假设的基础。
（2）投资财务管理时期
60年代中期以后，财务管理的重点转移到投资问题上， 因此称为投资财务管理时期。70年代后，金融工具的推 陈出新使公司与金融市场的联系日益加强。认股权证、 金融期货等广泛应用于公司筹资与对外投资活动，推动 财务管理理论日益发展和完善。70年代中期，布莱克（ F.Black）等人创立了期权定价模型（Option Pricing Molde1，简称OPM）；斯蒂芬·罗斯提出了套利定价理 论（Arbitrage Pricing Theory）。
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第二节 财务管理理论
一、财务管理决定着财务管理 的发展方向与速度。
（2）掌握了财务管理理论，便可以更加充分地发展财务 管理的作用
（3）财务管理理论揭示了财务管理的本质与发展的规律 性，因此它是社会管理者以及资产所有者和经营者制 定财务法规及政策的基本依据之一。 此外，财务管理理论研究所取得的科学成果对财务管 理学科的建设和财务管理教育的发展也有着重要意义
高级财务管理总结
第二章财务战略管理概述一.什么是战略？它与策略、战术、规划和计划有何关系？1、战略是带有全局性、长远性和决定性的谋划。
2、战略与策略的关系主要表现在：（1）策略是战略的重要组成部分，是实现战略目标的手段；（2）战略在一定历史时期内具有相对稳定性，在未达到这一历史时期所规定的主要目标之前基本保持不变，而策略作为实现战略目标的手段则具有较大的灵活性，在战略原则许可的范围内，随着企业外部环境和内部条件的变化而变化；（3）就不同范围而言，战略和策略的区别是相对的，一定范围内的战略任务可能是另一范围内的策略任务，但在同一范围内，两者的区别是确定的。
这些表明，战略与策略的关系反映了全部与局部、长远利益与当前利益之间的辨证关系3、战略与战术的关系：（1）战术是较策略更为具体的一个概念；（2）战术是与一定策略相配合的方法，是实现战略目标所采用的更为具体的行动。
4、战略与规划的关系：（1）规划是落实战略的具体形式，即以计划的方式；（2）规划的基础是战略，战略的落实形式是规划。
5、战略与计划的关系：（1）战略是计划的基础，而计划则是落实战略的具体部署；（2）长期和全局性的计划带有战略性质，短期计划一般不具有战略性。
二.什么是企业战略和企业战略管理？1、企业战略是指在对企业外部环境和内部条件深入分析和准确判断的基础上，为了提高企业的竞争力和企业整体价值，对企业全局和未来所进行的总体和长远谋划。
2、企业战略管理是以企业战略为对象的管理活动，是制定企业长期目标，并为实现这个目标而安排和配置战略性资源的管理过程。
三.什么是财务战略和财务战略管理？1、财务战略：为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内、外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性和创造性的谋划。
2、财务战略管理又称战略财务管理，是以企业财务战略为对象的管理过程，包括财务战略形成、实施和评价全过程的管理。
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• 研发新药、新药行政审批、激发需求、营销
激发需求
• 例子2： 饮料产品创新
财务战略决策分析
浓缩液生产 原料混合
•
营销
• 可口可乐：饮料产品创新 、 浓缩液生产
装瓶和包装
财务战略决策分析
• 筹资战略分析： • （1）原则： • 筹资战略决定于投资战略 • 筹资工具多元化 • 股利政策有利于企业可持续发展 • 资本成本与风险平衡
战略与财务战略概述
• 财务战略管理流程： • 战略分析决策—战略执行—战略评价 • 战略分析决策：总体战略—财务战略（投资战略与筹资战略） • 战略执行：全面预算—预警与财务控制 • 战略评价：基于战略和价值创造的业绩评价
财务战略决策分析
• 总体战略分析： • 1、宏观经济导向分析 • 2、经济周期法 • 3、标杆法 • 4、SWOT:优势（S）、弱点（W）、机会（O）、威
财务战略决策分析
• （2）筹资工具特征分析： • 资金成本、方便性、对经营权的影响、对利润的影响、利用时间长短和金额大小考量 • （3）筹资能力： • 内部资金、负债、权益
财务战略执行
• 财务战略执行的关键： • 管理控制系统的选择和设计 • 管理控制系统分类： • 战略计划型 • 战略控制型 • 财务控制型
财务战略决策分析
• 基本活动：内部后 勤、生产作业、外部后勤、市场和销售、服务等； • 辅助活动：包括采购、技术开发、人力资源管理和企业基础设施等。 • 具体分析法： • 识别价值链活动、识别成本动因、分析竞争优势与价值创造关系
财务战略决策分析
• 例子1： • 研发新药
新药行政审批
新药生产
•
营销
• 各部门协作
战略与财务战略概述
• 财务战略的分类： • （1）按风险承受程度 • 扩张型：较高负债、较高收益、少分配 • 稳健型：低负债、高收益、中分配 • 收缩型：高负债、低收益、少分配
战略与财务战略概述
• 2、按内容分类： • 投资战略： • 产业经营战略—核心产业 • 资本经营战略—增长产业 • 货币经营战略—种子产业、收缩产业
现金牛
问号 痩狗
财务战略决策分析
• （2）通用电气矩阵法： • 行业吸引力：市场增长率、产业盈利性、产品生命周期、规模、定价、机会与威胁 • 竞争地位： • 市场占有率、技术地位、盈利性、规模及优势与劣势
财务战略决策分析
• 通用电气矩阵：
竞争地位
高 领先地位
不断进化
加速发展
行业 吸引
中
发展领先地位
• （6）价值链分析法：
• 价值链理论是哈佛大学商学院教授迈克尔·波 特于1985年提出的。波特认为，“每一个企业都 是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过 程中进行种种活动的集合体。所有这些活动可以 用一个价值链来表明。”企业的价值创造是通过 一系列活动构成的，这些活动可分为基本活动和 辅助活动两类，基本活动和辅助活动构成了一个 创造价值的动态过程，即价值链。
战略与财务战略概述
• 财务战略： • 企业战略的子战略
• 筹资资本、管理和运用资本的战略
战略与财务战略概述
• 财务战略的特点： • 1、支持性 • 经营战略—ห้องสมุดไป่ตู้产战略、营销战略、财务战略 • 2、互逆性： • 经营风险—财务风险匹配
战略与财务战略概述
• 3、动态性： • 环境变化大小、持续性
• 4、全员性
力
收获现金
弱
高 中
密切关注 分期撤退
分期撤退 不再投资
弱
财务战略决策分析
• （3）波特竞争力理论： • 买方议价能力、供应商力量、 • 现有市场公司竞争、潜在市场竞争 • 替代产品威胁
财务战略决策分析
替代产品威胁
供应商力量
公司间竞争 潜在市场竞争
买方议价能力
财务战略决策分析
• 成本领先战略 • 差异化战略 • 专一化战略
• 执行过程： • 目标 • 成功差距 • 成功关键因素 • 关键评价指标
财务战略执行
财务战略执行
• 平衡积分卡： • 财务层面—最大化股东价值 • 顾客—增加顾客关系价值 • 内部作业流程—实现增值 • 创新与学习—提升组织价值
感谢下 载
高级财务管理
张伟 新疆财经大学会计研究中心
第二章 财务战略管理
• 战略与财务战略概述 • 财务战略决策分析 • 财务战略执行
战略与财务战略概述
• 战略与财务战略的含义 • 财务战略的特点 • 财务战略的分类 • 财务战略管理流程
战略与财务战略概述
• 战略与财务战略的含义： • 战略： • 1、意图与愿景 • 2、未来长期发展规划 • 3、具有全局性、重大性及系统性特征 • 4、其核心在于核心优势的培育
胁（T） • 5、企业生命周期法：初创期、发展期、成熟期与
衰退期
财务战略决策分析
• 投资战略决策分析（分析单位SBU)： • （1）波士顿矩阵法（企业各分部）： • 产业销售增长（高、中、低）、市场份额（高、中、低） • 分类：明星、问号、现金牛、痩狗
财务战略决策分析
•
市场份额
产业销售增长率
明 星
财务战略决策分析
• （4）产品生命周期法
竞争能力 阶段 引进阶段 发展阶段 成熟阶段 衰退阶段
强
中
盈利
问号
盈利 盈利或问号
盈利
盈利
盈利
亏损
弱
亏损 可能亏损
亏损 亏损
财务战略决策分析
• （5）产业链分析法： • 【1】研发—生产—营销 • 【2】资源—制造—批发—零售—消费 • 【3】关联产业链
财务战略决策分析