资金需要量的预测
4.1 资金需求预测(清晰版)
这种方法假定：如何达到假定？？？ 某些资产/负债项目与销售是同比例的
时间较短
未来的销售额已知
企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优
2015‐12‐15
2
预测步骤
• 1st.预计销售额增长率； • 2nd.确定随销售额变动而变动的资产项目和负债项目； • 3rd.确定需要增加的资金数额； • 4th.根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。
不再进行筹资
全额甚至超额 发放股利
不再进行投资
22．50%
敏感项目：随销售额增
加而增加的项目
敏感项目与销售额的 百分比=（基期敏感项 目数额÷基期销售额） ×100%
（2）确定需要增加的资金
• 20×1年因销售增长需要新增资金
• =40000×20%×（30%－22.50%）=600(万元)
• 20×1年因固定资产投资需要新增资金
• =1000（万元）
23,000 负债及所有者权益
期末余额 6,000 3,000 8,000 4,000 2,000
23,000
预测步骤：
•（1）计算敏感项目收入百分比
资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 资产总计
期末余额 3,000 2,000 7,000 9,000 2,000
23,000
• 线性回归分析法是假定资金需要量与营业业务量之间存在线性关系并建立数 学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数从而预测资金需 要量的方法。其预测模型为：
• y=a+bx • y——资金需要总量；x——产销量 • a——不变资本，指在一定的营业规模内，不随产销量增减的资金，主要包
括为维持营业而需要的最低数额的现金、原材料的保险储备、必要的成品或 商品储备，以及固定资产占用的资本。 • b——单位产销量所需要的可变资本额，随产销量变动而同比例变动的资 金，一般包括在最低储备以外的现金、存货、应收账款等所占用的资本。 • a,b采用最小二乘法——线性回归法； • a,b采用高低点弹性计算
简述资金需要量预测方法的基本原理和特点
简述资金需要量预测方法的基本原理和特点
资金需要量预测是企业财务管理的重要任务之一，实现资金需要量的准确预测可以使企业有充足的现金流，更好地进行生产经营活动和投资策略。
资金需要量预测的基本原理是，通过对企业经营环境、市场形势、财务状况等因素进行分析和研究，结合历史数据和趋势预测技术，预测出未来一段时间内企业的资金需求量。
这种方法可以提高企业财务规划、决策和管理的科学性和准确性。
资金需要量预测方法的特点如下：
1.综合性：资金需要量预测需要考虑众多因素，包括企业的财务状况、经营环境、市场竞争等多方面因素。
需要运用财务分析、市场研究、经济预测等方法进行分析和研究，从不同角度进行分析考虑，综合得出预测结果。
2.模型化：资金需要量预测需要基于一定的模型和框架进行预测。
采用数理分析和计算机模拟方法，将众多影响因素通过数学公式、趋势预测等模型转换为数字指标，进行进一步的分析研究。
3.实时性：资金需要量预测需要及时更新。
企业所处的经营环境不断发生变化，市场形势也在不断变化，因此资金需要量预测需要及时地与实际情况相符合，以适应不断变化的经营环境和市场形势。
4.准确性：资金需要量预测需要准确、可信。
预测结果应该具有科学、客观、可
靠以及精度高的特点，以保障企业在实际经营活动中资金需求的准确预测和充足供给。
综上所述，资金需要量预测是企业财务管理中重要的一项任务。
预测方法需要综合考虑多个因素，基于一定框架和模型进行分析和研究，以保证预测结果具有实时性和准确性。
通过科学的资金预测，企业能够更好地进行财务规划、决策和管理，提高企业的经营效益。
企业资金需要量的预测方法
企业资金需要量的预测方法企业资金需要量的预测对于企业的经营和发展至关重要。
正确预测资金需求量可以帮助企业科学规划资金使用，避免资金短缺或资金闲置，提高资金利用效率。
本文将介绍一些企业资金需要量预测的方法。
一、财务预测法财务预测法是指通过对企业未来一段时间的财务状况进行预测，从而预测出企业未来资金需求量。
其主要包括三个方面：预测企业未来的经营收入；预测企业未来的经营费用；预测企业未来的融资需求。
以上三方面的预测都需要根据企业的历史数据、市场状况、行业发展趋势等因素进行综合考虑。
二、经验法经验法即根据企业过去的经验和经验数据，推算出未来的资金需求量。
这个方法的基本思路是利用企业历史数据进行简单的数据分析，通过对企业过去的各项经济指标的趋势、波动程度等进行分析，来推算出未来的资金需求量。
这种方法的缺点是不能考虑到外部环境的影响，因此，需要按照一定的比例进行修正。
三、市场规律法市场规律法是指利用市场规律的方法进行企业资金需求的预测。
这种方法通过对市场运行的大趋势进行预测，并通过市场营销的手段，将企业推向市场，来获得更多的收入和利润。
市场规律法是一个全新的经济观点，需要广泛应用于企业，才能有效地预测企业未来资金需求量。
四、管理信息系统法管理信息系统法是指利用企业的管理信息系统进行资金预测的方法。
这种方法可以通过对企业业务的全面监控和管理，提高企业运营效率和控制风险的能力，从而预测企业未来的资金需求量。
这种方法需要企业拥有一套完整的信息系统，并能够实时记录和分析企业的各类业务数据。
综上所述，企业资金需要量预测方法可以通过财务预测、经验法、市场规律法和管理信息系统法来实现。
每种预测方法都有其适用的场合和优点，企业可以根据自身需要选择和结合不同的方法来实现最佳的资金预测效果。
5.5 资金需要量预测
二
资金需要量预测的方法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
资金预测的常用方法有： （一）资金增长趋势预测法 （二）销售百分比法
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
(一) 资金增长趋势预测法
资金增长趋势预测法，就是运用回归分析法(最小二乘法)原理对过 去若干期间销售收入(或销售量)及资金需要量的历史资料进行分析、 计量后，确定反映销售收入（x）与资金需要量（y）之间的回归直 线，并据以推算未来期间资金需要量的一种方法。 简言之，
与销售无关
41% 合计
18%
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
2、敏感资产增加： 41%×(400000 - 250000)=61500 （万元）
3、敏感负债增加： 18%×(400000 - 250000)=27000 （万元）
4、留存收益增加： 400000 ×(10000/250000) ×(15000/10000)= 8000 （万元）
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产 无形资产
资产合计
资产负债表（简表）
金额
负债和所有者权益
10000 应付票据
6250 应付账款
15000 预收账款
20000 应付债券
250 股本
留存收益
51500 负债及所有者权益合计
金额 3750 11250 7500 7500 15000 6500 51500
要求:用销售百分比法预测20×7年追加资金的需要量。
资金需要量预测的方法
Ｔｈｅ Ｐａｒｔ Ｏｎｅ
解法一：
1K S1 S0 400000 250000 100% 60%
资金需要量的预测ppt课件
y=97.1429＋0.0476x
下一年的资金需要量
= 97.1429＋0.0476×700=130.46（万元）
35
（三）线性回归分析法
含义：是假定资本需要量与营业业
务量之间存在线性关系并建立数学模型，然
后根据历史有关资料，用回归直线方程确定
参数预测资本需要量的方法。其预测模型为：
企业从内部可筹集资本的数量就是未来
年度可留用利润的数量，其计算公式为：
预测期留用利润比率
RE S R r 1
内部筹资数量
预测期销售收入净利率
13
划分敏感项目与非敏感项目
敏感项目：
——资产负债表中项目数值与销售收入 成正比例变化的项目。
非敏感项目：
——资产负债表中项目数值不会因销售 收入的变化而变化的项目。
已知。
基本思路如下：
1、编制预计利润表，预测留用利润； 2、编制预计资产负债表，预测外部筹资额。
7
（二）销售百分比法
含义：
根据销售收入与资产负债表和利润表有
关项目之间的比率关系，预测各项目短期资
金需要量的方法。
优点：
能为财务管理提供短期预计的财务报
表，且易于使用。
缺点：
倘若有关固定比率的假定失实，据以
进行预测就会形成错误的结果。
8
步骤如下：
（1）预计销售收入增长率 （2）计算资产负债表中敏感项目与销售收入的
百分比
报表项目分为敏感项目和非敏感项目。 敏感项目与销售额的百分比=（基期敏感项目数额÷
基期销售额）×100%
资金需要量预测计算公式
资金需要量预测计算公式
资金需求量预测是企业财务管理中非常重要的一部分，它涉及到企业未来一段时间内所需的资金量，以便合理安排资金的使用和筹集。
资金需求量的预测可以通过多种方法进行计算，以下是其中一种常见的方法：
首先，资金需求量的预测可以从营运资金的角度来考虑。
营运资金是企业日常运营所需的资金，通常包括应收账款、应付账款、存货、现金等。
资金需求量的计算公式可以如下：
资金需求量 = 预计营业收入× 营运资金周转率现有营运资金余额。
其中，预计营业收入是未来一段时间内预计实现的营业收入总额，营运资金周转率是企业每年的营运资金周转次数，现有营运资金余额是指当前企业手头上的营运资金余额。
其次，资金需求量的预测也可以从投资和融资的角度来考虑。
企业在未来可能需要进行新的投资或者筹集新的资金来支持扩张或者更新设备等。
资金需求量的计算公式可以如下：
资金需求量 = 预计投资支出 + 预计偿还债务预计获得融资额。
其中，预计投资支出是指未来一段时间内预计需要的投资支出
总额，预计偿还债务是指未来一段时间内预计需要偿还的债务总额，预计获得融资额是指未来一段时间内预计可以获得的融资总额。
除了以上两种方法外，资金需求量的预测还可以结合企业的经
营计划、市场需求、行业发展趋势等因素进行综合分析和预测。
在
实际应用中，企业可能会根据具体情况采用不同的方法和模型来进
行资金需求量的预测计算，以便更准确地把握资金需求情况，合理
安排资金使用和筹集。
资金需要量预测
答案：C
例题3.某公司2011年预计营业收入为50000万元，预 计营业净利率为10%，股利支付率为60%，据此可以 测算出该公司2011年内部资金来源的金额为（ ）
A.2000万元 B.3000万元 C.5000万元 D.8000万元
答案：A
=5000*10%*(1-60%)
三、 资金习性预测法
销售百分比法的基本原理
会计等式： 资产=负债+所有者权益 在追加筹资以后的等式为： 资产+△资产=负债+ △ 自发性负债+ △外部负债+所有者
权益+ △留存收益+ △外部股权筹资 还可以进一步转化为： △资产= △ 自发性负债+ △外部负债 + △留存收益+ △外部
股权筹资
销售百分比法的具体步骤
资金需要量预测
思考： 企业如何确定该筹集多少资金？
方法有以下几类：
1 定性分析法
2 比率预测法：销售百分比法
3 资金习性预测法：高低点法、 回归分析法
一、 定性分析法
• 定性预测法是指利用直观的资料,依靠个 人的经验和主观分析、判断能力，预测未 来资金的需要量的方法。
• 这种方法通常在企业缺乏完备、准确的历 史资料的情况下采用的。
资产负债表中的现金、应收账款和存货随销售量的增加而同比例增加
；在负债和所有者权益一方，应付账款和应付费用也会随销售的增加
而同比例增加。假定2019年销售收入600,000元。
2023/5/7
16
销售百分比预测法
资产
占销售收入百分比 负债与所有者权益 占销售收入百分比
现金 应收账款 存货 固定资产
合计
例题--销售百分比预测法
第五章-筹资管理(下)-第二节资金需要量预测
真题演练
【单选题】下列各项中，属于非经营性负债的是( )(2010 年)
A.应付账款 B.应付票据 C.应付债券 D.应付销售人员薪酬
【答案】C
【例题 1•单选题】某公司 2015 年预计营业收入为 50 000 万元，预计销售
净利率为 10%，股利支付率为 6%。据此可以测算出该公司 2015 年内部资金来源
的金额为( )。
A.2 000 万元
B.3 000 万元
C.5 000 万元
D.8 000 万元
【解析】内部资金来源(利润留存)是外部融资需求量公式的一个减项，预测
销售百分比法是按照某些资产、负债与销售收入之间存在稳定百分比关系的
假设来预计企业外部资金需要量的一种方法。
使用销售百分比法时，应首先明确经营性资产项目、经营性负债项目的范围，
具体如下。
⑴经营性资产项目(敏感性资产):库存现金、应收账款、存货等。
⑵经营性负债项目(敏感性负债):应付票据、应付账款等项目，不包括短期借
等项目，但不包括短期借款、长期借款等筹资性负债(非敏感项目)。
【答案】C
【例题 2•单选题】某企业经营性资产和经营性负债占销售收入的百分比分
别为 50%和 15%，计划销售净利率为 10%，股利支付率为 60%，如果预计该企业
的外部筹资需要量为 0，则该企业的销售增长率为( )。
A.12.9%
B.20.3%
和的方法求出 a 和 b，再算出 Y 值。
本节考点回顾与总结一览表
本节考点
考点 3 因素 分析法
考点 4 销售 百分比法 考点 5 资金 习性预测法
知识总结
①公式:资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减 率)×(1-预测期资金周转速度增长率)②特点:计算简便、容易掌握，但预测结果不太精 确③适用范围:规格复杂、品种繁多、资金用量较小的项目 ①明确经营性资产项目、经营性负债项目 ②外部融资需求量=增加的经营性资产-增加的经营性负债-增加的留存收益 ①资金的分类:不变资金、变动资金、半变动资金 ②公式:Y=a+bX，确定参数 a、b 的方法有回归直线法和高低点法
财务管理：资金需要量预测
资金需要量预测【先导知识】资金需要量预测的原理1.资金来源与资金占用2.资金需要量的预测——资金来源需要量的预测销售收入由资产创造，而资产作为资金占用由负债和股东权益提供资金来源，因此：知识点：因素分析法1.计算公式资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1＋预测期销售增长率）÷（1＋预测期资金周转速度增长率）资金周转速度加快可以节约资金占用（资产周转率＝销售收入/资产）2.特点：计算简便，容易掌握，预测结果不太精确。
3.适用条件：品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
【例题·单项选择题】（2022年）某公司2021年销售额为1000万元，资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分为400万元，因市场行情变差，预计公司2022年销售额为900万元。
资金周转速度下降1％。
根据因素分析法。
预计该公司2022年度资金需要量为（）万元。
A.4181.82B.4545.45C.4099.01D.4819.23『正确答案』A『答案解析』2022年销售额增长率＝（900－1000）/1000×100％＝－10％，预计该公司2022年度资金需要量＝（5000－400）×（1－10％）/（1－1％）＝4181.82（万元）。
知识点：销售百分比法销售百分比法假设经营性资产和经营性负债（亦称敏感性资产和敏感性负债）与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），根据这个假设预计外部资金需要量（亦称外部融资需求量）。
（一）销售百分比法下的资产负债表结构1.经营性（敏感性）资产：与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），主要包括货币资金、应收账款、存货等项目。
2.非敏感性资产：与销售额之间没有稳定的百分比关系，如固定资产等非流动资产。
3.经营性（敏感性）负债：是经营活动中自发产生的负债，亦称自发性负债、自动性债务，与销售额存在稳定的百分比关系（即与销售额同比增长），主要包括应付票据、应付账款等项目。
资金需要量预测
资金需要量预测（一）因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）－这个变动率加速为减，减速为加【提示】（1）关于（1±预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“＋”，反之用“－”；关于（1±预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“－”，反之用“＋”。
（2）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。
（二）销售百分比法销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。
预测未来资金需要量，外部融资需求量，公式写得比较长，一步步来算，还是简单的计算下面说下计算步骤（熟练牢记）以简略的资产负债表为例：假定甲公司2008年销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。
预测2009年该公司销售收入将提高到130000万元，企业销售净率和利润分配政策不变。
要求：预测2009年对外筹资量。
第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及与销售额的比例随销售额变动的经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；5000+15000+30000=50000万元随销售变动的资产与销售额的比：50000/100000=50%随销售额变动的经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预提费用等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
10000+5000=15000万元随销售变动的负债与销售额的比：15000/100000=15%第二步：确定需要增加的筹资数量先计算预计销售增长额：130000—100000=30000万元。
资金需要量的预测方法
资金需要量的预测方法
资金需要量的预测方法是根据企业的经营活动和发展计划，通过分析财务和商业数据，预测未来一段时间内的资金需求量。
以下是几种常用的资金需要量预测方法：
1. 现金流量预测：通过分析企业的现金流量情况，预测未来一段时间内的现金流动情况，包括预测营业收入、成本、税费、投资和融资等净现金流入流出情况，进而预测资金需求量。
2. 销售预测：基于市场需求和竞争情况，通过分析历史销售数据、市场趋势和产品生命周期，预测未来一段时间内的销售额和销售收入，从而预测资金需求量。
3. 预算编制：制定详细的财务预算，包括收入预算、成本预算和投资预算等。
通过预算的编制和调整，可以清楚地了解到未来一段时间内的资金需求量。
4. 财务比率分析：通过分析企业的财务比率，如流动比率、速动比率和资产负债率等，可以判断企业的偿债能力和流动性状况，从而预测资金需要量。
5. 经验法：根据企业过往的经验和行业的发展趋势，结合专业经验，对未来的资金需求量进行估计和预测。
以上方法可以单独或结合使用，根据企业的实际情况和需求选择适合的预测方法。
同时，预测的准确性也需要根据实际情况进行不断的验证和调整。
第23讲_资金需要量预测
第五章筹资管理（下）
第一节资金需要量预测
框架
知识点·因素分析法
【单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。
预计下年度销售增长5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。
（2013）
A.3000
B.3087
C.3150
D.3213
【答案】B
【解析】资金需要量 = （基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期资金周转速度增长率）=（3500-500）×（1+5%）×（1-2%）=3087（万元）。
【单选题】某公司2016年度资金平均占用额为4500万元，其中不合理部分占15%，预计2017年销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的2017年度资金需求量为（）万元。
（2017）
A.4590
B.4500
C.5400
D.3825
【答案】A
【解析】资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（１-预测期资金周转速度增长率）=4500×（1-15%）×（1+20%）×（1-0）=4590（万元），因此选项A正确。
知识点·销售百分比法。
资金需要量预测方法
资金需要量的定量预测方法一、销售百分比法销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间 的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种 方法。
使用这一方法的前提是必须假设报表项目与销售指标的比率已 知且固定不变，其计算的步骤如下：① 分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关 系，并计算各敏感项目的销售百分比。
在资产负债表中，有一些项目 会因销售额的增长而相应地增加，通常将这些项目称为敏感项目，包 括货币资金、应收账款、存货、应付账款、预收账款和其他应收款等 等。
而其他如固定资产净值、长期股权投资、实收资本等项目，一般 不会随销售额的增长而增加，因此将其称为非敏感项目。
② 计算预测期各项目预计数并填入预计资产负债表，确定需要增 加的资金额。
某敏感项目预计数 = 预计销售额×某项目销售百分比。
③ 确定对外界资金需要的数量。
例 5.1： 佳佳连锁企业 2006 年 12 月 31 日的资产负债表如表 5.2 所示。
表 5.2 2006 年 12 月 31 日资产负债表单位： 元负债与所有者权益应付票据 预收账款 应付账款资产 货币资金 应收账款 存货金额 10 000 24 000 50 000金额 8 000 4 000 20 000该企业 2006 年的销售收入为 200 000 元， 税后的净利为 20 000 元， 销售净利率为 10%，已经按 50%的比例发放普通股股利 10 000 元。
目 前企业尚有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投 资。
假定销售净利率仍保持上年的水平， 预计 2007 年销售收入将提高 到 240 000 元，年末普通股股利发放的比例将增加至 70%，要求预测 2007 年需要增加资金的数量。
第一步： 根据 2006 年的资产负债表编制 2007 年预计资产负债表如表 5.3 所示；第二步： 确定需要增加的资金。
企业资金需要量的预测方法
企业资金需要量的预测方法企业资金需求量的预测对于企业的经营和发展至关重要。
准确地预测资金需求量可以帮助企业制定合理的经营计划，合理安排资金的使用，并且及时采取措施应对可能出现的资金缺口。
下面将介绍几种常用的企业资金需求量预测方法。
一、历史数据法历史数据法是一种较为简单的预测方法。
通过分析企业历史数据，如销售额、成本、利润等，来计算资金需求量的变化趋势。
可以使用回归分析等统计方法来建立相关模型，进而预测未来的资金需求量。
二、现金流量法现金流量法是一种常用的预测方法，通过分析企业现金流量的变化来判断资金需求量的变化趋势。
可以通过编制现金流量表，预测未来某一时期内企业的现金流入和流出情况，进而确定资金需求量。
三、财务比率法财务比率法是一种基于企业财务比率的预测方法。
通过分析企业的财务指标，如流动比率、速动比率、资产负债比率等，来判断企业的资金需求状况。
当财务指标表明企业可能面临资金紧张时，就需要进行资金需求量的预测和计划。
四、销售预测法销售预测法是一种以销售额为基础的预测方法。
通过分析市场需求、竞争情况、产品销售趋势等因素，来预测未来一段时间内企业的销售额。
然后根据销售额与成本之间的关系，计算资金需求量。
五、经验法经验法是一种基于管理人员经验和直觉的预测方法。
在缺乏详细数据和分析的情况下，可以根据管理人员的经验和判断来估计资金需求量。
这种方法的可靠性相对较低，但在一些特定情况下也是有效的。
六、风险预测法风险预测法考虑到了可能发生的各种风险因素对企业资金需求的影响。
通过对市场、竞争、经济环境等因素的分析和预测，来判断企业面临的风险程度和相关的资金需求量。
资金需要量预测
（3）半变动资金是指虽然受产销量变化的影响， 但不成同比例变动的资金，如一些辅助材料所占 用的资金。
半变动资金可采用一定的方法划分为不变资 金和变动资金两部分。
2、资金习性预测法
非敏感项目预计数=基期（上期）数额
（3）确认资金需要量，就是预计（下 期）资产负债表资产总额
（4）计算需要追加的筹资额
追加的筹资额=预计（下期）资产负 债表资产总额一已有的负债及所有者 权益合计
（5）计算预计（下期）可增加的留存收益和 对外筹资额
可增加的留存收益＝预计（下期）净利润× 留存比例
∑y=57100
XY 352000 382200 432000 399900 450800 525000 ∑xy=2541900
X2 1600 1964 2025 1849 2116 2500 ∑x2=11854
2. 2．筹资条件最宽松的筹资方式是（ ）。
A. 长期借款
B. 债券
C. 融资租赁
D. 商业信用
答案：D
课堂讨论
固定资产项目是敏感性项目还是非敏感性项目？
讨论提示
只有当固定资产利用率已经达到最优 状态，产销量的增加将导致机器设备、厂 房等固定资产的增加，此时固定资产净值 才应列为敏感资产；如果目前固定资产利 用率并不完全，则在一定范围内的产量增 加就不需要增加固定资产的投入，此时固 定资产净值不应列为敏感资产。
➢ 计算公式为：
a =
xi2 y j xi xi yi n xi2 ( xi )2
b = yi na xi
式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量
资金需要量预测(1)
☆考点精讲
筹资预测方法Βιβλιοθήκη 要点阐释因素分析法
因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。因素分析法的计算公式如下：
当非敏感性资产增加额为0时，外部融资需求量=增加的敏感性资产-增加的敏感性负债-增加的留存收益
即：外部融资需求量=A1×ΔS/S1-B1×ΔS/S1-P2×E2×S2
或：外部融资需求量=ΔS×A1/S1-ΔS×B1/S1-P2×E2×S2
式中：A1为随销售而变化的基期敏感性资产；B1为随销售而变化的基期敏感性负债；S1为基期销售额；S2为预测期销售额；ΔS为销售变动额；P2为预测期销售净利率；E2为预测期利润留存率；ΔS/S1为预测期销售增长率；A1/S1为基期敏感性资产与基期销售额的关系百分比；B1/S1为基期敏感性负债与基期销售额的关系百分比。
资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1-预测期资金周转速度增长率）
筹资预测方法
要点阐释
销售
百分比法
销售百分比法，将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素联接起来，根据销售与资产之间的数量比例关系，来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系，根据销售与资产的比例关系预计资产额，根据资产额预计相应的负债和所有者权益，进而确定筹资需求量。
【提示】需要注意的是，如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也相应增加
企业资金需要量的预测方法
企业资金需要量的预测方法在企业经营中，资金需求是一个至关重要的问题。
企业需要足够的资金来支持日常的经营活动，包括原材料采购、生产成本、人员工资及其他开支。
企业还需要资金来支持未来的发展规划和扩张。
准确预测企业的资金需求量对企业的经营管理具有重要意义。
那么，如何对企业的资金需求量进行预测呢？本文将介绍一些常用的方法，以帮助企业更好地预测自身的资金需求。
一、现金流量预测法现金流量预测法是一种较为直接的资金需求预测方法。
它基于企业的现金流入和现金流出情况，通过对未来一段时间内货币资金的收入与支出进行估算，从而预测出企业未来的资金需求量。
现金流量预测法需要对企业的营业收入、成本费用、投资支出等进行详细分析，结合企业的经营情况和市场环境，以确定未来资金的需求量。
一般来说，采用现金流量预测法可以很好地帮助企业了解自身未来的资金需求情况，有助于做好资金的储备和调配。
二、财务比率分析法财务比率分析法是另一种常用的资金需求预测方法。
它通过分析企业的财务数据，比如资产负债表、现金流量表和利润表等，计算出各种财务比率，如偿债能力、盈利能力、营运能力等，从而推断企业未来的资金需求。
财务比率分析法的优点在于可以从多个维度综合评价企业的财务状况，帮助企业了解自身的成长潜力和资金需求情况，有助于提前做好资金规划和管理。
三、经验法经验法是基于企业经营者的经验和观察，通过对市场环境和行业趋势的分析，预测企业未来的资金需求。
虽然经验法没有现金流量预测法和财务比率分析法那样科学和系统，但在企业刚刚起步的初创阶段或者市场环境不稳定的情况下，经验法也是一种重要的资金需求预测方法。
企业经营者可以结合自身的经验和市场的表现，结合对未来的判断，来预测自身未来的资金需求情况。
四、风险分析法风险分析法是一种基于概率统计的资金需求预测方法。
它通过对市场风险和商业风险的分析，通过概率模型和变异系数等指标，来预测企业未来的资金需求。
风险分析法在一定程度上可以反映企业未来的不确定性，有助于企业更好地做好资金的风险管理和调配。
资金需要量的预测
第三节 资金需要量预测的基本要求
一、把握资金需要量的变动规律 时间方面的延续性、结构方面的延续性
二、全面分析资产各项目的变动 与资金需要量有关项目
三、综合考虑影响资金需要量变动的因素 资金加项、减项
四、坚持反馈原则 预测误差的及时调整
第四节 资金需要量预测的方法
因素分析法 销售百分比法 现金预算法 平均财务比率法 回归分析法 统计散布图法 时间序列预测法 高低点法 分项预测法
资金需要量预测是指企业根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和推测。
预测出各报表项目。 财务比率预测法：从公式本身以及前提条件来看，此方法计算出的资金需要量预测结果和实际数值存在一定的差异。
产品平均日销量=计划产量/计划期天数
（4）根据会计恒等公式估计预测期的资金需要量。
具体来说，可以分为预计的资产负债表法和公式法。
第二节 资金需要量预测的内容
一、销售预测 影响资金需要量的主要因素是什么?一般来说,影响
程度最大的因素就是预测期间的预计销售金额,可靠 的销售预测无疑是资金需要量预测的主要依据。 二、估计所需总资产 预计的总资产的货币表现是计划期总的资金需要量 。 三、估计留存收益 净收益的大小取决于销售收入和费用。 四、估计外部 需要量 流动负债、非流动负债和普通股。 五、 额预测
储存定额天数=在途天数+（平均供应间隔天数×供应间隔系数）+验收天数+整理储备天数+ 天数
资金加项、，减项并计算出相关项目与销售额的百分比。
1、预测现金流入量。
（2）用一定方法预测销售额。 营运资金=流动资产－流动负债
在产品流动资金定额=在产品每日平均生产费用×生产周期天数×在产品成本系数
（3）根据预测的销售额和报表项目与销售的百分比， 资金需要量预测是指企业根据生产经营的需求，对未来所需资金的估计和推测。
实验六 资金需要量预测
非敏感负债项目: • 短期借款 • 长期负债 • 应付票据，等 权• ，益等项目: • 实收资本 • 留存收益，等
筹资性 －非敏感
销售百分比法的优缺点
• 优点：能为财务管理提供短期预计的财务报 表，以适应外部筹资需要，且易于使用。
• 缺点：倘若销售百分比与实际情况不符，据 以进行预测就会形成错误的结果 。
《企业会计准则》第4号 固定资产： 第六条：与固定资产有关的后续支出，符合本准则第四条规定的确认条件的，应当计入固定资产成本；
不符合本准则第四条规定的确认条件的，应当在发生时计入当期损益。 第二十四条：企业根据本准则第六条的规定，将发生的固定资产后续支出计入固定资产成本的，应当终
止被替换部分的账面价值。
Thank You!
谢谢！
M(A SS 0 L SS 0 PAIdT )M 1D (ALR)M 1D
PAIT: 息税后净利润 (profit after interest and tax) d: 预计留存收益率
D = 计划期提取的折旧 - 同期用于固定资产更新改造的金额 (非现金项目) ( 现金项目，但没
企业资金的来源
销售百分比法
定义：根据销售额（或“营业收入额”）与 资产负债表和利润表项目之间的比例关系， 预测各项目资本需要额的方法。
假设前提： 假设收入、费用、敏感资产、敏感负债等项 目与销售收入之间有着固定的比例。
销售百分比法
资金来源
资金占用
哪些资产负债表科目会随销售 额变动而等比例变动？
销售百分比法的运用
计算外部融资需求(External Financing Needed: EFN)
M S A 0S 1S0S L 0(S 1S0)M 1R D
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤1：分析基础资产负债表各个项目与销售收入总额 之间的依存关系，划分敏感项目与非敏感项目。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤2：根据资产负债表资料，计算各敏感项目销售百 分比。
各敏感项目销售百分比的计算公式： 该敏感项目金额 某敏感项目销售百分比＝ ×100% 销售额
2006年资产负债表(简表)
负债及所有者权益 应付票据 金额 8 000
应收账款
存 货 预付费用 固定资产净值
24 000
50 000 4 000 212 000
应付费用
应付账款 短期借款 非流动负债 实收资本 留存收益
4 000
20 000 50 000 80 000 128 000 10 000 300 000
资产总额
300 000
负债及所有者权益总额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
该企业2006年的销收入为200 000元。假定2007年企业 的经营情况与上年基本相同，生产能力不变，根据市场情况， 预计2007年销售收入将提高到240 000元，要求预测2007年 的全部资金需求量。
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
第一节
资金需要量的预测
一、预测资金需要量的意义 二、资金需要量预测的基本依据 三、资金需要量预测的资金筹集是指企业向外部有关单位或个人以及向企业内 部筹措生产经营所需资金的财务活动。科学地预测资金需要 量，可为筹资规模决策提供数量依据。 生产经营活动
预测资金 需要量
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
(3)确定对筹资需要量。上述11 200元的资金需求可先 由企业内部预计产生的留存收益加以解决，超出部分则可通 过对外筹资解决。假定2007年预计净利润为24 000元，如果 公司30%的利润被留用，则企业对外筹资的数额为： 11 200－24 000×30%＝(4000元)
B方案的综合资金成本率
50 150 300 8% 9.5% 15% 12.65% 500 500 500
40 150 60 250 6.5% 9.5% 12% 15% 12.31% 500 500 500 500
C方案的综合资金成本率
50 100 70 280 10% 8.9% 12% 15% 12.86% 500 500 500 500
(1)根据2006年资产负债表编制2007年预计资产负债表， 如表2-2所示。
表2-2 资产 项目 货币资金 应收账款 存 货 预付费用 固定资产净 值 销售(%) 5 12 25 2 — 预计数 项目 12 000 应付票据 28 800 应付费用 60 000 应付账款 4 800 短期借款 212 000 非流动负债 实收资本 2007年预计资产负债表 负债与所有者权益 销售(%) 4 2 10 — — — 预计数 9 600 4 800 24 000 50 000 80 000 128 000
筹资规模决策
编制财务计划
二、资金需要量预测的基本依据
预测资金需要量的基本依据主要包括法律依据和投资规 模依据两个方面。
法律依据
投资规模
预测资金需要量的基本依据
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入 总额之间的依存关系，确定资产、负债和所有者权益的有关 项目占销售收入的百分比，并依此推算出资金需要量的一种 方法。 前题：资产负债表中的各项目与销售收入指标的比率已 知且固定不变。
三、资本结构 (二)最佳资本结构的选择
2.资本结构的决策方法 (1)比较资金成本法
表2-7
筹资方 案 长期借 款 债 券 优先股 普通股 合 300 300 15 A方案 筹资 额 50 150 个别资金 成本(%) 8 9.5 筹资 额 40 150 60 250 500
初始投资资本结构决策分析表
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤5：计算预测期外部筹资额。
预测期外部筹资额的计算公式： 预测期外部筹资额＝预测期追加投资额－预测期内部筹资额
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
[例1]：某企业2006年12月31日的资产负债表(简表)如 表2-1所示。
表2-1
资产 货币资金 金额 10 000
留存收益
总预计 追加资金 合 计 44 317 600 合 计
—
10 000
306 400 11 200
16
317 600
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
(2)确定需要增加的资金额，有以下两种方法：
①可根据预计资产负债表直接确认需追加的资金额，如 表2-2中预计资产总额为317 600元，而负债与所有者权益总 额为306 400元，资金占用大宇资金来源，则需追加资金11 200元(317 600－306 400)。
三、资本结构 (二)最佳资本结构的选择
2.资本结构的决策方法 (1)比较资金成本法 ②追加筹资资本结构决策 方法：先计算各种筹资方案的综合资金成本率，然后对 不同筹资方案的综合资金成本率进行比较，以综合资金成本 率最低的筹资方案为最佳方案。
②也可通过分析来预测需追加的资金额，根据表2-2中 的资料分析，每100元销售额需占用44元的流动资金，同时 自动生成16元的流动资金来源。因此每增加100元的销售收 入，必须补充28元的流动资金。在本例中，销售收入预计增 加40 000元(240 000－200 000)，则需增加流动资金的数量 为： 40 000×(44%－16%)＝11 200(元)
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤3：计算预测期各敏感项目预计数并填入预计资产 负债表。
预测期各敏感项目预计数的计算公式： 预测期各敏感项目预计数＝预计销售额×该敏感项目销售百分比
三、资金需要量预测的基本方法 (一)销售百分比法
步骤4：计算预测期需要增加的流动资金额。
预测期需要增加的流动资金额的计算公式： 预测期需要增加流动资金额 ＝预计资产总额－预计负债总额－预计所有者权益总额
三、资金需要量预测的基本方法 (二)因素分析法
因素分析法是根据企业基期实际资金占用数额和预测期 有关因素的增减变化情况，测算企业预测期的资金需要量的 方法。
三、资金需要量预测的基本方法 (二)因素分析法
步骤1：确定企业基期资金的合理占用数额。 企业在基期资金占用数额中应扣除呆滞积压及超储积压 的原材料、辅助材料、在产品和产成品等占用额。
B方案 个别资金 成本(%) 6.5 6.5 12 15 筹资 额 50 100 70 280 500 C方案 个别资金 成本(%) 10 8.9 12 15
三、资本结构 (二)最佳资本结构的选择
2.资本结构的决策方法 (1)比较资金成本法 上述资料，各方案的综合资金成本计算如下：
A方案的综合资金成本率