《企业兼并与收购》B解答
企业兼并与收购的相关知识
企业兼并与收购的相关知识区别在于。
放弃继承权的声明可以在遗产处理前或在诉讼过程中收回，但需经人民法院依据其提出的理由作出决定;而丧失继承权一旦由人民法院作出判决，则不能改变法。
随着经济的不断发展和时代的变更，企业之间的兼并与收购现象也是很普遍的。
但大家对企业兼并与收购了解多少呢？企业兼并是要改变原法人资格，企业收购是可以收购股权和资产。
下面小编为大家详细介绍一下企业兼并与收购的相关知识。
▲兼并与收购的定义兼并通常是指一家企业以现金、证券或其它形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。
收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
收购的对象一般有两种：股权和资产。
收购股权与收购资产的主要差别在于：收购股权是收购一家企业的股份，收购方成为被收购方的股东，因而要承担该企业的债权和债务;而收购资产则仅是一般资产的买卖行为，由于在收购目标公司资产时并未收购其股份，收购方无需承担其债务。
▲兼并与收购的相同点收购与兼并、合并有许多相似之处，主要表现在：1.基本动因相似。
要么为扩大企业市场占有率;要么为扩大经营规模，实现规模经营;要么为拓宽企业经营范围，实现分散经营或综合化经营。
总之，都是增强企业实力的外部扩张策略或途径。
2.二者都以企业产权为交易对象。
▲兼并与收购的区别▲兼并与收购的区别在于：(1)在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在;而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
(2)兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换;而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
(3)兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产;而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和。
2023年企业兼并收购培训考试试题带答案
企业吞并收购培训试题姓名：时间；得分：一、单项选择题（每题3分，共15题，总计45分）1、（A）是指是指企业用现金、债券或股票购置另一家企业部分或所有资产或股权，以获得该企业控制权。
A. 企业并购B. 资产剥离C. 企业分立D. 企业清算2、（A）是指收购方通过向目旳企业旳管理层和股东发出购置其所持企业股份书面意思表达，收购目旳企业股份旳收购方式A. 要约收购B. 协议收购C. 杠杆并购D. 混合并购3、被理论界和应用者广为接受旳估值措施是（C）A. 账面价值法B. 估值乘数法C. 净现值法D. 实物期权法4、一般状况下，（C）不算是尽职调查中必不可少旳调查内容A. 财务和税务尽职调查B. 法律尽职调查C. 企业主背景尽职调查D. 运行尽职调查5、基于资产旳估值措施有：账面价值法、重置成本法、（B）A. 历史成本法B. 市场比价法C. DCF法D. 倍数公式法6、下列阐明股票支付方式特点旳描述中，不对旳旳是（D）A. 不需要支付大量旳现金B. 不影响并购企业旳现金流动状况C. 目旳企业旳股东不会失去所有权D. 获得财务杠杆利益7、既非竞争对手又非现实中或潜在旳客户或供应商旳企业之间旳并购称为（C）A. 横向并购B. 纵向并购C. 混合并购D. 善意并购8、如下可以用来对抗敌意收购旳反收购措施是：( B )。
A．提高股价 B．毒丸计划 C．黑衣骑士 D．以上都不对9、收购方在目旳企业管理层对收购意图并不懂得或持有反对态度旳状况下，对目旳企业强行并购旳行为是（ C ）A. 善意并购B.要约收购C.敌意并购D.杠杆收购10.收购方在根据发展战略与中介机构旳意见初步确定目旳企业后，组织企业管理人员、财务顾问、律师、注册会计师等构成旳评审队伍，对选定旳目旳企业深入旳细致审查与评价，这个过程称为_______AA、尽职调查 B. 债务整合 C. 企业审计 D. 收购准备11.在下列估值措施中，一般合用于大型资本投入项目旳是（）DA. 账面价值法B. 估值乘数法C. 净现值法D. 实物期权法12. 收购方向目旳企业发行自己旳股票以换取目旳企业旳资产从而到达收购目旳企业旳收购方式旳是指下列哪种支付方式（）CA. 现金购置资产式并购B. 现金购置股票式并购C. 以股票换资产式并购D.以股票换股票式并购13.企业并购旳最终支付方式取决于（B）A. 企业利润B. 双方协商C. 资金周转状况D. 企业构造14.某汽车装配企业吞并了一家生产轮胎旳厂家，这属于（B）A. 横向吞并B. 纵向吞并C. 混合吞并D. 其他吞并方式15.通过证券交易所旳证券交易，收购人持有一种上市企业旳股份到达该企业已发行股份旳（C）时，继续增持股份旳，应当采用要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。
企业兼并与收购学习目标1掌握企业兼并与收购的
〔三〕按涉及被并购企业的范围划分 1．整体并购 2．局部并购 〔四〕按企业并购双方是否友好协商划分 1．善意并购 2．敌意并购
三、企业并购的经济动因 〔一〕无效率的治理者理论 〔二〕经营协同效应理论 〔三〕财务协同效应理论 〔四〕战略性重组理论 〔五〕价值低估理论 〔六〕信号传递理论 〔七〕市场力气理论 〔八〕税负利益理论 〔九〕再安排理论
〔三〕并购并购企业
并购并购企业又称“帕克门”战略。这是作 为并购对象的目标企业为挫败并购企业的并 购企图而承受的一种战略，即目标企业威逼 进展反并购，并开头购置并购者的一般股， 以到达保卫自己的目的。
〔四〕适时修改企业章程 1．董事会轮选制 2．超级多数条款 3．公正价格条款 二、防范企业并购的法律措施
虑一旦扩张不成功如何以最低代价撤退的本钱问 题。
〔四〕并购时机本钱 并购活动的时机本钱是指并购的实际支出相对于
其他投资的将来收益损失。一项并购活动的时机 本钱越大，其并购活动的相对收益越小或相对损 失越大。
二、企业并购的风险分析 〔一〕营运风险 〔二〕信息风险 〔三〕融资风险 〔四〕反并购风险 〔五〕法律风险 〔六〕体制风险
4．把握防范企业并购的主要经济措施和法律 措施，深入理解各种防范措施的作用原理。
第一节 企业兼并与收购的经济动因
一、企业兼并与收购的含义及异同 〔一〕兼并与收购的含义
兼并是指一个企业购置其他企业的产权，使其他 企业失去法人资格的一种经济行为；
收购是指一个企业用现金、债券或股票购置另一 家企业的资产或股权，以获得该企业掌握权的一 种经济行为。
诉讼策略是目标企业在并购防范中常常使 用的策略。
思考问题
1．结合各种并购理论，分析说明企业并购的 经济动因。
2．在企业并购决策中，应考虑哪些本钱、风 险和收益？
企业兼并收购培训考试试题--带答案
企业兼并收购培训试题姓名：时间；得分：一、单选题（每题 3 分，共 15 题，总计 45 分）1、（A）是指是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业部分或全部资产或股权，以获得该企业控制权。
A. 公司并购B. 资产剥离C. 公司分立D. 公司清算2、（A）是指收购方通过向目标公司的管理层和股东发出购买其所持公司股份书面意思表示，收购目标公司股份的收购方式A. 要约收购B. 协议收购C. 杠杆并购D. 混合并购3、被理论界和应用者广为接受的估值方法是（ C）A. 账面价值法B. 估值乘数法C. 净现值法D. 实物期权法4、一般情况下，（C）不算是尽职调查中必不可少的调查内容 A. 财务和税务尽职调查 B. 法律尽职调查 C. 企业主背景尽职调查 D. 运营尽职调查5、基于资产的估值方法有：账面价值法、重置成本法、（B）A. 历史成本法B. 市场比价法C. DCF 法D. 倍数公式法6、下列说明股票支付方式特点的描述中，不正确的是（D）A. 不需要支付大量的现金B. 不影响并购公司的现金流动状况C. 目标公司的股东不会失去所有权 D. 获得财务杠杆利益7、既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（ C） A. 横向并购B. 纵向并购C. 混合并购D. 善意并购8、以下可以用来对抗敌意收购的反收购措施是：( B ) 。
A．提高股价 B ．毒丸计划 C ．黑衣骑士 D ．以上都不对9、收购方在目标公司管理层对收购意图并不知道或持有反对态度的情况下，对目标公司强行并购的行为是（ C ）A. 善意并购B. 要约收购C. 敌意并购D. 杠杆收购10.收购方在根据发展战略与中介机构的意见初步确定目标公司后，组织企业管理人员、财务顾问、律师、注册会计师等组成的评审队伍，对选定的目标公司进一步的细致审查与评价，这个过程称为 _______AA、尽职调查 B. 债务整合 C. 公司审计 D. 收购准备11. 在下列估值方法中，通常适用于大型资本投入项目的是（） D A. 账面价值法 B. 估值乘数法 C. 净现值法 D. 实物期权法12.收购方向目标公司发行自己的股票以换取目标公司的资产从而达到收购目标公司的收购方式的是指下列哪种支付方式（） CA. 现金购买资产式并购B. 现金购买股票式并购C. 以股票换资产式并购D. 以股票换股票式并购13.公司并购的最终支付方式取决于（ B）A. 公司利润B. 双方协商C. 资金周转情况D. 企业结构14. 某汽车装配公司兼并了一家生产轮胎的厂家，这属于（B）A. 横向兼并B. 纵向兼并C. 混合兼并D. 其他兼并方式15.通过证券交易所的证券交易，收购人持有一个上市公司的股份达到该公司已发行股份的（ C）时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约或者部分要约。
兼并与收购案例及实务
兼并与收购案例及实务兼并与收购是企业经营中常见的战略选择之一，通过兼并与收购可以实现企业的快速扩张、整合资源和优势互补。
下面我们将通过一个实际案例来介绍兼并与收购的具体操作和实务。
某年某月某日，A公司决定以兼并的方式收购B公司。
A公司是一家在化工行业颇具实力和声誉的企业，而B公司则是一家刚刚起步的新兴企业。
双方在业务领域存在一些重叠，但各自的产品和技术也有一定的互补性。
在兼并之前，A公司首先进行了一系列的尽职调查工作。
尽职调查是确定兼并对象的可行性和风险的重要环节，它涉及到对兼并对象的财务状况、市场地位、竞争对手、管理团队、法律风险等多个方面的调查和评估。
通过尽职调查，A公司了解到B公司的技术实力、产品市场、客户资源等方面有着潜力和优势，进一步增强了兼并的信心。
在确定兼并意向后，A公司与B公司进行了多轮的谈判和协商，对双方的合作方式、交易细节、员工待遇、股权结构等进行了详细的商讨。
最终，双方达成一致，并签署了正式的合并协议。
在合并完成后，A公司对B公司进行了整合和重组。
首先，A 公司对B公司的产品线进行了梳理和评估，确认了核心产品和发展方向，并进行了资源的整合和优化。
其次，A公司对B 公司的销售渠道和客户资源进行了整合，实现了销售的协同效应。
同时，A公司还对B公司的管理团队和人员进行了重新安排和培训，以提高整体运营效率和竞争力。
在收购完成后的一段时间里，A公司与B公司的合并效应逐渐显现。
合并后的A公司在市场上的影响力和竞争力明显增强，产品线更加丰富，服务质量和技术实力得到了提升。
同时，A公司通过收购B公司的销售渠道和客户资源，进一步扩大了市场份额，提高了销售和服务的效果。
此外，A公司还通过对B公司管理团队的优化和培训，提高了组织效能和企业文化。
通过这个兼并与收购的实务案例，我们可以看到，兼并与收购过程复杂而又系统。
在兼并与收购之前，进行充分的尽职调查，是确定兼并对象的可行性和风险的重要环节。
兼并与收购的谈判和协商过程需要双方充分洽谈，充分考虑到双方的利益和风险，最终达成一致。
企业兼并与收购的金融分析
企业兼并与收购的金融分析企业兼并与收购是当今商业世界中一种常见的战略举措，通过兼并与收购，企业可以实现快速扩张、获取新技术、拓展市场份额等多种战略目标。
然而，兼并与收购活动涉及到大量的金融交易，需要进行细致的金融分析，以确保交易的成功与持续增长。
本文将重点探讨企业兼并与收购的金融分析方法与要点。
1. 兼并与收购的动机分析企业进行兼并与收购的动机多种多样，可能包括但不限于扩大市场份额、降低成本、提高竞争力等。
在进行金融分析时，需要对兼并与收购的具体动机进行深入研究，以确保交易符合企业长期发展战略，并能为股东提供价值。
2. 财务报表分析在兼并与收购交易中，财务报表是至关重要的信息来源。
投资者需要通过对目标公司的财务报表进行分析，评估其财务状况、盈利能力、资产负债情况等，从而确定合适的收购价格。
财务报表分析还可以帮助投资者发现目标公司的潜在风险与机会。
3. 估值方法确定目标公司的合理估值是兼并与收购金融分析的核心任务之一。
常用的估值方法包括市盈率法、贴现现金流量法、资产重估法等。
投资者需要综合运用这些方法，结合行业动态与市场环境，准确评估目标公司的价值，并制定合理的收购方案。
4. 资本结构优化兼并与收购往往会改变企业的资本结构，投资者需要在交易前后进行资本结构优化的分析。
通过合理配置债务与股权比例，优化企业融资成本、提高财务灵活性，从而为兼并与收购交易创造更多的价值与机会。
5. 风险管理与后续整合最后，金融分析还需要充分考虑风险管理与后续整合。
投资者需要识别并评估交易中存在的各类风险，制定相应的风险管理策略，以降低交易失败的可能性。
同时，在兼并与收购完成后，投资者还需要进行后续整合，确保两家公司的业务能够顺利融合，实现协同效应与增长。
综上所述，企业兼并与收购的金融分析是一项复杂而重要的任务，需要投资者综合考虑企业战略、财务状况、估值方法等多方面因素。
只有通过深入的金融分析，投资者才能做出明智的决策，实现交易的成功与持续增长。
企业兼并与收购知识讲义
企业兼并与收购知识讲义企业兼并与收购知识讲义一、概述企业兼并与收购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产来实现企业的整合和扩大规模的行为。
企业兼并与收购可以帮助企业快速扩大市场份额、提高竞争力、优化资源配置、降低成本等。
二、常见类型1. 水平兼并：指两个同行业、同类型的企业合并，实现规模扩大。
2. 垂直兼并：指上下游企业之间的合并，可以降低成本，提高效率。
3. 集中兼并：指两个不同行业，但有相似经营活动的企业合并。
4. 多元化兼并：指两个不同行业、不同类型的企业合并，实现资源整合和风险规避。
三、兼并与收购的意义1. 实现规模扩大：通过兼并与收购，企业可以快速扩大市场份额，提高竞争力。
2. 优化资源配置：兼并与收购可以整合双方的资源，提高资源利用效率。
3. 增强话语权：通过兼并与收购，企业可以实现对行业的控制权，提升话语权。
4. 降低成本：通过兼并与收购，企业可以实现合并效益，降低成本。
5. 创造价值：通过兼并与收购，企业有机会获取对方的核心技术、品牌和客户资源，从而创造更大的价值。
四、兼并与收购的过程1. 调查与策划：企业在进行兼并与收购前，需要对目标企业进行调查与分析，确定兼并的可行性，并进行兼并策略的制定。
2. 商务谈判：在商务谈判阶段，双方就兼并细节进行协商，包括价格、交易结构、合并后人员安排等。
3. 审批与合同签订：兼并与收购需要经过相关部门的审批，同时签订合同以确保兼并的合法性和权益保障。
4. 合并整合与运营：合并完成后，企业需要进行整合，包括人员整合、业务整合等，确保兼并后的企业能够顺利运营。
五、成功兼并与收购的要素1. 兼并策略：企业需要明确兼并的目标、动机和战略，制定出合理的兼并策略。
2. 价值评估：企业需要对目标企业进行全面的价值评估，包括资产评估、财务评估等。
3. 战略规划：企业需要做好兼并后的战略规划，确保兼并后能够顺利进行整合与运营。
4. 人员整合：企业需要合理安排兼并后的人员岗位和角色，确保员工的稳定性和整合进程的顺利进行。
企业兼并与收购的区别联系帮顾客处理后事
一、比较上市公司收购与企业兼并的联系与区别兼并与收购的定义兼并(Merge)通常是指一个企业以现金购买方式获益本企业股票调换其他企业的股票，从而获得后者的全部资产和控制权，以扩大企业规模和经营范围的一种合并使得企业产权交易形式。
（即两个或两个以上的企业结合在一起，企业的资源支配权随之发生转移的经济行为。
收购(Purchase)是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
收购的对象一般有两种：股权和资产。
收购股权与收购资产的主要差别在于：收购股权是收购一家企业的股份，收购方成为被收购方的股东，因而要承担该企业的债权和债务;而收购资产则仅是一般资产的买卖行为，由于在收购目标公司资产时并未收购其股份，收购方无需承担其债务。
兼并与收购的相同点收购与兼并、合并有许多相似之处，主要表现在：1.基本动因相似。
要么为扩大企业市场占有率;要么为扩大经营规模，实现规模经营;要么为拓宽企业经营范围，实现分散经营或综合化经营。
总之，都是增强企业实力的外部扩张策略或途径。
2、它们的对象是共同的。
它们都是企业产权交易的形式，其交易都是以企业这一商品为对象的。
3、这两种行为都是企业产权的有偿转让。
就其活动而言，都是企业的买卖，所不同的只是买卖的方式而已。
4、它们都是企业在谋求自身发展中所采取的外部扩张战略。
通过这种外部扩张战略，能加强企业的竞争能力，扩充经济实力，有利于企业不断改善经营管理，提高经济效益。
由于在运作中它们的联系远远超过其区别，所以兼并、合并与收购常作为同义词一起使用，统称为“购并”或“并购”，泛指在市场机制作用下企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。
兼并与收购的区别1、兼并和收购关系：兼并和收购包含在广义的合并概念中。
兼并是合并中的一种形式，即吸收合并；而收购是兼并中的一种形式，即控股式兼并。
2、在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在;而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
企业兼并与收购的金融分析
企业兼并与收购的金融分析企业兼并与收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产来实现两家公司的合并。
这种商业行为在当今全球化经济中越来越常见，对于企业的发展战略和财务状况都有着重要影响。
在进行企业兼并与收购时，需要进行充分的金融分析，以确保交易的可行性和成功实施。
本文将从财务角度对企业兼并与收购进行深入分析，探讨其影响因素和关键要点。
一、企业兼并与收购的定义和类型企业兼并与收购是指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产来实现两家公司的合并。
根据交易的性质和方式，企业兼并与收购可以分为多种类型，主要包括以下几种：1. 合并：指两家公司通过协商一致，将各自的资产、负债、业务等合并为一家新的公司。
合并通常是在平等互利的基础上进行，旨在实现资源整合和业务优势互补。
2. 收购：指一家公司通过购买另一家公司的股份或资产，从而控制目标公司的经营和管理权。
收购可以分为友好收购和敌意收购，取决于目标公司是否愿意被收购。
3. 股权收购：指一家公司通过购买目标公司的股份，从而获得对目标公司的控制权。
股权收购通常是通过公开市场交易或私下协商进行。
4. 资产收购：指一家公司通过购买目标公司的部分或全部资产，而非股份，来实现对目标公司的控制。
资产收购通常涉及到资产评估和转让手续。
二、企业兼并与收购的动机和影响因素企业进行兼并与收购的动机和影响因素多种多样，主要包括以下几个方面：1. 市场扩张：通过兼并与收购，企业可以快速扩大市场规模，增强市场份额和竞争优势。
尤其是在进入新市场或拓展业务领域时，兼并与收购是一种有效的战略选择。
2. 资源整合：兼并与收购可以实现资源整合，包括生产设施、技术专利、人才团队等，从而提高生产效率和降低成本。
通过整合资源，企业可以实现规模经济和业务协同效应。
3. 技术创新：通过收购具有先进技术和研发实力的公司，企业可以快速获取新技术和产品，提升自身的技术创新能力，增强市场竞争力。
4. 风险分散：通过兼并与收购多家公司，企业可以实现风险分散，降低单一业务或市场的风险。
企业兼并与收购企业之间的兼并与收购
二、企业并购的主要类型
（一）根据出资方式分为出资购买资产并购、出资 购买股票并购、以资产换取资产式并购、以股票换 取股票式并购 1.出资购买资产式并购是指收购公司使用现金 购买目标公司全部或绝大部分资产以实现并购。主 要适用于非上市公司。 2.出资购买股票式并购是指收购公司使用现金、 债券等方式购买目标公司一部分股票，以实现控制 后者资产及经营权的目标。 3.以股票换取资产式并购。指收购公司向目标 公司发行自己的股票以交换目标公司的大部分资产。 4.以股票换取股票式并购。并购公司直接向目 标公司股东发行并购公司所发行的股票，以交换其 所持有的目标公司的大部分股票。
三、企业并购的经济动因
（一）谋求协同效应
协同效应(Synergy)即“1＋1＞2”的效应，是指 两个公司兼并后，总体效益大于两个独立公司效益之 和。 兼并带来的协同效应主要表现为： 1.两个独立公司兼并后可在经济规模下运行，从 而带来生产经营活动效率的提高。 2.通过兼并可充分利用专业化生产，在生产经营、 行政管理、调查研究、原材料采购和产品销售等方面 统一协调、组织、降低生产成本和管理费用。 3.协同效应的财务利益，即税法、会计处理惯例 以及证券的交易等内在规定的作用而产生的的效益。
横向并购是市场经济中生产集中和生 产社会化过程中最早的一种公司并购形式。 横向并购有助于企业取得规模经济和 市场上的优势，但其对社会的影响是双重 的：一方面，它有助于促进效率的提高， 达到资源的优化配置；另一方面，它可能 削弱竞争并进而产生垄断。
2.纵向并购(Vertical merger)
纵向并购的优点是能够扩大生产经 营规模，节约通用设备的费用等；可以 加强生产过程各环节的配合，利于协作 化生产；可以加速生产流程，缩短生产 周期，节省运输、仓储、资源和能源等， 而且较少受到各国反垄断法的限制。
企业兼并收购培训考试试题带答案(2020年整理).pptx
发行股份的（C）时，继续增持股份的，应当采取要约方式进行，发出全面要约
或者部分要约。
A. 5% B. 20% C. 30% D. 50% 二、多选题（每题至少有 2 个及以上选项正确，每题 5 分，共计 25 分） 1.公司并购的基本类型包括（ABD）
A 善意并购和敌意并购 B 杠杆收购和非杠杆收购 C 协议并购和非协议并购 D 横向并购、纵向并购和混合并购 2.公
下列估值方法中，通常适用于大型资本投入项目的是（）D
A. 账面价值法 B. 估值乘数法 C. 净现值法 D. 实物期权法 12. 收购方向目标公司发行自己的股票以换取目标公司的资产从而达到收购目
标公司的收购方式的是指下列哪种支付方式（）C
A. 现金购买资产式并购 C. 以股票换资产式并购
B. 现金购买股票式并购 D.以股票换股票式并购
5.资产剥离是指公司将其拥有的子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售 给其他公司，取得现金、有价证券混合形式作为对价的一种商业行为。T
6、收购方在评估被收购公司的价值时，聘用外部专家会增大风险（F） 7、投资并购一定是以业务多元化为目的进行的。（F） 8、 纵向并购指具有竞争关系的、经营领域相同或生产产品相同的同一行业之间
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学海无 涯
企业兼并收购培训试题
姓名：
时间；
得分：
一、 单选题（每题 3 分，共 15 题，总计 45 分） 1、（A）是指是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业部分或全部资产或股 权，以获得该企业控制权。
A. 公司并购 B. 资产剥离 C. 公司分立 D. 公司清算 2、（A）是指收购方通过向目标公司的管理层和股东发出购买其所持公司股份书 面意思表示，收购目标公司股份的收购方式
企业的兼并与收购
企业的兼并与收购企业的兼并与收购是指一家企业通过购买另一家企业的股权或资产，实现两家企业的合并。
兼并与收购是企业在市场竞争中发展壮大的一种战略手段，能够带来一系列的经济和战略利益。
本文将探讨企业的兼并与收购的目的、影响以及成功的关键因素。
首先，企业进行兼并与收购的主要目的是扩大市场份额、提高竞争力和实现战略目标。
通过兼并与收购，企业可以突破自身的制约，进一步扩大业务范围，增加市场份额，提高效益和盈利能力。
通过吸收并整合其他企业的资源和优势，企业还可以提高自身的竞争力，实现行业领先地位。
此外，兼并与收购还可以实现战略目标，如进入新的市场、扩大产品线和增加技术创新能力。
其次，兼并与收购对企业带来的影响是多方面的。
首先，兼并与收购可以提高企业的经济效益。
两家企业的合并可以实现资源的整合和优化配置，降低成本，提高效率。
其次，兼并与收购可以提供更多的市场机会。
收购过程中获取到的客户和渠道资源，可以进一步扩大企业的市场份额和销售范围。
同时，兼并与收购还可以带来技术和创新能力的提升，促进企业的技术进步和产品升级。
最后，兼并与收购还有助于企业的风险分散和多元化发展。
通过兼并与收购不同行业、不同地区的企业，可以降低企业面临的风险，提升企业的可持续发展能力。
然而，企业进行兼并与收购并不一定能够取得成功，关键在于合并整合的有效性和管理的能力。
首先，成功的兼并与收购需要企业有充足的资金和资源。
进行大规模的兼并与收购需要巨额的资金来购买目标企业的股权或资产。
同时，兼并与收购还需要企业有足够的管理能力和经验，能够有效地整合两家企业的资源和人才。
其次，合并整合过程中的文化差异和利益冲突也是兼并与收购成功的重要因素。
不同企业之间存在的文化差异和利益冲突，如果不能得到有效的协调和解决，将会阻碍兼并与收购的执行和实施。
最后，兼并与收购还需要管理者具备战略眼光和长远思考能力。
仅仅追求短期的利益而进行兼并与收购，可能会忽视了长期发展的机会和风险。
企业兼并与收购方案
企业兼并与收购方案摘要企业兼并与收购是当代企业发展战略中的重要手段之一。
本文将探讨企业兼并与收购的定义、意义以及实施方案，分析其对企业发展的影响，并提出一些成功的实施策略。
一、引言随着全球经济一体化的深入发展，企业兼并与收购成为了企业实现快速增长和市场扩张的重要手段之一。
兼并与收购可以帮助企业实现资源整合、规模扩大、市场份额的提升，进而提高企业的竞争力和利润率。
二、企业兼并与收购的定义与意义企业兼并与收购是指通过购买或合并其他企业的股权或资产，从而使得被兼并或收购企业成为兼并方或收购方的一部分。
其意义主要体现在以下几个方面：1.市场扩张：通过兼并与收购其他企业，企业可以迅速进入新的市场或扩大在原有市场的份额，加快企业的市场布局和拓展。
2.资源整合：兼并与收购可以帮助企业利用被兼并或收购企业的资源，实现资源的整合和优化配置，提高企业的资源利用效率。
3.技术创新：通过兼并与收购拥有先进技术的企业，企业可以快速获取创新技术，提高自身的技术水平和竞争力。
4.降低成本：通过兼并与收购降低企业的生产成本，实现规模经济效应，提高企业的盈利能力。
三、企业兼并与收购的实施方案企业兼并与收购的实施方案包括以下几个关键步骤：1.目标确定：企业在兼并与收购前首先需要明确自己的目标，包括兼并或收购的企业类型、规模、市场份额等。
同时，也要明确兼并与收购的目的，以及预期能带来的效益。
2.兼并与收购策略制定：制定兼并与收购的战略，包括选择合适的目标企业和确定收购方式，如股权收购、资产收购等。
3.市场调研与尽职调查：对目标企业进行全面的市场调研和尽职调查，包括目标企业的财务状况、市场地位、竞争环境等。
通过调查评估目标企业的价值和潜在风险。
4.谈判与合约签订：在确定兼并与收购意向后，进行谈判并达成一致意见，最终签订相关合约。
合约应明确双方的权利义务、资金支付方式、持股比例等。
5.合并与整合：在完成兼并与收购后，进行企业的合并与整合，包括管理团队的调整、员工的合并和培训、企业文化的融合等。
兼并与收购期末试题及答案
兼并与收购期末试题及答案一、选择题1.下列关于兼并与收购的说法中，正确的是：A. 兼并与收购是一种经济合作形式，强调企业间的合作与整合B. 兼并与收购只限于国内企业之间的合并C. 兼并与收购是指企业通过股权交易形式实现对其他企业的控制权D. 兼并与收购只能通过现金交易来实现2. 兼并与收购的主要动机是：A. 扩大市场份额、获取进入新市场的机会B. 改善经营绩效，实现企业效益最大化C. 整合产业链，实现资源优化配置D. 提高企业的公众形象，增加品牌价值3. 下列关于兼并与收购相关的风险中，不正确的是：A. 企业整合过程中的文化冲突和人员流失B. 不利于国内市场竞争的公平性C. 收购企业的财务困难会直接影响到收购方企业的财务状况D. 提高企业的市场竞争力，减少经营风险4. 兼并与收购的交易结构主要有以下几种，以下哪种是指通过股权转让实现的兼并与收购？A. 资产出售B. 合并成立新公司C. 股权交换D. 国际收购5. 兼并与收购的价值评估主要有以下几种方法，以下哪种方法是通过计算目标公司的未来现金流量来评估其价值？A. 市场比较法B. 公允价值法C. 增值分析法D. 股权交换法二、解答题1. 请简要概述兼并与收购的定义及特点。
兼并与收购是指企业通过购买、交换股权或其他资产形式，实现对其他企业的控制权或经营管理权的一种经济合作形式。
其特点包括：可以通过现金交易、股权交换、资产出售等方式实现；既可以是国内企业之间的合并，也可以是跨国企业之间的跨境兼并；通过充分整合资源和优势互补，实现企业规模的扩大、经济效益的提升等。
2. 兼并与收购的主要动机是什么？请列举并简要说明。
兼并与收购的主要动机包括：- 扩大市场份额、获取进入新市场的机会：通过兼并与收购其他企业，可以快速扩大企业市场份额，进入新的市场领域，并获得潜在的市场机会。
- 改善经营绩效，实现企业效益最大化：通过兼并与收购优质企业，可以借助其先进的管理经验和技术，提高企业的经营绩效，实现企业效益的最大化。
企业兼并与收购的认识
企业兼并与收购的认识企业兼并与收购是指企业通过购买其他企业的股权或资产，使得自己的规模、市场地位和竞争力得到提升的行为。
兼并与收购是企业发展战略中重要的一环，能够带来多方面的利益和机遇，但也存在一定的风险和挑战。
首先，企业兼并与收购可以带来规模经济效益。
合并后的企业可以通过资源整合、分工协作等方式降低成本，提高生产效率。
例如，两个生产相似产品的企业合并后可以共享研发、生产设备和销售渠道，避免重复投资，并能够通过规模扩大获得更好的采购价格和市场议价能力。
其次，企业兼并与收购可以扩大市场份额和提高市场竞争力。
通过收购具备市场份额或技术优势的企业，可以迅速进入新市场或拓展现有市场，增加销售渠道和产品线，提高市场占有率。
此外，通过并购还可以消除竞争对手，减少市场竞争压力，提高自身在市场中的议价权和供给能力。
此外，企业兼并与收购还可以实现战略转型和资源重组。
当企业面临市场环境的变化、技术进步和产业结构调整时，通过兼并与收购可以获得新的技术、知识、人才和品牌等资源，实现自身战略转型。
例如，传统制造业企业可以通过收购高新技术企业来引进先进技术，提升自身技术实力和产品竞争力。
然而，企业兼并与收购也存在一定的风险和挑战。
首先，兼并与收购过程中存在整合风险。
不同企业在组织文化、管理模式、员工素质等方面存在差异，整合难度较大。
如果整合不当，容易导致企业资金、人才和资源的浪费和流失，影响兼并与收购后的绩效和效益。
其次，兼并与收购需要支付巨额的资金和承担高风险。
兼并与收购需要支付交易对价和相关费用，对企业的资金流动和财务状况施加压力。
同时，兼并与收购涉及多方利益关系，需要面对政府监管、股东诉讼、反竞争调查等风险和挑战。
最后，兼并与收购需要正确的战略决策和经营管理。
企业兼并与收购需要清晰的目标、合理的评估和选择、科学的实施和整合。
如果盲目追求规模扩张，无视核心竞争力和盈利能力，往往会对企业的发展造成不利影响。
总之，企业兼并与收购在当今商业环境中具有重要意义。
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《企业兼并与收购》试卷（B
卷）
一、概念题(每题5分，共20分)
1.价值低估理论
收购活动发生的主要原因是目标公司价值被低估，即目标公司的市场价值因种种原因而未能反映出其真实价值或潜在价值。
2.市场力量理论
企业并购行为的主要动因在于借助并购可以减少竞争对手，从而增强企业对市场的控制力，提高市场占有率并保持长期获利机会。
3.管理层收购
是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构，从而通过控制权的转移大规模节约代理成本，获得预期收益的一种收购行为。
4.尽职调查
收购方在根据发展战略和中介机构的意见初步确定目标公司后，可以组织由企业管理人员、财务顾问、律师、会计师等组成的审评队伍，对选定的目标公司作进一步细致的审查和评价。
二、简答题(每题10分，共40分)
1.企业并购的动因是什么？
企业并购活动能给社会收益带来一个增量，能够提高并购双方的效率。
一是公司收购活动有利于提高管理层的经营业绩；二是公司收购将带来某种形式的协同效应。
收购活动发生的主要原因是目标公司价值被低
估，即目标公司的市场价值
因种种原因而未能反映出
其真实价值或潜在价值。
2.兼并与收购的联系和区
别是什么？
兼并和收购本质上都是企
业产权交易，二者的联系与
区别具体如下：
（1）从形式上看。
兼并中，
目标公司丧失了法人资格
或改变法人实体，兼并完成
之后目标公司从法律上不
再存在。
收购完成后原目标
公司实体资格还保留。
（2）从行为上看。
兼并与
收购一般都发生于企业与
企业之间，且多从企业战略
发展角度上进行。
区别在
于：兼并体现双方共同的志
愿，并且通过谈判协商寻求
双方满意的结果。
因此兼并
往往是善意的。
而收购常常
是收购方单方面的表示，被
收购方处于被动的地位，所
以可能遇到目标公司的抵
抗。
（3）从目标上看。
兼并与
收购的共性都是谋求获得
目标活动的股权或者资产
权，二者差异在于兼并的目
标不一定是上市公司，。
而
收购目标是控制权，目标公
司一般是上市公司。
（4）从程序上看。
兼并、
收购在程序上都需要相关
监管部门的审批和备案，接
受反垄断部门的审查监督。
并购合同必须经过股东大
会批准并且在规定时间内
向政府部门登记、注册后，
并购行为才能成立。
二者执
行中的区别在于，兼并一般
是善意的，一般在达成协议
后才公开声明，而且兼并方
仅需在兼并完成后向外界
公布而不必透露更多细节。
而收购过程中由于涉及上
市公司，在收购进程的准
备、开始、中间和结束等各
个阶段都要向有关部门申
报，而且要持续地进行信息
披露，公布收购的比例、收
购价格及收购目的等。
（5）从责任上看。
无论兼
并还是收购完成后，并购方
都需要承担责任。
区别在
于：兼并方承担了目标公司
所有的权利、债务及相关责
任，需要解决诸如法律诉
讼、合同纠纷、员工去留等
问题。
而在收购过程中，收
购方称为目标公司的股东
之后，对目标公司的债务不
承担连带责任，仅以自己的
出资额为限承担责任和风
险
3.并购后的整合问题都有
哪些？
企业并购的整合问题一般
包括战略整合、管理整合、
财务整合、人力资源整合与
文化整合等。
4.并购的四个阶段分别是
什么？
（1）并购前的准备阶段，
（2）并购方案初步设计阶
段（3）谈判签约以及报批
交割阶段（4）整合阶段
三、论述题(每题20分，共
40分)
1.如何认识并购中的文化
风险？
一个企业在自己长期发
展过程中会形成自己独具
特色的企业文化，它包罗在
企业组织的价值体系、信
仰、行为规范、战略、制度、
技能、人员和作风等方面。
企业文化是激励员工产生
效率和效果的源泉，不同的
企业由于所处的企业组织环境和企业的外部环境的不同，导致彼此拥有不同的企业文化。
在并购交易中，并购双方由于文化上的差异性将会在这方面产生激烈的冲突，表现为经营理念与价值观上的冲突，经营方式与管理方式上的冲突，企业形象与管理层工作作风上的冲突，企业性格与企业文化氛围上的冲突等。
如果是跨国并购还存在着民主文化方面的冲突。
一个组织的文化是其所有成员共同遵循的行为模式,是保证其成员的行为能够确定地指向组织目标的某种思想体系,如果一个组织之中存在两种或两种以上彼此冲突的组织文化,那么，对于任何一个成员来说,识别组织的目标都将是困难的,同样,在为达成组织目标而努力时,判断应当针对不同情景做出何种行为也会是困难的。
因此，在并购的这种文化冲突中，如果最终整合的结果是恶劣的文化适应或者相互对立，都有可能导致企业严重的不完整、不确定性和文化模糊，带来并购后企业巨大的文化风险。
企业并购的文化整合——模式
（1）征服型，即强文化企业并购弱文化企业后，按照自己的文化模式来改造对方的文化。
（2）融合型，容易受到双方员工的认可，减少整合的阻力，但缺乏核心推动力，整个速度慢。
（3）掠夺型，并购企业的文化扩展与更新
（4）共生型，“和而不同”
2.论述目标公司价值评估的特征。
从并购企业的角度看，目标企
业的估值等于目标企业收购前
的独立价值与并购企业希望增
加的目标企业资产增加价值之
和，因此，目标企业的估值，
即价值评价，包括以下三个方
面的特点：
（1）对目标企业整体价值的评
估，即对作为整体的目标价值
的固定资产、流动资产、无形
资产等全部资产价值的评估；
（2）对目标企业获利能力的评
估，即根据目标企业现有的固
定资产和无形资产等结合企业
现实和未来经营获利能力，以
及产权转移后将产生的价值增
值等因素，并参照其经济评价
的指标体系，对目标企业进行
综合的获利能力进行评估。
（3）对目标企业未来价值及未
来获利能力等预期获利因素和
条件进行评估。
从以上三个方面可以看
出，目标企业的价值评估与固
定资产评估、无形资产评估、
资信评估、项目评估是有显著
区别的。
后者主要强调的是对
资产或信誉的现实价值的评
估，不包括对其未来价值变动
状况的评价。
•估值是重要的商业技
能之一，不仅仅因为它
是并购交易中的一个
基本考虑，而且也因为
理解了估值就能够在
各种商业困境中引导
管理行为。
规则一：像投资者一样思考
规则二：内在价值无法观察；
我们只能估计
规则3：当价格与内在价值不
一致时，存在创造价值的机会
（托宾Q理论）
规则4：如此多的估计量，如
此少的时间——了解一下内容
或许有所帮助
规则5：运用内在价值估计值
寻找关键的价值动因与判断
规则6：批判性地思考；谨慎
地间接测量
规则7：关注过程，而非结果
规则8：如有疑问，请参见规
则1。