国际财务管理复习资料,仅供参考,详

国际财务管理考试资料整理（根据P P T整理）第一章、第四章、第五章、第七章、第八章、第九章考试题型：单选20*1’=20；多选7*2’=14’；简答4*6’=24；计算2*12’=24’；案例18’第一章1、国际财务与国内财务的区别1、外汇风险与政治风险；2、市场的不完善性；3、扩大的市场机遇2、国际企业的目标1、股东权益最大化；2、雇员利益最大化；3、企业价值最大化3、国际财务管理目标的合理组合1、合并收益最大化；2、经营风险最低化；3、国际税负最小化4、国际财务管理目标的特点1、相对稳定性；2、多元性；3、层次性；4、复杂性5、财务管理与国际财务管理财务管理是企业管理的一部分，是有关资金的获得和有效使用的管理工作。

包括资金的筹措、投放、运营，以及对财务进行计划、组织、协调和控制。

国际财务管理不是国内财务管理的简单延伸。

各国的汇率、税率、通胀率、资本市场、会计制度以及基本环境不同，使得国际企业的财务管理内容更复杂。

6、国际财务管理的一般内容和特殊内容一般内容：融资管理、投资管理、营运资金管理、利润管理。

特殊内容：外汇风险管理、国际资金转移管理、国际税收、国际结算。

7、国际企业财务管理的决策控制模式（集权管理模式和分权管理模式）1、集权管理模式。

财务决策权绝大部分集中于企业集团财务总部，母公司对子公司实施严格控制和统一管理。

优点：保证下属分支企业的财务活动更好地服从企业的总体目标。

缺点：管理线过长，反应不及时；不利于对分支机构的绩效考察。

2、分权管理模式。

子公司拥有充分的财务管理决策权，母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。

其优缺点与集权式管理模式互为正反3、集权与分权的选择。

最好的集权就是有效的分权。

分权职责明确，并相互协调一致本身就实现了集权的要求。

第二章关于时间价值和风险的论述1、资金的时间价值。

今天的1元钱比明天的1元钱更值钱。

货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值。

2、时间价值存在的三条理由1、通货膨胀减少了未来1元钱相对于当前1元钱的购买力；2、收款日期越久，能否收到货币的不确定性就越大；3、机会成本因素。

3、货币时间价值的运用意义不同时点的资金不能直接加减乘除或直接比较。

必须将不同时点的资金换算为同一时点的资金价值才能加减乘除或比较。

4、风险价值观念。

保险的1元钱比有风险的1元钱更值钱。

风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。

它可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。

5、风险的类别。

个别投资主体包括市场风险和公司特有风险；公司本身包括经营风险和财务风险。

6、计算期望报酬率、标准离差、标准利差率期望报酬率：指各种可能的报酬率按其概率加权计算的报酬率，包括单个项目的期望报酬率和投资组合的期望报酬率。

计算标准离差，指各种可能的报酬率偏离期望报酬率的综合差异，是反映随机变量离散程度的指标，简单说就是统计学中的标准差，∑=⋅-=nii iPkk12_) (δ。

计算标准利差率=标准离差/期望报酬率。

第四章外汇风险管理1、外汇风险的概念、发生条件、类型（经济风险交易风险折算风险）。

汇率风险，在国际经济交往中，以外币计价的资产或负债，由于市场汇率变动而蒙受损失的可能性。

发生条件：1、企业业务涉及外币和本币；2、企业发生业务的时间与结算的时间存在时间间隔；3、在该时间间隔中外汇汇率发生改变。

从企业长期健全经营的观点来看，经济风险是企业最重要的外汇风险。

但是实践中，企业更加关注交易风险。

2、经济风险的产生机理1、销售收入受到的影响；2、销售成本受到的影响；3、付现的期间费用3、经济风险的管理1、多元化经营；2、企业经营重构。

具体措施。

1、销售方面，国际企业应预先制定好变通方案，在汇率真正发生重大变动时，再仔细研究当时的情况，作必要的政策更改。

2、生产方面：降低生产成本、分散生产地点、减少向硬货币国购买原料与零件，转向软货币国家购买。

3、财务方面：原则上借入软货币为最佳、将长期外币借款的外币种类予以分散。

4、交易风险的含义及管理。

在运用外币计价的交易中，由于外币与本币之间以及外币与外币之间汇率发生变动，使交易者蒙受损失的可能性。

类型。

1、以外币计算的赊购或赊销；2、以外币偿付的资金借贷；3、未履行的远期契约；4、取得外币的资产或负债。

交易风险并非单纯指一般的买卖交易，它还包括股息、利息、租金、专利权等。

凡是牵涉到外国货币计算或支付的任何商业活动或投资行为都包括在内。

5、交易风险的种类（一）国际贸易信用买卖中的交易风险。

1、出口中信用交易的交易风险——外汇贬值。

2、进口业务中信用交易的交易风险——外汇升值。

(二)外汇借款和投资中的交易风险。

1、外汇借款中的交易风险——外币升值。

2、外汇投资中的交易风险——外币贬值。

6、单个企业的交易风险。

能够相互抵消的外汇债权和债务必须具有：时间上的同时性、币种上的一致性、数量上的等额性。

没有满足以上特征而不能相互抵消的外汇债权债务被称为外汇敞口（exchange exposure）或受险部分。

7、跨国公司的交易风险。

跨国公司总体的交易风险由其所有子公司无法相互抵消的外汇敞口构成。

1、测算所有子公司无法相互抵消的外汇敞口并加以合并；2、估计汇率预期变动幅度内外汇净流量的本币价值变化范围；3、分析汇率变动的相关性；4、综合分析公司的总体交易风险。

8、外汇交易风险的管理。

一、可供签订合同时选择的防范措施。

1、选择好合同货币：争取使用本国货币作为合同货币；出口、借贷资本输出争取用硬币；进口、借贷输入争取使用软币。

2、加列合同条款：货币保值条款；3、调整价格或利率。

二、金融市场操作。

1、远期外汇交易；2、期货交易。

如果汇率朝着与预期相反的方向变化则企业可能会多花费或者少收益。

期货合同有固定金额。

期货交易是保证金交易，可能会占用企业一定的资金。

3、利用借款与投资方式保值：1、对外汇债务的保值；2、对外汇债权的保值。

4、利用外汇期权保值：1、买入期权保值；2、卖出期权保值。

三、其他管理方法。

1、提前或错后收付外汇；2、设置再开票中心；3、保险9、折算方法与折算风险（一）资产负债表的折算风险1、资产和负债受到外汇风险影响的等额部分可以互相抵消，真正承担风险的部分是外汇资产和外汇负债的差额即净暴露资产。

2、三种汇率现行汇率历史汇率报告期平均汇率3、受折算汇率影响的资产负债项目取决于不同的折算方法。

基本的折算方法。

1、现行汇率法；2、流动性/非流动性项目法；3、货币性/非货币性项目法；4、时态法。

四种方法下，实收资本都按历史汇率折算折算损益=以外汇计价的净暴露资产总额×外汇升值幅度=（需用现行汇率折算的资产－需用现行汇率折算的负债）×外汇升值幅度。

不同的折算方法下，净暴露资产的金额不同，从而折算损益不同10、利润表的折算风险。

现行汇率法下,利润表每个项目都按现行汇率或平均汇率折算。

流动与非流动法下,折旧费用、摊销费用按历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算。

货币与非货币法下，折旧费用、摊销费用和销售成本按历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算。

时态法下，折旧费用、摊销费用按历史汇率折算，其他项目按平均汇率折算。

11、折算风险的管理。

企业确定折算方式后，依据该折算方式下进行资产负债表保值以及利润保值。

具体的保值方式与交易风险的保值方式相同。

第五章国际融资计算题，各种国际资本融资资本成本率的计算！！（计算题必考）1、长期债券、优先股、普通股的资本成本率：2、国际资本成本的特殊性（资本成本 = 无风险利率 + 风险溢价）1、债务成本的国家差异1）无风险利率的国家差异，由各国的税法、人口状况、货币政策和经济状况决定2）风险溢价的国家差异，取决于各国经济状况、债务人与债权人的关系、政府干预和财务杠杆等因素。

2、权益成本的国家差异——取决于各国的投资机会3、如果借款期间外汇贬值，则实际利率会低于名义利率；反之则会高于名义利率。

4、国际资本结构。

ＭＭ理论、修正的ＭＭ理论以及米勒模型。

最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。

修正（含税条件下）的MM理论由于负债的利息是免税支出 ,可以降低综合资本成本，增加企业的价值。

因此 ,公司只要通过财务杠杆利益的不断增加 ,而不断降低其资本成本,负债越多，杠杆作用越明显，公司价值越大。

当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。

米勒模型用个人所得税对修正的MM理论进行了校正 ,认为修正的ＭＭ理论高估了负债的好处 ,实际上个人所得税在某种程度上抵销了个人从投资中所得的利息收入 ,他们所交个人所得税的损失与公司追求负债 ,减少公司所得税的优惠大体相等。

5、国际信贷融资一、国际金融机构贷款。

1）、世界银行集团有三个部分组成：国际复兴开发银行（世界银行）、国际金融公司和国际开发协会。

二、亚洲开发银行贷款。

三、国际商业银行，特点包括：1、贷款资金使用比较自由；2、贷款资金供应充足；3、贷款利率较高；4、贷款期限相对较短。

贷款方式包括：1、独家银行贷款；2、辛迪加贷款。

利率包括：1、伦敦同业拆放利率+加息率；2、美国优惠利率+加息率。

6、国际股权融资1、外国投资者对我国企业进行证券投资2、境外直接上市3、境外间接上市（造壳上市和买壳上市）4、存托凭证上市7、国际债券融资包括外国债券和欧洲债券8、国际债券评级美国（国际）：1、“标准——普尔”公司；2、穆迪公司；3、惠誉国际日本：日本公债研究所、日本投资家服务公司、日本信用评级机构9、国际融资租赁有利之处：1、有利于利用外资；2、有利于企业技术升级；3、能够减少盲目引进设备的损失；4、可以适应暂时性的需要；5、效率较高；6、有利于避免利率和通胀风险，降低投资风险。

不利之处：1、租金较高；2、承租人在租赁期间不能对租赁物进行技术改造或抵押；3、一般不能随意终止合同（特别是融资租赁），违约罚款较重。

类型包括：融资租赁、经营租赁、杠杆租赁第七章国际营运资金的管理1、现金管理的方法包括：集中现金管理、多边净额结算（要懂得编制结算表格，看例子）。

多边净额结算的优点：1、缩小资金转移规模、加强风险管理2、应收账款管理：1、提前与推迟支付（可能考计算题！！，PPT有例子）、再开票中心3、国际资金转移管理作用：1、税收；2、外汇管制；3、监管体系手段：1、股利；2、特许权使用费、服务费与管理费；3、内部信贷内部信贷包括：1、背靠背贷款；2、平行贷款；3、互换（1981年IBM，WB的债务互换，所罗门兄弟安排；货币互换，外汇互换，利率互换等等）。

第八章国际转移价格1、国际转移价格概念：国际企业管理当局从其全球经营战略出发，为谋求公司整体利益最优，在母公司与子公司、子公司与子公司之间购销商品和提供劳务时所采用的内部价格。