浅析高科技企业财务风险评价指标体系(一)
高新技术企业风险评估指标体系研究
高新技术企业风险评估指标体系研究2012-3-15 8:36王继霞张珈嘉【大中小】【打印】【我要纠错】摘要：企业所面对的内外部不确定性在不同程度上给企业生产经营带来了风险。
高新技术企业由于投入大、技术含量高、产品更新换代快等特点，其所面临的风险尤其高，这一状况亟待将风险管理意识引入其管理体系中，建立风险评估指标体系并进行科学的风险管理。
关键词：高新技术企业；风险评估；评估模型一、高新技术企业特点高新技术企业是指在《国家重点支持的高新技术领域》内，持续进行研究开发与技术成果转化，形成企业核心自主知识产权，并因此为基础开展经营活动的经济实体。
高新技术企业有着与传统企业明显的差异，最大不同就在于创新是形成高新技术企业核心竞争力和利润的源泉。
这一特点决定了其生产经营活动的不确定性，进而演化出高新技术企业高风险的特点。
二、风险评估指标体系构建高新技术企业的风险主要源于财务风险、市场风险、技术创新风险、人力资源风险、声誉风险和政策风险，因此本风险评估指标体系在构建过程中将以上风险作为一级风险指标予以反映，并用二级风险指标进一步拓展，形成了全面、系统的风险评估指标体系。
（一）指标设置的原则高新技术企业风险评估指标体系的重构遵循了以下原则：1、系统性原则系统性原则要求在进行指标设置的过程中要从整体出发，全面考虑影响企业的各类风险因素，使指标体系全方面、系统的发挥风险评估与风险管理的作用。
2、重要性原则重要性原则要求指标体系通过增加重要指标的权重等方式凸现重要风险因素对企业的影响，从而通过指标体系来引导企业风险管理工作。
3、敏感性原则高新技术企业所面临的内外部环境具有高度不确定性，因此指标的设置需具有较高敏感度以及时、准确的反映风险的变化情况。
（二）指标及内涵高新技术企业的风险来源是多方面的，本文从重要性原则出发，选择财务风险、市场风险、技术创新风险、人力资源风险、声誉风险和政策风险来构建风险评估指标体系：1、技术创新风险。
浅析高科技企业财务风险评价指标体系
浅析高科技企业财务风险评价指标体系高科技企业是新兴行业的代表，其实力和发展前景备受关注。
然而，受到行业和市场的不确定性因素的影响，高科技企业的财务风险也在不断上升，这就需要建立一个科学的财务风险评价指标体系，以便及时发现潜在风险，采取有效措施，避免风险的发生。
1. 资产负债率资产负债率是衡量企业资产债务负担的指标，高科技企业创新发展需要大量投资，如果其负债率过高，将导致企业在资金收回问题上受到一定压力，不利于企业的发展。
2. 现金流量比率现金流量比率是指企业现金流量与经营活动所需现金流量之间的比例，是企业经营活动的一个关键指标。
对于高科技企业而言，其创新研发需要大量资金投入，如果现金流量不足，企业将难以支撑，就需要及时采取措施以防止企业的经营活动陷入困境。
3. 利润率利润率是回报企业投资的主要指标，在高科技行业中，创新研发占用大量资源，企业规模较小，因此利润率对企业的发展具有重要作用。
对于高科技企业而言，其创新效果和市场反应都需要时间，长期保持稳定的利润率有利于企业的长远发展。
4. 资本收益率资本收益率是指企业资本产生的超过资金成本的回报率，是衡量企业健康稳定发展的标志。
对于高科技企业而言，其成本投入较大，而收益难以获得稳定，需要从资本收益率上进行评估，以确定企业发展的健康度与稳定性。
5. 研发投资占比高科技企业的创新研发需要大量的投入，因此研发费用占比也是一个非常重要的指标。
研发投资占比越高说明企业对创新研发的重视程度越高，但也需要注意研发投入与企业经济实力的平衡。
6. 库存周转率库存周转率是企业销售收入与库存的比率，对于高科技企业而言，其产品技术创新快，产品生命周期短，因此库存周转率较高。
库存周转率高说明企业的生产营销能力强，但也需要注意库存过高可能存在产品滞销的问题。
通过这些指标体系的评估，可以全方位地了解高科技企业的财务状况，及时掌握企业的潜在风险，采取有效的风险管理策略，以保证企业的可持续发展。
财务风险识别指标体系简析
财务风险识别指标体系简析狭义的财务风险，主要指与负债融资及杠杆化有关的风险，表现为因资本结构失衡、无力偿还到期本息等而导致的经营中断、破产清算风险。
广义的财务风险，主要指财务结果的不确定性状态，即企业在经营管理过程中来自内外部的各种无法预料或不确定性因素所导致的企业财务结果与预期财务目标发生偏离的可能性。
由于影响财务结果不确定性的因素很多，如战略、市场、业务运作等，因此，广义口径下的财务风险既包括按财务活动来区分的筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险，也包括按Basel II的分类标志所划定的市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
不过，从实务角度来看，广义的财务风险的定义过于宽泛。
因为，从财务结果不确定角度来判断，企业的任何经营、管理行为都会直接或间接地转化为“实际结果”对“预期目标”的偏离，因此，在这一语境下“企业（全面）风险管理”可以说成是“企业（全面）财务风险管理”，而事实上，这种说法无论从逻辑上还是管理行为上都是不足取的，至少对工商企业是这样（需要注意的是，Basel II是针对银行保险业而非一般的工商企业而言的）。
相比而言，狭义的财务风险是一种纯粹意义上的与财务政策是否合理、财务运作是否高效有关的风险。
但以杠杆化为特征的财务风险只是其表象，财务风险的产生及其可能的不利影响（下偏风险，down-side risk）是与公司战略、经营政策或商业模式等各种因素交织后表现出来的，因此，只有从影响杠杆风险的因素（或称风险源）入手，分析和识别风险，才能真正做到有效的风险管理。
一、战略视角下的财务风险源1．“增长陷阱”与偿债风险以突破企业财务资源极限和管理承受力等为代价所盲目追求的高速增长，往往是不可持续的。
企业增长有两种表现：销售增长和投资增长，两者表现出“时间上”的交替性，即投资增长带来产能提高，从而“事后”带动销售增长；反过来，销售增长会引导企业追加投资，从而“事后”带动投资增长。
企业财务风险评价体系分析
企业财务风险评价体系分析摘要：企业想要在当前激烈的市场竞争中占有一席之地，财务则是企业发展中不可忽视的重要因素，其具体的财务状况与企业未来发展密切相关。
全球化风暴除了为我国企业的进步引入机会，也在一定程度上提升了竞争的白热化与复杂程度。
所以，加强企业财务风险体系的改革力度，为企业财务在未来竞争中具备强大的抗击风险的实力，是现今企业必须抓紧落实的工作。
关键词：企业财务风险；评价体系；问题；对策通过对当前我国企业财务风险评价体系与国际先进体系的比较，可以发现，无论从体系的建立还是具体的运作上，我国企业财务风险评价体系与国际水平相差很远，尤其是在财务风险评价系统的完善性上差距很大。
而且，大部分企业没有从灵魂深处对财务管理的关键作用有透彻的认识，在财务风险的控制上也就无法发挥应有的功能，同时由于没有给予足够的理论支撑，实际经验也相当不足，导致了多数企业在财务管理上积累了大量弊端，极易发生财务风险。
一、当前企业内部财务风险体系的弊端(一)不能深刻理解财务风险体系的内涵。
从现状来看，我国的财务风险体系的建立，无论从理论基础还是内涵、以及具体的应用，在世界范围上都处于落后状态，企业的管理阶层中广泛存在着轻视财务风险的管控的问题，只注重当下的获利水平，没有从企业长远利益着眼进行考虑。
企业举债进行投资时，由于领导层仅将眼光停留在其收益与成本的降低，不重视负债率指标的指导意义，从而在企业未来运行上出现了相当多的危机。
并且，因为对财务风险评价体系的不重视，造成了领导层对外部环境与内部环境的认识与分析上的缺失，内部环境方面，由于没有能够将财务的具体情形实施有效调研，缺乏专业性人员，在风险制约的机制上也相对缺乏，在企业发展水平上的错误判断等会令其在风险的预判上失去相应的能力。
企业外部存在的风险是由于企业对企业范围以外的环境缺乏科学理性的分析，以一成不变的观念看待市场变化，在市场风险的研究不力，在对手分析上不全面，造成企业风险体系的建设落后，为企业的发展带来危机。
高科技企业财务风险评价指标分析研究
高科技企业财务风险评价指标值 ，并将其 与一般企业设立的标准 企业所 占的比例最高。以上数据说 明高科技企业 的存货 占用率较
的企 业有 ３ 家 ．占企 业总数的 ４ ．％ 。通过上 述 ６ ３４ 万 方数 据 电 子 出版 社 出版 的（０ ５ 市 公 司速 查 手 册 ： 报 大 全 》 动 比率 大于 １ （ ０上 ２ 年 。 分析可见 高科 技企业 的流 动比率与速动 比率 都不是很高 可见 ２ 财 务 风 险评 价 指 标 ． 如下评价指标 （ 括号内数据 为一般企业设立的标准值 ） 三 高科技企业财务指标分析
率都低于一般企业 的资产标准值 ．但绝 大多数高科技企业 的流动 比率和速动比率却低于一般企业设立的标准值 。
研发费用 占企业 总资本的比重。
根据上表发现 资产 负债率大于 ０ ７的企业仅有 ５ 家企业 占 在本文中我们采用随机抽样 的方法 ． 从沪、 深两市 中选取 了８ ３ 家高科技上市公 司作 为样本公司 ． 并将这些公司按 行业分 为四大 企业总数的６ ． ％ 可见高科技企业负债率都不高 也就是说高科技 类 （２ 。 ２ 家） 根据这些公司 ２０ 年年度财务报告所公布的资料 ． ０４ 进 行相关数据 的统计和分析和 比较。 资料来源于由中国证券报 监制、
但是高科技企业存货周转率 大于 ３的企业有 ５ 家 ，占企业总 ３ 根据上述公司 ２０ 年年度财务报告所 公布的资料 ， ０４ 计算得出 值进行 比较 。
１高 科 技 企 业 整体 财 务 风 险 评 价 指标 特点 ．
数的 ６ ％ ， ３９ 应收账款周转率 大于 ３的企业也 有 ５ ８家 ，其中医药
类 ：电子类 （１ 、计算机类 （９ ） ２ 家） １ 家 、通信类 （ １ ） ２ 家 、医药 企业的长期偿债风险不是很大。 流动 比率 大于 ２的企业有 １ ．仅 占企业 总数 的 ２ ％ ． ８家 １ ７
高科技企业财务风险管理分析与评价
高科技企业财务风险管理分析与评价随着科技的不断进步和社会的快速发展，高科技企业在当今社会中扮演着重要角色。
然而，高科技企业的财务风险管理一直备受关注，风险的存在可能会对公司的发展产生负面影响。
因此，对于高科技企业财务风险的分析和评价显得尤为重要。
一、高科技企业财务风险的类型高科技企业面临的财务风险种类较多，其中包括市场风险、信用风险、汇率风险、流动性风险等。
1.市场风险高科技企业受制于市场变化的影响，市场风险是高科技企业的一种主要财务风险。
市场风险通常指在市场上某些产品或服务需求骤减或消失所引发的损失，因此，企业必须持续监测市场状况，并及时采取应对措施。
2.信用风险高科技企业在开展业务时，需要对客户进行授信和回收，存在信用风险。
若客户未能如期回收款项，则企业将面临资金流动性困难甚至破产的风险。
3.汇率风险随着经济全球化和国际交流的增多，汇率风险也日益突出。
高科技企业的业务涉及多个国家的市场，若企业收到的货款和支付的货款不在同一国家货币体系内，则会面临汇率风险。
4.流动性风险高科技企业大多依赖于现金流，流动性风险是企业的另一种重要风险。
若企业无法通过现金流或借款满足日常经营所需，将面临资金紧张的风险。
二、高科技企业财务风险的评价高科技企业财务风险的评价通常包括风险预测、风险监测和风险控制。
1.风险预测对于财务风险的预测是企业最基本的风险评价方式，预测的内容通常包括财务报表的分析和对市场趋势的追踪等。
通过对企业的现状、市场趋势等因素进行综合分析，预测可能出现的风险并及时采取应对措施，以降低风险损失。
2.风险监测高科技企业需要对财务风险进行监测，以保障企业稳健发展。
其中，风险监测的内容包括财务报表的长期监测、业务量的监测以及市场的监测等。
高科技企业应每季度对企业的财务报表进行分析和对比，定期调整企业的经营方向和策略，并加强市场分析，提前预测可能出现的风险。
3.风险控制高科技企业应建立完善的内部财务控制体系，在企业经营风险出现时及时采取有效措施，以降低风险损失。
浅析财务公司财务风险评价指标体系
浅析财务公司财务风险评价指标体系
王小燕
随着我国金融、经济体制向市场经 济的全面迈进以及国有企业集团的不断 发展与扩张，财务公司自身固有的缺陷 和不足也不断呈现出来。造成财务公司 财务风险的原因有很多，既有公司内部 的，也有公司外部的，财务公司要想预 防和规避这些风险，就必须加强财务风 险的评价。企业财务风险评价不仅是整 个企业财务管理的重要内容之一，还是 企业内部风险管理的重要构成部分。财 务公司必须重视对其财务风险的防范和 评价分析，以增强本公司的财务实力。 财务公司的财务风险评价指标较多，且 每个指标所反映的内容不一样，进而对 评价本公司的财务状况的作用也有所不 同。因此，对财务公司的财务风险评价 指标体系进行研究就显得尤为重要。一 般来说，财务公司的财务风险评价指标大 致分为三类：流动性风险指标、信用风险 指标、风险抵补指标。在本文中，笔者拟 对这三类风险评价指标进行分析。
2011·09 总第98期 107
一、流动性风险指标
对财务公司来说，流动性主要是指 财务公司所具备的可以随时应付客户提 存与满足客户新的合理贷款以及其他资 金需要等方面的能力。通常而言，财务 公司的流动性风险考核指标包括流动性 比例、委托贷款、投资比例、拆入资金 比例、短期投资比例、利息回收率、自 有固定资产比例、长期投资比例、存贷 比例以及担保率。
流动资产 1．流动性比率= 流动负债×100% 该比率是衡量财务公司短期债务偿
还能力的指标，通过该指标可以衡量财
务公司的资金流动性大小，即在充分考
虑财务公司流动负债与流动资产规模之 间关系的基础上，可以判断出财务公司所
具备的、在短期债务到期前能够转化为现
金并用于偿还流动性负债的能力。
我国高新技术企业财务风险分析
我国高新技术企业财务风险分析随着我国高新技术企业的快速发展，财务风险愈加凸显。
本文将从高新技术企业的定义、财务管理的内涵以及风险类型等方面对我国高新技术企业财务风险进行分析。
高新技术企业的定义通常来说是指在高科技领域开展业务的企业，一般具备以下几个特征：一是具有高科技含量；二是具有知识密集型的产品；三是具有快速的技术更新换代；四是需要强大的研发投入。
高新技术企业的成长需要巨大的投资，虽然收益高但其为风险投资，也因此具备高风险和高回报的特点。
财务管理是企业管理中的关键环节之一，对于高新技术企业而言也非常重要。
财务管理的目的在于确保企业组织的财务资金得到合理运用，以提高企业的效益和利润。
财务管理的内涵包括财务策划、财务分析、财务决策以及财务控制等方面。
那么高新技术企业财务风险主要包括哪几类呢？一是市场风险。
由于高新技术企业所在的行业，市场变化可能会比较快，新技术也会随着时间的推移而被取而代之。
如果高新技术企业无法及时适应市场的变化，那么其所经营的产品也可能面临着市场失败的危险。
这样就会对其财务状况造成不利的影响。
二是技术风险。
高新技术企业通常会涉及到研发，需要进行大量的技术投入。
由于技术的不确定性和不可预知性，一些高新技术企业的研发项目有可能会失败，导致企业损失惨重。
另外，一些新技术的市场化也需要一定的时间，这也有可能对企业的财务状况造成影响。
三是政策风险。
政策对高新技术企业的影响也不容忽视。
比如，政策的变化可能会对企业的税收以及融资渠道产生影响。
政策的变化也可能导致企业原有的经营计划和财务规划需要进行更改，一定程度上影响了企业的财务状况。
四是资金风险。
对于高新技术企业而言，资金一直是一个重要的问题。
研发费用、市场推广费用以及人力成本等方面的开支都需要高额的资金投入。
如果资金短缺，那么企业的研发项目可能会陷入停滞，难以获得市场竞争优势，这样就会对企业的财务状况造成影响。
总之，高新技术企业作为创新型企业，其财务风险固然存在。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
浅析高科技企业财务风险评价指标体系(一)
【摘要】随着我国高科技产业的高速发展，使得高科技企业之间的竞争日趋激烈，也使得高科技企业面临更加复杂的局面。
为了保证高科技企业健康、快速发展，有必要对高科技企业面临的财务风险进行全面的分析。
文章总结了高科技企业财务风险评价的财务指标和非财务财务，完善了高科技企业财务风险评价体系，增强了它的效用性。
【关键词】高科技企业财务风险财务指标非财务指标
一、前言
随着科技的迅猛发展和信息技术的广泛渗透，我国的企业尤其是高科技企业面临的风险有所加剧，使得我国的高科技企业有必要加强企业的风险管理，尤其是加强对财务风险的管理。
财务是高科技企业存在和发展的基础，在高科技企业财务管理过程中，必须考虑到各方面的风险因素，这关系到高科技企业长期发展成功与否。
高科技企业比一般传统企业具有更大的风险，而且财务状况和财务需求具有许多的不定性。
因此高科技企业要长期获利，有必要清楚自身的财务风险状况。
二、高科技企业财务风险的特点
高科技企业的资金需求量比较大，但却缺乏有效的资金支持。
现在对于企业而言，筹资渠道有许多：政府支助、银行贷款和企业自筹。
但对于高科技企业而言，在创办初期很难通过发行证券和股票来筹集资，而银行也无法承担高科技企业的高风险。
高科技企业主要资金来源于政府支助和银行的短期贷款，而这无法解决高科技企业长期资金的需求。
资金不足，自然而然会引起高科技企业的财务风险。
对高科技企业而言，科技研究与开发是最重要的基础，要保证企业在市场上的长期发展，必须加大对科研经费的投入。
但是目前，由于筹资有限，使我国高科技企业科研经费投入规模比较小，所以不可能在短时期内看到收益；有的时候虽然投入资金数额巨大，但是如果新产品在很长时间内不能打入市场的话，那么前期所花的资金就浪费了，使其科技成果难以转化为产品，这就使得我国高科技企业面临很大的到期不能偿还债务的风险。
三、评价高科技企业财务风险的财务指标
高科技企业可以通过财务指标来评价其财务风险，使其了解自身的财务状况，并且可以通过与其他企业的财务状况进行比较，了解自身在行业中所处的地位。
一般企业财务风险评价的财务指标，国内外都有很多的研究，主要包括盈利能力、偿债能力、资产管理能力等方面的评价指标。
对于高科技企业财务风险的财务指标可以通过以下几个方面进行分析。
1、偿债能力
高科技企业前期会投入巨大的资本，其中多数是用来购买技术含量比较高的设备，这样就使得企业的资产负债率通常都比较高，同样也使其固定资产比率也较高，流动资产比率就会较低。
所以高科技企业的短期债务风险很大，可能会给企业的营运带来危机。
用于评价高科技企业偿债能力的指标包括：资产负债率、流动比率、速动比率。
2、资金周转能力
高科技企业资金周转能力是指企业资产投入与其收效的对比。
高科技企业开发和生产大多都是高科技产品，一般不需要大量的原料，应该是最热销的产品，使其资金周转能力中的应收账款周转率指标显得更加重要。
因此评价高科技企业资金周转能力的指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率。
3、盈利能力
高科技企业发展的最终目标是为了增加企业盈利，企业盈利能力评价指标可以体现企业财富的增加，一般来说是越高越好，越高说明企业的盈利能力越强。
盈利能力评价指标主要包括主营业务利润率、总资产利润率、净资产利润率。
4、成长能力
高科技企业如果能够保持销售收入的不断增长，就会拥有足够的能力来进行再投资，扩大其生产规模并且提升技术能力。
因此在对高科技企业财务风险评价的时候要特别强调它的成长能力，这方面的评价指标主要包括：总资产增长率、销售增长率。
5、现金能力
高科技企业经营现金与流动负债以及总负债的比率可以很好地体现企业偿还到期债务的能力，高科技企业只有拥有较高的经营现金负债比率，才能保证到期偿还债务，才能使其企业正常运转，所以要关注高科技企业对现金的运用能力。
高科技企业现金运用能力的评价指标包括经营现金流动负债比、经营现金总负债比、经营现金主营业务收入比、经营现金总资产比。
四、评价高科技企业的非财务指标
财务指标是对企业财务风险状况的一种直接的评价，但财务变量在财务风险评价中又有一定的缺陷：第一，财务指标数据来自于财务报表，而财务报表未必能对公司财务状况给出公正和真实的信息；第二，同时企业年度报告的披露相对企业财务风险评价有滞后性；第三，财务数据是种概括性的指标，不利于指导管理行为；第四，在高科技企业中，无形资产是其组织核心竞争力的源泉，但是财务指标评价体系却缺乏对无形资产的评估。
很多的国内外的文章已经研究表明非财务因素对财务风险具有一定的影响，因此要合理评价高科技企业的财务风险，就一定考虑多方面的非财务因素。
相对于财务指标，非财务指标更具有前瞻性，它含有更多地指导管理实践的决策信息，为管理者提供更加实际的贡献。
本文提出的评价高科技企业的非财务指标包括以下几个方面：
1、股权性质及股权结构
（1）股权性质。
股权性质按照所有制性质可以分为国有控股和非国有控股，国有控股导致上市公司治理效率低下，侵占行为十分严重。
因此，我们认为国家股的弊端对公司经营状况必然会产生不利影响，国内聂长海、姜秀华、杜煊军的研究以及Xu和Wang的实证研究都证实了这一观点。
（2）股权结构。
股权结构是公司所有者的持股结构，关于股权结构对企业财务风险影响存在不同观点，Elloumi与Gueyi的研究发现大股东持有人所持的股份比例与企业发生财务困境的概率是负相关的，Parker的实证结果表明大宗股票持有者的持股比例与企业的生存概率间存在正相关关系。
本文采用如下非财务指标来评价股权性质与股权结构对高科技企业财务风险的影响：国家股比例既国家股占公司股票总数的比例；第一大股东持股比例，按不同的比例设定三个不同的变量值：50%以上，20%-50%，2%以下，其所对应的变量值分别设为3，2，1。