我国金融发展对经济增长影响的实证分析

合集下载

区域金融发展与经济增长关系的实证研究——以河南省为例

经济增长的关系存在较大差异，东部地区金融发展和经济增长的关系较为显著；萱、钱陈文新（０９以新疆１２０Ｊ５个地区为例，利用经济模型分析金融结构与经济增长的相关性等等。综观已
（）贷比状况二存
数据来源：南省统计年鉴（９５０８）中国统计年鉴（９５２０。河１９ —２０。１９ — ０８）
图２河南省与全国存贷比
（）险深度状况三保
随着社会公众保险意识的增强，险需求不断增加，南保河
数据来源：南省统计年鉴（９５０８）中国统计年鉴（９５２０。河１９－２０．１９－０８）
图１河南省与全国金融相关比率
发展和经济增长的关系进行实证分析，出各地区金融发展和得
存贷比在一定程度上反映了商业银行资金配置的效率，反
映储蓄转换为投资的比率。从图２可以看出，１９自９４年以来，不管是河南省的存贷比还是全国的存贷比，均在下降，南省河
有的研究文献，国内关于区域金融发展和经济增长的研究在样的存贷比略高于全国的存贷比水平，映河南省在资金利用和反本上主要为东、、部的划分，者对个别突出区域或省份的中西或配置效率方面高于全国平均水平。自１９年以来，一比例但９９这研究，但缺少对河南省的专门研究。作为中部地区崛起的重要小于１说明存款总额大于贷款总额，，存在存差，金供应相对资省份之一，南省金融业的发展具有举足轻重的作用。因此，河以过量，因而应进一步提高资金利用率，高其收益率。提

【我国金融发展与经济增长关系的实证分析】

我国金融发展与经济增长关系的实证分析《金融学前沿问题探讨》，第九届全球金融年会（GFC2002）论文内容提要：本文从实证的角度对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究。

文章运用了3种方法：相关分析、格兰杰因果关系检验以及柯布—道格拉斯生产函数框架基础上的计量分析。

相关分析结果显示我国金融发展与经济增长之间存在非常高的相关程度；而格兰杰因果关系检验结果表明，我国金融发展与经济增长之间存在一种双向因果关系，但其中经济增长引致金融发展的程度要大于金融发展促进经济增长的程度；计量分析的结果则进一步加强了这一发现。

文章结论与我国正处于从不发达经济向发达经济发展的基本国情相吻合，对供给主导假说及需求遵从假说均提供了有力支持。

经济发展历史包含了金融发展与经济增长关系的许多范例，越来越多的经济学家认为金融发展在促进经济增长方面发挥了重要作用。

涵盖发达国家与发展中国家的大量实证研究也已经证明了上述看法。

近年来，许多学者（如，宾国强，1999；谈儒勇，1999；韩廷春，2001）对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究，得出了许多有价值的结论；但我国金融发展在经济增长中的作用并没有被完全考查，本文试图在这方面作出尝试和探索。

文章由以下五部分组成：第一部分对金融发展与经济增长关系的有关理论与经验文献作一综述，第二部分分析了我国的货币化进程与经济增长，第三部分给出了格兰杰因果关系检验的有关结论，第四部分对金融发展与经济增长进行了计量分析，最后进行总结并给出政策建议。

一、历史文献的简单回顾对于金融发展在促进经济增长方面的重要性，许多文献（如Goldsmith，1966，1969；Gurley & Shaw，1955，1960；Patrick，1966；Porter，1966；Khatkhate，1972；Mckinnon，1973以及Bhatia & Khatkhate，1975）都作了广泛研究。

其中，部分经济学家认为，金融发展是经济增长的一个必要条件（Goldsmith，1969；Mckinnon，1973；Shaw，1973），这便是Patrick（1966）所认为的金融发展的“供给主导”（supply-leading）作用。

浅谈金融业发展对我国经济发展的影响

浅谈金融业发展对我国经济发展的影响引言概述：金融业作为经济的重要组成部分，在我国的发展中起着至关重要的作用。

随着金融业的不断发展壮大，其对我国经济发展的影响也日益显著。

本文将从五个方面分析金融业发展对我国经济的影响。

一、金融业对我国经济稳定的影响1.1 金融业提供稳定的货币流通1.2 金融业调控经济波动1.3 金融业维护金融市场秩序二、金融业对我国经济增长的影响2.1 金融业促进投资和创新2.2 金融业提供融资支持2.3 金融业推动产业升级三、金融业对我国经济结构调整的影响3.1 金融业引导资源配置3.2 金融业支持新兴产业发展3.3 金融业推动经济结构升级四、金融业对我国经济国际竞争力的影响4.1 金融业提升我国企业竞争力4.2 金融业促进国际贸易发展4.3 金融业增强我国的国际金融影响力五、金融业对我国经济风险防范的影响5.1 金融业加强风险监测和预警5.2 金融业提供金融风险管理工具5.3 金融业完善法律法规和监管体系正文：一、金融业对我国经济稳定的影响1.1 金融业提供稳定的货币流通金融业通过提供货币的发行和流通，保障了经济系统内的货币供应充足，维持了经济运行的正常秩序。

1.2 金融业调控经济波动金融业通过利率、信贷政策等手段，调控经济波动，防范和化解金融风险，保持经济的稳定增长。

1.3 金融业维护金融市场秩序金融业通过监管机构和法律法规的制定，维护金融市场的秩序，减少不良交易和欺诈行为，保护投资者权益。

二、金融业对我国经济增长的影响2.1 金融业促进投资和创新金融业通过提供融资渠道和金融工具，鼓励企业进行投资和创新，推动经济增长。

2.2 金融业提供融资支持金融业通过银行信贷、债券市场和股票市场等渠道，提供融资支持，满足企业和个人的资金需求，促进经济发展。

2.3 金融业推动产业升级金融业通过引导资金流向高技术、高附加值产业，推动产业升级，提高经济的竞争力。

三、金融业对我国经济结构调整的影响3.1 金融业引导资源配置金融业通过资本市场和金融机构，引导资源向高效益、高效率的领域配置，推动经济结构调整。

金融发展对经济增长的影响分析

金融发展对经济增长的影响分析随着全球化的加速和市场经济的发展，金融业在国家经济中的作用变得愈发重要。

金融发展不仅仅是为了满足经济的融资需求，更是为了促进经济增长、推动产业升级和提高经济效率。

本文将探讨金融发展对经济增长的影响，并从不同角度分析其深刻影响。

首先，金融发展可以提高资源配置效率。

金融市场的健全与完善，能够有效促使资金从配置低效的领域流向高效利用资金的领域，提高整体经济的效益。

通过金融机构的优化资源分配与配置，高效率地将资金引导到有潜力的企业和项目中，能够推动各产业的发展，提高整体经济增长速度。

其次，金融发展对经济创新起到了重要的推动作用。

金融市场通过创新性金融产品的推出，能够支持新兴产业的快速发展。

例如，风险投资、创业投资等新型金融工具为初创企业提供了资金支持，推动了科技创新和技术进步。

金融市场创新也推动了金融科技的发展，促进了金融业务的数字化和智能化，提升了金融行业的效率和服务水平。

此外，金融发展还对经济结构调整起到重要作用。

金融市场能够引导资源向高附加值产业和新兴产业转移，对于传统产业升级和经济结构的优化起到了积极作用。

通过金融渠道的支持，新兴产业和高科技产业能够更好地获得资金支持和市场扩展，推动产业升级和产业结构优化，从而为经济增长提供可持续支持。

金融发展对于经济增长具有重要意义的同时，也面临一些挑战和风险。

首先，金融市场的脆弱性和不稳定性可能对经济造成冲击。

金融危机的发生和金融市场的动荡会严重干扰经济的正常运行，甚至导致经济衰退。

其次，金融发展可能会引发过度融资和金融泡沫，导致经济不平衡。

金融过度膨胀可能会导致资源错配、产能过剩，最终导致经济增速下滑。

因此，加强金融监管和风险防范至关重要，以避免金融发展过程中出现系统性风险。

综上所述，金融发展对经济增长具有重要的影响。

通过提高资源配置效率、推动经济创新和促进经济结构调整，金融发展能够为经济提供有力的支持和推动力。

然而，我们也要认识到金融发展所带来的一些风险和挑战，需要加强监管和风险防范。

金融发展对经济社会的影响分析

金融发展对经济社会的影响分析金融作为国家经济的核心驱动力之一，对经济社会发展具有重要的影响。

本文将从多个角度探讨金融发展对经济社会的影响，并分析其带来的挑战和机遇。

首先，金融发展对经济增长有着积极的推动作用。

金融机构为经济体提供资金，促进企业投资和创新，推动经济发展。

金融市场通过提供融资渠道，使资金流动更加便捷，改善资源配置效率。

此外，金融服务还能够帮助企业进行风险管理，提高经济运行的稳定性。

其次，金融发展对经济结构调整起到重要的推动作用。

随着金融市场不断完善和创新，资本市场的发展有助于加快产业升级和优化结构。

金融创新的兴起也催生了新兴产业，推动了技术进步和经济转型。

例如，互联网金融、区块链等新兴金融形式的出现，为传统产业注入了新的活力，推动了经济的发展和转型升级。

同时，金融发展也对社会产生了深远的影响。

金融服务的普及和便利性的提高，提升了居民的生活水平和消费能力。

金融服务的创新，如移动支付、线上理财等，为人们的日常生活带来了便利。

此外，金融发展还有助于减少贫困和不平等现象，通过金融创新和扶贫政策的实施，为贫困地区提供更多机会，促进社会的公平和包容。

然而，金融发展也带来了一些挑战。

首先是金融风险的增加，资本市场的波动性增加了金融风险的传播和扩大的可能性。

金融危机的发生对经济和社会造成了巨大冲击，因此，加强金融监管和风险管理显得尤为重要。

其次，金融发展带来的收入差距的扩大也是一个问题。

金融行业高收入和高风险的特点导致收入分配不平衡，加剧社会贫富差距，需要政府加强监管和社会保障体系的建设，以确保社会的公平和稳定。

金融发展对经济社会的影响有着双向性。

尽管存在一些挑战，但金融发展在推动经济增长、融资便利、促进产业结构升级以及改善居民生活等方面的作用不可忽视。

为了充分发挥金融的积极作用，政府需要加强监管和风险管理，同时促进金融创新和金融服务的普及，以推动经济社会的可持续发展。

中国金融发展及其经济影响的研究

中国金融发展及其经济影响的研究摘要：自改革开放以来，中国金融及经济的发展令世界为之侧目，呈现一种全新的状态并达到了较高的水平。

本文主要对中国金融发展的现状、判断及其对经济的影响等方面略作回顾和探讨，使人们对中国金融和经济的发展有个全面的认识。

关键词：金融现状；金融发展；经济增长中图分类号：f832 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0009-01一、中国金融发展的现状1.金融组织体系完善化中国目前已经建立起以商业银行、证券公司和保险公司为主体的比较健全和完善的金融组织体系。

国有独资商业银行的管理体制、经营机制正逐步完善，统一法人，撤并分支，引进外资金融。

非国有银行的作用在不断提高，基本上与国有独资商业银行持平。

境内外资金融也在中国金融体系中不可忽视，占有重要地位。

同时证券类机构和保险机构也紧跟形势，加快发展，规范管理，健全机构。

2.金融市场体系层次化同业拆借市场、银行间债券市场和票据市场是中国主要的三大货币市场。

同业拆借市场推进了利率市场化。

银行间债券市场已成为发展最快、规模最大的资金市场。

票据市场也逐步成为企业短期融资和银行提高流动性管理、规避风险的重要途径。

资本市场形成以债券和股票为主体的多种证券形式并存的局面，推进了产业结构调整及企业经营机制转换，在完善企业法人治理结构等方面作用重要。

保险市场在其商品类型和面向对象上下功夫，增加其推广率，成为中国社保体系不可或缺的部分。

外汇市场上则提高了效率，扩大了成交规模。

3.宏观金融调控间接化中国货币政策不再是直接调控。

其实践表现为：中央银行恢复公开市场操作，资产负债比例管理得到实行。

由此调控了货币供应量，稳定了人民币币值。

4.现行外汇管理双向化提高了人民币的兑换程度，资本流动不再是单方面的，而是有进有出，双向流动。

资本的流入规模、交易范围、对外输出等都得到长足发展，对于外资的利用也不再局限与一个模式，而是多层次、多方面的充分引资，合理利用。

金融发展对经济增长的影响

金融发展对经济增长的影响引言：金融发展是现代经济的重要组成部分，对经济增长具有重大的影响。

本文将探讨金融发展对经济增长的影响，并从多个角度进行论述。

1. 金融体系的健全与稳定金融发展首先对经济增长的影响体现在金融体系的健全与稳定上。

一个强大的金融体系能够为经济提供融资支持，提高资源配置效率，促进投资和创新。

金融市场能够通过提供融资工具和相关服务，吸引国内外资金流入，从而推动经济增长。

2. 金融创新与经济发展金融发展还对经济增长有着积极的促进作用。

金融创新能够提供更多种类的金融工具和服务，满足不同经济主体的需求，推动经济发展。

例如，金融科技的崛起为传统金融业带来了许多创新，让金融服务更加高效、便捷，从而提高了经济发展的效率。

3. 金融风险管理对经济的稳定性尽管金融发展对经济增长有利，但其也伴随着一定的风险。

金融市场的不稳定性可能会成为经济增长的阻碍。

因此，金融发展也需要注重风险管理和监管。

一个有效的金融风险管理体系能够保持金融市场的稳定，防止金融危机的发生，从而促进经济的可持续增长。

4. 金融对实体经济的支持金融发展对经济增长还有着直接的支持作用。

它能够为企业提供资金，促进实体经济的发展。

通过银行信贷和债券市场等渠道，企业能够获得资金，推动生产扩张、技术创新和市场开拓，进而促进经济增长。

此外，金融市场还能为个人提供融资机会，从而提高其消费能力，促进内需的增长。

5. 金融发展对经济结构的影响金融发展还能够影响经济结构，从而对经济增长产生重要影响。

随着金融业的发展，金融市场在资源配置中的作用日益强大。

金融业的扩张能够带动相关产业的发展，推动经济结构的转型升级。

例如，金融科技的兴起对互联网、人工智能等新兴产业的发展产生了积极的影响。

结论：综上所述，金融发展对经济增长具有重要的推动作用。

健全稳定的金融体系能够提供融资支持，促进投资和创新；金融创新能够满足不同经济主体的需求，推动经济发展；有效的金融风险管理能够保持金融市场的稳定；金融对实体经济的支持能够促进企业发展；金融发展还能够影响经济结构，推动经济转型升级。

金融发展与经济增长相关性实证分析

发展政策，企业若使用可再生能源将可获得税收减免。６可交易的排放许可证．
联合国关于气候变化的框架大会协议 “ 京宣言 ” 将东变成一个具有约束力的减少温室气体排放的国际协议。根据该协议，到２１年温室气体排放将在１９年排放的水０２９０平上减少５。在如何降低水平的议题上，各国政府都积极％
采取相关措施严肃对待。其中，加拿大、英国、澳大利亚等国引入温室气体排放许可交易框架制度。这样一来，作为参与许可交易的企业的公司财务管理人员就需要了解上述市场的交易条件和重要因素，诸如交易价格率、可交易量
ｏｏ
２００
３００
４００
５００
贷款余额
社会要求的行业和企业进入其投资组合。例如，烟草、
临环境保护者和政府的压力，从环境保护的角度出发，企业部同意遵从非强制性的环境保护规定，如不伤害珍稀物
发展，地方经济快速增长。我们对徐州市１年来的经济增４长与金融发展数据进行实证分析，揭示其金融发展与经济增长的相关性。
地
１０００８００
徐州市金融发展与经济增长的相关性实证分析
亿元，增长了４３。（：由于徐州金融市场不发达，用．倍注

我国金融发展与经济增长关系的实证分析

“ 金融深化 ” 论。们认为发展中国家在经济发展的理他
过程中，在着严重的“ 割经济 ” 不同的资本市场存分，利率不一致，加之资本市场不发达，融工具缺乏．金导
近年来，国内众多学者对金融发展与经济增长的关系也进行了较有影响的研究。谈儒勇、国强、宾沈坤
得出的结论是：在生产过程中，人力资本与ＲＤ水平＆越高，国有经济投资额占总投资额比例越大。投非则
资效率越高，而经济增长越快。总体上讲，者们从但学研究该问题的基本思想是：融变量对经济增长产生金
作用的主要渠道是投资资源的有效使用及其生产效
我国金融发展与经济增长关实证分析系的
何江，李金昊
摘要：帕加诺模型为理论基础，以以我国１８ —２０９００７年数据为处理对象，于协整理论等时间序列处理技术，４变量基在
系统内对中国数据的实证分析结果表明：融相关比率（金金融机构各项贷款总额与名义ＧＤＰ的比值）非国有经济投资、比重、直接融资比重及ＧＤＰ之间存在长期协整关系。从长期看．国有经济投资比重对Ｇ非ＤＰ的影响力度最大，国有非
型，以传统的金融深化指标Ｍ２ＧＰ或真实利率为解／Ｄ
释变量，对经济现实做出了较好的解释。是，币化但货

我国金融发展与经济增长关系的实证分析

实证检验结果表明，Ｍ２为测度指标的金融发展以
果是这样的话，就必须要求时间序列是平稳的，否则
就会产生伪回归的问题，而在我们这个数据当中，分析的变量的时间序列带有明显的变化趋势，不满足平稳这个条件，因此就不能简单的回归方程解决问题，必须进行协整检验。
于金融发展与经济增长的研究成果。最后，国内对
直保持着高速的增长，年平均增长率为９４，．％而
与此同时，融深化的程度也在不断的上升，金如Ｍ２ＧＰ指标从１９／Ｄ９０年的８．５２４％上升到２００８年的１７９％，么经济增长与金融深化之问的关系５．８那
务于经济增长。
关系的研究文献，并对有关研究进行了评述。主要
内容包括金融发展与经济增长的关系，融结构主金义和金融抑制主义的主要观点的产生、发展（变路演径）和研究现状。何风隽［（０５就金融发展与经３２０）］济增长之间的关系理论及实证研究方法的争议进行
系，出两个主要结论：是安徽省金融发展是经济得一增长的格兰杰原因，单方向的，是即金融发展推动了
１文献综述
经济学家学者对金融发展与经济增长关系的研究已经很有历史。许多学者就曾专门做过金融增长
金融的适度发展是实现新疆经济最优增长的必要条件。陈敏，勇，小庆【（０６以国内外学者的杜李７２０）】

中国金融市场发展对我国经济的影响分析

中国金融市场发展对我国经济的影响分析林欣（湖北经济学院法商学院湖北武汉 430205）摘要：经济的发展与创新，已经成为我国金融市场经济发展的重点，在我国的市场经济中，金融市场占据着重要的地位。

近些年，中国市场经济迅速发展，使金融市场面临巨大的挑战。

因为地区差异导致经济增长不同，所以金融市场应该制定符合区域性的政策，针对我国经济进行分析探讨，更好地促进中国金融市场的发展。

关键词：金融市场发展；经济增长；作用机制中图分类号：F830.9 文献标识码：A DOI：10.19921/ki.1009-2994.2021-09-0038-019随着经济的不断发展，金融行业已经发展了很多新型的支付方式，创新型的金融机构、金融市场经济、金融监管、金融衍生工具以及金融产品，在金融体系内的价格变化。

金融市场发展的核心，就是针对金融工具和金融组织进行发展，因为增加金融工具的品种和数量，有利于市场经济减缓工作难度，从而更迅速地带动经济发展，金融机构增加数量以及品种的同时，重视效率问题可以提高经济价值，使国家经济迅速发展。

金融市场的发展水平，不仅仅是单纯的监管系统加强，应该从金融市场的根本活动入手，不断提升金融工具的数量以及配套的金融设施，整体提升金融体系的效率，带动中国经济走可持续发展道路。

经济发展过程中，金融市场发展的模式也不断进行交替的出现，从而适应中国的经济发展的不同阶段。

在经济建设处于初期阶段时，金融市场起着引导经济增长的效果，在经济进入快速增长阶段时期，市场经济会出现很多矛盾，使经济发展变得复杂化，所以新型金融功能逐渐想成，推动金融市场发展和金融结构的优化。

资金的存量收到了金融体系改革的影响，金融体系提高了资金的利用率，提升了资金的配置效率，人们在进行投资与储蓄的同时，加快了资金的使用，获得了经济带动效果。

一、金融市场和经济体系的发展现状（一）中国金融市场发展现状分析在历史上，我国曾经多次在货币规模上创造历史，但是由于经济建设水平的迅速发展，增长率有所下降，2018年的货币交易市场十分活跃，银行之间利用市场的信用拆借、市场经济回扣交易等，成交量达到了862万亿元，同比增长了24%，但增长速度却慢了半数以上。

我国金融发展与经济增长关系实证分析

现：我国金融发展在短期内是 “ 求需跟随 ”型的。长期内是 “ 给导向”型供
的。短期内应使金融发展跟上经济增
变量；Ｘ是一个确定的ｄ维外生向量，代表趋势项、常数项等确定性项；Ｐ是滞后阶数：￡是维扰动向量；Ｔ是样本个数。将
过程，所以当０ｒｋ时，ＹＩ１２ｆ．＜＜ｌ，．＿＇＿
．
研发以之否向我样间存关及经究展济关对国果的在系长是金与因济于这轨国融经转方因增系像果的
家具有特别重要的政策涵义，其结果会影响到我国在制定经济政策时是要优先改革金融体制、发展金融以促进经济增长还是要将政策重心放在经济增长上面，以经济
变量选取及数据说明
本文根据研究需要，选取我国２０００～
量与ＧＤＰ的比值／ＧＤＰ衡量我国的金融深化程度。银行部门发展指标：金融机构贷款余额占ＧＤＰ的比重ＬＡ／ＤＰ，ＯＮＧ它反映了金
（１）
其中，七内生变量向量，表内ｙ是维代生变量个数，各分量都是非平稳的，１其（）
（式进行差分变换，可得下式：１】
融体系对经济运行的支持程度，也可以表
示我国金融中介的发展规模；金融机构存款余额占ＧＤＰ的比重ＤＰ／ＤＰ，的上ＥＯＧ它
长的步伐，满足其需求；立足长远，必

金融发展与经济增长内生关系的实证分析

DOI:10.13546/ki.t j y j c.2020.22.035金融发展与经济増长内生关系的实证分析刘翠霞S史代敏2(1.重庆工商大学金融学院，重庆400067:2.西南财经大学统计学院，成都611130)摘要：文章提出一种空间之间存在显著相关关系的PVAR模型，首先检验面板数据空间相关性，对存在显著空间相关性的数据，提取主空间因子，然后建立基于主空间因子的区域经济增长与金融发展的向量自回归模型，实证检验我国经济发展和金融发展之间的动态内生关系。

结果表明，我国基于省级经济发展的区域之间有强的空间关联性，且经济与金融发展之间存在互相促进的动态内生关系。

关键词：PV AR;空间相关；空间因子；GMM估计中图分类号：F830 文献标识码：A文章编号：1002-6487(2020)22-0156-04〇引言世界银行研究报告指出：金融主要通过经济活动的全要素介人，进而起到对经济的推动作用。

有关金融发展与经济增长的内生性增长机理研究，已经有较多的成果，Fama等（1985)在索罗经济内生增长模型的基础上，引人金融要素，阐述了金融是产业结构调整和经济体内生增长的重要动力。

King等（1993)通过金融经济的内生性增长模型，阐述了金融配置资产和加速创新，从而助推经济增长的机理。

韩廷春(2003)建立了我国金融发展与经济发展的内生经济模型，阐明金融效率的提高，以一种间接无形的方式助推经济的增长。

陈建宝(2017)考虑空间关联因素1建立了空间关联情形下劳动增长的索罗模型，并运用空间计量原理实证检验了我国不同省份之间金融发展与经济增长的空间关联性与互动关系。

本文首先检验我国区域经济与金融发展数据的空间相关性，构建空间显著相关情形下的P V A R模型，实证检验区域经济与金融之间的内生关系。

1空间显著相关PVAR模型构建1.1空间相关性检验1.1.1 P K M0指数P O/0检验统计量的构造原理来源于多元分析中统计量的构造,其意义是判定多个指标之间是否存在较强的相关性，以确保能从所有的变量信息中提炼出公共的主信息，即主成分，本质上是测度变量之间考虑了偏相关情形时的线性相关性。

我国金融市场发展规模对经济增长影响的实证分析

我国金融市场发展规模对经济增长影响的实证分析——基于VAR模型内蒙古财经学院张耀琦、赵静、付少博目录一、研究目的与意义 (1)二、金融市场发展与经济增长关系的研究现状 (4)三、实证分析方法简介 (8)四、我国金融市场发展规模与经济增长关系的实证分析 (14)五、研究结论 (26)摘要：金融发展与经济增长的关系一直是宏观经济研究领域中的一个热点问题。

1994年金融体制改革后的中国银行业、证券业和保险业均有长足的发展，规模不断扩大。

理清我国金融市场发展规模对经济增长的影响，对指导我国经济改革具有重大的现实意义。

本文运用1994—2009年《中国统计年鉴》（2010年）的年度统计数据，通过协整分析方法和VAR模型研究各变量之间的长期稳定关系，运用 Granger因果检验方法、脉冲响应函数、预测误差方差分解技术对银行、股票、保险市场发展规模水平对经济增长的影响进行实证检验。

本文研究发现，金融市场发展规模对经济增长的促进作用极为有限，不能盲目扩大金融市场发展规模，以期实现经济增长的目标。

关键词：金融市场；发展规模；经济增长；VAR模型一、研究目的与意义金融发展与经济增长的关系一直是宏观经济研究领域中的一个热点问题。

金融市场发展规模作为金融发展的一个主要方面，是否对我国经济增长有影响？若有影响，则应重视金融市场发展规模的扩大。

若没有影响或影响不大，则更应该详细分析其原因，不能因此而忽视金融发展。

毕竟，当前国外学者的主流看法是金融发展与经济增长之间存在相互促进的关系。

研究金融发展对经济增长的影响具有重要的政策意义，这对于处于转轨时期的我国尤其重要。

西方经济学家对于金融发展与经济增长的关系已有大量的研究，但是到目前为止并没有形成共识，争论仍不可避免。

而且，无论是理论的概括还是经验的分析都基于西方国家的发展历程，与中国的实际并不一定相符。

我国 30 多年的改革开放走出一条具有自身特色的经济发展改革道路。

由于我国发展市场经济时间不长、统计数据严重缺乏等因素，西方学者对我国的金融发展与经济增长研究得比较少，也没有系统的理论解释。

金融发展对社会经济发展的影响分析

金融发展对社会经济发展的影响分析1. 引言在当今全球化的时代，金融发展不仅仅是一个国家或地区经济发展的重要方面，更是直接影响到全球经济的稳定与繁荣。

本文将探讨金融发展对社会经济发展的影响，并提出一些相关观点。

2. 金融发展的正面影响首先，金融发展可以促进资金的有效配置。

金融市场的健康发展可以提供各种金融产品和服务，使资金得以更加灵活地流动，从而促进企业的发展和创新。

此外，金融市场的发展还可以提升金融机构的竞争力，推动其转型升级，并为经济发展注入新的动力。

3. 金融发展的负面影响然而，金融发展也存在一些负面影响。

首先，金融过度扩张可能导致金融风险的积累。

当金融机构追求短期利益最大化时，容易出现资金链断裂、大规模坏账等问题，进而对整个社会经济产生冲击。

其次，金融市场的过于混乱和不规范也可能引发金融危机，给社会带来严重影响。

4. 金融发展对社会经济结构的影响金融发展在一定程度上影响了社会经济结构的调整。

随着金融市场的不断扩大和完善，金融业对整个经济的比重逐渐增加。

传统制造业的发展受到一定程度的制约，但金融业则成为新的经济增长点。

此外，金融机构的创新和变革也催生了新兴行业和新型业态，进一步推动了社会经济的转型升级。

5. 金融发展对社会经济发展的挑战金融发展不仅带来了机遇，也带来了挑战。

首先，金融监管的难度增加。

金融业的创新和变革迅猛，对监管机构的监管能力提出更高要求，需要加强监管体系建设和法规制度完善。

其次，金融发展加剧了财富分配不平等问题。

一方面，金融业的高风险高收益特性使得少数人能够迅速积累财富；另一方面，不合理的金融体系可能导致资源的垄断和集中，加剧社会贫富差距。

6. 提升金融发展与社会经济发展的良性互动为了实现金融发展与社会经济发展的良性互动，有必要采取一系列措施。

首先，加强金融监管，确保金融市场的稳定和健康发展。

其次，加强金融机构的内部管理，提高其风险防范和应对能力，减少金融风险对社会经济的冲击。

中国区域金融发展与经济增长关系的实证分析

2
中图分类号： F 83 0
一、引言
在现代经济增长中，金融在资源配置、风险管理、信息提供等方面发挥着核心作用。国内外学者对金融发展和经济增察金融发展与经济增长之间的关系时，我们发现金融发展与经济增长之间的关系在不同的国家或地区以及不同时期内
是货币存量（长的关系进行 � 了大量的理论和实证分析。然而，当进一步考的标尺。
金融教学与研究
金融理论研究
2 006 年第 2 期 (总第 106 期 )
中国区域金融发展与经济增长关系的实证分析
马瑞永
(浙江大学 , 浙江杭州 3 100 27)
摘
要：增长关系的实证分析表明金融发展对经济增
长的促进作用，中部地区最大，其次是东部地区，西部地区最小;而在东、中部地区金融对经济增长的促进效应均出现 “门槛效了下降的趋势，西部地区则出现了上升的趋势。出现上述结果主要是由于体制转型、金融部门规模不经济以及应” 约束等原因造成的。关键词：金融发展；经济增长；固定效应模型；区域经济文献标识码： A 文章编号： 1006 - 3 544 (2 006 )02 - 0002 - 04 （1994 ）的最广义指标。戈德史密斯认为，金融相关比率的变动反映的是金融上层结构与经济基础结构之间在规模上的变化关系，可以被视为金融发展的一个基本特点。麦金农（ 19 7 3）在研究发展中国家的金融抑制与金融深化时，采用的
衡量经济增长的指标，这样可以排除人力资本的影响。另外，
2
金融教学与研究
变量，在做实证分析时，同样取其自然对数。之所以选择这两

中国区域金融发展与经济增长关系的实证研究

中国区域金融发展与经济增长关系的实证研究摘要：金融发展在中国经济增长过程中发挥着什么作用？此问题一直为经济学家和政策制定者所关注。

以中国各省1985-2007年数据为样本，建立动态面板数据模型进行实证研究，结果表明中国的金融发展对经济增长具有显著的促进效应，并且由于中国各地区经济与金融发展的不平衡，这一效应存在明显的地区差异。

关键词：金融发展；经济增长；动态面板数据模型；地区差异中图分类号：f832.7 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）11-0283-01当代的中国正在经历一场重大变革，中国官方的提法叫做“改革”，在经济学界则称为“经济转型”、“经济转轨”或者“经济过渡”。

在影响经济增长的因素中，金融发展一直是众学者研究的焦点。

近年来，众多的研究表明金融发展对经济增长确实有非常重要的作用，这一作用主要是通过以下两种机制来实现。

首先，金融发展能增加储蓄和投资，这是因为：(1)金融发展丰富了金融工具，从而更为有效地动员储蓄，将社会闲置资金转换为投资；(2)金融发展能够节约交易成本和信息成本，更好地动员储蓄为投资提供资金。

其次，金融发展能提高投资的效率，原因在于：(1)金融发展能够为投资决策生产更多信息，从而提高资本配置效率、促进经济增长；(2)金融发展能够提高金融资产的流动性，降低流动性风险，从而引导投资者把收益率低的短期资产转为收益率高的长期固定资产，最终提高均衡产出水平。

中国的金融发展具有明显的地区差异性，而这一差异是否会导致其经济增长效应的不同？针对此问题，本文在现有研究成果的基础上，通过建立动态面板数据模型，来实证研究金融发展对中国经济增长的动态效应和地区差异。

一、变量选取与数据处理本文采用中国大陆各省每年gdp的自然对数作为被解释变量。

对于解释变量，其一为金融发展指标，本文选取中国大陆各省的存贷款和的自然对数作为一个解释变量。

此外，考虑到前期gdp对当期gdp的影响，我们将各省每年gdp的滞后一期值的自然对数设为另一个解释变量。

中国金融发展与经济增长质量关系的实证研究

【问题探讨】
李冻菊，薛冰（河南财经政法大学，河南郑州４５０００２）
摘要：在现代经济发展过程中，金融的作用日益增长，甚至已经成为保障经济持续稳定运行的关键因素之一。以我国１９８１ —２０１１年的数据为样本，通过测算ＴＦＰ来衡量经济增长质量，并分别
文章编号：１００３ — ４６２５（２０１３）１１－００４１ — ０４中图分类号：Ｆ８３２文献标志码：Ａ
一
、
金融发展的研究综述
结论也不尽相同。周骏（２００９）ｔ４￣的研究结论显示金
融发展对经济增长的影响途径主要为资本生产率、自对金融形式产生依赖，人们就一直在思考着金融系统转化效率和储蓄率，大多研究结论证实区金融在经济增长中的作用。Ｈｉｃｋｓ（１９６９）ｔ１考察了金域的金融发展水平与经济发展呈现一种正向的相关融的功能对经济增长的作用机制。Ｋｉｎｇ（１９９３）口和性，但是伍海华、马正兵（２００３）［５１对我国金融发展水Ｌｅｖｉｎｅ（１９９９）ｔ３１通过研究得出金融规模和功能可以平和经济发展的研究结果表明前者发展滞后，并从有效地刺激长期经济增长以及全要素生产力的增长期上阻碍了总体经济增长；韩廷春（２００１）嘲通过大长。金融功能的相关研究为进一步观察、分析金融量数据进行实证研究发现金融发展与经济增长呈负问题提供了一种新的思路和方法，为今后的研究大相关的关系。大地拓宽了金融发展的理论视野。由于人们对经济增长质量的关注增强，涌现了Ｐａｔｒｉｃｋ（１９６６）主要强调金融发展对供给产生的大量关于金融发展与全要素生产率研究的文献。张种引导效应，即随着经济发展增速以及经济结构军等（２００３）测算全要素生产率，研究了我国金融发的复杂化，对金融方面的需求会进一步刺激经济的展水平与全要素生产率增长之间存在显著的正相发展，认为金融发展和经济增长互为因果关系，此后关。姚耀军（２０１０），许欣欣、郑长德（２０１０），罗曼人们对二者因果关系的方向称之为 “ 帕特里克之娜（２０１１）运用向量误差修正模型分别验证了金融谜” 。除此之外，国外学者还就金融发展与全要素生发展与全要素生产率间存在显著的正相关关系。产率增长之间的关系展开了一系列实证分析。尽管二、经济增长质量的测度选用金融发展水平的指标不同，但Ｊｅａｎｎｅｎｅｙ（２００６）、近几年对于区域经济增长质量问题的研究逐渐Ｇｕａｒｌｉｇｌｉａ和Ｐｏｎｃｅｔ（２００８）的研究结果均表明金融发加深，直接和间接提及区域经济增长质量的文献也展对全要素生产率的增长有显著的正向作用。开始出现。国内外学者对此有两类评价方式，即通（二）国内研究现状过综合评价指标体系和全要素生产率来测算。目前２１世纪以来，国内的学者才开始关注金融发展相关的研究成果大多采用综合评价体系，过分依赖与经济增长的问题，进而陆续运用西方早期的理论于ＧＤＰ进行国民经济核算存在许多公认的缺陷；同论述中国金融发展，并就其与经济增长的关系进行时，指标权重确定上的争议则降低了因子分子的准了大量实证研究。但是由于选用指标数据不同、测确性和可靠性。因此，本文使用ＴＦＰ作为区域经济算方法软件不同以及出发角度不同，其实证研究的增长质量的评价指标进行分析。

我国金融发展与经济增长关系的实证分析

我国金融发展与经济增长关系的实证分析【摘要】应用协整理论验证了我国金融发展与经济增长之间的长期均衡关系，建立了误差修正模型来反映金融发展、证券市场发展与经济增长之间的短期动态关系，并通过格兰杰检验对金融发展与经济增长间的因果关系进行了检验。

【关键词】协整理论误差修正模型金融发展经济增长上世纪八十年代，由罗默所建立的宏观经济增长模型产生了“内生增长理论”，卢卡斯对该理论进行了进一步的完善，并将金融因素引入到了内生增长理论体系中，试图研究金融的发展以及金融发展经济增长的相互作用。

该方面的研究主要包括了三个方面的问题：一是金融发展与经济增长的相关性研究。

如戈德斯密斯[1]使用金融相关比率和金融中介比率作为一国金融发展水平的衡量指标对金融发展与经济增长进行了相关性分析；卡琳和梅耶[2]分析了多个国家金融发展与经济增长的相关关系。

对发展中国家与发达国家进行比较，发现发展中国家的金融发展与经济增长关系紧密，而发达国家则没有证据显示不同类型的金融系统与经济增长之间有显著的相关关系。

我国学者周才云[3]对中国中部地区金融发展与经济增长的相关关系进行研究，认为中部地区金融发展与经济增长显著正相关和协整关系。

二是金融发展与经济增长的因果分析研究。

如我国学者曹啸和吴军[4]通过格兰杰因果关系检验，分析了中国的金融发展是经济增长的格兰杰原因；丁晓松[5]通过单位根和协整检验分析指出，金融发展对中国的经济增长有积极作用，但反过来作用不大；王琛[6]采用协整、误差修正模型和格兰杰因果检验分析，结果表明中国的金融发展促进了经济的增长。

三是金融微观层面与经济增长关系的实证研究，得出了一些有意义的结论。

一、数据选取与处理本文的研究中选取了以下指标分别对经济增长与金融发展进行了度量：（一）经济增长的指标在已有研究成果中常采用国内生产总值来衡量一个国家或地区的经济发展状况。

本文中沿用此做法，为消除人口规模和通货膨胀对计算结果的影响，文中用人均国内生产总值来作为经济增长指标，并采用1992年为基期的可比价计算所得的实际值，用rag表示。

我国金融发展对经济增长影响的实证分析

我国金融发展对经济增长影响的实证分析作者：郭亚娟来源：《金融经济·学术版》2013年第06期摘要：随着金融市场的迅猛发展，经济增长与金融发展的理论研究和实证研究都越来越多。

本文本文运用现代计量经济分析方法，基于VAR模型，通过单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等分析，研究了我国金融发展对经济增长的影响。

结果显示，金融发展和经济增长之间存在长期协整关系，金融发展分别以金融规模、金融结构和金融效率明显的影响经济的增长。

关键字：金融发展；经济增长；向量自回归1.引言1978年实行改革开放以来，我国经济增长保持了快速稳定的势头，GDP从1978年的3624.1亿元增加到2012年的519322亿元。

同期，我国金融从改革初期几乎为零的基础上不断发展，金融深化程度不断提高，到2012年的金融总资产平均值（包括M2，股市值，债券余额）已达5643647.65亿元，比当年国内生产总值的10倍还多。

下图是2001至2012年我国金融发展的概况。

原则上金融资产还包括保险及特别提款权，由于数据不易获得本文没有考虑。

按照戈德史密斯的思想，金融相关比率在快速上升一段时间后应该趋于某一稳定值，但是我国的金融相关比率目前一直处于上升态势，说明我国的金融还处于快速发展阶段，金融的发展空间还很大。

国内外大量的理论推演与经验数据都显示出金融发展与经济增长之间存在着一定的相关关系，但不同环境下的金融发展对经济增长的作用程度不完全相同，作用方式也有所差别。

改革开放以来我国的经济特别是金融的发展在很大程度上受政策的引导，而且目前经济系统正处于转型阶段，金融发展与经济发展的相关关系和因果方向都很难直接进行定性分析，需要借助实际数据深层次分析两者的关联程度和变化趋势，最终目的是为了找到金融能够更有效服务于经济的途径，实现金融和经济的协调可持续发展，这无疑对促进我国经济更好更快发展有重要的现实意义。

2.文献综述相对于国外对金融发展与经济增长关系理论和实证研究，国内这方面的研究起步较晚，而且大都是运用既有理论对我国金融和经济关系进行一些实证检验，很少有理论研究；此外，国内研究多集中于金融对于经济增长量的方面研究上，而对于金融对经济增长质的研究少，且研究不够全面。