公司股权在天交所挂牌应注意的问题侯杏倩

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天津股权交易所股权挂牌交易规则

天津股权交易所非上市股份有限公司股权挂牌交易规则简要第一章总则第一条本所依法为非上市非公众公司股权提供交易服务，挂牌公司股东数量在法定的非公众范围之内。

第二条本所只允许在本所注册的合格投资人进入投资。

挂牌公司原始股东不符合条件未注册未合格投资人的（包括法人和自然人），只能继续持有公司股权，或通过市场以协议方式买入或卖出股权。

不能通过交易系统在做市期间、集合竞价期间参与买卖公司及市场其他挂牌公司股权。

第三条本所采用做市商双向报价、集合竞价、买卖双方协商定价的混合型交易制度。

不进行集中连续竞价交易。

第四条在做市商双向报价期间，投资人根据做市商报价提交限价定单。

对优于做市商报价的投资人定单，做市商必须与其成交；对处于做市商报价范围以外的定单，做市商选择是否与订单人成交。

投资人定单之间不直接配对成交。

第五条在集合竞价期间，所有符合条件的定单成交，均为有效成交，投资人均应接受成交价格和成交数量。

第六条在协商定价交易期间，投资人之间经协商就交易价格和数量达成一致后，通过交易系统报单确认交易达成，并进行股权交割和资金清算。

第七条本所实行股权挂牌交易保荐制度。

股权挂牌交易应当由在本所注册取得保荐资格的机构保荐。

第八条公司股权交易为现款现货交易，不得采用信用方式。

第九条市场交易各方应遵循诚实、信用原则。

禁止做市商之间合谋，损害投资人利益。

第十条公司申请其股权进入本所挂牌交易，须经至少一名保荐人进行保荐。

第十一条公司申请在本所进行股权挂牌交易，须具备一定条件。

第十二条公司向本所申请股权挂牌交易，应按规定提交申报文件。

第十三条本所在收到申请公司提交的全部申请文件后25个工作日内，对申请挂牌文件进行预审；预审通过后，移交市场独立专家审核委员会组织专家进行审核，出具审核意见并通知申请公司。

出现特殊情况时，专家审核委员会可以暂缓出具审核意见。

第十四条专家审核委员会审核通过后，由本所对其审核意见进行复核。

第十五条本所复核通过后，由保荐机构向市场监管机构报送挂牌交易备案文件。

陕西股权交易中心新四板的挂牌与财务问题浅析

陕西股权交易中心新四板的挂牌与财务问题浅析随着我国经济的快速发展，市场经济体制逐渐完善，资本市场也日益活跃。

在这个过程中，股权交易市场作为企业融资和投资的重要平台，对于促进企业的发展和壮大起到了至关重要的作用。

而随着新四板市场不断壮大和发展，陕西股权交易中心也成为了我国西部地区企业融资的重要平台，吸引了大量企业挂牌。

在新四板挂牌和股权交易的过程中，也涌现出一系列的财务问题。

本文将对陕西股权交易中心新四板的挂牌和财务问题进行浅析。

一、新四板的挂牌流程和注意事项1.挂牌流程对于想要在陕西股权交易中心新四板挂牌的企业来说，应该首先选择一家具有证券从业资格的挂牌顾问机构进行咨询。

挂牌顾问将会根据企业的情况进行审核和评估，并协助企业合规地完成挂牌申请。

企业需要提交的申请材料包括企业资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表，公司章程、股东会决议书、审计报告等文件。

经过审核通过后，企业就可以进行挂牌申请，并按照交易所的规定做好挂牌手续，最终在陕西股权交易中心挂牌上市。

2.挂牌注意事项在挂牌的过程中，企业需要特别注意一些事项。

企业在申请挂牌前要进行财务报表的审计，确保财务数据的真实性和准确性。

企业要严格按照股权交易中心的规定提交相关的材料和资料，确保合规挂牌。

企业需要在挂牌后切实履行信息披露义务，及时披露公司财务状况和经营情况，以保障股东和投资者的知情权。

二、财务问题的浅析1.财务报表真实性问题在新四板挂牌的企业中，存在部分企业在财务报表上存在违规操作的情况，部分企业会夸大自身业绩，隐瞒财务风险，以获取更高的估值和融资额度。

这种行为不仅使投资者产生了误导，也对新四板市场的健康发展造成了一定的负面影响。

针对这一问题，监管部门应该加强对企业财务报表的审核和审计，对违规操作的企业进行严厉处罚，以维护市场秩序。

2.信息披露不透明问题新四板市场中，部分企业在信息披露方面存在不透明的情况。

一些企业以虚假的业绩数据和不完整的财务信息来误导投资者，不仅损害了投资者的利益，也对市场信心造成了一定的影响。

天津股权交易所交易规则(最新版)

天津股权交易所非上市股份公司股权挂牌交易规则第一章总则第一条本所依法为非上市非公众公司股权提供交易服务，挂牌公司股东数量在法定的非公众范围之内。

第二条公司股权交易为现款现货交易，不得采用信用方式。

第三条市场交易各方应遵循诚实、信用原则。

禁止做市商之间合谋，损害投资人利益。

第四条进入本交易市场投资，须按照本所规定申请注册为合格投资人。

第五条挂牌公司原始股东不符合条件未注册为合格投资人的（包括法人和自然人），只能继续持有公司股权，或通过市场以协议方式买入或卖出股权。

不能通过交易系统在做市期间、集合竞价期间参与买卖本公司及市场其他挂牌公司股权。

第六条投资人股权帐户分个人帐户和法人帐户。

第七条投资人开设股权帐户，应同时在本所指定的第三方银行开设资金帐户；资金帐户须保留足够的资金余额，资金余额按银行活期储蓄利率计付利息；股权帐户和资金帐户须配套使用。

第八条挂牌公司董事、监事和高级管理人员应当在公司股权挂牌交易前、任命生效时及新增持有公司股权时，按照本所的有关规定申报并申请锁定所持其所任职公司的股权。

第九条挂牌公司董事、监事、高级管理人员和股权事务代表所持其所任职公司股权发生变动的（因公司派发股利和资本公积转增股本导致的变动除外），应当及时向公司报告并由公司在本所指定网站公告。

第十条挂牌公司董事、监事、高级管理人员和公司股东买卖其所任职公司股权应当遵守《公司法》、《证券法》和本所相关规定及公司章程。

第二章定价与成交原则第一节一般规定第十一条本所采取做市商双向报价、集合竞价与买卖双方协商定价相结合的混合型交易制度。

不进行集中连续竞价交易。

第十二条本所交易日为每周一至周五。

国家法定假日和本所公告的休市日，本所市场休市。

每个交易日交易时间段：第一次集合竞价时间为：9：15-9：25；做市商做市前报价时间为：9：25-9：30；做市商双向报价做市时间为：9：30至11：30,13：00至14：00；第二次集合竞价时间为：14：00至14：15；协商定价交易时间为：14：15至15：00。

企业到天交所公司股权挂牌程序

天津股权交易所公司股权挂牌交易工作程序一. 申报（一）申请：拟挂牌公司向天津股权交易所（以下简称：“天交所”）提交《公司关于拟开展股权挂牌交易的申请》、《企业登记表》、企业介绍;（二）现场考察：天交所收到申请之日起个工作日内，组织相关人员到企业现场考察；（三）预选：对拟挂牌公司进行初步筛选，确定是否列为重点培育对象。

二. 启动（一）确定服务机构：列为天交所重点培育对象的企业，可以选择在天交所注册的合格做市商、保荐人、中介机构，并在天交所备案；（二）初步尽职调查：企业确定相关服务机构并经天交所备案同意后，相关服务机构进驻企业进行初步尽职调查；（三）工作方案制定：相关服务机构在对企业进行初步尽职调查的基础上，制定《公司股权挂牌交易工作方案》（包括但不限于：公司初步尽职调查工作报告.股权挂牌工作操作方案.私募工作预案.做市工作预案.培育计划以及持续督导计划等；（四）评审：天交所专业人员对工作方案进行评审，若评审通过后报经企业所在当地金融（或上市）主管部门备案，主管部门收到备案文件日内无异议，企业可启动股权挂牌交易工作。

三. 定向私募（适用于股权挂牌交易前定向私募）（一）文件制作：相关服务机构在详细尽职调查基础上，协助企业制定私募申请文件（包括但不限于：.《定向私募说明书》.《定向私募方案》等）；（二）审核：天交所组织相关人员对企业提交的定向私募文件进行审核并报企业所在当地金融（或上市）主管部门备案；（三）实施：金融（或上市）主管部门收到文件日内无异议，即可组织实施私募工作。

四. 挂牌交易工作实施（一）文件制作：相关服务机构在对企业进行详细尽职调查基础上，协助企业按照天交所要求制定股权挂牌交易申报文件，出具相关正式申报文件；（二）预审：天交所收到企业股权挂牌交易申报文件后个工作日内即可组织对申报文件进行预审并反馈预审意见，通知企业及相关中介机构根据预审意见进行修改；（三）当地金融（或上市）主管部门备案：主管部门在收到企业股权挂牌交易申报文件后个工作日内出具书面备案文件。

天交所企业挂牌流程介绍

23持续Fra bibliotek导规范治理
公司内控制度的完善
公司经营情况的跟踪调查
信息披露
信息披露的时间信息披露的义务文件的审核
28
持续督导阶段注意事项
1、注意事项
（1）督导企业履行专审会承诺事项；（2）持续履行报价义务；（3）协助企业履行信息披露义务。
24

谢谢！
利用天交所平台
牵头组织召开天交所企业推介会；
邀请意向企业参观、考察天交所；邀请意向企业参加天交所业务活动。
向天交所提交企业资料
向天交所市场开发部或意向企业所在区域的项目管理部提交：企业股权挂牌交易申报表。
3
项目筛选
项目筛选：保荐机构利用自身力量以及配合天交所市场开发部对拟
挂牌企业进行筛选。
挂牌前准备
首次参与天交所业务的机构，要在保荐的企业挂牌前一周派负责报价工作的人员来天交所培训；完成资金账户和股权账户开通；企业挂牌前三天，保证资金账户至少有两手资金。
挂牌仪式
为保荐企业提供正常报价服务。
26
企业挂牌阶段注意事项
1、注意事项
（1）与企业共同确定挂牌首日价格；
（2）准备好两手资金；（3）资金账户和股权账户开通。
（2）做好专审会议记录工作；
（3）按照专审会规定的时间及要求提交专审补充材料。
22
目录
一、项目筛选
二、项目启动
三、(改制）私募
四、挂牌申报
五、审核备案
六、企业挂牌
25
企业挂牌
信息披露
披露文件：挂牌交易说明书及其摘要；文件需要经过保荐机构审核，提交《保荐机构信息披露申请表》；天交所完成对信息披露文件审核后，进行企业信息披露工作。

挂牌准入—天津股权交易所股权挂牌交易说明书内容与格式指引教材

天津股权交易所股权挂牌交易说明书内容与格式指引（试行）目录第一章总则第二章股权挂牌交易说明书第一节概览第二节公司基本情况第三节公司业务第四节公司治理第五节财务会计信息第六节定向发行第七节发展规划第八节其他重要事项第九节风险因素第十节有关声明第十一节附件第三章股权挂牌交易说明书摘要第四章附则附件一：股权挂牌交易说明书参考目录附件二：股权挂牌交易说明书摘要参考目录附件三：挂牌交易说明书摘要签章页模板附件四：信息披露与定向募股对象服务计划模板附件五：挂牌交易说明书签章页模板第一章总则第一条为规范股权挂牌交易说明书的内容与格式，根据《天津股权交易所非上市非公众股份有限公司股权挂牌交易管理暂行办法》、《天津股权交易所主板挂牌公司准入暂行规定》、《天津股权交易所成长板挂牌公司准入暂行规定》、《天津股权交易所创业板挂牌公司准入暂行规定》等规定，特制定本指引。

第二条申请股权在天津股权交易所（以下简称“天交所”）挂牌的股份公司（以下简称“拟挂牌公司”）应按本指引编制股权挂牌交易说明书并披露。

第三条本指引的规定是对股权挂牌交易说明书信息披露的最低要求。

不论本指引是否有明确规定，凡对投资者投资决策有重大影响的信息，均应披露。

拟挂牌公司可根据自身及所属行业或业态特征，在本指引基础上增加有利于投资者判断和决策的相关内容。

本指引部分条款具体要求不适用的，拟挂牌公司可根据实际情况，在不影响内容完整性的前提下作适当调整，但应在申报时作书面说明；由于涉及特殊原因申请豁免披露的，应有充分依据，保荐服务机构（综合服务机构）及律师应出具意见。

第四条拟挂牌公司在股权挂牌交易说明书中披露的所有信息应真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

第五条股权挂牌交易说明书的编制和披露应便于投资者理解和判断，符合下列一般要求：（一）通俗易懂、言简意赅。

要切合公司具体情况，用词要符合社会公众的认知习惯,对有特定含义的专业术语应作出释义。

挂牌流程及注意事项

挂牌流程及注意事项
一、挂牌流程
1.备案：为了参与上市交易，首先要进行挂牌企业的备案，由市场监管机构经过审核确认后才允许企业开展挂牌活动。

2.信息披露：挂牌企业应当在挂牌之前，充分向投资者披露挂牌企业在上市之前有关历史、未来财务表现、及未来财务和经营状况等信息。

3.招股说明书审核：挂牌企业应拟定招股说明书，并把招股说明书提交至相关的市场监管机构进行审查。

4.公开发行：一旦招股说明书审核通过，挂牌企业就可以按照法律要求及政府的审批组织具体的招股及发行活动。

5.配售上市：挂牌企业到股票交易所申请上市，并安排受托机构进行投资者配售。

6.开市：上市股票发行成功后，会根据股票交易所规定正式步入正式交易市场，实现在一半市场上的交易，上市成功。

二、注意事项
1.尽量择优上市：挂牌企业应尽量选择国内头部的交易所列入挂牌，以获得较好的效果。

2.及时更新信息：企业需要及时更新自己的信息，以方便投资者了解真实情况，避免不必要的风险。

3.注意安全性：拟挂牌企业必须确保上市之前自身报表和信息安全，避免非法洗钱或财务欺诈行为。

4.了解市场行情：挂牌企业应当熟悉国内和国际股市行情，做好研究和分析，以确保选择最好的投资选择。

5.企业运维：企业上市后，要加强日常的管理，保证企业持续发展，以达到股权投资目的。

6.宝贵经验：企业完成挂牌后，要吸取自身的宝贵经验，以便在今后的经营当中，能够真正学会并充分发挥挂牌的作用。

挂牌公司股票管理制度内容

挂牌公司股票管理制度内容一、总则1. 本公司股票管理制度（以下简称“制度”）依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》及其他相关法律法规制定。

2. 制度的宗旨是为了规范公司股票的发行、转让、信息披露等行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序。

二、股票发行管理1. 公司应当按照法定程序和条件进行股票发行，确保发行过程的公开、公平、公正。

2. 公司应当在股票发行前，向证监会提交发行申请，并按照规定披露相关信息。

3. 公司应当确保募集资金的使用符合发行目的，不得挪用募集资金。

三、股票转让管理1. 公司股票在证券交易所挂牌交易，应当遵守交易所的规则和管理制度。

2. 公司股东在转让股票时，应当遵守有关法律法规的规定，不得有操纵市场、内幕交易等违法行为。

3. 公司应当建立有效的股东名册管理制度，确保股东名册的真实、准确、完整。

四、信息披露管理1. 公司应当按照法律法规和证监会的规定，及时、真实、准确、完整地披露信息。

2. 公司应当建立健全内部信息报告和审核机制，防止内幕信息的泄露。

3. 公司应当在发生重大事件时，立即履行信息披露义务，不得有任何隐瞒或者误导性陈述。

五、内部控制与合规管理1. 公司应当建立健全内部控制体系，确保股票管理的各个环节符合法律法规要求。

2. 公司应当设立专门的证券事务部门，负责公司股票的日常管理和对外联络工作。

3. 公司高级管理人员应当对股票管理工作负责，确保制度的执行和监督。

六、监督与责任追究1. 证监会及其派出机构有权对公司的股票管理活动进行监督检查。

2. 对于违反本制度的个人或机构，公司应当依法追究其法律责任。

3. 公司应当建立健全违规行为的举报和投诉机制，鼓励投资者和社会公众参与监督。

七、附则1. 本制度自董事会审议通过之日起实施，修订时亦需经董事会审议通过。

2. 本制度的解释权归公司董事会所有。

陕西股权交易中心新四板的挂牌与财务问题浅析

陕西股权交易中心新四板的挂牌与财务问题浅析陕西股权交易中心新四板是陕西省政府为了培育新兴产业和服务实体经济发展而设立的股权交易平台。

它是一个非上市交易市场，也是一个提供融资服务和产权转让的平台。

通过新四板，符合条件的企业可以实现股权众筹、股权融资和股权转让等业务。

挂牌是企业进入新四板的第一步。

企业在申请挂牌之前需要满足一定的条件和标准。

企业应该是符合法律法规的独立法人；企业的注册资本应符合规定；企业应当有完整的财务会计制度和财务报告等。

通过挂牌，企业可以实现更好的信息披露和融资功能，吸引更多的投资者。

挂牌也面临一些财务问题。

首先是信息披露不够透明和规范。

通过新四板交易的企业多为中小微企业，其财务报表的编制和披露可能存在不规范和不准确的情况。

这给投资者带来了信息不对称的风险，降低了投资者的信心。

一些企业可能会通过变相亏损来转移利润，从而影响了企业的价值和真实财务状况的披露。

其次是融资难度相对较高。

新四板的股权融资相对于传统的银行贷款和债券发行来说更加灵活和便利。

由于新四板交易市场的规模相对较小，投资者相对较少，企业在进行股权融资时可能面临投资者选择有限的问题。

由于中小微企业的特点，它们更容易受到宏观经济环境和行业发展的影响，导致投资者对其融资项目持观望态度。

最后是股权转让的风险。

在新四板交易中，企业可以进行股权转让来实现部分股权的退出或者股权的调整。

由于新四板的股权交易市场相对不成熟，缺乏相关的法律法规保护和监管，企业在进行股权转让时可能面临非对称信息、价格不确定性和诚信风险等问题。

这给股权交易带来了一定的风险和不确定性。

陕西股权交易中心新四板的挂牌和财务问题是我们在实践中需要重视和解决的问题。

通过进一步加强信息披露和规范，提高投资者的信心；拓宽股权融资渠道，提高融资的灵活性和便利性；加强股权转让市场的监管和法律保护，减少风险和不确定性，可以促进新四板的健康发展，为陕西省的实体经济提供更多的资本支持。

天津股权交易所a板挂牌公司自律管理及风险处置暂行办法

天津股权交易所A板挂牌公司自律管理及风险处置暂行办法第一章总则第一条为促进天津股权交易所（以下简称“本所”）A板挂牌公司健康发展，保护投资者的合法权益，制定本办法。

第二条自律管理风险处置措施实施对象为本所A板挂牌公司及挂牌公司控股股东、实际控制人等。

第三条自律管理风险处置措施包括：（一）责令改正；（二）约见谈话；（三）要求出具书面说明和承诺，并公告；（四）要求保荐服务机构发布风险警示公告；（五）由本所发布风险警示公告；（六）中止股票交易；（七）摘牌风险警示；（八）终止股票交易及托管；（九）依法依规可采取的其他监管措施。

前款第（一）至（五）项处置措施可以同时采取。

第二章分则第四条挂牌公司控股股东、实际控制人必须依法行使权利，不得滥用控制权损害公司或者其他股东的利益，包括但不限于：（一）不以任何方式违法违规占用挂牌公司资金及要求挂牌公司违法违规提供担保；（二）不通过非公允性关联交易、利润分配、资产重组、对外投资等任何方式损害挂牌公司和其他股东的合法权益；（三）不利用挂牌公司未公开的重大信息谋取利益，不以任何方式泄漏有关挂牌公司未公开的重大信息，不从事内幕交易、操纵市场等违法违规行为；（四）保证挂牌公司资产完整、人员独立、财务独立、机构独立和业务独立，不以任何方式影响挂牌公司的独立性；（五）按照要求履行挂牌前重要承诺事项。

若挂牌公司控股股东、实际控制人违反上述规定，且未在规定期限内予以整改的，本所将对控股股东或者实际控制人采取本办法第三条第（一）至（五）项处置措施，并且要求挂牌公司每月披露相关行为的整改情况。

第五条挂牌公司出现下列违规情形或风险事项，未在规定期限内予以整改的，本所将采取本办法第三条第（一）至（六）项处置措施。

（一）挂牌公司怠于履行信息披露义务，情节严重的：1.未在规定期限内披露定期报告的，具体包括：无正当理由拒不按时披露、不按照要求发布延期披露说明公告以及延期两个月以上仍未披露；2. 拒不履行或未按要求履行重大事项临时信息披露义务，包括但不限于：未披露或违规披露占最近一期经审计净资产10%以上的重大诉讼、仲裁、关联交易（不含日常关联交易）或者其他重大事项的；3.拒不配合其他信息披露义务人履行义务或者拒不配合现场检查，情节严重的；（二）挂牌公司在信息披露文件中存在虚假记载或不实陈述、误导性陈述和重大遗漏，情节严重且未按本所要求整改的；（三）挂牌公司财务会计报告存在下列违规情形之一的：1. 财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法发表意见且情节严重的；2. 财务会计报告被注册会计师出具保留意见，且保留意见涉及事项属于明显违反会计准则或相关信息披露规定，造成严重后果的；3. 财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，被本所责令改正但未在规定期限内改正的；4. 财务会计报告中将亏损披露为盈利或者将盈利披露为亏损，且情节严重的；（四）挂牌公司可持续经营能力存在重大风险或重大不确定性，且未主动揭示风险的：1. 涉及重大债务诉讼或仲裁，且金额超过最近一期经审计净资产的40%；2. 在非正常情况下，公司主营业务停滞；3. 控股股东、实际控制人、核心高管长时间无法正常履行职责；4. 主要资产和银行账户被查封；5. 其他表明可持续经营能力存在重大不确定性的情形；（五）挂牌公司拒不履行挂牌前重要承诺事项，情节严重的；（六）挂牌公司存在重大违法违规行为，并已被有权部门立案调查的；（七）挂牌公司实际控制人、控股股东等违规非经营性占用资金超过人民币500万元，或者超过最近一期经审计净资产10%的；违规向非合并范围内的关联方提供资金超过人民币200万元，或者超过最近一期经审计净资产5%的；（八）挂牌公司违规对外提供担保超过人民币500万元，或者超过最近一期经审计净资产10％的；违规向非合并范围内的关联方提供担保超过人民币200万元，或者超过最近一期经审计净资产5%的；（九）挂牌公司变更募集资金用途，未按规定履行审批程序和信息披露义务，且情节严重的；（十）主板与成长板的挂牌公司最近两年连续亏损（以最近一年年度报告披露的当年经审计净利润为依据，含追溯调整），且未及时披露整改措施的；（十一）挂牌公司股东大会的召集、召开和相关信息披露不符合法律、行政法规及本所相关规定，情节严重的；（十二）其他本所认为应当采取风险处置措施的违规情形或风险事项。

浅谈非上市公众股份有限公司在天津股权交易所挂牌交易

浅谈非上市公众股份有限公司在天津股权交易所挂牌交易【摘要】自2008年12月26日，天津股权交易所正式作为全国唯一为“两高两非”公司股权和私募股权基金份额的流动以及私募股权基金投资提供规范、有效的交易机会的场所，其截至本文截稿之日，已有挂牌公司36家，挂牌基金1只，总市值达到57.71亿元。

天津股权交易所挂牌市值的迅速膨胀，说明了非上市公众股份有限公司市场规模的巨大和对融资功能的需求，本文将对非上市公众股份有限公司在天津股权交易所挂牌交易的意义和挂牌交易过程中的主要法律障碍及风险进行分析，并提出相应对策，希望能为律师同行提供一些借鉴。

【关键词】非上市公众股份有限公司天津股权交易所挂牌公司资本市场治理结构股份转让主营业务确定天津股权交易所是依据国务院关于《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》（国发【2006】20号）和《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》的精神和指导意见，经天津市政府批准，由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所。

天津股权交易所主要是专门协助“两高两非”的新兴创新的非上市公众股份有限公司（以下简称“非上市公众公司”）筹资并进行资本运作的市场，它与初步趋于成熟的主板市场（含创业板）不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。

其挂牌标准要低于成熟的主板市场。

相对来说，非上市公众公司的相对不规范性，其本身暗藏的经营风险的同时却孕育巨大的机遇，非上市公众公司进入天津股权交易所，除公众常知的能够进行企业项目融资、拓展企业宣传平台等基本意义外；其还具有如下功能意义：一、非上市公众公司进入天津股权交易所挂牌交易的意义（一）有利于规范挂牌公司的法人治理结构天津股权交易所选取挂牌公司入所交易的标准之一是挂牌公司须具有完善的法人治理结构，该标准的界定，将促使非上市公众公司在申请入所交易前，完善公司的法人治理机构，建立健全股东会、董事会、监事会和独立董事制度，合理配置各个公司治理机关的职责和权利，初步规范公司的治理结构，完善内部控制制度。

关于股份公司在天津股权交易所挂牌交易的思考

关于股份公司在天津股权交易所挂牌交易的思考自2008年11月，淄博旺达股份有限公司在天津股权交易所挂牌交易始，陆续有淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司、淄博宝源化工股份有限公司共三家企业在天交所股权挂牌交易，形成了天交所的“淄博板块”。

在金融危机大背景下，在国内A股市场融资功能基本丧失的大环境下，为企业上市及融资探索出了一条新路径。

我所律师作为旺达股份和宝源化工股权挂牌交易工作的专项法律顾问，下面就企业在天津股权交易所股权挂牌交易作进一步的业务介绍和探讨。

一、天津股权交易所介绍天津股权交易所（简称“天交所”）是由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所，在天津滨海新区注册营业。

国务院关于《推进滨海新区开发开放有关问题的意见》与《天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》，为天津股权交易所的设立提供了政策。

天交所主要服务于“两高两非”公司，具体是指国家级高新技术产业园区内的高新技术企业和非上市非公众股份有限公司。

二、天交所股权挂牌交易的优势企业上市，主要有两个目的：融资和套现。

关于融资，天交所以私募融资为主，具有时间短、融资成本低的优势，但融资额度受到市场规模及股东人数的限制。

困扰A股市场的“大小非”问题即是企业股东的套现冲动造成的，天交所无疑为企业股东套现建立了另一个平台。

三、天交所股票挂牌交易的操作流程由于天交所的服务对象为非上市非公众的股份有限公司，如果有限责任公司想要在天交所挂牌交易，则首先需要进行改制，改制为股份有限公司；如果企业有融资需求，则还要进行私募程序，具体操作流程如下：（一）企业改制阶段企业改制阶段指企业自有限责任公司改制成为股份有限公司的过程，包括但不限于改制前的股权调整、企业的审计、创立大会的召开等程序。

律师在此阶段的主要任务即为协助企业完成改制，建立现代企业制度，需要草拟包括发起人协议、公司章程在内的大量法律文件，并需要就改制企业进行尽职调查。

企业股权挂牌重点问题说明解读

关于产权交易所股权挂牌交易重要问题的简要说明●编制该说明的目的不是为了让阅读的企业家一定要选择这样做，也不是为了让企业家一定要选择省技术产权交易所，而是为了提醒阅读者要注重在发展企业的同时不要忽视与资本市场接轨，要根据自身实际选择合适的介入时机以及选择适合自身的市场，要注重利用市场深度挖掘获得多重效应，也要以长远趋势性眼光看待涉足该领域的意义。

一、国家相关政策导向为促进经济发展、调整经济结构和融资结构、优化投融资环境，国务院、证监会多次强调加强多层次资本市场建设，年初国务院批转发改委关于深化经济体制改革的意见又重新对此予以明确，某省2013年金融工作安排也提到研究设立股权交易所，从国家到地方均会在长期内对资本市场建设给予重视、支持。

近期，相关工作推进明显加快，新三板试点已扩大至全国，深圳前海也已经开始运行。

加强多层次资本市场建设是改善我国整体融资结构的需要，是增强经济及企业整体抗风险能力的需要，是解决中小企业融资难的重要举措，也是运用市场机制引导资源流向优势产业、优势企业的理想机制。

目前我国以资本市场、投资机构为主体的直接权益性融资比例不足20%，而以银行等金融机构为主体的间接债务型融资占80%多，融资结构严重失衡，而对比美国，直接融资与间接融资比例已平分天下，就我国中小企业群体而言，直接融资比例仅5%，距发达国家中小企业直接融资70%的比例差距甚远，这种结构的严重失衡使得企业整体流动性风险较大，抗风险能力较弱，发展能力受到极大制约，遇到金融危机或经济低谷就会出现大面积倒闭。

这种状况如果不去逐步扭转，整体经济持续健康发展将大打折扣，同理，作为单个企业，如果不关注融资结构的调整和优化，将加大流动性管理难度，制约发展，并且在特定情况下危及生存。

二、关于直接融资与间接融资的功能区别所谓直接融资主要指通过资本市场、投资机构募集的资本型融资，最近国家开始试点优先股也是极好的资本型融资工具，资本型融资在企业的存在形态是资本金，体现的是风险共担、荣辱与共的关系，降低企业负债率，增强抗风险能力，增强企业发展能力，是给企业补肾，在经营低谷时也能够保证企业资金的独立性完整性而不会撤出企业；间接融资主要指通过银行等金融机构或以民间借贷形式进行的债务型融资，存在期限限制，主要对短期资金需求进行帮助，以债务形式存在，不存在真正意义上的风险共担关系，对企业流动性管理的要求较高，本质上说是对企业补血，但遇到经营困境或低谷时，这些资金会加速逃离，加剧企业困境。

2023修正版关于股权交易所挂牌上市建议书

关于天津股权交易所挂牌上市建议书关于天津股权交易所挂牌上市建议书一、引言天津市作为中国重要的经济中心之一，具有丰富的资源和良好的投资环境。

为了促进天津市本土企业的发展和扩大对外开放，我们建议天津市政府考虑在该地设立股权交易所，并推动本地企业在该交易所上市。

本文将从市场需求、政策支持、经济发展等角度，对天津股权交易所挂牌上市的建议进行详细阐述。

二、市场需求当前，中国的股权交易市场主要集中在上海、深圳等一线城市，区域性股权交易所的建设相对滞后。

然而，天津市作为重要的经济枢纽，拥有众多优秀的本土企业，这些企业迫切需要一个更加便捷和透明的交易平台来实现股权的融资和交易。

因此，建立天津股权交易所，将满足这些企业的需求，促进本地企业的发展，并吸引更多的资金和资源进入天津市。

三、政策支持为了推动股权交易市场的发展，天津市政府可以出台一系列支持政策，为天津股权交易所的建设和发展提供保障。

具体措施可以包括：- 提供税收优惠政策，鼓励企业通过股权交易所融资和上市；- 打造良好的法律环境，建立健全的法规体系，保障市场秩序和交易活动的合法性；- 加大资金、人力资源和技术支持，推动天津股权交易所的信息化建设和市场推广；- 积极引入合格的投资机构和专业服务机构，提供全面的投资咨询和交易服务。

这些政策支持将有助于提升天津股权交易所的竞争力和影响力，进一步吸引本地企业和投资者的关注和参与。

四、经济发展通过建立天津股权交易所，将为天津市的经济发展带来积极影响。

首先，股权交易所将提供更多的融资机会，帮助本土企业解决资金瓶颈问题，进一步推动企业的扩张和发展。

其次，股权交易所将提升本地企业的知名度和影响力，吸引更多的投资者和合作伙伴。

最后，股权交易所的建立还将促进金融业的发展，增加就业机会，提升天津市的综合经济实力。

同时，由于股权交易所的发展离不开科技创新和信息化建设，建立天津股权交易所也将带动相关领域的发展，包括互联网技术、大数据分析等。

海峡股权交易中心股权挂牌管理办法

海峡股权交易中心股权挂牌管理办法第一章总则第一条为规范拟挂牌非上市股份有限公司,以下简称“申请人”,股权挂牌行为,促进创新型成长型中小企业规范运营和健康发展,保护投资者合法权益,根据《中华人民共和国公司法》,以下简称“《公司法》”,等法律法规以及海峡股权交易中心,以下简称“交易中心”,相关规定,制定本规则。

第二条申请人申请其股权在“交易中心”挂牌,适用本规则。

第三条申请人应披露的信息,必须真实、准确、完整、及时,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

第四条中介机构应按照本行业公认的业务标准和道德规范,认真履行核查和辅导义务,严格履行法定职责,并对其出具文件的真实性、准确性和完整性负责。

第五条“交易中心”对申请人股权挂牌申请的核准,以及监管部门对申请人申报材料的备案,均不表明其对申请人股权的投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。

第六条除股权以外其他证券品种的挂牌应依据本规则和“交易中心”相关业务制度规定执行。

第二章申请人须具备的条件第一节主体资格第七条申请人是依法设立且持续经营一年以上的股份有限公司,有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

第八条申请人的注册资本已足额缴纳,发起人及其他股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,申请人的主要资产不存在重大权属纠纷或者重大不确定性。

第九条申请人股权清晰,控股股东和由控股股东、实际控制人支配的股东持有的公司股份不存在重大权属纠纷。

第十条申请人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策。

第二节财务指标第十一条申请人股本总额及经审计的账面净资产均不少于人民币500万元。

第十二条申请人会计基础工作规范,财务报表的编制符合企业会计准则的规定,在所有重大方面公允地反映申请人的财务状况、经营成果和现金流量,并由注册会计师出具无保留意见的审计报告。

第三节规范运作及公司治理第十三条申请人生产经营活动符合法律法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境保护政策。

关于天津股权交易所挂牌上市建议书

关于天津股权交易所挂牌上市的说明一、天津股权交易所简介1、天津股权交易所（简称“天交所”）是经国务院批准，由天津产权交易中心等机构共同发起组建的公司制交易所，2008年9月22日在天津滨海新区注册成立。

2、天交所功能定位：天交所是我国多层次资本市场体系的重要组成部分，类似于美国的OTCBB（即场外交易市场），成为中国主板（中小板）市场、创业板市场的必要补充和重要基础支撑。

如果将沪深两市比做大学，天交所则相当于大学预科班。

3、天交所融资的优势：“小额、多次、快速、低成本”融资模式4、天交所的主要制度创新：做市商制度。

5、天交所业务开展情况（截止2012年3月1日）：挂牌企业（家） 142注册做市商（家） 97总市值（百万元） 160亿元平均市盈率（倍） 12倍平均融资额 1600万元平均股权质押银行贷款2000万元6、挂牌条件：1）依法注册并规范经营不少于1年。

2）主营业务完整，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好。

3）治理结构健全，核心高级管理人员稳定，内部管理控制制度完善。

4）最近一个会计年度内无违反法律、法规行为，无不良信用记录。

5）不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件。

6）取得至少一个具有资格的保荐机构在尽职调查后出具的保荐意见书。

7）至少有一个具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务。

8）公司任一股东持股最小数量不低于公司总股本的1/200。

9）监管机构和天交所要求的其他条件。

二、天交所挂牌对企业的好处1、挂牌企业可以选择股权融资。

天交所挂牌企业股权融资平均市盈率10-12倍，高于资本市场PE融资（5-8倍）平均价格。

挂牌企业平均融资额度1600万元，可根据企业发展需求自主选择一次或多次融资；挂牌时间极短，一般仅需求2个月；挂牌费用低：仅需其他资本市场费用的1/5-1/10；2、挂牌企业可以实现银行贷款融资。

在天交所挂牌后，多家银行可接受以挂牌公司股权为抵押物的贷款，一劳永逸解决中小企业或科技型企业债权融资无抵押无担保的问题。