第四章-信用风险管理课件
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银行信用风险管理ppt课件
违约损失率（LGD： Loss Given Default ）
贷款分类与债项评级
-9-
5.1信用风险管理相关名词释义——信用评级与债项评级
信用评级：是商业银行对客户偿债能力和偿债意 愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客 户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户 违约风险，评价的结果是信用等级和违约概率 （PD）。
贷款分类
综合考虑客户的信 用风险和债项交易 损失因素；
债项评级
通常仅考虑债项交易损失的特定风险；
可同时用于贷前和贷后，是对债项风险的预先 判断；
主要用于贷后管理， 债项评级与客户评级能够实现各位细化的贷款 分类。如：包含10个等级的债项和17个等级 各多体现事后评价。 的客户评级可将贷款分为10x17=170类，具体 测算每类的EL（PDxLGD），可以准确计算 每笔贷款的风险拨备。
-11-
5.3信用风险管理相关名词释义——违约风险暴露
违约风险暴露（EAD）:是指债务人违约时的预期表内、表 外项目暴露总合。 客户已经违约： EAD=客户违约时的债务帐面价值
客户尚未违约：
表内项目EAD=债务帐面价值 表外项目EAD=表外项目已提取金额+信用转换系数 x 已承诺未提取金额
-14-
6.信用风险分析的框架
国别风险 行业风险
企业风险
定性分析 （企业运营）
环境 机会 战略 管理
定量分析（财务状况）
战略 财务杠杆 资产质量 流动性
评级
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7. 信贷业务中信用风险分析的框架
信信信信 信信信信信信 信信信信信信信 信信信信信信 信 信 信 信 信 信 EAD 信信信信信信信 信信信信信信 信 信 信 信 信 LG D
信用风险管理培训课件(PPT 31页)
• 一、信用风险监测概述 • 1.监测指标与风险预警 • 风险监测指标体系通常包括潜在指标和显现
指标两大类，前者主要用于对潜在因素或征 兆(zhēngzhào)信息的定量分析，后者则用 于显现因素或现状信息的定量化。
第二十五页，共30页。
2、风险(fēngxiǎn)预警
• (1)风险预警程序(chéngxù) • ①信用信息的收集和传递。收集信息包括信贷人员
第十页，共30页。
(2)KMV的Credit Monitor模型 (móxíng)
• 该模型使用了两个关系：其一，企业股权市
值(shì zhí)与它的资产市值(shì zhí)之间的 结构性关系；其二，企业资产市值(shì zhí) 波动程度和企业股权市值(shì zhí)的变动程 度之间关系。
第十一页，共30页。
第二十页，共30页。
四、国家风险(fēngxiǎn)主权评级
• 国际风险(fēngxiǎn)是指经济主体在与非本
国居民进行国际经贸与金融往来时，由于别 国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损 失的风险(fēngxiǎn)。
第二十一页，共30页。
五、《巴塞尔新资本协议》的标准法与内部(nèibù) 评级法
• 1、标准(biāozhǔn)法 • 2、内部评级法
第二十二页，共30页。
1、标准(biāozhǔn)法
• ①商业银行的信贷资产分为对主权国家的债权、对一般商业银行的
债权、对公司的债权、包括在监管零售资产中的债权、以居民房产 抵押的债权、表外债权等13类；
• ②对主权、商业银行、公司的债权等非零售类信贷资产，根据债务
①市场价值法。通过市场上类似资产的信 用(xìnyòng)价差(Credit Spread)和违约概率 推算违约损失率，其假设前提是市场能及时 有效反映债券发行企业的信用(xìnyòng)风 险变化，主要适用于已经在市场上发行并且 可交易的大企业、政府、银行债券。 ②回收现金法。根据违约历史清收情况，预 测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算 出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金额-回 收成本)/违约风险暴露。
指标两大类，前者主要用于对潜在因素或征 兆(zhēngzhào)信息的定量分析，后者则用 于显现因素或现状信息的定量化。
第二十五页，共30页。
2、风险(fēngxiǎn)预警
• (1)风险预警程序(chéngxù) • ①信用信息的收集和传递。收集信息包括信贷人员
第十页，共30页。
(2)KMV的Credit Monitor模型 (móxíng)
• 该模型使用了两个关系：其一，企业股权市
值(shì zhí)与它的资产市值(shì zhí)之间的 结构性关系；其二，企业资产市值(shì zhí) 波动程度和企业股权市值(shì zhí)的变动程 度之间关系。
第十一页，共30页。
第二十页，共30页。
四、国家风险(fēngxiǎn)主权评级
• 国际风险(fēngxiǎn)是指经济主体在与非本
国居民进行国际经贸与金融往来时，由于别 国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损 失的风险(fēngxiǎn)。
第二十一页，共30页。
五、《巴塞尔新资本协议》的标准法与内部(nèibù) 评级法
• 1、标准(biāozhǔn)法 • 2、内部评级法
第二十二页，共30页。
1、标准(biāozhǔn)法
• ①商业银行的信贷资产分为对主权国家的债权、对一般商业银行的
债权、对公司的债权、包括在监管零售资产中的债权、以居民房产 抵押的债权、表外债权等13类；
• ②对主权、商业银行、公司的债权等非零售类信贷资产，根据债务
①市场价值法。通过市场上类似资产的信 用(xìnyòng)价差(Credit Spread)和违约概率 推算违约损失率，其假设前提是市场能及时 有效反映债券发行企业的信用(xìnyòng)风 险变化，主要适用于已经在市场上发行并且 可交易的大企业、政府、银行债券。 ②回收现金法。根据违约历史清收情况，预 测违约贷款在清收过程中的现金流，并计算 出LGD，即LGD=1-回收率=1-(回收金额-回 收成本)/违约风险暴露。
最新整理信用与信用风险管理.ppt
• 第二节《商业银行的信用风险及其管理》银行信用 风险的特征是：第一、银行信用风险的内生性，第 二、风险和收益的非对称性，第三、道德风险是形 成银行信用风险的重要因素，第四、银行信用风险 具有明显的非系统性风险特征，第五、银行信用风 险量化困难。识别信用风险需要从以下几个方面着 手，包括：财务状况、现金流量、客户管理层、行 业风险、生产与经营风险、宏观经济及自然环境因 素、担保方式、关联交易等。
• 二、第二章《企业信用风险管理》
• 第一节是《企业信用风险管理概述》，企业信用 风险是指在以信用关系为纽带的交易过程中，交 易一方不能履行给付承诺而给另一方造成损失的 可能性，最主要的表现是企业的客户到期不付款 或到期没能力付款而给企业造成的损失。如何规 避企业信用风险呢？
• 第二节从客户信用评估角度，讲解规避企业信用 风险的问题，评估客户信用时，要从品德、能力 、资本、担保品、经营状况、企业的市场占有率 、创新能力、现金流等多个方面进行评估。
• 五、第五章《信用管理行业》 • 第一节《行业概况及征信产品》，这一节讲了企业
资信调查报告、个人信用报告、产业现状及国家风 险调查报告的种类和主要内容。第二节《企业征信 产品的生产和衍生服务》讲解了世界上一些主要的 信用管理公司和它们所提供的信用管理服务。第三 节《个人征信产品的生产和应用》讲解了美国三大 信用局的个人征信产品。第四节《我国信用管理行 业的发展》，讲解了我国信用管理行业的历史发展 进程，以及国内著名的信用服务中介机构，如中国 诚信信用管理有限公司、上海资信有限公司等。第 四节还涉及了我国信用管理行业存在的问题和发展 前景。
• 七、第七章《信用风险衡量及其发展》
• 信用风险衡量的方法包括传统信用风险衡 量方法、信用风险模型化方法。传统信用 风险衡量方法中，比较典型的是7C法。传 统信用分析流程包括：基本面分析、企业 财务分析、安全项目评估、抵押和保证文 件、对于管理层的考察。传统信用分析重 点包括：行业分析、现金流量分析、财务 比率分析。信用风险模型包括：经济计量 模型、神经网络模型等。
信用风险管理概述(PPT 46页)
B、现代信用风险度量模型
信用监控模型
信用风险的矩阵 模型
麦肯锡模型
保险方法
基于神经网络的 模型
信用风险管理
B、现代信用风险度量模型
（一）信用监控模型（KMV）
KMV模型——期权推理分析法 理论基础：利用期权定价理论对风险债券和贷款的信用风险进行度量 。 KMV信用监控模型基本思想是，当公司的价值下降至一定水平时，企业 就会对其债务违约。根据有关分析，KMV发现违约发生最频繁的分界 点在公司价值等于流动负债＋（－）长期负债的50%时。有了公司在 未来时刻的预期价值及此时的违约点，就可以确定公司价值下降百分 之多少时即达到违约点。要达到违约点资产价值须下降的百分比对于 资产价值标准差的倍数称为违约距离。违约距离＝（资产的预期价值违约点）/资产的预期价值×资产值的波动性。该方法具有比较充分的 理论基础，特别适用于上市公司信用风险。
二、现代信用风险度量模型
（三）宏观模拟方法（麦肯锡模型）
麦肯锡模型则在Credit Metrics的基础上，对周期性因素进 行了处理，基于经济周期的各种宏观因素会对债务人的信用等 级转移产生重要的影响，将宏观因素与转移概率间的关系模型 化，建立了宏观模拟模型，以有条件转移矩阵取代以历史数据 为基础的无条件转移矩阵，并求出对经济周期敏感的VaR值。 麦肯锡模型可以看成是对Credit Metrics的补充，它克服了 Credit Metrics中不同时期的评级转移矩阵不变的缺点。
信用风险管理
2、信用风险度量
信用风 险的度
量
A.传统的 信用风险 度量方法
B.现代信 用风险度
量模型
信用风险管理
A、传统的信用风险度量模型
第四章 信用风险管理(下) 金融风险管理PPT课件
➢ 风险预警的内容——风险预警程序、风险预警 的主要方法
（一）风险程序1信用信息的收和传递2风险分析
3
风险处置——为预控性处置与全面性处置
4
后评价
（二）风险预警的主要方法
➢ 黑色预警 只考察警素指标的时间序列变化规律。
➢ 蓝色预警 侧重定量分析，根据风险征兆等级预报整体 风险的严重程度，具体分为两种模式：指数预 警法，统计预警法。
➢总收益互换（Total Rate of Return Swap，TRRS）
➢信用违约互换（CREDIT DEFAULT SWAP）
➢ 信用违约互换是指双方通过签订协议，由一方 （信用保护购买者）定期向另一方支付以名义 本金的固定基点数表示的费用（称为信用违约 互换的价格或信用违约互换价差），同时，它 从对方那里收入一笔由于一方或更多的第三方 参与信贷的或有违约所产生的浮动利率支付， 称为或有偿付。
许范围内实行一定的宽让，以利 于促进贷款 的回收。
➢ 贷款重组方案应包括以下基本内容： ➢ （1）贷款重组条件和效果的评估。 ➢ （2）降低风险的措施。主要包括： ➢ a.将贷款转移给具有良好资信和清偿能力
的新借款人； ➢ b.增加或更换担保人、改变担保方式； ➢ c.接受借款人以实物资产抵偿部分贷款； ➢ d.其他降低风险的措施。 ➢ （3）贷款结构的调整。主要包括： ➢ a.贷款期限的调整；
（5）根据资本转换因子，将以资本表示的组合 限额转化为计划授信的组合限额。
（二）贷款定价
➢ 贷款最低定价=(资金成本+经营成本+风险成 本+资 本成本)/贷款额
➢ 资金成本包括债务成本和股权成本 ➢ 经营成本以所谓的部门成本包括在价格计算
中。 ➢ 风险成本一般指预期损失。 ➢ 资本成本主要是指用来覆盖该笔贷款的信用
（一）风险程序1信用信息的收和传递2风险分析
3
风险处置——为预控性处置与全面性处置
4
后评价
（二）风险预警的主要方法
➢ 黑色预警 只考察警素指标的时间序列变化规律。
➢ 蓝色预警 侧重定量分析，根据风险征兆等级预报整体 风险的严重程度，具体分为两种模式：指数预 警法，统计预警法。
➢总收益互换（Total Rate of Return Swap，TRRS）
➢信用违约互换（CREDIT DEFAULT SWAP）
➢ 信用违约互换是指双方通过签订协议，由一方 （信用保护购买者）定期向另一方支付以名义 本金的固定基点数表示的费用（称为信用违约 互换的价格或信用违约互换价差），同时，它 从对方那里收入一笔由于一方或更多的第三方 参与信贷的或有违约所产生的浮动利率支付， 称为或有偿付。
许范围内实行一定的宽让，以利 于促进贷款 的回收。
➢ 贷款重组方案应包括以下基本内容： ➢ （1）贷款重组条件和效果的评估。 ➢ （2）降低风险的措施。主要包括： ➢ a.将贷款转移给具有良好资信和清偿能力
的新借款人； ➢ b.增加或更换担保人、改变担保方式； ➢ c.接受借款人以实物资产抵偿部分贷款； ➢ d.其他降低风险的措施。 ➢ （3）贷款结构的调整。主要包括： ➢ a.贷款期限的调整；
（5）根据资本转换因子，将以资本表示的组合 限额转化为计划授信的组合限额。
（二）贷款定价
➢ 贷款最低定价=(资金成本+经营成本+风险成 本+资 本成本)/贷款额
➢ 资金成本包括债务成本和股权成本 ➢ 经营成本以所谓的部门成本包括在价格计算
中。 ➢ 风险成本一般指预期损失。 ➢ 资本成本主要是指用来覆盖该笔贷款的信用
信用风险管理.ppt
Sales channels
Reporting
Credit Analysis
Financial analysis Credit analysis Exposure aggregation Risk rating Credit scoring Exposure measurement Management reporting
Risk Management Portfolio Management
Concentration Diversification
Sales Channels Risk Strategy Underwriting Standards Credit Application
Allowance for Bad Debts
Value Proposition
Credit plays a critical role in “selling” products and services
– Expands revenue opportunities with creditworthy, incremental customers – Utilizes innovative structures to support business relationships Effective credit risk management limits credit losses and provides stable cash flows and earnings – Marketplace rewards companies exhibiting earnings and cash flow stability with higher P/E multiples – Marketplace penalizes credit induced volatility and “surprises” Raises questions about quality of management
Reporting
Credit Analysis
Financial analysis Credit analysis Exposure aggregation Risk rating Credit scoring Exposure measurement Management reporting
Risk Management Portfolio Management
Concentration Diversification
Sales Channels Risk Strategy Underwriting Standards Credit Application
Allowance for Bad Debts
Value Proposition
Credit plays a critical role in “selling” products and services
– Expands revenue opportunities with creditworthy, incremental customers – Utilizes innovative structures to support business relationships Effective credit risk management limits credit losses and provides stable cash flows and earnings – Marketplace rewards companies exhibiting earnings and cash flow stability with higher P/E multiples – Marketplace penalizes credit induced volatility and “surprises” Raises questions about quality of management
信用风险管理培训PPT课件
31
盈亏平衡点
销售收入线
成
总成本线
本
损失区
固定成本线
变动成本区
销售收入
固定成本区
32
提高售价以延长帐期
付款条件 销售量 可变成本 固定成本 税前利润
假设:杜邦年利率6% 售价提高
N30天
N90天
100,000
100,986
55,000
55,000
40,000
40,000
5,000
5,986
销量增加5.8%
风险: ￭ 母公司在需要时可能从子公司抽取资金 ￭ 子公司以母公司名义招摇撞骗,内部股权,结构,管理错综
复杂. ￭ 子公司藏匿,转移财产,甚至宣布破产 ￭ 母公司授意子公司对外担保或相互担保
9
个体企业的特点
个体企业包括: 个体工商户,个人独资私营企业和合伙企业 2000.1.1实施“个人独资企业法”Biblioteka 39国内常见付款方式
￭ 电汇 ￭ 信汇 ￭ 票汇 注意付款方式和 付款条件的区别
40
票据必须记载事项
￭ 表明票据的字样 ￭ 无条件的支付承诺 ￭ 确定的金额(金额不能涂改,大小写一致) ￭ 收款人和付款人的名称 ￭ 出票日期 ￭ 出票人签章
41
国内贸易方式风险排列
风险
￭ 预付款
低 (汇款底单)
￭ 实际情况是,贴现率一般在杜邦借款率和客户借款率之 间
36
现金折扣
￭ 现金折扣是付款条件的一部分 举例:1%/10(10天内付款折扣1%),N/30(30天全价付 款) ¤竞争因素 ¤产业或市场惯例 ¤考虑随情况改变而改变 ¤增加工作量
￭ 销售后为提前收款采取现金折扣 ¤根据公司借款利率
盈亏平衡点
销售收入线
成
总成本线
本
损失区
固定成本线
变动成本区
销售收入
固定成本区
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提高售价以延长帐期
付款条件 销售量 可变成本 固定成本 税前利润
假设:杜邦年利率6% 售价提高
N30天
N90天
100,000
100,986
55,000
55,000
40,000
40,000
5,000
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销量增加5.8%
风险: ￭ 母公司在需要时可能从子公司抽取资金 ￭ 子公司以母公司名义招摇撞骗,内部股权,结构,管理错综
复杂. ￭ 子公司藏匿,转移财产,甚至宣布破产 ￭ 母公司授意子公司对外担保或相互担保
9
个体企业的特点
个体企业包括: 个体工商户,个人独资私营企业和合伙企业 2000.1.1实施“个人独资企业法”Biblioteka 39国内常见付款方式
￭ 电汇 ￭ 信汇 ￭ 票汇 注意付款方式和 付款条件的区别
40
票据必须记载事项
￭ 表明票据的字样 ￭ 无条件的支付承诺 ￭ 确定的金额(金额不能涂改,大小写一致) ￭ 收款人和付款人的名称 ￭ 出票日期 ￭ 出票人签章
41
国内贸易方式风险排列
风险
￭ 预付款
低 (汇款底单)
￭ 实际情况是,贴现率一般在杜邦借款率和客户借款率之 间
36
现金折扣
￭ 现金折扣是付款条件的一部分 举例:1%/10(10天内付款折扣1%),N/30(30天全价付 款) ¤竞争因素 ¤产业或市场惯例 ¤考虑随情况改变而改变 ¤增加工作量
￭ 销售后为提前收款采取现金折扣 ¤根据公司借款利率
信用风险管理ppt课件
知识要点
掌握程度 相关知识
信息不对称
商业银行信用风险特点及 重点掌握 产生原因
内部评级法
传统信用风险的度量 现代信用风险的度量
重点掌握
了解 掌握
概率论基本知识 银行资产负债表相关内 容
概率论基本知识
监管机构对商业银行的外部监管
商业银行监管机构的外部监管是内部评级法实施的保证。
1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失产（RWA） 风险权重（RW） 违约概率 （PD） 违约损失率 （LCD） 期限 （M） 各风险敞口资产 核心资本 风险敞口 （EAD） 附属资本 资本
风险要素参数同风险加权资产的关系
3.风险权重
•风险加权资产总额等于各项资产的风险权重乘以其违约风险值。 •以公司敞口为例，计算新协议中风险加权资产的计算公式为： 风险加权资产=监管资本要求*12.5*风险敞口，即 RWA K 12.5 EAD
4.最低要求
申请使用或者正在使用内部评级法的银行必须满足巴塞尔委员会规定的最低标准， 包括11个方面： 信用风险的有效细分 评级的完整性和及时性 对评级系统和过程的有效监督 评级的标准和原理具有科学性 公司治理与监管 内部评级使用范围的要求 风险量化的能力 风险要素内部估计有效性的最低要求 租赁的识别 股权风险暴露的计算 信息披露的要求
①专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期 的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。 ②5C原则，即品德与声望（Character）、资格与能力（Capacity）、 资金实力(Capital or Cash)、担保（Collateral）、经营条件或商 业周期（Condition）。
掌握程度 相关知识
信息不对称
商业银行信用风险特点及 重点掌握 产生原因
内部评级法
传统信用风险的度量 现代信用风险的度量
重点掌握
了解 掌握
概率论基本知识 银行资产负债表相关内 容
概率论基本知识
监管机构对商业银行的外部监管
商业银行监管机构的外部监管是内部评级法实施的保证。
1.敞口的分类
在内部评级法（IRB）下，银行必须根据其业务的风险特性，将资产分为几个大的 类别，即：公司、主权、银行同业、零售、项目融资和股权，对于任何不属于这六 类业务的敞口一概划归为公司敞口。
2.风险要素
四要素，即：违约概率、给定违约概率下的损失产（RWA） 风险权重（RW） 违约概率 （PD） 违约损失率 （LCD） 期限 （M） 各风险敞口资产 核心资本 风险敞口 （EAD） 附属资本 资本
风险要素参数同风险加权资产的关系
3.风险权重
•风险加权资产总额等于各项资产的风险权重乘以其违约风险值。 •以公司敞口为例，计算新协议中风险加权资产的计算公式为： 风险加权资产=监管资本要求*12.5*风险敞口，即 RWA K 12.5 EAD
4.最低要求
申请使用或者正在使用内部评级法的银行必须满足巴塞尔委员会规定的最低标准， 包括11个方面： 信用风险的有效细分 评级的完整性和及时性 对评级系统和过程的有效监督 评级的标准和原理具有科学性 公司治理与监管 内部评级使用范围的要求 风险量化的能力 风险要素内部估计有效性的最低要求 租赁的识别 股权风险暴露的计算 信息披露的要求
①专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，它是商业银行在长期 的信贷活动中所形成的一种行之有效的信用风险分析和管理制度。 ②5C原则，即品德与声望（Character）、资格与能力（Capacity）、 资金实力(Capital or Cash)、担保（Collateral）、经营条件或商 业周期（Condition）。
信用风险管理教材(PPT 60页)PPT课件
国际投资，分散化还包括通过“避税港”。
(二)国别风险数量化 但也有一些因素，如政治动荡、财产国有化、该
国被施以制裁等可能性以及其他相关因素，虽不易 定量分析，但也同样重要，因此也要进行考察。 (三)投资的可行性研究 (四)接受法律监管
二、风险转移
(一)保险转移
包括出口信用保险、投资保险、汇率风险保险等 1961年，美国开展了出口信用保险业务，出口信用保险由 出口信用保险协会(The Foreign Creditlnsurance Association)承办，该协会代表了50个私人保险人，并得到 美国进出口银行的支持。
(2)负债率，即债务国未偿外债总额占当年国民生产总值的比 重。国际上公认的安全线一般来说为l0％左右。
(3)偿债率，即一定时期(通常为1年)偿债额占出口外汇收入 额的比重。偿债率是日前国际上广泛采用的衡量一国外 债清偿能力的指标，国际上公认的安全线为20％。
(4)偿息率，即债务国当年偿息额与出口收汇额的比重，表明 了债务同使用外国资源的成本。国际上公认的标准为10 ％左右。
1970-1973年间，智利的阿连德社会党政府实行经济改 革，并通过修改宪法将为美国资产所控制的安那康达、特 尼恩特等几家铜公司收归国有。同时，接管、征购了美国 伯利恒铁矿公司等一些外资企业，还没收了最大的私营纺 织厂，对最大的私营煤矿实行国有化等。此外，还宣布对 私营银行和汽车企业实行限制，购买了由美国控制的智利 化学和矿业股份公司的全部股权。1972年11月，当时的智 利总统阿连德在一次广播讲话中激动地说道：“原先掌握 在外国资本手里的铜、硝石、石油、煤等各种基本财富， 现在属于智利人了。”
对于亚洲地区，《报告》显示，蒙古、日本、巴基斯坦、 伊朗、伊拉克、阿富汗、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等的国 家风险值得关注。2010年，随着亚洲出口导向型经济体的宏 观经济形势逐步好转，其企业破产、停业的现象有所减少， 对外偿付能力持续恢复，但是多国汇率波动和外汇结算风险 依然存在。亚洲新兴市场国家进口商实力相对有限，信用风 险不容忽视，部分国家国内政局动荡，政府投资、金融政策 变更频繁。
(二)国别风险数量化 但也有一些因素，如政治动荡、财产国有化、该
国被施以制裁等可能性以及其他相关因素，虽不易 定量分析，但也同样重要，因此也要进行考察。 (三)投资的可行性研究 (四)接受法律监管
二、风险转移
(一)保险转移
包括出口信用保险、投资保险、汇率风险保险等 1961年，美国开展了出口信用保险业务，出口信用保险由 出口信用保险协会(The Foreign Creditlnsurance Association)承办，该协会代表了50个私人保险人，并得到 美国进出口银行的支持。
(2)负债率，即债务国未偿外债总额占当年国民生产总值的比 重。国际上公认的安全线一般来说为l0％左右。
(3)偿债率，即一定时期(通常为1年)偿债额占出口外汇收入 额的比重。偿债率是日前国际上广泛采用的衡量一国外 债清偿能力的指标，国际上公认的安全线为20％。
(4)偿息率，即债务国当年偿息额与出口收汇额的比重，表明 了债务同使用外国资源的成本。国际上公认的标准为10 ％左右。
1970-1973年间，智利的阿连德社会党政府实行经济改 革，并通过修改宪法将为美国资产所控制的安那康达、特 尼恩特等几家铜公司收归国有。同时，接管、征购了美国 伯利恒铁矿公司等一些外资企业，还没收了最大的私营纺 织厂，对最大的私营煤矿实行国有化等。此外，还宣布对 私营银行和汽车企业实行限制，购买了由美国控制的智利 化学和矿业股份公司的全部股权。1972年11月，当时的智 利总统阿连德在一次广播讲话中激动地说道：“原先掌握 在外国资本手里的铜、硝石、石油、煤等各种基本财富， 现在属于智利人了。”
对于亚洲地区，《报告》显示，蒙古、日本、巴基斯坦、 伊朗、伊拉克、阿富汗、塔吉克斯坦、吉尔吉斯斯坦等的国 家风险值得关注。2010年，随着亚洲出口导向型经济体的宏 观经济形势逐步好转，其企业破产、停业的现象有所减少， 对外偿付能力持续恢复，但是多国汇率波动和外汇结算风险 依然存在。亚洲新兴市场国家进口商实力相对有限，信用风 险不容忽视，部分国家国内政局动荡，政府投资、金融政策 变更频繁。
信用风险管理PPT教学课件
– Note also that Critical Suppliers to the company may pose specific credit risk
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
DSO Impact … an example
Actual Q3 A/R Q3 Sales \ DSOs =
Company A $295,396,000 $261,201,000 124*
Credit Strategy & Risk Tolerance
Credit Strategy Statement and Specific Quantifiable Objectives Risk Tolerance
Coordination with Business Plan
Management Review Methodology
Credit as a Facilitator
Credit risk management is important
– Credit is a facilitator of business growth and performance
– High business margins tend to attract lower quality clients and therefore higher risk profile to manage
Reassessment Credit Strategy & Risk Tolerance
A New Paradigm
A new business paradigm had evolved: causing a lack of reliance on good fundamental analysis The idea that stock market values would continue to go up indefinitely
四章节信用风险管理-精品
W t 1 2 z 2 2 z W 2[P 1 2( P r)2r 2X 2 2r XP 1 P r] 0 。 （ 1 4 ）
又因为零息票有下列仿射结构解：
P(r,t) A(t)eB(t)r
其中
A(t)
( B(t )T t )( 2r
1. 最早由Merton (1974)等人提出
2. 考虑到公司可在债券到期前破产,Black 和Cox （1976）等人提出了首次通过模型(first passage model),即当公司资产值下降到事先约 定的阈值(违约边界)时,债权人有权强制公司破 产以保护债券持有人的利益
3. 为解决连续模型的在债券快到期时的违约概率 几乎为零的问题, Zhou(2019)引入了跳扩散模型.
e
2
r2
2
)r2B2 (t) 4
，B(t)
1e(Tt)
而
1 P l n P B P r r
（15） （16）
因 此P 1 2 ( P r ) 2 r 2 X 2 2 r X P 1 P r B 2 ( t ) r 2 X 2 2 r X B ( t ) 0
• 现在的问题是如何确定高回报率和低回报 率的数值
处理信用风险主要方法
• 结构化方法(structural approach)和约化方 法(reduced form approach).
• 结构化方法是把公司债券银行贷款看成是关于 公司资产的看跌期权(put option),其敲定价格为 债务额.
(21)
U
0 .
x0
再令
U e1812xU，
定解问题（21）变为：
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第四章-信用风险管理
第二节 信用风险的计量
一、专家评级系统
1、含义：由相关部门的主管人员和行业资深人士作出违约可能性的判断。 因此，个人经验、主观判断和对关键因素的不同衡量对最后的结果有 非常大的影响。这里主要介绍最为典型的五“C”评级法。
2、五个关键的因素 Character ：衡量公司的信誉、偿还意愿、偿还债务的历史。从经验上
看，公司的成立时间越高。 Capital：包括所有者权益和股权-债务比； 所有者权益越高，股权-债 务比越低，公司资不抵债的可能性就越小，违约的可能性也就越小， 这些指标值也越小。 Capacity：偿债能力，可由借款人的收入、利润的波动率刻画；一般 的，借款人收入的波动率越低，利润的波动率越低，说明借款人的经 济状况越稳定，出现无法偿还借款的概率越低。 Collateral：抵押品。指债务人一旦违约，则债务人拥有对抵押品的优 先要求权。抵押品质量越好，违约可能性越小。 Cycle conditions：经济环境；一般，经济处于上升阶段，该指标值较 大；相反，经济衰退时，该指标值越小。在考察与经济周期紧密相关 的行业时，这一因素在决定信用风险的大小时非常重要。
第四章-信用风险管理
二、信用等级计量法
1、两个主要的评级系统 （1） S&P 评级系统
在S&P 评级系统中，AAA级是最高（最优）等 级。之后为AA, A, BBB, BB, B, and CCC ； （2） Moody 评级系统 在Moody 评级系统中， Aaa 级是最高（最优） 等级。之后为Aa, A, Baa, Ba, B, and Caa ； （3）评级越高、信用风险越小
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
三、信用风险的影响因素
信用风险是外部因素和内部因素共同作用的结果。 外部因素是指由外界决定、商业银行无法控制的因
素，例如国家经济状况的改变、社会政治因素的变 动以及自然灾害等不可抗拒因素。 内部因素是指商业银行对待信贷风险的态度，它直 接决定了其信贷资产质量的高低和信贷风险的大小， 这种因素渗透到商业银行的贷款政策、信用分析和 贷款监督等信贷管理的各个方面。
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
第一节 信用风险的概念
一、信用风险的定义
信用风险，指受信方拒绝或无力按时、全额支付 所欠债务时，给信用提供方带来的潜在损失，包括 由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导 致其债务的市场价值变动而引起损失的可能性。
狭义的信用风险通常是指信贷风险。信用风险一 般分为商业信用风险和银行信用风险。信用风险的 范畴还可以进一步扩展到信用的接受者。例如购买 者或借款方也可能承受供货方或银行带来的风险。 这种风险主要表现在，供货方或银行可能因资金原 因而无法提供商品、服务和使授信方的交易持续进 行的融资活动。
第四章 信用风险计量与管理
第一节 信用风险的概念 第二节 信用风险的计量
一、信用等级计量法 二、信用差额（Credit Spreads）计量法 三、违约概率的计算法 四、期望损失方法 五、VaR分析方法 六、KM V 模型和“违约距离” 七、信用风险财务分析方法 第三节信用风险的管理方法—信用衍生品
第四章-信用风险管理
二、信用风险的主要特点
与市场风险相比，信用风险主要特点： 1、离散化、发生概率较低，发生后的损失和影响较大且具有
连锁效应； 2、缺少连续、长周期的历史数据用于量化分析。这一方面由
于信用事件并不是天天发生，另一方面由于当事机构对于 信用风险事件均不愿披露，因为他们担心这些信息会对自 己的信用评级或正在进行中的信用业务产生负面影响。 3、信用风险管理在实践中难以找到诸如久期、基点价值等直 观指标来揭示信用风险的频率和危害。 4、信用风险的损失难以直观估算，在不同的市场、不同的政 策法律环境，不同的对手方以及不同的标的物等情况下， 信用风险损失率均会不同。 5、信用风险往往还具有正反馈放大机制。在信用事件的影响 下，信用风险的承受者本身的资信状况会受到其他相关业 务往来机构的质疑或下调，接受更严格的信用审查机制， 从而处于雪上加霜的处境。这将加重信用风险的破坏作用。
第四章-信用风险管理
2、评级系统的有关说明
（1）BBB (or Baa) 以上的等级称为“投资级”（含 BBB ）， BBB (or Baa) 以下的等级称为高收益债券 (或称为垃圾债券Junk Bonds)。
（2）相应等级后“+” or “-”和 “1,2 or 3”的符号
你可能看到在S&P评级中有 “+”或 “-”符号 ，例如， 你可能发现 一个债券有BBB+级,这表示这个债券为 BBB级，但它前景看好，有可能很快升为A级。
你也可能看到在Moody评级中有“1,2 or 3”的符号 ， 1代表乐观的看法， 2代表中性的看法，3代表悲观 的看法。例如，你可能发现 一个债券有Baa1 级,这 表示这个债券为 BBB级，但它前景看好，有可能很 快升为A级。
第四章-信用风险管理
三、财务指标模型（企业破产预测模型）
1、含义：利用财务指标来判断企业的偿债能力，进而 度量信用风险的方法。
财务比率种类繁多，选择哪些指标度量企业的财 务状况是一个值得研究的问题，目前有两个方向： 一是开发用一个“关键”指标进行破产预测的模型； 二是开发几个财务指标联合进行破产预测的模型；
W.H.Beaver认为，现金流量与总债务的比值是最 可靠的破产预测指标。此后，人们的注意力又转移 到了利息保障倍数上。但实践证明，凭经验寻找到 的单一预测指标是不充分的，也是不可靠的。
第四章-信用风险管理
3、专家评级系统的主要问题：
（1）一致性问题 专家评级系统没有考虑借款人的不同类型对信用评级的影
响； （2）主观性问题
对于不同因素，权重如何分配取决于个人的意见，并没有 一个客观的评定标准； （3）标准化困难。 这表现为：将专家的决策过程转化为一系列的规章制度需要 相当的时间和精力；编写决策规程及维护系统非常困难，耗 费巨大。
第二节 信用风险的计量
一、专家评级系统
1、含义：由相关部门的主管人员和行业资深人士作出违约可能性的判断。 因此，个人经验、主观判断和对关键因素的不同衡量对最后的结果有 非常大的影响。这里主要介绍最为典型的五“C”评级法。
2、五个关键的因素 Character ：衡量公司的信誉、偿还意愿、偿还债务的历史。从经验上
看，公司的成立时间越高。 Capital：包括所有者权益和股权-债务比； 所有者权益越高，股权-债 务比越低，公司资不抵债的可能性就越小，违约的可能性也就越小， 这些指标值也越小。 Capacity：偿债能力，可由借款人的收入、利润的波动率刻画；一般 的，借款人收入的波动率越低，利润的波动率越低，说明借款人的经 济状况越稳定，出现无法偿还借款的概率越低。 Collateral：抵押品。指债务人一旦违约，则债务人拥有对抵押品的优 先要求权。抵押品质量越好，违约可能性越小。 Cycle conditions：经济环境；一般，经济处于上升阶段，该指标值较 大；相反，经济衰退时，该指标值越小。在考察与经济周期紧密相关 的行业时，这一因素在决定信用风险的大小时非常重要。
第四章-信用风险管理
二、信用等级计量法
1、两个主要的评级系统 （1） S&P 评级系统
在S&P 评级系统中，AAA级是最高（最优）等 级。之后为AA, A, BBB, BB, B, and CCC ； （2） Moody 评级系统 在Moody 评级系统中， Aaa 级是最高（最优） 等级。之后为Aa, A, Baa, Ba, B, and Caa ； （3）评级越高、信用风险越小
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
三、信用风险的影响因素
信用风险是外部因素和内部因素共同作用的结果。 外部因素是指由外界决定、商业银行无法控制的因
素，例如国家经济状况的改变、社会政治因素的变 动以及自然灾害等不可抗拒因素。 内部因素是指商业银行对待信贷风险的态度，它直 接决定了其信贷资产质量的高低和信贷风险的大小， 这种因素渗透到商业银行的贷款政策、信用分析和 贷款监督等信贷管理的各个方面。
第四章-信用风险管理
第四章-信用风险管理
第一节 信用风险的概念
一、信用风险的定义
信用风险，指受信方拒绝或无力按时、全额支付 所欠债务时，给信用提供方带来的潜在损失，包括 由于借款人的信用评级的变动和履约能力的变化导 致其债务的市场价值变动而引起损失的可能性。
狭义的信用风险通常是指信贷风险。信用风险一 般分为商业信用风险和银行信用风险。信用风险的 范畴还可以进一步扩展到信用的接受者。例如购买 者或借款方也可能承受供货方或银行带来的风险。 这种风险主要表现在，供货方或银行可能因资金原 因而无法提供商品、服务和使授信方的交易持续进 行的融资活动。
第四章 信用风险计量与管理
第一节 信用风险的概念 第二节 信用风险的计量
一、信用等级计量法 二、信用差额（Credit Spreads）计量法 三、违约概率的计算法 四、期望损失方法 五、VaR分析方法 六、KM V 模型和“违约距离” 七、信用风险财务分析方法 第三节信用风险的管理方法—信用衍生品
第四章-信用风险管理
二、信用风险的主要特点
与市场风险相比，信用风险主要特点： 1、离散化、发生概率较低，发生后的损失和影响较大且具有
连锁效应； 2、缺少连续、长周期的历史数据用于量化分析。这一方面由
于信用事件并不是天天发生，另一方面由于当事机构对于 信用风险事件均不愿披露，因为他们担心这些信息会对自 己的信用评级或正在进行中的信用业务产生负面影响。 3、信用风险管理在实践中难以找到诸如久期、基点价值等直 观指标来揭示信用风险的频率和危害。 4、信用风险的损失难以直观估算，在不同的市场、不同的政 策法律环境，不同的对手方以及不同的标的物等情况下， 信用风险损失率均会不同。 5、信用风险往往还具有正反馈放大机制。在信用事件的影响 下，信用风险的承受者本身的资信状况会受到其他相关业 务往来机构的质疑或下调，接受更严格的信用审查机制， 从而处于雪上加霜的处境。这将加重信用风险的破坏作用。
第四章-信用风险管理
2、评级系统的有关说明
（1）BBB (or Baa) 以上的等级称为“投资级”（含 BBB ）， BBB (or Baa) 以下的等级称为高收益债券 (或称为垃圾债券Junk Bonds)。
（2）相应等级后“+” or “-”和 “1,2 or 3”的符号
你可能看到在S&P评级中有 “+”或 “-”符号 ，例如， 你可能发现 一个债券有BBB+级,这表示这个债券为 BBB级，但它前景看好，有可能很快升为A级。
你也可能看到在Moody评级中有“1,2 or 3”的符号 ， 1代表乐观的看法， 2代表中性的看法，3代表悲观 的看法。例如，你可能发现 一个债券有Baa1 级,这 表示这个债券为 BBB级，但它前景看好，有可能很 快升为A级。
第四章-信用风险管理
三、财务指标模型（企业破产预测模型）
1、含义：利用财务指标来判断企业的偿债能力，进而 度量信用风险的方法。
财务比率种类繁多，选择哪些指标度量企业的财 务状况是一个值得研究的问题，目前有两个方向： 一是开发用一个“关键”指标进行破产预测的模型； 二是开发几个财务指标联合进行破产预测的模型；
W.H.Beaver认为，现金流量与总债务的比值是最 可靠的破产预测指标。此后，人们的注意力又转移 到了利息保障倍数上。但实践证明，凭经验寻找到 的单一预测指标是不充分的，也是不可靠的。
第四章-信用风险管理
3、专家评级系统的主要问题：
（1）一致性问题 专家评级系统没有考虑借款人的不同类型对信用评级的影
响； （2）主观性问题
对于不同因素，权重如何分配取决于个人的意见，并没有 一个客观的评定标准； （3）标准化困难。 这表现为：将专家的决策过程转化为一系列的规章制度需要 相当的时间和精力；编写决策规程及维护系统非常困难，耗 费巨大。