投资学(专)-复习题复习过程
投资学的复习
\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\投资学的复习：(授课内容：ppt1--8)第一章：证券市场与证券交易一、基本概念二级市场:证券交易流通的市场，又称交易市场二、简答题证券市场的定义与特征（一）定义：证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。
通常包括证券发行市场和证券流通市场。
（二）特征：①交易对象是有价证券；②市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，还可用于保值和投机；③市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估；证券市场的基本功能：（一）优化了融资结构（二）拓展了融资渠道没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有资金。
（三）促进了资源合理配置使资金流向效益好的企业或地区。
（四）为资产交易提供了定价机制上市公司是否关心本公司股票在二级市场的交易与价格？为什么？上市公司关心本公司股票在二级市场的交易与价格，因为它代表的是整个公司的总市值，总市值或缩水或过小，都会更加容易被其它更有实力的公司轻易地吞并掉；其次，它关系到上市公司的信誉问题，如果上市公司现在的总市值比上市时的总市值缩水多了的话，那么投资人会从该上市公司纷纷撤资（这里的投资人主要指的是届时该上市公司的大股东）、当然了，小股东们也会纷纷对该上市公司以脚投票，造成的结果自然是不言而喻了，其对上市公司的再融资造成了直接的信誉危机，甚或由于其投资人撤资巨大的话，还会直接造成更加不堪设想的后果；最后，就是管理层的利益问题了，一般，上市公司为了鼓励管理层提升业绩，会推出股权刺激计划，也就是向管理层分发一部分价格极低的股票，设定一定时间的锁定期，锁定期一过便可上市交易了，如果上市公司根本不关心本公司股票在二级市场的交易与价格，或者管理层无法如释重负的话，那么势必也会损害所有管理层的利益，造成管理层的人心涣散，经营管理不积极，最终造成的直接后果便是要么上市公司更换管理层（也就是我们所说的大换血），要么上市公司走夕阳路，甚或倒闭。
投资学复习重点
投资学复习重点-----------------by Lisa第1章投资概述1、投资的定义一定的经济主体为了获取不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本（或资产）。
2、投资的五个基本特征(1)投资主体:可以是居民、企业或其他营利性机构，也可以是政府或其他非营利性组织。
条件：①必须拥有一定数量的货币资金；②拥有对货币资金的支配权；③可以享有投资收益；④必须承担投资可能发生的损失。
(2)投资收益：投资主体总是处于一定的目的才进行投资的，基本目的是为了获取资本增值收益。
(3)投资风险：投资可能获取的效益的不确定性。
(4)投资来源：在投资以前必须拥有一定数量的资金，如果不借入资金，投资必须花费现期的一定收入。
(5)资本形态：投资所形成的资产有多种形态，一般分为真实资产和金融资产。
3、区别产业投资与证券投资，以及直接投资与间接投资产业投资是指为了获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。
证券投资是指一定的投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。
证券投资和产业投资的关系：（1）证券投资是产业投资发展的必然产物，不能脱离产业投资存在。
（2）产业投资和证券投资相互影响、相互制约。
（3）产业投资与证券投资的“矛盾性”。
直接投资指投资者直接开厂设店从事经营，或者投资购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的控制权。
间接投资指投资者购买企业的股票、政府或企业债券或发放长期贷款而不直接参与生产经营活动。
直接投资和间接投资的区别：是否有企业的控制权。
4、如何理解投资决策是投资学研究的核心问题答：①“经济学研究人和社会如何作出最终抉择，在使用或不使用货币的情况下，来使用可以有其他用途的稀缺的生产性资源在现在或将来生产各种商品，并把商品分配给社会的各个成员或集团以供消费之用。
它分析改善资源配置形式所需的代价和可能得到的利益。
投资学复习题
投资学复习题投资学复习题投资学是金融学中的一个重要分支，研究的是投资决策和资产配置的理论与实践。
在投资学中，有许多经典的理论和模型，通过这些理论和模型，投资者可以更好地理解和分析投资市场的运作，从而做出更明智的投资决策。
以下是一些常见的投资学复习题，希望能帮助大家巩固对投资学知识的理解。
1. 什么是现金流折现？为什么将未来现金流折现至现值？现金流折现是指将未来的现金流量按照一定的折现率计算出其现值。
将未来现金流折现至现值的原因是时间价值的考虑。
由于时间价值的存在，未来的现金流量价值会随着时间的推移而减少。
因此，将未来现金流折现至现值可以更准确地评估投资项目的价值。
2. 什么是投资组合？如何构建一个有效的投资组合？投资组合是指将多个不同的资产按照一定的比例组合在一起形成的投资组合。
构建一个有效的投资组合需要考虑以下几个因素：资产的风险和收益、资产之间的相关性以及投资者的风险偏好。
有效的投资组合应该能够在风险可接受的情况下最大化收益。
为了实现这一目标，投资者可以通过分散投资、选择不同类型的资产以及定期调整投资组合的比例来降低风险并提高收益。
3. 什么是资本资产定价模型（CAPM）？它如何用于计算资本成本？资本资产定价模型（CAPM）是一种用于计算资本成本的模型。
它基于风险和收益之间的关系，通过考虑资产的系统风险和市场风险溢价来确定资本成本。
CAPM的公式为：资本成本 = 无风险利率+ β（市场风险溢价）。
其中，无风险利率代表没有风险的投资所能获得的收益率，β代表资产相对于市场的系统风险。
4. 什么是有效市场假说？它对投资者有什么启示？有效市场假说认为市场价格反映了所有可得到的信息，并且市场价格是随机的，无法通过预测来获得超额收益。
有效市场假说对投资者的启示是，无法通过分析市场价格来获得超额收益。
因此，投资者应该遵循投资组合理论，通过分散投资来降低风险，并长期持有投资组合。
5. 什么是投资者情绪？它如何影响市场价格？投资者情绪是指投资者对市场的情绪和情感状态。
投资学复习(答案版)教案资料
《投资学》复习一、名词解释:市场投资组合:由投资人或金融机构所持有的股票、债券、衍生金融产品等组成的集合。
投资组合的目的在于分散风险。
通过投资组合可以分散风险，即“不能把鸡蛋放在一个篮子里”，这是证券投资基金成立的意义之一。
风险:风险指在一定条件下特定时期内，预期结果和实际结果之间的差异程度。
如果风险发生的可能性可以用概率进行测量，风险的期望值为风险发生的概率与损失的乘积。
系统性风险：（P74）是指由于某种全局性的因素而对所有资产收益都产生影响的风险。
这种风险主要源于宏观经济因素的变化，如利率、汇率的变化，因此又称为宏观风险消极性的投资策略：（P229）一般把证券的市场价格当作公平价格，并在既定的市场状态下保持一个适度的风险收益平衡。
积极性的投资策略：（P235）即试图分析市场目前的非均衡（定价错误）或预测市场未来的走势，并利用这一发现或预测获得更高利润的投资策略。
非系统性风险:(P74)是指由个别上市公司或其他融资主体的特有情况所造成的风险，这一风险只与该公司本身的情况有关，而与整个市场无关，也称为微观风险。
指数型基金：顾名思义就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。
优先股: （P55）优先股的特点有三个。
1、风险较低2、股东的投票权受限3、优先股一般不能在二级市场流通转让，但当优先股股东要行使用脚投票权时，可按照公司的有关规定由公司赎回。
优先股可分为累积优先股和参与优先股两类预期报酬：是指如果没有意外事件发生时根据已知信息所预测能得到的收益。
通常未来的资产收益是不确定的。
不确定的收益可以用多种可能的取值及其对应的概率来表示，这两者的加权平均，即数学期望值，就是资产的预期收益。
普通股：（P55）普通股的特点有三个。
1、发行量最大2、风险最大3、投票权最完备。
投资学复习试题和答案解析
｛500t-4000（1+8％）｝/500t=25%，解得t=11.52
13.某开放式基金的资产净值是6.3美元每单位，前端费用是10％,那么发行价格是多少？
解：发行价格—发行费用=净值
发行价格（1-费率)=净值
6.3/(1—10%)=7
14.如果某开放式基金的发行价格是12。8美元每单位，前端费用是10％，那么它的资产净值是多少？
投资学
题型；一、选择题6分 二、计算题78分 三、论述题16分（主要是有效市场假说）
1。假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期.那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？
解:P=面值/（1+6%）
2.某投资者的税率等级为20％,若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券,市政债券应提供的收益率最低为多少？
20.考虑期望收益率为14%，标准差为18％的组合。短期国债的收益率是8％.投资者仍然偏好风险资产所允许的最大风险厌恶系数是多少？
解：无风险资产=8％—1/2A＊0=8%、风险资产=14%-1/2A*
由,即14％-1/2A＊≥8%
解得A≤3.7
21.考虑以下关于你的风险组合信息，风险组合的期望收益率为11％，风险组合收益率的标准差为15%，无风险利率为5%.
剩余保证金=40×1000+20000-(55×1000+4 ×1000）=1000美元
b.1000/(55×1000）=1。8％〈30%，所以会收到保证金催辑通知。
C。（1000—20000）/20000×100%=-95％
11.假设IBM公司的股价当前为40美元每股，你买入500股，其中16000美元为你的自由资金，剩下的向经纪借入，贷款利率为8%。
投资学基础复习资料
《投资学基础》复习资料 (下载版)第一章投资概论第一节投资1、预付性，是指投资主体为获得一定预期收益，而预先投入一定量资源的特性。
2、收益性，是指资源投入带来产出、收益或增值的特性。
3、时差性，是指经济要素从投入到未来收益之间的时间价值差的特性。
4、风险性，是指由于事先无法预计或虽能预测但受难以避免的因素影响，使投资者的实际收益与预期收益之间发生背离和损失的特性。
5、其他特性，实物资产中的稀有品还有无法用市价衡量的多样性、不可比性、不恒定性等。
三、利率与投资 P12页（重要）（1）、利率，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。
计算公式是：利息率= 利息量/ 本金x时间×100%。
（2）、利率的升降，与固定资产投资、证券价格成反比。
（3）、利率对价格的影响，主要表现为股票、债券等有价证券市场价格的涨落。
（4）、利率上升，使企业的经营成本增加，市场价格自然下降；利率上升，使储蓄存款的收益增加，人们自然增加储蓄而减少证券投资，导致证券价格下跌。
四、汇率与投资 P12页（重要）（1）、汇率，是指一国货币兑换成另一国货币的比率。
汇率对投资的调节作用，通过影响进出口、物价、资本流动等实现的。
（2）、汇率降低，促进出口，抑制进口，刺激国内投资增加。
（3）、汇率升值，增加进口，抑制出口，引起国内投资减少。
（4）、一国货币对外贬值时，出口需求增大，进而刺激投资的增加。
反之亦然。
（5）、汇率变动，通过物价而影响投资。
汇率贬值，进口商品国内价格上涨，国内生产的消费品和原材料需求上升，刺激国内投资。
反之，汇率升值，部分出口商品转为内销，抑制国内市场的投资扩大。
第二章货币市场投资第一节货币市场2、按照交易对象的不同，货币市场可分为五种： P32页1、同业拆借市场，即金融机构之间的资金短期借贷。
2、国库券市场，主要是短期政府债券交易市场。
3、票据市场，主要是银行承兑汇票交易市场。
【可编辑全文】投资学复习重点
可编辑修改精选全文完整版第一章投资学概论投资的概念是将一定数量的资财（有形的或无形的）投放于某种对象或事业，以取得一定收益或社会效益的活动；也指为获得一定收益或社会效益而投入某种活动中的资财。
投资的本质：货币资金转化为固定资产等生产要素的过程，也是社会扩大再生产的过程。
•按投资的运用方式不同进行分类，可分为：直接投资和间接投资•直接投资：将资金直接投入投资项目的建设或购置以形成固定资产或流动资产的投资。
•间接投资：按形式分为股票投资和债券投资。
投资者用货币购买股票、公司债或国家公债等有价证券，以获得收益的投资活动。
•五、投资在国民经济中的地位与作用•1．投资是一个国家经济增长的基本推动力。
•2．投资是国民经济持续快速健康发展的关键因素。
•3．投资为改善人民物质文化生活水平创造物质条件。
•4．投资为社会创造就业机会。
•一、研究对象•投资学是研究社会经济运动过程中投资的一般运动规律和不同投资的特殊运动规律的一门经济学科，是经济学的重要分支。
•二、研究方法•1、系统分析法•采用系统分析的思维方法和工作方法研究问题，着眼于总体，实现总体的优化。
•2、定性和定量分析相结合•3、静态和动态相结合•引入时间变量，从发展、变化的角度进行分析。
•第二章投资与经济发展•经济增长是指一个国家或地区在一定时期内生产总量的增加经济发展是在经济增长的基础上，一国或地区经济结构和社会结构持续高级化的过程。
1、总投入假设经济只生产一种产品，假设总投入只有劳动和资本，而且劳动是单一的工种，资本设备是单一的机器，还假定要素的数量在增长，但质量没有改进，已存在的生产方法也没有变化。
在以上假设条件下，投入和产出关系如何呢？•美国经济学家肯德里克在测算一些国家长时期投入和产出的增加时，发现产出的增长率一般大大高于投入的增长率。
国民收入总积累额＝国民收入总量－社会总消费量Keynesism 宏观经济学的加速数理论：假设：社会的资本存量和该社会的总产量之间存在一定的比例关系。
K201603《投资学(专科)》复习题答案
厦门大学网络教育2015-2016学年第二学期《投资学（专科）》课程复习题答案一、判断题1.β系数反映个别股票的市场风险，若β系数为零，说明该股票的风险为零。
F2.根据CAPM模型，均衡时所有的证券都在证券市场线上。
T3.市场分散化加强时资产组合的方差会接近0 。
F4.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
F5.β系数反映个别股票的市场风险，若β系数为零，说明该股票的风险为零。
F6.根据CAPM模型，均衡时所有的证券都在证券市场线上。
T7.市场分散化加强时资产组合的方差会接近0 。
F8.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
F9.风险厌恶程度低的投资者其无差异曲线更平缓。
T10.资本市场线是可以达到最好的市场配置线通过无风险利率和市场资产组合两个点。
F11.当债券的到期期限相同时，债券的久期和息票率呈正向变动关系。
F12.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值。
T二、单选题1.投资管理的过程的主要参与者有（D）。
A.投资者（出资者）；B.专业的投资管理人员（投资经理）；C.投资顾问和评估者；D.以上均是2.你以90美元购买一股Y公司股票，一年之后，收到了3美元红利，以92美元卖出股票，你的持有期收益是（A）。
A. 5.56% ；B. 2.22% ；C. 3.33% ；D. 1.11% ；E.40%3.下面各个选项中，不是货币市场工具的是（D）。
A.短期国库券；B.大额可转让定期存单；C.商业票据；D.长期国债；E.欧洲美元4.下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？（C）A.适当的分散化可以减少或消除系统风险。
；B.分散化减少资产组合的期望收益，因为它减少了资产组合的总体风险。
；C.当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，总体风险一般会以递减的速率下降。
；D.除非资产组合包含了至少30只以上的个股，否则分散化降低风险的好处不会充分地发挥出来。
投资学考试复习资料
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（第四节 公司债券 一．基本概念 1、特点： ⑴企业公开发行的1年期以上的债券，是企业融资的主要渠道之一。 ⑵不会分散、削弱主要股东的主导地位。 ⑶风险收益比股票小，利率比银行同期贷款低。 ⑷信用评级是发行的最重要环节。 2、 种类 1）抵押债券：以抵押品为偿债担保发行的债券。持有人有权在发行 人违约时出售抵押财产获得补偿。更多的是通过重组。 2）担保信托（质押）：以股票、票据、债券或其它证券作抵押发行 的债券，证券由信托人保管。 3）设备信托凭证：采用信托方式，以设备为抵押发行。 4） 信用债券：没有特定财产担保发行的债券，违约时对发行人财产 收入有要求权。 5）次等级信用债券：求偿权排后更靠后的债券。
• 2.国债拍卖 • 是指在拍卖市场上，按照例行的经常性的 拍卖方式和程序，由发行主体主持，公开 向投资者拍卖国债，完全由市场决定国债 发行价格和利率。 • 美国式拍卖：也称多重价格拍卖。非竞 争者的购买量优先满足，剩余的数量，再 满足出最优价的竞争者，购买后若有剩余 再满足出次优价者；非竞争者购买的价格， 由竞争者价格加权平均决定，权重为他们 各自认购的数量。
F0 / A0
•
• TIPP强调保险策略应具备一个变动的最低保险额度，使其 不受时间的影响。最低保险额度要具有变动性，才有足够 的弹性以保障现金的重置成本，而非保障过去时点的历史 成本。
表示第t＋1期应投资于风险资产上的部位，M 表示乘数，At 表示第t期期末投资组合的总资产（ Asset），Ft 1表示第t＋1期最低保险额度（Floor ），表示保本比例。
• 4.名义利率 • 名义利率：在研究利率时，没有剔除通货 膨胀的影响的利率
• 四、名义利率和实际利率 • 在研究利率时，没有剔除通货膨胀的影响的利率，叫做名 义利率。扣除剔除通货膨胀的影响的利率，叫实际利率。 • 1、、通货膨胀的测度 • 通货膨胀可以用通货膨胀率 加以数量化描述。一年后的价 格将等于当前价格与（1+ ）的乘积（平均价格）。通货膨 胀的效果与利息相似，因此，经过k年的价格将等于它们的 原始价值与（1+ ）k的乘积。 • 消费价格指数(CPI)作为通货膨胀的测度，它是大量商品和 服务的价格指数。 C0 (1 i ) 1 r • 公式表示 C1 • C0为年初消费价格水平；i为名义利率；r为实际利率；C1 为年底消费价格水平。 C C0 令 1 为消费价格变化率,上式改为 C0 • 则
投资学计算题复习提纲
-方差有效组合，某投资基金分析了450只股票。问需要计算的期 望收益、收益率方差和协方差是多少个？
•需要计算的期望收益是450个 •需要计算的期望收益率方差是450个 •需要计算的协方差是（n2-n）/2=(4502-450)/2=101025
持有期收益率=价值变化/购买价
习题五：
HPR P1 P0 D1 P0
HPR =（期末价格-期初价格+现金股利）/期初价格 =（28-27+1.5）/27 =9.26%
5-14
第五章-问6
根据表内信息回答： 1、A公司股票的期望持有期收益率
是多少？
1、
E(r) p(s)r(s)
s
第六章-问
练习题二 • 某投资者将70%的财富投资于期望收益率为12%、方差为0.04的风险资产，30%的财富 投资于收益率为5%的国库券。该投资者所构建投资组合的期望收益率和标准差分别是多 少？
•投资组合的期望收益率等于两种证券的加权平均收益： •E（r p）= 0.7×12% + 0.3×5%=9.9%
实际利率r=[（1+名义利率）/（1+通货膨胀）]-1 r =（1.09/1.012）-1= 7.71%
5-10
第五章-解2
习题二：
一年前，你在储蓄账户中 存入5 000 美元，年利率 为3%，若今年的通货膨胀 率为1.5%，那么你的近似 实际利率为多少？
r = R- i
习题二： r≈R-i r≈3%-1.5%≈1.5%
（0.13-0.04）/0.14=0.6429 b.资本配置线的截距等于无风险利率0.04 c.资本配置线的表达式：E（r c）= 0.04+0.6429σ c
投资学复习资料
★项目融资的特点：p66
1.项目导向，依赖于项目现金流量和资产来安排融资。
2.有限追索和无限追索。如果将来项目运行出现问题，导致无力偿还，债权人只能获得项目本身的现金流量和资产，而对借款人除相关项目以外的其他资产不能追索。
3.风险分担。需要在项目投资者与项目利益相关方和贷款人之间进行合理分担。
★BOT方式的优缺点：p73
优点：①能在一定程度上缓解政府由于种种原因不能满足基础设施建设庞大的资金需求，而私人投资者通常又不愿意投资基础设施项目的矛盾，是减轻基础设施项目建设资金短缺压力的有效方式。②由于BOT项目的融资责任全部转移给项目发起人，对政府没有项目债务借款、担保和保险要求，因此是降低政府债务特别是外债责任的一种良好方式。③能使政府及国有公共部门将项目建设风险和部分运营风险转移给项目承建商和运营者。
非系统性风险包括：完工风险、经营风险、环保风险。
项目风险的管理：
系统风险管理
1.政治风险的管理：引入多边机构的参与、对政治风险进行投保。
2.法律风险和违约风险管理：应该征求当地法律顾问的意见，使项目从一开始就尽量符合东道国的法律要求。
3.金融风险的管理：为防范利率风险，可以采用利率期货、利率期权和利率互换等保值措施。
3.以BOT方式融资：（建设—拥有—转让）或（建设—经营—转让）的简称。指基础设施建设的一种特许经营方式。一个建设项目的发起人（通常为非国有部门）通过特许权合同从委托人（通常为政府）手中获得特许权；在成为特许权所有者之后，着手进行逐个项目的投资、建设和经营，并在政府特许期内拥有该项目资产的使用权和经营权；特许期满后，将项目资产全部移交给委托人。
1.流动比率=流动资产/流动负债
2.速动比率=速动资产/流动负债
证券投资学期末复习
•试题类型 •试题分布情况 •复习、考试注意事项 •各章节复习资料
一、试题类型
一、单项选择题（每题1分，共20分） 二、多项选择题（每题2分，多选不给分，少 选给1分，共20分） 三、判断题（每题1分，共10分）
四、计算题（本题型3题，共10分）
五、简答题（本题型5题，共28分）
六、论述题（1题，12分）
Page 2
试题分布情况
第一章 第二章
4
4 4
第三章 第四章 合计 宏观 行业 公司
2
4
单选题
多选题 判断题
2
4 3
5
2
2
4
5
2 3
20
20 10
计算题
简答题 论述题 合计
Page 3
4
5 5 7 12 14 21 25 7 11 5
6
6
10
28 12
22
100
集美大学工商管理学院 李淑钗
第一节 宏观分析
一、宏观经济运行分析 二、国际金融市场环境分析 三、股票供求关系分析（着重在制度变革）
第二节 行业分析
一、行业的划分方法
二、行业的一般特征分析 三、影响行业兴衰的主要因素
第三节 公司分析
一、公司基本面分析 二、公司的财务分析（着重投资收益分析）
Page 7
三、公司的重大事项分析（关联交易和资产重组）
第四章 债权类投资工具
第一节 债券概述
一、债券的特征 二、债券的种类 三、债券交易基本知识 第二节 债券定价 一、影响债券投资价值的因素 二、债券的利息计算
三、债券的估值模型
（一）零息债券定价 （二）一次还本付息债券
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投资学期末复习
投资学期末复习一、选择题第二章 金融市场和金融工具1、银行折现（bank discount method ）收益率为其中，P 是国库券价格， n 是国库券期限的天数。
2、股票指数的计算公式（1）简单算术平均法——算术平均修正（2）市值加权平均法报告期指数=报告期总市值/基期总市值*1003、股票的除权、除息第三章 证券市场与交易机制1、连续竞价的成交价和成交数量2、计算垫金率垫金率公式：投资者投入的自有资金/买入证券的盯市价值第四章 共同基金和投资公司（1）、资产净值的计算资产净值=（资产市值-负债）/发行在外的股份例：假定有一共同基金，管理着价值1 . 2亿美元的资产组合，假设该基金欠其投资顾问4 0 0万美元，并欠租金、应发工资及杂费1 0 0万美元。
该基金发行在外的股份为5 0 0万股，则有：资产净值＝ ( 1 . 2亿美元-5 0 0万美元) /5 0 0万股＝2 3美元/股（2）、基金申购的计算净申购额=申购金额-申购金额*申购费率申购份数=净申购额/申购日基金单位净值例：某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。
次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。
请确定该投资者认购基金的份额数量。
• 申购日：认购费用＝10000×1％＝100（元）• 申购日：认购金额＝10000－100＝9900（元）• 次日：认购份数＝9900/0.99=10000（份）（3）、基金赎回的计算赎回金额=赎回总额-赎回费用赎回总额=赎回日基金单位净值*赎回数量1000036010000bd p r n-=⨯=-⨯-=+⨯-+⨯=+⨯-+⨯=++除息价除息的前一天收盘价每股现金股息额原股数（原价股息）送股除权价原股数送股数原股数（原价股息）配股数配股价配股除权价原股数配股数原股数（原价股息）配股数配股价送股配股除权价原股数配股数送股数式中：原价即除息除权前一日原股票的收盘价赎回费用=赎回总额*赎回费率例：某投资者以10000元申购某基金，申购日该基金单位净值为1元，申购费率为5％。
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期-《投资学(专科)》课程复习题
大学网络教育2014-2015学年第二学期《投资学（专科）》课程复习题一、判断题1.根据投资者的风险偏好程度，我们将投资者分为风险厌恶者和风险偏好者。
（×）2.投资者A的无差异曲线比投资者B的无差异曲线更陡峭，说明A比B更厌恶风险。
（√）3.证券市场线不仅可以描述有效组合的收益率与风险的关系，也可以描述单个证券收益率与风险之间的关系。
（×）4.部收益率（IRR）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，运用IRR对独立项目进行评价时，要将IRR与资本成本或投资机会成本进行对比，如果前者低于后者，则投资方案为可行。
（×）5.若同时允许无风险贷款与无风险借款，但贷款利率与借款利率不同，此时有效集曲线将不再是一条与原有效集曲线相切的直线。
（×）6.长期偿债能力可以从利息保障倍数，固定支出保障倍数以及资产负债率进行分析。
（×）7.欧式看涨期权允许期权的购买者在期权到期日之前的任意时刻选择是否执行权利。
（×）8.期权合约是指由交易双方签订的、规定在未来的某一确定日期以交易当天约定的价格买卖既定数量某种资产的协议。
（√）9.实证研究表明，投资普通股的实际收益率与通货膨胀率呈正向相关关系。
（×）10.如果一个项目的净现值是正数，则表明该项目未来现金流出的现值要大于未来现金流入的现值。
（×）11.A、B两所上市公司具有相同销售净利率和相同资产周转率，而A的ROE值要低于B的ROE值，说明A的负债率要高于B的负债率。
（√）12.影响期权价格的因素主要有五个，其中标的资产市场价格的波动率越大，期权价格也就越低。
（×）13.随着组合中证券数目的增加，组合中各个证券的风险会相互抵消，组合总风险会减少，直至消失。
（×）14.到期收益率下降所导致的债券价格上升幅度会大于到期收益率同等幅度的上升所导致的债券价格下降幅度。
投资学复习指导和习题.docx
《投资学》考试考前复习资料第一部分考核方式介绍一、考核形式：闭卷二、考试时间：2小时。
三、试卷结构：本次考试内容分为客观试题和主观试题两人部分，试卷满分为100分。
客观试题包括判断题共有十道题目，每题2分，总计20分。
主观试题则主要包括名词解解、简答题、计算题3种题型，其中，名词解释共有4道题目，每题5分，总计20分；简答题共有两道题目，每题15分，总计30分；计算题共有2道题目，每题15分，总计30分。
第二部分复习指导◊单项选择题复习指导一、答题技巧选择题实际上是先判断正确答案而后填空的题型。
关键在于对已给出的答案进行判断, 然后择其正确的，把其代号填入空内。
答好选择题，首先，必须掌握一定的知识，把基础知识学扎实。
其次，如果再掌握一些答题技巧，就将有助于你选择正确答案。
采用选择题型，其中最主要的原因是一份试题可以覆盖大虽的材料。
因此，选择题考试通常要求在短时间内作答。
要按题目要求答题，在阅卷中发现，有不少人连题目的要求都没看一下就开始答题了。
比如单项选择题要求选择一个最住答案，显然，除最佳答案之外，备选项屮的某些答案，也可能具有不同程度的正确性，只不过是不全面、不完整罢了。
而我们有些学生，一眼看去就被一个“好的”或“冇吸引力的”备选答案吸引住了，对其余的答案连看都不看一眼就放过去，从而失去了许多应该得分的机会。
请记住，一定要看清所有的选择答案。
一道周密的单项选择题，所有的选择答案可能都具有吸引力，然而，判卷时却只有一个是正确的选择。
运用排除法。
如果正确答案不能一眼看出，应首先排除明显是荒诞、拙劣或不正确的答案。
一般来说，对于选择题，尤其是单项选择题，基干项与止确的选择答案几乎直接抄口于指定教材或法规，其余的备选项要靠命题者自己去设计，冇时为了凑数，所写出的备选项有可能一眼就可看出是错误的答案。
尽可能排除一些选择项，就可以提高你选对答案而得分的机率。
如果你不知道确切的答案，也不要放弄，要充分利用所学知识去猜测。
厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期,K201309《投资学(专)》复习题
厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期《投资学（专科）》复习题一、判断题,对打“√”，错打“×”。
1.市场组合只有系统性风险，不存在非系统性风险。
×2.适当的分散化可以减少或消除系统风险。
√3.可转换公司债券具有股权性、债券性和期权性×三大特点。
×4.在其他条件不变的情况下，流动性较高的债券的到期收益率较低，价格较高。
√5.资本资产定价模型认为资产组合收益可以由经济因素来解释。
×6.当股票的市场价格一旦上升到某一个位置时，投资者Ａ就会卖掉它，这是因为Ａ设定了一个心理账户。
√7.资本市场线不仅可以描述有效组合的收益率与风险的关系，也可以描述单个证券收益率与风险之间的关系。
√8.有效市场假说认为价格能够反映所有可得到的信息。
√9.可赎回债券允许投资者可以在需要的时候要求公司还款。
√10.最佳组合是指能获得最高夏普比率的组合。
√11.对于同一个投资者来说，具有不同期望效用的无差异曲线没有交点的。
√12.一般情况下，基金的算术平均收益率大于几何平均收益率（时间加权收益率）。
×13.理论上，市盈率较高的股票，其成长性较好。
√14.随着组合中证券数目的增加，组合的总风险会减少，直至消失。
×15.行为金融学中，价值函数在盈利区间为凸曲线，在损失区间为凹曲线。
×二、简答与辨析题16.什么是有效组合？如何从可行组合中找出有效组合？投资者又如何从有效组合中选择最优组合？1）任意给定风险水平而期望收益最大或任意给定期望收益水平而风险最小的证劵组合，满足上述两个条件的证劵组合构成的曲线称为有效边界，有效边界上的所有证劵组合都为有效组合。
2）在证劵市场所有的证劵中，取几种证劵构成证劵组合，以及证劵组合中各证劵投资比例差异可形成无数多个证劵组合，并对各个证劵组合计算其期望收益率与标准差，则可构成一个可行组合，在这些众多的可行组合中，风险水平相同期望收益率最大或期望收益率相同风险水平最低的组合为有效组合。
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厦门大学网络教育2012-2013学年第二学期专科《投资学》课程复习题一、单项选择题1. 系统性风险可以用 A来衡量？A贝塔系数 B 相关系数 C收益率的标准差 D收益率的方差。
2. 国库券支付6%的收益率，有40%的概率取得1 2%的收益，有60%的概率取得2%的收益。
风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？BA. 愿意，因为他们获得了风险溢价B. 不愿意，因为他们没有获得风险溢价C. 不愿意，因为风险溢价太小D. 不能确定3. 有风险资产组合的方差是。
CA. 组合中各个证券方差的加权和B. 组合中各个证券方差的和C. 组合中各个证券方差和协方差的加权和D. 组合中各个证券协方差的加权和4. 考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？CA. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性D. A和B 都正确5. 资本资产定价模型中，风险的测度是通过进行的。
BA. 个别风险B. 贝塔C. 收益的标准差D. 收益的方差6. 证券市场线表明，在市场均衡条件下，证券（或组合）的收益由两部分组成，一部分是无风险收益，另一部分是。
CA．对总风险的补偿 B．对放弃即期消费的补偿C．对系统风险的补偿 D．对非系统风险的补偿7．债券的收益率曲线体现的是______和______的关系。
BA．债券价格收益率 B．债券期限收益率C．债券期限债券价格 D．债券持续期债券收益率8．下列分析方法不属于技术分析方法的是______。
AA ． EVA分析 B．波浪理论 C.过滤器规则 D．趋势线分析9．多因素模型中（例如APT模型）的因素可以是______。
DA ．预期GDPB ．预期利率水平C ．预期通货膨胀率D ．以上皆是10．假设某证券组合由证券 A 和证券 B 组成，它们在组合中的投资比例分别为40%和60%，它们的β系数分别为1.2和0.8，则该证券组合的β系数为______。
A A．0.96 B． 1 C． 1.04 D． 1.1211、根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关？AA. 市场风险B. 非系统风险C. 个别风险D. 再投资风险12、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？DA. 组成证券的收益不相关B. 组成证券的收益正相关C. 组成证券的收益很高D. 组成证券的收益负相关13、考虑两种有风险证券组成资产组合的方差，下列哪种说法是正确的？CA. 证券的相关系数越高，资产组合的方差减小得越多B. 证券的相关系数与资产组合的方差直接相关C. 资产组合方差减小的程度依赖于证券的相关性D. A和B14、证券市场线是。
DA. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B. 也叫资本市场线C. 与所有风险资产有效边界相切的线D. 表示出了期望收益与贝塔关系的线15、有风险资产组合的方差是。
CA. 组合中各个证券方差的加权和B. 组合中各个证券方差的和C. 组合中各个证券方差和协方差的加权和D. 组合中各个证券协方差的加权和16、其他条件不变，债券的价格与收益率。
BA. 正相关B. 反相关C. 有时正相关，有时反相关D. 无关17．债券价格波动的基本特征是______。
AA．债券的价格与它所要求的收益率呈反方向变动B．债券的价格与它所要求的收益率呈正方向变动C．利率上升，债券价格上涨 D．利率下降，债券价格下跌18．在CAPM 的实际应用中，由于通常不能确切的知道市场证券组合的构成，因此一般用______来代替。
CA．部分证券 B．有效边界的端点C．某一市场指数 D．预期收益最高的有效组合19．无风险资产的特征有______。
DA．它的收益是确定的 B．它的收益率的标准差为零C．它的收益率与风险资产的收益率不相关D．以上皆是20、当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？DA. 组成证券的收益不相关B. 组成证券的收益正相关C. 组成证券的收益很高D. 组成证券的收益负相关21、市场风险也可解释为。
BA. 系统风险，可分散化的风险B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险D. 个别风险，可分散化的风险22、证券市场线是D。
A. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B. 也叫资本市场线C. 与所有风险资产有效边界相切的线D. 表示出了期望收益与贝塔关系的线23、如果你相信市场是有效市场的形式，你会觉得股价反映了所有相关信息，包括那些只提供给内幕人士的信息。
BA. 半强式B. 强式C. 弱式D. A、B和C24、其他条件不变，债券的价格与收益率。
DA. 正相关B. 反相关C. 有时正相关，有时反相关D. 无关25、下面哪一个不被认为是期限结构的解释。
DA. 预期假定B. 流动偏好理论C. 市场分割理论D. 现代资产组合理论26、如果用图描述资本市场线(C．ML)，则坐标平面上，横坐标表示______，纵坐标表示______。
AA．证券组合的标准差；证券组合的预期收益率B．证券组合的预期收益率；证券组合的标准差C．证券组合的β系数；证券组合的预期收益率D．证券组合的预期收益率；证券组合的β系数27、下列说法不正确的是______。
BA．最优组合应位于有效边界上B．最优组合在投资者的每条无差异曲线上都有一个C．投资者的无差异曲线和有效边界的切点只有一个D．投资者的无差异曲线和有效边界的切点是投资者唯一的最优选择28、某证券组合由X、Y、Z三种证券组成，它们的预期收益率分别为10%、16%、20%，它们在组合中的比例分别为 30%、30%、40%，则该证券组合的预期收益率为______。
B A．15.3% B．15.8% C．14.7% D．15.0% 29、股价图形分析的基础是______。
CA．股价走势图 B．股票成交量时序图C． K线图 D． OX图30、以下能够反映股票市场价格平均水平的指标是_____。
AA．股票价格指数 B． GDPC．某蓝筹股票的价格水平 D．银行存款利率二、简答题1、请简要阐述利率的变动与股价的关系。
答：123分资金又可能从银行和债券市场流向股市42、请简要阐述证券投资基金的特征。
答：1、集合投资基金是这样一种投资方式：它将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配，因此，基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。
在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。
2、分散风险以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。
在投资活动中，风险和收益总是并存的，基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的优势，使每个投资者面临的投资风险变小，另一方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。
3、专家管理、基金实行专家管理制度。
这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其它项目投资经验。
他们善于利用基金与金融市场的密切联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。
对于那些没有时间，或者对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说，投资于基金，实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验、金融知识和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避免盲目投资带来的失败。
4、组合投资：多样化的投资对象以分散风险5、投资操作与财产保管严格分离投资者的资金由基金托管人托管，由基金管理人投资运作。
3、请简要阐述债券利率期限结构理论主要内容。
答：利率的期限结构理论说明为什么各种不同的国债即期利率会有差别，而且这种差别会随期限的长短而变化。
预期假说预期假说利率期限结构的预期假说首先由欧文·费歇尔(Irving Fisher)(1896年)提出，是最古老的期限结构理论。
预期理论认为，长期债券的现期利率是短期债券的预期利率的函数，长期利率与短期利率之间的关系取决于现期短期利率与未来预期短期利率之间的关系。
如果4、请简要阐述封闭式基金与开放式基金的区别。
答：开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或赎回基金单位，基金规模不固定；封闭式基金的基金规模在基金发行前就已经确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变。
封闭式基金与开放式基金的主要区别通过下表可以看出：5、某公司股票市价为8元，该公司有1200万股在外流通，请解释下列事件会对流通股数量和价格产生什么影响：（1）发放15%的股票股息；（2）按3：1配股，配股价为5元/每股。
答：115%的股票股息。
解答231配股5元/股。
解答310%分红。
解答6、请简要阐述可转换债券的特征。
答：可转换债券具有债权和期权的双重特性。
可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：债权性与其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限，投资者可以选择持有债券到期，收取本息。
股权性可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券，但在转换成股票之后，原债券持有人就由债券人变成了公司的股东，可参与企业的经营决策和红利分配，这也在一定程度上会影响公司的股本结构。
可转换性可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以按约定的条件将债券转换成股票。
转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。
可转换债券在发行时就明确约定，债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。