金融发展对江苏经济增长作用的实证研究

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【我国金融发展与经济增长关系的实证分析】

我国金融发展与经济增长关系的实证分析《金融学前沿问题探讨》，第九届全球金融年会（GFC2002）论文内容提要：本文从实证的角度对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究。

文章运用了3种方法：相关分析、格兰杰因果关系检验以及柯布—道格拉斯生产函数框架基础上的计量分析。

相关分析结果显示我国金融发展与经济增长之间存在非常高的相关程度；而格兰杰因果关系检验结果表明，我国金融发展与经济增长之间存在一种双向因果关系，但其中经济增长引致金融发展的程度要大于金融发展促进经济增长的程度；计量分析的结果则进一步加强了这一发现。

文章结论与我国正处于从不发达经济向发达经济发展的基本国情相吻合，对供给主导假说及需求遵从假说均提供了有力支持。

经济发展历史包含了金融发展与经济增长关系的许多范例，越来越多的经济学家认为金融发展在促进经济增长方面发挥了重要作用。

涵盖发达国家与发展中国家的大量实证研究也已经证明了上述看法。

近年来，许多学者（如，宾国强，1999；谈儒勇，1999；韩廷春，2001）对我国金融发展与经济增长间的关系进行了研究，得出了许多有价值的结论；但我国金融发展在经济增长中的作用并没有被完全考查，本文试图在这方面作出尝试和探索。

文章由以下五部分组成：第一部分对金融发展与经济增长关系的有关理论与经验文献作一综述，第二部分分析了我国的货币化进程与经济增长，第三部分给出了格兰杰因果关系检验的有关结论，第四部分对金融发展与经济增长进行了计量分析，最后进行总结并给出政策建议。

一、历史文献的简单回顾对于金融发展在促进经济增长方面的重要性，许多文献（如Goldsmith，1966，1969；Gurley & Shaw，1955，1960；Patrick，1966；Porter，1966；Khatkhate，1972；Mckinnon，1973以及Bhatia & Khatkhate，1975）都作了广泛研究。

其中，部分经济学家认为，金融发展是经济增长的一个必要条件（Goldsmith，1969；Mckinnon，1973；Shaw，1973），这便是Patrick（1966）所认为的金融发展的“供给主导”（supply-leading）作用。

区域金融发展与经济增长的实证研究——以江苏省为例

摘要：文首先说明金融部门促进经济增长的内在机制的内生增长模型。在实证研究部分，丈改变以往研究中使用国际通用指标的做法，本本
针对我国经济转型和银行主导金融体系的特点，用了符合实际的经济增长指标和金融发展指标。在考虑变量的平稳性之后，型通过了自关使模相检验，最后，由格兰杰检验来探讨金融发展与经济增长的因果关系，结果表明金融发展与经济增ｘｉｎｔｔｅｅｏｏｃｔａｓｒｔｎａｄｂｎｅｄｎｎｎｉｌｓｓｅｎｅ，ａｍｉｇａｈｅｎｍｉｒｎｆｍａｉｎａｋｌａｉｇｆａｃａｙｔｍ．Ｉｏｓｄｒｔｎｏｈａｉｂｅｓｏｎｓ，ｔｅｍｏｅｈｏｇｅｈｏｏｉｎｃｎｉｅａｉｆｔｅｖｒａｌｍｏｔｅｓｈｄｌｔｒｕｈｄｔｅｏｈ
Ａｂｔａｔｓｒｃ：Ｔｈｓｐｐｒｓｏｈｎｏｅｏｓｇｏｈｍｏｌｔａｎｎｉｌｄｐｒｍｅｔｏｔｃｎｍｉｒｗｔｎｔｅｐｒｆｅｉｉａｔｄｅ，ｔｅｉａｅｈｗｓｔｅｅｄｇｎｕｒｗｔｄｅｈｔｆａｃａｅａｔｎｓｐｒｍｏｅｅｏｏｃｇｏｈ．Ｉｈａｔｏｍｐｒｃｌｓｕｉｓｈｉａｔｃｅｔｋｅｓｆａｔａｎｎｉｌｄｖｌｐｍｅｔａｄｅｏｍｉｒｗｔｎｘｓｗｈｃｒｉｅｅｔｆｏｔｒｖｏｓｒｓａｃｓｎｈｎｅｎｔｎｅｅａｒｉｌａｓｕｅｏｅｕｌｆａｃａｅｅｏｉｎｎｃｎｏｃｇｏｈｉｄｅｅｉｈａｅｄｆｒｎｒｍｈｅｐｅｉｕｅｅｒｈｕｉｇｔｅｉｔｒａｉａｇｎｒｏｌｌ

金融业发展对地方经济贡献度的实证研究——以镇江市为例

７１％。银层面才具有现实意义。因为从江苏末。全市共有市级金融机构ｌ３家１．二是不良贷款逐年下降．
乃至全国的范围看，似镇江这样（类含人行、监局）包括工、、、行资产质量进一步提高。银，农中全市１９９７０６年共核销不良贷款ｌ．７７亿经济规模的城市占到了相当的比建四大国有商业银行机构，交通银至２０
方面，运用数理分析理论，借助格兰杰因果检验，结合近十几年来镇江短薅襁嗳‘ 的有关历史展
据．通过实证方法分析金融业发展与地方经济增长之间存在的关联和贡献，并针对镇江市金融业展实际提出了促进金融业进一步发展．高其对地方经济增长贡献度的操作建议。提关键词：融发展金
家５７亿例。选择镇江作为研究对象具有一行和江苏银行２股份制商业银元，共剥离不良贷款６．元，０６年末全市本外币不良贷款率定的代表性。另外，以镇江为研究行机构，家农村合作银行机构，４农２０
全．％．９８２３２对象从研究范畴上属于以单个区发行政策性银行机构，市银行类７４比１９年末下降２．个百８家从业人分点，由于金融机构加快信贷投域为研究对象的中观经济研究，分支金融机构网点４２，更能揭示经济、融发展中的现实问数８８人，ｌ金１２２家保险类机构、家入，５拓展中间业务，盈利大幅度提
全部注册资金为４．５亿元，实高。截止２００６年末，江市共有６镇融发展的有关数据，揭示单个区域５家，经济发展与其金融发展水平相关际到位３元。全市担保机构在保家上市公司，亿共计筹资ｌ．亿元，８３５

金融发展与经济增长的影响机制研究——以江苏为例

析，将金融发展归结为金融发展的规模和金融发展的效率与创新两个主要成分。在此基础上，文就金融发展的规模和效率对经济增长的直接决定要素—— 资本、本劳动和技术
进步做了回归分析。分析结果表明，金融发展对经济增长的作用渠道是通过资本，劳动和技术进步来进行的。同时，本文的实证数据也表明了江苏省的金融发展已经出现了由金融规模发展为主向金融效率与创新发展为主的方向转变的趋势。
目前，国的经济处于转型阶段，个经济我整结构也在不断转变，各地区经济发展和经济结构
、
江苏经济增长因素分析
由于传统的生产函数理论基础非常充分，我
们在研究中将金融发展对经济增长的影响的研
究纳入传统的柯布——道格拉斯生产函数的框
现实，而得出更接近实际的研究结论（从周立和
来促进经济增长，是通过影响、其中的某些而和
要素或者全部要素来间接影响经济增长的。
对于ｙＫ，，Ｋ，＝ＬＡ）我们取对数得到：
Ｌｇ／）ＬｇＡ），ｏ（ＯＢｏ（ｏ＃，ｏ（，，ｇＫ＋ＬｇＬ－＝＋Ｚ）假定ｏ／１并且ｏＯ２￣则有ｅ３，＋＝ｅ．＝５ＬｇｍＬｇＹ－．５ｏ（，Ｏ７ＬｇＬ（）ｏ（Ａ，ｏ（，０ＬｇＫ）．５ｏ（）２－Ｏ３在估算各地区各年的值时，我们采用 “ 永（）２

中国金融发展与经济增长关系的实证研究

Ｋｙｗｏｄ：ｎｎｅｄｖｌｐｎ；ｃｎｍｉｒｗｈｅｉｃｌｅｅｒｈｅｒｓｆａｃｅｅｏｍｅｅｏｏｃｇｏｉｔｔ；ｍｐｒａｓａｃｉｒ
一
、

引言
金融发展对经济增长并不重要。例如，以Ｌｃｓ（９８ｕａ１８）为代表的一些经济学家认为，以往的经济学家们过分强调了金融因素在经济增长中的作用，认为经济发展会创造对金融服务的需求，从而导致金融部门的发展，是经济增长带动金融发展而不是金融发展促进经济
融发展一直是国内外研究学者所关注的焦点，然而各种关于金融发展与经济增长关系的理论之间存在着较大的分歧。
一
对 “ 金融体系较发达的国家，其增长速度也较快”等一系列实证研究结论 “ 持相当程度的怀疑态度” 。学者们和政策制定者们非常关注金
ｓｔ，１６；Ｋｉ和Ｌｖｅ１９；ｍｉｈ９９ｎｇｅｉ，９３ｎＯｅｏｕ，１９；Ｌｖｎ，１９）但ｄｄｋｎ９６ｅｉｅ９７，
新和经济增长方面是非常重要的。如新
研究金融发展与经济增长之间的关系；赵振全等（０４，康继军等（０５２０）２０）和范学俊（０６２０）等人采用协整模型和误差修正模型来处理非平稳时间序列数
杨连刚，王树锋
（黑龙江八一农垦大学经济管理学院，黑龙江大庆１３１）６３９

金融发展与经济发展的协调水平测度研究——基于江苏的实证

是很多，要有沈晓辉分析了金融发展与地区经济主
经济系统的重要组成部分，融体系和经济发展的金
协调性格外引人注意。在这种情况下，样理解金怎
发展的关系－丁肇勇等人分析了金融发展、济ｌ１叩；经发展与金融危机的相关性［路磊对中国金融发１；展与经济发展的关系进行了实证分析［韩廷春１幻；认为技术进步与制度创新是经济发展的最为关键因素，而金融发展对经济发展的作用极其有限口。；胡岩从贸易的结构分析了金融发展与中国经济发展中的比较优势变迁口；杨飞虎认为我国经济发
２００９年６月
金融发展与经济发展的协调水平测度研究
— —
基于江苏的实证
叶春华，建敏，李守伟何
（南大学经济管理学院，江苏南京东２１８）１１９
摘要：文首先对金融发展和经济发展建立指标体系，用因子分析得出金融发展和经济发展综合得本利分，立金融发展与经济发展协调度测度模型。基于江苏２０ — ２０建０００７年数据进行实证分析，析结果表明：分江苏从２ａ一２０Ｏｏ０７年金融发展与经济发展处于基本协调和协调水平线上，２０从０４年以后协调水平有逐步上升

中国区域金融发展对区域经济增长影响的实证研究

收稿日期：２０１３— ０５—１３
作者简介：李洁茹（１９９０一），女，河南人，硕士研究生，研究方向为区域经济学。
第４期
李洁茹中国区域金融发展对区域经济增长影响的实证研究
５ｌ
了方便实证分析，本文将全国３１个直辖市、省、自治区划分为东部、东北、中部、西部四个区域进行研究。为了方便实证分析，本文将全国３１个直辖市、省、自治区划分为东部、东北、中部、西部四个区域进行研
第２６卷第４期
２０１３年８月
金融教育研究
ＲｅｓｅａｒｃｈｏｆＦｉｎａｎｃｅａｎｄＥｄｕｃａｔｉｏｎ
Ｖｏ１．２６Ｎｏ．４
Ａｕｇ．２０１３
中国区域金融发展对区域经济增长影响的实证研究
林、黑龙江３省。本文采用人均ＧＤＰ作为经济增长指标（Ｙ）。选择三个金融发展指标，分别反应金融发展规模和金融发展深度情况。（１）全社会金融机构人均人民币各项存款期末余额（Ｘ１）。（２）全社会金融机构人均人民币
促进西部地区绎济发展的有效方法是加强该地区的金融深化程度，加大金融资产扩张规模，增加其自身造血能力。我国中部地区的存款对经济增长已经出现了负向影响，应当加大信贷额度而不是盲目扩张存款额。最后，针对以上情况，提出政策建议。关键词：区域经济增长；区域金融发展；金融深化程度

金融发展与江苏经济增长：实证与比较分析

的作用，然后利用相关指标对江苏的情况进行实证
分析，与全国及部分其他省市的比较之后，后给并最出了一些政策建议。
收稿日期：０７— ７—２２００１作者简介：朱志刚（９４一）男，１８，安徽巢湖人，在读硕士研究生，主要研究方向为国际投资与跨国经营；成（９０一）王１８，男，苏盐城人，读硕士研究生，江在主要研究方向为产业组织与产业政策。
间关系进行了探索，采用金融中介的资产与ＧＰ的Ｎ比率来表示金融发展的水平。通过对３５个国家１６１６年大约１０８０— ９３０年间的相关数据进行分析发现，金融发展与经济增长具有趋同性，经济增长的同时一般也都伴随着金融的较快发展。较为可惜的
１６９９年，ｏｓｔ率先对金融发展与经济增长之Ｇｌｍｉｄｈ就
金融发展与经济增长之间的确存在着紧密的联系。国内学者如韩廷春（０２、２０）周立（０４分别对该问２０）题进行了细致的研究，他们都发现在中国以及他们
研究所涉及的国家或地区，融发展与经济增长之金
展会促进经济的进一步发展。ＲＧＫｎ．．ｉｇ和ＲＬ— ．ｅ
ｖｎ（９３采用１６ｉｅ１９）９０—１８９９年８Ｏ个国家的相关数据，构造了４个金融发展指标和３个经济增长指标，
计量结果表明经济增长与金融发展之间存在着较强的正相关关系，金融的发展促进了经济的增长。Ｒ．ＧＲｊ和ＬＺｎａｓ１９）．ａｎａ．ｉｌ（９６进一步证明了Ｋｎｇｅｉｇ和Ｌｖｅｅｉ的分析结论，ｎ他们假定美国金融市场无摩擦，

江苏省金融发展与经济增长和谐状况的实证研究

ＬｉｙｏＷａｉｈｕａｕＺｈｉｕ，ｎｇＪａ
（ｎｉｇｕｉＵｎｖｒｉ，ｎｉ，ｉｇｕ１０９ＮａｊｄｔｉｅｓｙＮａｊｇＪｎｓ０２）ｎＡｔｎａ２
Ａｂｔｃ：ＴｈｓｐｐｒｒｇｒｓｒａｅａｉｓｒｔａｉａｅｅａｄｅｌｐｒｃｐｔＧＤＰａｄＦｎｃａｎｅｒｌｔｎｔｓｔｅｉｄｃｔｒｏｃｎｍｉｒｗｔｄａｎｉａｉｌＩｔｒｅａｉｓＲａｉａｈｎｉａｏｆｅｏｏｃｇｏｈａｎｏｏｎｉｎｉｌｖｌｐｎ，ｎｎｍａｅｎｅｉａａｙｉｎｔｅａｉｓｉｅｗｅｎｅｏｏｃｇｏｈａｎｎｉｌｖｌｐｎｆａｃａｅｅｏｍｅｔａｄｔｅｋｓａｍｐｒｃｌｎｌｓｓｏｅｒｌｔｎｈｐｂｔｅｃｎｍｉｒｗｔｄｆａｃａｅｅｏｍｅｔｎｎｄｈｉａｈｏｎｉｄｉＪａｇｕＩｏｎａｅＣ — ｔｇａｉｎｒｌｔｎｂｔｅｎｔｅｉａｇｒｕａｉｌｔｎ，ｉｈｐｏｉｅｍｐｒａｕｐｒｅｉｎｓ．ｔｓｆｕｄｔｔｈＯｉｅｔｅａｉｅｅｍｓｉｈｔｎｒｏｏｗｈＧｒｎｅＣａｓｌｙＲｅａｉｓｗｈｃｒｖｄｓｅｉｉｌｐｏｔｏｔｔｏｃｓｔｈｐｒｐｃｉｅｔａｎｎｉｌｅｅｏｍｅｔｃｎｐｏｔｃｎｍｉｏｈ．ｈｓＢａｉ，ｅｆａｃａｅｏｍｓｏａｏｉｕｅｅｏｍｅｔｅｓｅｔｔｆａｃａｖｌｐｎａｒｍｏｅｅｏｏｃｇｗｔＯｎｔｉｓｓｔｎｎｉｌｆｒｆｈｒｎｏｓｄｖｌｐｎｖｈｉｄｒｈｉｒｍｂｔｅｎｆｎｎｉｌｅｅｏｍｅｔｄｅｏｏｃｇｏｈｉｒｐｓｄｅｗｅａｃａｖｌｐｎｃｎｍｉｗｔｐｏｏｅ．ｉｄｎａｒｓＫｅｒｓＪａｇｕｆａｃａｅｅｏｍｅｔｅｏｏｃｇｏｈｈｒｎｏｓｅｅｏｍｅｔｙｗｏｄ：ｉｓ；ｎｎｉｌｖｌｐｎ；ｃｎｍｉｗ；ａｍｏｉｕｖｌｐｎｎｉｄｒｔｄ

金融发展与经济增长的实证研究：以江苏为例

融抑制等制度因素的层面论述了一国金融体制在经济发展中存在着的互为促进与制约的关系。
国内学者的研究主要集中于对西方学者提出的观点和分析方法在中国环境下的检验和应用。谈
儒勇（９９和曹啸等（０２１９）２０）效仿Ｌｖｅ的模型，考察了存款货币机构与经济增长、股票市场与ｅｉｎ
中图分类号：１３．７２１８文献标识码：Ａ文章编号：１０．８２（０９０．３．５０４４９２０）２０６００
一
、
引言
改革开放为中国经济注入了活力，中国经济取得巨大发展，但经济发展不平衡同时也导致在不同经济发展带之间金融发展的失衡，地区间的金融差异甚至超过了经济发展的差距。王子明等（０２ … 、郭金龙等（０３［认为经济发展的差距随着金融差异的加大而增加，并建议消除缩小２０）２０）１２
究，如谈儒勇和曹啸等效仿Ｌｖｅ的模型，而周立则遵循Ｇｌｓｉｅｉｎｏｍｔ指标体系对中国相关领域与ｄｈ的
金融发展之间的关系进行检验。鉴于此，本文以江苏省为例进行实证研究，分析江苏省金融发展对
上层结构的规模和复杂程度亦增大（ｏｓｉ，１６）３Ｇｌｍｔｄｈ９９［。一些学者提出了一些衡量金融发展的指３
标，并根据这些指标开展了相应研究工作（ｉｇ＆Ｌｖｅ９３Ｈ。Ｇｌｍｔ，ＫｎＫｎｅｉ，１７）Ｊｏｄｉｎｓｈｉｇ和Ｌｖｅ主要ｅｉｎ是从金融中介的发展对经济增长的角度进行研究。Ｓａ和ＭＫｎｏ（９３ｈｗｃｉｎ１７）分别从金融深化和金ｎ

江苏金融发展与经济增长关系的实证分析——基于面板数据模型的分析

多研究都采用了金融相关比率这个指标来衡量金融的发展。此外，Ｇｏｌｄｓｍｉｈ（ｔ１９６９）通过运用跨国数据从金融结构与经济发展的角度来进行实证研究．研究结果显示金融发展的规模与经济增长息息相关。Ｌｕｉｎｔｅｌ和Ｋｈａｎ（１９９９）通过运用时间序列的分析方法来研究金融发展与经济增长之间的关系．结果表明这二者之间关系密切，可以相互影响。金融发展影响经
发．建立个体时点固定效应模型．研究发现在长期内苏南地区的金融发展对经济增长具有显著的正向作用；而苏中地
区、苏北地区的金融发展对经济增长的正向作用不显著。关键词：金融发展；经济增长；面板数据；金融规模；金融
提出使用金融相关比率指标来衡量金融深化的程度，目前很西部地区金融发展与经济增长的关系进行研究。黎翠梅
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品牌当地化，在一定程度上也提高了零售业的差别化壁垒。
５、结论及建议
的“ 超国民待遇” 行为，防止跨国零售企业掠夺性定价，要规制行业集中度，鼓励自主创新，制定保护中小零售商的政府
江苏金融发展与经济增长关系的实证分析
基于面板数据模型的分析
刘强
（淮海工学院商学院，江苏连云港２２２００５）
摘要：本文选取２０００ — ２０１１年江苏省统计年鉴中反映金融发展与经济增长的相关数据．从面板数据模型的角度出

中国区域金融发展与经济增长关系的实证研究

中国区域金融发展与经济增长关系的实证研究摘要：金融发展在中国经济增长过程中发挥着什么作用？此问题一直为经济学家和政策制定者所关注。

以中国各省1985-2007年数据为样本，建立动态面板数据模型进行实证研究，结果表明中国的金融发展对经济增长具有显著的促进效应，并且由于中国各地区经济与金融发展的不平衡，这一效应存在明显的地区差异。

关键词：金融发展；经济增长；动态面板数据模型；地区差异中图分类号：f832.7 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）11-0283-01当代的中国正在经历一场重大变革，中国官方的提法叫做“改革”，在经济学界则称为“经济转型”、“经济转轨”或者“经济过渡”。

在影响经济增长的因素中，金融发展一直是众学者研究的焦点。

近年来，众多的研究表明金融发展对经济增长确实有非常重要的作用，这一作用主要是通过以下两种机制来实现。

首先，金融发展能增加储蓄和投资，这是因为：(1)金融发展丰富了金融工具，从而更为有效地动员储蓄，将社会闲置资金转换为投资；(2)金融发展能够节约交易成本和信息成本，更好地动员储蓄为投资提供资金。

其次，金融发展能提高投资的效率，原因在于：(1)金融发展能够为投资决策生产更多信息，从而提高资本配置效率、促进经济增长；(2)金融发展能够提高金融资产的流动性，降低流动性风险，从而引导投资者把收益率低的短期资产转为收益率高的长期固定资产，最终提高均衡产出水平。

中国的金融发展具有明显的地区差异性，而这一差异是否会导致其经济增长效应的不同？针对此问题，本文在现有研究成果的基础上，通过建立动态面板数据模型，来实证研究金融发展对中国经济增长的动态效应和地区差异。

一、变量选取与数据处理本文采用中国大陆各省每年gdp的自然对数作为被解释变量。

对于解释变量，其一为金融发展指标，本文选取中国大陆各省的存贷款和的自然对数作为一个解释变量。

此外，考虑到前期gdp对当期gdp的影响，我们将各省每年gdp的滞后一期值的自然对数设为另一个解释变量。

中国金融发展与经济增长质量关系的实证研究

【问题探讨】
李冻菊，薛冰（河南财经政法大学，河南郑州４５０００２）
摘要：在现代经济发展过程中，金融的作用日益增长，甚至已经成为保障经济持续稳定运行的关键因素之一。以我国１９８１ —２０１１年的数据为样本，通过测算ＴＦＰ来衡量经济增长质量，并分别
文章编号：１００３ — ４６２５（２０１３）１１－００４１ — ０４中图分类号：Ｆ８３２文献标志码：Ａ
一
、
金融发展的研究综述
结论也不尽相同。周骏（２００９）ｔ４￣的研究结论显示金
融发展对经济增长的影响途径主要为资本生产率、自对金融形式产生依赖，人们就一直在思考着金融系统转化效率和储蓄率，大多研究结论证实区金融在经济增长中的作用。Ｈｉｃｋｓ（１９６９）ｔ１考察了金域的金融发展水平与经济发展呈现一种正向的相关融的功能对经济增长的作用机制。Ｋｉｎｇ（１９９３）口和性，但是伍海华、马正兵（２００３）［５１对我国金融发展水Ｌｅｖｉｎｅ（１９９９）ｔ３１通过研究得出金融规模和功能可以平和经济发展的研究结果表明前者发展滞后，并从有效地刺激长期经济增长以及全要素生产力的增长期上阻碍了总体经济增长；韩廷春（２００１）嘲通过大长。金融功能的相关研究为进一步观察、分析金融量数据进行实证研究发现金融发展与经济增长呈负问题提供了一种新的思路和方法，为今后的研究大相关的关系。大地拓宽了金融发展的理论视野。由于人们对经济增长质量的关注增强，涌现了Ｐａｔｒｉｃｋ（１９６６）主要强调金融发展对供给产生的大量关于金融发展与全要素生产率研究的文献。张种引导效应，即随着经济发展增速以及经济结构军等（２００３）测算全要素生产率，研究了我国金融发的复杂化，对金融方面的需求会进一步刺激经济的展水平与全要素生产率增长之间存在显著的正相发展，认为金融发展和经济增长互为因果关系，此后关。姚耀军（２０１０），许欣欣、郑长德（２０１０），罗曼人们对二者因果关系的方向称之为 “ 帕特里克之娜（２０１１）运用向量误差修正模型分别验证了金融谜” 。除此之外，国外学者还就金融发展与全要素生发展与全要素生产率间存在显著的正相关关系。产率增长之间的关系展开了一系列实证分析。尽管二、经济增长质量的测度选用金融发展水平的指标不同，但Ｊｅａｎｎｅｎｅｙ（２００６）、近几年对于区域经济增长质量问题的研究逐渐Ｇｕａｒｌｉｇｌｉａ和Ｐｏｎｃｅｔ（２００８）的研究结果均表明金融发加深，直接和间接提及区域经济增长质量的文献也展对全要素生产率的增长有显著的正向作用。开始出现。国内外学者对此有两类评价方式，即通（二）国内研究现状过综合评价指标体系和全要素生产率来测算。目前２１世纪以来，国内的学者才开始关注金融发展相关的研究成果大多采用综合评价体系，过分依赖与经济增长的问题，进而陆续运用西方早期的理论于ＧＤＰ进行国民经济核算存在许多公认的缺陷；同论述中国金融发展，并就其与经济增长的关系进行时，指标权重确定上的争议则降低了因子分子的准了大量实证研究。但是由于选用指标数据不同、测确性和可靠性。因此，本文使用ＴＦＰ作为区域经济算方法软件不同以及出发角度不同，其实证研究的增长质量的评价指标进行分析。

农村金融发展与经济增长关系实证研究——来自于江苏省的实际样本数据分析

国家，果对近十年的进行考察，会发现金融发如就展与经济增长之间存在大致平行的关系，着总随
量的和人均的实际收入及财富的增加，融上层金
１５９５年在其著作《济发展的金融方面》及《经以金
常存在闲置的固定资本，固定资本总量一定时，在
增长模型对金融发展与经济增长的关系进行研究认为，融发展导致了更高比例的储蓄转化为了金投资，高了资源的配置效率，轻了投资中的信提减息不对称问题，融发展可以通过风险分担来促金使个人投资风险更高但更具有更高生产力的项
融理论中的货币》，金融的角度探讨了金融在经从济发展中的作用，们认为，一国经济能否最有他 “
效的运用其资源，一定程度上取决于它的金融在
结构的规模和复杂程度亦增加 ” 但是，于金融，对发展与经济增长之间的因果关系，并没有给出他
农村金融发展与经济增长关系实证研究
来自于江苏省的实际样本数据分析
吴言林
陈
崇
内容提要
通常研究认为，金融深化与经济增长呈正相关关系，文从投资基本模型研究得到，本金融深化
与经济增长之间并不存在单纯的正相关关系，金融深化如果与区域内的经济发展实际情况相脱离，而会损反害区域经济发展。利用江苏农村统计数据研究发现，在农村经济发展中，农村金融深化并没有促进经济增长，其最主要的原因是金融深化中的结构因素，国有银行垄断下的区域金融市场中，融深化变成国家吸取农在金村发展资源的手段，区域内生的金融发展则促进了农村经济的增长。而

我国金融发展与经济增长关系的实证分析

我国金融发展与经济增长关系的实证分析【摘要】应用协整理论验证了我国金融发展与经济增长之间的长期均衡关系，建立了误差修正模型来反映金融发展、证券市场发展与经济增长之间的短期动态关系，并通过格兰杰检验对金融发展与经济增长间的因果关系进行了检验。

【关键词】协整理论误差修正模型金融发展经济增长上世纪八十年代，由罗默所建立的宏观经济增长模型产生了“内生增长理论”，卢卡斯对该理论进行了进一步的完善，并将金融因素引入到了内生增长理论体系中，试图研究金融的发展以及金融发展经济增长的相互作用。

该方面的研究主要包括了三个方面的问题：一是金融发展与经济增长的相关性研究。

如戈德斯密斯[1]使用金融相关比率和金融中介比率作为一国金融发展水平的衡量指标对金融发展与经济增长进行了相关性分析；卡琳和梅耶[2]分析了多个国家金融发展与经济增长的相关关系。

对发展中国家与发达国家进行比较，发现发展中国家的金融发展与经济增长关系紧密，而发达国家则没有证据显示不同类型的金融系统与经济增长之间有显著的相关关系。

我国学者周才云[3]对中国中部地区金融发展与经济增长的相关关系进行研究，认为中部地区金融发展与经济增长显著正相关和协整关系。

二是金融发展与经济增长的因果分析研究。

如我国学者曹啸和吴军[4]通过格兰杰因果关系检验，分析了中国的金融发展是经济增长的格兰杰原因；丁晓松[5]通过单位根和协整检验分析指出，金融发展对中国的经济增长有积极作用，但反过来作用不大；王琛[6]采用协整、误差修正模型和格兰杰因果检验分析，结果表明中国的金融发展促进了经济的增长。

三是金融微观层面与经济增长关系的实证研究，得出了一些有意义的结论。

一、数据选取与处理本文的研究中选取了以下指标分别对经济增长与金融发展进行了度量：（一）经济增长的指标在已有研究成果中常采用国内生产总值来衡量一个国家或地区的经济发展状况。

本文中沿用此做法，为消除人口规模和通货膨胀对计算结果的影响，文中用人均国内生产总值来作为经济增长指标，并采用1992年为基期的可比价计算所得的实际值，用rag表示。

我国金融发展对经济增长影响的实证分析

我国金融发展对经济增长影响的实证分析作者：郭亚娟来源：《金融经济·学术版》2013年第06期摘要：随着金融市场的迅猛发展，经济增长与金融发展的理论研究和实证研究都越来越多。

本文本文运用现代计量经济分析方法，基于VAR模型，通过单位根检验、Johansen协整检验、格兰杰因果关系检验、脉冲响应等分析，研究了我国金融发展对经济增长的影响。

结果显示，金融发展和经济增长之间存在长期协整关系，金融发展分别以金融规模、金融结构和金融效率明显的影响经济的增长。

关键字：金融发展；经济增长；向量自回归1.引言1978年实行改革开放以来，我国经济增长保持了快速稳定的势头，GDP从1978年的3624.1亿元增加到2012年的519322亿元。

同期，我国金融从改革初期几乎为零的基础上不断发展，金融深化程度不断提高，到2012年的金融总资产平均值（包括M2，股市值，债券余额）已达5643647.65亿元，比当年国内生产总值的10倍还多。

下图是2001至2012年我国金融发展的概况。

原则上金融资产还包括保险及特别提款权，由于数据不易获得本文没有考虑。

按照戈德史密斯的思想，金融相关比率在快速上升一段时间后应该趋于某一稳定值，但是我国的金融相关比率目前一直处于上升态势，说明我国的金融还处于快速发展阶段，金融的发展空间还很大。

国内外大量的理论推演与经验数据都显示出金融发展与经济增长之间存在着一定的相关关系，但不同环境下的金融发展对经济增长的作用程度不完全相同，作用方式也有所差别。

改革开放以来我国的经济特别是金融的发展在很大程度上受政策的引导，而且目前经济系统正处于转型阶段，金融发展与经济发展的相关关系和因果方向都很难直接进行定性分析，需要借助实际数据深层次分析两者的关联程度和变化趋势，最终目的是为了找到金融能够更有效服务于经济的途径，实现金融和经济的协调可持续发展，这无疑对促进我国经济更好更快发展有重要的现实意义。

2.文献综述相对于国外对金融发展与经济增长关系理论和实证研究，国内这方面的研究起步较晚，而且大都是运用既有理论对我国金融和经济关系进行一些实证检验，很少有理论研究；此外，国内研究多集中于金融对于经济增长量的方面研究上，而对于金融对经济增长质的研究少，且研究不够全面。

数字普惠金融对江苏省经济增长的影响研究

数字普惠金融对江苏省经济增长的影响研究作者：翟菲吴玲霞殷子淇来源：《中国市场》2024年第10期摘要：数字普惠金融能够有效扩大金融服务的覆盖面、降低金融服务成本，刺激居民消费，促进产业结构升级，对经济增长产生有利影响。

文章以江苏省13个城市2017—2021年的面板数据为样本，按照人均GDP水平将江苏省各市分为A、B、C三区，采用固定效应模型分析了数字普惠金融对江苏省经济增长的影响以及影响的区域差异性。

结果表明：数字普惠金融可以有效促进江苏省经济增长，其正向促进作用存在一定的区域差异性。

关键词：数字普惠金融；经济增长；固定效应模型中图分类号：F832文献标识码：A文章编号：1005-6432（2024）10-0020-04DOI：10.13939/ki.zgsc.2024.10.0051引言普惠金融于2005年首次被提出，并被定义为一个能够为社会所有群体，特别是弱势群体提供金融产品和服务的金融体系。

普惠金融可以克服传统金融“金融排斥”“金融抑制”“长尾现象”等缺点，以较低成本为社会各个群体提供金融服务，拉动经济普遍上涨。

2016年，我国制定了首个普惠金融发展的国家级战略规划，确定了普惠金融的发展原则与目标。

“十三五”期间，普惠金融在统筹新冠肺炎疫情防控、脱贫攻坚等方面发挥了积极作用。

随着数字技术的发展，普惠金融也随之迈上了新台阶，数字普惠金融的出现利用计算机的信息和数据处理技术，促进了金融信息的交流与共享，有效扩大了金融服务的覆盖面和可得性，是拉动经济增长的强劲动力。

2022年，中央全面深化改革委员会第二十四次会议强调，有序推进数字普惠金融发展。

江苏省是经济大省，数字普惠金融发展处于相对领先的地位，文章以2017—2021年江苏省13个城市的面板数据为样本，先采用固定效应模型分析数字普惠金融对江苏省经济增长的影响，再根据经济发展程度，将样本分为A、B、C三个区域进行回归分析，以检验该影响是否存在地区异质性表现。