国际储备管理原则
第八章国际储备与国际储备政策
国际储备的构成
（一）自有储备 即狭义的国际储备，主要包括一国的货币用黄金储备、 外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸以及特别 提款权。 1．黄金储备（Gold Reserve）。是指一国货币当局所 集中掌握的货币性黄金（Monetary Gold）。 2．外汇储备（Foreign Exchange Reserve）。指一国政 府持有的可兑换外国货币及外币金融资产，又称为储 备货币。
– 经常帐户下自由兑换时期（1996年12月之后）
– 2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考 一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇 率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇
– 1、将官方汇率与调剂汇率合而为一，实现了人民币汇率并轨 – 2、取消了外汇留成制和上缴，实行外汇收入结汇制度 – 3、取消了用汇的计划审批，实行银行售汇制，允许人民币经 常项目下有条件的可兑换 – 4、取消外汇调剂市场，建立了全国统一的银行间外汇市场， 确立了以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度。 – 5、严格外债管理，建立了偿债基金，健全国际收支的申报制 度 – 6、停止发行人民币外汇兑换券
三、2005年汇率改革的主要内容
• 2005年7月21日，中国人民币银行发布公告称：中国自 当日起，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制。这表明，中国以回归 管理浮动的方式，正式启动了人民币汇率机制弹性化 改革。 • 改革将人民币对美元的汇率,一次性上升了2.1%，调整 为8.11元人民币兑换1美元，并将允许人民币渐进式升 值。 • 人民币汇率将参考一个没有披露的货币篮子进行调节。 • 中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势， 适时调整汇率浮动区间。
• 国际储备有广义和狭义之分。广义的国际储备可划分为自有储备 和借入储备。通常概念上的国际储备是指狭义的国际储备，即一 国的自有储备，其数量的多少反映了一国在涉外货币金融领域中 的地位。 • 国际清偿力等于自有储备和借入储备之和，可定义为一个国家为 本国国际收支赤字融通资金的能力。它不仅包括货币当局持有的 各种国际储备，而且包括该国从国际金融机构和国际资本市场融 通资金的能力、该国商业银行所持有的外汇资产、发生国际逆差 时外国持有本国货币的意愿，以及国内经济在正常情况下，提高 利率或改变利率对鼓励资金内流的程度。实际上，它是指一国弥 补国际收支赤字而无需采取调整措施的能力，所强调的是对外支 付能力而非所有权关系，反映了一国货币当局干预外汇市场的总 体能力。
国际储备管理的内容
第二张：国际储备也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支，和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。
国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界特价水平和国际贸易的发展。
第三张：国际储备的作用，1.弥补国际收支逆差 2. 支持本国货币汇率 3.提高本币地位 4.获取国际竞争优势 5.增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证。
第四张：作为国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：第一是官司方持有性，一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力；第二是普遍接受性，即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；第三是流动性，即变为现金的能力。
第五张：国际储备的来源主要有收购黄金、国际收支顺差，中央银行干预外汇市场取得的外汇第六张：国际储备主要由黄金储备、外汇储备、储备头寸，特别提款权四部分组成。
第七张：国际储备管理是一国政府或货币当局对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。
其遵循的三个原则是安全性、流动性、盈利性。
一个国家的国际储备管理包括两个方面：一是国际储备规模的管理，以求得适度的储备水平；二是国际储备结构的管理第八张：规模管理也就是国际储备水平，它是一国在一个时点上持有的国际储备额与某些经济指标的对比关系第九张：影响规模需求管理的因素也就是决定适度国际储备量的因素主要有1、经济发展的水平与规模以及对外开放程度2、对外贸易的状况3、利用外资的状况4、国际收支的状况5、国际融资的能力6、各国的协调与合作第十张：结构管理的主要内容有1.储备资产的比例确定 2.储备货币的币种选择3. 储备资产的投资组合4.储备资产的分级管理各项储备资产结构管理的目标，是确保流动性和收益性的恰当结合。
然而在实际的经济生活中，流动性和收益性互相排斥。
国际储备有关知识
1、国际储备管理的原则第一，储备资产的安全性，即储备资产本身价值稳定、存放可靠；第二，储备资产的流动性，即储备资产要容易变现，可以灵活调用和稳定地供给使用；第三，储备资产的盈利性，即储备资产在保值的基础上有较高的收益。
2、国际储备管理的目标国际储备管理的总体目标是服务于一国的宏观经济发展战略需要，即在国际储备资产的积累水平、构成配置和使用方式上，有利于经济的适度增长和国际收支的平衡。
3、我国国际储备管理的目标1、保持一定的流动性这是指所持有的储备资产具有充分的流动性，其持有量必须适应外汇流量季节性和周期性的变化，国家通过外汇流动资产的管理，满足各种基本需要。
2、获取一定的收益外汇代表了对外国商品和劳务的购买力，因此要求我国的储备资产能获得一定的收益；其大小至少能抵偿其机会成本。
总之，我国国际储备总额中的相当大一部分资产，应设法获得尽可能大的收益。
3、保持适度的黄金储备保持国际储备的目的之一事是为为防止在不测事件发生时，动摇我国的对外金融地位。
在这个时候黄金的保护作用最大。
因此，我国的国际储备必须包含一定数量的黄金。
4、维持外汇资产的价值我国国际储备有时可能超出正常的需要，这时应研究如何维持国际储备资产的价值，以免受国际通货膨胀及汇率、利率波动的损害。
5、促进经济内外均衡随着我国对外经济往来的不断扩大，国际储备尤其外汇储备管理对宏观金融调控及整体经济的影响越来越大。
因此国际储备管理的目标还应包括在一定时期内促进经济内外均衡。
其中，内部均衡的目标，是币值稳定与经济持续、稳定增长；外部均衡的目标，是国际收支尤其是经常项目的收支基本平衡。
当一国经济实现了低通胀下的持续、稳定增长，同时国际收支也基本达到平衡，且汇率稳定时，就可以说一国经济处于内外均衡状态，这时的国际储备管理是恰当的或有效的。
上述目标的选择，在很大程度上取决于我国国际储备的数量。
它们之间的关系可概括为：如果国际储备较少且储备地位是脆弱的，流动性则应当是最主要的目标；如果国际储备充裕而且稳定，则可以储备一定数量的黄金，还可考虑对外投资及对外援助；如果国际储备过多，首先要考虑的是国际储备资产价值的维持。
我国应该如何管理国际储备资源
要改善我国国际储备状况，首先要把握外汇储备增长过快的真正原因。(一)外贸顺差是我国外汇储备持续增长的最主要原因。对此，必须彻底改变鼓励外贸企业千方百计降低“成本”、实现“出口创汇”的经营理念。在一切为了创汇的政策指导下，出口部门尽量压低企业员工、特别是农民工的工资。尤其是一些来料加工企业。它们出口的附加值本来就不高，其利润和竞争力主要体现在压低工人工资上。因此，如何保障企业工人应得的报酬和福利，改变靠压低工资成本增加竞争力、提高利润的做法，是出口部门应该认真对待并加以解决的问题。
总之，外汇储备管理体系的改革具有重要的战略意义，对于减少外汇储备，减缓流动性过剩，阻断外汇与央行基础货币的联系，充分发挥外汇储备的对外投资功能，促进我国经济体制改革的深化，特别是金融体制改革的深化，以及构建新型的对外经济关系都将产生积极的作用和影响。
(三)辨证地看待汇率因素造成储备的高增长。人民币汇率低估是造成我国外贸巨额顺差的原因之一，但绝不能把它当成主要原因。汇率问题是一个极其复杂的综合性问题，由于人们对人民币汇率有较强的预期，因此，人民币汇率形成机制的改革必须坚持自主性、可控性和渐进性的原则。
(四)从战略上改变外贸依存度偏高、储蓄率偏高、内需不足的状态，这也是造成外汇储备增长的重要因素。我国是一个发展中的大国，经济增长主要应该由国内的消费支撑，发展内需是我国经济增长动力的根本所在。然而，我国处于经济转型和社会转轨的特殊阶段，社会保障制度尚不健全，分配极不平衡，20%的人占有80%的储蓄，这种储蓄结构决定了居民消费倾向偏低，造成储蓄过度、消费不足。当国内经济无法吸收大量储蓄时，必然有一部分储蓄以外汇(外贸顺差)的形式表现出来；与此同时，或由于某些制度性障碍(如对民营企业的歧视)，国内投资一定程度上被具有优惠条件的外资所挤占。因此，为了减少国民经济的波动， 必须降低对外需的过度依赖，刺激内需，加快和完善包括医疗、教育、养老等社会保障体系的建设，促进农村经济建设的发展，努力缩小城乡差距，改变收入分配不公的现象，为扩大内需创造条件；进一步促进和完善资本市场的发展，增加金融产品的种类，使储蓄从单纯的银行存款转变为多元化的金融资产，实现储蓄、投资和消费的良性循环。
国际储备
国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力;2.该资产必须具备高度的流动性即变为现金的能力。
;3.该资产必须得到国际间普遍接受。
即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；国际储备主要由四种形式的资产构成：1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。
在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。
国际储备的作用1.国适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击。
2.维持本国货币汇率的稳定。
3.充当本国对外借债的基本保证。
4.影响货币发行量。
影响国际储备需求的主要因素1.有国际储备机会成本的持有量。
2.外部冲击的规模和频率。
3.政府的政策偏好。
4.一国国内经济发展状况。
5.对外交往规模。
6.借用国外资金的能力。
7.该国货币在国际货币体系中所处的地位。
8.各国政策的国际协调。
国际储备总量管理手段国际储备总量管理手段特别是发展中国家在国际储备不足时，通常采取以下国际收支调节措施：1.通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口。
2.以各种贸易和非贸易壁垒限制进口。
3.以外汇管理和延期支付等办法限制资本外流。
4.货币对外贬值。
国际储备结构管理的内容1、国际储备结构管理的基本原则：一国政府调整国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性、盈利性。
2、外汇储备币种结构管理（1）币种结构管理：各国通常根据分散原理安排预防性储备货币的币种结构，即实行储备货币多样化。
国际储备
3、其他信贷 如向其他外国政府或中央银行、其他国际金融组织和商 业银行贷款，来平衡国际收支和稳定汇率等。 4、诱导储备 诱导储备主要包括本国商业银行和个人持有的对外短期 可兑换货币资产、其他国家希望持有该国资产的数量、该 国提高利率时可以引起资金流入的数量等。
（二） 国际储备与国际清偿力
国际清偿力(International Liquidity)是指一 国直接掌握或不直接掌握、但在必要时可以用以 调节，支持本国货币对外汇率安排以及清偿国际 债务的一切国际流动资金与资产。它既包括一国 货币当局持有的国际储备，还包括该国从国外借 入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和 该国官方或私人拥有的中长期外汇资产。
国际储备是一国具有的现实的对外清偿力，而 国际清偿力则是该国具有的现实的对外清偿力和 可能有的对外清偿力，是一国金融实力的表现。
决定一国国际清偿能力大小的主要因素有下面几个： （1）一国货币当局持有的国际储备。
（2）从国际金融机构和国际金融市场借款能力的大小。 （3）该国商业银行持有的外汇资产、金融当局从私人 部门可迅速获得的短期外汇资产的多少。 （4)一国发生国际收支逆差时，外国人持有该国货币 的意愿。 （5)在未发生不利的国内影响的条件下,利率提高或利 率期限结构的变化,对鼓励资金内流的程度.
外汇储备货币构成的变化： 金本位制度：英镑 布雷顿森林体系：美元 当今牙买加体系：美元、欧元、日元、英镑 美元的比重为60％左右。
外汇储备的主要形式是国外银行存款和外国政府债券。 2000年，发展中国家外汇储备占全球总额的60.77％， 而发达国家仅为39.23％。这是由储备货币发行国的 特殊地位导致的。
4、多元货币储备体系
牙买加体系：1976至今
四、国际储备的作用 1、弥补国际收支赤字所造成的外汇供求缺口。 国际储备用来解决暂时的国际收支困难，而如果 困难是长期的、巨额的，国际储备只能作为辅助措 施配合财政和货币政策实施。 2、干预外汇市场，维持本币汇率的稳定。 3、政府向外借款的信用保证。 4、应付突发事件。 5、促进国内经济发展。
国际储备管理的主要内容
国际储备管理的主要内容国际储备管理是各国政府或中央银行为了管理本国的国际储备而进行的一系列政策和措施。
国际储备管理的主要内容包括以下几个方面：1. 国际储备规模的管理：国际储备规模是指一个国家持有的国际储备资产的总量。
国际储备管理的一个重要内容就是确定合理的国际储备规模。
一般来说，国际储备规模的管理需要考虑以下因素：- 进口支付需求：一个国家需要持有一定的国际储备来满足其进口支付需求，包括商品、服务和资本等。
- 干预外汇市场：一个国家需要持有一定的国际储备来干预外汇市场，以维持本国货币汇率的稳定。
- 偿还外债：一个国家需要持有一定的国际储备来应对外债的偿还需求，以避免违约风险。
- 黄金储备：黄金储备是一个国家国际储备的重要组成部分，可以提供一定的保值和避险功能。
2. 国际储备结构的管理：国际储备结构是指一个国家持有的各种国际储备资产的比例关系。
国际储备结构的管理需要考虑以下因素：- 外汇储备和黄金储备的比例：外汇储备是一个国家国际储备的主要组成部分，黄金储备可以提供一定的保值和避险功能，需要根据经济和货币政策需要进行调整。
- 货币种类的选择：一个国家持有的外汇储备通常包括多种货币，需要根据经济和货币政策需要进行调整，以降低汇率风险。
- 流动性与收益性的平衡：一个国家持有的国际储备需要平衡流动性和收益性的需求，既需要保持足够的流动性，也需要获取一定的收益。
3. 国际储备的经营管理：国际储备的经营管理是指对国际储备资产的管理和运用。
国际储备的经营管理需要注意以下几点：- 安全性保障：国际储备的经营管理需要确保资产的安全性和完整性，避免遭受损失。
- 流动性保障：国际储备的经营管理需要确保资产具有足够的流动性，以满足支付和干预需求。
- 收益性保障：国际储备的经营管理需要获取一定的收益，以实现资产的保值和增值。
总之，国际储备管理是各国政府或中央银行进行的一项重要任务，需要综合考虑多种因素，以实现合理配置和有效运用国际储备的目标。
国际储备的管理
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多元化管理
通过多元化管理，降低单一资产的风险，提高储备整体的安全性和 稳定性。
流动性管理
1 2
流动性管理原则
国际储备应具备足够的流动性，以应对短期资金 流动压力和支付需求。
流动性工具
使用短期债券、货币市场基金等流动性工具，确 保储备资产在短期内能够快速变现。
3
流动性风险管理
建立流动性风险管理机制，预测和应对可能出现 的流动性风险。
储备。
中央银行的政策操作
03
中央银行可以通过货币政策操作，如调整利率、存款准备金率
等，影响外汇市场供求关系，增加国际储备。
国际储备的供求平衡
汇率稳定
国际储备的供求平衡有助于维护汇率稳定，避免过度升值或贬值对 本国经济造成不利影响。
经济发展
足够的国际储备有助于保障国家经济的稳定发展，应对外部经济冲 击和风险。
欧元
欧元区国家的经济实力使 其成为重要的储备货币。
日元和瑞士法郎
这两种货币因其稳定性和 流动性也被部分国家用作 储备货币。
储备货币的多元化
多元化储备货币可以降低单一货币的 风险，如汇率风险和通货膨胀风险。
多元化储备货币可以促进国际金融稳 定和经济发展。
多元化储备货币可以提高储备的流动 性和可兑换性，便于国家间的贸易和 投资。
政策调整
当国际储备供求出现不平衡时，中央银行可以通过货币政策操作进行 调整，以恢复供求平衡。
04
国际储备的管理政策
适度规模的管理
适度规模管理原则
国际储备规模应与国家经济发展水平、对外贸易规模等因素相适 应，既不能过多也不能过少。
监测体系
建立国际储备监测体系，定期评估储备规模是否适度，并根据需要 进行调整。
国际储备的管理--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义国际储备的管理一国国际储备的管理包括两个方面：一方面是国际储备水平的管理，以求得适度的储备水平；另一方面是国际储备结构的管理，以求得合理的储备结构。
一、国际储备水平的管理（一）国际储备的需求1.对外贸易状况一国外贸在其国民经济中处于重要地位，而对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。
一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，需要较多的国际储备；相反，则需要较少的国际储备。
对外贸易状况之所以是决定一国需要多少国际储备的重要因素，原因在于，贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差。
美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系就以40%为最高限，以20%为最低限。
一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。
照此计算，储备额对进口的比率为25%。
这就是所谓的“储备/进口比率法”。
优点：是易于操作，这也是它广为各国与国际组织采用的原因所在。
缺点：第一，它在理论上存在缺陷，即：国际储备的作用并非是支付进口，而是弥补国际收支逆差。
第二，各国情况不同。
比如，各国对持有国际储备的好处与付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同，等等。
这些差异决定了各国储备政策的差异，因而各国对储备的需求量也就不同，所以，只用进口贸易这个单一指标作为决定各国国际储备需求数量的依据，自然就有失偏颇。
2.持有国际储备的成本国际储备代表着一国对外国实际资源的购买力，它们若得到利用，就可以增加国内投资和加快经济的发展。
因此，一国持有的国际储备，实际上是将这些实际资源储备起来，牺牲和放弃利用它们来加快本国经济发展的机会。
外汇储备管理的原则和作用
外汇储备管理的原则和作用外汇储备是一个国家在国际收支的基础上形成的，由外汇和黄金等外币准备资产组成的一种储备。
外汇储备管理是指国家央行或相关机构对外汇储备进行有效管理，以实现国家经济和金融稳定的目标。
本文将探讨外汇储备管理的原则和作用，并对国际外汇储备管理的实践进行分析。
一、外汇储备管理的原则1. 安全性原则：外汇储备管理的首要原则是确保外汇储备的安全性。
国家应有效采取措施，规避外汇储备的各种风险，如市场波动、财产损失、贬值等。
此外，国家还应关注外汇储备的流动性，以应对可能出现的突发事件。
2. 流动性原则：外汇储备管理的第二个重要原则是确保外汇储备的流动性。
外汇储备应能够满足国家的国际支付需求，并能够为国内支付提供足够的外币储备。
因此，国家在外汇储备管理中应注意合理配置不同货币和资产类型的比例，以确保储备资产的流动性和兑换性。
3. 高效性原则：外汇储备管理应追求高效性。
国家应设立有效的外汇储备管理机制，确保外汇储备的管理能够在合理的时间内进行操作。
此外，国家还应加强外汇储备管理的技术支持，提高操作效率，减少管理成本。
4. 可持续性原则：外汇储备管理应追求可持续性。
国家在储备管理中应平衡长期利益和短期利益，重视储备的增长和保值，以确保国家能够长期维持储备。
二、外汇储备管理的作用1. 经济稳定作用：外汇储备管理是实现国家经济稳定的重要手段。
外汇储备可以用于抵御金融危机、国际收支失衡等经济风险，有助于维护国家的金融稳定和经济增长。
2. 国际支付作用：外汇储备作为国家的外国货币准备资产，可以用于国际支付。
外汇储备能够保障国家的进出口贸易、国际投资和资本流动的正常运作，提高国际收支的灵活性和可持续性。
3. 财政支持作用：外汇储备可以作为国家财政支持的重要来源之一。
当国家出现财政困难时，可以利用外汇储备进行资金调度，从而实现财政支持。
4. 投资创收作用：外汇储备可以通过投资获得收益。
央行可以通过投资外汇储备资产来获取利息、股息、租金等收益。
第四章 第三节 国际储备的管理(国际金融-厦门大学 王艺明)
第三节国际储备的管理国际储备的管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程，是国民经济管理的重要组成部分。
国际储备的管理包括量的管理和质的管理两个方面。
量的管理是指对储备规模的选择和调整，即通常所说的国际储备的规模管理或总量管理；质的管理是指对国际储备运营的管理，主要是其结构的确定和调整，也被称作国际储备的结构管理。
其中规模管理又包括国际储备需求的适度水平的确定和国际储备供给如何适应需求变化而增减两个方面。
一、国际储备的需求和适度规模（一）国际储备的需求国际储备需求是指提供某些有价值的物以交换所需储备的意愿，这一定义可进一步引申为持有储备和不持有储备的边际成本二者之间的平衡。
持有储备的净成本越高，实际的储备额就会降得越低。
反之，实际的储备额就会增加。
（二）影响一国国际储备需求的因素影响一国国际储备需求的因素很多且很复杂，这里概括成以下几个方面：第一，国际储备需求同国际收支调节密切相关。
一方面国际储备需求受国际收支自动调节机制的影响，如收入机制、货币—价格机制、利率机制等，在调节机制不能得到充分运用时，国际储备的需求量就大。
所以，调节机制越能顺利运行，国际收支失衡情况越轻缓，所需要提供的国际储备就越少。
另一方面，国际收支逆差的规模与国际收支调节政策的效力与速度也是影响国际储备需求量的重要因素。
一般情况下，国际储备需求同国际收支调节的规模和影响呈正相关，这决定于国际收支逆差的规模和逆差产生的频繁性。
当一国国际收支不易失衡，且逆差数目较小，在不需调节经济的情况下，持有少量国际储备进行缓冲即可；而当一国国际收支长期处于较大规模的逆差状态时，采用融资政策进行调节（即动用储备和使用国际信贷），与采用支出政策调节总需求间具有一定的互补性和替代性。
在逆差额既定的情况下，较多使用资金融通，便可较少使用需求调节，从而对国际储备的需求就会多些，反之，实行政策调节力度大，见效快，可较少动用储备，储备持有量可少些。
国际储备管理原则
简述国际储备管理的指导原则，并分析美国发生金融危机后中国增持美国国债的原因和影响。
我国国际储备管理的指导原则首先，国际收支保持适当顺差。
从动态角度上看，即在一个连续时期(如五年计划期间)，我国的国际收支应保持适当顺差。
贸易收支逆差应由非贸易收支顺差抵补，使经常项目达到基本平衡。
其次，外汇储备水平保持适度或适当高些。
可根据我国一定时期进口支付水平、外债余额状况、市场干预需求等因素，确定一个有上下变化区间的适度储备量。
再次，外汇储备的货币构成保持分散化。
为使外汇储备的价值保持稳定，世界各国持有的外汇储备，其货币构成一般不集中在单一的储备货币上，而是分散采用多种储备货币勺关于储备货币构成的分散化，各国一般都采用贸易权重法，即根据一定时期内一国与其主要贸易伙伴的贸易往来额，算出各种货币的权数，确定各种货币在一国外汇储备中所占的比重。
我国在计算权重时，不仅应考虑贸易往来额、利用外资而发生的资金往来额，而且还应考虑到我国对外贸易往来主要用美元计价支付这个事实。
基于这些特点，我国外汇储备的货币构成中，美元所占比重应为最大；日元、港元次之；英镑、马克、法国法郎和瑞士法郎等再次之。
在欧元启动后，欧元的比重应适当提升。
最后，黄金储备可根据国际金融形势尤其是黄金市场的变化及我国的实际需求作适当的调整。
分析美国发生金融危机后中国增持美国国债的原因和影响。
中国央行增持美国国债的原因有人认为，美国国债仍然是世界最安全的投资品种，对于中国这个外汇储备第一大国，继续增持是最佳选择。
反对者认为，所有的鸡蛋不能放在一个篮子里，成为美国债第一持有大国并不是没有风险，将会成为双方包括政治角力的筹码，应该大举减少美国国债，实现外汇资金分散投资，保障安全。
国家增持美国国债的原因可能会很多，不论谁是主要原因，都是因为增持美国国债的很多好处。
郎咸平曾经说中国购买美国国债是最好的选择，毕竟如此庞大的资金购买其他任何一个国家的国债都不划算。
受次贷危机影响，美国机构债、公司债风险不断上升，投资者开始大量抛售这类资产，并从其他风险较高的领域撤回资金，投放到更为安全的资产中去。
国际储备的管理
谈谈我国如何对国际储备进行有效的管理？国际储备是一国货币当局或官方持有的用于平衡国际收支、维持汇率稳定以及应付各种紧急支付，在国际上被普遍接受的一切流动资产，其构成一般包括黄金储备、外汇储备、储备头寸和特别提款权。
国际储备的规模和结构如果不当，就会影响其功能的发挥，尤其在各国普遍实行浮动汇率以来，国际外汇市场剧烈动荡、金价暴涨暴跌、国际游动资本到处游荡、国际金融市场动荡不安，这在客观上要求各国对国际储备加强管理。
（一）我国国际储备的构成从1987年起，我国开始对外公布国际储备状况。
我国的国际储备包括以下四个组成部分：黄金储备，外汇储备，在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权。
其中外汇储备占整个国际储备的90%以上，而黄金储备多年来一直没有太大变化。
此外，尽管我国在国际货币基金组织的储备头寸以及特别提款权亦有所增加，但增加的幅度不大，外汇储备的增减是影响储备资产总额变动的主要内容。
因此，我国国际储备管理的重点应放在外汇储备上。
（二）我国国际储备的管理原则及适度规模像世界上大多数国家一样，我国的国际储备管理也遵循安全性、流动性、保值和增值性原则，只是在不同的经济发展阶段，管理的侧重点有所不同，但储备规模问题始终是我国国际储备管理工作的中心内容。
由于一国的国际储备直接体现了一国的经济实力，一些意见认为，储备资产越多越好。
尤其是像我们这样的发展中大国，理应保持较多的国际储备。
另一些意见认为，储备资产过多，必然影响到国内的经济发展，而且要承担较高的机会成本以及由于汇率变动带来的贬值压力等，所以，储备资产应考虑经济规模。
具体到我国的情况，建立国际储备的适度规模应考虑以下制约因素：（1）一段时期内国家的经济发展目标；（2）国际收支的总体状况；（3）对外开放的程度；（4）对外举债情况；（5）在国际市场上的融资能力等。
目前国际上广泛采用的以年进口贸易总额的20%~50%来估算一国的国际储备量的做法可以作为参考指标。
简述国际储备的管理
简述国际储备的管理
国际储备是指一个国家或地区所持有的各种货币资产,包括黄金、外汇、债券等。
在国际经济中,国际储备的管理至关重要,因为它决定了一个国家或地区的货币供应和利率水平,同时也影响了全球经济的稳定和繁荣。
国际储备的管理通常由国际货币机构(International Monetary Fund,IMF)负责。
IMF是一个由183个成员国组成的国际组织,它的主要任务是促进全球货币合作、稳定汇率、促进国际贸易和提供金融支持。
IMF制定了一系列国际储备管理的规则和制度,包括国际储备资产标准、储备资产分类、储备资产投资和管理等方面。
IMF也会定期发布国际储备报告,向成员国提供有关全球储备资产和货币市场的最新数据和趋势分析。
这些报告对成员国的政策制定者和金融机构具有重要的参考意义。
除了IMF,国际储备的管理还可以通过国家自己的金融机构和政府机构进行管理。
例如,中国的中央银行和国际货币机构之间就开展了一些合作,共同管理和运作中国外汇储备和国际货币市场。
国际储备的管理对于全球经济的稳定和繁荣具有重要的意义。
通过合理的储备资产管理和运作,一个国家或地区可以保持货币供应稳定、利率稳定和汇率稳定,从而为国际贸易和投资提供支持和保障。
同时,国际储备管理也有助于推动全球货币合作和金融包容性发展。
第五章国际储备管理
五、国际储备的来源（供给）
1、顺差 2、干预外汇市场 3、国内收购黄金作为储备 4、分配到的特别提款权 5、政府借款
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六、国际储备的需求影响因素
▪ 1、一国的对外贸易状况； ▪ 2、该国的汇率制度和外汇政策； ▪ 3、 对外开放的程度； ▪ 4、 对外筹措资金的能力； ▪ 5、该国货币的地位和国际经济地位； ▪ 6、 外债现状； ▪ 7、 一国经济的发展目标； ▪ 8、 持有国际储备的机会成本。
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七、战后国际储备资产及其体系的 变化和原因分析
▪ 战后国际储备体系变化的历史背景 （1）美元危机； （2）布雷顿森林体系崩溃； （3）国际债务危机； （4）国际货币危机。
▪ 战后国际储备体系变化的表现 战前是：黄金—英镑体系 战后初期是：黄金—美元体系 八十年代后是：多元化体系（美元、欧元、日元、 英镑以及将来的人民币）
▪
1992 1995 本世纪初
▪ SDRs
1.69 0.72 0.42
▪ ODRs
3.05 1.51 0.97
▪ 外汇储备 78.23 91.65 95.60
▪ 黄金
17.03 6.12 3.01
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2、币种结构 3、储备资产期限结构 4、我国国际储备资产的收益性分析
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第二节 国际储备管理
一、国际储备管理概述
1、涵义：指一国政府及货币当局根据一定时 期内本国的国际收支状况和经济发展的要求， 对本国国际储备的规模、结构及储备资产的 运用等进行计划、调整、控制，以实现储备 资产规模适度化、结构最优化、使用高效化 的整个过程。
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2、 原则： ---安全性 ---流动性 ---收益性
▪ 普通提款权3.03 8.18 16.82 16.85
二、国际储备的结构管理_国际金融理论与实务_[共4页]
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国际金融理论与实务146通过本国货币在国际黄金市场上购买黄金，可以增加其国际储备总量。
如果一国的货币为非储备货币，那么该国在国际市场上就必须动用储备货币来购买黄金，这样，该国总的国际储备不变，所改变的只是黄金储备与外汇储备的结构。
4．一国政府或中央银行在国外借款的净额当需要补充外汇储备时，一国货币当局可以直接从国际金融市场或国际金融机构借款来补充外汇储备。
储备货币的发行国货币互换协议（Swap Arrangement）相互提供外汇储备。
二、国际储备的结构管理国际储备的结构管理就是合理安排各种储备资产的构成，主要解决的问题是在储备总额既定的条件下，如何实现储备资产结构上的最优化。
（一）国际储备结构管理的目标、原则1．国际储备结构管理的目标避风险、增收益，即保持国际储备资产的实际价值不受损失，并在可能情况下使其增值。
在各国货币汇率经常波动的情况下，多样化的储备货币构成，就可以使其中升值和贬值的部分相抵，从而减少汇率风险。
同时从事一些以营利为目的的有价证券经营活动，实现增值。
2．国际储备结构管理的原则对国际储备的资产结构进行管理时应遵循流动性、安全性和收益性三项基本原则。
（1）流动性。
流动性原则就是要保证国际储备资产随时可转换成现汇，以满足国际支付的需要，即储备资产能随时兑现，灵活调拨。
它主要包括两层含义：一是要使储备资产能随时兑现，在需要时可以兑换成现汇或其他可兑换货币，以用于随时可能出现的国际收支逆差；二是各国在安排储备资产时，应根据对本年度外汇支付的时间、金额、币种的估算，将外汇作短、中、长不同期限的投资，以使各信用工具的期限与对外支付的日期相衔接，且保证资金能自由进出有关国家。
在国际储备的流动性管理中，主要是要注意黄金和外汇储备。
对黄金储备而言，由于其流动性较差，必须通过黄金市场的出售才能转换成现汇，故而对它的流动性管理采取的主要措施是合理控制其储备数额。
对外汇储备而言，主要是合理分配一、二、三级外汇储备资产之间的比例，根据本国对外经济具体情况，作短、中、长不同期限的投资，做到既能使储备资产增值，又能确保国际储备的灵活使用和调拨，以充分保证国际储备资产的流动性。
国际储备资产的管理
国际储备资产的管理国际储备资产的管理会计学院马勤勤，会计学（注册会计师专门化1班）32012030187摘要：国际储备管理是一国政府或货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构和储备资产的使用进行调整、控制，从而实现储备资产的规模适度化、结构最优化和使用高效化的整个过程。
关键词：国际储备货币外汇政策正文：1.国际储备管理的原则和目标[1] （一）国际储备管理原则首先，储备资产的安全性，即储备资产本身的稳定，可靠的存储的价值;其次，流动性储备资产，即现金储备资产是方便，灵活，稳定的供货通话使用; 三，储备资产的盈利能力，即保全的基础上，储备资产有更高的回报。
（二）国际储备管理目标国际储备管理的总体目标是服务于国家宏观经济发展战略要求构成的配置和使用国际储备资产的积累水平，有助于平衡经济和国际收支的适度增长。
2.国际储备管理方法的简论金融全球化的快速发展使传统国际储备管理的思想的重大变化。
2001年通过对《国际储备管理》的指导性文件，国际货币基金组织，为新的实践做了一个总结国际储备。
国际储备管理的目标是：（1）有足够的储备来实现一系列的目标；（2）运用谨慎性原则的国际储备的流动性风险管理，市场风险和信用风险；（3）流动性风险及其他风险约束下的国际储备投资于长期金融工具得到一个合理的收入。
虽然传统的务实的国际储备管理的目标，如汇率波动，国际赤字支付等传统务实的国际储备管理依旧被提及，但是现在国际储备管理的重点是保持信心。
4.1 国际储备风险管理高的储备规模，增加的资产类别，以及更复杂的投资工具，在国际金融市场的动荡中，这些都将成为国际储备的风险管理中的核心地位。
鉴于此，一种新的国际储备管理大大扩展了风险管理的原则，内容包括：（1）建立管理框架，以确定国际储备的风险管理，并在一定范围内控制；（2）外部经理人的委托国际储备管理，管理模式和货币当局原则应该是一致的；（3）风险暴露应定期检测，以识别是否为超过的可接受的风险；（4）国际储备管理者应能够清楚地理解和接受的潜在损失的风险；（5）衍生金融工具和操作外汇风险的关注；（6）并评估国际储备资产组合的脆弱性，国际储备管理单位的潜在影响，应定期进行压力测试，评估宏观经济和金融冲击。
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简述国际储备管理的指导原则,并分析美国发生金融危机后中国增持美国国债的原因与影响。
我国国际储备管理的指导原则
首先,国际收支保持适当顺差。
从动态角度上瞧,即在一个连续时期(如五年计划期间),我国的国际收支应保持适当顺差。
贸易收支逆差应由非贸易收支顺差抵补,使经常项目达到基本平衡。
其次,外汇储备水平保持适度或适当高些。
可根据我国一定时期进口支付水平、外债余额状况、市场干预需求等因素,确定一个有上下变化区间的适度储备量。
再次,外汇储备的货币构成保持分散化。
为使外汇储备的价值保持稳定,世界各国持有的外汇储备,其货币构成一般不集中在单一的储备货币上,而就是分散采用多种储备货币勺关于储备货币构成的分散化,各国一般都采用贸易权重法,即根据一定时期内一国与其主要贸易伙伴的贸易往来额,算出各种货币的权数,确定各种货币在一国外汇储备中所占的比重。
我国在计算权重时,不仅应考虑贸易往来额、利用外资而发生的资金往来额,而且还应考虑到我国对外贸易往来主要用美元计价支付这个事实。
基于这些特点,我国外汇储备的货币构成中,美元所占比重应为最大;日元、港元次之;英镑、马克、法国法郎与瑞士法郎等再次之。
在欧元启动后,欧元的比重应适当提升。
最后,黄金储备可根据国际金融形势尤其就是黄金市场的变化及我国的实际需求作适当的调整。
分析美国发生金融危机后中国增持美国国债的原因与影响。
中国央行增持美国国债的原因有人认为,美国国债仍然就是世界最安全的投资品种,对于中国这个外汇储备第一大国,继续增持就是最佳选择。
反对者认为,所有的鸡蛋不能放在一个篮子里,成为美国债第一持有大国并不就是没有风险,将会成为双方包括政治角力的筹码,应该大举减少美国国债,实现外汇资金分散投资,保障安全。
国家增持美国国债的原因可能会很多,不论谁就是主要原因,都就是因为增持美国国债的很多好处。
郎咸平曾经说中国购买美国国债就是最好的选择,毕竟如此庞大的资金购买其她任何一个国家的国债都不划算。
受次贷危机影响,美国机构债、公司债风险不断上升,投资者开始大量抛售这类资产,并从其她风险较高的领域撤回资金,投放到更为安全的资产中去。
“不止就是中国,其她的资金也转而投资美国国债,全球都处在一个避险、‘去杠杆化’的过程中,避险资金回流美国,只有持有美国国债最为安全。
在这样的金融环境下,外汇储备肯定还就是要找一个投资渠道的,而相比欧元、日元等等,美国国债还就是相对比较安全与比较有价值的资产。
这也就是为什么在次贷危机爆发后还有中资银行增持美国公司债券的原因。
从现有外汇储备结构瞧,多配置美元资产也在情理之中。
由于中国长期以来的外贸顺差主要就是对美国,美元在中国外汇储备中占有很高比例(超过2/3),“从币种结构匹配要求瞧,多配置美元资产就是必要的。
”
增持美国国债可以拉动我们的出口,我们知道,中美之间的贸易就是顺差,即美国进口中国商品比中国进口美国商品多,中国大量的日用品都卖到了美国,这样大大的拉动了我们的经济,
我们继续购买美国的国债,它的过程就是这样的:我们出口到美国的商品,赚取了外汇,然后又用这个外汇去买美国国债,即借钱给美国,然后美国人拿到这个钱,开始消费,比如购买中国的商品,中国商品买了钱变成外汇,然后有买美国国债、、、如此循环下去,等于我们掏钱让美国人消费,但也正就是这样,美国人才会有些来买中国的出口东西啊,我们的出口也就好了,GDP也就上去了。
出口好,以出口为生的企业人也就不会失业,相反还能解决许多人的就业问题。
不过我国增持美国国债其中应该有一些不得已在里面
中国作为美国第一大债权人,以及外汇储备最多的经济体,中国如果此时大幅出售美国国债的话,对美元汇率就会造成冲击,如果主要债权人认为标的资产不合格,必将进一步动摇市场信心
我国已经拥有了美国非常庞大的国债,如果我们撤出,美元必定会贬值,那样的话对于我们的损失就是不可估量的。
以前在一篇英语文章上瞧到过,如果您从银行借了两千英镑不还,您就会有麻烦;如果您从银行借了两千万英镑不还,银行就会有麻烦。
金融危机爆发后,美国需要资金救市,没有资金的支持,美国的金融势必垮掉,美元就要变成废纸,我们的两万亿美元外汇储备也要化为乌有。
为了避免这样严重的灾难出现,我们也只好忍个肚子疼,再借给美国人一些钱用于救市(买美国的国债),也就就是说,救美国也就就是救我们自己(出口市场与外汇储备)。
美国度过了难关,美元的币值得以保存,我们的外汇储备少损失,美国经济恢复,我们可以继续向其出口,保有这个传统的出口市场。
况且我们的外汇储备大部分已经陷在美国国债中了,再增加一些也就就是五十步与百步的问题,也就是没有办法的办法。