杠杆效应

杠杆效应

【考点一】经营杠杆效应

1.经营杠杆

由于固定经营成本的存在而导致息税前利润变动率大于业务量变动率的杠杆效应。

2.经营杠杆系数

（1）DOL的定义公式：经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率

（2）简化公式：报告期经营杠杆系数＝基期边际贡献/基期息税前利润

DOL＝M/EBIT＝M/（M－F）

3.经营杠杆与经营风险

经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。

【例题、单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。

A.降低利息费用

B.降低固定成本水平

C.降低变动成本水平

D.提高产品销售单价

【答案】A

【解析】因为此处要降低的是经营杠杆效应，利息费用影响的是财务杠杆，所以选项A 是答案。

【例题·多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。

A.销售单价

B.销售数量

C.资本成本

D.所得税税率

【答案】AB

【解析】销售单价、销售数量影响经营杠杆系数计算结果。

【例题·单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是（）。