商业银行并购案例

✓ 招商银行是我国第一家完全由企业法人持股 的股份制商业银行，总行设在深圳。
✓ 招行的优势主要在于逐步建立了比较规范、 合理的公司治理结构，呈现出资产规模稳步增长、 管理水平不断提升、经营绩效持续向好的良好发 展态势，形成了良好的企业文化，整体竞争优势 和品牌形象得到了社会各界比较广泛的认可。与 永隆银行相比，招行在内地拥有广泛的机构网络 和众多的包括高端客户在内的零售客户，而且建 立起了网上银行、电话银行等功能强大的虚拟渠 道。
银行并购定义
✓ 银行并购泛指一家与其他用户或非 银行市场主体之间的并购行为，并购 银行通过这种行为来实现资产经营一 体化。
银行并购类型
从银行并购的业务类型 从银行并购展开的地区
从银行并购的业务类型
✓在商业银行之间展开的(同业)并购
✓在银行业、证券业和保险业的三业并购(合 业经营)
从银行并购展开的地区
✓ 自从2007年“次贷”危机爆 发以来，国际经济金融形势复 杂多变，全球金融机构频繁爆 出巨额投资及交易亏损信息。 国内外金融机构也出现了并购 热潮，其中比较引人瞩目的国 内银行并购案例招商银行并购 永隆银行。2008年5月30日招 商银行正式与永隆银行控股股 东伍氏家族签署买卖协议，议 定以每股156.5港元的价格有条 件并购永隆银行53.12%的股权。 这是招行历史上首次实现真正 意义上的并购，也是国内迄今 最大、香港近7年来最大的银行 控股权并购案例。
招商银行并购 永隆银行始末
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永隆银行受到“次贷”危机的牵连2008年一季度出现巨额
亏损，经营难以维持。2008年3月20日永隆伍氏家族宣布出售
其所持永隆银行53.12%的股份。公告一经发出就引发多家银
行竞标。招商银行在与其它竞投方首轮竞标中宣告失败，退出
竞标。但随后不久，经由其财务顾问摩根大通牵线搭桥，招商
✓ 12月11日，美联储理事会以全票通过批准了这 项兼并计划。
✓ 12月22日，双方股东大会顺利通过了兼并计划。 ✓ 12月31日，兼并正式完成。新组成的公司取名
为J.P.摩根大通公司，新公司的股票已于2001年1 月2日在纽约股票交易所开始交易。
据测算，新公司的收入将超过520亿美元， 利润高达75亿美元，拥有9万员工，6600亿美 元总资产，成为位于花旗集团美洲银行公司之 后的全美第三大银行集团。
✓ 1955年，大通国民银行与曼哈顿银行合 并组成大通曼哈顿银行，资产额达到70亿美 元。截至1999年底，大通的资产总额达4061 亿美元，成为美国第三大银行。
✓ 大通已连续进行了几次具有轰动效应的 并购：1995年收购了化学银行；1999年买下 了西海岸的投资银行Hambrecht & Quist； 2000年4月，收购了英国的投资银行罗伯 特·弗莱明集团（Robert Fleming）；5月， 大通又购买了Beacom集团。
大通
✓优： ●众多的分支机构 ●丰富的客户源 ●充足的资本金 ●既有的批发业务
✓劣： ●较低的市场价值 ●传统的商业银行概念 ●较低的非利息收入 ●有待开发的亚欧市场
摩根：
✓优： ●国际批发业务 ●投资银行技能 ●广泛的亚欧业务 ●较高的市场价值
✓劣：
●分支机构的局 限
●客户群结构的 局限
大通与摩根合并，堪称珠联璧合，两公 司合并实现了商业银行业务和投资银行业 务的契合。新公司成立后，J．P摩根大通 公司成为全美第三大银行集团。大通与 J．P摩根两强合并，有利于分散资产组合 和收入来源，从而稳定利润，降低风险。 两行在除商业银行业务以外的其他核心业 务领域，如投资银行业务和风险投资业务 方面也可以相辅相成。
✓ 然而，摩根在发展中也遇到了严重的障碍，主要表
现在客户方面。为什么？
✓ J.P.摩根曾一度是美国金融界的统 治者，甚至也可以说是整个世界金融 界的权威。十几年前，它开始向投资 银行转型，由于其客户的质量相当高， 被誉为华尔街的贵族式银行，而“贵 族”的特色使它丢掉了很多的客户。
✓ 这也从另一个方面折射出了金融服 务业转型的风险。
在一国国内展开的并购； 跨境并购。
银行并购的原因
✓追求企业发展 ✓追求协同效应 ✓管理层利益驱动
追求企业发展
✓便于满足和实现《巴塞尔协议》的资本规 定
✓减少破坏性
追求协同效应
✓经营协同效应 ✓财务协同效应
案例一： J．P摩根大通公司的诞生
✓ 摩根大通的总部位于纽 约，它为3000多万名消费者 以及企业、机构和政府客户 提供服务。该公司拥有7930 亿美元资产，业务遍及50多 个国家，是投资银行业务、 金融服务、金融事务处理、 投资管理、私人银行业务和 私募股权投资方面的领导者。
新公司的业务：
✓ 金融咨询、商业贸易、债券发行（原摩根公 司擅长）
✓ 银行抵押贷款、保险销售（大通银行的强项）
✓ 1838年美国商人乔治创办伦敦商业银行有限公司， 24年后，乔治的搭档摩根接管并将其改名为摩根公司。 1895年已发展成世界级的银行。1913年，经过多次的兼 并及重组后将摩根公司建在纽约华尔街，于1942年上市 发行股票，1933年，摩根银行分为J.P. Morgan 和 Morgan Stanley两个摩根银行。1987年J.P. Morgan开 始进入投资银行领域，此后不断将业务拓展到世界各地。
✓ 摩根大通为全球历史最 长、规模最大的金融服务集 团之一，摩根大通是2000年 由美国大通银行及JP摩根合 并而成。
✓ 2000年9月13日，大通曼哈顿公司正式宣布与 摩根公司达成了兼并协议。双方交易的条件是，大 通将按照9月12日的收盘价，以3.7股去交换摩根的 1股，交易价值高达360亿美元。
银行管理层与永隆银行创始人伍氏家族取得联系并表示了明确
的合作意图。6月初招行公告于5月30日已与永隆银行的三大
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股东签署股份买卖协议。根据协议，招行将以156.5港元/股的
价格并购永隆银行53.12%的股份。10月招行要约协议并购落
定，招行为此次并购需要支付363亿港币的现金。
✓ 永隆银行成立于1933年，是香港历史 最悠久的银行之一。永隆银行不仅提供全 面银行服务还通过全资附属公司提供租购 贷款、物业信讬、受讬代管、保险代理、 经纪及顾问、期货证券经纪服务。该行是 香港一家中等规模老牌银行，总资产排名 香港本土银行第4位、香港上市银行第10位。 在发展历程中经历了多次金融危机和经济 波动的考验，保持了良好的发展势头。