第六章 国际金融市场

第二阶段，欧洲货币市场的建立与扩展
“欧洲美元市场”、“欧洲英镑市场”、“欧洲西德马克市 场”等
欧洲货币市场 第三阶段，国际金融市场的扩散。 伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、东京、巴黎以及布鲁塞尔、阿姆斯特 丹、米兰、斯德哥尔摩、蒙特利尔等传统的金融市场 新的市场如卢森堡、新加坡、香港地区、巴哈马、开曼群岛、马尔他、 拿骚和巴林等地
二、国际金融市场的特点
（一）交易主体的国际性
业务内容：国际资本的借贷、外汇的买卖、国际债券和股票的 发行与推销、黄金买卖等。 市场活动的参加者：国家的居民，居民之间、非居民之间、居 民与非居民之间
（二）交易对象的多样性
国际性货币不是某一国货币，而是指可自由兑换的各种货币和 具有国际支付手段职能的各种外币票据，即外汇。所以，国际 金融市场的经营对象主要是外汇。
（三）避税港型离岸金融市场
加勒比海的巴哈马、巴拿马、开曼
第五节 金融危机和金融防范
一、当代国际金融市场风险
金融市场风险的直接来源
汇 率 利 率 的 浮 动
基 金 奔 走 全 球
衍 生 工 具 玩 火
对冲基金
对冲基金的英文名称为Hedge Fund，意为"风险 对冲过的基金"。起源于50年代初的美国。其操 作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产 品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风 险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化 解证券投资风险。 大和银行 巴林银行
离岸金融市场的类型
（一）伦敦型离岸金融市场 ——最早的离岸金融市场
（二）纽约型离岸金融市场
1981年6月，美国正式设立纽约离岸金融市场， 称作“国际银行设施（IBF）”。
特点：其一，凡获准吸收存款的美国银行、外国银行均可申请加 入 IBF；其二， 1BF 的交易不受美国法规和税制约束；其三，其交 易严格限于会员机构与非居民之间；其四，存放在1BF帐户上的美 元视同境外美元，与国内美元帐户严格分开。
新加坡国际金融市场
国 际 金 融 市 场 的 产 生 和 发 展 的 基 本 条 件
（一）稳定的政治经济形势
（二）发达的商品经济和完善的金融制度和金融机构——基础
（三）宽松的金融环境
（四）良好的地理位置和通讯设施
（五）训练有素、经验丰富的专业队伍
二次大战以后，国际金融市场的发展过程
第一阶段，纽约、苏黎世与伦敦并列，成为三个主要的国 际金融市场，即三大国际金融中心。
国际金融市场形成Biblioteka Baidu模式
一是历史上逐渐形成的，一般经由区域金融市场----全国金融市场---国际金融市场这个顺序长期发展而成的。随着资本主义生产的发 展和贸易的扩大，最初在某一城市或某一地区形成一个区域性金融 中心，然后逐渐成为全国性的金融市场，为本国工商业和个人提供 各种金融服务。随着生产国际化、资本国际化和国际贸易的发展， 那些在地理位置、金融服务、国际通讯等方面能提供最大便利的国 内金融市场就逐渐演变为国际金融中心。 伦敦、纽约 二是国际金融市场利用优越的地理位置和实行优惠的政策， 在不长的时间里形成和发展起来。
（三）交易管理的宽松性
此外，国际金融市场往往比国内金融市场具有更为现代化的 通讯设备，参与市场活动的金融机构更具有国际化，交易的 规模更大，市场波动的风险性更大，金融工具的种类也更多。
三、国际全融市场的作用
（一）促进生产和资本的国际化 为跨国公司在国际上进行资金的频繁调动、资金的储存和借贷 创造了条件，加速了跨国公司在国际金融中资本的循环与周转， 加速了生产和资本的国际化，加强了各国之间的联系。 （二）调节国际收支平衡战后国际金融市场日益成为各国外汇资金 的重要来源。 （三）为各国经济发展提供资金 欧洲货币市场、亚洲美元市场
由于离岸金融市场设立于货币发行国境外，其从事的业务可不 受该货币发行国的法规和税制的约束。而离岸金融市场的所在 国由于这种市场的业务开展在一定程度上能带动本国金融发展， 因而对这一市场的交易也采取听之任之不予限制的态度。这样， 离岸金融市场就成为一种“化外”市场，意即有关法令条例管 辖不到的市场。 最早的离岸金融市场出现于伦敦。欧洲货币是指在货币发行国境外流通 使用的该发行国货币如美元（即欧洲美元），英镑（欧洲英镑）、马克 （欧洲马克）、法郎（欧洲法郎）或日元（欧洲日元）等。因此，“欧 洲货币市场”便成了境外市场的别称。由于境外货币市场交易的货币主 要是美元，故而又可狭义地称作“欧洲美元市场”，简称欧洲市场。所 谓欧洲美元指的就是在国际金融市场被存放在欧洲银行界的美元存款和 信贷。在以后泛指存放在美国境外银行（包括美国银行在国外的分支机 构）的美元存款，或是从这些银行获得的美元贷款。所以，欧洲美元实 际上指的就是境外美元。只是由于这种境外存放和借贷美元的业务始于 欧洲，所以习惯上称为欧洲美元。
第六章 国际金融市场
第一节 国际金融市场概述
一、国际全融市场的形成和发展
国 际 金 融 市 场 狭义上:国际上资金借贷交易的场所，即国际资本市场。
外汇市场、证券市场、信贷 市场和黄金市场等。
广义上，是指在国际上进行资金融通、有价证券买 卖及有关的国际金融业务活动的场所。
国际金融市场也可以理解为包括各种 金融机构在内的所有资金供给者和需 求者借助各种电讯工具联结而成的国 际融资网络。
（四）促进银行业务向国际化发展
（五）促进国际贸易和国际投资的进一步发展
银行短期信贷市场 短期资金市场 短期证券市场 贴现市场 国 际 金 融 市 场 长期信贷市场 长期资本市场
证券市场
离岸金融市场
欧洲美元
离岸金融市场
离岸金融市场又称“境外货币市场”，是一种在货币发行国境外以 非居民为对象融通该发行国货币资金的市场。
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