公司控制权之争法律实务

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第二部分 公司控制权之争概述
一、公司控制权概念界定
1、公司控制权
学界对公司控制权概念的定义划分为三种学说： 一是“影响力说”。对公司的经营管理或方针政策具有决定性 的影响力。 二是“资源支配说”。权利主体对公司经济资源的占据、把握 和处分，并由之对公司事务作出决策的权能。 三是“结合说”。公司控制权是股东、管理层或其他利益相关 者在事实状态下，拥有对公司经营决策、日常管理以及财务政 策制定等的可能性与现实性之结合。
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第二部分 公司控制权之争概述
三、公司创始人控制权的正当性及其判断标准
公司创始人控制权的正当性，主要体现在其在一定的条件下满 足了公司股东及其利益相关者对公平、正义等价值的现实需求。同 时，也必须符合公司法对效率的追求。
最大限度地减少控制给公司股东及其他利益相关者造成的损害，构 建公司股东、管理层以公司价值最大化为目标的激励机制及有效的 管理和监督机制，确保权利行使的正当性。
如何确保公司ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ控制权不被野蛮人夺取？
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在投资圈，投资人有一个美丽的称呼 ——“天使”
在资本市场，投资者却被视为—— “门口的野蛮人”
在创业发展的重要阶段中，为了融资而不得不与外部投资者“联姻” ，创始人和投资者之间存在控制权的博弈
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u 2007年达能并购娃哈哈
1996年，娃哈哈集团与金加 投资有限公司(由达能亚洲与香 港百富勤在新加坡成立，达能为 控股股东) 共同组建五家合资公 司。
公司控制权或者说控制权本身是一个多学科交叉的概念， 其贯穿了公司决策形成的全过程并在公司治理制度中得以充分 体现。
自美国学者伯利和米恩斯提出“所有权与控制权相分离” 这一命题后，法学界就开始了对公司控制权的法学解读。毋庸 置疑，公司控制权的概念应该得到法学界的认可，但作为一个 来自于英美法系的概念，公司控制权概念要想真正与我国公司 法兼容还需要对公司的法人性做相对化的理解。
1 第一部一分、上问市题公的司提相起关主要法律、法规、规范性文件 2 第二部分 公司控制权之争概述 3 第三部分 公司创始人控制权维持的三种模式 4 第四部分 我国公司创始人控制权维持的五个路
径选择
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一、问题的提起 宝万之争 宝能系二级市场举牌南玻A，清洗公司董事会 宝能系二级市场举牌格力电器 结论：由投资的天使沦为资本市场门口的野蛮 人
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雷士照明是国内照明产品领 导者。2006年以来，先后引进软 银、高盛、施耐德电气等投资者, 其创始人吴长江因此失去第一大 股东地位，2010年在港交所成功 IPO。2012年5月吴长江因“独断 专权”被投资者驱逐出董事会。
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第二部分 公司控制权之争概述 一、公司控制权相关概念界定
1、公司控制权
阿里、京东和百度，。 公司的创始人，阿里的马云，京东的刘强东，百度的李彦宏，他们从进公 司到今天，一直都在公司而且是公司核心的灵魂人物，牢牢把握着控制权 ，带领着公司往前发展。
俏江南、1号店和雷士照明 俏江南的创始人张兰，1号店的创始人于刚，雷士照明的创始人吴长江，这 些公司的创始人已经不在公司的董事会里，也不在公司的管理岗位上，有 的甚至在公司的股权也没有了。
“在一个高度不确定性的环境下，一个以创始人为中心的管理团队 能够为企业发展提供稳定的经营管理支撑，而且这一创始人或团队集中持 股下的所有权结构更可以为企业带来整体价值的稳定性。”
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第二部分 公司控制权之争概述 四、公司创始人控制权的法学意义
1、公司创始人掌握控制权从理论上体现了所有权与 控制权分离的现代公司法理念。 2、公司创始人掌握控制权从实践中契合了公司契约 理论。 3、公司创始人掌握控制权从最终结果上符合公司法 的目标。
2007年4月，达能欲以40亿 元的净资产价格强行并购娃哈哈 非合资公司51%的股权,遭遇宗庆 后的强烈抵制。后来经过协调 ，达能最终选择退出，而娃哈哈 也付出了巨大的回购代价。
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u 2010年国美控制权之争
黄光裕和陈晓的鱼死网 破，看似是大股东与职业经 理人的企业控制权之争，但 中间介入的贝恩资本却扮演 了一个最关键的角色 ，最终 的结果也证明：贝恩才是最 终赢家。
从法学视角来看，创始人控制权的正当性无非从股东、董事、 经理层三个层面进行分析： 在股东层面，防止“一股独大”，防止控股股东权利的滥用； 在董事层面，防止控股股东操作董事会、独立董事“不独立”的现 象； 在经理层层面，防止注意义务与忠实义务的失效。
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第二部分 公司控制权之争概述 四、公司创始人控制权的法学意义
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第二部分 公司控制权之争概述 二、公司控制权相关概念界分
1、控制权与控股权
所谓控股权是指股东通过投资达到控股地位后所形成的一种 状态。能否拥有控股权取决于股东拥有公司具有表决权股份 的种类、比例和数量。 掌握控股权是掌握控制权的主要方式。在我国当前的股权结 构下，控股权与控制权出现了重叠，但随着经济发展的需要 ，公司控制者为了扩大公司规模，以最小的代价撬动最大的 资本，控股权与控制权的分离是必然趋势。
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第二部分 公司控制权之争概述 二、公司控制权相关概念界分
2、名义控制权与实质控制权
股东会中心主义——董事会中心主义 名义控制权与实质控制权是以控制权作用的发挥为标准进行 的划分。有的股东拥有控制权但怠于行使，导致控制权无法 发挥应有的作用，此类股东的控制权为名义控制权。相反， 能够对公司的决策制定等产生实质性影响的控制权为实质控 制权。在股权高度分散的情况下，中小股东手中的控制权极 易沦为名义控制权，实质控制权掌握在公司的管理层手中。
综上，公司控制权意味着对重大事项的决策权、对公司人 事的任免权和对公司财产的处置权。
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第二部分 公司控制权之争概述 一、公司控制权概念界定
2、公司创始人的控制权
公司创始人的控制权是指：创始人一人或多人以直接或间接的方式 对公司的人事、财产、经营管理施加控制性影响的权利（力）。
公司创始人对公司的重要性不言而喻，对处于创业初期的公司而言 尤为重要。这样的公司治理结构有利于公司决策的高效率、管理的高水 平，同时帮助股权众筹公司形成并传承良好的企业文化，促进其在激烈 的市场竞争中站稳脚跟。