第一章 外汇与外汇市场(刘金波)

二、Байду номын сангаас汇的特点
一个国家的货币要在国际上被广泛运用和接受 并成为通用的外汇，必须具备以下几个特点： （1）外币性 （2）可自由兑换性 （3）普遍接受性 （4）可偿性
三、外汇的分类
1.按交割期限的不同划分
（1）即期外汇（spot foreign exchange）：也称现汇， 是指外汇交易达成后，交易在两个营业日之内就完 成资金收付的外汇。 （2）远期外汇（forward foreign exchange）：也称 期汇，是指外汇交易达成后，交易者只能在合同规 定的日期实际办理资金收付的外汇。一周，多为1~6 个月，也可长达一年。一般用于套期保值或平衡头 寸或进行投机赚取利润。
是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他 货币或对第三国进行支付的外汇。 （3）记账外汇（Foreign Exchange of Account）又称 双边外汇、清算外汇和协定外汇，是指签有清算协定 的两个国家之间或是签有多边清算协定的货币集团成 员之间因进口贸易而引起的债权债务，不是用现汇逐 笔结算，而是通过当事国的中央银行账户相互冲销所 使用的外汇。
动态的含义表示它是指一种活动，即把一国货 币通过兑换活动转换成另一国货币的实践过程， 通过这种活动来清偿国际间的债权和债务关系。
例如，我们进口一批货物，需要向对方支付货款， 怎么办？
需要借助于银行之间的外汇买卖来实现这种 货币的兑换来清偿国际间的债权债务。
A银行
B银行
特定方式
国际汇兑
静态外汇：又分为广义和狭义
1GBP=JPY151.43 中国银行的报价1 USD=6.7800CNY 6.7900 CNY
6.7700CNY
直接标价法下，外币的金额不变；本币的金额变化。 若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外
币币值上升或本币币值下跌，叫做外汇汇率上升；反之，如 果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说 明外币币值下跌或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外 币的价值与汇率的涨跌成正比。
国家（地区） 越南 韩国
马来西亚 沙特阿拉伯
俄罗斯 加拿大 澳大利亚 欧盟12国 菲律宾 泰国 新西兰 瑞士
货币名称 越南盾 韩国元 马来西亚林吉特 沙特阿拉伯里亚尔 俄罗斯卢布 加拿大元 澳大利亚元
欧元 菲律宾比索
泰国铢 新西兰元 清算瑞士法郎
国际标准符号 BND KRW MYR SAR SUR CAD AUD EUR PHP THB NZD ASF
间接标价法下，本币的金额不变，外币的金额变化。 若一定单位的本币折合的外币数额多于前期，则说明外
币币值下降或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌；反之，如 果要用比原来较少的外币即能兑换到同一数额的本币，这说 明外币币值上升或本币币值下降，叫做外汇汇率下跌，即外 币的价值与汇率的涨跌成正比。
在英国银行报价 GBP1=USD1.9856 GBP1=USD1.9878
挪威克朗
瑞士法郎
日元
韩元
新加坡元
四、外汇的功能
（1）外汇作为国际结算的计价手段和支付工具， 便利了国际结算。 （2）通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移。 （3）促进了国际贸易的发展。主要指各种外汇结算 工具的广泛使用 （4）便利国际间资金供求之间的调剂，发挥着调 节资金余缺的功能。 （5）外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能。 （6）外汇有节约流通费用，弥补流通手段不足的 功能。
出现在具体的一个汇率中的两种货币，一般前面的 作为标准货币，也称为被报价货币，汇率就是用这 种货币的一个单位或100个单位作为标准，折算成一 定数量的另一种货币即报价货币，也叫计价货币。
按国际惯例，通常用3个英文字母来表示货币的名 称，前两个字符代表该货币所属的国家或地区，第 三个字符表示货币单位。也用俚语或俗称表示，如 Greenback、Buck为美元， TT为港元。
美元标价法
【案例】
USD/JPY USD/CHF GBP/ USD EUR/ USD AUD/ USD NZD/USD USD /CAD USD /HKD
118.10/ 15 1. 2332/ 40 1. 9317/ 25 1. 3115/20 0. 7796/ 05 0.7528/34 1. 1721 / 30 7. 8138/ 45
港元
HKD
新台币
TWD
澳门元
MOP
部分国家和地区货币名称及标准符号
国家（地区） 中国
中国香港 中国澳门 中国台湾
英国 美国 瑞士 新加坡 瑞典 丹麦 挪威 日本
货币名称 人民币 港元 澳门元 新台币 英镑 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元
国际标准符号 CNY HKD MOP TWD GBP USD CHF SGD SEK DKK NOK JPY
在外汇市场上，银行通常采用双向报价法(Two Way Quotation)，即报价者（Quoting Party）同 时报出买入价(Bid Rate)和卖出价（Offer Rate）。
例如： 1USD=1.4960/1.4970CHF
表示
买入价
卖出价
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
2、广义外汇与狭义外汇
广义：有两个定义
（1）国际货币基金组织IMF将外汇定义为：“货币行政 当局（包括中央银行、货币管理机构、外汇基金组织及 财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式 所保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。
（2）我国《中华人民共和国外汇管理条例》中规定， 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产，包括①外国货币；包括纸币、铸币；② 外币支付凭证，包括票据、银行付款凭证、邮政储 蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司 债券、股票等；④特别提款权SDR；⑤其他外汇资 产例如，在国外的各种投资获的利息收入等 。
例如：GBP1=USD1.9832
间接标价法的行情示例
3.美元标价法
美元标价法（又叫纽约标价法），是指以一定单位美 元为基准折合若干其他国家货币单位的标价法。
例如：USD100=GBP67.84 USD100=JPY11 236 商业银行在进行外汇买卖对外报价时，仅标出美元与 其他货币之间的比价，如果计算美元以外的两种交易货 币之间的比价，必须通过各相关货币与美元的比价套算。 美元的货币定值、国际贸易计价、国际储备、干预货 币、交易货币、存放款和债务发行等方面具有优势地位， 因此目前世界各大国际金融中心的货币汇率及世界各大 银行的外汇牌价，都是公布美元兑换其他主要货币的汇 率即美元标价法。
2.按来源和用途的不同划分
（1）贸易外汇（Foreign Exchange of Trade ）：只 有商品的进口和出口而发生的支出和收入的外汇。 包括：对外贸易中因收付贸易货款、交易佣金、运 输费、保险费等发生的外汇。
（2）非贸易外汇（Foreign Exchange of Invisible Trade）：指由非贸易业务往来而发生收入和支出的 外汇。包括：侨汇、旅游外汇、劳务外汇、私人外 汇、驻外机构经费及投资、捐助费用。
狭义外汇：外币表示的用于国际结算的支付手段。 只有为各国普遍接受的支付手段，才能用于国际 结算。为此，狭义的外汇必须有以下几个特征： ①必须是以外币表示的；②必须是在国外能得到 补偿的债权；③必须是以可自由兑换的货币表示 的支付手段。
思考：
1、我们通常所说的外汇是从那个角度 说的？ 2、在美国，美元是不是外汇？ 3、外币/外汇？
4．按照持有者的不同划分
（1）官方外汇。是指国家财政部、中央银行或 其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。
（2）私人外汇。是指具有自然人地位的居民和 非居民所持有的外汇。
中国香港元
中国澳门元
中国台湾元
英镑
美元
美元（背面）
（）
欧元
（）
加拿大元
（）
澳大利亚元
（）
泰国铢
（）
南非兰特
第一章 外汇与外汇市场
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 外汇市场基础知识 第四节 中国外汇市场
学习目标:
理论目标：了解外汇、汇率和外汇市场的概念， 以及外汇市场的特征，掌握中国外汇市场的构成 及外汇市场的各种参与者。
技能目标：掌握外汇和汇率的常见的分类，系 统地掌握直接标价法和间接标价法等基本汇率计 算方法。
计价货币。
思考：一谈到汇率就涉及到一个货币对。 人民币汇率？
汇率的表示
在外汇市场上，汇率通常以5位数字来表示的。
汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数字变化， 称为一个汇价基点（Point或Pips、Ticks）。 例如： 1USD=6.9500CNY USD/JPY=120.40
USD/JPY=120.48
2.间接标价法 (indirect quotation)
又称应收标价法，与直接标价法相反，它是以一定单位 的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国 际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。汇率 变动方向与币值方向一致。 例如：英国银行报价GBP1=USD1.8675，GBP1=JPY189.42。
外汇交易货币的国际标准代码
国家或地区名称
中国 美国 欧元区 日本 英国 瑞士
货币名称
人民币元 美元 欧元 日元 英镑
瑞士法郎
三字符代码
CNY USD EUR JPY GBP CHF
国家或地区名称 货币名称
三字符代码
澳大利亚 新西兰 新加坡 香港 台湾 澳门
澳大利亚元 AUD
新西兰元
NZD
新加坡元 SGD
二、外汇汇率的标价方法
以一种货币为基准来标度另一种货币价格的方法，称为 汇率的标价方法。
1.直接标价法(direct quotation): 又称应付标价法，是以一定单位（一般是1或100）的外
国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。世界上绝大 多数国家目前都采用直接标价法。
例如：日本银行报价 1USD=JPY106.25
汇率具有双向表示的特点。在国际汇兑中， 不同货币之间可以相互表示对方的价格。
1USD=1.4250CHF
1CHF=1/1.4250USD
即1CHF=0.7017USD
谈到汇率就涉及到一个货币对。
例如：1USD=6.9500CNY USD/JPY=120.40
上例中，美元为单位货币，人民币和日元为
GBP1=USD1.9832
大多数国家采用DQ。英镑最早成为国际结算主要 货币，故一直采用IQ。美国曾长期采用DQ，但战后 美元取得统治地位，为了与国际汇市对美元的标价 一致，美国从1978年9月1日，改为IQ，但对英镑、 爱尔兰镑、欧元则使用DQ。
凡是谈到直接、间接标价法，就必须分清楚谁 是本币，谁是外币，同一汇率表达式既可以认为 是直接标价法，也可以认为是间接标价法，只是 站在不同角度而已。
（7） 外汇是国际财富和经济实力的象征。
第二节 汇率
一、外汇汇率的概念 二、外汇汇率标价方法 三、汇率的分类 四、汇率变动对经济的影响
一、外汇汇率的概念
汇率（foreign exchange rate):
又称外汇汇价、外汇牌价或外汇行市，指一 国货币与另一国货币的比价，或者说是以一种货 币所表示的另外一种货币的价格。
3.按照限制程度和从国际支付的角度来划分
（1）自由外汇（Convertible Currency）是指无需外 汇管理当局批准，在国际金融市场上自由买卖，在国 际支付中广泛使用并可以无限制地兑换成其他货币的 外汇。目前，使用最广泛的自有外汇有美元、欧元、 英镑、瑞郎、欧元、日元、加拿大元以及这些货币表 示的信用工具和有价证券。 （2）有限自由兑换外汇 (Limited Convertible Currency)
1USD
银行的买入价与卖出价之间的差额就是银行买卖 外汇的收益，被称为兑换收益。计算方法是：
（卖出价－买入价）/卖出价×100%
汇差大小因银行交易的策略、对象、币种、金额 的不同而变化，一般为1‰ ~ 5‰。
能力目标：理解外汇在对外经济活动中的重要 作用，分析研究汇率的变动对经济的影响。
第一节 外汇
一、外汇的定义 二、外汇的特点 三、外汇的分类 四、外汇的功能
一、外汇的概念（Foreign Exchange )
根据不同的角度外汇可以有不同的分类：
动态
外汇
广义
静态 狭义
1、动态和静态外汇
动态外汇（国际汇兑，有汇又有兑。汇：转移； 兑：交换）