第一章 外汇与外汇市场(刘金波)
合集下载
久期理论在商业银行外汇风险管理中的应用
我国商业银行的外汇风险计量一般采用以下方式：1.由于我国外汇管理长期奉行单一、稳定的汇率政策，外汇管理严格，汇率缺乏弹性，我国商业银行对外汇敞口的计量也比较简单。
但是随着我国的汇率制度改革，人民币的汇率弹性加剧了外汇敞口的波动,由此给银行带来的不确定损益日益明显。
当汇率向着不利的方向变动时，外汇敞口就会给银行带来潜在的损失。
因此，外汇敞口的计量对我国商业银行的经营管理有着重要的现实意义。
2.净汇总敞口（the net aggregate position ，简称NAP ），即银行各外币多头头寸形成的长敞口与缺口头寸形成的短敞口相减后的绝对值，是以日本金融监管当局为代表的一些国家的银行业所采用的计量银行外币总净敞口的方法。
当外汇敞口组合中的货币变动高度相关时，长头寸外币敞口与短头寸外币敞口之间的外汇风险可以相互抵消，在这种情况下NAP 计量方法是比较适宜的计量方法。
如果外汇敞口组合中的货币变动高度相关时，长头寸外币敞口与短头寸外币敞口之间的外汇风险就不能相互抵消，采用NAP 方法计量就低估了银行的外币总净敞口。
3.汇总短敞口（shorthand aggregate position ，简称BAP ），即在银行各外币多头头寸形成的长敞口与缺口头寸形成的短敞口之间取值较大的一方。
BAP 计量法是由英国银行监管当局（Bank of England ）提出的，后来被其他国家所采用。
BAP 计量方法也是巴塞尔委员会在计算银行外汇风险的资本要求时采用的计量外币总净敞口的方法。
根据中国银行业监督管理委员会颁布的《商业银行资本充足率管理办法》（2004年3月1日起施行）中的相关规定，我国商业银行计量外币总净敞口采用的是BAP 计量法。
目前，对外汇资产、负债BAP 管理是避免汇率风险的关键，由此，我们引出用久期理论进行商业银行外汇风险管理。
一般说来，商业银行外汇资产（或外汇负债）的持有期间即是通常所谓的外汇资产（或外汇负债）的“剩余到期期限”。
国际金融学第一章外汇与汇率精品PPT课件
反之则习惯称之为“趋于疲软”（weakening） 和“软通货”（Soft Currency）。
汇率的种类
按制订汇率的方法不同，划分为基本汇率与套算 汇率
从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、卖出 汇率、中间汇率和现钞汇率
从银行买卖外汇的时间角度，分为开/收盘汇率
按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、信汇 汇率和票汇汇率
第一章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 汇率的决定基础及其影响因素
与变动 第四节 汇率变动的经济影响
国际经济贸易活动中的货币
可兑换货币
一国货币的持有者可因任何目的而将所持有的货 币按汇率兑换成另一国货币的权利
古典的可兑换货币 现代的可兑换货币
可部分兑换的货币 不可兑换的货币
（一）直接标价法
（Direct Quotation System）
它是指以一定单位（1个或100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币 来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法 下，以本国货币表示外国货币的价格。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的 本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升， 或本国货币币值下降，称为外币升值 （Appreciation），或称本币贬值 （Depreciation）。
外汇的特征
外汇是以外币计值的金融资产
外汇的偿付必须有可靠的物质保证，并且能 为各国所普遍承认和接受
外汇必须具有充分的可兑换性
外汇的种类
可否自由兑换
自由外汇：可兑换货币 记帐外汇：清算外汇
来源和用途
贸易外汇 非贸易外的作用
实现国际购买力的转移 促进国际贸易的发展 调节国际资金供求关系 外汇是一国对外财富的标志
汇率的种类
按制订汇率的方法不同，划分为基本汇率与套算 汇率
从银行买卖外汇的角度，划分为买入汇率、卖出 汇率、中间汇率和现钞汇率
从银行买卖外汇的时间角度，分为开/收盘汇率
按外汇的汇付方式不同，划分为电汇汇率、信汇 汇率和票汇汇率
第一章 外汇与汇率
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 汇率的决定基础及其影响因素
与变动 第四节 汇率变动的经济影响
国际经济贸易活动中的货币
可兑换货币
一国货币的持有者可因任何目的而将所持有的货 币按汇率兑换成另一国货币的权利
古典的可兑换货币 现代的可兑换货币
可部分兑换的货币 不可兑换的货币
（一）直接标价法
（Direct Quotation System）
它是指以一定单位（1个或100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币 来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法 下，以本国货币表示外国货币的价格。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的 本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升， 或本国货币币值下降，称为外币升值 （Appreciation），或称本币贬值 （Depreciation）。
外汇的特征
外汇是以外币计值的金融资产
外汇的偿付必须有可靠的物质保证，并且能 为各国所普遍承认和接受
外汇必须具有充分的可兑换性
外汇的种类
可否自由兑换
自由外汇：可兑换货币 记帐外汇：清算外汇
来源和用途
贸易外汇 非贸易外的作用
实现国际购买力的转移 促进国际贸易的发展 调节国际资金供求关系 外汇是一国对外财富的标志
国际金融课件：外汇市场与外汇交易
六、外汇市场上的外汇交易
（一）外汇交易定义及种类 外汇交易（Foreign Exchange Transaction/FX Transaction）， 也称外汇买卖或货币兑换，是指在外汇市场上以外汇银行为中心 交易双方按约定的价格和金额买入一种货币并且卖出另一种货币 的交易，或者用给定货币去兑换另一种货币的活动。 传统的交易包括即期外汇交易、远期外汇交易、掉期交易等；衍 生外汇交易包括货币期货交易、货币期权交易、货币互换交易等。 （二）货币对及其交易金额和交易方向
二、远期外汇交易
（二）远期汇率的定价原则 远期汇率与有关货币的利率有密切关系，表现为利率高的国家的货币，其远期汇 率必然贴水；利率低的国家的货币，其远期汇率必然升水。远期汇率的升贴水率 大约等于两种货币的利率差。它们之间的关系可以用公式表示为：
F S ≈IA－IB
S
式中：S为即期汇率，F为远期汇率， IA为A国利率，IB为B国利率。IA和IB与F同 期。
二、外汇期权交易
2、按照购买者的买卖方向分为买进期权和卖出期权。 ◆ 买进期权又称看涨期权，简称买权。它是指合约的购买者有权在 合约期满或期满之前以约定汇率购进约定数量的外汇、也有权不买， 以避免该种货币汇率大幅度上涨带来的损失。 ◆ 卖出期权又称看涨期权，简称卖权。它是指合约的购买者有权在 合约期满或期满之前以约定汇率卖出约定数量的外汇、也有权不卖， 以避免该种货币汇率大幅度下跌带来的损失。
二、外汇期权交易
3、以基础资产为标准期权分为现汇期权、外汇期货期权等。 ◆ 现汇期权是指期权买方有权在期权到期日或之前，以协定汇价购入或 出售一定数量的某种外汇现货。 ◆ 外汇期货期权交易是指期权买方有权在到期日或之前，以协定的汇价 买进或出售一定数量的某种外汇期货， 即买入看涨期权可使期权买方按 协定价格取得外汇期货的多头地位；买入看跌期权可使期权买方按协定 价格建立外汇期货的空头地位。
刘金波《国际金融实务》第1章外汇与汇率
（四）交割时间：即期汇率、 远期汇率 • 即期汇率（spot rate）：交易双方达成外汇 买卖协议后，在两个工作日之内办理交割 的汇率 • 远期汇率（forward rate）双方达成外汇买 卖协议，约定在将来某一时间进行外汇实 际交割所使用的汇率。以现汇为基础，但 有一定差价，成为升水或贴水。
（二）静态含义
• 1.广义外汇 • 指一切以外币表示的债权或金融资产。 • IMF：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇 平准基金组织、财政部）以银行存款、财政部库券、长短 期政府债券等形式所保存的，在国际收支逆差时使用的债 权。 • 具体形态 a. 外国货币，包括纸币、铸币；b.外汇支付凭证， 包括票据、银行存款凭证等；c. 外币有价证券；d. SDR； e. 其他外汇资产 • 2.狭义外汇 • 可以充当货币支付手段的外汇资产，包括以外币表示的汇 票、支票、本票和以银行存款形式存在的外汇。
二、外汇的种类
• （一）自由外汇和记账外汇 • 自由外汇即为可自由兑换的货币。USD, EUR, GBP, CHF, JPY等； • 根据两国政府贸易清算协定用于计价单位 的货币，并不一定发生实际支付。 • （二）即期外汇和远期外汇 • （三）外汇现钞和外币现汇 • （四）贸易外汇和非贸易外汇
外汇现钞与外币现汇
案例2
• 2006年3月2日，一家美国公司要在英国投 资，需要购入500万英镑，当日市场报价即 期英镑兑美元为：银行买入价1.8311，银 行卖出价1.8343，该美国公司最终支付 917.15万美元完成交易。 • 用1.8343美元购买1英镑，实际就是购买英 镑的价格，即为英镑兑美元的汇率。
第一节 外汇
第一章 外汇与汇率
学习目标
• 了解外汇的含义、种类 • 认识汇率的定义、不同的标价方法、种类 划分 • 金本位制度和纸币制度下汇率决定的不同 依据 • 影响汇率变动的主要因素 • 汇率制度的主要类型
《外汇交易实务》教学大纲
外汇交易实务课程编号： 1818110 学时/学分： 48/31 本课程的性质及适用专业本课程是一门专业基础课，适用于经济与金融专业。
2 本课程的教学目标本课程介绍了外汇交易的相关知识，主要包括外汇交易的基本面分析和技术分析，以及外汇交易实务，如即期外汇交易，远期外汇交易，外汇期货交易，外汇期权交易等，是一门理论性和实践性都较强的金融学专业课程。
尤其随着我国金融的全面对外开放，越来越深的融入全球经济金融体系，了解、熟悉和掌握国际外汇市场规则、外汇业务基本原理和实务操作技巧，预测汇率走势，进行外汇投资和外汇风险管理，也已成为企业和银行等相关从业人员的必备知识。
3 对先修课程的要求经济学、国际贸易、货币银行学、国际金融等课程4 本课程教学内容及基本要求4.1外汇与外汇市场教学内容：外汇概念；外汇市场的特点；外汇市场的构成；外汇市场功能；外汇市场工具；即期交易；远期交易；套汇交易；套利交易。
基本要求：了解外汇的基本概念，外汇市场的产生，国际主要外汇市场以及我国外汇市场的发展现状；掌握外汇市场发展的原因及其特点，外汇市场的构成，外汇市场的交易工具；熟练掌握外汇市场的交易方式：即期外汇交易，远期外汇交易，套汇交易，套利交易。
4.2汇率及影响汇率的因素教学内容：汇率的定义；汇率的标价方法；汇率的决定；影响汇率变动的因素；汇率体系的演变基本要求：掌握汇率的定义，汇率的标价方法，汇率的决定基础，汇率体系的演变及其原因，影响汇率变动的因素。
4.3中央银行宏观调控教学内容：影响汇率变动的基本因素基本要求：掌握影响一国汇率基本走势的因素，能够根据政治环境、经济结构、经济增长基础的坚实程度、经济主体企业的运作模式与效率、金融行业的运作模式与效率、资本市场的对外开放程度与效率、中央银行调控外汇市场的实力、外债水平及结构的合理性等因素分析汇率的基本走势。
4.4汇率预测——技术分析教学内容：基本分析模型；通过走势图；移动平均；趋势线等技术分析工具的预测。
刘金波《国际金融实务》第3章、国际金融市场
高。
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:36:3103:36:3103:3610/20/2020 3:36:31 AM
•
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2003:36:3103:36Oc t-2020- Oct-20
二、外汇市场的参与者
• 外汇银行； • 外汇经纪商； • 中央银行； • 一般客户。
3万亿外汇储备亟须“去美元化”
• 目前我国外汇储备已突破3万亿美元，相当于去年 GDP总量的一半。巨额外汇储备资产的管理已成 为当今中国的一项重大挑战。
• 在美元资产风险日益扩大的背景下，我国外储经 营亟须“去美元化”。短期来看，将一部分外汇 储备拿出来成立外汇平准基金，有利于切断外汇 储备与基础货币供给之间的直接联动关系；长期 来看，缓解外汇储备增长过快还要与放松资本项 目管制相配合，尤其是要改革强制结售汇制度， 方为“治本”之策。
•
相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二3时36分31秒20.10.20
谢谢大家！
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午3时36分 31秒03:36:3120.10.20
•
严格把控.10.2003:36Oc tober 20, 2020
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二3时36分31秒 03:36:3120 October 2020
第三章 国际金融市场
引言案例
第一节 国际金融市场概述
•
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:36:3103:36:3103:3610/20/2020 3:36:31 AM
•
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2003:36:3103:36Oc t-2020- Oct-20
二、外汇市场的参与者
• 外汇银行； • 外汇经纪商； • 中央银行； • 一般客户。
3万亿外汇储备亟须“去美元化”
• 目前我国外汇储备已突破3万亿美元，相当于去年 GDP总量的一半。巨额外汇储备资产的管理已成 为当今中国的一项重大挑战。
• 在美元资产风险日益扩大的背景下，我国外储经 营亟须“去美元化”。短期来看，将一部分外汇 储备拿出来成立外汇平准基金，有利于切断外汇 储备与基础货币供给之间的直接联动关系；长期 来看，缓解外汇储备增长过快还要与放松资本项 目管制相配合，尤其是要改革强制结售汇制度， 方为“治本”之策。
•
相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二3时36分31秒20.10.20
谢谢大家！
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年10月20日星期 二上午3时36分 31秒03:36:3120.10.20
•
严格把控.10.2003:36Oc tober 20, 2020
•
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二3时36分31秒 03:36:3120 October 2020
第三章 国际金融市场
引言案例
第一节 国际金融市场概述
国际金融(第二版)课件：外汇市场与外汇交易
第2节传统外汇交易
２.１即期外汇交易（Spot Foreign Transaction) 概念：又叫现汇交易，即交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成
交后的两个营业日内办理有关货币收付交割的外汇交易。 交割日：
标准交割(Value Spot or VAL SP)，是T＋2交割 ：伦敦、纽约、苏黎 世等大部分外汇市场都采用这种方式。
本章结构
❖外汇市场概述 ❖传统外汇交易业务
即期外汇交易 远期外汇交易 掉期外汇交易
❖外汇交易创新业务 外汇期货交易 外汇期权交易
第1节外汇市场概述
1.1外汇市场的概念与特征 • 外汇市场（Foreign Exchange Market），顾名思义，是进行外汇买卖或
货币兑换的场所，具体地，是指外汇供给者、外汇需求者及交易中介机构 进行外汇交易的场所或网络。 • 有形的外汇市场，指有固定交易场所的外汇市场，它有固定的交易时间和 规则。历史上，流行于欧洲大陆国家，故又称为“大陆型外汇市场”。如法 国巴黎、德国法兰克福、意大利米兰、比利时布鲁塞尔等地。 • 无形的外汇市场，指没有固定的交易场所和固定的交易时间，参与者利用 电话、电报、计算机网络等现代化通讯手段进行的外汇交易网络。最初流 行于英国和美国，故称为“英美式外汇市场”。 • 现在，它广泛流行于欧洲以外地区，而且也成为欧洲外汇交易的主要形式。 较典型的有英国伦敦、美国纽约、日本东京和瑞士苏黎世等外汇市场。
月10日交割；若是1个月的远期交易，则是8月10日交割，如果巧遇8月10 日是节假日，则推迟到下一个营业日交割。 （2）“回推”的惯例。即不跨月。例如3个月远期交易的交割日是9月30日，如 果这天是星期天，则回推到9月28日交割，绝对不能推到下个月。 我国远期结售汇业务的币种，包括美元、港币、欧元、日元、英镑、瑞士法 郎、澳大利亚元、加拿大元、新加坡元等九种可自由兑换货币。
外汇市场与外汇交易(最新修改)课件
外汇市场与外汇业务
学习交流PPT
1
第一节 外汇市场
一、外汇市场的概念 外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进
行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行 交换的场所。
学习交流PPT
2
“外汇交易”是买入一种货币，同时卖出另外一种 货币。
在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。
学习交流PPT
33
• ABC: EUR/YEN 3 EUR
• XYZ: EUR YEN 129.70/76
• XYZ: UR RISK OFF PRICE
• ABC: NOW PLS 6 EUR PLS
• XYZ: 129.71/75 • ABC: SELL EUR 6，MY YEN TO ABC TOKYO
交者称为“取价者”，也称为“询价方”。
问题：外汇银行是报价者还是询价者？
学习交流PPT
27
• 2、在即期外汇市场上，一般以美元为中心货币报价。 • 3、双向报价原则
必须同时报出买价与卖价。
买卖价差通常用基点（简称“点”）来表示，汇率 报价的五位有效数字中，从右边往左边数过去，第一 位称为X个基点，第二位称为“X十个基点”，第三 位称为“X百基点”。同业价的买卖价差通常要比客 户少5个基点左右，前者一般在5个基点以内，后者 在10个基点左右。
英美式外汇市场，它没有固定的交易场所，参加外汇交易的经 纪人、银行及客户通过电话网，有的根据协定进行外汇买卖 及借贷，英、美、日、加拿大和瑞士便属于这一形式。
学习交流PPT
5
目前，世界各外汇市场的外汇交易大都通过电话、电报、 电传等现代化通讯工具进行交易，从而形成了以各外汇市场 为中心、以全球为整体的世界性的统一市场，外汇交易也由 局部交易发展为全球交易 。
学习交流PPT
1
第一节 外汇市场
一、外汇市场的概念 外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指进
行外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行 交换的场所。
学习交流PPT
2
“外汇交易”是买入一种货币，同时卖出另外一种 货币。
在外汇市场上，外汇买卖有两种类型： 本币与外币之间的买卖； 不同币种的外汇之间的买卖。
学习交流PPT
33
• ABC: EUR/YEN 3 EUR
• XYZ: EUR YEN 129.70/76
• XYZ: UR RISK OFF PRICE
• ABC: NOW PLS 6 EUR PLS
• XYZ: 129.71/75 • ABC: SELL EUR 6，MY YEN TO ABC TOKYO
交者称为“取价者”，也称为“询价方”。
问题：外汇银行是报价者还是询价者？
学习交流PPT
27
• 2、在即期外汇市场上，一般以美元为中心货币报价。 • 3、双向报价原则
必须同时报出买价与卖价。
买卖价差通常用基点（简称“点”）来表示，汇率 报价的五位有效数字中，从右边往左边数过去，第一 位称为X个基点，第二位称为“X十个基点”，第三 位称为“X百基点”。同业价的买卖价差通常要比客 户少5个基点左右，前者一般在5个基点以内，后者 在10个基点左右。
英美式外汇市场，它没有固定的交易场所，参加外汇交易的经 纪人、银行及客户通过电话网，有的根据协定进行外汇买卖 及借贷，英、美、日、加拿大和瑞士便属于这一形式。
学习交流PPT
5
目前，世界各外汇市场的外汇交易大都通过电话、电报、 电传等现代化通讯工具进行交易，从而形成了以各外汇市场 为中心、以全球为整体的世界性的统一市场，外汇交易也由 局部交易发展为全球交易 。
国际金融 王东 第一章(教案)[3页]
![国际金融 王东 第一章(教案)[3页]](https://img.taocdn.com/s3/m/934510ab77232f60dccca122.png)
3．货币主义汇率理论的发展——汇率超调模型
第四节汇率的变动
一、影响汇率变动的主要因素
（一）国际收支（二）通货膨胀率
（三）相对利率水平（四）经济增长率
（五）财政政策（六）中央银行干预
（七）市场心理预期
二、汇率变动对经济的影响
（一）汇率变动对进出口贸易的影响
（二）汇率变动对资本流动的影响
（三）汇率变动对国内物价水平的影响
1．固定汇率 2．浮动汇率
（四）从外汇交易支付通知方式的角度划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
1．电汇汇率 2．信汇汇率 3．票汇汇率
（五）从外汇交易交割期限长短来划分，可分为即期汇率和远期汇率
1．即期汇率2．远期汇率
（六）从汇率是否考虑物价变动来划来自，可分为名义汇率和实际汇率1．名义汇率2．实际汇率
（二）外汇的特征
1．可兑换性 2．国际性 3．可偿性
二、外汇的分类
（一）根据交割期限，外汇分为即期外汇和远期外汇
1．即期外汇 2．远期外汇
（二）根据来源与用途，外汇分为贸易外汇和非贸易外汇
1．贸易外汇 2．非贸易外汇
（三）根据外汇形态，外汇分为外汇现钞和外汇现汇
1．外汇现钞 2．外汇现汇
（四）根据外汇管理对象，外汇分为居民外汇和非居民外汇
1．居民外汇 2．非居民外汇
第二节 汇率
一、汇率的概念及其标价方法
（一）直接标价法
（二）间接标价法
（三）美元标价法
二、汇率的种类
（一）从银行经营外汇的角度划分，可分为买入汇率和卖出汇率
1．买入汇率 2．卖出汇率
（二）从制定汇率的角度划分，可分为基础汇率和套算汇率
1．基础汇率 2．套算汇率
（三）从汇率制度的角度划分，可分为固定汇率和浮动汇率
第四节汇率的变动
一、影响汇率变动的主要因素
（一）国际收支（二）通货膨胀率
（三）相对利率水平（四）经济增长率
（五）财政政策（六）中央银行干预
（七）市场心理预期
二、汇率变动对经济的影响
（一）汇率变动对进出口贸易的影响
（二）汇率变动对资本流动的影响
（三）汇率变动对国内物价水平的影响
1．固定汇率 2．浮动汇率
（四）从外汇交易支付通知方式的角度划分，可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率
1．电汇汇率 2．信汇汇率 3．票汇汇率
（五）从外汇交易交割期限长短来划分，可分为即期汇率和远期汇率
1．即期汇率2．远期汇率
（六）从汇率是否考虑物价变动来划来自，可分为名义汇率和实际汇率1．名义汇率2．实际汇率
（二）外汇的特征
1．可兑换性 2．国际性 3．可偿性
二、外汇的分类
（一）根据交割期限，外汇分为即期外汇和远期外汇
1．即期外汇 2．远期外汇
（二）根据来源与用途，外汇分为贸易外汇和非贸易外汇
1．贸易外汇 2．非贸易外汇
（三）根据外汇形态，外汇分为外汇现钞和外汇现汇
1．外汇现钞 2．外汇现汇
（四）根据外汇管理对象，外汇分为居民外汇和非居民外汇
1．居民外汇 2．非居民外汇
第二节 汇率
一、汇率的概念及其标价方法
（一）直接标价法
（二）间接标价法
（三）美元标价法
二、汇率的种类
（一）从银行经营外汇的角度划分，可分为买入汇率和卖出汇率
1．买入汇率 2．卖出汇率
（二）从制定汇率的角度划分，可分为基础汇率和套算汇率
1．基础汇率 2．套算汇率
（三）从汇率制度的角度划分，可分为固定汇率和浮动汇率
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
GBP1=USD1.9832
大多数国家采用DQ。英镑最早成为国际结算主要 货币，故一直采用IQ。美国曾长期采用DQ，但战后 美元取得统治地位，为了与国际汇市对美元的标价 一致，美国从1978年9月1日，改为IQ，但对英镑、 爱尔兰镑、欧元则使用DQ。
凡是谈到直接、间接标价法，就必须分清楚谁 是本币，谁是外币，同一汇率表达式既可以认为 是直接标价法，也可以认为是间接标价法，只是 站在不同角度而已。
例如：GBP1=USD1.9832
间接标价法的行情示例
3.美元标价法
美元标价法（又叫纽约标价法），是指以一定单位美 元为基准折合若干其他国家货币单位的标价法。
例如：USD100=GBP67.84 USD100=JPY11 236 商业银行在进行外汇买卖对外报价时，仅标出美元与 其他货币之间的比价，如果计算美元以外的两种交易货 币之间的比价，必须通过各相关货币与美元的比价套算。 美元的货币定值、国际贸易计价、国际储备、干预货 币、交易货币、存放款和债务发行等方面具有优势地位， 因此目前世界各大国际金融中心的货币汇率及世界各大 银行的外汇牌价，都是公布美元兑换其他主要货币的汇 率即美元标价法。
2、广义外汇与狭义外汇
广义：有两个定义
（1）国际货币基金组织IMF将外汇定义为：“货币行政 当局（包括中央银行、货币管理机构、外汇基金组织及 财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式 所保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。
（2）我国《中华人民共和国外汇管理条例》中规定， 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产，包括①外国货币；包括纸币、铸币；② 外币支付凭证，包括票据、银行付款凭证、邮政储 蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司 债券、股票等；④特别提款权SDR；⑤其他外汇资 产例如，在国外的各种投资获的利息收入等 。
第一章 外汇与外汇市场
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 外汇市场基础知识 第四节 中国外汇市场
学习目标:
理论目标：了解外汇、汇率和外汇市场的概念， 以及外汇市场的特征，掌握中国外汇市场的构成 及外汇市场的各种参与者。
技能目标：掌握外汇和汇率的常见的分类，系 统地掌握直接标价法和间接标价法等基本汇率计 算方法。
二、外汇汇率的标价方法
以一种货币为基准来标度另一种货币价格的方法，称为 汇率的标价方法。
1.直接标价法(direct quotation): 又称应付标价法，是以一定单位（一般是1或100）的外
国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。世界上绝大 多数国家目前都采用直接标价法。
例如：日本银行报价 1USD=JPY106.25
挪威克朗
瑞士法郎
日元
韩元
新加坡元
四、外汇的功能
（1）外汇作为国际结算的计价手段和支付工具， 便利了国际结算。 （2）通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移。 （3）促进了国际贸易的发展。主要指各种外汇结算 工具的广泛使用 （4）便利国际间资金供求之间的调剂，发挥着调 节资金余缺的功能。 （5）外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能。 （6）外汇有节约流通费用，弥补流通手段不足的 功能。
出现在具体的一个汇率中的两种货币，一般前面的 作为标准货币，也称为被报价货币，汇率就是用这 种货币的一个单位或100个单位作为标准，折算成一 定数量的另一种货币即报价货币，也叫计价货币。
按国际惯例，通常用3个英文字母来表示货币的名 称，前两个字符代表该货币所属的国家或地区，第 三个字符表示货币单位。也用俚语或俗称表示，如 Greenback、Buck为美元， TT为港元。
2.按来源和用途的不同划分
（1）贸易外汇（Foreign Exchange of Trade ）：只 有商品的进口和出口而发生的支出和收入的外汇。 包括：对外贸易中因收付贸易货款、交易佣金、运 输费、保险费等发生的外汇。
（2）非贸易外汇（Foreign Exchange of Invisible Trade）：指由非贸易业务往来而发生收入和支出的 外汇。包括：侨汇、旅游外汇、劳务外汇、私人外 汇、驻外机构经费及投资、捐助费用。
汇率具有双向表示的特点。在国际汇兑中， 不同货币之间可以相互表示对方的价格。
1USD=1.4250CHF
1CHF=1/1.4250USD
即1CHF=0.7017USD
谈到汇率就涉及到一个货币对。
例如：1USD=6.9500CNY USD/JPY=120.40
上例中，美元为单位货币，人民币和日元为
美元标价法
【案例】
USD/JPY USD/CHF GBP/ USD EUR/ USD AUD/ USD NZD/USD USD /CAD USD /HKD
118.10/ 15 1. 2332/ 40 1. 9317/ 25 1. 3115/20 0. 7796/ 05 0.7528/34 1. 1721 / 30 7. 8138/ 45
1USD
银行的买入价与卖出价之间的差额就是银行买卖 外汇的收益，被称为兑换收益。计算方法是：
（卖出价－买入价）/卖出价×100%
汇差大小因银行交易的策略、对象、币种、金额 的不同而变化，一般为1‰ ~ 5‰。
3.按照限制程度和从国际支付的角度来划分
（1）自由外汇（Convertible Currency）是指无需外 汇管理当局批准，在国际金融市场上自由买卖，在国 际支付中广泛使用并可以无限制地兑换成其他货币的 外汇。目前，使用最广泛的自有外汇有美元、欧元、 英镑、瑞郎、欧元、日元、加拿大元以及这些货币表 示的信用工具和有价证券。 （2）有限自由兑换外汇 (Limited Convertible Currency)
二、外汇的特点
一个国家的货币要在国际上被广泛运用和接受 并成为通用的外汇，必须具备以下几个特点： （1）外币性 （2）可自由兑换性 （3）普遍接受性 （4）可偿性
三、外汇的分类
1.按交割期限的不同划分
（1）即期外汇（spot foreign exchange）：也称现汇， 是指外汇交易达成后，交易在两个营业日之内就完 成资金收付的外汇。 （2）远期外汇（forward foreign exchange）：也称 期汇，是指外汇交易达成后，交易者只能在合同规 定的日期实际办理资金收付的外汇。一周，多为1~6 个月，也可长达一年。一般用于套期保值或平衡头 寸或进行投机赚取利润。
动态的含义表示它是指一种活动，即把一国货 币通过兑换活动转换成另一国货币的实践过程， 通过这种活动来清偿国际间的债权和债务ห้องสมุดไป่ตู้系。
例如，我们进口一批货物，需要向对方支付货款， 怎么办？
需要借助于银行之间的外汇买卖来实现这种 货币的兑换来清偿国际间的债权债务。
A银行
B银行
特定方式
国际汇兑
静态外汇：又分为广义和狭义
国家（地区） 越南 韩国
马来西亚 沙特阿拉伯
俄罗斯 加拿大 澳大利亚 欧盟12国 菲律宾 泰国 新西兰 瑞士
货币名称 越南盾 韩国元 马来西亚林吉特 沙特阿拉伯里亚尔 俄罗斯卢布 加拿大元 澳大利亚元
欧元 菲律宾比索
泰国铢 新西兰元 清算瑞士法郎
国际标准符号 BND KRW MYR SAR SUR CAD AUD EUR PHP THB NZD ASF
间接标价法下，本币的金额不变，外币的金额变化。 若一定单位的本币折合的外币数额多于前期，则说明外
币币值下降或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌；反之，如 果要用比原来较少的外币即能兑换到同一数额的本币，这说 明外币币值上升或本币币值下降，叫做外汇汇率下跌，即外 币的价值与汇率的涨跌成正比。
在英国银行报价 GBP1=USD1.9856 GBP1=USD1.9878
4．按照持有者的不同划分
（1）官方外汇。是指国家财政部、中央银行或 其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。
（2）私人外汇。是指具有自然人地位的居民和 非居民所持有的外汇。
中国香港元
中国澳门元
中国台湾元
英镑
美元
美元（背面）
（）
欧元
（）
加拿大元
（）
澳大利亚元
（）
泰国铢
（）
南非兰特
是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他 货币或对第三国进行支付的外汇。 （3）记账外汇（Foreign Exchange of Account）又称 双边外汇、清算外汇和协定外汇，是指签有清算协定 的两个国家之间或是签有多边清算协定的货币集团成 员之间因进口贸易而引起的债权债务，不是用现汇逐 笔结算，而是通过当事国的中央银行账户相互冲销所 使用的外汇。
外汇交易货币的国际标准代码
国家或地区名称
中国 美国 欧元区 日本 英国 瑞士
货币名称
人民币元 美元 欧元 日元 英镑
瑞士法郎
三字符代码
CNY USD EUR JPY GBP CHF
国家或地区名称 货币名称
三字符代码
澳大利亚 新西兰 新加坡 香港 台湾 澳门
澳大利亚元 AUD
新西兰元
NZD
新加坡元 SGD
在外汇市场上，银行通常采用双向报价法(Two Way Quotation)，即报价者（Quoting Party）同 时报出买入价(Bid Rate)和卖出价（Offer Rate）。
例如： 1USD=1.4960/1.4970CHF
表示
买入价
卖出价
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
2.间接标价法 (indirect quotation)
又称应收标价法，与直接标价法相反，它是以一定单位 的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国 际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。汇率 变动方向与币值方向一致。 例如：英国银行报价GBP1=USD1.8675，GBP1=JPY189.42。
大多数国家采用DQ。英镑最早成为国际结算主要 货币，故一直采用IQ。美国曾长期采用DQ，但战后 美元取得统治地位，为了与国际汇市对美元的标价 一致，美国从1978年9月1日，改为IQ，但对英镑、 爱尔兰镑、欧元则使用DQ。
凡是谈到直接、间接标价法，就必须分清楚谁 是本币，谁是外币，同一汇率表达式既可以认为 是直接标价法，也可以认为是间接标价法，只是 站在不同角度而已。
例如：GBP1=USD1.9832
间接标价法的行情示例
3.美元标价法
美元标价法（又叫纽约标价法），是指以一定单位美 元为基准折合若干其他国家货币单位的标价法。
例如：USD100=GBP67.84 USD100=JPY11 236 商业银行在进行外汇买卖对外报价时，仅标出美元与 其他货币之间的比价，如果计算美元以外的两种交易货 币之间的比价，必须通过各相关货币与美元的比价套算。 美元的货币定值、国际贸易计价、国际储备、干预货 币、交易货币、存放款和债务发行等方面具有优势地位， 因此目前世界各大国际金融中心的货币汇率及世界各大 银行的外汇牌价，都是公布美元兑换其他主要货币的汇 率即美元标价法。
2、广义外汇与狭义外汇
广义：有两个定义
（1）国际货币基金组织IMF将外汇定义为：“货币行政 当局（包括中央银行、货币管理机构、外汇基金组织及 财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式 所保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。
（2）我国《中华人民共和国外汇管理条例》中规定， 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手 段和资产，包括①外国货币；包括纸币、铸币；② 外币支付凭证，包括票据、银行付款凭证、邮政储 蓄凭证等；③外币有价证券，包括政府债券、公司 债券、股票等；④特别提款权SDR；⑤其他外汇资 产例如，在国外的各种投资获的利息收入等 。
第一章 外汇与外汇市场
第一节 外汇 第二节 汇率 第三节 外汇市场基础知识 第四节 中国外汇市场
学习目标:
理论目标：了解外汇、汇率和外汇市场的概念， 以及外汇市场的特征，掌握中国外汇市场的构成 及外汇市场的各种参与者。
技能目标：掌握外汇和汇率的常见的分类，系 统地掌握直接标价法和间接标价法等基本汇率计 算方法。
二、外汇汇率的标价方法
以一种货币为基准来标度另一种货币价格的方法，称为 汇率的标价方法。
1.直接标价法(direct quotation): 又称应付标价法，是以一定单位（一般是1或100）的外
国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。世界上绝大 多数国家目前都采用直接标价法。
例如：日本银行报价 1USD=JPY106.25
挪威克朗
瑞士法郎
日元
韩元
新加坡元
四、外汇的功能
（1）外汇作为国际结算的计价手段和支付工具， 便利了国际结算。 （2）通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移。 （3）促进了国际贸易的发展。主要指各种外汇结算 工具的广泛使用 （4）便利国际间资金供求之间的调剂，发挥着调 节资金余缺的功能。 （5）外汇作为国际储备有平衡国际收支的功能。 （6）外汇有节约流通费用，弥补流通手段不足的 功能。
出现在具体的一个汇率中的两种货币，一般前面的 作为标准货币，也称为被报价货币，汇率就是用这 种货币的一个单位或100个单位作为标准，折算成一 定数量的另一种货币即报价货币，也叫计价货币。
按国际惯例，通常用3个英文字母来表示货币的名 称，前两个字符代表该货币所属的国家或地区，第 三个字符表示货币单位。也用俚语或俗称表示，如 Greenback、Buck为美元， TT为港元。
2.按来源和用途的不同划分
（1）贸易外汇（Foreign Exchange of Trade ）：只 有商品的进口和出口而发生的支出和收入的外汇。 包括：对外贸易中因收付贸易货款、交易佣金、运 输费、保险费等发生的外汇。
（2）非贸易外汇（Foreign Exchange of Invisible Trade）：指由非贸易业务往来而发生收入和支出的 外汇。包括：侨汇、旅游外汇、劳务外汇、私人外 汇、驻外机构经费及投资、捐助费用。
汇率具有双向表示的特点。在国际汇兑中， 不同货币之间可以相互表示对方的价格。
1USD=1.4250CHF
1CHF=1/1.4250USD
即1CHF=0.7017USD
谈到汇率就涉及到一个货币对。
例如：1USD=6.9500CNY USD/JPY=120.40
上例中，美元为单位货币，人民币和日元为
美元标价法
【案例】
USD/JPY USD/CHF GBP/ USD EUR/ USD AUD/ USD NZD/USD USD /CAD USD /HKD
118.10/ 15 1. 2332/ 40 1. 9317/ 25 1. 3115/20 0. 7796/ 05 0.7528/34 1. 1721 / 30 7. 8138/ 45
1USD
银行的买入价与卖出价之间的差额就是银行买卖 外汇的收益，被称为兑换收益。计算方法是：
（卖出价－买入价）/卖出价×100%
汇差大小因银行交易的策略、对象、币种、金额 的不同而变化，一般为1‰ ~ 5‰。
3.按照限制程度和从国际支付的角度来划分
（1）自由外汇（Convertible Currency）是指无需外 汇管理当局批准，在国际金融市场上自由买卖，在国 际支付中广泛使用并可以无限制地兑换成其他货币的 外汇。目前，使用最广泛的自有外汇有美元、欧元、 英镑、瑞郎、欧元、日元、加拿大元以及这些货币表 示的信用工具和有价证券。 （2）有限自由兑换外汇 (Limited Convertible Currency)
二、外汇的特点
一个国家的货币要在国际上被广泛运用和接受 并成为通用的外汇，必须具备以下几个特点： （1）外币性 （2）可自由兑换性 （3）普遍接受性 （4）可偿性
三、外汇的分类
1.按交割期限的不同划分
（1）即期外汇（spot foreign exchange）：也称现汇， 是指外汇交易达成后，交易在两个营业日之内就完 成资金收付的外汇。 （2）远期外汇（forward foreign exchange）：也称 期汇，是指外汇交易达成后，交易者只能在合同规 定的日期实际办理资金收付的外汇。一周，多为1~6 个月，也可长达一年。一般用于套期保值或平衡头 寸或进行投机赚取利润。
动态的含义表示它是指一种活动，即把一国货 币通过兑换活动转换成另一国货币的实践过程， 通过这种活动来清偿国际间的债权和债务ห้องสมุดไป่ตู้系。
例如，我们进口一批货物，需要向对方支付货款， 怎么办？
需要借助于银行之间的外汇买卖来实现这种 货币的兑换来清偿国际间的债权债务。
A银行
B银行
特定方式
国际汇兑
静态外汇：又分为广义和狭义
国家（地区） 越南 韩国
马来西亚 沙特阿拉伯
俄罗斯 加拿大 澳大利亚 欧盟12国 菲律宾 泰国 新西兰 瑞士
货币名称 越南盾 韩国元 马来西亚林吉特 沙特阿拉伯里亚尔 俄罗斯卢布 加拿大元 澳大利亚元
欧元 菲律宾比索
泰国铢 新西兰元 清算瑞士法郎
国际标准符号 BND KRW MYR SAR SUR CAD AUD EUR PHP THB NZD ASF
间接标价法下，本币的金额不变，外币的金额变化。 若一定单位的本币折合的外币数额多于前期，则说明外
币币值下降或本币币值上升，叫做外汇汇率下跌；反之，如 果要用比原来较少的外币即能兑换到同一数额的本币，这说 明外币币值上升或本币币值下降，叫做外汇汇率下跌，即外 币的价值与汇率的涨跌成正比。
在英国银行报价 GBP1=USD1.9856 GBP1=USD1.9878
4．按照持有者的不同划分
（1）官方外汇。是指国家财政部、中央银行或 其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。
（2）私人外汇。是指具有自然人地位的居民和 非居民所持有的外汇。
中国香港元
中国澳门元
中国台湾元
英镑
美元
美元（背面）
（）
欧元
（）
加拿大元
（）
澳大利亚元
（）
泰国铢
（）
南非兰特
是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他 货币或对第三国进行支付的外汇。 （3）记账外汇（Foreign Exchange of Account）又称 双边外汇、清算外汇和协定外汇，是指签有清算协定 的两个国家之间或是签有多边清算协定的货币集团成 员之间因进口贸易而引起的债权债务，不是用现汇逐 笔结算，而是通过当事国的中央银行账户相互冲销所 使用的外汇。
外汇交易货币的国际标准代码
国家或地区名称
中国 美国 欧元区 日本 英国 瑞士
货币名称
人民币元 美元 欧元 日元 英镑
瑞士法郎
三字符代码
CNY USD EUR JPY GBP CHF
国家或地区名称 货币名称
三字符代码
澳大利亚 新西兰 新加坡 香港 台湾 澳门
澳大利亚元 AUD
新西兰元
NZD
新加坡元 SGD
在外汇市场上，银行通常采用双向报价法(Two Way Quotation)，即报价者（Quoting Party）同 时报出买入价(Bid Rate)和卖出价（Offer Rate）。
例如： 1USD=1.4960/1.4970CHF
表示
买入价
卖出价
银行 1USD
1.4960CHF
银行 1.4970CHF
2.间接标价法 (indirect quotation)
又称应收标价法，与直接标价法相反，它是以一定单位 的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国 际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。汇率 变动方向与币值方向一致。 例如：英国银行报价GBP1=USD1.8675，GBP1=JPY189.42。