财务管理公式

一、资金的时间价值
1、复利终值：F=P ·（1+i ）n 或：P ·（F/P ，i ，n ）
2、复利现值：P=F ·（1+i ）-n 或：F ·（P/F ，i ，n ）
3、普通年金终值：F=A ·（F/A ，i ，n ）
4、年偿债基金：A=F ·（A/F ，i ，n ）
5、普通年金现值：P= A ·（P/A ，i ，n ）
6、年资本回收额：A=P ·（A/P ，i ，n ）
7、预付年金的终值： F= A ·[(F/A,i,n+1)-1] 8、预付年金的现值：P= A ·[(P/A,i,n-1)+1] 9、递延年金现值：
（1）P= A(P/A,i,n)* (P/F,i,m) （2）P= A[(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)] （3）P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n) 10、永续年金现值： P=
I
A 11、永续年金折现率： i=A/P 12、插值法 i=i 1+
1
21
B B B B --*(i 2-i 1)
12、名义利率与实际利率的换算
（1）一年多次计息时 i
=(1+r/m)m -1 式中：i 为实际利率；r 为名义利率；m 为年复利次数 （2）通货膨胀情况下 i=通货膨胀率
1名义利率
1++-1
二、资产的收益率
1、单期资产的收益=利息（股息）收益率+资本利得收益率=税后股息+（现在的市价-过去的价格）
2、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率
3、期望值：∑==
n
i
i i P X E 1
X i ：结果，P i ：概率
4、方差：∑=•-=
n
i
i i p E X 1
22
)(σ
5、标准离差（均方差）：
σ=
∑=•-n
i
i i P E X 1
2)(
6、标准离差率：V=
E
σ×100%
7、两项证券组合的收益率方差
σ
p 2=w 1
2σ12+ w 22σ22+2w 1w 2p 1,2σ1σ
2
8、单项资产系统风险系数
βi =P
i,m *
σ1/σ
m
σ1为该项资产的标准差，σm 为该市场组合收益
率的标准差，三个指标乘积为协方差
9、证券资产组合的系统风险系数βp =∑βi *Wi W i ：单项资产在组合中所占比重，βi ：单项
资产系数
三、资本资产定价模型
1、必要收益率=无风险收益率+风险收益率 R=R f +β*( Rm-R f )
Rm ：市场组合收益率，R f ：无风险收益率（通常以短期国债利率来替代），( Rm-R f )称为市场
风险溢酬
2、证券资产组合的必要收益率 R=R f +βp *( Rm-R f )
四、资金需要量预测
1、因素分析法 资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）*（1±预测期销售增减率）*（1-预测期资金周转速度增长率）
2、销售百分比法 对外筹资需要量 =
1S A ·△S - 1
S B
·△S - P ·E ·2S A ：随销售变化的敏感性资产， A ：随销售变化的敏感性负债，S 1为基期销售额，S 2为预测期销售额，△S 为销售变动额，P ：销售净得率，E ：利润留存率
3、资金习性预测法 ①高低点法：b =
最低销售收入
最高销售收入最低收入期资金占用
最高收入期资金占用量-- b 单位变动成本
a= 最高收入期资金占用量-b ×最高销售收入 a 固定成本总额 或= 最低收入期资金占用量-b ×最低销售收入
②回归直线法：a =
∑∑∑∑∑∑--2
2
2
)
(i i i
i i i i x x n y x x y x
b =
∑∑∑∑∑--2
2)
(i i
i
i
i
i x x n y x y x n
或 = ∑∑-i
i x
na y 五、资本成本 1、资本成本率(K b )
（1）一般模式 资本成本率=
筹资费用率）
1筹资总额（年资金占用费
-
（2）贴现模式 资本成本率=所采用的贴现率（筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值） 2、银行借款资本成本率=
()()
%100手续费率1所得税税率1年利率⨯--⨯
3、债券资本成本率= ()()
%100债券筹资费率1债券筹资总额所得税税率1年利息⨯-⨯-⨯ 4、普通股资本成本率 ①股利增长模型法
②资本资产定价模型：K s = R f + β(R m - R f ) 5、留存收益成本=
%100普通股金额
每年固定股利
⨯
或=
股利年增长率第一年预期股利
+⨯%100普通股金额
6、优先股资本成本率=
()
%1001⨯-⨯优先股筹资费率发行优先股总额优先股每年的股利
7、平均资本成本率K w =比重*各自的资本成本率 六、经营杠杆、财务杠杆、总杠杆系数
1、息税前利润EBIT=S-V-F=M-F S ：销售额，V ：变动成本，F ：固定成本，M ：边际贡献（S-V ）
2、经营杠杆系数DOL=
息税前利润边际贡献 =1+息税前利润
固定成本
（1）经营杠杆反映了资产报酬的波动性，其系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营风险越大
（2）在息税前利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数 （3）只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1 ３、财务杠杠系数DFL=
利润总额息税前利润 =1+利息
息税前利润利息
-
（1）财务杠杆系数越高，普通股收益的波动程度越大，财务风险越大 （2）在企业有正的税后利润的前提下，财务杠杆系数最低为1，不会为负数 （3）只要有固定性资本成本的存在，财务杠杆系数总是大于1 ４、总杠杆系数DTL=经营杠杆系数*财务杠杆系数=利润总额
边际贡献
七、资本结构 1、每股收益分析法
（1）普通股盈余 TE=--•-)1()(T I EBIT D ＝（息税前利润-债务资金利息）（1-所得
税率）-优先股股利
（2）每股盈余 EPS=
N
D
T I EBIT --•-)1()(＝
普通股股数
普通股盈余
（3）每股收益无差别点 2、平均资本成本比较法
3、公司价值分析法 V=S+B （公司价值=权益资本价值+债务资金价值） S=
s
K T I EBIT )
1()(-•- K s = R f + β(R m - R f )
八、投资管理
1、营业现金净流量NCF =收入-付现成本 =利润+非付现成本
=（收入-付现成本）*（1-所得税率）+非付现成本*所得税率（注：此项
考虑所得税）
2、净现值NPV=未来现金净流量现值-原始投资额现值
注：（1）净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率，反之则不可行。

（2）适用性强，基本能满足年限相同的互斥投资方案的决策 （2）不适宜独立投资方案的比较决策
（3）有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策，比如某项目尽管净现值小，但寿
命期短，另一项目尽管净现值大，但它是较长的寿命期内取得的。

两项目由于寿命期不同，因而净现值是不可比的。

要对两个寿命期不同的投资方案进行比较，需要将各方案均转化为相等寿命期（年金净流量）
3、年金净流量ANCF=
年金现值系数现金净流量总现值=年金终值系数
现金净流量总终值
4、现值指数PVI=
原始投资额现值
未来现金净流量现值
注：现值指数≥1，方案可行，说明方案实施后投资报酬率高于或等于预期报酬率，反之则不行 5、内含报酬率IRR 求I （贴现利率）
未来每年现金净流量*年金现值系数=原始投资额现值
6、回收期PP （1）静态回收期=
每年现金净流量
原始投资额
（2）动态回收期 求n
（P/A ，i ，n ）=每年现金净流量
原始投资额现值
7、固定资产更新决策
（1）寿命期相同 用现金流出总现值比较 （2）寿命期不同
年金成本=年金现值系数
残值收入原始投资额-+残值收入*贴现率+年金现值系数（年营运成本现值）∑ 8、证券投资
债券估价基本模型V b =∑=+n
t
t R t
I 1
)1(+
)
1(R n
M
+=面值*票面利率*普通年金现值系数+面值*复值现值系数
V b :债券价值，I ：利息，M ：债券面值，R ：贴现率（所期望的最低报酬率） 9、股票投资
（1）股票估价基本模型 V S =
∑∞
=1
t
)
1(R D s t
t
+
(2) 优先股是一种永续年金，没有到期日，其价值计算V S =
R D s
（3）固定增长模式下估价 V S=
g
R
D S
-1
（4）零增长模式下估价 V S =
R D s
（5）阶段性增长模式下估价
（6）股票的内部收益率（求贴现率R ） NPV=
∑=n
t
1
)1(R D
t
t
++
)
1(R P
N
t
+-
P
=0
T ：第几年，
P
：股票购入价，
P
t
：股票卖出价
九、营运资金管理 1、存货模型
（1）一定时期内出售有价证券总交易成本=（T/C ）*F T ：现金需求量，C ：现金持有量，F ：交易成本
（2）一定时期内出售有价证券总机会成本=（C/2）*K K ：机会成本率 （3）最佳现金持有量C *=K F T /)*2（
2、随机模型
（1）回归模型R=⎪⎪⎭
⎫
⎝⎛i b 4*323
1
δ+L b ：转换成本，δ：每日现金流量变动的标准差，
i:机会成本
（2）最高控制线H=3R-2L
3、现金收支的日常管理
经营周期=存货周转期+应收账款周转期 现金周转期=经营周期-应付账款周转期 存货周转期=存货平均余额/每日销货成本
应收账款周转期=应收账款平均余额/每日销货收入 应付账款周转期=应付账款平均余额/每日购货成本 4、应收账款的成本
应收账款平均余额=日销售额*平均收现期
应收账款占用资金=应收账款平均余额*变动成本率
应收账款占用资金的应计利息（即机会成本）=应收账款占用资金*资本成本
=全年变动成本/360*平均收现期*资本成本 应收账款的坏账成本=赊销额*预计坏账损失率 5、存货管理 （1）订货成本=F 1+
Q
D K
（2）取得成本TC a = 订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本=F 1+
Q
D K+DU
F 1：订货固定成本，D ：年需要量，Q ：每次进货量，K ：每次订货变动成本，DU ：购置成本 （3）储存成本TC C =储存固定成本+储存变动成本= F 2+K C
2
Q F 2：储存固定成本，K C ：储存
单位变动成本
（4）缺货成本TC S
（5）储备存货总成本TC=取得成本+储存成本+缺货成本= F 1+
Q
D K+DU+ F 2+K C
2
Q + TC S
（8）存货陆续供应再订货点 存货陆续供应使用订货批量
存货陆续供应使用总成本
TC(Q)=
（9）保险储备再订货点=预计交货期内的需求+保险储备 6、短期借款
（1）信贷承诺费=（信贷额度-实际使用额度）*承诺率 （2）补偿性余额实际利率=补偿性余额保留率
1利率
-
（3）短期借款成本
1）收款法下实际利率=名义利率 2）贴现法下实际利率=
利率
1利率
-
3）加息法下实际利率=利率*2 7、放弃现金折扣的信用成本率=折扣期
付款期（信用期）360
*%折扣1%折扣--
十、成本管理 边际贡献率=
销售收入
边际贡献总额=单价单位边际贡献
边际贡献总额=销售收入-变动成本=销售量*单位边际贡献率=销售收入*边际贡献率 单位边际贡献=单价-单位变动成本=单价*边际贡献率 变动成本率=
单价
单位变动成本销售收入变动成本总额=
边际贡献率=1-变动成本率 1、保本销售量=
单位边际贡献
固定成本
单位变动成本单价固定成本=-
2、保本销售额=保本销售量*单价=边际贡献率
固定成本
注：1.保本点又称盈亏临界点
2.降低保点途径：降低固定成本总额，降低单位变动成本，提高销售单价 3、保本作业率=
正常经营销售额
保本点销售额
正常经营销售量保本点销售量=
4、安全边际量=实际或预计销售量-保本点销售量
安全边际额=实际或预计销售额-保本点销售额 安全边际率=
实际或预计销售额
安全边际额
实际或预计销售量安全边际量=
保本销售量+安全边际量=正常销售量 保本作业率+安全边际率=1
利润=边际贡献-固定成本=销售量*单位边际贡献-固定成本=销售收入*边际贡献率-固定成本=
安全边际额*边际贡献率
销售利润率=安全边际率*边际贡献率 5、多种产品量本利分析 （1）加权平均法 加权平均边际贡献率=
∑∑-各种销售销售额
某种产品变动成本）（某种产品销售额
综合保本点销售额=
加权平均边际贡献率
固定成本总额
第一步：各产品销售比重=某产品销售收入/收入总和 第二步：各产品边际贡献率=边际贡献/销售收入 第三步：综合边际贡献率=
∑边际贡献率*销售比重
第四步：综合保本销售额=固定成本总额/综合边际贡献率
第五步：各产品保本额=综合保本销售额*销售比重 保本量=保本额/单价 （2）联合单位法 联合保本量=
联合单位变动成本
联合单价固定成本总额
-
某产品保本量=联合保本量*一个联合单位中包含的该产品的数量 第一步：销量比 A:B=3:2 第二步：联合单价=A 单价*3+B 单位*2
第三步：联合单位变动成本= A 单位变动成本*3+B 单位变动成本*2 第四步：联合保本量=固定成本总额/（联合单价-联合变动成本） 第五步：A 产品保本销量=联合保本量*3
B 产品保本销量=联合保本量*2
（3）分算法
第一步：产品销售比重=某产品销售收入/收入总和 第二步：求固定成本分配率=固定成本总额/边际贡献总额
第三步：求各产品分配的固定成本=各产品的边际贡献*固定成本分配率 第四步：求各产品的保本量=固定成本/单位边际贡献 保本额=保本量*单价 （4）顺序法
第一种方法：按各产品边际贡献率由高到低排序，依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额，直至全部由产品的边际贡献补偿完炎止
第一种：按各产品边际贡献率由低到高排序，依次用各种产品的边际贡献补偿固定成本总额，直至全部由产品的边际贡献补偿完炎止
6、目标利润分析 考虑所得税
税后利润=（息税前利润-利息）*（1-所得税税率）
目标利润销售量=
单位边际贡献
利息
所得税率1税后利润
固定成本+-+
目标利润销售额=目标利润销售量*单价 敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比 7、标准成本控制与分析
单位产品的标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本=
∑
价格标准）*（用量标准 直接材料标准成本=
∑
材料价格标准）*准（单位产品材料用量标 标准工资率=标准工资总额/标准总工时 直接人工标准成本=工时用量标准*工资率标准 标准制造费用分配率=标准制造费用总额/标准总工时 制造费用标准成本=工时用量标准*制造费用分配率标准 （1）总差异=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本
=实际用量*实际价格-实际产量下标准用量*标准价格
=（实际用量-实际产量下标准用量）*标准价格+实际用量*（实际价格-标准价格） =用量差异+价格差异
用量差异=（实际用量-实际产量下标准用量）*标准价格 价格差异=实际用量*（实际价格-标准价格） 十一、销售预测分析
1、定性分析：营销员判断法、专家判断法、产品寿命周期分析法
2、定量分析
（1）趋势预测分析法 1）算术平均法Y=
n
X i ∑ Y ：预测值，X i
：第i 期的实际销量，n ：期数
2）加权平均法Y=X W i
n
i
i ∑=1
W i
：第i 期的权数 3）移动平均法
4）指数平滑法Y n+1=aX n +(1-a)Y n a ：平滑指数，X n ：实际销量，Y n ：预测销量 （2）因果预测分析法 3、产品定价方法
（1）全部成本费用加成定价法 1）成本利润率定价
1.成本利润率=预测利润总额/预测成本总额 单位产品价格=
适用税率
1成本利润率）
1（单位成本-++
2.销售利润率定价
销售利润率=预测利润总额/预测销售总额
单位产品价格=
适用税率
销售利润率1单位成本
--
2）保本点定价法
单位产品价格=适用税率
1单位完全成本
适用税率1单位变动成本固定成本-=-+
3）目标利润法 单位产品价格=
适用税率
1单位完全成本
单位目标利润适用税率）1（*产品销量完全成本总额目标利润总额-+=-+
4）变动成本定价法 单位产品价格=
适用税率
1成本利润率）
1（*单位变动成本-+
（2）以市场需求为基础的定价方法 1）需求价格弹性系数定价法E=
P Q
P Q 0
//∆∆
E:某种产品的需求价格弹性系数，ΔQ ：需求变动量，Q 0：基期需求量，ΔP ：价格变动量，P 0：
基本单位价格
十二、财务分析与评价 营运资金=流动资产-流动负债 流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负俩 速动资产：变现能力快，比如货币资金、交易性金融资产和各
种应收款
现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益 权益乘数=总资产/股东权益
利息保障位数=息税前利润/全部利息费用=（净利润+利润表中的利息费用+所得税）/全部利息
费用
应收账款周转次数=
2/期末应收账款）（期初应收账款销售收入净额
应收账款平均余额销售收入净额+=
应收账款周转天数=
应收账款周转次数计算期天数=销售收入净额
应收账款平均余额
*计算期天数
应收账款周转率越高，周转天数越短表明就收账款管理效率高
存货周转次数=存货平均余额
销售成本 存货周转天数=
销售成本存货平均余额*计算期天数存货周转次数计算期天数= 存货周转速度越快，占用水平越低，流动性越强，转换为现金或应收账款的速度就越快，会增强企业的短期偿债能力
流动资产周转率=流动资产平均余额
销售收入净额 流动资产周转天数=
销售收入净额流动资产平均余额*计算期天数流动资产周转次数计算期天数= 流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好，流动资产周转天数越少，表明流动资产在生产销售阶段占用的时间越短，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力
固定资产周转率=固定资产平均净值
销售收入净额 固定资产周转率高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高
总资产周转率=平均资产总额
销售收入净额 销售毛利率=销售收入
销售毛利 销售净利率=销售收入
净利润 总资产净利率=平均总资产
净利润=销售净利率*总资产周转率 净资产收益率=
平均所有者权益净利润=资产净利率*权益乘数 权益乘数=平均净资产
平均总资产 销售收入增长率=上年销售收入
上年销售收入本年销售收入-
总资产增长率=年初资产总额
年初资产总额年末资产总额- 营业利润增长率=
上年营业利润上年营业利润本年营业利润- 资本积累率=年初所有者权益
年初所有者权益年末所有者权益- 销售现金比率=销售收入
经营活动现金流量净额 每股营业现金净流量=普通股股数
经营活动现金流量净额 全部资产现金回收率=
平均总资产经营活动现金流量净额 净收益营运指数=经营所得现金
经营活动现金流量净额 基本每股收益=平均数
发行在外的普通股加权的净利润归属于公司普通股股东 发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+
每股股利=股数
期末发行在外的普通股现金股利总额 股利发放率=
每股收益每股股利 市盈率=每股收益
每股市价 每股净资产=
股数期末发行在外的普通股期末净资产
每股市价
市净率=
每股净资产。