04宏观经济学IS-LM模型共69页
合集下载
宏观经济学《IS-LM模型》课件
4.The IS-LM Model
IS-LM模型
本章的提示
收入—支出模型，是假定利率不变和价格不 变的；所以，可以称为“利率水平、价格水 平不变的国民收入决定理论”。
本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如 何在货币政策变量与国民收入之间形成分析 的框架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论 则在下一章讲授。
即有：Y=C+I+G=a+bYd+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0
YE=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)]/(1-b)-[h/(1-b)]r r=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h-[(1-b)/h]Y
（3）Character 特征
A、三部门IS曲线的斜率也为负。 B、自发参数（a，I0，G0） 与Y同方向变动。
两部门的IS曲线
（1）Definition of The IS Curve
IS曲线的定义
A、问题的提出：
二部门国民经济均衡的条件，除表达为总需求等于 总供给外，还可表达为总注入等于总漏出，
即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商 品市场的均衡。
当r是（央行）可调控的经济参数，而国民收入Y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件 实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。
的），用MS表达，其实，上标S可以省略，于是有： L=M，意味着M=L1+L2=kY+m0-lrm 则：Y=[（M-m0）/k]+（l/k）rm
其逆函数为：rm=[（m0-M）/l]+（k/l）Y 注意：其中的M为M1，rm为市场利率（定期的）；
IS-LM模型
本章的提示
收入—支出模型，是假定利率不变和价格不 变的；所以，可以称为“利率水平、价格水 平不变的国民收入决定理论”。
本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如 何在货币政策变量与国民收入之间形成分析 的框架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论 则在下一章讲授。
即有：Y=C+I+G=a+bYd+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0
YE=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)]/(1-b)-[h/(1-b)]r r=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h-[(1-b)/h]Y
（3）Character 特征
A、三部门IS曲线的斜率也为负。 B、自发参数（a，I0，G0） 与Y同方向变动。
两部门的IS曲线
（1）Definition of The IS Curve
IS曲线的定义
A、问题的提出：
二部门国民经济均衡的条件，除表达为总需求等于 总供给外，还可表达为总注入等于总漏出，
即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商 品市场的均衡。
当r是（央行）可调控的经济参数，而国民收入Y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件 实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。
的），用MS表达，其实，上标S可以省略，于是有： L=M，意味着M=L1+L2=kY+m0-lrm 则：Y=[（M-m0）/k]+（l/k）rm
其逆函数为：rm=[（m0-M）/l]+（k/l）Y 注意：其中的M为M1，rm为市场利率（定期的）；
宏观经济学---IS-LM模型
宏观经济学---IS-LM模型第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M 即M d=M s（金融货币市场）稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM 是宏观经济学的核心。
一、IS 模型（IS Model ）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS 曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄投资）①√②√S ：为自发投资其中，所以模型简化为：。
在现实生活中难以观测或：引入投资函数e e e e d d P d I I r I I rP P I r MEC P f I I T Y Y Y c C S ?+=?-=?-?+==-----=?-+-=00000,),(,)1(σσα即投资需求的利率弹性敏感性为投资者对利率变化的为引致投资σσ,r ?-:投资函数?①I ：------?-=r I I σ0②代入上式：C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄投资）)()1()1(,:)1(0000方程代入上式IS Y r YT c G I C r Gr I T T c Y c C T Y Y But G r I T Y c C d d -++=?+?-=+--?-+--=+?-=+?-+-σσσ常数βYr rc T c G I C c Y ?-=?--?-++-=βασ:1][11:00简化为或含义：要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即 IS 曲线为负斜率（-β）A 点的均衡水平B 点的均衡水平＜Y ↑→S ↑=I ↑←r ↓＋－投资储蓄收入利率r A r BY aY b2．IS 曲线的负斜率（-β）：是研究r 利率与Y 收入的相对关系即：1IS cK βσ-=-=-影响 IS 曲线斜率的因素：（1）C ：边际消费倾向 MPC 。
04-IS—LM模型
IS曲线的方程为：
y=2500-25r
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
2. 4 IS曲线的平移
利率不变，外生变量冲击导致 总产出增加，IS水平右移 利率不变，外生变量冲击导致 总产出减少，IS水平左移
如增加总需求的膨胀性
财政政策： 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。
产品市场均衡是指产品市场上总供给与总需求相等 二部门经济中的均衡条件是总供给＝总需求, i = s
s＝y－c ，所以y = c + i , 而c = a + by. 求解得均衡国民收入：y = (a+i) /1-b i= e-dr 得到IS方程：
a e 1 b r y d d
从中能得到何种启示？
3.5 乘数论
乘数，即倍数，指影响国民收入的某个变量发生变
化而引起国民收入变化之间的关系。比如：由投资 量变化(△I)而引起国民收入变化(△Y)的倍数，即投 资乘数。KI= △Y/△I 出变化的比率。
投资乘数：指收入的变化与带来这种变化的投资支
3.5 乘数论
投资乘数的数学推导
3.1 均衡产出
（1）提供生产要素
要 素 市 场
（2）支付报酬
家庭部门 企业部门
（3）购买产品
产品劳务市场
（4）商品提供
3.1 均衡产出
漏出（leakage）：指家庭将其收入部分用于储蓄，而没有全部用于
消费。
注入（injection）：指厂商获得了追加的投资。
支付报酬
厂商 家庭
消费支出
注入 （投资） 金融市场 漏出 （储蓄）
r
IS曲线
y 500 700 900 1100 1300 1500
宏观经济学IS-LM模型课件
宏观经济学IS-LM模型
23
LM曲线的移动
r
n真实货币供给量变
动使LM曲线上下移
动。LM0线上A点是
初始均衡点。假定真
实货币供给量上升，
r0
对于A点利率产出组
合来说，出现了货币
供给超过货币需求失
衡状态。这时需要利
r1
率下降或（和）收入
增加提升货币需求，
O
恢复货币市场均衡。
LM0 货币供给增加
LM1
• 两部门经济中，在投资是自主投资的情况下，投资决定均 衡的国民收入。但投资又取决于利率，因而不同的利率将 决定不同的均衡收入。这样，在产品市场上，总供给与总 需求相等的状态就不是唯一的。
• 在两部门经济中，假定经济中的储蓄函数为S=S(Y)，投资 函数为I=I(r)。于是，对既定的利率r，均衡的国民收入将 由 I(r) =S(Y) 所决定。由此得到的利率与均衡收入之间的 关系就是IS曲线。
宏观经济学IS-LM模型
17
LM曲线
•LM是向右上方倾斜的曲 r
线，表示满足货币市场均 衡条件的利率和产出组合
C (L < M)
的集合。
· r2
•用liquidity preference第一 个字母L表示货币需求，
r1
A
用money supply第一个字
母M表示货币供给，因而
称为LM曲线。
O Y1
• 货币供给量变动，LM曲线发生方向相同的变动。
• 货币供给量的变动是货币政策的内容。 • 如果货币供给量增加，LM曲线向右移动。但货币供给变动引
起的LM曲线的变动并不一定使得LM曲线发生平行移动。 • 当价格水平P=1时，名义货币供给与实际货币供给相同。如名
宏观经济学IS LM 模型
1929年9、10月间，投机者的信心开始下降，股市崩盘开始于10月24日星期四的抛售狂潮，到10 月29日，股市彻底崩溃。
在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经 济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出由于社会 有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年， 凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不 足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市 场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出 G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，即：
Y= C+ I+ G+(X-M)
1929-1933资本主义经济危机，资本主义经济陷于长期萧条 状态 ——凯恩斯1936《就业、利息与货币通论》——有效需求 不足——政府干预。
这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核 心。也被誉为西方经济理论的“凯恩斯革命”。凯恩斯经 济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需 求。
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
边际消费倾向递减规律：随着人们收入的增加，最末一个
货币收入单位中用于消费的比例在减少。
描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—
LM.
IS曲线：是描述产品市场均衡时，收入等于计划支出这一观点 出发得到的，一条反映利率r和收入Y相互关系的曲线。由于在 两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时，一 条反映利率和收入之间的相互关系的曲线。LM曲线表示为满 足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，在此线上的 任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。
在19世纪20年代已出现有效需求的概念 。1820 年，英国经 济学家马尔萨斯发表《政治经济学原理》，提出由于社会 有效需求不足，资本主义存在产生经济危机的可能。1936年， 凯恩斯发表《就业、利息、货币通论》，重提有效需求不 足，并建立起比较完整的有效需求不足理论。
IS-LM模型是宏观经济分析的一个重要工具，是描述产品市 场和货币市场之间相互联系的理论结构。
在产品市场上，国民收入决定于消费C、投资I、政府支出 G和净出口X-M加合起来的总支出或者说总需求水平，即：
Y= C+ I+ G+(X-M)
1929-1933资本主义经济危机，资本主义经济陷于长期萧条 状态 ——凯恩斯1936《就业、利息与货币通论》——有效需求 不足——政府干预。
这一原理是凯恩斯就业理论的出发点，是凯恩斯理论的核 心。也被誉为西方经济理论的“凯恩斯革命”。凯恩斯经 济学的核心是就业理论，而就业理论的逻辑起点是有效需 求。
凯恩斯试图用三大心理规律解释有效需求不足：
边际消费倾向递减规律：随着人们收入的增加，最末一个
货币收入单位中用于消费的比例在减少。
描述和分析这两个市场相互联系的理论结构，就称为IS—
LM.
IS曲线：是描述产品市场均衡时，收入等于计划支出这一观点 出发得到的，一条反映利率r和收入Y相互关系的曲线。由于在 两部门经济中产品市场均衡时I=S，因此该曲线被称为IS曲线。 LM曲线：表示在货币市场中，货币供给等于货币需求时，一 条反映利率和收入之间的相互关系的曲线。LM曲线表示为满 足货币市场的均衡条件下的收入y与利率r的关系，在此线上的 任一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币 需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。
宏观经济学 第4章 is-lm模型
)2
当利率上升时，所有投资项目的PV变小，从而可行的投资项目减少，整个经 济的投资减少。这就得出了投资与利率之间的负相关关系。
4.1.2内部收益率法
内部收益率法的思路是计算一个投资的收益率，并将其与市场利率进行比较。 具体来说，假设投资C0，获得收益流
R1，R2，… 这一投资的收益率是多少呢？在最简单的情况下，假设投资C0，一定时期的收 益是R，未知收益率记作x，那么，
图4- 2 投资函数图示
4.2 IS 曲线
4.2.1 IS曲线的定义和推导 4.2.2 IS曲线的斜率 4.2.3 IS曲线的移动 4.2.4 偏离IS曲线的点
4.2.1 IS曲线的定义和推导
IS曲线是，保持产品市场均衡，收入与利率之间的关系。换句话说，IS曲 线是使产品市场均衡的收入与利率组合所组成的曲线。
的。假设一个投资者选定的贴现率为5%，那么，现在的100元值1年后的
100×(1+5%)元，即1年后的105元的现值等于 105 =100元。现在的100元值
1 5% 10年后的100×(1+5%)10元，即10年后的100元的现值等于
(1
100 5%)10
元。
一般来说，假设一个决策者选定的贴现率是id，那么，收益流为
efficiency of capital)。
对于一位投资者来说，一项投资是否可行取决于该项目的资本边际效率与投 资成本的比较。比如，假设某个项目的资本边际效率等于6%，如果一位投资 者靠举债投资，那么，当他举债的利率低于6%时，该项目可行，否则不可行。 如果该投资者资金有限，要投资于该项目就必须放弃其他投资项目，那么， 当其他项目的资本边际效率低于6%时，该项目可行，否则不可行。
宏观经济学第四章ISLM模型精品PPT课件
第四章 IS—LM模型
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
06
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
IS-LM模型 宏观经济学
数：
I＝e－d·r (d＞0) r
式中，e表示自发性投资;r为利息率；d为 参数，用来衡量投资对利息率的反应程度， 也可以近似地看作是投资的利息率弹性。
I＝e－d·r
0
e
I
投资函数：投资是利息率的减函数
（二）储蓄函数 在凯恩斯宏观经济理论中，影响储蓄的
关键因素是国民收入。由于假定价格水平不 变，所以我们可以用实际国民收入亦即总产 量Y来代替名义国民收入，储蓄函数可以表 示为：
Y1 Y2
Y
IS曲线的几何推导
IS曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持均衡时，所有不同利息 率和实际国民收入的组合点。而且，IS曲线是一条向下倾斜的曲线，说明商品市 场均衡时，利息率和国民收入负相关。
（四）IS曲线的数学表达式
1.两部门模式下IS曲线的数学表达式 方法一：根据消费投资（C＋I）分析法，可以用以下三组方程说明产品市场：
L (m)
（三）均衡利率的决定和变动
1．均衡利率的决定 均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。
r
m
M P
r0
E
L
O L(m)
2．均衡利率的变动 （1）货币供给量的改变。 （2）收入的变动。 （3）若货币需求曲线或供给曲线两者同时移动，会引起均衡利率的不规则变动。
r
m
M P
m m' r L L'
两个市场同时均衡，IS＝LM。 解方程组，得y=2000,r=3
三、两个市场的失衡及其调整 （一）非均衡的四个区域
区域
产品市场
Ⅰ
I<S 有超额产品供给
I<S
Ⅱ
有超额产品供给
I>S
Ⅲ
I＝e－d·r (d＞0) r
式中，e表示自发性投资;r为利息率；d为 参数，用来衡量投资对利息率的反应程度， 也可以近似地看作是投资的利息率弹性。
I＝e－d·r
0
e
I
投资函数：投资是利息率的减函数
（二）储蓄函数 在凯恩斯宏观经济理论中，影响储蓄的
关键因素是国民收入。由于假定价格水平不 变，所以我们可以用实际国民收入亦即总产 量Y来代替名义国民收入，储蓄函数可以表 示为：
Y1 Y2
Y
IS曲线的几何推导
IS曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持均衡时，所有不同利息 率和实际国民收入的组合点。而且，IS曲线是一条向下倾斜的曲线，说明商品市 场均衡时，利息率和国民收入负相关。
（四）IS曲线的数学表达式
1.两部门模式下IS曲线的数学表达式 方法一：根据消费投资（C＋I）分析法，可以用以下三组方程说明产品市场：
L (m)
（三）均衡利率的决定和变动
1．均衡利率的决定 均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。
r
m
M P
r0
E
L
O L(m)
2．均衡利率的变动 （1）货币供给量的改变。 （2）收入的变动。 （3）若货币需求曲线或供给曲线两者同时移动，会引起均衡利率的不规则变动。
r
m
M P
m m' r L L'
两个市场同时均衡，IS＝LM。 解方程组，得y=2000,r=3
三、两个市场的失衡及其调整 （一）非均衡的四个区域
区域
产品市场
Ⅰ
I<S 有超额产品供给
I<S
Ⅱ
有超额产品供给
I>S
Ⅲ
宏观经济学教案第四章IS-LM模型(精)
2018/9/16 3
主要内容
第一节 IS曲线
第二节
第三节
利率的决定
LM曲线
第四节
第五节
产品市场与货币市场的一般均衡
凯恩斯理论的基本框架
2018/9/16
4
第一节 产品市场的均衡
在凯恩斯简单国民收入决定理论中，分析了产品市
场的均衡，以及在此基础上所决定的国民收入大小。
但是，在简单国民收入决定理论中，投资只是被视
(1) 投资需求增加，在同样的利率水平上 IS曲线也将会向右上移动。反之则相反。 Δy ＝ ki •Δi (2) 储蓄增加，储蓄曲线将 向左移动， 在 同样的投资水平下，IS曲线将会向左移动。 反之则相反。
2018/9/16
18
第二节
利率的决定
凯恩斯认为，在MEC一定时，利率决定投资，
进而影响收入，而利率本身如何决定呢？ 古典学派认为，投资是利率的减函数，储蓄 是利率的增函数，当i=s时，就决定了均衡利 率。 凯恩斯否认古典学派的说法，认为：利率是 由货币市场的货币需求和货币供给来共同决 定的。
25
二、货币供给
货币总量被称为货币供给，货币供给是一个存
量概念，分为狭义的货币供给与广义的货币供 给。 根据货币流动性分类：
狭义货币量M1=通货+活期存款 广义货币量M2= M1+定期存款
更广义货币量M3= M2+近似货币
宏观经济学中的货币供给主要指M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，
15
3、IS曲线的斜率
（1）IS曲线向右下方倾斜，斜率为负 （2）IS曲线的斜率为：
在两部门的经济中，均衡收入可以表示为： y＝(α＋e－dr)/(1－β) 此式可转化为： r＝(α＋e)/d－(1－β)/d· y
主要内容
第一节 IS曲线
第二节
第三节
利率的决定
LM曲线
第四节
第五节
产品市场与货币市场的一般均衡
凯恩斯理论的基本框架
2018/9/16
4
第一节 产品市场的均衡
在凯恩斯简单国民收入决定理论中，分析了产品市
场的均衡，以及在此基础上所决定的国民收入大小。
但是，在简单国民收入决定理论中，投资只是被视
(1) 投资需求增加，在同样的利率水平上 IS曲线也将会向右上移动。反之则相反。 Δy ＝ ki •Δi (2) 储蓄增加，储蓄曲线将 向左移动， 在 同样的投资水平下，IS曲线将会向左移动。 反之则相反。
2018/9/16
18
第二节
利率的决定
凯恩斯认为，在MEC一定时，利率决定投资，
进而影响收入，而利率本身如何决定呢？ 古典学派认为，投资是利率的减函数，储蓄 是利率的增函数，当i=s时，就决定了均衡利 率。 凯恩斯否认古典学派的说法，认为：利率是 由货币市场的货币需求和货币供给来共同决 定的。
25
二、货币供给
货币总量被称为货币供给，货币供给是一个存
量概念，分为狭义的货币供给与广义的货币供 给。 根据货币流动性分类：
狭义货币量M1=通货+活期存款 广义货币量M2= M1+定期存款
更广义货币量M3= M2+近似货币
宏观经济学中的货币供给主要指M1。 货币供给由国家货币政策控制，是外生变量，
15
3、IS曲线的斜率
（1）IS曲线向右下方倾斜，斜率为负 （2）IS曲线的斜率为：
在两部门的经济中，均衡收入可以表示为： y＝(α＋e－dr)/(1－β) 此式可转化为： r＝(α＋e)/d－(1－β)/d· y
宏观经济学课件 第3章 IS-LM模型
一 货币需求
古典学派认为：投资与储蓄都只与利率相关；投资是 利率的减函数，储蓄是利率的增函数；当投资与储蓄 相等时，就决定了利率。
凯恩斯认为：储蓄不仅决定于利率，更重要的 是受 收入水平的影响；收入是消费和储蓄的源泉，只有收 入增加，消费和储蓄才会增加。
利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量 和对货币的需求量所决定的。
· III A
IS
y
区域
产品市场
货资币本市边场际效率
I
i<s 有有超效额需产求品供给 引致投资L<M 有超额货币供给
II总收入 i<s 有超额产品供给
III
i>s 有交超易额需产求品需求
IV
i>s 有投超机额需产求品需求
L>M 有超利额率货币需求 货币需L求>M 有超额货币需求
L<M 有超额货币供给
[案例] 减税还是加税？(2)
[案例] 减税还是加税？(2)
财政部公布数据显示， 2011 年前 8 个月全国财 政收入74286.29亿元， 同比增长30.9%。
在关注财政收入的同时 要注重财政支出，未来 减税是税改的目标。
当一国财政的民生支出 规模较小时，民众往往 觉得没有直接受益。
第三节 货币与银行系统
O
L(m)
L=L1+ L2
L(m)
第三节 货币与银行系统
一 货币需求
货币需求量与收入的正向变动关系是通过货币需求曲 线移动来表示的，而货币需求量与利率的反向变动关
系则是 通过每一条需求 r 曲线都向右下方倾斜表示。
L = ky - hr
当利率相同时，由于
收入水平不同，实际
r1
货币需求量也不相同。 r2
古典学派认为：投资与储蓄都只与利率相关；投资是 利率的减函数，储蓄是利率的增函数；当投资与储蓄 相等时，就决定了利率。
凯恩斯认为：储蓄不仅决定于利率，更重要的 是受 收入水平的影响；收入是消费和储蓄的源泉，只有收 入增加，消费和储蓄才会增加。
利率不是由储蓄与投资决定的，而是由货币的供给量 和对货币的需求量所决定的。
· III A
IS
y
区域
产品市场
货资币本市边场际效率
I
i<s 有有超效额需产求品供给 引致投资L<M 有超额货币供给
II总收入 i<s 有超额产品供给
III
i>s 有交超易额需产求品需求
IV
i>s 有投超机额需产求品需求
L>M 有超利额率货币需求 货币需L求>M 有超额货币需求
L<M 有超额货币供给
[案例] 减税还是加税？(2)
[案例] 减税还是加税？(2)
财政部公布数据显示， 2011 年前 8 个月全国财 政收入74286.29亿元， 同比增长30.9%。
在关注财政收入的同时 要注重财政支出，未来 减税是税改的目标。
当一国财政的民生支出 规模较小时，民众往往 觉得没有直接受益。
第三节 货币与银行系统
O
L(m)
L=L1+ L2
L(m)
第三节 货币与银行系统
一 货币需求
货币需求量与收入的正向变动关系是通过货币需求曲 线移动来表示的，而货币需求量与利率的反向变动关
系则是 通过每一条需求 r 曲线都向右下方倾斜表示。
L = ky - hr
当利率相同时，由于
收入水平不同，实际
r1
货币需求量也不相同。 r2
宏观经济学第四章+islm模型
货币政策对LM曲线的影响
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
– 如果r0 > r，则有利可图，I – 如果r0 < r，I • 因此I=I（r）呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投 资函数。 • 例如：I=1250-250 r
湘潭大学商学院
4
I=I0-d r
• I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数
r
1250
投资需求曲线 或投资的边际效率曲线
r0 r1
I0
MEC MEI
I
湘潭大学商学院
12
MEC与MEI曲线
R ( R1 r 11 ( ) Rr 21 0 )2 ( Rr 31 0 )3 ( Rr n1 0 )n ( J r 1 0 )n
每个企业增加投资会使R上升，在相同的预 期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。 即投资的边际效率要小于资本的边际效率。 也意味着MEC曲线并不是投资曲线。 MEI 曲线才是投资需求曲线。
• IS曲线即I=S点的轨迹
湘潭大学商学院
17
IS 曲线推导（两部门）
• 已知：I=I0-dr, C=a+bYd,S=-a0+(1-b)Yd
• 由I=S I0-dr = S=-a0+(1-b)Yd
8
r=7
6
4
r<4
2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
10 20 30 40
I 投资4.1.4 MEC与MEI曲线
MEC曲线表明：利率越低，投资量越大
r
利率越高，投资量越小
经济学中的 投资是指购买厂 房设备与增加存 货。
投资可分为 重置投资与净投 资两种。
重置投资是 指企业为补偿厂 房设备等的损耗 而进行的投资。
净投资是指
湘潭大学商学院
3
4.1.2 决定投资的经济因素
• 实际利率水平、预期收益率和投资风险。 • 投资的预期利润率r0 • 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） • 投资者决定是否投资要比较r0> r ?
• IS曲线的含义 • IS 曲线推导（两部门） • IS曲线推导（四部门） • IS曲线推导图 • IS曲线的几何含义和经济意义
湘潭大学商学院
16
IS曲线的含义
• I=I0-d r – 投资与利率负相关 – 当I=I0 时国民收入的变动（已讨论） – 当I=I0 - d r 时，国民收入是如何变动的呢？ 这就是IS曲线要研究的
湘潭大学商学院
13
4.1.5 投资曲线
• I=e-dr
• e 是自发性投资支出，是个常数。
ΔI
•
d 是利率对投资的影响程度大小，即
d Δr
r •I = e - d r
I
湘潭大学商学院
14
4.2 IS曲线
• 4.2.1 IS曲线的形成 • 4.2.2 影响IS曲线移动的主要
因素
湘潭大学商学院
15
4.2.1 IS曲线的形成
– 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设 备的价格也越高；为此付出的成本也就越大 ，所以投资预期利润率将下降；
– 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销 路越受到影响，所以投资的预期利润率将下 降。
湘潭大学商学院
8
如例中，贴现率=MEC
• 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部 损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410。
R ( R1r 10)1 ( R1r20)2 ( R 1r30)3 ( R1rn0)n
湘潭大学商学院
6
贴现率与现值
• 如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105
第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25
第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70
I=1250-250 r
I
湘潭大学商学院
5
4.1.3 资本的边际效率(MEC)
• Marginal Efficiency of Capital – 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价 格的一种贴现率。
• MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折 为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给 物价格，Ri :投资物每年预期收益)
• 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于 期初的$30000，即
R0
1 1 0 0 01 2 1 0 01 3 3 1 0 ( 1 1 0 % ()1 1 02%) ( 1 1 03% )
1 0 00100 00100 00300 0 0 0
湘潭大学商学院
9
MEC=r0
• 如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则 资本边际效率公式为：
R ( R r 11 0 ) 1 ( R r 2 1 0 )2 ( R r 31 0 )3 ( R r n 1 0 )n ( J r 1 0 )n
• 如益果 ，已 则知 可R以、算J出，r以0，及如各果年r0的>r现，金则流有量投R资i，价即值收 。
湘潭大学商学院
10
资本边际效率曲线
MEC
10
以此类推，一般地有：
R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2
………
Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n
现 值R0
(
1
Rn
r 0
)n
贴现率 r 0
湘潭大学商学院
7
MEC是递减的
• 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是 因为：
湘潭大学商学院
2
4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社会实 际资本的增加，它是表示在一定 时间内资本的增量，即生产能力 的增量（厂房、设备和存货等）
• 主要是建设新企业、购买设备、 厂房等各种生产要素的支出以及 存货的增加，其中主要指厂房和 设备。
• 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作 外生变量；但现实中I应该是内生 变量。
第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡
4.1 投资函数 4.2 IS曲线 4.3 货币需求函数与货币供给 4.4 LM曲线 4.5 IS-LM曲线分析 4.6 凯恩斯的基本理论框架
湘潭大学商学院
1
4.1 投资函数
• 4.1.1 投资的含义 • 4.1.2 决定投资的经济因素 • 4.1.3 资本的边际效率MEC • 4.1.4 投资的边际效率MEI • 4.1.5 投资曲线
湘潭大学商学院
4
I=I0-d r
• I0：自发性投资，d ： 利率对投资需求的影响系数
r
1250
投资需求曲线 或投资的边际效率曲线
r0 r1
I0
MEC MEI
I
湘潭大学商学院
12
MEC与MEI曲线
R ( R1 r 11 ( ) Rr 21 0 )2 ( Rr 31 0 )3 ( Rr n1 0 )n ( J r 1 0 )n
每个企业增加投资会使R上升，在相同的预 期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。 即投资的边际效率要小于资本的边际效率。 也意味着MEC曲线并不是投资曲线。 MEI 曲线才是投资需求曲线。
• IS曲线即I=S点的轨迹
湘潭大学商学院
17
IS 曲线推导（两部门）
• 已知：I=I0-dr, C=a+bYd,S=-a0+(1-b)Yd
• 由I=S I0-dr = S=-a0+(1-b)Yd
8
r=7
6
4
r<4
2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
10 20 30 40
I 投资4.1.4 MEC与MEI曲线
MEC曲线表明：利率越低，投资量越大
r
利率越高，投资量越小
经济学中的 投资是指购买厂 房设备与增加存 货。
投资可分为 重置投资与净投 资两种。
重置投资是 指企业为补偿厂 房设备等的损耗 而进行的投资。
净投资是指
湘潭大学商学院
3
4.1.2 决定投资的经济因素
• 实际利率水平、预期收益率和投资风险。 • 投资的预期利润率r0 • 资本市场的实际利率水平 r（名义利率减去通货膨胀率） • 投资者决定是否投资要比较r0> r ?
• IS曲线的含义 • IS 曲线推导（两部门） • IS曲线推导（四部门） • IS曲线推导图 • IS曲线的几何含义和经济意义
湘潭大学商学院
16
IS曲线的含义
• I=I0-d r – 投资与利率负相关 – 当I=I0 时国民收入的变动（已讨论） – 当I=I0 - d r 时，国民收入是如何变动的呢？ 这就是IS曲线要研究的
湘潭大学商学院
13
4.1.5 投资曲线
• I=e-dr
• e 是自发性投资支出，是个常数。
ΔI
•
d 是利率对投资的影响程度大小，即
d Δr
r •I = e - d r
I
湘潭大学商学院
14
4.2 IS曲线
• 4.2.1 IS曲线的形成 • 4.2.2 影响IS曲线移动的主要
因素
湘潭大学商学院
15
4.2.1 IS曲线的形成
– 投资越多，对资本设备的需求越多，资本设 备的价格也越高；为此付出的成本也就越大 ，所以投资预期利润率将下降；
– 投资越多，产品未来的供给越多，产品的销 路越受到影响，所以投资的预期利润率将下 降。
湘潭大学商学院
8
如例中，贴现率=MEC
• 某企业投资$30000购置一台设备，使用期限3年，3年后全部 损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410。
R ( R1r 10)1 ( R1r20)2 ( R 1r30)3 ( R1rn0)n
湘潭大学商学院
6
贴现率与现值
• 如果本金$100，年利率5%，则有
第一年本利和：100(1+5%)1=$105
第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25
第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70
I=1250-250 r
I
湘潭大学商学院
5
4.1.3 资本的边际效率(MEC)
• Marginal Efficiency of Capital – 指能使投资者的预期净收益的现值等于投资物供给价 格的一种贴现率。
• MEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折 为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。即(R：供给 物价格，Ri :投资物每年预期收益)
• 如果贴现率10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于 期初的$30000，即
R0
1 1 0 0 01 2 1 0 01 3 3 1 0 ( 1 1 0 % ()1 1 02%) ( 1 1 03% )
1 0 00100 00100 00300 0 0 0
湘潭大学商学院
9
MEC=r0
• 如果资本物品在几年中使用完，且有残值，则 资本边际效率公式为：
R ( R r 11 0 ) 1 ( R r 2 1 0 )2 ( R r 31 0 )3 ( R r n 1 0 )n ( J r 1 0 )n
• 如益果 ，已 则知 可R以、算J出，r以0，及如各果年r0的>r现，金则流有量投R资i，价即值收 。
湘潭大学商学院
10
资本边际效率曲线
MEC
10
以此类推，一般地有：
R1=R0(1+r) R0=R1/(1+r) R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2
………
Rn=R0(1+r)n R0=Rn/(1+r)n
现 值R0
(
1
Rn
r 0
)n
贴现率 r 0
湘潭大学商学院
7
MEC是递减的
• 根据Keynes的观点，资本的MEC是递减的，这是 因为：
湘潭大学商学院
2
4.1.1 投资的含义
• 投资：称为资本形成，即社会实 际资本的增加，它是表示在一定 时间内资本的增量，即生产能力 的增量（厂房、设备和存货等）
• 主要是建设新企业、购买设备、 厂房等各种生产要素的支出以及 存货的增加，其中主要指厂房和 设备。
• 在AE=C+I+G+NX中，把I=I0看作 外生变量；但现实中I应该是内生 变量。
第四讲 产品市场和货币市场的一般均衡
4.1 投资函数 4.2 IS曲线 4.3 货币需求函数与货币供给 4.4 LM曲线 4.5 IS-LM曲线分析 4.6 凯恩斯的基本理论框架
湘潭大学商学院
1
4.1 投资函数
• 4.1.1 投资的含义 • 4.1.2 决定投资的经济因素 • 4.1.3 资本的边际效率MEC • 4.1.4 投资的边际效率MEI • 4.1.5 投资曲线