2019年中级财务管理考试要点

中级财务管理考试要点第一章总论知识点：企业组织形式的优缺点知识点：财务管理目标——创造财富或价值1.利润最大化、每股收益最大化2.价值最大化——考虑货币时间价值和风险因素，避免短期行为1）股东财富最大化：易量化、受外界因素影响大2）企业价值最大化：以价值代替价格，克服外界市场因素干扰，不易量化；3）相关者利益最大化：股东（首位）、债权人、企业经理人、职工、客户、供应商、政府；合作共赢、多元化多层次、前瞻性和现实性3.各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础——股东承担最大的义务和风险，相应需享有最高的报酬。

知识点：利益冲突的协调知识点：财务管理体制——核心：财权配置2.集权与分权的选择1）业务联系：集权的必要性，如纵向一体化2）资本关系：集权的可行性，如控股3）成本效益分析：集权、分权的优缺点4）其他因素：环境、规模和管理者的管理水平3.企业财务管理体制的设计原则——组织体制U型——管理分工下的集权控制H型——既可以集权管理，也可以分权管理M型——集权程度高于H型4.集权与分权的配置集权：制度制定权，筹资权，融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，利益分配权；分权：经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权知识点：财务管理环境1.构成：技术环境、经济环境（最重要）、金融环境、法律环境2.经济环境1）经济周期不同阶段，企业应采取不同的财务管理战略（参见教材19页图表1-1）2）通货膨胀及其应对措施①影响：物价上涨（如资金需求增加、权益资金成本上升）、利率上升（如证券价格下跌）、紧缩银根（增加筹资难度）②应对措施第二章财务管理基础知识点：货币时间价值1.含义：没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率2.计算——涉及：终值、现值、年金、利率、期数1）复利终值与现值：一次性款项的终值与现值预付年金现值系数是在普通年金现值系数基础上，期数减1，系数加1递延年金递延期：第一笔年金发生的期末数减1递延年金终值即支付期的普通年金终值，与递延期无关递延年金现值＝A×（P/A,i,支付期）×（P/F,i,递延期）＝A×[（P/A,i,递延期＋支付期）－（P/A,i,递延期）] ＝A×（F/A,i,支付期）×（P/F,i,递延期＋支付期）永续年金永续年金没有终值永续年金现值＝年金÷折现率3.货币时间价值系数之间的关系1）复利终值系数与复利现值系数互为倒数2）年金终值系数与偿债基金系数互为倒数3）年金现值系数与资本回收系数互为倒数4.插值法（求利率、期数）——列比例方程5.名义利率与实际利率1）一年多次计息时：实际利率＝（1＋名义利率/每年复利次数）每年复利次数—12）通货膨胀情况下：实际利率＝知识点：资产的风险及其衡量1.必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率1）无风险收益率＝纯粹利率（资金时间价值）＋通货膨胀补贴2）投资者承担的风险越高、对风险回避程度越强，要求的风险收益率越大。

2.单项资产风险与收益衡量期望值反映预计收益的平均化，不反映风险方差、标准离差反映整体风险的绝对数指标，适用于期望值相同情况下的风险比较标准离差率反映整体风险的相对数指标，适用于期望值不同情况下的风险比较3.风险对策（注意教材举例）规避拒绝与不守信用的厂商业务往来减少多元化投资转移投保、合资、联营、技术转让、租赁经营、业务外包接受计提资产减值准备（风险自保）、直接将损失摊入成本或费用（风险自担）4.风险偏好：回避（正常情况）、追求、中立知识点：证券资产组合风险与收益衡量1.证券资产组合的预期收益率＝组合内各资产预期收益率的加权平均值：组合没有改变收益。

2.通常，证券资产组合的风险（标准差）＜组合内各资产的风险（标准差）的加权平均值：组合能够分散风险。

3.证券资产组合的系统风险（β系数）＝组合内各资产系统风险（β系数）的加权平均值：组合不能够分散系统风险。

4.－1（完全负相关）≤相关系数≤＋1（完全正相关）：0≤组合风险≤不变相关系数越大（越接近于＋1），风险分散效应越小；相关系数越小（越接近于－1），风险分散效应越大。

5.系统风险VS非系统风险——只有系统风险才有资格要求补偿，非系统风险可以通过证券资产组合被消除掉含义产生因素系统风险（不可分散风险、市场风险）影响所有资产、不能消除，不同公司受影响程度不同，用β衡量影响整个市场的风险因素非系统风险（可分散风险、公司风险）影响特定资产特定企业或行业所特有的因素知识点：资本资产定价模型1.β系数——某资产的系统风险相当于市场组合平均风险的倍数2.资本资产定价模型——必要收益率R是系统风险β的函数R＝R f＋β×（R m－R f）3.证券市场线1）截距：无风险利率R f2）斜率：市场风险溢酬（R m－R f），随投资者风险厌恶感程度加强而上升知识点：成本性态1.成本按性态的分类1）固定成本：约束性（保险费、房租、管理人员的基本工资）VS酌量性（广告费、职工培训费、研究开发费）2）变动成本：技术性（直接材料）VS酌量性（按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费）3）混合成本：半变动、半固定、延期变动、曲线变动2.混合成本的分解方法1）高低点法（计算）——高低点是两个业务量水平2）回归分析法：较为精确3）账户分析法：简便易行，比较粗糙且带有主观判断4）技术测定法：适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解5）合同确认法：配合账户分析法使用第三章预算管理知识点：预算管理概述1.预算的特征：与企业战略或目标保持一致、数量化、可执行性2.预算的分类与预算体系3.预算工作的组织——注意董事会（负总责）、预算委员会、财务管理部门的职责知识点：预算的编制方法（特征、优缺点、编制方法）1.预算编制基础（是否考虑基期成本费用水平）增量预算以基期成本费用水平为基础，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制。

零基预算不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，需要划分不可避免费用项目（保证资金供应）和可避免费用项目（成本效益分析），以及划分不可延缓费用项目（优先安排）和可延缓费用项目（按轻重缓急安排）。

固定预算适应性和可比性差弹性预算1）适用范围所有与业务量有关的预算，尤其是成本费用预算和利润预算2）优点扩大了预算的适用范围，可以计算一定实际业务量的预算成本，便于预算执行的评价和考核3）编制程序选择业务量计量单位→确定业务量范围→确定成本性态→计算预算成本4）弹性预算的编制方法公式法、列表法（使用插值法计算“实际业务量的预算成本”）3.预算期时间特征（不变会计期间VS固定时间跨度）定期预算预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，对预算执行情况进行分析和评价；缺乏长远打算，导致短期行为滚动预算预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充和修订，保持为一个固定长度；保持预算的持续性，有利于结合企业近期目标和长期目标，使预算与实际情况更相适应。

知识点：全面预算的编制1.预算之间的勾稽关系及相关指标的推算（如预计现金收支、预计生产量、预计材料采购量，等等）2.现金预算1）可供使用现金＝期初现金余额＋现金收入2）现金余缺＝可供使用现金－现金支出【注意】现金收入与现金支出均不包括借款的本金流入与还本付息支出。

与借款有关的现金流量属于“现金筹措与运用”范畴。

“现金筹措与运用”的数额由现金收支差额决定，即借款的现金流量取决于现金收入与现金支出的水平。

3）现金筹措与运用①现金余缺＜理想期末现金余额，表明现金不足，需要筹措现金，例如（期初）借入短期借款。

②现金余缺＞理想期末现金余额，表明现金多余，需要运用现金，例如（期末）偿还短期借款。

4）期末现金余额＝现金余缺＋现金筹措－现金运用3.利润表预算所得税费用通常不是根据“利润总额”和所得税税率计算，而是在利润规划时估计，并已列入现金预算。

4.资产负债表预算——全面预算的终点知识点：预算的调整1.预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差，可以调整预算。

2.调整预算应由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告。

3.调整要求1）不能偏离企业发展战略；2）应当在经济上能够实现最优化；3）重点是重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异。

第四章筹资管理（上）知识点：筹资管理概述1.企业筹资的动机1）创立性筹资动机2）支付性筹资动机（临时性筹资）3）扩张性筹资动机4）调整性筹资动机（调整资本结构）2.筹资的分类资金的权益特性股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资是否以金融机构为媒介直接筹资、间接筹资资金的来源外部筹资、内部筹资（利润留存）资金使用期限长期筹资、短期筹资3.筹资管理的原则：筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理知识点：债务筹资（一）债务筹资方式1.银行借款1）抵押（不动产、机器设备、交通运输工具等实物资产、土地使用权、有价证券）VS 质押（动产或财产权利如无形资产）2）长期借款的保护性条款：例行性、一般性（流动性及偿债能力）、特殊性2.发行公司债券1）提前偿还：赎回价格＞面值，随到期日临近下降；资金有结余或预测利率下降时，可提前赎回2）到期分批偿还：便于投资者挑选合适的到期日；不同到期日债券的发行价格和票面利率不同，导致发行费较高3）到期一次偿还：多数情况下采用的方式。

3.融资租赁1）经营租赁（短期）VS融资租赁（长期）2）融资租赁的基本形式：直接租赁、售后回租（承租方角度）、杠杆租赁（出租方角度）3）融资租赁租金①租金构成：设备原价及预计残值、利息、租赁手续费（业务费用+利润）②租金的计算——租费率（折现率）根据利率和租赁手续费率确定，在设备残值归出租人的情况下：（二）债务筹资方式特点1.债务筹资方式的总体特点（相对于股权筹资）：高风险、低成本、稳定控制权1）优点：速度快、弹性大、成本低、利用财务杠杆、稳定控制权2）缺点：不能形成稳定资本基础、风险大、筹资额有限2.银行借款：速度快、成本低、弹性大、限制多、筹资额有限3.发行债券：一次筹资额大、限制少、成本高、提高声誉4.融资租赁：迅速获得资产、风险低、限制少、延长资金融通期限、成本高知识点：股权筹资（一）股权筹资方式1.吸收直接投资1）出资方式：货币资产、实物资产、土地使用权、工业产权（风险较大）、特定债权2）不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资2.发行普通股1）上市公司定向增发的优势2）引入战略投资者及其作用：业务联系紧密；长期持股；资金雄厚、持股数量多3.留存收益——内部权益筹资1）性质：股东用所获利润对公司进行的再投资。