企业社会责任与政府补助

社会与生态经济与社会发展研究企业社会责任与政府补助
上海对外经贸大学金融管理学院 王颖
摘要：本文以2010-2015年沪深A股民营上市公司为样本，研究企业社会责任履行状况对其所获得的政府补助的影响及其经济后果。

分析积极履行社会责任的企业是否能够获得更多的政府补助额。

实证结果表明积极履行社会责任的企业确实能够获得更多的政府补助。

本文从政府补助的角度为上市公司社会责任行为提供了新的视角。

关键词：企业社会责任；寻租；政府补助
一、引言
近年来，随着我国经济的蓬勃发展，企业社会责任缺失的现象在我国资本市场上屡见不鲜。

譬如，2007年的三鹿集团“三聚氰胺重大食品安全事故”，“三鹿事件”成重大丑闻，三鹿集团宣告破产；又如，2014年著名企业长春长生生物科技由于严重违反《药品生产质量管理规范》，最终宣告破产......企业社会责任履行与企业的未来发展息息相关。

一直以来，企业社会责任都是全球热议和关注的话题。

目前，（Carroll,1991）提出的企业社会责任是特定时期下，社会对组织所寄托的经济、法律和伦理的期许，它包括经济责任、法律责任、伦理责任和慈善责任四个方面的概念被广泛使用。

近年来，党和政府高度重视企业的社会责任工作。

从《上市公司社会责任指引》的出台到不断完善有关企业社会责任的法律法规以及众多有关企业社会责任研讨会的召开。

我们可以看出企业的社会责任问题已逐渐成为中央政府高度重视的政治问题。

那么，在此背景下，企业是否会积极履行社会责任迎合政府需求来获得“超额收益”。

本文的贡献在于：本文从寻租理论的角度出发，研究了企业积极履行社会责任的行为与政府补助的关系，丰富企业获得政府补助的相关研究。

二、理论分析与研究假设
（一）企业社会责任与政府补助
寻租理论认为，政府职权干预市场运行会导致少数群体或个人可以通过向政府寻租而获取特权，并因此获得租金，即超额收益（Krueger，1974）。

因此，政府“看的见的手”的干预为企业寻租提供了前提条件。

企业从事企业社会责任可以避税，享受到税收优惠（李增福等，2016；邹萍，2018）。

转型经济中常常伴随着广泛的政府干预。

据统计，我国财政支出从2011年的108930亿元增长到2015年的175768亿元。

与此同时，地方财政支出也从92416亿元增长到150219亿元。

地方财政支出占全国财政支出的比例高达85.46%。

在这种基于政绩要求和企业寻租的互相合作，满足了企业和政府各自的需求。

基于此，本文提出如下假设：
假设1：上市公司的企业社会责任状况履
行得越好，其获得的政府补助额就越多。

三、研究设计
（一）样本选择与数据来源
本文以2010-2015年中国沪深两市A股
民营上市公司为研究对象，研究上市公司社会
责任行为对政府补助水平的影响。

在初始样本
的基础上，本文（1）剔除金融保险类上市公司；
（2）剔除ST、*ST上市公司样本；（3）剔除
相关变量存在数据缺失值的样本。

最终共计
获得6146个观测值。

本文所有变量数据均来
自CSMAR数据库，并对连续变量进行1%和
99%的缩尾处理。

（二）主要变量测量
1.被解释变量
本文的被解释变量是政府补助
（SUBSIDY）。

为了减少异方差性，我们对政
府补助取自然对数。

2.解释变量
参考贾兴平等（2014）关于企业社会责
任的研究，对于解释变量（CSR），本文选用
和讯网上市公司企业社会责任测评体系数据，
并且企业社会责任评分越高，说明企业社会
责任的表现越优秀。

3.控制变量
参照李增福等（2016），贾兴平等（2011）
等文献，本文将其他影响政府补助的因素作为
控制变量，包括企业规模（SIZE）、管理费用
（ADM）等指标。

除此之外，本研究还加入年
份哑变量和行业哑变量分别控制年份效应和
行业效应的影响，具体见表1。

（三）研究模型
1.研究企业社会责任对政府补助的影响
为了验证上市公司能否通过积极履行社
会责任来获得更多的政府补助。

参照步丹璐
等（2017）的设计模型，我们构建如下模型：
SUBSIDY=α+α1CSR+Control+ε
其中α为常数项，Control为一系列控制
变量，ε为误差项。

如果模型中的α1>0，说
明企业社会责任履行越好的公司，其获得的政
府补助额将会越高。

四、实证结果
（一）描述性统计
表2报告了各变量的描述性统计。

样本
表1 变量定义与度量
变量名称变量符号变量度量方法
政府补助额SUBSIDY政府补助金额取自然对数。

企业社会责任CSR和讯网上市公司企业社会责任履行情况
资产负债率LEV企业当年负债总和/资产总和
两职合一DUAL董事长和总经理为同一人时取1，否则为0
独立董事比例INDP独立董事人数/董事会总人数
企业规模SIZE企业期末总资产取自然对数
资产收益率ROA企业当年净利润/总资产
成长性GROW营业收入增长率
股权集中度SHRCR前十大股东持股比例
管理费用ADM上市公司当期管理费用
经营效率EFFI营业收入/总资产
行业INDUSTRY行业虚拟变量
年份YEAR年度虚拟变量
·210·
社会与生态经济与社会发展研究
中政府补助（SUBSIDY）的平均值是15.8，最小值是7.6，最大值为21.64。

这表明上市公司获得的政府补助较多；企业社会责任（CSR）均值为26.5，最小值为0.94，最大值为75.92，上市公司的社会责任履行状况不一；资产负债率（LEV）均值0.35；两职合一（DUAL）的平均值是0.37，表明大部分企业是两职分离的；独立董事比例（INDP）均值为0.37；资产规模（SIZE）的均值是21.4，表明获得政府补助的公司资产规模都比较大。

总资产收益率（ROA）的均值是0.056；公司成长性（GROW）的均值是0.47；前十大股东股权集中度（SHRCR）的均值是
60.8；企业的当期管理费用（ADM），最小
值是0.57，最大值是75.14，表明上市公司
管理费用差异较大；公司经营效率（EFFI）
的平均值是0.63。

（二）企业社会责任对政府补助的影响
1.企业社会责任行为对政府补助的影响
表3的第一列是单变量回归，第二列是
加入了控制变量和行业与年份的控制回归的
结果。

从第二列的结果我们可以看到，企业社
会责任每增加1%，民营上市公司的政府补助
额会显著增加0.004个百分点，且在1%的水
平上显著，即民营上市公司的企业社会责任履
行状况越好，企业获得的政府补助额就会越高。

该结果支持了假设1。

（三）进一步检验
为了确保本文研究的可靠性，本文参照
（李增福等，2011；步丹璐等，2017）用政
府补助金额与企业总资产的比值对被解释变
量（SUBSIDY）替换，我们可以发现回归结果
与前文研究结论基本一致。

五、研究结论
本文以企业社会责任作为切入点，实证
研究了上市公司的企业社会责任行为对政府
补助额获得的影响。

研究表明，企业社会责任
履行状况良好的公司确实能够获得更多的政
府补助额，有利于社会经济的发展。

本文从企
业社会责任的视角出发，丰富了非财务信息领
域的文献研究。

参考文献
[1]步丹璐,狄灵瑜.治理环境、股权投资与
政府补助[J].金融研究,2017(10):194-
205.
[2]贾兴平,刘益.外部环境、内部资源与
企业社会责任[J].南开管理评论,2014
(6):13-18.
[3]Carroll,A.,1991.The pyramid of
corporate social responsibility:toward
t h e m o r a l m a n a g e m e n t o f
organizational stakeholders.Bus.
Horiz,34,39-48.
[4]李增福,汤旭东,连玉君.中国民营企业社
会责任背离之谜[J].管理世界,2016(9):
136-148.
[5]邹萍.“言行一致”还是“投桃报
李”？-企业社会责任信息披露与实际
税负[J].经济管理,2018(3):159-176.
[6]Krueger.A.The Political Economy of
the Rent Seeking Society [J]. Amercian
Economic Review,1974(3):291-303.
【相关链接】
企业社会责任，是指企业在其商业运作
里对其利害关系人应付的责任。

企业社会责
任的概念是基于商业运作必须符合可持续发
展的想法，企业除了考虑自身的财政和经营
状况外，也要加入其对社会和自然环境所造
成的影响的考量。

企业社会责任可以分为两
类，一类是反应型企业社会责任，另一类是
战略型企业社会责任。

反应型企业社会责任
有两种形式：一是做一个良好的企业公民，
关心各利益相关者所关注的社会问题的变化；
二是减少企业经营活动已经产生的或可能会
产生的负面影响。

表2 主要变量的描述性统计
Variable Obs Mean Std.Dev. Min Max
SUBSIDY614615.80 1.497.6021.64
CSR614626.5515.22.9475.92
LEV6146.35.200 2.60
DUAL6146.37.4801
INDP6146.37.05.18.67
SIZE614621.41.9214.3125.16
ROA6146.056.05-1.05.84
GROW6146.473 6.05-24.1639.06
SHRCR614660.8715.00 3.5995.99
ADM61469.7411.53.5775.14
EFFI6146.63.52.0211.42
表3 企业社会责任行为对政府补助的影响
(1)(2)
VARIABLES SUBSIDY SUBSIDY
CSR 0.0193***0.004***
LEV0.226**
DUAL0.015
INDP-0.437
SIZE 0.782***
ROA 2.344***
GROW0.000
SHRCR0.000
ADM 0.004***
EFFI 0.127***
YEAR控制
INDUSTRY 控制
Constant15.29***-1.092**
Observations6,1466,146
R-squared0.0400.321
·211·。