投资项目评估重点整理

投资工程评估：在工程可行性研究的根底上对投资工程建立的必要性〔工程建立内容〕、可行性〔工程采用技术〕和合理性〔工程实施效益〕进展的评审与估价。

投资工程评估分类：1〕按评估活动的时间及所处阶段：①工程前评估：在工程投资前期为工程决策提供依据所做的评估②工程中评估：在工程建立过程中对工程进展的投资效果分析③工程后评估：在工程投产时乃至投产假设干年依据工程实施结果而做的总结性评价2〕工程评估的角度：①企业评估：站在企业角度上对工程进展评估〔微观评估〕，着重考察工程建立能给企业/建立单位带来什么好处②国民经济评估：站在国民经济角度上对工程进展评估〔宏观评估〕，分析评价其给整个国民经济所带来的效益和为此而付出的代价③社会评价：站在社会角度上对工程进展评估〔宏观评估〕，即从工程对社会开展目标的奉献和影响方面分析其利弊得失，使工程得以整体优化，以保证其顺利实施，提高投资效益，促进社会进步3〕工程评估的内容：①建立背景、规模、条件的评估：从建立背景、建立规模和建立条件等角度对投资工程的必要性进展评价②技术评估：从技术角度对投资工程的可行性进展评价③经济评估：从经济角度对投资工程的合理性进展评价4〕工程评估的范围：①单〔/分〕项评估：按照工程评估的内容分别对有关内容进展的分析和评价②总(/综合)评估:在单项评估的根底上对工程建立的综合评价。

投资的特征：投资是一种独特的经济活动，有其自身的特征：①效益性：包括经济效益、社会效益和生态效益。

必须正确处理好三者之间的关系②风险性：投资与风险成正比，投资越大，风险就越大③长期性：投资是一次性投入，长期收益④客观上要求投资的实施过程应具有连续性。

投资过程中只从社会上取走劳动、生产资料和生活资料，而不向社会提供任何有用效果。

工程开展周期：简称工程周期，是一个开展过程，是指工程从动议开场，经过建立和生产〔或营业〕，直到报废为止的全过程。

①工程设想〔形成新的设想〕②工程初选〔形成工程概念〕③工程拟定与准备〔形成具体工程〕④工程评估与决策〔审查与批准〕⑤工程实施与监视⑥工程投产与经营⑦工程评价与总结
工程生产规模决定因素：①国家经济方案和产业政策a国家经济方案b国家产业政策②市场需求量③工艺设备的限制④资金和根本投入物的限制⑤专业化分工与协作配套条件⑥其他建立因素⑦经济效益求。

厂址选择的原那么：厂址选择应①服从国家经济布局及城镇建立规划
②遵循合理利用土地的原那么③有利于节省投资④既有利于生产也有利于生活⑤有利于专业化协作⑥充分考虑环境保护和生态平衡的要
厂址选择要考虑的因素：①厂址的生态条件〔土壤、场地上的危险因素和气候等〕；②环境影响〔限制、标准、准那么〕③社会经济条件〔限制、鼓励、要求〕④厂址所在地的根底设施〔现有的工业根底设施、经济和社会根底设施，关键性的工程投入物如劳动力和燃料动力的来源情况〕⑤战略问题〔有关将来可能的开展、供给和销售政策的公司战略〕⑥土地费用。

资源条件评估包括：①矿产资源要有国家矿产储藏委员会批准的关于该资源储量、品位、开采价值以及运输条件的报告②分析和评价工程所需资源的种类、性质③分析和评价工程所需资源的供给数量、质量、效劳年限、开采方式和供给方式、本钱上下及运输难易等④分析和评价技术进步对资源优势利用的影响⑤分析和评价稀缺资源的供需情况，注意开发新资源的前景和寻找替代途径⑥对农产品资源要分析其质量、供给数量和来源，同时要注意观察农村经济的开展及世界农产品市场的变化。

工程总投资：工程从前期准备工作开场到工程全部完成为止所发生的全部投资费用。

反映的是建立期末的投资总额。

固定资产投资的鉴定与分析：①鉴定投资估算的内容是否完整②分析各项支出估算的依据和方法是否符合规定要求③对投资水平和构造是否合理进展分析评估④对预备费用的鉴定分析。

经营本钱：总本钱费用扣除折旧费、摊销费和利息支出后的本钱费用。

财务评价的目标1〕盈利能力目标：盈利能力是反映工程财务效益的主要标志，应考察拟建工程建成投产后是否有盈利，盈利能力有多大，盈利能力是否足以使工程可行。

①静态目标：利润总额、利润率②动态目标：财务净现值、内部收益率2〕清偿能力目标：①财务清偿能力即工程收回全部投资的能力。

②债务清偿能力：工程归还建立投资借款和清偿债务的能力。

提供贷款的金融机构不但应考察工程是否具有债务清偿能力，还应考察投资借款的归还期限是否符合有关规定，工程是否具备所要求的清偿债务的能力3〕财务外汇平衡目标：对于建立投资〔占总投资
70%-80%〕 流动资产投资20%-30%
无形资产投资 开办费〔递延资产投资〕
建立期借款利息
产品出口创汇等涉及外汇收支的工程，还应编制财务外汇平衡表，把工程的外汇平衡作为财务评价的一个目标。

包括：①换汇本钱：换取1个外汇所付出的人民币代价②节汇本钱：节约1个外汇所付出的人民币代价
几种主要的不确定因素：①投入物和产出物价格的变动②生产能力
利用率的变化③科技进步引起的技术装备和生产工艺的变化④投资
费用的变化⑤工程寿命期的变化⑥经济形势的开展
性的经济评价方法。

国民经济评价：按照资源合理配置的原那么，从国民经济的角度出发，用一套国家参数〔包括货物影子价格、影子工资、影子汇率和社会折现率等〕计算、分析工程对国民经济的净奉献，以评价工程经济合理影子价格：当社会经济处于某种最优状态下时，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。

社会价格：在效率影子价格的根底，考虑收入分配影响所确定的价格工程生产期：工程从投产年份起到工程报废为止所经历的时间。

其长短由主要固定资产的寿命决定。

工程设备选择评估影响因素：③对产品质量的保证程度①设备的生产能力配置是否合理②配套性④。

维修性⑤。

灵活性⑥。

节能型⑦.环保性⑧.平安性⑨.经济合理性
属性〔研究评估理论和评估方法的科学〕综合性、软科学、应用经济学
投资工程评估研究目的：①防止或减少失误和风险，实现科学决策②提高投资效益，促进国民经济的良性开展。

投资本质：经济主体〔自然人或法人〕为未来获得收益而现时投入生产要素，以形成资产的经济活动。

工程：在规定的期限内，为完成某项开发目标〔或一组开发目标〕而规划的投资、政策、机构以及其他各方面的综合体。

工程的特征：①一次性：工程无完全程序化的过程可以对照执行，以后也不可能完全按该项任务的实现过程去完成另一项任务。

②单件性：任何一个工程都具有自身的特点，不可能找到完全一样的两个工程。

单件性又称唯一性，是工程一次性属性的根底。

③多目标性：工程的目标可分为成果性目标和约束性目标。

成果性目标是由一系列技术指标定义的，同时都受到多种条件的约束，这就形成了约束性目标。

④生命周期性：工程具有明确的起点和终点。

无论任何工程，都要经历概念、开发、实施、收尾等一系列过程，形成一个完整的生命周期。

⑤对立统一性：工程目标之间、工程组织之间、工程的各个环节及各
要素之间既相互对立又相互矛盾，这种对立统一的关系表达在工程的整个生命周期中。

⑥可变性：任何工程总是处在复杂多变的环境中，而环境变化是绝对的，不变是相对的，工程管理应充分考虑这一特点。

工程的构成因素：①资金：用于土建工程或机器设备及其安装工程②技术：提供有关工程设计、技术方案、施工监视、改良操作和维修等效劳③组织—协调各方面关系，促进各类要素合理配置④政策：改良与工程有关的价格、补贴、税收和本钱回收等方面的政策，是工程能与所属部门和整个国民经济的开展目标协调一致，并提高工程自身的效益⑤目标—明确工程目标以及工程的具体实施方案。

工程评估的内容：工程建立必要性的审查和评价、建立条件与承当单位情况…市场或需求预测…建立规模与产品方案..工程选址方案..工
程建立方案与建立内容..工艺技术与设备选型..其他工程措施与配套
设施..环境保护措施方案..投资估算和资金来源..效益评价方案..
工程评估的程序：不同类型的工程，其投资额不同，涉及面也不同，因而对其进展评估的程序也不完全一致。

就一般工程而言，其评估的程序大致如下：①准备和组织〔确定评估人员，成立评估小组；审查和分析可行性研究报告；综合评估人员意见，编写评估报告提纲〕②分析和编写〔数据的调查与分析；评估报告的编写〕③论证和修改〔评估报告的分析与论证；评估报告的修改〕
可行性研究：在工程投资决策前，对拟建工程进展技术、市场、财务、经济和社会等方面的调查研究，对各种可能拟定的技术方案和建立方案进展认真地分析比拟、效益测算，并据此提出该工程投资可行性的评价和如何进展建立的研究工作。

它也是为工程投资决策提供科学、客观、公正依据的一种科学方法。

工程投资者的考察与评估：①投资者的经济技术实力②投资者的管理水平③投资者的资信程度
宏观必要性评估：①
局经济③。

国家的产业政策微观必要性评估：①。

市场的要求②。

地区或部门的开展规划③。

企业开展的要求④工程建立是否能把科研成果转化为社会生产力⑤工程建立是否可取得较好的经济效益、社会效益和环境效益。

厂址选择的方法：1〕方案比拟法：通过对工程不同选址方案的投资费用和经营费用的比照，做出选址决定2〕评分优选法：分三步进展①在厂址方案比拟表中列出主要判断因素；②各判断因素按其重要程度给予一定的比重因子和评价值③将各方案所有比重因子与对应的评价值相乘，得出指标评价分，其中评价分最高者为最正确方案3〕最小运输费用法：如果工程几个选址方案中的其他因素都根本一样，只有运输费用是不同的，那么可用最小运输费用法来确定厂址。

原材料供给条件评估：①分析和评价原材料的质量是否符合生产工艺的要求。

②分析和评价原材料的供给数量能否满足生产能力的要求③分析和评价原材料的价格、运费及其变动趋势对工程产品本钱的影响④分析和评价原材料的存储设施条件。

技术：由系统的科学知识、成熟的实践经历和操作技艺综合在一起而
形成的一种从事生产的专门学问和手段。

技术评估的原那么：1〕先进性：工艺、设备、设计方案及产品方案具有国际水平或领先于我国现有技术水平。

其通过各种技术指标表达出来：包括劳动生产率、单位产品的原材料消耗、能源消耗、质量指标、占地面积和运输量等通用指标2〕适用性：拟采用的技术必须适应其特定的技术条件和经济条件，可以迅速消化、投产、提高并能取得良好的经济效益。

要因地制宜，量力而行，注重实效3〕经济性：以最小的代价获取最大的收益：①最大收益原那么②最小本钱4〕平安性：对工程采用的工艺技术及设备的平安性，要有足够把握。

主考察所采用的技术是否会对操作人员造成人身伤害，有无保护措施，是否会破坏自然环境和生态平衡，能否预防等。

建立投资构成：固定资产投资、固定资产方向调节税、无形资产投资、开办费、建立期借款利息
固定资产投资构成：1〕工程费用≥80%：①建筑工程费：指用于工程建筑工程所发生的费用。

建筑工程包括：各种房屋、构筑物；设备根底、支柱、工作台等建筑工程；为施工而进展的工程地质勘探、原有建筑物与障碍物的撤除、清理和平整土地等②设备购置费：指用于购置设备、工器具和仪器〔以下简称设备〕局部的费用。

设备购置包括：生产工艺设备、辅助设备、科学研究设备、管理设备和公用设备等③安装工程费：用于设备安装工程所发生的费用。

安装工程包括：生产、动力、起重、运输、传动、医疗、实验等各种需要安装设备的装配，与设备相连的工作包梯子、栏杆等装设工程，附属于被安装设备的管道的敷设工程，被安装设备的绝缘、防腐、保温、油漆工作等2〕其它费用10%：工程建立过程中不包括在上述工程费用中的其他投资费用。

施工技术措施费;临时设施费；办公和生活家具购置费;生产工器具和生产家具购置费;供电贴费;供水贴费;应计入固定资产原值的工程建立其他费用3〕预备费用10%：是指在投资估算时用以处理实际与方案不相符而追加的费用，包括根本预备费〔主要用于设计变更；自然灾害损失；破坏性验收〕和涨价预备费主要用于因工程建立期的投入物价格上涨而需要增加的费用。

固定资产投资估算：2〕概算指标估算法3〕工程系数估算法1〕扩大指标估算法：①套用原有同类工程的固定资产投资额来进展拟建工程固定资产投资额估算的一种方法②优点：计算简单；缺点：A估算值准确性较差，一般仅适用于工程规划性估算、工程建议书估算和其他临时性的估算B是需要积累大量有关的根底数据，并要经过科学系统的分析与整理③主包括3种方法：A单位生产能力投资估算法:根
据同类工程单位生产能力所消耗的固定资产投资额来估算拟建工程固定资产投资额的一种估算方法B指数估算法:根据同类工程实际固定资产投资额来估算拟建工程固定资产投资额的一种估算方法C比例估算法:据已有的同类工程主要设备投资占整个工程固定资产投资总额的比例等资料估算拟建工程同定资产投资额的一种估算方法。

流动资金及其构成是指企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金。

分类：①定额流动资金：规定有最低限度经常需要量的那局部流动资金，主要为储藏资金、生产资金和成品资金，是企业流动资金的主要组成局部②非定额流动资金：无需规定最低需要量的那局部流动资金，主要为发出商品占用的资金、货币资金和结算资金。

流动资金估算方法1〕扩大指标估算法：①销售收入资金率法②总本钱〔或经营本钱〕资金率法③固定资产价值资金率法④单位产量资金率法2〕产品生产批次法3〕定额流动资金估算法①储藏资金估算②生产资金估算③成品资金估算4〕分项详细估算法
财务数据估算：在工程市场、资源、技术条件评估的根底上，从工程〔或企业〕的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务数据进展调查、搜集、整理和测算，并编制有关的财务数据估算表格的工作。

固定本钱：在一定的产量范围内不随着产量变化而变化的本钱费用。

不确定性分析：以计算和分析各种不确定因素〔如价格、投资费用、工程寿命周期、产品生产规模〕的变化对投资工程经济效益的影响程度为目标的一种经济分析方法。

不确定性分析更积极的目的：在不确定性分析中要找出对工程财务效益和国民经济效益影响较大的不利因素分析其对投资工程的影响程度，研究预防和应变措施，减少和消除对工程的不利影响，保证工程顺利实施，到达预期的财务效益
敏感性分析：考察与投资工程有关的一个或多个主要因素发生变化时对该工程经济效益指标影响程度的一种分析方法。

经济分析中常用的一种不确定性分析方法。

确定敏感性分析的对象〔选择具体分析评价指标〕必须针对不同工程的特点和要求，选择最能反映工程盈利能力和清偿能力的经济评价指标作为敏感性分析的对象，如净现值和内部收益率等动态指标，投资回收期等静态指标。

线性规划计算影子价格限制：①资源类别浩瀚，产品品种繁多，难以构建线性规划模型②投入与产出之间并不完全是线性关系。

外汇的时机本钱：在一定的经济政策和经济状况下，由于工程投入或
产出而减少或增加的外汇收入给国民经济带来净损失或净效益。

①对于投入物，指因为投入一个单位的外汇，国家实际要支付或国家要消耗多少人民币②对产出物，指因为增加一个单位的外汇，国家实际所得到的人民币收入。

社会评价：分析评价工程为实现国家和地方的各项社会开展目标所做的奉献与影响，以及工程与社会的相互适应性的一种系统的调查、研究、分析、评价方法。

改扩建工程的财务评价：从企业角度，按照国家现行财税制度和现行价格，对工程的增量费用和增量效益进展测算、分析，并据以评价其财务效益的经济评价方法。

改扩建工程财务数据估算的内容：1〕固定资产投资额：不仅包括新增投资，而且还包括由工程建立可能带来的停产或减产损失，以及原有固定资产撤除费等。

估算方法与新建工程固定资产投资额的估算方法一样，用“概算指标估算法〞。

但在估算改扩建工程固定资产投资额时，应用“有无比照法〞。

2〕总本钱费用：测算也应考虑和反映出进展改扩建和不进展改扩建两种情况及其差异，重点测算出工程的增量费用。

3〕利润：测算也应考虑和反映出进展改扩建和不进展改扩建两种情况及其差异，重点测算出工程的增量效益。

也要用“有无比照法〞，进展增量计算。

改扩建工程的财务评价的目标：盈利能力、清偿能力。

①盈利能力分析：对“建工程〞和“不建工程〞两个方案进展比拟，优选其中一个方案。

方案比拟最根本的方法是差额分析，也就是“有工程〞相对于“无工程〞的有无比照、增量计算。

财务内部收益率、财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等。

②清偿能力分析：在现状的根底上对工程实施后的财务状况进展评价，判断拟建工程清偿能力和财务风险。

分析的范围原那么上是整个企业，而不仅仅是工程本身。

资产负债率、借款归还期、投资回收期、流动比率、速动比率等指标。

现金流量表[全部投资]〔1〕现金流入量：①销售〔营业〕收入②回收固定资产余值③回流动资金④其他流入〔如：补贴〕〔2〕现金流出量：①建立投资②流动资金投资③经营本钱④销售税金及附加⑤所得税⑥其他流出〔如：维持投资〕[自有资金]〔1〕现金流入量：①销售〔营业〕收入②回收固定资产余值③回收流动资金④借入资金⑤其他流入〔2〕现金流出量：①自有资金②借款本金归还③借款利息支付④经营本钱⑤销售税金及附加⑥所得税⑦其他流出〔如：维持投资〕决策过程中的根本步骤：①提出决策目标②确定方案标准③划分标准
④制定备选方案⑤比选备选方案⑥测定风险与估价风险⑦选择最正确方案⑧方案实施与信息反应
工程财务评价国民经济评价
目标企业盈利最大化国民经济效益最大化出发点经营工程的企业国民经济
价格现行价格影子价格
折现率各部门、各行业的基准收
益率
或长期贷款利率
或综合平均利率加风险系数全国统一使用的社会折现率
外部费用与外部
效益
不计入计入
计算指标财务内部收益率
财务净现值
投资回收期经济内部收益率经济净现值
外汇效果分析指标。