中国股市坐等“刮骨疗伤”

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当中国证监会迎来新掌舵
人——中国银行原董事长肖
钢，市场面对此次忽然“换帅”，担心IPO重启的步伐将加快，股市呈现震荡抵抗下跌的态势。

肖钢一上任，就要直面如何化解“IPO堰塞湖”的难题及如何振兴股市的难题。

更难的是，股市与经济发展息息相关,中国的经济发展需要“刮骨疗伤”，中国的资本市场发展更需要“刮骨疗伤”。

在中国经济转型升级的历史转折时期,中国的股市如何升级转型才能建立一个强大的资本市场，为中国经济发展服务？证券市场改革的步伐如何跟上新一届政府经济改革的步伐？这是新一任证监会主席面临的现实问题。

没有投资文化是最大的问题
许多人认为,目前“IPO堰塞湖”是中国股市的最大问题,实际上目前最大的问题是没有投资文化。

上个世纪60年代，美国股市遇到同样的问题。

到了上世纪70年代，随着金融投资理论的形成，美国的证券市场有了投资文化，并养成了良好的投资习惯，上市公司及中介机构、投资者形成了多赢的格局,美国才建成了世界上最强大的资本市场,并通过强大的资本市场在全球配置资源为美国的经济发展服务。

中国现在证券市场的改革，应当先
应用中国人自己的金融理论文化,推广
中国人自己的金融理论文化，用健康的
金融理论文化引导投资者，让人们认识
到按照健康的金融理论和文化进行资本
运作，获利会更多、更持久。

健康的投资文化就是跟上当今中国
经济转型升级的历史趋势，通过资本运
作培育出更多有成长性的上市公司,让
小公司成长为大公司，大公司成长为国
际大品牌，这样进行长线的资本运作，安
全且获利空间更大，并能获得更多投资
者的认同，推动中国经济转型升级。

李克强总理提出的“打造中国经济
的升级版”，确实振奋人心，也是中国金
融及经济领域从业人员奋斗的目标。

但
是，这是一项大工程，面临的困难和阻力
也同样巨大。

首先，我们要捅破由货币超发而形
成的大量低水平重复建设的产能过剩的
经济泡沫和房地产泡沫。

经济是有规律
的，我们要准备主动去捅破经济泡沫，经
济泡沫破灭后才能软着陆，经济才能开
始向转型升级的方向发展。

其次，要打造中国经济的升级版。

怎样打造中国经济的升级版呢？其实并
不难。

只要在地方政府这个平台上，每
个地区建立一个产业基金，通过市场化
的方法融来资金，发展一个主导产业，进
行招商引资，形成产业集群，把这个产业
发展成为世界上一流的产业。

在对未上市企业进行股权投资后，
可以通过金融工具帮未上市的企业在国
际上整合更多的资源和技术为企业所
用，这样未上市的企业核心竞争力就具
备了，上市后就会有更好的发展。

肖钢如何做“医生”
中国各行各业与发达国家相比都相
对落后,我们需要运用金融工具和资本
运作去追赶发达国家。

如果中国经济能
成功转型升级，中国股市就能迎来十年
的大牛市。

对新任证监会主席肖钢来说，如何
操刀做手术给股市疗伤复元，确实不是
容易的事情。

中国证券市场改革要成功，必须明
确证券市场的定位，从融资圈钱市向投
资市场转型。

提高上市公司的质量就必
须从定位上让证券市场转型，由过去的
融资圈钱市向投资市转型；把投资者的
利益放在首位，彻底改革中国股市的定
位才能引导中国证券市场转型升级。

要严厉打击造假行为。

之前对于那
些不诚信行为的法律制裁过于宽泛，量
刑过轻，对造假上市公司的威慑性不足
以震慑这些违法犯罪的行为，造假者不
会被那极低的违规成本所震慑。

股市发
中国股市坐等“刮骨疗伤”
对新任证监会主席肖钢来说，如何操刀做手术给股市疗伤复元，确实不是容易的事情。

中国证券市场改革要成功，必须明确证券市场的定位，从融资圈钱市向投资市场转型。

中小企业私募债不应采用审批制而是注册制，应由发行人、中介机构和投资者之间通过契约来明确彼此的权利和义务，通过大量的发行企业债来缓解股市
责编:徐豪
度改革和社会公平都对内向人民开放，让市场公平竞争。

只有通过公平竞争，才能培养出真正有竞争力的金融机构。

降低基金准入门槛，让更多的资本和投资专家进入基金行业，会给这个行业带来更多活力。

基金发行审核的减少也会让更多的专业人才进入这个市场，给投资者以更多的选择，对于市场由散
立多种多样的金融机构。

建立多种渠道的投资融资平台，让民间资本通畅地流动，融资难的问题便迎刃而解。

证券市场更需要用金融创新来推动产业升级，而不是大家都到证券市场来圈钱。

宏皓中央财经大学证券期货研究所研究员、
中国金融智库首席金融学家
时政财经类月刊创刊于1950年主管：中国外文局主办：中国报道杂志社
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