第八章公债经济效应
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面，一是直接的影响，二是间接的影响。 • 直接的影响是指由于公债发行而使得财政
当年在债务方面的还本付息支出增加。 • 间接地影响是由于公债的发行而使得财政
当年的其他支出增加。
第一节 公债对财政收支的影响
• 2、公债对今后年度财政支出的影响 • 公债对今后年度财政支出的影响表现在两个
方面，一是直接的影响，二是间接的影响。 • 直接的影响是指由于公债发行而使得财政今
• 二、公债运行对收入分配的影响
第三节 公债对收入分配的影响
• 1、公债发行对收入分配的影响 • 2、公债流通对收入分配的影响 • 3、公债偿还对收入分配的影响
第四节举借公债与社会总需求
• 一、举借公债对民间需求的影响 • 1、举借公债对民间消费的影响 • （1）研究的前提条件 • 政府财政支出的规模既定，不受财政收入
• 若当年公债经使用后增加今后年度国民收 入，也就可以增加今后年度的财政收入； 反之，若当年公债经使用后减少了今后年 度国民收入，也就减少了今后年度的财政 收入。
• 总之，公债使用对今后年度财政收入既可 能有增加效应，也可能有减少效应，或者 不发生影响。
•
第一节 公债对财政收支的影响
• 二、公债对财政支出的影响 • 1、公债对当年财政支出影响 • 公债对当年财政支出的影响表现在两个方
形式变化的影响； • 政府可供选择的财政收入形式只有两种即
税收和公债。 • 政府预算的平衡条件是财政收入=税收收入
+公债收入 • （2）影响 • 结论：举借公债肯定会导致民间消费的增
第四节举借公债与社会总需求
• 2、举借公债对民间投资 • （1）民间投资对利率无弹性；民间储蓄对
利有弹性，在此情况下，民间投资不变。 • （2）民间投资对利率有弹性；，民间储蓄
会需求的等量增加 • （二）政府购买性支出的增加和财政支出
乘数 • 结论：从总量上看，举借公债带给民间消
费，民间投资和政府的购买性支出在内的 社会总需求的影响是扩张的。
第四节举借公债与社会总需求
• 四、举借公债与社会总需求结构 • （一）认购公债的资金来源 • （二）举借公债收入的投向 • （三）来源与投向的综合 • 结论：从结构上看，举借公债使得整个社
后在债务方面的还本付息支出增加。 • 间接地影响是由于公债的发行而使得财政今
后年度的其他支出增加。
第一节 公债对财政收支的影响
• 分析公债对财政支出的影响可以有以下启示： • 第一，公债不仅仅是财政收入的工具，他也
是财政支出的内容而且包括债息增量的效果。 • 第二，政府在举债时要注意公债对扩大财政
第一节 公债对财政收支的影响
• 一、公债对财政收入的影响 • 1、公债对当年财政收入的影响 • 公债对当年财政收入的影响是直接的，即
增加了政府在该年度的收入总量。 • 2、公债对今后年度财政收入的影响 • 公债对今后年度财政收入的影响是间接的，
其影响取决于举借的公债对国民收入的影 响。
第一节 公债对财政收支的影响
第四节举借公债与社会总需求
• 二、 举借公债与政府支出 • （一）举借公债与偿债费支出 • 1、公债利息支出 • 2、公债还本支出 • （二）举借公债与预算约束弱化 • 以布坎南为代表的公共选择学派曾在解释
政府机构和政府官员的政治行为的基础上， 分析过政府财政支出的发展趋势，并得出 追求公共机构权力极大化的政府必然带来 财政支出规模的极大化的结论。
利率无弹性，其结果带来民间投资减少。 • （3）民间投资和民间储蓄对利率均有弹性，
其导致民间投资减少，其减少小于民间消 费的增加。
第四节举借公债与社会总需求
• 结论：举借公债，一方面带来民间消费的 • 增加，另一方面会通过均衡利率的上升减
少民间投资，相比之下，民间投资的减少 小于民间消费的增加额，其影响是民间需 求的扩张。
第四节举借公债与社会总需求
• 1、举借公债使得政府的预算约束弱化。 • 2、举借公债所带来的政府预算约束的弱化，
对政府财政支出有扩张之效。 • 结论：举借公债通过引致政府债务支出并
弱化政府预算约束，对政府财政支出规模 有扩张之效。
第四节举借公债与社会总需求
• 三、举借公债与社会总需求总量 • （一）财政支出规模的膨胀并不意味着社
会消费和投资结构中，发生了有利于社会 总消费的变化。
复习思考题
• 1、分析公债对财政收入的影响。 • 2、分析公债对财政支出的影响。 • 3、公债如何影响资源配置？ • 4、为什么公债不宜用来作为政府实现收入
公平分配的工具？ • 5、试述举借公债对社会总需求的影响。
支出的间接作用。
第二节 公债对资源配置的影响
• 一、公债可以调节社会资源在政府部门和 非政府部门的配置。
• 二、公债可以调节社会资源在区域间的配 置。
• 三、公债可以调节社会资源பைடு நூலகம்产业间的配 置。
第三节 公债对收入分配的影响
• 一、公债能否作为政府实现收入公平分配 的工具
• 从公债的特点来看是非常困难的，取决于: 第一，公债具有自愿性。第二，公债具有 偿还性。
当年在债务方面的还本付息支出增加。 • 间接地影响是由于公债的发行而使得财政
当年的其他支出增加。
第一节 公债对财政收支的影响
• 2、公债对今后年度财政支出的影响 • 公债对今后年度财政支出的影响表现在两个
方面，一是直接的影响，二是间接的影响。 • 直接的影响是指由于公债发行而使得财政今
• 二、公债运行对收入分配的影响
第三节 公债对收入分配的影响
• 1、公债发行对收入分配的影响 • 2、公债流通对收入分配的影响 • 3、公债偿还对收入分配的影响
第四节举借公债与社会总需求
• 一、举借公债对民间需求的影响 • 1、举借公债对民间消费的影响 • （1）研究的前提条件 • 政府财政支出的规模既定，不受财政收入
• 若当年公债经使用后增加今后年度国民收 入，也就可以增加今后年度的财政收入； 反之，若当年公债经使用后减少了今后年 度国民收入，也就减少了今后年度的财政 收入。
• 总之，公债使用对今后年度财政收入既可 能有增加效应，也可能有减少效应，或者 不发生影响。
•
第一节 公债对财政收支的影响
• 二、公债对财政支出的影响 • 1、公债对当年财政支出影响 • 公债对当年财政支出的影响表现在两个方
形式变化的影响； • 政府可供选择的财政收入形式只有两种即
税收和公债。 • 政府预算的平衡条件是财政收入=税收收入
+公债收入 • （2）影响 • 结论：举借公债肯定会导致民间消费的增
第四节举借公债与社会总需求
• 2、举借公债对民间投资 • （1）民间投资对利率无弹性；民间储蓄对
利有弹性，在此情况下，民间投资不变。 • （2）民间投资对利率有弹性；，民间储蓄
会需求的等量增加 • （二）政府购买性支出的增加和财政支出
乘数 • 结论：从总量上看，举借公债带给民间消
费，民间投资和政府的购买性支出在内的 社会总需求的影响是扩张的。
第四节举借公债与社会总需求
• 四、举借公债与社会总需求结构 • （一）认购公债的资金来源 • （二）举借公债收入的投向 • （三）来源与投向的综合 • 结论：从结构上看，举借公债使得整个社
后在债务方面的还本付息支出增加。 • 间接地影响是由于公债的发行而使得财政今
后年度的其他支出增加。
第一节 公债对财政收支的影响
• 分析公债对财政支出的影响可以有以下启示： • 第一，公债不仅仅是财政收入的工具，他也
是财政支出的内容而且包括债息增量的效果。 • 第二，政府在举债时要注意公债对扩大财政
第一节 公债对财政收支的影响
• 一、公债对财政收入的影响 • 1、公债对当年财政收入的影响 • 公债对当年财政收入的影响是直接的，即
增加了政府在该年度的收入总量。 • 2、公债对今后年度财政收入的影响 • 公债对今后年度财政收入的影响是间接的，
其影响取决于举借的公债对国民收入的影 响。
第一节 公债对财政收支的影响
第四节举借公债与社会总需求
• 二、 举借公债与政府支出 • （一）举借公债与偿债费支出 • 1、公债利息支出 • 2、公债还本支出 • （二）举借公债与预算约束弱化 • 以布坎南为代表的公共选择学派曾在解释
政府机构和政府官员的政治行为的基础上， 分析过政府财政支出的发展趋势，并得出 追求公共机构权力极大化的政府必然带来 财政支出规模的极大化的结论。
利率无弹性，其结果带来民间投资减少。 • （3）民间投资和民间储蓄对利率均有弹性，
其导致民间投资减少，其减少小于民间消 费的增加。
第四节举借公债与社会总需求
• 结论：举借公债，一方面带来民间消费的 • 增加，另一方面会通过均衡利率的上升减
少民间投资，相比之下，民间投资的减少 小于民间消费的增加额，其影响是民间需 求的扩张。
第四节举借公债与社会总需求
• 1、举借公债使得政府的预算约束弱化。 • 2、举借公债所带来的政府预算约束的弱化，
对政府财政支出有扩张之效。 • 结论：举借公债通过引致政府债务支出并
弱化政府预算约束，对政府财政支出规模 有扩张之效。
第四节举借公债与社会总需求
• 三、举借公债与社会总需求总量 • （一）财政支出规模的膨胀并不意味着社
会消费和投资结构中，发生了有利于社会 总消费的变化。
复习思考题
• 1、分析公债对财政收入的影响。 • 2、分析公债对财政支出的影响。 • 3、公债如何影响资源配置？ • 4、为什么公债不宜用来作为政府实现收入
公平分配的工具？ • 5、试述举借公债对社会总需求的影响。
支出的间接作用。
第二节 公债对资源配置的影响
• 一、公债可以调节社会资源在政府部门和 非政府部门的配置。
• 二、公债可以调节社会资源在区域间的配 置。
• 三、公债可以调节社会资源பைடு நூலகம்产业间的配 置。
第三节 公债对收入分配的影响
• 一、公债能否作为政府实现收入公平分配 的工具
• 从公债的特点来看是非常困难的，取决于: 第一，公债具有自愿性。第二，公债具有 偿还性。