ROSS公司理财9th精要版第六章作业案例MBA学位参考答案

问题
1. Ben 的年龄对其读MBA 的决策有何影响？
年龄越大，工作的年数越少，读MBA 的项目净现值越低，则将会越不倾向于读MBA.
2. 哪些不可量化因素会影响Ben 读MBA 的决策？
考MBA 花费的精力，读MBA 的心理压力，家庭因素，学校声誉，文凭的信号作用强弱……
3. 假设所有薪水均在每年末支付，严格从财务视角而言，Ben 的最佳选择是什么？
根据NPV 计算，最佳选择为读威尔顿大学的MBA 。

（1）Ben 选择继续工作
55000×0.74 55000×0.74×1.03 55000×0.74 ×2 55000×0.74×3 ……
NPV 1=55000×（）×1−（1+0.031+0.065
）0.065−0.0338 =
（2）Ben 选择到Wilton 大学去读MBA
-3000 -3000
-2500 -2500
-20000 -20000
-63000 -63000 15000 98000×0.69 98000××……
0 1 2 3 4……
NPV 2=-88500-−885001+0.065+15000(1+0.065)2+[98000×（1−0.31)×
1−(1+0.041+0.065)360.065−0.04]1.0652
=-88500-83098.59155+13224.8892+1370683.257=
（3）Ben选择到Mount Perry大学去读MBA
-3500
-20000
-3000
-80000 10000 81000×0.71 81000××……
NPV
3=-106500+10000
1+0.065
+
81000×(1−29%)×[
1−(
1+3.5%
1+6.5%)
37
6.5%−3.5%
]
1+6.5%
=-106500++=
综上所述，NPV2>NPV3>NPV1,Ben选择Wilton大学读MBA价值最大。

4. Ben认为，正确的分析思路使计算选择方案的终值。

对此说法，你如何评价？由于三种方案的期限都相同，所有用方案终值或者现值比较，结果都一样。

5. 如果要使Ben 觉得读XMU大学的MBA与从事现有职业没什么区别，那么他所能获得的起薪应该为多少？
NPV
3=-106500+10000
1+0.065
+
A×(1−29%)×[
1−(
1+3.5%
1+6.5%)
37
6.5%−3.5%
]
1+6.5%
=-106500++=836227.34 ∴
6. 假设Ben 没钱支付读MBA的费用，所以他必须借钱读书。

目前的借款利率是5.4%。

这对他的决策会产生什么影响？
由于无法估计工作后的收入中生活支出占得比例，所以假定所有收入都用来还款，初步估算若选择威尔顿大学，则第六年还清贷款，若选择山-佩里大学，则将于第三年还清贷款。

贷款利率低于折现利率，所以贷款比自己付学费更划算，所以贷款越多越好。

综上，仍然选择到威尔顿大学读MBA，并且采用贷款方式读MBA。