汇率风险对国际工程承包项目的影响及相关对策5500字

汇率风险对国际工程承包项目的影响及相关对策5500字
文章首先针对汇率风险从其内涵、分类以及因素多个角度进行了介绍，进而针对影响汇率变动的主要因素，从长期影响因素以及短期影响因素两个方面分别进行了论述，接着针对汇率的变动对国际工程项目承包企业带来的影响进行了具体的分析和阐述，最后针对其中存在的一些风险相应地提出了几点有效的对应策略，希望能为从事对外工程承包的相关企业在遇到汇率风险时提供一定的借鉴。

汇率风险国际工程承包企业影响对策
随着全球经济一体化程度的进一步提升及我国“走出去”战略的实施，世界上许多国家和地区的经济发展都被带动了起来，各个国家之间的经济交流也变的更加紧密，在这种趋势影响下，我国对外企业的国际承包业务也呈现出一种迅猛发展的趋势。

至2009年我国对外工程承包额已近800亿美元，据中国对外承包工程商会2015年1月28日公布的数据显示，2014年我国对外承包工程业务营业额为1421.1亿美元，合人民币8000亿元；新签合同额1917.6亿美元，约合人民币1.2万亿元。

我国自2005年7月起，也开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，人民币呈现持续升值的趋势。

作为对汇率变化非常敏感的出口型企业，国际工程承包企业也不得不正确面对和管理汇率变化所带来的重要风险。

国际工程承包项目一般具有以美元等外币计价，且执行期较长，随着人民币不断升值，汇率风险在逐步侵蚀业务利润。

汇率风险已成为影响国际工程承包项目成败与否的关键因素之一。

正确认识汇率风险，积极防范和合理规避汇率风险，切实采取有效措施，提升项目汇率风险承受能力，增强业务经营的稳定性，是国际工程承包商面对的重要问题，本文就针对这一问题进行如下的论述。

一、汇改后人民币汇率变动情况
自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革启动以来，伴随着国内外经济形势的变化，人民币汇率加速升值。

2005年、2006年人民币对美元升值幅度分别为2.5%，3.2%，2007年和2008年则分别升值6.5%和6.4%。

2010年，开启二次汇改，此后人民币双向浮动特征逐渐明显。

至2012年，人民币兑美元升值幅度已超30%，市场对人民币汇率的预期已渐趋稳定，国际清算银行（BIS）最新公布，2014年末人民币实际有效汇率指数为126.16，名义有效汇率指数为121.53，全年涨幅分别为6.24%和6.41%，较2013年涨幅放缓。

随着近期大宗商品价格的下跌，人民币汇率已经不存在继续大幅升值的理由和条件，预计在短期内，人民币兑美元仍会继续贬值，但幅度不会太大。

随着人民币汇率弹性不断增强，人民币单边升值趋势已经基本结束，未来人民币的预期走势变得更加复杂和难以判断，国际工程承包企业应不断适应人民币升值贬值的波动.不断提升自身规避风险的能力。

未雨绸缪，防患未然。

二、汇率风险的含义及风险来源
外汇风险是指在国际经济交易中，经济组织、个人以外币计价的资产与负债因汇率变化，引起的价值增加或减少的可能性。

外汇风险的产生基于三个要素：本币、外币与时间。

只有存在本、外币折算的情况下，才会产生外汇风险。

往来账款的时间结构也会影响外汇风险，其时间越长，在此期间汇率波动的可能性越大，外汇风险也就越大。

因而外汇风险可分为时间风险与价值风险。

这主要是由于企业的流入、流出资金的币种、金额或者时间不匹配引起的。

至于国际工程承包中的汇率风险是指外汇汇率变化对承包商的盈利能力、净现金流量、
资产负债状况及其在市场中的地位等方面产生的负面影响，外汇风险主要来源于以下几个方面：
（一）人民币汇率波动风险
人民币的升值加大了国际工程承包企业的施工成本，从而对工程项目利润造成了严重影响。

国际承包工程项目执行期长、收汇金额大、收汇时间长，假设项目金额4亿美元，收汇期为2年，本年度收汇2亿美元，第二年收汇2亿美元，按汇率年升值1%测算，将影响项目利润约1240万元人民币。

由此可见，人民币汇率弹性增强对国际承包工程项目影响很大。

（二）当地币汇率波动风险
在国际工程承包合同中，部分采购和施工等分包合同与项目所在地企业签署，合同金额以当地币种签订。

就目前情况来看，我国企业的境外承包市场大多是在欠发达的第三世界国家，由于这些国家经济落后又时常出现政治动荡，当地货币经常出现大幅波动的情况，从而给我国国际工程承包企业带来了巨大的汇率风险。

（三）国际通用货币汇率波动风险
随着经济全球化进程加速和一体化程度的不断加深，越来越多越来越复杂的政治经济因素相继影响着可自由兑换货币汇率，造成对汇率波动趋势和幅度进行有效识别和评估的难度不断加大，承包企业对汇率风险管理的难度不断加大。

三、汇率风险对国际工程承包项目的影响
（一）对投标价格的影响
国际工程承包以工程概预算为基础，在工程概预算的基础上制定投标报价，投标价格是中标的关键。

承包商需要在项目投标前对项目的性质、背景和盈利性等做出全面的调查，尤其是在汇率波动较大的时期。

在国际工程承包中，通常合同中的汇率风险几乎都是由承包商承担的，因此，国际工程承包商应特别重视汇率风险，承包商应在报价中预估一部分费用来弥补汇率风险有可能造成的损失，估计不足会给项目实施造成很大的被动。

当本国的货币升值，这个国家的对外企业在进行国际项目的投标时，势必会提升他们的投标价格，进而实现自身的盈利，但由于其他国家的汇率没有发生变动，他们的投标价格仍旧维持在原来的水平，这在一定程度上拉高了本国企业的投标价格，就会在很大程度上降低企业投标成功的几率。

（二）对承包工程成本的影响
对于从事对外承包项目的企业来讲，涉及到的工程成本主要包括：设备和材料采购成本、人工成本等。

这其中，采购的成本也被称为进货成本，主要是指对外企业在向国内的供应商进行商品采购时所交付的资金价格，如果该国家的本币升值，就会在一定程度上提高产品的采购成本，相应的，从第三方国家进货，成本也会随之降低，如果本国的本币贬值，产品的采购成本就会降低，从地方国家的进货成本就会随之升高。

以美元为例，人民币对美元汇率已由2005年7月的8.1升值至目前的6.2，升值逾23%。

这无疑大大增加了承包商在人工、材料和设备方面的成本，这一方面降低了国内承包商在国际承包市场上的竞争力，另外也极易给承包商造成巨额的损失。

（三）对收益的影响
当本国的货币相比于其他竞争企业所在国货币处于升值的趋势时，就会造成本国企业收益的下降，而与此同时，由于企业的资金收入来自于外国资金市场的回流，无形中降低了外币对于本币兑换的数额，又从另一个方面降低了企业的资金收益，在双重作用的影响下，致使亏损问题更加严重。

相反，如果本国货币呈现出贬值的趋势，同样受两方面的影响，企业的收益会从很大程度进行提升。

境外工程项目多数是以美元为合同计价货币，但是我国的企业会计准则规定利润表所有项目都应当按照会计期间的平均汇率折算成作为记账本位币的人民币，在工程验收结算后，业主按合同结算工程款项，汇率变化就会给承包商带来外汇损益，如当工程项目外币收入结算成为本位币记账时，汇率变化产生的汇兑损失等，导致营业收入的下降。

四、境外工程项目对汇率风险规避措施
（一）充分考虑汇率风险，提前制订防范预案
要坚持“事前预防为主”的原则，掌握汇率风险管理的主动权，要将汇率风险作为项目成本考虑，在投标和签约之前就制订切实可行的汇率风险防范预案，将其作为投标和签约的必备条件。

统筹做好项目安排，选择合适交易模式。

新开发工程承包项目签约时，可以考虑把集团所属境外机构作为合同方，充分利用集团内部资金平台和境外地区金融优势分散和化解汇率风险。

（二）合理预估汇率风险准备金
为控制汇率风险，可以在编制投标书时，即需要对项目的汇率风险进行识别和分析，判断汇率风险发生的可能性及损失严重程度。

对于汇率风险较大的项目在投标报价时，以银行公布的相关外币远期结汇报价为参考基础，确定汇率风险准备金的预留比例，例如，以美元投标报价的，综合考虑项目交货高峰期以及当地币在合同中的使用比例等因素，需根据项目竞争程度和市场开发战略的要求，适当增加汇率风险储备金。

（三）选择恰当的签约、计价和结算币种或组合
结合业务情况商讨和选择恰当的签约、计价和结算币种或组合。

要选择在国际金融市场上可以自由兑换的货币，如欧元、英镑等；在自由兑换货币中，选择趋于升值的硬货币。

在项目当地采购或分包，建议采用当地货币付款，减少币种兑换损失。

对于在国外采购的设备或原材料，可选择采用美元等存在贬值预期的货币支付。

设法说服国外业主选择人民币签约、计价和结算，锁定收益，从根本上规避汇率风险。

（四）建立汇率风险共担机制
在合同谈判中，要与合同各方协商建立汇率风险共担机制，尽可能将汇率风险进行合理分担，并落实到合同条款中。

与业主签约时，建议以签约汇率为基础，对于合同签约日至生效日之间产生的汇率损失或汇率波动超过一定幅度，商定由业主承担或双方共同承担。

与分包商或供应商协商确保公司基于签约汇率测算的收益水平，汇率变动产生的损益共同分担。

与分包商或供应商协商设立共管账户和共管基金，共担汇率损失，共享汇率收益。

（五）增加索赔条款
在施工过程中，项目变更、业主拖延付款、自然风险等任何因素的变化都会导致工程款的延期支付。

而在此期间，可能就会产生由于汇率变化而导致实收金额发生变化的风险，此时如果是业主单方原因造成的，应向业主索取相应补偿。

因此，工程承包合同中还应增加相应的索赔条款。

（六）合理安排项目融资方式和结构，稳妥运用金融工具，化解汇率风险
采用适合的信贷方式融资，在融资结构上应选配好币种组合，可考虑以人民币为融资币种，减少兑换损失。

合理运用远期结售汇、货币掉期等外汇金融工具可以实现规避风险、套期保值的目标。

利用金融工具的根本目的是锁定结汇成本，锁定项目成本和利润，而不是据此进行投机，牟取额外收益，更不能反客为主，试图依赖操作金融衍生品弥补贸易业务亏损。

如果以投机为目的而操作金融衍生品，将会为企业带来巨大风险。

1.远期外汇交易。

远期外汇交易是指企业与银行签定协议，约定未来某一时期按约定的币种、汇率、金额办理交易。

国际工程承包商可以利用这种金融工具，进行远期外汇交易。

如承包商从国内购买设备，以人民币购买，半年后支付。

为规避汇率风险，可选择按半年后人民币对美元的远期外汇牌价签定远期合约，将汇率锁定。

发挥多个项目收汇互补优势，减少远期结汇业务违约风险，降低结汇成本，产生规模效益。

2.外币掉期业务。

掉期业务，货币掉期又称货币互换，是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。

分别约定即期外汇买卖汇率和起息日、远期外汇买卖汇率和起息日。

客户按约定的即期汇率和起息日进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率
和起息日进行反方向转换，从而起到合同价值保值的作用。

3.采用贸易融资方式规避汇率风险。

在出口信贷融资的具体操作方式上，尽可能采用“买方信贷”，减少外币长期债权的形成，在融资结构上，加大美元贷款的比重，降低人民币贷款比重，比如，借入美元――使用美元――回收美元――归还美元，是规避实际汇兑损失的有效手段。

（七）加快项目发货和收汇进度
项目执行进度可控的情况下，尽可能加快项目发货和收汇进度，提早收汇，对处于贬值趋势的合同币种可减少汇率损失。

对已执行完毕但尚未完成收汇的项目，因业主方原因形成拖欠的业务，应建立索赔机制，及时摸清延期收汇原因，切实采取有效措施尽早收汇。

对正在执行的项目，在不违反合同规定的前提下，加快项目发货和收汇进度。

作为项目总包方，应进一步强化与业主的沟通协商机制，有效协调各分包方，引导项目顺利推进甚至提前收汇，以减少汇率风险。

还可以通过改变收付期限，即提前与拖延收付，来降低外汇风险。

作为债权人，在外汇汇率将要上升时要向业主及时计价提前收款，并及时结汇，而对外币应付账款则可采取拖延支付的方式，从而在汇率变动中减少损失，增加收益。

（八）尝试人民币跨境贸易结算业务
公司已被纳入人民币跨境贸易结算试点企业名单，可结合具体项目尝试以人民币为项目结算币种的跨境人民币贸易结算业务，规避汇率风险。

（九）参加外汇汇率风险保险
如果项目的汇率风险有可能对项目的成功与否产生重大影响，则可以采用汇率风险保险作为一种风险转移机制。

在承揽到国际工程承包后，承包商可以向保险公司投保，参加外汇汇率风险保险，这样，当发生汇率损失时，承包商就从保险公司获得一定程度的补偿，从而在一定程度上降低汇率风险。

总之，除对汇率风险的上述管理方法外，承包商还需要在每个项目结束时对整个工程项目中的汇率风险管理进行系统的备案整理和评价。

企业通过加深对汇率风险管理的认识，增加决策经验和提升判断力，以提高对汇率风险管理的有效性。

这样可减少未来项目的现金流波动，降低企业陷入财务困境的概率，从而控制相关费用，提升企业经济价值。

参考文献
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