财务报表综合分析3精编版.ppt

作用 了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素以及存在的问题。 举例
1、01年公司净资产收益率 =销售净利润率*资产周转率*权益乘数 =7.2%*1.11*［1/(1-50%) ］ =7.2%*1.11*2 =15.98% 01年行业平均净资产收益率 =销售净利润率*资产周转率*权益乘数 =6.27%*1.14* ［ 1/(1-58%)］ =6.27%*1.14*2.38 =17.01%
谢谢大家
(五)投资报酬率 总资产报酬率 =息税前利润/平均资产总额 *100% 净资产收益率=净利润/净资产 *100% 股东权益报酬率 = 企业利润净额-优先股股利 普通股股东权益
*100%
应收账款账龄结构
4.2.1存货 表11 存货周转表 单位：万元
现金流量分析 单位：万元
10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。*** 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。**** 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。*** 13、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。*** 14、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。****
公司获利能力分析
资产报酬率
股东权益报酬率
销售毛利率
销售净利率
四川长虹
０.52
0.69
12.54
0.93
深康佳
-8.14
-24.18
8.41
-10.37
二、杜邦分析体系
概述 1910年，美国杜邦公司发明 以股东投资报酬率为核心
杜邦分析图
股东权益报酬率
权益乘数
资产净利率
资产周转率
销售净利率
净利润/所有者权益
分析: 公司02年度销售净利润低于01年,主要因为销售营业利润率高 资产周转率下降,主要因为固定资产周转率和存货周转率下降 权益乘数增加,最终导致企业净资产收益率02年比01更高.
杜邦财务分析
郑百文股份有限公司
股东权益报酬率 表1 权益回报率表 单位：万元
权益乘数和资产回报率 2.1权益乘数 表2 权益乘数表 单位：万元
流动资产周转率 =销售收入/流动资产平均余额 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 存货周转率 =销售成本/平均存货余额 存货周转天数=360/存货周转率 应收账款周转率 =销售收入/平均应收账款 应收账款周转天数=360/应收账款周转天数
资产/所有者权益
净利润/资产
净利润/销售收入
销售收入/资产
注意问题 净资产收益率（股东权益报酬率）是一个综合性极强的财务指标，也是杜帮财务分析体系的核心所在； 销售净利率是反映企业利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低； 影响资产周转率的因素除了销售收入外还有资产总额； 权益乘数主要受资产负债率的影响。
分析: 公司销售净利率高于同行业0.93%,主要由于销售毛利率高与同行业2% 公司资产周转率低于同行业0.03次.主要因为应收账款周转天数高于同行业。 公司权益乘数低于同行业，因为企业的资产负债率小于同行业
2、01年公司净资产收益率 =销售净利润率*资产周转率*权益乘数 =7.2%*1.11*［1/(1-50%) ］ =7.2%*1.11*2 =15.98% 公司02年的净资产收益率 =销售净利润率*资产周转率*权益乘数 =6.81%*1.07*2.58 =18.80%
2.2资产利润率 表3 资产利润率表 单位：万元
资产利润率=销售利润率×资产周转率 3.1销售利润率 表4 销售回报率表 单位：万元
3.1.1销售收入 表5 销售收入表 单位：万元
一、财务比率体系
（一）短期偿债能力 流动比率=流动资产/流动负债 *100% （营运资金比率） 速动比率=速动资产/流动负债 *100% （酸性测试比率） 现金比=现金净流量/流动负债 *100%
（二）长期偿债能力 资产负债率=负债/资产 *100% 权益乘数=资产/所有者权益 =1/（1-资产负债率） 某公司2001年末的资产总额1800万，股东权益为1200, 则: 权益乘数=1800 / 1200 = 1.5
短期偿债能力
流动比
速动比
现金比
四川长虹
2.92
1.70
0.56
深康佳
1.35
0.64
0.25
长期偿债能力
资产负债率
权益乘数
产权比率
四川长虹
28%
1.39
0.38
深康佳
56%
2.27
1.27
资产管理效率
存货周转率
应收账款周转率
总资产周转率
四川长虹
1.34
4.05
0.56
深康佳
1.59
9.13
0.78
产权比率=负债/所有者权益 已获利息倍数=息税前利润/利息费用 =(净利润+所得税+利息费用)/利息费用 (利息保障倍数)
(三)赢利能力 销售毛利率=销售毛利/销售收入 *100% 销售净利率=净利润/销售收入 *100% 营业利润率=营业利润/主营业务收入 *100% (四)资产管理效率 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 总资产周转天数=360/总资产周转率
3.1.2净利润 表6 净利润 单位：万元
资产周转率 表7 资产周转表 单位：万元
4.1总资产 表8 总资产 单位：万元
4.2流动资产 4.2.1应收账款 表9 应收账款占流动资产比重