2017年养老金入市分析报告
2017年中国养老产业链市场分析报告
2017年中国养老产业链市场分析报告目录第一节养老产业需求情况分析 (6)一、老龄化进程加快 (6)二、发达国家养老业发展经验 (14)三、养老产业配套政策不断完善 (20)第二节我国养老产业现状分析 (23)一、居家养老+养老机构+社区养老 (23)二、9073 计划分析 (24)三、养老地产市场容量巨大 (26)四、适合发展养老地产的城市 (27)第三节房地产公司布局养老产业模式分析 (28)一、多为租售并举，仍处于探索期 (28)二、企业分析 (29)第四节保险公司进军养老产业模式分析 (41)一、保险产品和养老服务相融合 (41)二、企业分析 (42)第五节养老产业的发展前景 (45)一、“房企系”与“保险系”模式分析 (45)二、未来 10-15 年将进入黄金时代 (46)第六节养老产业相关公司研究 (47)图目录图1：我国出生率持续下滑 (6)图2：主要国家2012年出生率对比 (6)图3：我国预期寿命大幅提升 (7)图4：联合国对我国预期寿命的预测 (7)图5：我国人口年龄分布 (8)图6：我国65岁以上人口抚养比加速上涨 (9)图7：联合国对我国人口年龄分布预测 (9)图8：联合国60岁以上人口抚养比预测 (10)图9：日本65岁以上人口抚养比快速上升 (11)图10：日本人均国民收入及同比增速 (11)图11：日本城市土地价格指数 (11)图12：养老服务机构床位数及同比增速 (12)图13：城市与农村养老机构老人占比变化 (13)图14：养老产业催生其他各个产业发展 (14)图15：英国养老模式 (19)图16：香港养老模式 (19)图17：中国高净值人群数量及可投资资产规模 (20)图18：参加基本养老保险人数及劳动力覆盖率 (20)图19：农村和城市养老机构年末床位利用率 (23)图20：我国所要建成的养老体系 (24)图21：养老规划构成与现状对比 (25)图22：养老地产行业地方动向 (26)图23：养老地产行业参与者 (27)图24：几个典型城市老年人口及比重 (28)图25：万科幸福汇地块示意图 (30)图26：万科幸福汇效果图 (30)图27：五矿万科城位置图 (31)图28：五矿万科城效果图 (31)图29：青岛万科城位置图 (32)图30：青岛万科城效果图 (33)图31：随园嘉墅在良渚文化村内的位置 (33)图32：随园嘉墅平面效果图 (34)图33：保利西山林语位置图 (35)图34：保利西山林语效果图 (35)图35：保利西塘越别墅实景 (36)图36：保利西塘越位置图 (36)图37：临平蓝亭绿城项目内规划 (37)图38：雅达国际生态园内的康复设施 (38)图39：绿城乌镇雅园内部规划 (39)图40：远洋天著位置图 (39)图41：椿萱茂凯健内适老活动设施 (40)图42：椿萱茂内适老改造细节 (41)图43：泰康养老地产商业模式 (42)图44：泰康之家燕园内部功能区划 (42)图45：位于武汉东湖严西湖畔的泰康之家楚园 (43)图46：武汉合众优年社区 (44)图47：太平人寿梧桐之家的样板间 (44)图48：里维埃拉项目位置 (47)图49：横琴岛开发片区规划 (48)图50：双箭股份产业整合 (49)图51：和济颐养院环境设施 (50)图52：春华国际创新型健康养老养生项目效果图 (52)图53：长沙县功能分区示意图 (52)图54：宜兴凤凰文化广场项目效果图 (53)图55：凤凰怡然居区位图 (54)图56：白洋淀项目位置图 (56)图57：白洋淀项目效果图 (56)表目录表1：八种荷兰养老模式 (15)表2：我国历年关于养老产业的政策变化 (22)表3：目前主要的养老模式 (23)表4：典型养老地产项目汇总 (41)表5：中国人口老龄化进程 (46)表6：桐乡和济颐养院收费标准(单位：元) (50)第一节养老产业需求情况分析一、老龄化进程加快我国出生率大幅下降，预期寿命稳步提升。
2017年中国养老行业市场发展分析报告
2017年中国养老行业市场发展分析报告目录第一节长生不老，人类永恒的追求 (6)一、人类永恒的追求和持续的失败 (6)二、衰老—生命的必然现象 (7)三、人类在寿命延长上已有不小的进展 (8)3.1人类的预期寿命逐渐提高 (8)3.2从1840年开始，人均预期寿命每年增加三个月 (9)四、什么影响了寿命？ (10)4.1经济条件 (10)4.2生活习惯、教育水平 (11)五、寿命的延长是否有极限？ (11)5.1体型也许是一个参考指标 (11)5.2人类寿命是否有生理极限？还没有确切的答案 (12)六、奇点临近？ (13)第二节技术视角 (15)一、科学研究试图突破，但难度很大 (15)二、哪些理论靠的住 (16)三、各类研究机构 (17)四、国外抗衰老/长寿相关公司 (18)五、中国学者的研究 (19)第三节经济学视角 (20)一、马尔萨斯陷阱 (20)二、预期寿命增加对经济发展的影响 (21)三、老龄化对宏观经济的影响 (21)第四节长寿带来了什么需求 (22)一、长寿对医疗的需求 (22)二、旅游与其它娱乐的需求 (24)三、养老和照护的需求 (26)四、保险的需求 (28)第五节老龄化对中国社会的影响和商业机会 (28)一、中国老龄化图景 (28)二、中国老龄化的特点 (29)2.1特点之一：未富先老 (29)2.2特点之二：素质提高 (30)2.3特点之三：老龄化与家庭小型化相伴 (31)三、中国养老的困境 (33)四、日本养老的解决方案 (35)五、老龄化为日本带来哪些产业机会 (36)六、中国的现状和产业机会 (36)6.1宗教养老 (37)6.2高端养老机构 (38)6.3适合中国的养老规划 (39)6.4照护 (40)6.5沟通工具 (40)6.6保险 (41)6.7娱乐旅游 (41)6.8健康食品 (42)图表目录图表1：《加勒比海盗》中的Fountain of Youth (6)图表2：人体各器官衰老时间表 (7)图表3：1950-2050年世界人口出生预期寿命变化 (8)图表4：1945年至2015年我国人口出生预期寿命变化图 (9)图表5：全球预期寿命变化图 (10)图表6：美国人口预期寿命和收入的关系图 (10)图表7：不同体型动物的寿命比较 (11)图表8：不同国家预期寿命比较 (13)图表9：《奇点临近》作者雷.库兹韦尔（Ray Kurzweil） (13)图表10：科技巨头进军生命科学领域 (14)图表11：针对衰老的各类假说 (16)图表12：中国和美国衰老相关的研究机构 (17)图表13：马尔萨斯“人口陷阱” (20)图表14：老龄化对宏观经济的影响图 (21)图表15：我国台湾地区2011年人均医疗费用 (22)图表16：2000-2010年美国居民各疾病死亡率变化 (23)图表17：老年人旅游动力 (24)图表18：联众世界用户喜爱玩的游戏的比例 (25)图表19：联众游戏深度用户年龄分布 (25)图表20：世界三种类型的养老模式 (26)图表21：未来新的照护模式 (27)图表22：养老金三大支柱的现状 (28)图表23：我国65岁及以上人口数目及所占比例变化趋势 (29)图表24：2004-2015年我国城镇和农村居民人均可支配收入变化图 (30)图表25：1982-2008年中国居民不同受教育程度占比 (30)图表26：1982-2008年中国居民平均受教育年限（年） (31)图表27：我国家庭人口规模变化 (32)图表28：我国养老产业的困境 (33)图表29：我国养老机构的困境 (33)图表30：不同年龄段老人需求 (34)图表31：日本养老的解决方案 (35)图表32：显密吉祥寺养老院 (37)图表33：泰康养老机构 (39)图表34：中国养老的照护机会 (40)图表35：老龄人旅游和娱乐相关模式 (41)表格目录表格1：获得长寿的各种思路 (15)表格2：科学家试图找到抗衰老物质 (16)表格3：进行长寿研究的相关公司 (18)表格4：中国学者的衰老／长寿相关研究 (19)第一节长生不老，人类永恒的追求一、人类永恒的追求和持续的失败人类对长生不老的探索可以追溯到古老的年代，但探索过程充满了灾难性的失败。
2017年中国养老行业发展现状及市场调查分析
2017年中国养老行业发展现状及市场调查分析2018-02-21郯城仁康医院养老院1、我国老龄化程度将不断加剧我国目前已经处于老龄化社会。
按联合国标准：当一个地区 60 岁以上老人达到总人口的 10%，或 65 岁老人占总人口的 7%，该地区视为进入老龄化社会。
我国 1999年 60 岁以上人口已达到 10.3%，标志着当年我国进入老龄化社会。
2016 年我国65 岁以上人口已达到 1.49 亿人，几乎是英国和德国两国人口综合。
65 岁以上人群占总人口比例为 10.80%，超过联合国标准 7%近 4 个百分点。
受长期低生育率、不断增长的人口预期寿命以及人口年龄动态累积效应的影响，从2015 年到 2060年，中国的人口年龄结构将呈现出老年人口规模迅速扩大、老年人口比重持续提高以及老龄化速度远高于其他国家等显著特征。
我国老龄人口增速也常年远超人口增速。
2016 年我国 65 岁以上人口增速为 3.5%，较 2015 年增长了约 500 万，而总人口在 2016 年增速仅为 0.59%，同年出生率也仅为12.95‰。
2003 年至 2016 年我国 65 岁以上人口的平均增速达到 3.4%，同期我国人口增速为 0.5%，老龄人口比重连年不断增加。
我国 65 岁以上人口增速超过总人口增长速度数据来源：公开资料整理老龄人口在全国人口比重将在未来30。
年内加速上升。
根据测算，我国 60 岁以上人口将在 2055 年左右达到最高峰，预计将达到约 5.07 亿人，此数值将是 2015 年数值的近 2.5 倍。
根据测算，同期我国人口可能正处于人口高峰后的下滑阶段，预计总人口数量约13.2亿人，届时60岁以上人口占比将达到38.53%。
老龄化问题将在未来几十年间快速激化，2055 年后，60 岁以上人口占比将趋于稳态。
预计我国老年人口数量在 2055 年前后趋向最高峰数据来源：公开资料整理同期我国青壮年人口将可能出现快速下滑态势，传统养老模式面临压力。
养老金入市的可行性分析
养老金入市的可行性分析养老金是国家、企事业单位为了保障职工在退休后生活的基本安全而进行的一种制度性安排。
而养老金入市，则是指将养老金投资于金融市场，以获取更高的收益率。
养老金入市的可行性可以从以下几个方面进行分析：一、市场环境分析：养老金入市需要满足一个良好的市场环境。
首先，金融市场应具备稳定、高效和透明的特点，以确保养老金能够安全、迅速地流动。
其次，资本市场的风险管理机制应完善，以防止因市场波动导致养老金的亏损。
最后，养老金入市还需要有成熟的法律法规作为支撑，以保障养老金的投资权益。
二、投资收益率分析：养老金入市的一个重要目标是获取更高的投资收益率。
与传统的固定收益投资相比，金融市场往往能够提供更高的收益率。
通过充分发挥养老金的投资优势，可以将资金投入股票、债券、房地产等多元化的投资标的中，从而降低风险，提高收益。
三、风险分析：养老金入市的一个重要风险是市场风险。
金融市场的波动性使得投资养老金面临着一定的风险。
因此，在进行养老金入市之前，需要先对投资标的进行严格的风险评估和控制。
此外，养老金的入市还需要设立专业的投资管理机构，以专业的投资研究和风险管理能力来保障养老金的安全性。
四、监管机制分析：养老金入市需要建立完善的监管机制。
相关监管部门应对养老金投资进行监督和管理，确保投资行为合规、透明，并及时发现和处理风险。
此外，还需要设立独立的审计机构，对养老金的投资进行定期审计，保障投资行为的合法性和合规性。
五、公众认知度分析：养老金是职工的重要福利，而养老金入市涉及到职工的切身利益，因此，公众对养老金入市的认知度和接受度是影响其可行性的重要因素。
政府和相关部门应积极开展宣传和教育，提高公众对养老金入市的理解和认同，从而为该制度的发展提供更好的支持。
养老金入市的可行性需要综合各个方面的因素进行综合评估。
在充分的环境准备、投资收益率、风险管理、监管机制和公众认知度等方面做好准备和调整，充分发挥养老金投资的优势和效益，可以提高养老金的运作效率和长期收益水平，对保障职工的退休生活安全起到积极的促进作用。
2017年养老金行业市场投资分析报告
2017年养老金行业市场投资分析报告目录第一节中国养老金制度形式完备，结构发展不均衡 (5)一、中国养老金体系：“三保险”，“一保障” (5)二、中国养老金投资管理：各司其职，自负盈亏 (7)1、基本养老保险基金投资管理：管理分散，收效甚微 (7)（1）基本养老保险基金投资的政策梳理 (7)（2）基本养老保险基金投资的资产配置 (9)（3）基本养老保险基金的投资收益 (9)2、社会保障基金投资管理：专业管理，成效显著 (10)（1）社会保障基金投资的政策梳理 (10)（2）社会保障基金投资的资产配置 (11)（3）社会保障基金投资的投资收益 (13)3、企业年金基金投资管理：自主管理，略有盈余 (13)（1）企业年金基金投资的政策梳理 (14)（2）企业年金基金投资的资产配置 (15)（3）企业年金投资的投资收益 (17)第二节美国养老金制度经验借鉴，设计完备、结构合理 (18)一、美国的养老金体系：三位一体，设计完备 (18)二、美国的养老金制度：公私分明，结构合理 (19)第三节养老金入市国际经验借鉴，形式多样，各有千秋 (21)一、美国：专业性强，入市占比较高 (21)二、韩国：稳定性强，股市不断加码 (23)三、英国：力求稳健，长期投资偏好 (24)四、新加坡：自主性强，账户普及率高 (25)五、股票市场的影响：价值投资，稳定市场 (26)第四节与宏观因素形成良性互动，养老金制度影响深远 (28)一、人口结构变迁：老龄化进程加速，养老金制度压力大 (28)二、长周期经济增长：征税性和储蓄性，养老金作用显著 (28)三、社会收入分配机制：社会统筹，养老金实现再分配 (29)四、金融结构：主导类型调整与养老金结构相互动 (29)第五节养老金入市配置风格的猜想，社保基金先导作用大 (31)一、社保基金入市配置风格借鉴，风险与收益共存 (31)1、社保基金资产配置，固收、实业和股票“三分天下” (31)2、社保基金行业配置，稳健与成长并重 (32)3、养老金入市配置风格猜想，比社保基金更保守 (33)第六节养老金入市对股市的影响，润物有声，细水长流 (35)一、养老金入市对股市的短期影响，润物有声 (35)一、养老金入市对股市的长期影响，细水长流 (36)图表目录图表1：基本养老保险基金规模 (9)图表2：基本养老保险基金投资收益 (9)图表3：社会保障基金规模 (12)图表4：社会保障基金管理方式 (12)图表5：社会保障基金资产配置 (13)图表6：社会保障基金投资收益 (13)图表7：企业年金基金规模 (15)图表8：企业年金基金信托管理方式 (16)图表9：2015年企业年金基金资产配置 (16)图表10：企业年金基金投资收益 (17)图表11：2015年企业年金基金组合收益率分布 (17)图表12：美国养老金规模 (19)图表13：美国养老金资产分类 (19)图表14：401k计划资产配置变化 (21)图表15：2015年401k计划资产配置 (22)图表16：道琼斯工业平均指数 (22)图表17：401k计划资产增量趋势 (22)图表18：各国股票换手率对比 (26)图表19：社会保障基金资产分类 (31)图表20：社会保障基金资产配置 (32)图表21：基本养老保险基金增量 (35)表格目录表格1：中国养老金体系构成 (5)表格2：基本养老保险体系构成 (5)表格3：全国社会保障基金体系构成 (6)表格4：补充养老保险体系构成 (6)表格5：个人储蓄性养老保险体系构成 (7)表格6：基本养老保险基金投资的政策梳理 (8)表格7：全国社会保障基金投资的政策梳理 (11)表格8：企业年金基金投资的政策梳理 (14)表格9：韩国2016-2020年国民年金投资分配方案 (24)表格10：新加坡中央公积金投资范围和限制 (26)表格11：2015-2016年度全国社保基金持股情况 (33)表格12：2016年第一季度社保基金持股市值前十公司 (33)第一节中国养老金制度形式完备，结构发展不均衡一、中国养老金体系：“三保险”，“一保障”中国的养老金制度可以总结概括为，“三保险”、“一保障”的养老金体系，“三保险”即指目前已经形成的“三大支柱”的养老保险体系：基本养老保险、补充养老保险和个人储蓄性养老保险；而“一保障”则是指全国社会保障基金制度，一般认为全国社会保障基金是第一支柱的补充。
2017-2018年中国养老产业市场投资分析报告
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013长动因来自家庭结构变化
养老产业兴起=社会化养老；单纯老龄化并不一定引起社会需求，比如农村。 当前社会抚养重点仍在年轻一端； 家庭规模减少使得养老问题突出。 中国户均人数2013年后降为2.98，过去计划生育政策造成了当前的家庭人数小 规模状况，中国传统的居家养老遭遇越老越多的困难。
中国养老产业市场投资分析报告
研究视点（view）
中国养老产业仍处培育期。需求成长平稳，增长主要来源：1）快速城镇化造成 家庭分离，2）长期计生政策造成的家庭规模减少。中国户均人数2013年后降为 2.98，过去计划生育政策造成了当前的家庭人数小规模状况，中国传统的居家养老 遭遇越老越多的困难。养老社会化需求应运而生，并随老龄化加深而不断增长。 中国养老产业的商业模式还未成熟。中国养老产业的发展环境已经成熟，政策配 套不少，介入资本较多，但仍未成气候。相较于国外成熟的养老模式，国内养老产 业供给单一、服务精细化程度低，概念包装多，实质内容少。 中国养老产业的资本市场机会。中国养老产业整体上仍处行业生命周期前期；养 老产业=医+养+服务，寻求真正的养老产业运营企业，剔除概念包装的地产公司、 旅游地产项目，重点关注养老产业专业化经营的公司。
政策内容
民政部关于鼓励和引导民间资本进入养老服务领域的实施意见 关于企业年金养老金产品有关问题的通知 养老保障管理业务管理暂行办法 养老机构管理办法 养老机构设立许可办法 《关于加快发展养老服务业的若干意见》 关于开展养老服务业综合改革试点工作的通知 关于加强养老服务标准化工作的指导意见 关于加强养老服务设施规划建设工作的通知 关于推进养老机构责任保险工作的指导意见 养老服务设施用地指导意见 关于推进城镇养老服务设施建设工作的通知
2017年养老行业分析报告
2017年养老行业分析报告2017年8月目录一、围绕养老产业链，构筑养老生态圈 (5)1、养老产业是国民经济支柱性产业 (5)2、国家政策助力养老产业蓬勃发展 (7)二、养老产业市场机遇与挑战并存 (8)1、预计到2020年，养老产业规模将达到7.7万亿元 (8)2、国内步入老龄化社会，养老压力日益明显 (9)3、每千人床位数达到预期，护理人才严重短缺 (10)4、国内各种养老模式介绍与比较 (12)三、围绕社区养老进行居家服务适宜现实需要 (14)1、三位一体发展居家养老 (14)2、社区养老进入2.0时代 (16)3、居家社区养老未来发展趋势：标准化、医养化、合作化、连锁化 (17)四、保险企业适合发展机构养老 (18)1、机构养老城市进入分析 (18)2、高净值人群是机构养老重点关注对象 (19)3、机构养老四种模式分析 (20)4、泰康之家形成养老保险闭环 (21)五、养老行业未来发展方向 (22)1、养老行业增量分析 (22)2、养老企业成长分析 (22)六、新三板代表企业 (23)1、朗高养老：深耕于江浙一带的养老企业领先者 (23)2、青鸟软通：依托信息软件优势进军养老产业 (26)七、主要风险 (28)1、政策风险 (28)2、意外风险 (28)3、扩张并购风险 (28)围绕养老产业链，构筑养老生态圈。
养老产业有养老住宅、食品服饰、医疗护理、家政服务、娱乐生活、老年教育、老年金融、老年旅游八大产业链，是我国未来重点关注和发展的产业。
养老产业具有医护以及消费双重属性，需要围绕养老产业链构筑一个完整的养老产业生态圈，让老年人老有所医、老有所养、老有所乐。
2017年3 月国务院《“十三五”国家老龄事业发展和养老体系建设规划》提出构建更加健全的以居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养相结合的养老服务体系。
养老产业市场机遇与挑战并存。
2016国内养老产业市场规模接近5万亿，预计2020年有望达到7.7万亿元，CAGR 为11.4%，预计2030年超过20万亿。
2017年商业养老保险市场分析报告
2017年商业养老保险市场分析报告目录第一节国务院确定加快发展商业养老保险，个税递延型商业养老保险有望加速出台4 第二节养老压力与政策红利推动商业养老保险迈入历史机遇期 (5)一、人口老龄化问题严重，需充分发挥商业养老保险的作用 (5)二、个税递延型养老保险试点的建立对完善多层次养老保障体系意义重大 (9)第三节中国养老保险三支柱体系 (11)一、第一支柱——基本养老保险：濒临超负荷 (11)二、第二支柱——企业年金：覆盖率低 (12)三、第三支柱——商业养老保险：即将进入黄金时代 (15)第四节国际上典型养老保险体系 (17)一、美国养老保险三支柱体系：企业年金占比高 (17)二、其他国家养老保险体系第三支柱发展状况 (18)1、英国 (19)2、奥地利 (20)3、葡萄牙 (20)4、智利 (20)5、澳大利亚 (20)三、国际上个人养老保险税收优惠模式 (21)第五节保险公司进军养老地产，积极参与医疗健康服务业 (23)一、养老地产市场前景广阔，保险公司投资养老地产是大势所趋 (23)二、投资养老地产可带来保费收入和投资收益率的双重提升 (25)三、保险公司参与养老地产优势明显 (27)四、保险公司投资养老地产的三种模式 (27)五、百花齐放，分享养老盛宴 (28)1、案例：泰康保险的养老产业进程 (28)2、多家保险公司先后布局养老地产 (31)第六节投资分析：个税递延型商业养老保险将有效提升保险公司内含价值 (34)图表目录图表1：65岁以上人口及占比 (5)图表2：中国老年抚养比快速提升 (5)图表3：2016年中国养老体系三支柱占比 (6)图表4：基本养老金的收入与支出情况 (7)图表5：2005-2015年我国养老金存量情况 (8)图表6：基本养老保险的替代率与预测 (12)图表7：历年全国企业年金基本情况 (13)图表8：2016年收益率区间期末资产金额占比（%） (13)图表9：养老保险原保费收入情况 (15)图表10：养老保险密度和保险深度情况 (16)图表11：2016年美国养老体系三支柱占比 (18)图表12：养老地产与传统地产的区别 (23)图表13：养老地产的类型 (23)图表14：保险资金投资不动产的政策不断松绑 (24)图表15：保险行业投资收益率 (25)图表16：2017年1季度保险公司综合投资收益率（未年化） (26)图表17：泰康之家养老社区概览 (28)图表18：泰康人寿在养老社区的建设进程上领先同业 (29)图表19：虚拟金融产品与实体养老服务结合一揽子养老解决方案 (29)图表20：泰康社区将传统养老保险与现代养老社区结合在一起 (30)图表21：新华保险养老产业进程 (31)表格目录表格1：中国个税延递型养老保险试点进程 (10)表格2：中国养老保障三支柱体系 (11)表格3：国际养老体系第三支柱对比 (19)表格4：养老保险金纳税的三个阶段 (21)表格5：英、奥、葡商业养老保险不同纳税阶段税收优惠模式（EET）详解 (22)表格6：高净值人群入住养老社区将为保险公司带来6280亿保费收入 (25)表格7：保险公司投资养老地产的主要模式 (27)表格8：泰康投资医疗产业，构建医疗网络 (30)表格9：个税递延型商业养老保险业务的假设情况 (34)表格10:上市保险公司的商业养老保险的EV增量与贡献预测 (34)表格11:上市保险公司估值及盈利预测（元） (34)第一节国务院确定加快发展商业养老保险，个税递延型商业养老保险有望加速出台6月21日，国务院常务会议原则通过《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，确定加快发展商业养老保险的措施，其中首次明确了加大财税等政策扶持，加快个人税收递延型商业养老保险试点。
2017年养老金专题市场分析报告
2017年养老金专题市场分析报告目录第一节市场概况 (4)第二节三大支柱，唯基本养老保险一枝独秀 (6)一、基本养老保险：体量上一骑绝尘 (6)二、企业补充养老保险：起步较晚 (8)三、个人储蓄型养老保险：规模较小 (10)第三节收益低缺口大，入市成为必然选择 (11)一、养老金投资收益率较低 (11)1、投资收益率勉强与同期通胀持平 (11)2、投资收益率亦低于海外国家平均水平 (13)二、支付缺口不断扩大 (18)第四节政策上突破三大难题，入市时机已成熟 (20)一、投资范围放开：权益类不超过30% (21)二、统筹问题突破：广东、山东试点成功 (26)三、集中投资运营：社保理事会优势凸显 (27)第五节养老金入场，未来增量资金估算 (30)一、初始入市规模约为2400亿元 (30)二、长期增量资金稳步增长 (31)图表目录图表1：基本养老保险累计结余不断增长 (4)图表2：广东、江苏、浙江等省份基本养老保险累计余额居前 (4)图表3：基本养老保险体量远超其他两者 (6)图表4：基本养老保险体量上一骑绝尘 (7)图表5：基本养老保险覆盖面更广 (7)图表6：全国社会保障基金与社会保险基金的区别 (8)图表7：企业补充养老保险介绍 (9)图表8：1年期定期存款收益率和同期通货膨胀基本持平（2008年-2015年） (11)图表9：企业年金投资收益率波动较大 (12)图表10：全国社保基金投资收益率稳定在10%左右 (12)图表11：2015年OECD国家养老金实际投资收益率（初步估算） (13)图表12：2015年非OECD国家养老金实际投资收益率（初步估算） (14)图表13：2014年OECD国家养老金实际投资收益率 (15)图表14：2014年非OECD国家养老金实际投资收益率 (16)图表15：我国养老金缺口预测 (18)图表16：2015年8月23日《基本养老保险基金投资管理办法》出台 (21)图表17：《办法》规定投资股票等资产的比例不高于其资产净值的30% (21)图表18：2015年OECD国家养老金各类资产配置比例 (24)图表19：2015年非OECD国家养老金各类资产配置比例 (25)图表20：2016年中报社保基金重仓个股市值分布情况 (28)图表21：2016年中报社保基金重仓个股板块分布情况 (28)图表22：2016年中报社保基金重仓个股持股行业分布情况 (29)图表23：社保基金股票资产占比逐年递增 (30)图表24：企业年金养老金产品权益类占比在10%左右 (30)图表25：基本养老保险累计结余增速不断下滑 (31)表格目录表格1：国内养老金投资收益较低 (17)表格2：国内养老金缺口不断扩大（%） (18)表格3：基本养老保险基金投资相关政策梳理 (20)表格4：全国社会保障基金和企业年金投资管理政策出台更为密集 (22)表格5：我国养老金、社保基金以及企业年金投资办法对比 (23)表格6：基本养老保险基金入市增量预测(亿元) (31)第一节市场概况今日，根据中国证券网消息，在人力资源和社会保障部2016年第三季度新闻发布会上，人社部新闻发言人李忠指出，“下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构”，这意味着，基本养老保险作为老百姓的养老钱，在到底该不该入市，该如何投资，由谁来管理，时机是否成熟等一系列的疑问、争论与改革中，取得了实质性的进展。
中国养老金发展报告2017
中国养老金发展报告2017
中国养老与健康保险50人论坛
主持人（姚庆海）：尊敬的黄洪副主席，尊敬的李培林副院长，胡晓义会长，王忠民副理事长，程凯副理事长，尊敬的各位领导，各位来宾，大家上午好！
非常感谢大家在百忙之中参加由中国保险学会与中国社会科学院世界社保研究中心联合举办的“中国养老与健康保险50人论坛”成立暨《中国养老金发展报告2017》发布会，在此，我谨代表中国保险学会和中国社会科学院世界社保研究中心，对各位领导和嘉宾的到来表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
首先，由我向大家介绍出席本次会议的主要领导和嘉宾，他们是：
中国保监会黄洪副主席；
中国社会科学院李培林副院长；
中国社会保险学会会长胡晓义先生；
全国社会保障基金会原副理事长王忠民先生；
中国残联副理事长程凯先生；
中国保监会人身险监管部袁序成主任；
中国社会科学院世界社保研究中心主任、保监会重大决策委员会委员本次论坛联合发起人郑秉文教授；
中国保险资产协会执行副会长兼秘书长曹德云先生；
中国社科院民族与人类研究所王延中所长；
中国社会科学院美国所郭红书记；
中国劳动和社会保障科学研究院谭中和副院长；
清华大学经管学院副院长白重恩教授；
北京大学风险管理与保险系主任、保监会重大决策委员会委员郑伟教授；
清华大学陈秉正教授；
新华人寿股份有限公司万峰董事长；
中国人寿股份有限公司林岱仁总裁；
中国太平洋人寿有限公司董事长、保监会重大决策委员会委员徐敬惠先生；
香港投资基金公会行政总裁黄王慈明女士；
太平养老股份有限公司党委书记、总经理彭毅先生；
泰康养老股份有限公司李艳华董事长；
长江养老保险公司苏罡总经理；
平安养老股份有限公司甘为民总经理。
出。
2017年我国养老金体系分析报告
2017年我国养老金体系分析报告2017年10月目录一、我国目前的养老金体系的三支柱模式 (5)1、三支柱模式在国际上具有普遍性 (5)（1）三支柱模式的历史由来 (5)（2）三支柱模式的主要内容 (6)①第一支柱：法律强制的公共养老金 (6)②第二支柱：企业个人共同缴费的职业养老金计划 (6)③第三支柱：个人养老储蓄计划 (7)（3）三支柱模式具有国际普遍性 (7)2、三支柱模式的建立尤为迫切 (8)（1）我国人口现状对养老提出了更高的要求 (9)二、基本养老保险是目前我国养老金体系的核心 (9)1、城镇职工基本养老保险 (10)（1）法律基础与发展历程 (10)（2）城镇职工基本养老保险的缴费和计发办法 (12)（2）机关亊业单位退休体制在不断改革并轨中 (14)2、城乡居民养老保险 (14)（1）资金筹集：个人缴费+政府补贴 (14)（2）待遇领取：基础养老金+个人账户养老金 (15)3、基本养老保险目前已经不能满足养老需求 (15)（1）人口老龄化下现收现付制必然是不可持续的 (15)（2）虽然覆盖了超过八亿人口，但是还是与发达国家存在覆盖率上的差距 (17)（3）转轨成本高，个人空账和养老金缺口均在不断增加 (17)（4）缴费基数不实，缴费率较高降低了企业活力 (18)（5）基本养老保险保障力度有限，尤其是城乡居民养老保险方面保障力度不足 (19)三、企业年金已经进入发展瓶颈 (19)1、企业年金的发展已经接近停滞 (19)2、我国企业年金的税延政策力度较为有限 (21)3、企业年金鼓励长期的领取方式 (22)4、企业年金覆盖范围十分有限 (24)四、我国养老基金的投资 (25)1、基本养老保险基金的投资 (25)（1）基本养老保险投资开始放开 (25)（2）基本养老保险实行国家层面统筹的委托管理 (27)（3）全国社保基金投资范围较广，收益情况较好 (28)2、企业年金的市场化运作 (29)（1）企业年金的投资范围不断扩大 (29)（2）企业年金的信托投资管理主要包括五类参与主体 (29)3、企业年金投资应在安全性上遵循补充和增值的原则 (31)（1）社保基金的投资收益率更具优势 (31)（2）美国企业年金承受较高的风险收益对我们有借鉴意义 (33)五、税延型商业养老险未来发展 (35)1、税延型商业养老险提出由来已久 (35)2、第三支柱在其他国家的发展 (36)（1）英国：个人养老金计划 (37)（2）加拿大：注册养老储蓄账户 (37)（3）瑞士：受约束保险与自由保险 (38)3、税延型商业养老险的发展前景 (39)（1）第一、二支柱的不足为第三支柱发展留出想象空间 (39)（2）国家层面需要以第三支柱化解基本养老保险的压力 (39)（3）政策引导和税优力度将会成为未来发展的关键 (40)（4）对第三支柱未来的发展我们应该保持客观的态度 (40)三支柱模式是我国养老金体系的发展方向，其中基本养老保险是目前我国养老金体系的核心：三支柱模式具有国际普遍性，同时也是应对公共养老金不足、缓解政府负担的通行方法，而我国人口现状也对三支柱模式提出了更为迫切的要求。
2017年中国养老产业市场分析报告
2017年中国养老产业市场分析报告目录第一节中国养老产业发展现状 (6)一、养老产业定义 (6)二、养老产业发展趋势 (6)三、当前养老产业发展制约因素 (8)第二节养老产业转折点分析 (9)一、日本经验表明长期护理保险制度为产业转折点 (9)二、我国提出建立长期护理保险制度 (13)第三节中国养老产业模式探索 (14)一、居家养老是当前最好的养老模式 (14)二、机构养老优劣势分析 (21)三、日间托老模式研究 (35)四、各种养老模式比较 (36)第四节风险提示 (37)图目录图1：中国老年抚养比持续增长，2050年达27.9% (6)图2：2050年中国60岁以上人口占比将达30% (7)图3：养老服务床位数持续增长，2014年达577.70万张 (7)图4：居民收入水平和消费层级不断提高 (8)图5：1970年日本步入老龄化社会，14年日本65岁以上人口占比达25.97% (9)图6：2000-2011年介护保险总支出、同比增速及GDP同比增速 (11)图7：2000-2011年介护保险三类服务支出占比及人均GDP (12)图8：2000-2015财年日医学馆营收及同比增速 (12)图9：2015财年日医学馆各业务营收占比 (13)图10：Natali远程心电监护仪 (15)图11：Natali心音监听器 (15)图12：Natali远程血压计 (16)图13：Natali远程监护中心 (16)图14：Natali紧急呼叫装置 (17)图15：Natali紧急呼叫电话机 (18)图16：Natali疫苗接种服务 (18)图17：Natali幼儿医疗、急救服务 (19)图18：Natali Smart Care服务监测设备安装示意图 (20)图19：Natali Smart Care服务监测设备 (20)图20：Natali Smart Care服务监测结果示意 (20)图21：2013年中国公办养老机构数量占比72% (22)图22：我国民办养老机构中实现盈利的仅占总数的9% (22)图23：泰康之家燕园标准一居室客厅（使用面积42㎡） (25)图24：泰康之家燕园标准一居室卧室（使用面积42㎡） (25)图25：泰康之家燕园大一室一厅客厅（使用面积78㎡） (26)图26：泰康之家燕园大一室一厅卧室（使用面积78㎡） (26)图27：泰康之家燕园两室一厅客厅（使用面积118㎡） (26)图28：泰康之家燕园两室一厅卧室（使用面积118㎡） (27)图29：泰康之家燕园协助生活区标准一居室 (27)图30：泰康之家燕园专业护理区标准一居室 (28)图31：泰康之家燕园自理区户内卫生间 (28)图32：泰康之家燕园协助生活区户内卫生间 (29)图33：泰康之家燕园全功能活力会所 (29)图34：泰康之家燕园餐厅 (30)图35：四季青敬老院门口 (31)图36：四季青敬老院剧场 (31)图37：四季青敬老院福海园居室 (32)图38：四季青敬老院寿山园居室 (32)图39：四季青敬老院健身房 (32)图40：四季青敬老院食堂 (33)图41：四季青敬老院寿山园走廊 (33)图42：四季青敬老院室外健身广场 (34)表目录表1：日本介护保险报销限额 (10)表2：介护保险服务分类及项目介绍 (11)表3：泰康之家燕园收费标准（具体价格可能有所变动，以实际价格为准） (23)表4：泰康之家燕园收入成本测算表 (24)表5：四季青敬老院收入成本测算表 (35)表6：广渠门日间照料中心收入成本测算表 (36)表7：各种养老模式盈利能力对比 (36)表8：各种养老模式盈利能力对比 (36)第一节中国养老产业发展现状一、养老产业定义定义：养老产业是指以老年人的生活为中心，为老年人物质生活、精神生活服务的相关产业的总称。
2017年城乡居民养老保险工作调研报告
2017年城乡居民养老保险工作调研报告
*为大家提供的是城乡居民参加养老保险现状的调研报告范
文，仅供参考!
为准确掌握xx区xx乡城乡居民参加养老保险现状，了解他
们参加城乡居民参加养老保险的真实想法，征求他们对我们工作
的意见，从而指导我们今后的工作，今年初，我们对xx区xx乡城乡居民养老保险情况进行了专题调研。
现将调研情况报告如下：
一、基本情况
xx区xx乡辖6个村委会，54个村民小组，常住人口10539人，有汉、彝、傣、拉祜、佤、白、回、哈尼等民族。
耕地面积
总计24901亩，人均耕地面积 2.949亩，是典型的山区乡镇，种
植业以咖啡、水稻、玉米为主，养殖业以黑山羊、土鸡为主。
XX 年，全乡人均纯收入6019元。
据统计，XX年xx乡农村居民共计10539人，符合参加新农
保计7363人，符合参加城居保计88人。
XX年实际参加城乡居
民社会养老保险只有2616人，其中：新农保1244人，城居保9人，60周岁以上享受待遇1363人，参保率为35.53%。
XX年实际参加城乡居民社会养老保险4124人，其中新农保2684人，城居保4人，60周岁以上享受待遇1436人;参保率达56.01%。
农村参保人员中：选择100元档次的占总缴费人数的81.43%，选择200元的占13.26%，选择300元的占 1.19%，选择400元的占0.03%，选择500元的占 3.76%。
2017年商业养老保险市场研究报告
2017年商业养老保险市场研究报告2017年10月目录前言 (1)1.我国商业养老保险的前世今生 (2)1.1.商业养老需求大幅增加 (2)1.2.“三大支柱”养老体系呈倒三角形 (5)1.3.商业养老保险发展史 (12)1.3.1.政府站台+商业养老保险崛起 (12)1.3.2.个税递延型商业养老保险——十年磨一剑 (12)1.3.3.住房反向抵押养老保险——“以房养老”新型养老保险 (16)1.3.4.其他险种 (18)1.4.进一步提升我国保险的密度和深度 (19)2.海外商业养老保险经验——他山之石 (20)2.1.美国——第二支柱蓬勃发展 (20)2.2.日本——世界上最“老”的国家养老保险何去何从 (26)2.3.台湾——多轨养老体系VS丰富的养老金融产品 (29)2.4.香港——养老计划独具一格，灵活监管蓬勃发展 (32)2.5.其他国家和地区 (33)3.商业养老保险产业市场空间巨大 (36)3.1.政策东风吹动商业养老保险起舞 (36)3.2.个税递延养老险有望撬动数千亿保费市场 (40)3.3.商业养老保险未来发展趋势 (42)3.3.1.养老产业市场目前发展相对滞后 (42)3.3.2.商业养老保险未来的发展趋势——养老生态 (46)4.商业养老金税收新政将进一步夯实保险资金稳定金融市场的基石作用 (51)4.1.大金融行业——保险正奋力直追 (51)4.2.养老基金助力机构投资者量升质提 (54)4.2.1.我国股票市场投资者特点——散户化 (54)4.2.2.股市的健康领导者——机构投资者 (55)4.2.3.中美机构投资者发展情况对比——机构参与度低 (57)4.2.4.养老金投资提升机构投资者质量——稳定市场的基石 (60)5.保险公司投资建议 (65)5.1.国内保险公司共享养老保险市场饕餮盛宴 (65)5.1.1.中国平安以科技引领养老保险市场 (65)5.1.2.新华保险打造以“保险保障+健康管理”核心竞争力 (67)5.1.3.中国太保以集团内部协同，外部以“医养融合”打造高端养老品牌 . 675.1.4.中国人寿积极打造“国寿嘉园”品牌 (68)5.2.个税递延型商业养老保险助力提升险企内涵价值 (68)图表目录图表1：2011-2016年中国65岁及以上人口及其占比 (3)图表2：2011—2016年美国65岁及以上人口及其占比 (3)图表3：中国老年抚养比（%） (4)图表4：2012-2016年中国基本养老保险人数及其占比 (6)图表5：2012-2016年中国基本养老保险收入与支出 (6)图表6：2012-2016年城镇职工参保人数与城镇参保离退休人数 (7)图表7：2012-2017H1基本养老保险累计结余 (7)图表8：2012-2017H1基本养老基金收支差额（亿元） (8)图表9：2007-2017H1企业年金基本情况表 (9)图表10：2007-2017H1企业年金基金投资收益率 (9)图表11：2017H1养老保险三大支柱比例 (11)图表12：2017H1三大支柱资产积累结构和养老金收入结构 (11)图表13：个税递延型商业养老保险政策一览表 (14)图表14：住房反向抵押养老保险政策一览表 (17)图表15：2000——2016年保险深度与保险密度 (20)图表16：美国退休保障体系 (21)图表17：美国养老保险体系 (21)图表18：2017年第一季度美国养老资产规模占比 (22)图表19：美国养老保险体系三大支柱 (22)图表20：2017年企业年金DC计划占比 (24)图表21：美国养老保险税收优惠政策 (24)图表22：2006-2016年美国养老金市场资产规模 (25)图表23：2016年各机构持有IRA资产 (25)图表24：2007-2016年美国IRA总资产规模 (26)图表25：日本老龄化指标 (27)图表26：日本养老保险体系 (27)图表27：日本养老保险发展历程 (27)图表28：日本养老保险税收优惠政策 (28)图表29：台湾养老保险体系 (30)图表30：台湾养老保险税收优惠政策 (31)图表31：台湾养老金融产品 (32)图表32：香港强积金受托管理示意图 (33)图表33：主要发达国家养老保险体系 (34)图表34：主要国家养老保险税收优惠政策 (35)图表35：最近5年基本养老保险的收支对比 (37)图表36：商业养老保险作用有待扩大 (37)图表37：个税递延型商业养老险示例 (38)图表38：我国的平均工资和个税起征点 (41)图表39：个税递延优惠效果测算 (42)图表40：个税递延商业险保费增量测算 (42)图表41：老年人口的消费潜力释放将给养老产业带来巨大机会 (43)图表42：十二五养老规划结构 (44)图表43：目前养老规划结构 (44)图表44：四种代表性养老形态 (45)图表45：“养老+”产业链的基本分层 (46)图表46：慢性病患病率随年龄增长大幅上升 (48)图表47：老年人医护需求 (48)图表48：老年人消费行为特点 (50)图表49：各金融行业资产规模及增速 (52)图表50：各类金融机构资产管理规模 (53)图表51：保险公司持股在机构投资者比重逐渐增加 (54)图表52：2010年以来我国股市个人投资者比重提升明显 (54)图表53：我国股市个人投资者持股市值大部分集中在10万以下 (55)图表54：2015年美国股票市场投资者结构 (57)图表55：我国机构投资者持股比例持续下降 (59)图表56：美国机构投资者持股比较高且保持平稳 (59)图表57：我国保险资金投资股权类资产比重 (61)图表58：美国保险资金投资股权资产比重 (61)图表59：2017H1保险机构企业年金等受托管理业务情况表 (62)图表60：保险资管产品累计规模 (63)图表61：最近几年资管产品注册规模及增速 (63)图表62：中国平安构建医疗生态圈助力提升养老保险 (66)图表63：中国平安外部业务场景提升客户养老体验 (66)图表64：上市保险公司历年PEV及预测值 (69)前言要点1：政策红利释放助力保险大发展大势所趋人口老龄化速度加快、老年人群体扩大增强了多样化的养老服务需求，现存三大养老金支柱规模尚无法支撑起庞大的养老市场是目前社会关注和急需解决的主要问题。
2017年商业养老保险行业分析报告
2017年商业养老保险行业分析报告2017年10月目录一、我国商业养老保险的前世今生 (7)1、商业养老需求大幅增加 (7)（1）人口结构变化催生养老需求 (7)（2）生活水平提升拉动养老需求 (8)（3）养老观念转变增加需求 (8)2、“三大支柱”养老体系呈倒三角形 (9)（1）第一支柱基本养老保险“收不抵支” (9)（2）第二支柱企业年金发展缓慢 (11)（3）第三支柱商业养老保险潜力无限 (12)3、商业养老保险发展史 (13)（1）政府站台+商业养老保险崛起 (13)（2）个税递延型商业养老保险：十年磨一剑 (13)（3）生命周期消费理论 (14)（4）税收的经济效应理论 (14)（3）住房反向抵押养老保险：“以房养老”新型养老保险 (16)（4）其他险种 (17)①老年人意外伤害险 (17)②长期护理险 (17)4、进一步提升我国保险的密度和深度 (18)二、他山之石：海外商业养老保险经验 (19)1、美国：第二支柱蓬勃发展 (19)（1）第二支柱蓬勃发展 (21)（2）税收政策扶持发展养老保险 (22)2、日本：世界上最“老”的国家养老保险何去何从 (23)（1）“双层”公共养老保险制度 (24)（2）税收优惠拉动保险市场 (24)（3）多种保险助力养老产业 (25)3、台湾：多轨养老体系VS 丰富的养老金融产品 (25)（1）多轨老保险制度 (26)（2）多样化养老金融产品 (26)4、香港：养老计划独具一格，灵活监管蓬勃发展 (27)（1）MPF计划别具一格 (27)（2）较为灵活的监管制度 (28)5、其他国家和地区 (29)（1）多采用多层次的养老体系 (29)（2）税收优惠政策发挥效用 (29)三、商业养老保险产业市场空间巨大 (30)1、政策东风吹动商业养老保险起舞 (30)2、个税递延养老险有望撬动数千亿保费市场 (33)3、商业养老保险未来发展趋势 (35)（1）养老产业市场目前发展相对滞后 (35)（2）商业养老保险未来的发展趋势：养老生态 (37)四、商业养老金税收新政将进一步夯实保险资金稳定金融市场的基石作用 (42)1、大金融行业：保险正奋力直追 (42)2、养老基金助力机构投资者量升质提 (44)（1）我国股票市场投资者特点：散户化 (44)（2）股市的健康领导者：机构投资者 (46)（3）中美机构投资者发展情况对比：机构参与度低 (47)（4）养老金投资提升机构投资者质量：稳定市场的基石 (49)五、未来展望和相关公司简析 (53)1、国内保险公司共享养老保险市场饕餮盛宴 (53)（1）中国平安以科技引领养老保险市场 (53)（2）新华保险打造以“保险保障+健康管理”核心竞争力 (54)（3）中国太保以集团内部协同，外部以“医养融合”打造高端养老品牌 (55)（4）中国人寿积极打造“国寿嘉园”品牌 (56)2、个税递延型商业养老保险助力提升险企内涵价值 (56)政策红利释放助力保险大发展大势所趋。
2017年广东养老保险行业发展情况分析
2017年广东养老保险行业发展情况分析推荐文章2017广东高考英语听说考试成绩公布查询时间什么时候热度：广东省档案管理规定热度：广东省普通高等学校招生工作规定热度：广东省八一慰问信范文推荐热度：广东省八一慰问信范文热度：养老保险是社会保障制度的重要组成部分，是社会保险五大险种中最重要的险种之一，而2017年广东的养老保险行业的发展情况如何呢?下面是店铺整理的一些关于2017年广东养老保险行业发展情况分析的相关资料,供你参考。
广东省养老保险行业市场潜力分析2015年，年末全省参加城镇职工基本养老保险(含离退休)5086.52万人，比上年末增长5.8%。
参加城镇职工基本医疗保险3711.85万人，增长1.8%;其中，参加城镇职工基本医疗保险的异地务工人员1843.65万人，下降0.4%。
参加城乡居民基本医疗保险6424.17万人，增长4.3%。
参加工伤保险3122.72万人，增长1.0%。
参加失业保险2930.13万人，增长3.2%。
参加生育保险3081.80万人，增长10.0%。
2014-2015年广东省社会保险状况(单位：万人，%)截至2014年底，广东省共有8086家企业实行企业年金制度，惠及职工1274034人，企业年金规模达2217094.79万元。
2015年，广东省共有2613家企业实行企业年金制度，同比减少67.68%;惠及职工721733人，同比减少43.35%;企业年金规模达2242331.98万元，同比增长1.14%。
2014-2015年广东省企业年金发展状况2015年，广东省原保险保费收入达到了2814.37亿元，相比2014年增长20.19%，占全国原保险保费收入的比重为11.59%，相比上年上升了0.02个百分点。
2008-2016年广东省保费收入及占全国比重变化情况养老保险行业存在的主要问题养老基金的筹资范围窄就中国人口结构而言，中国已经迈入了老龄化社会，为了能够使老龄人口的基本生活得到保障，当务之急是如何筹集到更多的养老资金。
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2017年养老金入市分
析报告
2017年1月
目录
一、什么是基本养老保险 (4)
1、基本养老保险是我国养老保险体系中最重要的组成部分 (4)
2、基本养老保险有别于社保基金 (5)
二、基本养老保险入市的动机：提升收益水平&缓解“空账”缺口 (6)
1、提升养老保险基金收益率 (6)
2、缓解个人账户“空账”缺口 (7)
三、基本养老保险的入市历程 (8)
1、基本养老保险体系逐步完善，入市条件成熟 (8)
2、基本养老保险入市四大阶段 (10)
（1）构想阶段（2011-2014） (10)
（2）试点阶段（2012-2015） (10)
（3）立法阶段（2015-2016） (10)
（4）实施阶段（2016- ） (11)
3、广西签订首单养老保险投资合同 (11)
四、基本养老保险入市总规模测算：接近2500亿元 (12)
1、养老金可纳入投资运营规模：约2万亿 (12)
2、养老金投资股市比例：约12% (13)
3、养老金入市规模测算：近2500亿 (15)
五、从国内外经验看基本养老保险入市后对市场的影响： (15)
1、从美国401K经验看对市场的影响：短期有正面推动，中长期并未平抑市
场波动性 (16)
（1）短期：事件性影响为主，不具持续性 (17)
（2）中长期：改善投资者结构、但不改变市场波动性 (18)
2、从国内社保基金投资经验看行业配置方向：偏好大盘蓝筹股 (20)
什么是基本养老保险？基本养老保险是我国养老保险体系中最重要的组成部分，在多层次养老保险体系中，基金养老保险的规模最大；基本养老保险有别于社保基金：基本养老保险是我国5 项社会保险基金之一；全国社会保障基金是国家社会保障储备基金。
基本养老保险入市的动机：提升收益水平&缓解“空账”缺口。
提升收益水平：养老金的收益率大致为1 年期定存的水平；缓解“空账”缺口：养老金“空账”问题严重。
基本养老保险的入市历程。
我国养老金入市共经历构想（2011-2014）、试点（2012-2015）、立法（2015-2016）和实施（2016-）4 个阶段；人社部官网1 月6 日公布，广西省已经与全国社保基金理事会签订首单养老保险投资合同，合计金额400 亿（15 年累计结余仅456.54 亿）。
基本养老保险入市总规模测算：接近2500 亿元。
养老金累计结余接近4 万亿（2015 年），经估算，其中可交给社保基金进行投资运营的资金约2 万亿；根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金投资股票（或股票型）产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%，我们认为养老金入市不会直接达到上限，参照社保基金（入市比例12%左右）和险资（上限30%，入市比例14%左右）的历史数据，我们估计本次养老金入市的比例在12%左右，规模接近2500 亿元，仅占A 股总市值的0.45%，整体影响不大。
《基本养老保险基金投资管理办法》规定，养老金的运营由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给。