2017年专业应急通信行业调研投资展望分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）正文目录摩托罗拉系统业务稳定，主要集中于发达国家 (4)经历2011/2014两次调整，目前聚焦政府专网业务 (4)摩托收入来源于欧美，全球区域收入格局稳定 (5)LTE专网全球推广，完全替代仍需较长时日 (9)美英韩已推动LTE国家专网，但进展缓慢 (9)3GPP增强LTE对专网的支持，5G以后迎来大融合 (12)宽窄带融合历史机遇，中国厂商有望弯道超车 (13)新建叠加更新，中国公安专网进入大周期 (17)2013以后，摩托退出中国公安市场 (17)新建叠加更新需求，PDT全面铺开，推荐海能达 (18)风险提示： (21)图表目录图表1：2014年，摩托罗拉系统企业业务被单独出售 (4)图表2：2010-2017Q1摩托罗拉系统分地区收入占比 (5)图表3：摩托罗拉系统收入GDP拟合效果 (6)图表4：2014年摩托罗拉系统产品收入结构拆分 (6)图表5：2014年摩托罗拉系统服务收入结构拆分 (7)图表6：2012-2016年摩托罗拉系统收入 (7)图表7：2012-2016摩托罗拉系统净利润 (8)图表8：摩托罗拉系统产品、服务收入拆分 (8)图表9：摩托罗拉系统产品、服务业务毛利率 (9)图表10：各国推动LTE宽带专网建设进度 (10)图表11：LTE宽带专网演进路线 (10)图表12：2012年摩托罗拉系统披露存量专网设备情况，超过60%是模拟设备 (11)图表13：TD-LTE政务网建设情况 (11)图表14：3GPP发展LTE应急通信功能路线图 (12)图表15：3GPP对LTE增加的专网集群通信功能 (12)图表16：2015-2020LTE公共安全基础设施投资规模及预测 (13)图表17：摩托罗拉系统与爱立信合作开发LTE专网业务 (14)图表18：2016摩托罗拉系统LTE产品收入比例 (14)图表19：2017摩托罗拉系统LTE产品收入比例预测 (15)图表20：2017年海能达增发投入项目 (15)图表21：2016年海能达增发投入项目 (15)图表22：海能达多模LTE对讲终端 (16)图表23：不同平台、协议间互联互通是专网企业面临的严峻挑战 (17)图表24：2009-2016摩托罗拉系统中国区收入 (18)图表25：海能达PDT系统在各地公安、司法部门订单统计 (19)图表26：已招标PDT省份金额图示 (20)图表27：全国地方政府PDT建设项目数量 (20)摩托罗拉系统业务稳定，主要集中于发达国家经历2011/2014两次调整，目前聚焦政府专网业务摩托罗拉系统公司的前身摩托罗拉公司是历史悠久的通信设备厂商，成立于1928年，1946年在纽交所上市。

90年代初，摩托罗拉公司启动了著名的“铱星计划”，是全球第一代卫星通信系统，由于项目太过超前而失败。

进入2000年以后，2G时代来临，通信市场竞争加剧，摩托罗拉公司遭遇北欧竞争对手的激烈对抗，业务受到较大的冲击。

2011 年，摩托罗拉公司正式分拆出两个子公司，一个是聚焦公网移动通信终端业务的摩托罗拉移动，一个是专注专网的摩托罗拉系统。

2014年以后，摩托罗拉系统完全聚焦到政府安全应急通信业务上。

分拆之后的摩托罗拉系统在2014年又经历过一次业务架构调整，出售了与政府公安专网业务关联度不高的企业业务，包括移动计算器、扫描仪、WLAN等产品，保留了iDEN专网业务。

图表1：2014年，摩托罗拉系统企业业务被单独出售摩托收入来源于欧美，全球区域收入格局稳定摩托萝拉系统的收入主要来源于欧美发达国家。

从全球收入格局来说，北美（除墨西哥）仍是摩托罗拉系统最大的市场，2016年占公司收入的63%，其次是西欧市场，占公司收入10%左右，全球其他地区贡献了其余27%的收入。

欧洲、非洲、中东（EAME）大区，其中西欧占大区收入 55%，东欧占 14%，非洲、以色列占23%，中东占9%。

2016年收购英国专网运营公司Airwave导致EAME地区的收入增加，服务相关收入增加。

拉美大区，近年来来的份额持续下滑，主要是受到汇率波动影响，其中巴西和墨西哥是最大的市场，分别占30%、20%，其他国家占50%。

亚太大区，中国区收入近年来持续下滑，拖累了整个大区的收入，目前占大区的20%左右，澳大利亚占30%左右，其他国家占50%。

图表2：2010-2017Q1摩托罗拉系统分地区收入占比摩托欧美市场业务维持稳定增长，增速基本与GDP速度持平；而在拉美、中国市场下滑明显，主要是受到汇率波动以及本土竞争对手崛起的影响。

图表3：摩托罗拉系统收入GDP拟合效果综合来看，摩托罗拉系统的业务已经高度成熟，并且构筑了强大的窄带产品技术壁垒和市场口碑，有较强的护城河。

但从另一方面说，摩托罗拉系统的业务也相当程度的固化，缺乏进一步深度开发新兴市场的能力。

从产品收入结构来看，ASTRO（P25）是大头，主要用于北美地区，其次是PCR（DMR）产品，用于商业客户的应急专网。

服务收入中，占收入比例较高的是集成服务和存量设备维护的生命周期支持服务。

图表4：2014年摩托罗拉系统产品收入结构拆分图表5：2014年摩托罗拉系统服务收入结构拆分分拆独立上市以后，除了2014年由于出售企业业务，经营架构重新调整，在其他年份摩托罗拉系统的收入、净利润都表现出相对较为稳定。

图表6：2012-2016年摩托罗拉系统收入图表7：2012-2016摩托罗拉系统净利润摩托罗拉系统的产品、服务收入比例近年来基本维持在 2:1的关系，2016年服务收入增加主要是收购英国的专网运营商Airwave所致。

产品、服务的盈利能力也基本维持不变，其中产品毛利率保持在55%以上，服务毛利率保持在35%左右。

图表8：摩托罗拉系统产品、服务收入拆分图表9：摩托罗拉系统产品、服务业务毛利率LTE专网全球推广，完全替代仍需较长时日美英韩已推动LTE国家专网，但进展缓慢目前窄带专网仍然是全球的主流，窄带专网以完成语音集群通信为主，传输数据能力有限。

下一步，全球对建设下一代LTE宽带专网也已达成共识。

LTE宽带专网与窄带专网最大的区别是从过去PTT（push to talk）演变成PTV（push to vedio），数据传输能力将显著提升。

目前已有多个国家启动了国家应急通信宽带专网的建设，利用运营商现有LTE网络及专用频谱共建专网，但无一例外均遇到了（1）投资规模巨大，建设资金紧张；（2）与现存系统跨平台兼容交互管理；（3）LTE技术集群技术不成熟等问题。

目前全球宽带专网建设总体进度仍较缓慢。

图表10：各国推动LTE宽带专网建设进度除了英国以外，其他国家均采用以窄带为基础语音承载，以 LTE为宽带数据补充，渐进发展宽带LTE专网的主流方案。

英国内政部计划将ESN（Emergency Service Network）建设成完全LTE宽带专网，服务于公安、消防、急救等应急部门，并且制定出在2020年关闭基于TETRA的窄带专网系统Airwave的激进方案，受到各方的质疑，时间表也被一再延后，从原定2015-2017年迁移延后至2017-2019年迁移，最终的网络效果也有待检验。

摩托罗拉系统公司同时作为Airwave的母公司和ESN的建设方之一，已经做好两手准备；（1）只要英国内政部需要，继续提供Airwave网络服务，以备不时之需；（2）同时作为ESN的主要建设方，积极推动项目建设。

图表11：LTE宽带专网演进路线借鉴模拟向数字转换为例，说明窄带向宽带转换的艰辛：2012 年，摩托罗拉系统已铺设的专网中仍然有超过 60%的模拟专网，而只有 33%是窄带数字专网，且使用年限大多在1-5年以内。

此时已经距窄带数字协议TETRA公布17年，P25协议公布21年以后了。

图表12：2012年摩托罗拉系统披露存量专网设备情况，超过60%是模拟设备2013年，我国在“宽带中国”战略中，也提到应急通信保障体系的建设。

“宽带中国”战略提出提高宽带网络基础设施的可靠性和抗毁性，逐步实现宽带网络的应急优先服务，提升宽带网络的应急通信保障能力。

加强基于宽带技术的应急通信装备配备，加快应急通信系统的宽带化改造。

我国目前尚未有类似欧美建立国家宽带专网的计划，宽带专网仍采取城市或行业申请，无线电管理局授权频率、使用地区和期限的方式开展。

宽带专网建设仍然存在诸多问题：1.商业模式有待探索（政府拨款vs商业应用）；2、监管政策不明确；3、无线频谱资源瓶颈；4、宽带专网产业链配套不成熟。

2015年底工信部发布了1.4、1.8GHz的专网频率规划。

其中，1.4GHz频段规划20MHz用于公共安全、政务和应急；1.8GHz频段用于轨道交通、行业宽带无线接入。

图表13：TD-LTE政务网建设情况目前全国统一规划部署建设的仍然是窄带公安 PDT专网，距全面建设宽带专网还有较大的距离。

3GPP增强LTE对专网的支持，5G以后迎来大融合3GPP是推动LTE标准化的全球组织，自Release 8发布LTE开始，即对LTE 的集群通信功能PS-LTE（Public Safety LTE）不断增强。

图表14：3GPP发展LTE应急通信功能路线图2016 年 3 月 3GPP 发布了 R13，明确基于 PS-LTE 的关键特性（MCPTT/IOPS/GCSE_LTE/PROSE），并将在2017年Q1发布R14，明确基于PS-LTE的紧急视频和紧急数据等关键特性。

图表15：3GPP对LTE增加的专网集群通信功能中国自主的TD-LTE专网标准 B-TrunC，产业推动者是华为、中兴、普天、信威。

2014年中国通信标准化协会（CCSA）已完成基于 TD-LTE的宽带集群通信（B-TrunC）系列标准的制定，同时B-TrunC标准已经被吸纳为ITU国际标准。

2016年9月，宽带集群产业联盟（B-TrunC）对外正式公布首批通过宽带集群产业联盟互联互通认证的网络和终端产品的五家企业名单，包括：鼎桥、华为、信威、中兴高达、普天。

我们认为3GPP对LTE专网功能将进一步加强，补足LTE实现直连、组群、稳定通话等技术短板。

我们预计2020年，5G建设高潮将来临，随着整个核心网SDN化以后，LTE标准更加成熟，LTE专网产业链充分培育之后，有望实现宽窄带的高度融合，建成真正的广域LTE宽带专网。

宽窄带融合历史机遇，中国厂商有望弯道超车目前PS-LTE的建设投入规模仍然较小，SNS Research预计2016年全球LTE 专网设备投资在5亿美元左右，而到2020年预计将达到20亿美元，年复合增速达到40%。

而根据IHS数据，到2020年，整个专网市场规模将接近200亿美元，市场规模是PS-LTE的10倍左右。