田晶：更加看重通胀主题

田晶：更加看重通胀主题
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来源：《投资与理财》 2010年第3期
田晶
淡水泉（北京）投资管理有限公司副总经理，海外投资总监，美国纽约市立大学布鲁克商
学院MBA．拥有12年国内外金融市场从业经历。

曾任职于美国花旗集团资产管理公司，美国信
安环球资产管理公司，负责日本及亚太地区的股票市场投资。

2003年7月至2006年8月担任
嘉实稳健基金以及嘉实浦安保本基金的基金经理，并曾任研究部副总监。

在进入淡水泉之前，
田晶女士任UBS（瑞银证券）财富管理部董事、中国研究主管。

股指期货对我们来说，是一个很大的利好，因为多了一个避险的工具。

之前我们苦于没有
工具，只有到香港去卖空，所谓的“曲线救国”。

同时，在产品设计上也会丰富很多。

推开淡水泉位于金融街的总部大门时，一泓潺潺流动的清泉水景让人身心一顿，然后，周
遭静了。

采访就在泉水若有若无的流转声中进行。

记者面前的田晶，漂亮，优雅，干练，但这还不
足以概括出她身上最特别的气质——作为掌管着淡水泉海外对冲基金，并在2009年取得亚洲同类基金第三名业绩的她来说，她有值得骄傲的资本。

去年，由田晶负责的淡水泉海外基金业绩105%（已扣除所有的费用）。

对这样的一个业绩，她是否满意？“其实基金经理是在和自己比，在不断地修正自己对市场的看法。

总体来说达
到了目标，但其中还是有一些经验可以帮助我们做得更好，投资是一门遗憾的艺术，有些细节
可以做得更加完美。

”田晶这样回答记者。

人们比较关心的是，不同的投资基金经理，他们制胜的法宝是什么？
田晶说：“我们的风格和策略是比较鲜明的，纪律投资，风险可控。

我们采用投研一体
制的工作方式，每位投研人员均定位为投资经理，同时按行业划分，肩负一部分研究任务。

比
如我自己就负责看大金融，包括银行保险地产。

在这种投研工作体系下，大家从多维度去分析、感受市场，更深入的行业研究则外包给外部的卖方分析师以及其他行业专家。

经过两年半的磨合，我们感觉这套方法还是行之有效的。

”
她表示，“淡水泉和其他公司不一样，很多私募有一个符号性的人物，淡水泉则不太突
出某一个人。

希望团队比较稳定，当一个人状态不好的时候，另外的人有一个补位的作用。

”
双话田晶：股指期货是一大利好
投资与理财：能否谈谈今年的A股市场？
田晶：经济没有大的问题，“稳八”没有问题，前高后低，调控已经开始．在我们看来是
好事。

短期的震荡是正常的，但是会震荡上行。

房地产可能是需要关注的一个点．海外投资看
美元，国内投资看地产，国内地产调控得当．对市场影响不会很大。

投资与理财：人民币升值对对冲基金有什么机遇？
田晶：人民币今年不会大动，除非是出口形势特别好。

我们判断今年美元不会走得太弱。

人民币升值的因素存在，但是对我们的投资来说，不是决定性因素。

看空美元是市场的一个共识，但我们有一些稍微不同的看法。

我们认为美国经济可能比大家想象的要好，私人投资可能
会超预期。

相比之下，我们更看重通胀的主题，包括食品和资产价格上涨带来的一些投资机会。

投资与理财：对冲基金在中国的发展前景如何？
田晶：我们十分看好对冲基金在中国的前景。

海外的机构投资人会在不久的将来把中国作
为单国别资产进行配置。

日本已不是增长的市场，中国很快会超过日本，成为亚洲最大的市场。

如果将120多个国家分别当做一只股票，中国仍然是理想的投资场所，因为它有最大、增长最
快的消费市场。

股指期货对我们来说，是一个很大的利好，因为多了一个避险的工具。

之前我们苦于没有
工具，只有到香港去卖空，所谓的“曲线救国”。

同时，在产品设计上也会丰富很多。

投资与理财：今年的业绩目标是多少？
田晶：根据过往经历看，长期看应该是平均超过20%。

投资的本质就是为投资者赚钱，但
市场千变万化，我们理想的目标是市场跌的时候我们少跌点，市场涨的时候我们能跟上。