王晓光财政与税收第4章
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民或单位发行的国债。 v 外债是政府在国外举借的债务。
王晓光财政与税收第4章
（四）按国债利率的形式分类
v 从国债的利率形式来分，国债可分为固定 利率国债和浮动利率国债。
v 固定利率国债是国债采用的一般形式，指 的是票面利率固定，到期按票面利率计息， 不受经济形势影响的国债。
v 浮动利率国债是国债发行时对票面利率不 予固定，随着经济形势的变化，政府决定 票面利率为多少的国债。
v 国债期限的划分并无统一的标准。大多数 西方国家认为，偿还期限在1年以内的国债 称为短期国债；偿还期在1年以上10年以 内的国债称为中期国债；偿还期限在10年 或10年以上的国债称为长期国债。
王晓光财政与税收第4章
（三）按发行地域分类 v 按发行地域，国债可以分为国内债券（简
称内债）和外债。 v 内债是政府以债务人身份向本国境内的居
四、国债的产生与发展
（一）国债的产生 v 根据前苏联大百科全书《国家国债》记载，
公元前4世纪，古希腊和古罗马出现了国家 向商人、高利贷者和寺院借债的情况，这是 有关国债的最早记载。不过，古代社会的国 债是少量的、偶然的。现代意义上的国债制 度是在封建社会末期，随着资本主义生产关 系的产生和发展而建立起来的。
v 一、国债的发行 v 二、国债的偿还
王晓光财政与税收第4章
一、国债的发行
（一）国债的发行价格 v 受国债供求关系的影响，国债的发行价格
围绕国债票面价值上下波动，会有平价发 行、折价发行和溢价发行。
王晓光财政与税收第4章
1．平价发行
v 平价发行是指按国债标明的票面金额售卖， 政府按票面金额取得收入，到期按票面金 额还本。
v 我国国债发展在近代经历了一个曲折的过 程。首先，作为国债重要组成部分的外债， 是伴随着西方列强对中国的军事侵略和掠 夺而来的。其次，旧中国的国内举债经历 了清政府时期、北洋军阀政府时期和国民 党政府时期。
v 新中国成立以来，我国对国债政策的认识 与运用也经历了一个曲折的过程。这一过 程大致可分为以下三个阶段。
王晓光财政与税收第4章
3．溢价发行
v 溢价发行就是按高于国债票面金额的发行 价格售卖，政府按高于票面金额的溢价取 得收入，到期按票面金额还本，国债发行 收入高于偿还本金的支出。
v 政府债券能按高于票面值的价格出售，只 有在下述两种情况下才能办到：一是国债 利息率高，高于市场利息率以致认购者有 利可图；二是国债利率原与市场利率大体 相当，但当债券出售时，市场利率出现下 降，以致政府有可能提高债券出售价格。
王晓光财政与税收第4章
v 政府发债的原因很多，而且在不同年代发 债的动因各不相同，概括起来有以下三点：
v 第一，从政府的支出需求看，资本主义国 家的对外扩张引起了财政支出的过度膨胀， 迫使资本主义国家不得不扩张国债的规模。
v 第二，从发行的物质条件来看，充裕的社 会闲置资金，是发行国债的物质条件。
v 因为首先，发行国债只是部分社会资金的 使用权的暂时转移，流通中的货币总量一 般不会改变，一般不会导致通货膨胀。其 次，国债的认购通常遵循自愿的原则，通 过发行国债获取的资金基本上是社会资金 运动中游离出来的部分，将这部分资金暂 时集中使用，当然不会对经济发展产生不 利的影响。
王晓光财政与税收第4章
王晓光财政与税收第4章
二、国债的偿还
v 国债的偿还是指国家依照信用契约，对到 期国债支付本金和利息的过程，它是国债 运行的终点。
v 国债的偿还主要涉及两个问题：一是偿还 的方式；二是偿还资金的来源。
王晓光财政与税收第4章
（一）国债的偿还方式 1．期满一次偿还法 v 期满一次偿还法又称一次性还本付息法，
王晓光财政与税收第4章
国债作为稳定的、长期的财政收入是可行的。
v （1）社会资金的运动是一个连续不断的过 程，而在这一过程中游离出来的闲散资金也 是持续和稳定的，发行国债具有可靠的来源 保证。
v （2）国债发行遵循自愿认购和有借有还的 信用原则，容易为社会接受。
v （3）世界各国的经济发展程度不同，资金 占有量及充裕程度也不同，因而不仅可以发 行内债筹集本国资金，而且可以发行外债引 进其他国家资金。
v 一次性抽签是对国家发行的某个时期债券， 在它到期前的某个时间举行抽签仪式，集 中把各个年度每次还本债券的号码全部抽 出来，通过新闻媒介或其他方式将中签号 码公布，通知债券持有者。
v 分次抽签是对国家发行的某个时期的国债， 按分批还本的次数定期抽签，以确定还本 债券的号码，分几批还本就分几次抽签。
王晓光财政与税收第4章
2020/11/22
王晓光财政与税收第4章
主要内容
国债概述 国债发行与偿还 国债负担
国债市场及其功能
王晓光财政与税收第4章
第一节 国债概述
v 一、国债的含义与特征 v 二、国债的种类 v 三、国债的功能 v 四、国债的产生与发展
王晓光财政与税收第4章
一、国债的含义与特征
（一）国债的含义 v 国债是指国家或政府以债务人的身份，采
王晓光财政与税收第4章
4．连续经销方式
v 连续经销方式，是指财政部门通过金融机 构或邮政系统的网点持续卖出国债的方式。
v 连续经销方式的特征是：第一，财政部门 与金融机构或邮政系统是一种代理关系。 第二，发行条件可以灵活调整。第三，经 销期限不限定，代理销售机构可以持续经 销，直至完成预定的发行数量。
v 公募拍卖方式根据所竞标的物的不同，分 为价格招标和收益率招标。
王晓光财政与税收第4章
3．直接发行方式
v 直接发行方式是指财政部门直接与认购者 谈判出售国债的推销方式。
v 直接发行方式的主要特征是：第一，推销 机构只限于政府的财政部门，由它们直接 与认购者进行交易。第二，发行对象主要 限于机构投资者。第三，发行条件通过直 接谈判确定。
王晓光财政与税收第4章
（二）国债的发行方式
1．承购包销方式 v 承购包销方式，是由拥有一定规模和较高
资信的中介机构组成承购包销团，按一定 条件向财政部门直接承购包销国债，并由 其负责在市场上转售，未能售出的余额均 由承销者自行认购。
王晓光财政与税收第4章
v 承购包销方式的特征是：
v 第一，这种方法通过承销合同确定财政部 门与承销团体的权利和义务，双方不是代 理关系而是买卖关系，两者在确定发行条 件方面是平等的，承销团体承担推销的风 险。
王晓光财政与税收第4章
（三）调节国民经济的发展
v 国债调节国民经济的作用主要表现在以下 两个方面。
v 1．国债作为一种财政政策手段，可以发挥 调节社会总供给与总需求的功能。
v 2．国债可作为货币政策工具，发挥调节经 济的功能。国债不仅是财政政策手段，而 且也是货币政策的工具。
王晓光财政与税收第4章
王晓光财政与税收第4章
v 第一阶段：改革开放以前 从总体上看，这一阶段国债政策的作
用没有得到充分发挥。 v 第二阶段：从1981年到1995年
这一阶段利用国债筹集建设资金的功 能正式确立和运用。 v 第三阶段：从1996年至今
这一阶段国债政策的宏观调控功能正 式确立。
王晓光财政与税收第4章
第二节 国债发行与偿还
v 政府债券按照票面值出售，必须有两个前 提条件：一是市场利率要与国债发行利率 大体一致。二是政府的信用必须良好。
王晓光财政与税收第4章
2．折价发行
v 折价发行就是按低于国债票面金额的发行 价格售卖。政府按低于票面金额的折价取 得收入，到期按票面金额还本。
v 债券的发行价格低于票面值其原因是多种 多样的：压低发行价格比提高国债的利息 率，更能掩盖财政拮据的实际情况，不致 引起市场利息率随之上升而影响经济的正 常发展；在发行任务较重的情况下，为了 鼓励投资者踊跃认购而用减价的方式给予 额外利益，是更重要的原因。
即按照国家发行时约定的偿还期限，到期 后一次偿还全部本息的一种偿还方法。
王晓光财政与税收第4章
v 采用期满一次偿还法的优点是国债还本管 理工作简单，易于操作，且不必为国债的 还本付息频繁地筹集资金，同时也便于持 券者计划安排资金投向；缺点是国家集中 一次性偿还国债本息，有可能造成国家财 政支出的急剧增加，给中央财政带来较大 的压力，同时增加了社会的资金运转量， 容易引起资金市场的波动，不利于国家经 济的发展。
v 第二，发行价格和利率一般由政府与承销 团体通过讨价还价协商决定，或由政府根 据市场价格和利率单方面决定，较为符合 资金的市场供求状况。
王晓光财政与税收第4章
2．公募拍卖方式
v 公募拍卖方式也称公开招标方式，是指财 政部门事先不规定国债的发行价格或发行 利率，由投标人直接竞价，然后财政部门 根据投标所产生的结果来发行国债。
王晓光财政与税收第4章
3．分期还本偿还法 v 分期偿还法是指中央政府对一种债券规定
几个还本期，每期按一定比例还本，直至 债券到期为止，本金全部偿还完毕。这种 方法较少采用。
王晓光财政与税收第4章
v 分期还本偿还法可以分散国债偿还对国库 的压力，避免集中偿还可能给中央财政带 来的困难，对政府发行的国债产生一种较 强的债务约束；同时，还可以满足投资者 对不同流动性的需求。但该方法是强制性 偿还制度下缺乏灵活性的一种还本付息方 法；同时，人为造成债券市场价格的不稳 定；而且该方法手续繁杂，工作量大，对 偿债机构和债券持有者都不方便。
v 当然，对国债弥补财政赤字的功能不能绝 对化，不能把国债视为医治财政赤字的灵 丹妙药。
v 因为一方面，财政赤字过大，形成债台高 筑，还本付息的压力又会引致赤字的进一 步扩大，互为因果，最终会导致财政收支 的恶性循环。另一方面，社会的闲置资金 是有限的，国家集中过多往往会侵蚀经济 主体的必要资金，从而降低社会的投资和 消费水平。
王晓光财政与税收第4章
（二）筹集建设资金
v 从国债发行方式、目的和用途上看，许多 国家在发行国债时对国债的使用目的和用 途有明确的规定，有的国家还以法律形式 对国债的发行进行约束。
v 我国20世纪50年代发行的“国家经济建设 国债”和80年代中期发行的一些国债就明 确规定了发行的目的是为了筹集建设资金。
王晓光财政与特征 v （1）自愿性 v （2）有偿性 v （3）灵活性
王晓光财政与税收第4章
2、国债的金融特征 v （1）安全性高 v （2）流通性强 v （3）收益稳定 v （4）免税待遇
王晓光财政与税收第4章
二、国债的种类
（一）按国债发行主体分类 v 从国债的发行主体来看，国债可以分为中
王晓光财政与税收第4章
三、国债的功能
v 国债作为一种财政收入的形式，它的出现 在历史上要比税收晚得多。从国债的产生 和发展的历史角度来分析，国债的功能主 要有以下三个方面。
王晓光财政与税收第4章
（一）弥补财政赤字
v 以发行国债的方式弥补财政赤字，一般不 会影响经济发展，可能产生的副作用也很 小。
王晓光财政与税收第4章
2．抽签分步偿还法
v 抽签分步偿还法是指在国债偿还期内，分 年度确定一定的偿还比例，由国家对中央 政府的债券还本采取定期专门抽签的方法， 确定各次归还债券的号码，如约偿还，直 到偿还结束，全部国债中签偿清为止的一 种方式。
v 抽签分为一次性抽签和分次抽签两种。
王晓光财政与税收第4章
央政府国债和地方政府国债。 v 中央政府国债列入中央政府的预算，主要
用于弥补财政预算的赤字，既可以用于经 常性支出，又可以用于资本性支出。地方 政府国债原则上不可以用来弥补财政预算 的赤字，一般用于特殊目的的地方性受益 的资本性支出。
王晓光财政与税收第4章
（二）按偿还期限分类
v 按偿还期限的长短，国债可以分为短期国 债、中期国债和长期国债。
用信用的方式，向国内外取得的债务。 v 它是国家财政收入的一种特殊形式，是政
府调节经济的一种重要手段。
王晓光财政与税收第4章
v 对于国债的概念可以从三个方面来理解。 v 第一，国债是国家（政府）信用的主要形
式。 v 第二，国债是财政收入的一种特殊形式。 v 第三，国债是政府掌握的重要经济杠杆之
一。
v 第三，资本主义时期金融机构的发展和信 用制度的完善为发行国债提供了必需的技 术条件。
王晓光财政与税收第4章
（二）国债的发展 v 现代意义上的国债制度的确立和发展，是
在资本主义取得政权以后。国债的发展时 期可以划分为自由资本主义时期和垄断资 本主义时期两个发展阶段。
王晓光财政与税收第4章
（三）我国国债的形成与发展
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（四）按国债利率的形式分类
v 从国债的利率形式来分，国债可分为固定 利率国债和浮动利率国债。
v 固定利率国债是国债采用的一般形式，指 的是票面利率固定，到期按票面利率计息， 不受经济形势影响的国债。
v 浮动利率国债是国债发行时对票面利率不 予固定，随着经济形势的变化，政府决定 票面利率为多少的国债。
v 国债期限的划分并无统一的标准。大多数 西方国家认为，偿还期限在1年以内的国债 称为短期国债；偿还期在1年以上10年以 内的国债称为中期国债；偿还期限在10年 或10年以上的国债称为长期国债。
王晓光财政与税收第4章
（三）按发行地域分类 v 按发行地域，国债可以分为国内债券（简
称内债）和外债。 v 内债是政府以债务人身份向本国境内的居
四、国债的产生与发展
（一）国债的产生 v 根据前苏联大百科全书《国家国债》记载，
公元前4世纪，古希腊和古罗马出现了国家 向商人、高利贷者和寺院借债的情况，这是 有关国债的最早记载。不过，古代社会的国 债是少量的、偶然的。现代意义上的国债制 度是在封建社会末期，随着资本主义生产关 系的产生和发展而建立起来的。
v 一、国债的发行 v 二、国债的偿还
王晓光财政与税收第4章
一、国债的发行
（一）国债的发行价格 v 受国债供求关系的影响，国债的发行价格
围绕国债票面价值上下波动，会有平价发 行、折价发行和溢价发行。
王晓光财政与税收第4章
1．平价发行
v 平价发行是指按国债标明的票面金额售卖， 政府按票面金额取得收入，到期按票面金 额还本。
v 我国国债发展在近代经历了一个曲折的过 程。首先，作为国债重要组成部分的外债， 是伴随着西方列强对中国的军事侵略和掠 夺而来的。其次，旧中国的国内举债经历 了清政府时期、北洋军阀政府时期和国民 党政府时期。
v 新中国成立以来，我国对国债政策的认识 与运用也经历了一个曲折的过程。这一过 程大致可分为以下三个阶段。
王晓光财政与税收第4章
3．溢价发行
v 溢价发行就是按高于国债票面金额的发行 价格售卖，政府按高于票面金额的溢价取 得收入，到期按票面金额还本，国债发行 收入高于偿还本金的支出。
v 政府债券能按高于票面值的价格出售，只 有在下述两种情况下才能办到：一是国债 利息率高，高于市场利息率以致认购者有 利可图；二是国债利率原与市场利率大体 相当，但当债券出售时，市场利率出现下 降，以致政府有可能提高债券出售价格。
王晓光财政与税收第4章
v 政府发债的原因很多，而且在不同年代发 债的动因各不相同，概括起来有以下三点：
v 第一，从政府的支出需求看，资本主义国 家的对外扩张引起了财政支出的过度膨胀， 迫使资本主义国家不得不扩张国债的规模。
v 第二，从发行的物质条件来看，充裕的社 会闲置资金，是发行国债的物质条件。
v 因为首先，发行国债只是部分社会资金的 使用权的暂时转移，流通中的货币总量一 般不会改变，一般不会导致通货膨胀。其 次，国债的认购通常遵循自愿的原则，通 过发行国债获取的资金基本上是社会资金 运动中游离出来的部分，将这部分资金暂 时集中使用，当然不会对经济发展产生不 利的影响。
王晓光财政与税收第4章
王晓光财政与税收第4章
二、国债的偿还
v 国债的偿还是指国家依照信用契约，对到 期国债支付本金和利息的过程，它是国债 运行的终点。
v 国债的偿还主要涉及两个问题：一是偿还 的方式；二是偿还资金的来源。
王晓光财政与税收第4章
（一）国债的偿还方式 1．期满一次偿还法 v 期满一次偿还法又称一次性还本付息法，
王晓光财政与税收第4章
国债作为稳定的、长期的财政收入是可行的。
v （1）社会资金的运动是一个连续不断的过 程，而在这一过程中游离出来的闲散资金也 是持续和稳定的，发行国债具有可靠的来源 保证。
v （2）国债发行遵循自愿认购和有借有还的 信用原则，容易为社会接受。
v （3）世界各国的经济发展程度不同，资金 占有量及充裕程度也不同，因而不仅可以发 行内债筹集本国资金，而且可以发行外债引 进其他国家资金。
v 一次性抽签是对国家发行的某个时期债券， 在它到期前的某个时间举行抽签仪式，集 中把各个年度每次还本债券的号码全部抽 出来，通过新闻媒介或其他方式将中签号 码公布，通知债券持有者。
v 分次抽签是对国家发行的某个时期的国债， 按分批还本的次数定期抽签，以确定还本 债券的号码，分几批还本就分几次抽签。
王晓光财政与税收第4章
2020/11/22
王晓光财政与税收第4章
主要内容
国债概述 国债发行与偿还 国债负担
国债市场及其功能
王晓光财政与税收第4章
第一节 国债概述
v 一、国债的含义与特征 v 二、国债的种类 v 三、国债的功能 v 四、国债的产生与发展
王晓光财政与税收第4章
一、国债的含义与特征
（一）国债的含义 v 国债是指国家或政府以债务人的身份，采
王晓光财政与税收第4章
4．连续经销方式
v 连续经销方式，是指财政部门通过金融机 构或邮政系统的网点持续卖出国债的方式。
v 连续经销方式的特征是：第一，财政部门 与金融机构或邮政系统是一种代理关系。 第二，发行条件可以灵活调整。第三，经 销期限不限定，代理销售机构可以持续经 销，直至完成预定的发行数量。
v 公募拍卖方式根据所竞标的物的不同，分 为价格招标和收益率招标。
王晓光财政与税收第4章
3．直接发行方式
v 直接发行方式是指财政部门直接与认购者 谈判出售国债的推销方式。
v 直接发行方式的主要特征是：第一，推销 机构只限于政府的财政部门，由它们直接 与认购者进行交易。第二，发行对象主要 限于机构投资者。第三，发行条件通过直 接谈判确定。
王晓光财政与税收第4章
（二）国债的发行方式
1．承购包销方式 v 承购包销方式，是由拥有一定规模和较高
资信的中介机构组成承购包销团，按一定 条件向财政部门直接承购包销国债，并由 其负责在市场上转售，未能售出的余额均 由承销者自行认购。
王晓光财政与税收第4章
v 承购包销方式的特征是：
v 第一，这种方法通过承销合同确定财政部 门与承销团体的权利和义务，双方不是代 理关系而是买卖关系，两者在确定发行条 件方面是平等的，承销团体承担推销的风 险。
王晓光财政与税收第4章
（三）调节国民经济的发展
v 国债调节国民经济的作用主要表现在以下 两个方面。
v 1．国债作为一种财政政策手段，可以发挥 调节社会总供给与总需求的功能。
v 2．国债可作为货币政策工具，发挥调节经 济的功能。国债不仅是财政政策手段，而 且也是货币政策的工具。
王晓光财政与税收第4章
王晓光财政与税收第4章
v 第一阶段：改革开放以前 从总体上看，这一阶段国债政策的作
用没有得到充分发挥。 v 第二阶段：从1981年到1995年
这一阶段利用国债筹集建设资金的功 能正式确立和运用。 v 第三阶段：从1996年至今
这一阶段国债政策的宏观调控功能正 式确立。
王晓光财政与税收第4章
第二节 国债发行与偿还
v 政府债券按照票面值出售，必须有两个前 提条件：一是市场利率要与国债发行利率 大体一致。二是政府的信用必须良好。
王晓光财政与税收第4章
2．折价发行
v 折价发行就是按低于国债票面金额的发行 价格售卖。政府按低于票面金额的折价取 得收入，到期按票面金额还本。
v 债券的发行价格低于票面值其原因是多种 多样的：压低发行价格比提高国债的利息 率，更能掩盖财政拮据的实际情况，不致 引起市场利息率随之上升而影响经济的正 常发展；在发行任务较重的情况下，为了 鼓励投资者踊跃认购而用减价的方式给予 额外利益，是更重要的原因。
即按照国家发行时约定的偿还期限，到期 后一次偿还全部本息的一种偿还方法。
王晓光财政与税收第4章
v 采用期满一次偿还法的优点是国债还本管 理工作简单，易于操作，且不必为国债的 还本付息频繁地筹集资金，同时也便于持 券者计划安排资金投向；缺点是国家集中 一次性偿还国债本息，有可能造成国家财 政支出的急剧增加，给中央财政带来较大 的压力，同时增加了社会的资金运转量， 容易引起资金市场的波动，不利于国家经 济的发展。
v 第二，发行价格和利率一般由政府与承销 团体通过讨价还价协商决定，或由政府根 据市场价格和利率单方面决定，较为符合 资金的市场供求状况。
王晓光财政与税收第4章
2．公募拍卖方式
v 公募拍卖方式也称公开招标方式，是指财 政部门事先不规定国债的发行价格或发行 利率，由投标人直接竞价，然后财政部门 根据投标所产生的结果来发行国债。
王晓光财政与税收第4章
3．分期还本偿还法 v 分期偿还法是指中央政府对一种债券规定
几个还本期，每期按一定比例还本，直至 债券到期为止，本金全部偿还完毕。这种 方法较少采用。
王晓光财政与税收第4章
v 分期还本偿还法可以分散国债偿还对国库 的压力，避免集中偿还可能给中央财政带 来的困难，对政府发行的国债产生一种较 强的债务约束；同时，还可以满足投资者 对不同流动性的需求。但该方法是强制性 偿还制度下缺乏灵活性的一种还本付息方 法；同时，人为造成债券市场价格的不稳 定；而且该方法手续繁杂，工作量大，对 偿债机构和债券持有者都不方便。
v 当然，对国债弥补财政赤字的功能不能绝 对化，不能把国债视为医治财政赤字的灵 丹妙药。
v 因为一方面，财政赤字过大，形成债台高 筑，还本付息的压力又会引致赤字的进一 步扩大，互为因果，最终会导致财政收支 的恶性循环。另一方面，社会的闲置资金 是有限的，国家集中过多往往会侵蚀经济 主体的必要资金，从而降低社会的投资和 消费水平。
王晓光财政与税收第4章
（二）筹集建设资金
v 从国债发行方式、目的和用途上看，许多 国家在发行国债时对国债的使用目的和用 途有明确的规定，有的国家还以法律形式 对国债的发行进行约束。
v 我国20世纪50年代发行的“国家经济建设 国债”和80年代中期发行的一些国债就明 确规定了发行的目的是为了筹集建设资金。
王晓光财政与特征 v （1）自愿性 v （2）有偿性 v （3）灵活性
王晓光财政与税收第4章
2、国债的金融特征 v （1）安全性高 v （2）流通性强 v （3）收益稳定 v （4）免税待遇
王晓光财政与税收第4章
二、国债的种类
（一）按国债发行主体分类 v 从国债的发行主体来看，国债可以分为中
王晓光财政与税收第4章
三、国债的功能
v 国债作为一种财政收入的形式，它的出现 在历史上要比税收晚得多。从国债的产生 和发展的历史角度来分析，国债的功能主 要有以下三个方面。
王晓光财政与税收第4章
（一）弥补财政赤字
v 以发行国债的方式弥补财政赤字，一般不 会影响经济发展，可能产生的副作用也很 小。
王晓光财政与税收第4章
2．抽签分步偿还法
v 抽签分步偿还法是指在国债偿还期内，分 年度确定一定的偿还比例，由国家对中央 政府的债券还本采取定期专门抽签的方法， 确定各次归还债券的号码，如约偿还，直 到偿还结束，全部国债中签偿清为止的一 种方式。
v 抽签分为一次性抽签和分次抽签两种。
王晓光财政与税收第4章
央政府国债和地方政府国债。 v 中央政府国债列入中央政府的预算，主要
用于弥补财政预算的赤字，既可以用于经 常性支出，又可以用于资本性支出。地方 政府国债原则上不可以用来弥补财政预算 的赤字，一般用于特殊目的的地方性受益 的资本性支出。
王晓光财政与税收第4章
（二）按偿还期限分类
v 按偿还期限的长短，国债可以分为短期国 债、中期国债和长期国债。
用信用的方式，向国内外取得的债务。 v 它是国家财政收入的一种特殊形式，是政
府调节经济的一种重要手段。
王晓光财政与税收第4章
v 对于国债的概念可以从三个方面来理解。 v 第一，国债是国家（政府）信用的主要形
式。 v 第二，国债是财政收入的一种特殊形式。 v 第三，国债是政府掌握的重要经济杠杆之
一。
v 第三，资本主义时期金融机构的发展和信 用制度的完善为发行国债提供了必需的技 术条件。
王晓光财政与税收第4章
（二）国债的发展 v 现代意义上的国债制度的确立和发展，是
在资本主义取得政权以后。国债的发展时 期可以划分为自由资本主义时期和垄断资 本主义时期两个发展阶段。
王晓光财政与税收第4章
（三）我国国债的形成与发展