公司财务报表分析(苏宁电器)完整版

苏宁电器（2008年至2010年）

财

务

报

表

分

析

二○一一年十二月

摘要

我国家电行业的发展关系到国民生活水平的提高，也关系到我国工业化的健康发展，同时家电产品大量出口，又影响到我国对外贸易的发展。因此，家电行业在国民经济中占有相当重要的地位，表现出与国民经济发展较强的相关性。

本文选择苏宁电器股份有限公司自2008年至2010年连续三年的年度财务报表、季度财务报表以及大量非财务信息，对该公司的盈利能力、短期偿债能力、发展能力、资产运用效率、现金流量、投资报酬能力做了全面的分析，分析的方法主要有同上年度数据以及同行业数据的对比分析、杜邦分析等。我们认为，苏宁公司的业务范围相对集中，财务状况稳健，现金流量充沛，近年来公司创造的利润已处于行业领先地位并呈持续增长的态势，各种非财务指标如门店覆盖率、门店经营效率等也已超过国内主要的竞争对手。公司未来发展前景非常乐观。

关键词：苏宁电器，财务数据，对比分析

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目录

摘要 (ⅰ)

第一章公司基本情况概要 (1)

第二章四大能力分析 (6)

第一节盈利能力分析 (6)

一．净资产收益率分析 (6)

二．总资产收益率分析 (7)

三．主营业务利润率分析 (8)

四．成本费用利润率分析 (8)

五．综合分析 (9)

第二节偿债能力分析 (11)

一．短期偿债能力分析（ (11)

1.短期偿债能力分析 (11)

2.短期偿债比率的行业比率 (12)

3.苏宁电器公司2010年短期偿债能力的分析和评价 (13)

二．长期偿债能力分析（ (15)

1.长期偿债能力分析 (15)

2.长期偿债能力表 (15)

3．产权比率指标 (16)

4.权益乘数指标 (17)

第三节发展能力分析（ (17)

一．总体情况介绍 (19)

二．总结 (26)

第四节资产运用效率能力分析（）26

一．影响资产运用效率的因素 (26)

二．苏宁电器的整体资产运营能力介绍 (27)

三．资产周转率的趋势分析 (27)

四．资产周转率的同业比较分析 (31)

第三章财务报表分析 (32)

第一节苏宁电器现金流量分析（）32

一．苏宁电器股份有限公司现金流量水平分析表 (32)

二．现金流入、流出结构分析 (32)

第四章投资报酬能力分析（） (37)

第一节杜邦分析法（2008年至2010年总括） (37)

一．2008年杜邦分析图 (38)

二．2009年杜邦分析图 (39)

三．2010年杜邦分析图 (40)

四．总体分析概括 (40)

第五章总结 (41)

一、苏宁的财务和重大事件 (41)

二、苏宁电器存在的问题 (43)

三、解决的建议 (43)

第一章公司基本情况概要

1.公司简介

苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。

2.经营范围

许可经营项目：音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品销售。以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话声讯服务、移动网和固定网信息服务）；一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资回收与销售，非学历技能培训，乐器销售。

3.企业文化

企业文化以市场为导向，持续增强企业盈利能力，多元化，连锁化，信息化，追求更高的企业价值；以顾客为导向，持续增强企业控制能力，重目标，重执行，

重结果，追求更高的顾客满意；矢志不移，持之以恒，打造中国最优秀的连锁服务品牌。

管理理念：制度重于权力，同事重于亲朋。

经营理念：整合社会资源，合作共赢，满足顾客需要，至真至诚。

价值观：做百年苏宁，国家、企业、员工，利益共享。树家庭氛围，沟通、指导、协助，责任共当。

人才观：人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一。

服务观：至真至诚，苏宁服务。服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。

竞争观：创新标准，超越竞争。

苏宁精神：执着拼搏，永不言败。

员工职业道德：维护企业利益，严禁包庇纵容，交往来礼物，严禁索贿索酬，做人诚实守信，严禁欺瞒推诿，做事勤俭节约，严禁铺张虚荣。

苏宁营销人员行为准则：待人热情礼貌，切忌诋毁同行；谈吐有理有节，切忌独断独行；交往互敬互惠，切忌损人利己。

苏宁管理人员行为准则：管理就是服务，切忌权力本位；制度重在执行，切忌流于形式；奖惩依据结果，切忌主观印象。

苏宁服务人员行为准则：微笑发自内心，切忌虚情假意；服务细微入致，切忌敷衍了事；技能精益求精，切忌得过且过。

4.连锁发展

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到2020年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。

整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导