金融工程课件1 (4)共34页文档
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金融工程课程PPT课件
• 8、协议期限：协议期限为92天。
• 注：实际交易过程中，交易日、确定日、结算日、到期日如遇法定节假日需前移 或后移。
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主讲教师：周玉江
第8页/共33页
Jrgc131-4-3-04-8
复习：单利与复利
• 利息的计算，包括单利、复利及连续复利3种情况。
• 假设：初值(本金)A，年利率为r，投资期限为n年，到 期终值(本利和)S。
Jrgc131-4-3-04-21
2) 用单利计算的远期利率公式
终值为：
S Aern
0 4
初值为：
A Sern
05 折现
• 其中：e=2.718281828459…，为无限不循环小数。
• 连续复利与每天计算复利等价。例如： A=100，n =
1年， r=10% ， m = 365 ，二者终值同为 110.52
元。
年计息次数m
1
2
4
12
52
365
连续复利 110.52
前边讲了远期合约的定价，包括远期价值及远期价格。
• 现在不禁要问，常用的远期合约都有哪些，其格式如何，都有哪些条款？
第三节 远期利率协议
一、远期利率协议的基本概念
1、远期利率协议的定义
• 定义4-3-1：远期利率协议(Forward Rate agreements，简称FRA)是交易双 方签订的远期贷款合约，即约定从将来某一日期开始，以约定的利率水平，由一 方(买方)向另一方(卖方)
1、单利
• 单利是指在规定的期限内，只就本金计算利息；每期的 利息收入，在下一期不作为本金计算利息。
• 由初值确定终值：
S=A(1+nr)
(0-1)
《金融工程》ppt1
Ae
r T t
* * * * * Se r rf T t K Ae r T t K * Se r rf T t
Page 18
• 远期汇率就是令合约价值为零的协议价格（分别为 K和K*），因此理论远期汇率为
远期利率协议（Forward Rate Agreement ）
• 远期利率协议（FRA）是买卖双方同意从未来某一 商定的时刻开始的一定时期内按协议利率借贷一笔 数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。 • 在现实生活中，对FRA进行现金结算是常见的做法， 因为这种交割方法无须协议双方真实交换本金，只 是在结算日根据协议利率和参考利率的市场实际值 之间的差额以及名义本金额，由交易一方付给另一 方结算金。因此，本金往往被称为“名义本金”。
F Se
( r r f )(T t )
• 利率平价关系：
–若 rf r , 外汇远期贴水； –若 rf r , 外汇远期升水。
Page 14
FXA的定价
• 由于持有外汇资产，能够获得该外汇发行国的无风险利率， 因此，外汇被视为支付已知收益率的资产，该收益率为外 汇发行国的无风险连续复利利率 。r f • FXA的远期价值 • 远期汇率
f Se
rf (T t )
Ker(T t )
F Se
( r r f )(T t )
• 上式为“利率平价公式”。
• 利率平价关系：
–若 rf r，外汇远期贴水；若 rf r，外汇远期升水。 注意，升贴水并不意味着外汇真实的升值与贬值。
Page 15
理解 ERA
• 合约本质 当前约定未来某个时点的远期升贴水幅度，是远期的远期。 从实物交割的角度来看，也可以理解成远期掉期。
《金融工程基础》课件
04
金融工程案例分析
基于金融衍生品的对冲策略
利用金融衍生品如期货、期权等工具，对冲风险，降低投资组合 的波动性。
在金融市场，投资者经常面临各种风险，如市场风险、信用风险 等。对冲策略的目标是降低或消除这些风险，使投资组合更加稳 定。通过使用金融衍生品，投资者可以创造一个与原投资组合风 险特征相反的组合，从而实现对原投资组合风险的抵消。
敏感性分析
研究投资组合中单个资产或市场因子变动对整体投资组 合的影响。
投资组合优化
总结词
投资组合优化是金融工程中用于制定最佳投资策略的技术 。
详细描述
投资组合优化旨在找到在给定风险水平下最大化预期回报 或在给定回报水平下最小化风险的资产配置方案。它利用 数学和统计方法来确定最优的投资组合。
马科维茨投资组合理论
人工智能技术将帮助金融机构更好地 识别和防范风险，提高风险控制能力 。
区块链技术在金融工程中的应用
区块链技术将为金融工程提供更加安全、透明和可追溯的 交易记录和数据管理方式。
区块链技术将促进金融工程的去中心化发展，降低交易成 本，提高交易效率。
THANK YOU
感谢聆听
利用大数据技术分析市场数据，预测未来的市场走势和价格 变动。
大数据分析在金融工程领域的应用越来越广泛。通过对大量 的市场数据进行分析，投资者可以获取关于市场趋势、价格 波动等方面的信息，从而预测未来的市场走势。这有助于投 资者做出更明智的投资决策，提高投资的成功率。
05
金融工程的未来展望
金融科技的融合发展
《金融工程基础》ppt课件
目
CONTENCT
录
• 金融工程概述 • 金融工程的主要技术 • 金融工程的基本工具 • 金融工程案例分析 • 金融工程的未来展望
《金融工程》课件
资产定价
金融工程的模型和方法被用于资 产定价，为投资者提供合理的估 值和定价策略。
关键概念和术语
1 衍生品
2 投资组合
金融工程中的重要概念，指的是派生于股票、 债券、商品等标的资产的金融工具。
指投资者持有的一系列金融资产，通过合理 配置和风险分散来实现投资目标。
3 黑天鹅事件
指罕见且出乎意料的事件，可能对金融市场 和投资者产生重大影响。
区块链技术有望改变金融工程的交易和结算方式，提高效率和安全性。
3
可持续金融
环境、社会和治理因素正日益影响金融市场，金融工程将为可持续投资提供解决 方案。
结语和总结
希望通过这个课件，您对金融工程有了更深入的了解。金融工程在现代金融中起着至关重要的作用，不断发展 和创新，为金融行业带来新的机遇和挑战。
4 量化交易
使用算法和数学模型进行交易决策的方法， 以提高交易效率和获得更好的投资回报。
金融工程的优势和风险
优势
• 提高投资回报 • 降低风险 • 创新金融产品
风险
• 模型风险 • 市场风险 • 操作风险
金融工程的未来趋势
1
人工智能
AI技术的发展将进一步强化金融工程的数据分析和模型设计能力。
2
区块链
《金融工程》课件
欢迎来到《金融工程》课程！这个领域令人神往，下面我们将深入探讨金融 工程的核心概念和实际应用，以及它的优势和未来趋势。
神奇的金融工程
金融工程是一门融新金融产品和服务。
什么是金融工程
金融工程是通过应用数学、统计学和计算机科学等技术手段，分析金融市场的风险和回报，并设计并实施相应 的金融产品和策略。
金融工程的原理
金融工程基于一系列数学模型和算法，通过对金融市场数据的分析和预测， 为决策提供依据，并进行风险管理和投资组合优化。
金融工程-导论-金融工程专业PPT课件
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8
对金融工程含义的理解
③、金融工程具有交叉学科性
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9
MFE
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10
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11
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12
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13
对金融工程含义的理解
④、金融工程的本质
它的本质是金融和财务。它是要创造性地运 用各种金融工具和策略来解决金融和财务问题。
⑤、金融工程的显著特点——实用性和灵 活性
金融科学的工程化本身就已经表明，金融学已 经从抽象的理论中走了出来，开始面向客户、 面向市场，为客户提供量身定做的、更“个性 化”的产品。
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3
反按揭
.
4
反按揭
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5
对金融工程含义的理解
①金融工程
搭积木 各种金融工具
新的金融产品
.
6
Futures Forward contracts
Basic instruments
Derivatives
Options ✓Calls ✓Puts
Swaps
Options on futures
Financial engineering
This process of creating new financial product called financial
engineering.
.
7
对金融工程含义的理解
②、金融工程的灵魂——“创造和创新”：
有一天，黄蓉被裘千仞所伤，很是不轻，郭大 侠带着她去找神算子求医。瑛姑问：“将一至 九这九个数字排成三列，不论纵横斜角，每三 字相加都是十五，如何排法？”黄蓉当下便低 声诵道：“九宫之义，法以灵龟，二四为肩， 六八为足，左三右七，戴九履一，五居中央。” 闻听此言，那女子面如死灰。
金融工程课件.ppt
• 1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的 论文“证券组合分析”，为衡量证券的 收益和风险提供了基本思路。 • 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani） 默顿•米勒(ler) 提出了现代企业 金融资本结构理论的基石——MM定理 . • 20世纪60年代，资本资产定价模型 （简称CAPM），这一理论与同时期的 套利定价模型（APT）标志着现代金融 理论走向成熟。
————
例: 假设A公司的边际所得税率为40%, 它又可按10%的成本借入资金.现A公司 借入1000万元资金,并用它来购买B公司 的收益率为8%的的优先股(即优先股每 年支付固定的8%的股息,也就是A公司每 年可获得80万元的优先股股息). 问:A公 司的这个交易有价值吗?
解答: （1）A公司的税后借款成本实际上是6%: 6 % 10 % ( 1 40 %) （2）A公司从股息中得到的税后利润率(即 税后报酬率）达到7.36%： 7 . 36 % 8 % ( 8 % 20 % 40 %) （3）A公司总的收益率就变为1.36%：
金融产品供给和需求的特殊性
金融产品定价的特殊性
金融产品获得长期稳定收益的困难性
普通产品要获取长期的稳定收益还是可能 的，但对金融产品来说则非常困难。因为金融 产品的“投资”具有“钱生钱，利滚利”的特 点，这种增长将随着时间的延长而变成指数爆 炸式增长。例如，唐朝的 1 元钱，到今天经历 了一千多年，如果按年利率 5% 计算的话，至 今的本息和可达天文数字：
谈到金融工程，自然离不开金融产品 或金融工具。金融工具的创新尤其是金 融衍生工具的创新是金融工程所要讨论 的核心内容。因此，在了解什么是金融 工程之前，先了解一下金融产品与一般 商品所具有的许多完全不同的特点。
《金融工程概述》课件
金融数学方法
微积分
微积分是金融数学的基本工具，用于研究金融产品的价格变动和最优投资组合的选择。
线性代数
线性代数用于描述金融数据的结构和关系，例如资产价格之间的相关性。
随机过程
随机过程用于描述金融市场的波动性和不确定性，例如股票价格的变动。
计算机技术
01
数据处理
使用计算机技术对大量金融数据 进行处理和分析，例如数据挖掘 和机器学习。
Bloomberg Terminal
Bloomberg Terminal是一种 综合性的金融数据和风险管理 平台，提供实时数据、分析工
具和信用评级等服务。
04
金融工程的应用案例
投资银行中的金融工程应用
投资组合优化
利用金融工程技术和方法，对投资组合进行优化，降 低风险并提高收益。
衍生品定价与交易
金融工程师使用数学模型和计算机技术，对衍生品进 行定价和交易，满足客户的需求。
风险评估与管理
通过金融工程方法，评估投资组合的风险，并采取相 应的风险管理措施。
企业风险管理中的金融工程应用
01
02
03
风险量化
利用金融工程工具和技术 ，对企业面临的市场风险 、信用风险等进行量化评 估。
风险对冲策略
通过金融工程手段，制定 和实施风险对冲策略，降 低企业的风险敞口。
资本优化配置
根据企业的风险承受能力 和业务发展需求，优化资 本配置，提高资本使用效 率。
时间序列分析
时间序列分析用于研究金融数据 的时间序列性质和预测，例如 ARIMA模型和指数平滑。
金融工程软件与平台
MATLAB
MATLAB是一种流行的金融工 程软件，用于数值计算、数据
金融工程概述(ppt 35页)
•
1、
功的路 。20.10.1220.10.12Monday, October 12, 2020
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
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2、
。0 2:39:03 02:39:0 302:391 0/12/2 020 2:39:03 AM
每天只看目标，别老想障碍
•
3、
。20.1 0.1202: 39:030 2:39Oct-2012-Oct-20
期权合约
• 期权合约的持有者在将来某一时间，以某一固 定的价格买/卖一项标的资产的权利。
• 期权合约持有者没有义务必须执行这一权利， 这是与一远期合约和期货合约的关键区别。
• 但期权合约持有者必须先支付一笔不可返还的 费用，来购买这项特权。即期权价格和期权金 。
• Option Contracts， strike price，Call，Put， Hedging， European/US option， Settlement price
(3)、马歇尔 为了解决金融问题而进行的金融技术的开发和
运用，以及通过辨识与利用金融机会而创造价值的 活动。
第一节 金融工程的基本概念
• 1.2 金融工程的主要内容 • 芬尼迪
1、新型金融产品和工具的开发 2、新型金融手段的开发 3、创新地解决各种问题 • 马歇尔 1、公司理财方面 2、金融工具及其交易策略 3、投资和货币管理方面 4、风险管理技术和手段
• 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿 •米勒(ler) 提出了现代企业金融资本 结构理论的基石——MM定理。
• 20世纪60年代，资本资产定价模型（简称 CAPM），这一理论与同时期的套利定价模 型（APT）标志着现代金融理论走向成熟。
金融工程课件1
定义7-1-2：做市商(market maker) 是指对于特定的金融 产品，由具备一定实力和信誉的经营法人作为特许交易商。
做市商不断地向公众投资者报出某些特定金融产品的买
：互换合约
• 卖价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有 资金和金融产品与投资者进行交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公 众投资者的投资需求。
根据比较优势理论，如下两个条件是互换的必要条件： 1) 双方对对方的资产或负债均有需求； 2) 双方在两种资产或负债上存在比较优势。
：互换合约
3) 世界银行与IBM互换案例符合比较优势
在世界银行和IBM的互换中，世界银行在美元融资上具 有比较优势，但需要具有劣势德国马克和瑞士法郎；
IBM公司在德国马克和瑞士法郎的融资时具有比较优势, 但他需要的具有劣势的美元。
2) 利率互换的其他应用
：互换合约
• 利率互换可以降低融资成本，还可以用于如下3个方面 ：
1) 对冲利率风险； 2) 在互换市场投机，以图在固定/浮动利率交易中获利； 3) 由于存在信用等级的差异，信用等级低的一方，可以 通过利率互换进入信用等级要求高的市场。
3) 利率互换举例
• 【例7-1】A公司希望以浮动利率借入资金，B公司希望 以固定利率借入资金，为期5年，金额为1000万美元。各自在 银行的信用评级和银行提供给两公司的贷款条件如表7-2。
：互换合约
2) 利率互换的期限
利率互换常见的期限包括1年、2年，期限长的可以达到 30年、50年，这由互换双方根据具体情况确定。
3) 利率互换的本金并不交换
利率互换的本金并不参与交换。互换交易的结果只是改 变了资产或负债的利率(147页与远期的关系不要求)。
做市商不断地向公众投资者报出某些特定金融产品的买
：互换合约
• 卖价格，并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有 资金和金融产品与投资者进行交易。
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公 众投资者的投资需求。
根据比较优势理论，如下两个条件是互换的必要条件： 1) 双方对对方的资产或负债均有需求； 2) 双方在两种资产或负债上存在比较优势。
：互换合约
3) 世界银行与IBM互换案例符合比较优势
在世界银行和IBM的互换中，世界银行在美元融资上具 有比较优势，但需要具有劣势德国马克和瑞士法郎；
IBM公司在德国马克和瑞士法郎的融资时具有比较优势, 但他需要的具有劣势的美元。
2) 利率互换的其他应用
：互换合约
• 利率互换可以降低融资成本，还可以用于如下3个方面 ：
1) 对冲利率风险； 2) 在互换市场投机，以图在固定/浮动利率交易中获利； 3) 由于存在信用等级的差异，信用等级低的一方，可以 通过利率互换进入信用等级要求高的市场。
3) 利率互换举例
• 【例7-1】A公司希望以浮动利率借入资金，B公司希望 以固定利率借入资金，为期5年，金额为1000万美元。各自在 银行的信用评级和银行提供给两公司的贷款条件如表7-2。
：互换合约
2) 利率互换的期限
利率互换常见的期限包括1年、2年，期限长的可以达到 30年、50年，这由互换双方根据具体情况确定。
3) 利率互换的本金并不交换
利率互换的本金并不参与交换。互换交易的结果只是改 变了资产或负债的利率(147页与远期的关系不要求)。
第九章《金融工程》PPT课件
第六， 标的资产价格的变动是连续的，且是均匀的，既无跳空上涨 ，又无跳空下跌。
第七， 标的资产价格和利率的波动在整个交易期间为已知常量。
39
期权定价的B-S模型
三、ITO过程与ITO定理
1、 ITO过程
40
期权定价的B-S模型
2、 ITO定理
41
期权定价的B-S模型
四、B-S微分方程与定价公式
19
期权的价值与影响因素
三、影响期权价格的因素
1、标的资产的市场价格 2、期权的协议价格 3、期权的有效性 4、标的资产价格的波动率 5、无风险利率 6、标的资产的收益
20
期权的价值与影响因素
期权价格影响因素总表
21
期权定价
第二节 期权平价定理
22
期权平价定理
（一）欧式期权平价定理
（1）不支付红利的欧式期权
期权价值的上限与下限
一、看涨期权的价值上限与下限 （一） 看涨期权价值的上限 在任何情况下，期权的价值都不会超过标的资产的价 格。否则的话，套利者就可以通过买入标的资产并卖 出期权来获取无风险利润。因此，对于美式和欧式期 权来说，标的资产价格都是看涨期权价格的上限：
26
期权价值的上限与下限
（二） 看涨期权价值的下限 1. 欧式期权 （1）无收益资产欧式看涨期权价格的下限
期权费主要反映了人们对合约项下的基础资产的市场 价格变化趋势的预期心理以及期权合约至期满日所剩的时 间长短；它主要由期权的“内在价值”和“时间价值”构 成。
16
期权的价值与影响因素
（一）期权的内在价值 “内在价值”，就是期权“沽盈价”（看涨期权的执行价 格低于现货价格的差额；或者是看跌期权的执行价格高于 现货价格的差额）与期权面值或合约规模的乘积，它反映 了期权持有者现在就执行期权可获盈利的程度
第七， 标的资产价格和利率的波动在整个交易期间为已知常量。
39
期权定价的B-S模型
三、ITO过程与ITO定理
1、 ITO过程
40
期权定价的B-S模型
2、 ITO定理
41
期权定价的B-S模型
四、B-S微分方程与定价公式
19
期权的价值与影响因素
三、影响期权价格的因素
1、标的资产的市场价格 2、期权的协议价格 3、期权的有效性 4、标的资产价格的波动率 5、无风险利率 6、标的资产的收益
20
期权的价值与影响因素
期权价格影响因素总表
21
期权定价
第二节 期权平价定理
22
期权平价定理
（一）欧式期权平价定理
（1）不支付红利的欧式期权
期权价值的上限与下限
一、看涨期权的价值上限与下限 （一） 看涨期权价值的上限 在任何情况下，期权的价值都不会超过标的资产的价 格。否则的话，套利者就可以通过买入标的资产并卖 出期权来获取无风险利润。因此，对于美式和欧式期 权来说，标的资产价格都是看涨期权价格的上限：
26
期权价值的上限与下限
（二） 看涨期权价值的下限 1. 欧式期权 （1）无收益资产欧式看涨期权价格的下限
期权费主要反映了人们对合约项下的基础资产的市场 价格变化趋势的预期心理以及期权合约至期满日所剩的时 间长短；它主要由期权的“内在价值”和“时间价值”构 成。
16
期权的价值与影响因素
（一）期权的内在价值 “内在价值”，就是期权“沽盈价”（看涨期权的执行价 格低于现货价格的差额；或者是看跌期权的执行价格高于 现货价格的差额）与期权面值或合约规模的乘积，它反映 了期权持有者现在就执行期权可获盈利的程度
《金融工程重点》课件
投资组合优化是指通过选择合适的资产和 配置比例，以达到投资者期望的收益和风 险水平。金融工程提供了多种投资组合优 化模型和方法，如均值-方差优化、夏普 比率优化等，帮助投资者实现投资目标。
金融市场分析
总结词
详细描述金融市场分析的概念、方法和应用 。
详细描述
金融市场分析是指通过对市场走势、宏观经 济、政策法规等因素的研究和分析，以预测 市场走势和制定投资策略。金融工程中的市 场分析方法包括基本面分析、技术分析、量 化分析等，为投资者提供决策依据。
01
监管政策
随着金融监管政策的收紧，金融 工程需要更加注重合规性和风险 管理。
技术风险
02
03
全球化与市场竞争
金融工程依赖于先进的技术和算 法，技术风险和数据安全问题不 容忽视。
全球化背景下，金融工程需要不 断提升自身的核心竞争力，以应 对国际市场的竞争。
对未来金融工程的展望
更加智能化和个性化
金融工程将借助人工智能和大数据技术，为客户提供更加智能化 和个性化的服务。
20世纪90年代
金融工程的发展，涉及领域不断扩大，包括投资组合 管理、风险管理等。
21世纪初
金融工程的成熟，开始广泛应用于实际金融市场，如 股票、外汇、商品等。
金融工程的应用领域
01
风险管理
利用各种金融工具和策略，降低或 转移风险。
金融产品设计
根据市场需求，设计和开发新的金 融产品。
03
02
投资组合管理
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
金融工程的前沿问题
人工智能在金融工程中的应用
人工智能在风险评估与管 理中的应用
金融市场分析
总结词
详细描述金融市场分析的概念、方法和应用 。
详细描述
金融市场分析是指通过对市场走势、宏观经 济、政策法规等因素的研究和分析，以预测 市场走势和制定投资策略。金融工程中的市 场分析方法包括基本面分析、技术分析、量 化分析等，为投资者提供决策依据。
01
监管政策
随着金融监管政策的收紧，金融 工程需要更加注重合规性和风险 管理。
技术风险
02
03
全球化与市场竞争
金融工程依赖于先进的技术和算 法，技术风险和数据安全问题不 容忽视。
全球化背景下，金融工程需要不 断提升自身的核心竞争力，以应 对国际市场的竞争。
对未来金融工程的展望
更加智能化和个性化
金融工程将借助人工智能和大数据技术，为客户提供更加智能化 和个性化的服务。
20世纪90年代
金融工程的发展，涉及领域不断扩大，包括投资组合 管理、风险管理等。
21世纪初
金融工程的成熟，开始广泛应用于实际金融市场，如 股票、外汇、商品等。
金融工程的应用领域
01
风险管理
利用各种金融工具和策略，降低或 转移风险。
金融产品设计
根据市场需求，设计和开发新的金 融产品。
03
02
投资组合管理
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
金融工程的前沿问题
人工智能在金融工程中的应用
人工智能在风险评估与管 理中的应用
金融工程学 全套课件
3.金融工程实施步骤 ① 诊断：找出问题的性质和根源。 ② 分析：提出解决问题的逻辑思路和备选方案。 ③ 构造：按照设计方案组合新产品 ④ 个性化：进行工具组合配置，满足个性化需求。 ⑤ 定价：确定产品的合理（理论）价格。
4.金融工程应用举例
案例分析 ：金融工程的风险控制策略有两类： ①用确定性来代替风险。 ②替换掉与己不利的风险，而将对己有利的风险留下。 远期、远期利率合约、期货和互换都是能为面临金融风险的人 提供某种程度的确定性的金融工具。 例1 有一家美国公司，在 3 个月内将支付一笔德国马克，它 可以固定的价格现在购买一笔未来3个月内交割的德国马克，这笔远 期交易就将可能的货币风险避免了。不论在3个月内汇率如何变化， 该公司已经以已知的固定价格购买了德国马克，从而不会受到3个月 后的市场汇率高低的影响。
ry
r0
PB
货币供给 即有 rm
rm
货币需求
↗（↘），ry ↗（↘）
其中ry 为银行存贷利率。
利率的变动性，给借款人和贷款人带来了收益的不确定性，即 所谓利率风险。借款人担心利率上升，贷款人担心利率下跌。
卖空有价证券，流入资金 ------- 借入 买空有价证券，流出资金 ------- 贷出
借入者预期利率上升，则先借入 卖空者预期有价证券价格下跌（预期利率上升），则先卖出； 贷出者预期利率下跌，则先贷出 买空者预期有价证券价格将上升（预期利率下跌），则先买进。 故 借入等价于卖空，贷出等价于买空 这种由于利率升跌所导致的投资者收益的不确定性，即为资本投 资风险。 基本金融工具如股票、债券的功效重在投资回报，而无多风险防 范之功能，风险的规避只能建立在投资组合策略上。如:
这一金融工具创新、风险控制过程即所谓金融工程。
《金融工程学》课件
区块链技术的应用：区块链技术将改变金融行业的交易方式和信任 机制，为金融工程学带来新的机遇和挑战。
监管科技的发展：随着监管科技的发展，金融工程学将更加注重合规 性和风险管理。
绿色金融的发展：随着全球对环境保护的重视，绿色金融将成为金 融工程学的重要发展方向。
计算机科 学：利用 大数据、 人工智能 等技术进 行金融分 析
汇报人：PPT
融风险
起源：20世纪70年代，金融工程学在美国兴起
发展：20世纪80年代，金融工程学逐渐成熟，成为一门独立的学科
应用：20世纪90年代，金融工程学在金融市场中得到广泛应用 创新：21世纪初，金融工程学不断创新，成为金融领域的重要组成 部分
金融市场：股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等 金融机构：银行、证券公司、保险公司、基金公司等 金融工程学的应用：风险管理、投资组合管理、资产定价等 金融工程学的重要性：提高金融市场的效率，降低风险，提高金融机构的竞争力。
PPT,A CLICK TO UNLIMITED POSSIBILITES
汇报人：PPT
目录
CONTENTS
金融工程学是一门将金融学、数学、统计学、计算机科学等学科相结合的 交叉学科。
金融工程学主要研究金融市场的运作规律，以及如何利用数学模型和计算 机技术进行金融分析和风险管理。
金融工程学的主要内容包括金融市场分析、金融产品设计、金融风险管理、 金融工程软件等。
添加标题
添加标题
添加标题
统计分析：使用统计方法来分析 金融数据
风险管理：使用定量分析方法来 管理金融风险
蒙特卡洛模 拟：通过随 机抽样进行
数值计算
数值积分： 通过数值方 法求解积分
问题
线性规划： 求解线性约 束条件下的
监管科技的发展：随着监管科技的发展，金融工程学将更加注重合规 性和风险管理。
绿色金融的发展：随着全球对环境保护的重视，绿色金融将成为金 融工程学的重要发展方向。
计算机科 学：利用 大数据、 人工智能 等技术进 行金融分 析
汇报人：PPT
融风险
起源：20世纪70年代，金融工程学在美国兴起
发展：20世纪80年代，金融工程学逐渐成熟，成为一门独立的学科
应用：20世纪90年代，金融工程学在金融市场中得到广泛应用 创新：21世纪初，金融工程学不断创新，成为金融领域的重要组成 部分
金融市场：股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等 金融机构：银行、证券公司、保险公司、基金公司等 金融工程学的应用：风险管理、投资组合管理、资产定价等 金融工程学的重要性：提高金融市场的效率，降低风险，提高金融机构的竞争力。
PPT,A CLICK TO UNLIMITED POSSIBILITES
汇报人：PPT
目录
CONTENTS
金融工程学是一门将金融学、数学、统计学、计算机科学等学科相结合的 交叉学科。
金融工程学主要研究金融市场的运作规律，以及如何利用数学模型和计算 机技术进行金融分析和风险管理。
金融工程学的主要内容包括金融市场分析、金融产品设计、金融风险管理、 金融工程软件等。
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统计分析：使用统计方法来分析 金融数据
风险管理：使用定量分析方法来 管理金融风险
蒙特卡洛模 拟：通过随 机抽样进行
数值计算
数值积分： 通过数值方 法求解积分
问题
线性规划： 求解线性约 束条件下的
《金融工程导论》课件
《金融工程导论》ppt课件
目 录
金融工程概述金融工程基础金融工程的核心技术金融工程案例分析金融工程的未来发展
金融工程概述
金融工程是一门应用数学、计算机科学和工程学的方法来设计、开发和实施金融解决方案的学科。
定义
跨学科性、创新性、实用性和系统性。
特点
投资组合优化
衍生品定价
风险管理
资产定价
利用数学模型和计算机技术，为投资者提供最佳的投资组合方案。
数值计算
金融数据是金融工程的基础，它包括各种股票、债券、期货、期权等金融产品的价格、交易量、财务数据等信息。这些数据可以帮助投资者更好地了解市场动态和投资机会。
金融数据
统计分析是通过对金融数据的研究和分析，挖掘出市场规律和趋势的一种方法。它可以帮助投资者更好地理解市场行为，预测市场变化，从而制定更有效的投资策略。
பைடு நூலகம்
VS
期货套期保值策略是金融工程中一种重要的风险管理工具。
详细描述
期货套期保值策略是利用期货市场来对冲现货市场的风险。通过在期货市场上进行反向操作，可以锁定未来某一时间点的价格，从而避免因价格波动而带来的损失。这种策略广泛应用于各种类型的投资者和企业，帮助他们降低风险并实现稳健经营。
总结词
对债券发行方的信用风险进行评估和预测。
绿色金融工程将涉及绿色投资、绿色信贷、绿色保险等多个领域，为可持续发展提供全方位的金融服务支持。
谢谢聆听
02
金融机构概述
金融机构的定义、类型和功能，以及金融机构的风险管理和监管。
金融产品的定义、类型和特点，以及金融产品的创新和发展。
金融产品概述
金融工具的定义、类型和特点，以及金融工具的风险管理和定价。
金融工具概述
目 录
金融工程概述金融工程基础金融工程的核心技术金融工程案例分析金融工程的未来发展
金融工程概述
金融工程是一门应用数学、计算机科学和工程学的方法来设计、开发和实施金融解决方案的学科。
定义
跨学科性、创新性、实用性和系统性。
特点
投资组合优化
衍生品定价
风险管理
资产定价
利用数学模型和计算机技术，为投资者提供最佳的投资组合方案。
数值计算
金融数据是金融工程的基础，它包括各种股票、债券、期货、期权等金融产品的价格、交易量、财务数据等信息。这些数据可以帮助投资者更好地了解市场动态和投资机会。
金融数据
统计分析是通过对金融数据的研究和分析，挖掘出市场规律和趋势的一种方法。它可以帮助投资者更好地理解市场行为，预测市场变化，从而制定更有效的投资策略。
பைடு நூலகம்
VS
期货套期保值策略是金融工程中一种重要的风险管理工具。
详细描述
期货套期保值策略是利用期货市场来对冲现货市场的风险。通过在期货市场上进行反向操作，可以锁定未来某一时间点的价格，从而避免因价格波动而带来的损失。这种策略广泛应用于各种类型的投资者和企业，帮助他们降低风险并实现稳健经营。
总结词
对债券发行方的信用风险进行评估和预测。
绿色金融工程将涉及绿色投资、绿色信贷、绿色保险等多个领域，为可持续发展提供全方位的金融服务支持。
谢谢聆听
02
金融机构概述
金融机构的定义、类型和功能，以及金融机构的风险管理和监管。
金融产品的定义、类型和特点，以及金融产品的创新和发展。
金融产品概述
金融工具的定义、类型和特点，以及金融工具的风险管理和定价。
金融工具概述
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日. 如遇法定节假日需前移或后移。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-8
复习：单利与复利
利息的计算，包括单利、复利及连续复利3种情况。
假设：初值(本金)A，年利率为r，投资期限为n年，到期 终值(本利和)S。
1、单利
单利是指在规定的期限内，只就本金计算利息；每期的 利息收入，在下一期不作为本金计算利息。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-1
借入一笔数额、期限、币种确定的名义本金。 在结算日根据合同约定的利率与基准日的参考利率之间
的差额与名义本金额之积，作为一方支付给另一方结算金。
2、远期利率协议的应用场合
远期利率合约中的多方(借方或买方)，预测未来利率会 上涨，作为“名义借款人”，与合约中的卖方订立远期利率 协议，其目的或者是为了规避利率上升带来的风险，或纯粹 为了投机，赚取由于利率确实上升带来的利润。
其中：e=2.718281828459…，为无限不循环小数。 连续复利与每天计算复利等价。例如： A=100，n = 1年， r=10% ， m = 365 ，二者终值同为 110.52 元。
. 8、协议期限：名义存贷款的期限。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-5
9、协议利率：交易双方所商定的在未来进行名义本金 借贷时适用的固定利率，也就是远期交割利率的报价。
10、参考利率：又称结算利率，是指在确定日确定的协 议期限内的市场实际利率，通常为LIBOR；
LIBOR ： (London interbank offered rate)伦敦银行同业拆 借利率，是伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑、欧洲美元 及其他欧洲货币时的利率。
由报价银行在每个营业日的上午11时对外报出，分为存 款利率和贷款利率两种报价。
11、结算金：在结算日，根据协议利率和参考利率之间
的. 差额计算出来，由交易一方付给另一方的金额。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-6
【例4-12 】假定某远期利率协议的交易日是2009年7月1 日星期三，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为 4.75%的远期利率协议，确定日市场利率为5.5%。如图4-2：
递延期限
协议期限
2天
交起 易算 日日 7.1 7.3
7.1 7.3
主讲教师：周玉江
2天
确结 定算 日日 7.31 8.3
图4-2 远7期.31利率8.3协议流程图
第四章：远期合约
到 期 日 104-7
“1×4”指的是起算日和结算日之间为1个月，起算日和名 义贷款到期日之间的时间为4个月，借款期限为3个月。
4、重要术语
远期利率协议的主要条款有：FRA的定义、报价标准、 交易文件式样、建议条款等。
金融界所执行的远期利率协议，都遵循英国银行家协会 1985年颁布的远期利率协议标准化文件(FRABBA)。
这一文件除建立了规范的法律文本外，还对其中所涉及 的基本术语进行了规范。主要包括：
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
主讲教师：周玉江
SmA1m rnm
第四章：远期合约
03
Jrgc131-4-3-04-10
3、连续复利
复利公式中，如果一年中的计息次数m趋于无穷，期限 为n年，称为为连续复利，对公式(0-3)关于m取极限。
终 值 为 ： S A e r n
0 4
初 值 为 ： A S e r n
0 5 折现
远期利率合约中的空方(卖方或贷方)，预测未来利率会
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-2
下跌，作为“名义贷款人”，与合约中的买方订立远期利率 协议，其目的或者是为了规避利率下降带来的风险，或纯粹 为了投机，赚取由于利率确实下降带来的利润。
3、协议的执行过程没有资金流动
在整个交易过程中，不需要实际借贷的发生，因而没有 实际本金的支付。
1、协议金额： 100万。 2、协议货币：美元。 3、交易日：2009.07.01。 4、起算日：2009.07.03。 5、结算日： 2009年8月3日，星期一。 6、确定日：确定日是结算日的前两天，由于8月1日为 星期六，故向前延伸一天至工作日的7月31日星期五。 7、到期日： 2009年11月3日星期三。 8、协议期限：协议期限为92天。 注：实际交易过程中，交易日、确定日、结算日、到期
FRA 中的名义本金额，只是计算利息的依据，一般并不 存在实际借贷资金的流动。
因此，尽管 FRA已经签订，由于没有实际资金的流出与 流入，也就不列入资产负债表，不影响合约双方未来的融资。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-3
只是在结算日根据协议利率与参照利率的利差和名义本 金额，计算出利息差额，由交易一方支付给另一方即可。
Jrgc131-4-3-04-4
1、协议金额：名义上借贷的本金数额。
2、协议货币：协议金额的货币币种。 3、交易日：签订协议的时间。 4、起算日：签订协议后，正式开始计算时间的日期， 交易日2天之后的日期。 5、结算日： 又叫交割日、起息日，交易双方计算并支 付利息差额的日期。 6、确定日：又叫基准日，协议中参考利率的日期，是 结算日的前两天的工作日，若遇非工作日，则向前延伸。 7、到期日：远期利率协议规定的名义存贷款到期日期.
前边讲了远期合约的定价，包括远期价值及远期价格。 现在不禁要问，常用的远期合约都有哪些，其格式如何， 都有哪些条款？
第三节 远期利率协议 一、远期利率协议的基本概念 1、远期利率协议的定义
定义4-3-1：远期利率协议(Forward Rate agreements，简 称FRA)是交易双方签订的远期贷款合约，即约定从将来某一 日期开始，以约定的利率水平，由一方(买方)向另一方(卖方)
由初值确定终值：
S=A(1+nr)
(0-1)
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-9
由终值确定初值(折现)：
A S 1nr
折现因子
2、复利
02
复利又称利滚利，它是指每期的利息收入在下一期转化 为本金，产生新的利息收入。
下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成，假设每 年付息m次，由初值确定终值：
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-8
复习：单利与复利
利息的计算，包括单利、复利及连续复利3种情况。
假设：初值(本金)A，年利率为r，投资期限为n年，到期 终值(本利和)S。
1、单利
单利是指在规定的期限内，只就本金计算利息；每期的 利息收入，在下一期不作为本金计算利息。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-1
借入一笔数额、期限、币种确定的名义本金。 在结算日根据合同约定的利率与基准日的参考利率之间
的差额与名义本金额之积，作为一方支付给另一方结算金。
2、远期利率协议的应用场合
远期利率合约中的多方(借方或买方)，预测未来利率会 上涨，作为“名义借款人”，与合约中的卖方订立远期利率 协议，其目的或者是为了规避利率上升带来的风险，或纯粹 为了投机，赚取由于利率确实上升带来的利润。
其中：e=2.718281828459…，为无限不循环小数。 连续复利与每天计算复利等价。例如： A=100，n = 1年， r=10% ， m = 365 ，二者终值同为 110.52 元。
. 8、协议期限：名义存贷款的期限。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-5
9、协议利率：交易双方所商定的在未来进行名义本金 借贷时适用的固定利率，也就是远期交割利率的报价。
10、参考利率：又称结算利率，是指在确定日确定的协 议期限内的市场实际利率，通常为LIBOR；
LIBOR ： (London interbank offered rate)伦敦银行同业拆 借利率，是伦敦金融市场上银行间相互拆借英镑、欧洲美元 及其他欧洲货币时的利率。
由报价银行在每个营业日的上午11时对外报出，分为存 款利率和贷款利率两种报价。
11、结算金：在结算日，根据协议利率和参考利率之间
的. 差额计算出来，由交易一方付给另一方的金额。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-6
【例4-12 】假定某远期利率协议的交易日是2009年7月1 日星期三，双方同意成交一份1×4金额100万美元，利率为 4.75%的远期利率协议，确定日市场利率为5.5%。如图4-2：
递延期限
协议期限
2天
交起 易算 日日 7.1 7.3
7.1 7.3
主讲教师：周玉江
2天
确结 定算 日日 7.31 8.3
图4-2 远7期.31利率8.3协议流程图
第四章：远期合约
到 期 日 104-7
“1×4”指的是起算日和结算日之间为1个月，起算日和名 义贷款到期日之间的时间为4个月，借款期限为3个月。
4、重要术语
远期利率协议的主要条款有：FRA的定义、报价标准、 交易文件式样、建议条款等。
金融界所执行的远期利率协议，都遵循英国银行家协会 1985年颁布的远期利率协议标准化文件(FRABBA)。
这一文件除建立了规范的法律文本外，还对其中所涉及 的基本术语进行了规范。主要包括：
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
主讲教师：周玉江
SmA1m rnm
第四章：远期合约
03
Jrgc131-4-3-04-10
3、连续复利
复利公式中，如果一年中的计息次数m趋于无穷，期限 为n年，称为为连续复利，对公式(0-3)关于m取极限。
终 值 为 ： S A e r n
0 4
初 值 为 ： A S e r n
0 5 折现
远期利率合约中的空方(卖方或贷方)，预测未来利率会
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-2
下跌，作为“名义贷款人”，与合约中的买方订立远期利率 协议，其目的或者是为了规避利率下降带来的风险，或纯粹 为了投机，赚取由于利率确实下降带来的利润。
3、协议的执行过程没有资金流动
在整个交易过程中，不需要实际借贷的发生，因而没有 实际本金的支付。
1、协议金额： 100万。 2、协议货币：美元。 3、交易日：2009.07.01。 4、起算日：2009.07.03。 5、结算日： 2009年8月3日，星期一。 6、确定日：确定日是结算日的前两天，由于8月1日为 星期六，故向前延伸一天至工作日的7月31日星期五。 7、到期日： 2009年11月3日星期三。 8、协议期限：协议期限为92天。 注：实际交易过程中，交易日、确定日、结算日、到期
FRA 中的名义本金额，只是计算利息的依据，一般并不 存在实际借贷资金的流动。
因此，尽管 FRA已经签订，由于没有实际资金的流出与 流入，也就不列入资产负债表，不影响合约双方未来的融资。
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-3
只是在结算日根据协议利率与参照利率的利差和名义本 金额，计算出利息差额，由交易一方支付给另一方即可。
Jrgc131-4-3-04-4
1、协议金额：名义上借贷的本金数额。
2、协议货币：协议金额的货币币种。 3、交易日：签订协议的时间。 4、起算日：签订协议后，正式开始计算时间的日期， 交易日2天之后的日期。 5、结算日： 又叫交割日、起息日，交易双方计算并支 付利息差额的日期。 6、确定日：又叫基准日，协议中参考利率的日期，是 结算日的前两天的工作日，若遇非工作日，则向前延伸。 7、到期日：远期利率协议规定的名义存贷款到期日期.
前边讲了远期合约的定价，包括远期价值及远期价格。 现在不禁要问，常用的远期合约都有哪些，其格式如何， 都有哪些条款？
第三节 远期利率协议 一、远期利率协议的基本概念 1、远期利率协议的定义
定义4-3-1：远期利率协议(Forward Rate agreements，简 称FRA)是交易双方签订的远期贷款合约，即约定从将来某一 日期开始，以约定的利率水平，由一方(买方)向另一方(卖方)
由初值确定终值：
S=A(1+nr)
(0-1)
主讲教师：周玉江
第四章：远期合约
Jrgc131-4-3-04-9
由终值确定初值(折现)：
A S 1nr
折现因子
2、复利
02
复利又称利滚利，它是指每期的利息收入在下一期转化 为本金，产生新的利息收入。
下一期的利息收入由前一期的本利和共同生成，假设每 年付息m次，由初值确定终值：