储蓄、投资与金融体系
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首先，税收变动将改变任何一种既定利率对于家庭储 蓄的激励。所以，政策将影响每一种利率时的可贷资 金供给量。这样，可贷资金供给移动。
可贷资金的短缺，将鼓励贷款者提高他们所收取的利率。 如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量就大于可贷资金
需求量。由于贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降。
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的供求取决于实际(而不是名义)利率，我 们本章所谈的利率都为实际利率。
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这种需求包括家庭用抵押贷款买房子。 它也包括厂商借款购买新设备或建立新工厂。
利率是贷款的价格。它代表借款者要为贷款支付的量，以 及贷款者从其储蓄得到的量。
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图1. 可贷资金市场
利率
供给
5%
需求
0
$1,2可0编0辑ppt
可贷资金（10亿美元）
26.3.2 可贷资金的供给与需求
可贷资金市场均衡的形成？ 利率调整可使可贷资金供给与需求达到均衡水平。 如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量小于其需求量。
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思考题3
如果政府支出大于税收，那么 a.存在预算盈余 b.存在预算赤字 c. 私人储蓄是正的 d. 公共储蓄是正的
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26.3 可贷资金市场
一个金融市场的模型
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26.3.1 可贷资金市场
我们假设经济只有一个金融市场，称为可贷 资金市场。所有储蓄者都到这个市场存入他 们的储蓄，而所有借款者都到这个市场得到 他们的贷款。
最重要的两种金融市场：债券市场和股票市场
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债券
规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。
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债券市场
不同的债券由于三个特点而不同： 期限 长期债券支付的利率高于短期债券 信用风险 政府债券倾向于支付低利率 税收待遇 州政府和地方政府发行的市政债券 不用为利息收入支付联邦所得税 所以州政府和地方政府支付的利率与公司 与联邦政府发行的债券，哪个利率低？
定等于储蓄。
提示：投资不是购买股票和债券。是实际购买 资本设备和建筑物。
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思考题2.
投资是指： a. 股票和债券的购买 b. 资本设备和建筑物的购买 c. 我们把储蓄存入银行 d. 物品和劳务的购买
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26.2.2 三部门的储蓄-投资恒等式（解释2）
将政府作用考虑进来，则三部门经济：
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的供给来自哪些部门？（page 80)
间接进行。例如，一个家庭在银行存款，银行又用 这些资金来进行贷款。
在这两种情况下，储蓄是可贷资金的供给来源。
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的需求来自哪些部门？ （page 80)
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我国的金融中介，按其地位和功能划分，大致有以下四类： （1）货币当局，又称中央银行，即中国人民银行。 （2）银行，包括政策性银行、商业银行。 商业银行又分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、
城市合作银行、住房储蓄银行。
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(3)非银行金融机构。主要包括国有及股份制的 保险公司，城市合作社及农村信用合作社，信 托投资公司，证券公司，证券交易中心，投资 基金管理公司，证券登记公司，财务公司，及 其他非银行金融机构。
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金融体系：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投 资相匹配的一组机构。
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26.1 金融机构
金融机构可以分为：金融市场和金融中介 机构
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26.1.1 金融市场
金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融 衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
金融市场是想储蓄的人借以直接向借款者提供资金 的Байду номын сангаас融机构。
从支出角度：Y=C+I+G（G是政府购买）
Y- C -G = I
S=Y- C –G 这里 S 是国民储蓄 S= （Y- T-C)+(T-G) T是净税收，表示政府以税收的形式
从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量。 Sp= Y- T-C Sp是私人储蓄 Sg= T-G Sg是公共储蓄
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股票市场
股票：代表企业的所有权，也代表对企业所获得利润 的索取权。
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26.1.2 金融中介机构
金融中介：储蓄者可以借以间接地向借款者提供 资金的金融机构。
经过二十几年的改革和发展，我国现已形成以中 国人民银行为中央银行，国有商业银行为主体， 包括政策性金融机构、股份制商业银行、其他非 银行金融机构并存，分工协作的金融体系。
26.3.2可贷资金的供给与需求
现在我们用这种可贷资金市场的分析来考察影响经 济中储蓄与投资的各种政府政策。
三个步骤来分析任何一种政策。 第一，我们确定政策使供给曲线移动，还是需求曲
线移动。 第二，我们确定移动的方向。 第三，我们用供求图说明均衡如何变动。
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政策一：税收与储蓄
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(4)境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。 包括外资、侨资、中外合资的银行、财务公司、 保险机构等在我国境内设立的业务分机构，以及 驻华代表处。
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26.2 投资与储蓄
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26.2.1 两部门经济中的储蓄-投资恒等式
从支出角度：Y=C+I 从收入角度：Y=C+S（S被定义为国民收入中没有用于消费的部分） 由于支出与收入相等，故：C+I=C+S，即S=I 这个恒等式的含义：对于经济而言，从事后核算的角度看，投资必
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26.2.2 三部门的储蓄-投资恒等式
国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的经济中的 总收入。
私人储蓄：家庭部门在支付了税收和消费后剩下来的 收入。
公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。 预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。 预算赤字：税收收入小于政府支出
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第26章
储蓄、投资与金融体系
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本章主要内容
26.1 金融机构 26.2 投资与储蓄 26.3 可贷资金市场
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本章目的
了解美国经济中一些重要的金融机构 考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关 建立一个金融市场上可贷资金供求模型 用可贷资金模型分析各种政府政策 考虑政府预算赤字是如何影响美国经济的
可贷资金的短缺，将鼓励贷款者提高他们所收取的利率。 如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量就大于可贷资金
需求量。由于贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降。
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的供求取决于实际(而不是名义)利率，我 们本章所谈的利率都为实际利率。
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这种需求包括家庭用抵押贷款买房子。 它也包括厂商借款购买新设备或建立新工厂。
利率是贷款的价格。它代表借款者要为贷款支付的量，以 及贷款者从其储蓄得到的量。
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图1. 可贷资金市场
利率
供给
5%
需求
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可贷资金（10亿美元）
26.3.2 可贷资金的供给与需求
可贷资金市场均衡的形成？ 利率调整可使可贷资金供给与需求达到均衡水平。 如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量小于其需求量。
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思考题3
如果政府支出大于税收，那么 a.存在预算盈余 b.存在预算赤字 c. 私人储蓄是正的 d. 公共储蓄是正的
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26.3 可贷资金市场
一个金融市场的模型
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26.3.1 可贷资金市场
我们假设经济只有一个金融市场，称为可贷 资金市场。所有储蓄者都到这个市场存入他 们的储蓄，而所有借款者都到这个市场得到 他们的贷款。
最重要的两种金融市场：债券市场和股票市场
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债券
规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。
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债券市场
不同的债券由于三个特点而不同： 期限 长期债券支付的利率高于短期债券 信用风险 政府债券倾向于支付低利率 税收待遇 州政府和地方政府发行的市政债券 不用为利息收入支付联邦所得税 所以州政府和地方政府支付的利率与公司 与联邦政府发行的债券，哪个利率低？
定等于储蓄。
提示：投资不是购买股票和债券。是实际购买 资本设备和建筑物。
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思考题2.
投资是指： a. 股票和债券的购买 b. 资本设备和建筑物的购买 c. 我们把储蓄存入银行 d. 物品和劳务的购买
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26.2.2 三部门的储蓄-投资恒等式（解释2）
将政府作用考虑进来，则三部门经济：
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的供给来自哪些部门？（page 80)
间接进行。例如，一个家庭在银行存款，银行又用 这些资金来进行贷款。
在这两种情况下，储蓄是可贷资金的供给来源。
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26.3.2可贷资金的供给与需求
可贷资金的需求来自哪些部门？ （page 80)
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我国的金融中介，按其地位和功能划分，大致有以下四类： （1）货币当局，又称中央银行，即中国人民银行。 （2）银行，包括政策性银行、商业银行。 商业银行又分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、
城市合作银行、住房储蓄银行。
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(3)非银行金融机构。主要包括国有及股份制的 保险公司，城市合作社及农村信用合作社，信 托投资公司，证券公司，证券交易中心，投资 基金管理公司，证券登记公司，财务公司，及 其他非银行金融机构。
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金融体系：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投 资相匹配的一组机构。
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26.1 金融机构
金融机构可以分为：金融市场和金融中介 机构
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26.1.1 金融市场
金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融 衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。
金融市场是想储蓄的人借以直接向借款者提供资金 的Байду номын сангаас融机构。
从支出角度：Y=C+I+G（G是政府购买）
Y- C -G = I
S=Y- C –G 这里 S 是国民储蓄 S= （Y- T-C)+(T-G) T是净税收，表示政府以税收的形式
从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量。 Sp= Y- T-C Sp是私人储蓄 Sg= T-G Sg是公共储蓄
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股票市场
股票：代表企业的所有权，也代表对企业所获得利润 的索取权。
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26.1.2 金融中介机构
金融中介：储蓄者可以借以间接地向借款者提供 资金的金融机构。
经过二十几年的改革和发展，我国现已形成以中 国人民银行为中央银行，国有商业银行为主体， 包括政策性金融机构、股份制商业银行、其他非 银行金融机构并存，分工协作的金融体系。
26.3.2可贷资金的供给与需求
现在我们用这种可贷资金市场的分析来考察影响经 济中储蓄与投资的各种政府政策。
三个步骤来分析任何一种政策。 第一，我们确定政策使供给曲线移动，还是需求曲
线移动。 第二，我们确定移动的方向。 第三，我们用供求图说明均衡如何变动。
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政策一：税收与储蓄
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(4)境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。 包括外资、侨资、中外合资的银行、财务公司、 保险机构等在我国境内设立的业务分机构，以及 驻华代表处。
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26.2 投资与储蓄
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26.2.1 两部门经济中的储蓄-投资恒等式
从支出角度：Y=C+I 从收入角度：Y=C+S（S被定义为国民收入中没有用于消费的部分） 由于支出与收入相等，故：C+I=C+S，即S=I 这个恒等式的含义：对于经济而言，从事后核算的角度看，投资必
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26.2.2 三部门的储蓄-投资恒等式
国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的经济中的 总收入。
私人储蓄：家庭部门在支付了税收和消费后剩下来的 收入。
公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。 预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。 预算赤字：税收收入小于政府支出
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第26章
储蓄、投资与金融体系
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本章主要内容
26.1 金融机构 26.2 投资与储蓄 26.3 可贷资金市场
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本章目的
了解美国经济中一些重要的金融机构 考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关 建立一个金融市场上可贷资金供求模型 用可贷资金模型分析各种政府政策 考虑政府预算赤字是如何影响美国经济的