绿大地财务造假事件案例分析

绿大地公司“马鸣基地”作为其另 一项资产，其围墙作价 686.9 万元，
根据其自身提供的资料该基地共有 面积 3500 亩，根据其提供的数据， 经计算得该基地围墙每米作价高达
1268.86 元。
固定资产虚增
昆明法院判决认定，绿大地公司
2004 年购买的马龙县旧县村委会 的土地 虚增资产900 余万元；马 龙县土地虚增资产 3190 万元；灌
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绿大地财务造假事件案例分析
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案例简介 造假手段 原因分析 治理对策
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案例简介
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云南省绿大地生物科技股份有限公司（002200.SZ） 被称为信誉度最差的A股上市公司，成立于1996 年，上 市前每股净资产4.43元，于2007年12月21日在深圳证券 交易所挂牌上市，发行价16.49元，以绿化工程和苗木销 售为主营业务，是云南省最大的特色苗木生产企业。绿 大地是国内绿化行业第一家上市公司，号称园林行业上 市第一股，其复权后股价曾一路飙升到81.05元。
2009 退款额高达 1.58 2007，虚增9660万；
亿元，几乎覆盖了全部 主营业务收入。
2008，虚增8565万；
2009，虚增6856万。
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造假手段
2004 2005 2006 2007,1-6月 2007 2008 2009 2010
营业收入 146,735,851 157,791,810 190,544,531 132,745,372 257,468,464 341,947,611 493,485,934 359,059,511
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造假手段
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虚增主营业务收入
虚增固定资产
手段
虚增净利润
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造假手段
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2007 年 6 月底，绿大地公司公开 资料显示固定资产为 5000 余万元，
其在昆明当地拥有的办公楼等建筑 类固定资产作价为 942 余万元。
除了房屋和庭前绿化以外的一些外 部地坪、沟道也估值为 107余万元。
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净利润（元）
经营活动产生 现金流（元）
每股收益（元 /股）
33,421,190
19,937,291
0.6
37,236,398
3,348,890
0.67
47,070,881
47,517,183
0.84
33,410,014
-27,233,564 0.53
64,414,719
-45,309,790 1.01
2010年4月 28日，预告 每股收益 0.27元，4 月30日披露 为0.1元， 两天差异之 大让人怀疑。
2005年披露 的净利润为
37,236,398 元人民币， 实际数额不 及90%。
2010 年一季 报中合并现金 流量项目共计 错误20余个。 有 8 个错误点 的金额出入高 达上千万，更 有 12 个金额 出入上亿。
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案例简介
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Company History
2011
1999
1999.06 成立 前身：河口花卉有限责任公司
注册资本：100万元 1996.12：增资至300万元
2001
2007
2011.03 危机
董事长何学葵被逮捕 涉嫌欺诈发行股票、债券
2007.11 上市
发行：2100万股普通股 场所：深圳证券交易所
溉系统等其他固定成本方面虚增资 产累计近 800 万元。
2007 年上半年，马鸣乡基地工程 项目被虚增资产高达 2000 余万元。
该公司还在合并报表的过程中将北
京分公司的固定资产已包含在本部 报表中，使得 2010 年一季度的固 定资产虚增 5983.67 万元。
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造假手段
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86,767,924
44,023,206
1.03
-151,233,832 -8,042,233
-1
14,477,858
-5,853,819
0.1
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造假手段
虚增净利润
营业收入
每股收益
净利润
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其他指标
2010年第一 季度营业收 入与2005年 全年相比只 相差332万 元，说明利 润表存在问 题。
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原因分析
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急于上市圈钱 公司治理缺陷 决策者专业素养
内部&外部
法制建设缺失 中介机构合谋 违约成本较低
财务造假原因分析
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2001.03 改革
变更：云南绿大地生物科技股份有限公司
注册资本：31,964,160元 主营业务：绿化苗木种植与销售
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案例简介
行业地位
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荣誉：
•国内绿化行业第一家上 市公司
•云南省首家获得国家绿 化施工一级资质企业
•云南省唯一一家农业科 技上市公司
资质：
•园林绿化企业资质证书 （绿化一级） •园林绿化企业资质证书 （设计二级） •中国园林绿化AAA级信 用企业
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案例简介—造假特征
频繁更 改业绩
2009.10.30：预计年利润涨幅20%-50% 2010.1.30：利润修正为下降30% 2010.2.27:09年业绩报告净利润6212万 4.28：-12796万；4.30：年报-15123万
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频繁更 换高层
2009.9：董事黎钢、赵国权辞职 2010.5：董事钟佳富辞职 2010.5：总经理变更 2010.6：监事会召集人刘玉红辞职
虚增主营业务收入
虚设合作公司
自从绿大地公司成功上 市后，曾经的大客户们 接连神秘消失。原同绿 大地公司来往密切的客 户均在不久后就进行了 工商注销。原有客户疑 似虚设
巨额销售退回
虚增营业收入
绿大地公司在 2010年 4
月 30 日的信息披露中， 确认了08 年主营业务 退款额为 2348 万，
2004-2007，虚增2.96 亿；
频繁更 换事务所
2007年至上市：变更3家审计公司，3个财 务总监 时间：均为年报披露前夕 原因：编报年报存在分歧
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案例简介
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2010年3月因涉嫌信息披露违规被立案稽查。证监会发 现该公司存在涉嫌“虚增资产、虚增收入、虚增利润”等 多项违法违规行为。
2011 年3 月17 日，绿大地创始人兼董事长何学葵因 涉嫌欺诈发行股票罪被捕，自此股价一路下跌，半年多跌 幅超过75%。由此逐步揭开了绿大地的财务“造假术”