第一章资本运营概述精品PPT课件

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第三、资本循环方式不同
资本运营:
(1)一般不通过产品这一中介，而是通过以资本直接 运作的 方式来实现资本增值; (2)其资本的循环方式是采用G－G’的形式。 (3)资本运营中资本的循环可以表现为货币资本、虚 拟资本 （产权凭证）两种形态，有时也可以表现为生产资本、 货币资 本、虚拟资本三种形态；
资本的性质
❖ 美国著名学者D．格林沃尔德主编 的《现代经济词典》对资本的解释 是：资本是“用于生产其他商品， 包括厂房和机器在内的所有商品的 名称。它是生产的三要素之一，其 他两要素是土地和劳动。从企业的 角度来看，资本是一家公司的总财 富或总资产，因而不仅包括资本货 物（有形的资产），同时也包括商 标、商誉和专利权等等。
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第二部分 资本运营的内涵
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资本运营的内涵
广义资本运营是指企业通过对可以支 配的资源和生产要素进行组织、管 理、运筹、谋划和优化配置，以实 现资本增值和利润最大化。
广义资本运营的最终目标是要通过资 本的运营，在资本安全的前提下， 实现资本增值和获取最大收益。
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第一部分 资本的性质和形态
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资本的性质
❖现代西方经济学家萨缪尔森在 《经济学》中指出：“资本是 一种不同形式的生产要素。资 本（或资本品）是一种生产出 来的生产要素，一种本身就是 经济的产出的耐用投入品。
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目前，复星主要拥有医药、房地产开发、钢铁、
矿业、零售、服务业及战略投资业务。2008年， 复星国际实现营业收入402.50亿元、净利润 13.28亿元，经安永华明会计师事务所上海分所 审计，截至2008年12月31日，复星集团的总资 产为人民币634.1亿元。
•
复星的发展思路十分清晰——以较小的资
本控制较大的资产，这是复兴快速发展的最大
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资本运营是将企业财务管理、企业战略管 理、技术经济等相关学科的理论基础综 合起来，依托资本市场相关工具，将企 业所拥有的各种社会资源、各种生产要 素，即将一切有形、无形的存量资产变 成可以增值的活化资本，通过流动、裂 变、收购、兼并、重组、参股、控股、 交易、转让、租赁等各种途径优化配置， 进行有效营，以实现企业价值最大限度 增值目标的一种经营管理方式。
生产经营的基础是物化资本和产品本身，
其中生产产品和工艺技术装备具有重要意 义，生产经营中的物化资本一般是非交换 对象，其投资运营活动也主要是围绕强化 物化资本和产品开发来进行，如固定资产 更新、改造、扩建等。
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第二、经营方式不同
资本运营要运用吸收直接投资、发行股 票、发行债券、银行借款和租赁等方式合 理筹集资本，要运用直接投资、间接投资 和产权投资等方式有效地运用资本，合理 地配置资本，盘活存量资本，加速资本周 转，提高资本效益。 生产经营主要通过调查社会需求，以销定 产，以产定购，技术开发，研制新产品， 革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售 渠道，建立销售网络等方式，达到增加产 品品种、数量，提高产品质量，提高市场 占有率和增加产品销售利润的目的。
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• 资本运营是指以利润最大化和资本增值 为目的，以价值管理为特征，将本企业 的各类资本，不断地与其它企业、部门 的资本进行流动与重组，实现生产要素 的优化配置和产业结构的动态重组，以 达到本企业自有资本不断增加这一最终 目的的运作行为。
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案例：
• 复星：从10万到634亿的演变
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上海复星高科技（集团）有限公司（简称
复星）创建于1992年，是中国最大的综合类民
营企业，2007、20wenku.baidu.com8连续两年在中国民营企业
500强中位列第二。公司注册资本10万元，
2007年7月16日，复星的母公司复星国际
（00656.HK）在香港联交所主板整体成功上市。
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资本的来源
狭义来讲，在会计学中，企业资本的含义 是指企业的资本金，即投资者投入企业 的资本，即企业在工商行政管理部门登 记的注册资本。我国坚持实收资本与注 册资本一致的原则资本金按投资主体的 不同，分为国家资本金、法人资本金、 个人资本金和外商资本金等。
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资本运营与生产经营
第一、运营基础不同 第二、经营方式不同 第三、资本循环方式不同
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第一、运营基础不同
资本运营的基础不是物化资本和产品本
身，而是价值化、证券化了的物化资本， 或是可以按价值化、证券化操作的物化资 本。资本运营虽然关注资产的具体形态及 配置，但更为关注资本的收益和市场价值， 以及相应的财产权利；
• 广义而言，企业资本是指企 业所有者（股东）权益。即 不仅包括资本金（实收资 本），而且还包括资本公积、 盈余公积和未分配利润等
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• 更广泛的含义，企业资本不 仅包括企业所有者权益，而 且包括借入资本，如银行借 款、发行债券借款、通过补 偿贸易和融资租赁方式获得 固定资本而形成的长期应付 款、其他应付款。
奥秘所在。
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• 复星最擅长的不是生产经营，而是资本运作。 1992年11月，董事长郭广昌将积蓄多年准备出国 的美元全部换成了人民币，总计3．8万元，再加 上借来的一部分钱，办起了一家民营科技咨询公 司，参与公司创办的还有梁信军、汪群斌等4人。 当这家名为广信的咨询公司开张时，连郭广昌自 己也没想到，9年后它会发展成为拥有60 多家子 公司、参股或控股5家上市公司的企业集团。
资本运营概述
课程授课内容：
➢资本的性质与形态 ➢资本运营的内涵 ➢资本运营目标及模式 ➢资本运营的作用
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• 诺贝尔经济学奖获得者、美 国著名经济学家斯蒂格勒曾 说：
• 纵观世界上著名的大企业、 大公司、没有一家不是在某 个时候以某种方式通过资本 运营发展起来的，也没有哪 一家是单纯依靠企业自身利 润的积累发展起来的。