国际金融学第七章英文版 自己做的翻译和笔记范文
国际金融课件--Chapter_7_International_Monetary_System
Last rescue: 1936.9英，美，法达成≪三国货币 协定≫ ：维持汇率；不进行竞争性货币贬值。 1936.10又签定≪三国黄金协定≫ 。 Failure of further efforts:由于法国的黄金受投机 冲击而外流，1937.6法国放弃金本位制。 第二次世界大战的战争准备。西方国家从美国 购买军事物资，引起黄金流失。
2
Types of International monetary system
1. 汇率制度 exchange rate system (1) Fixed exchange rate system (2) Adjustable Peg (3) Crawling Peg (4) Managed Float (5) Floating exchange rate system
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Rules of the Game (2)
The practices of selling domestic assets in the face of a deficit and buying domestic assets in the face of a surplus. This terminology is coined by Keynes. Because such measures speeded the movement of all countries toward their external balance goals, they increased the efficiency of the automatic adjustment processes inherent in the gold standard. The incentives to obey the rules applied with greater force to deficit than to surplus countries.
金融专业英语 Unit 7 Foreign Exchange
7.1 Introduction
外汇 汇率
即期交易和远期交易
7.1.1 Foreign exchange
Foreign exchange refers to currency and money claims, such as bank balances and bank drafts, which are expressed in the equivalent value in foreign money. Thus, a pound sterling note is money in Great Britain, but is foreign exchange in the US. A deposit of $1000 in an American bank to the account of a French company constitutes that amount of foreign exchange in France. The term foreign exchange is also used to refer to transactions involving the conversion of money of one country into that of another or to the international transfer of money and credit instruments. The term foreign exchange is usually abbreviated as “forex” and occasionally as “FX”.
国际金融英文版第十五版复习资料
前言
学弟学妹们,当你们看到这篇复习资料的时候, 学长已经在文档上传的当天上午参加了国际金融的考试, 本复习资料主要针对对象为成都信息工程学院(CUIT)英语系大三学生, 且立足教材也基于托马斯·A ·普格尔(Thomas A. Pugel)先生所著国际金融英文版·第15版, 其他版本或者相似教材也可作为参考, 本资料的整理除了参考维基百科,百度百科以及MBA 智库百科,当然最重要的是我们老师的课件. 为了帮助同学们顺利通过考试, 当然是拿到高分, 希望此资料能够帮助你们节省时间, 达到高效复习的效果.
外国语学院2011级,陈爵歌(Louis) 2014年1月6日晚于宿舍 Chapter 2
Transnationality Index (跨国化指数)(TNI ) is a means of ranking multinational corporations that is employed by economists and politicians. (反映跨国公司海外经营活动的经济强度，是衡量海外业务在公司整体业务中地位的重要指标) Foreign assets to total assets(外国资产占总资产比)
Foreign sales to total sales(海外销售占总销售)
Foreign employees to total employees(外籍雇员占总雇员)
跨国化指数的构成
联合国跨国公司与投资司使用的跨国化指数由三个指标构成：
国外资产对公司总资产的百分比；
国外销售对公司总销售的百分比；
国际会计第七版英文版课后答案（第七章）
国际会计第七版英文版课后答案（第七章）
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Chapter 7
Financial Reporting and Changing Prices
Discussion Questions Solutions
1.Historical-based financial statements may be misleading during periods of significant inflation.
Many resources may have been acquired in periods when the purchasing power of the monetary unit was much higher. These expenses then typically are deducted from revenues that reflect current purchasing power. The resulting income number is unintelligible. Another problem for statement readers is that the value of assets recorded at their historical acquisition cost is typically understated as a result of inflation. Understated asset values produce understated expenses and overstated earnings.
A7国际金融学
国际金融学
第一章
外汇：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。
特征：可偿性普遍可接受性可以自由兑换
汇率：是外汇的价格，是不同货币中间兑换的比率或比价。
从银行外汇买卖的角度划分:买入价卖出价中间价
按照外汇成交后交割时间划分:即期汇率远期汇率
按汇率制定的方法划分基础汇率套算汇率
直接标价法：以一定单位的外国货币为标准来计算折合多少单位的本国货币。（100美元等于614.96元人民币）
间接标价法：以一定单位的本国货币为标准来计算折合多少单位的外国货币。
直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率/新汇率－1) 100%
外汇汇率变化＝(新汇率/旧汇率－1) 100%
间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率/旧汇率－1) 100%
外汇汇率变化＝(旧汇率/新汇率－1) 100%
基础汇率：是一国所制定的本国货币与基准货币之间的汇率
(多数国家选择以美元作为基准汇率）
套算汇率：是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率
1美元=107.300日元=1.4226新加坡元因此，
1新加坡元=107.300/1.4226=75.4253日元
即期汇率：也称现汇率,是交易双方达成外汇买卖协议后,在两个工作日以内办理交割的汇率。这一汇率一般就是现时外汇市场的汇率水平。
远期汇率：也称期汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。
1.请举例20世纪90年代的一些重大国际金融事件，说明汇率波动对经济的重大影响。
（1）1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。
国际投资学第七章
World Market Size
▪ Size of world bond market is estimated to be $66
trillion at the start of 2007.
▪ The world market capitalization is higher than that
▪ Euroclear and Clearstream collect a transaction fee for each
book entry as well as a custody fee for holding the security.
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Emerging Markets
▪ Several alternatives are available:
▪ Underwriting banks tend to use subsidiaries
established in London or a foreign country with a favorable tax situation.
▪ Corporate borrowers use a subsidiary incorporated
14
Exhibit 7.4: Timetable of a New International Bond Issue
15
3.Dealing in international bonds:
国际金融英文版CH7
The features of money market are high degree of liquidity, low return and low degree of risk.
Rapid growth of international trade and investment also made the Eurocurrency market to prosper.
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Credit expansion through the Eurocurrency market
Bank of America Assets Liabilities
Chapter 7
International Financial Markets
1
Financial Markets
Financial markets are for transactions of financial assets or liabilities. They provide financing and investing for individuals, firms and governments.
英文版国际金融练习题Chapter_7
INTERNATIONAL FINANCE
Assignment Problems (7) Name: Student#: I. Choose the correct answer for the following questions (only ONE correct answer) (4 credits for each question, total credits 3 x 21 = 63)
1. __________ are domestic currencies of one country on deposit in other countries.
A. LIBORs
B. Eurobonds
C. Eurocurrencies
D. Euronotes
2. Eurocredits are __________.
A. bank loans to MNCs or others denominated in a currency other than that of a country where the bank is located
B. typically variable rates which are tied to the LIBOR
C. usually for maturities of six months or less
D. all of the above are true
3. A Japanese firm had chosen to deposit money in a German bank and have it denominated in Japanese yen, this is an example of a __________ deposit.
国际金融学第七章英文版 自己做的翻译和笔记
第七章外汇汇率决定及预测
学习目标：
1.检查任何一种货币的供需如何在投资者的投资组合选择资产时起作用。
2.探讨主要的三种汇率决定因素——国际平价条件、国际收支平衡、和资产方法——如何综合的解释最近的亚洲和阿根廷的货币危机。
3.观察预测者如何综合技术分析与三种主要的理论手段来预测汇率
一、汇率的决定：
1、三个基本方法：平价条件
国际收支平衡
资产市场
这些都不是相互竞争的理论，而是免费的理论。如果没有各种方法相结合的深度和广度，我们所了解到的货币在全球市场上的复杂性就丧失了。
2、在看待外汇市场上，不仅需要理论的理解，还需要对国际政治经济，社会和经济基础设施，以及随机的政治和社会活动的复杂性有所了解。
20世纪90年代晚期的新兴市场中，汇率崩溃的主要原因是基础设施的弱点。
投机（speculation）——炒作大大促进了新兴市场的崛起。在20世纪90年代，日本极低的利率和美国高实际利率造成了利率套利（arbitrage）
跨国外商直接投资——在最近的危机中，它和国际证券（portfolio）投资流入使新兴市场枯竭。
国外政治风险——近几年，资本市场变得不相互分割，更具有流动性，所以国外政治风险减少了。
他们不仅相互联系，还相互决定。
二、基本上有三种汇率理论：第一种认为汇率是货币的相对价格（货币方法）
第二种认为汇率是商品的相对价格（购买力平价法
第三种债券的相对价格
1、购买力平价法（Purchasing Power Parity, PPP）
PPP是最古老和最广泛遵循的汇率理论
PPP嵌入了大部分汇率的决定因素
在计算和预测PPP时，购买力平价会因为国家间结构性的差异和显著数据的差异而不同
国际金融(第七章)
8月
损益
现货(xiànhuò)市场
期货市场(qī huòshìchǎnɡ)
8月将需要3亿日元， 买进24手9月份日元
担心日元升值。目前 即期汇率=0.008095
期货,9月份日元期货 报价=0.008211
以美元购买日元,当时 日元即期汇率是
0.008453
3亿日元×(0.0084530.008095)=30262美元 (采购成本增加30262 美元)
⑴初始保证金。 ⑵维持保证金（最低水平）。 ⑶追加保证金（至初始水平）。
共三十六页
３.固定数量(shùliàng)交易。
如LIFFE：JPY1250万 ；GBP2.5万；CHF12.5万；……。
４.逐日清算，以追加保证金。
５.涨跌停板。 ６.固定时间交割：3月、6月、9月、12月。 ７.对冲交易：97％左右均做对冲。 ８.一般以USD报价、计价、结算。
共三十六页
日期(rìqī) 5月
11月 损益
现货(xiànhuò)市场
期货市场(qī huò shì
chǎnɡ)
8月将需要3000万 日元，担心日元 贬值。目前即期 汇率=0.008333 当时日元即期汇 率=0.008163
3千万日元 ×(0.0083330.008163)=5100美元 (投资损失增加5100 美元)
共三十六页
英文版国际金融练习题Chapter-7
英文版国际金融练习题Chapter-7
INTERNATIONAL FINANCE
Assignment Problems (7) Name: Student#:
I. Choose the correct answer for the following questions (only ONE correct answer) (4 credits for each question, total credits 3 x 21 = 63)
1. __________ are domestic currencies of one country on deposit in other countries.
A. LIBORs
B. Eurobonds
C. Eurocurrencies
D. Euronotes
2. Eurocredits are __________.
A. bank loans to MNCs or others denominated in a currency other than that of a country where the bank is located
B. typically variable rates which are tied to the LIBOR
C. usually for maturities of six months or less
D. all of the above are true
3. A Japanese firm had chosen to deposit money in a German bank and have it denominated in
国际金融英文版(托马斯.A.普格尔 著)---Chapter 7
International capital flows can be well-behaved and badly-behaved, these are the main points of this chapter.
Gains and losses from well-behaved international lending
International lending to developing countries: the surge in international lending, 1974-1982
The oil shocks of the 1970s led to a surge in private international lending to developing countries. Four forces combined to create the surge.
Chapter 7 International Lending and Financial Crises
International Lending and Financial Crises
An analysis of the benefits of international lending and borrowing. Financial crises
The-Million-Pound-Bank-Note-译文
百万英镑
第一幕，第三场
旁白：1903年的夏天，一对老年又富有的兄弟,罗德里克和奥利弗，打了一个赌。奥利弗认为，一个人考一张百万英镑的钞票在伦敦能活1个月.他的兄弟罗德里克对此表示怀疑。这时，他们看见1个身无分文的年轻人在他们的房子外面的人行道上游荡。他叫亨利，亚当斯，一个美国商人，在伦敦迷了路，不知道该怎么办。
罗德里克：年轻人，请你进来一会,好吗?
亨利:先生，你叫谁啊？是叫我吗？
罗德里克：是的，就是你。
奥利弗：从你左侧的前门进来。
亨利：（仆人给他打开门）谢谢。
仆人：早上好,先生，请进.先生，请让我来带路吧.
奥利弗:（亨利走进来）谢谢你,詹姆斯，没你的事情了。
罗德里克：你好，先生，你贵姓？
亨利：亚当斯，亨利.亚当斯
奥利弗：来，请坐，亚当斯先生。
亨利：谢谢
罗德里克：你是美国人？
亨利：是的,从旧金山来.
罗德里克：你对伦敦熟悉吗？
亨利：一点也不熟悉，这是我第一次来伦敦。
罗德里克：亚当斯先生，不知道你是否介意我们问几个问题？
亨利：不介意，请问吧。
罗德里克：可不可以问问,你在这个国家要干点儿什么?你的计划又是什么呢？
亨利：嗯,谈不上有什么计划，我希望能找到工作，事实上,我在英国上岸纯属偶然.
奥利弗：这怎么可能呢？
亨利:嗯，你看，在美国的时候，我有自己的船。大约1个月前，我开船驶出了海湾……（他的眼睛盯着座子上两兄弟剩下的残羹剩饭)
奥利弗:往下说啊.
亨利：哦，好的.嗯，傍晚时分我发现我被一阵大风刮到海上去了。这都是我的错。我不知道能否活到早晨。第二天早上，我正感到绝望的时候,一艘海船发现了我.
奥利弗：正是那艘船把你带到了英国。
金融英语课件7
Macroeconomics of International Currencies
The teaching purpose of this chapter
By the end of the chapter, students should be able to know about:
(usually paper money) is determined by a government’s fiat or decree.
Copyright © 2010 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
11
Commodity standard 商品本位制
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3）Free-Floating Exchange Rate System(1973~1985)
Free-Floating Exchange Rate
Significant Events
1979: European Monetary System, created to promote exchange rate stability in EEC.
Copyright © 2010 Pearson Education, Inc. Publishing as Prentice Hall
10
Interpretation of the concept
The-Million-Pound-Bank-Note-译文
百万英镑
第一幕，第三场
旁白：1903年的夏天，一对老年又富有的兄弟,罗德里克和奥利弗，打了一个赌。奥利弗认为，一个人考一张百万英镑的钞票在伦敦能活1个月.他的兄弟罗德里克对此表示怀疑。这时，他们看见1个身无分文的年轻人在他们的房子外面的人行道上游荡。他叫亨利，亚当斯，一个美国商人，在伦敦迷了路，不知道该怎么办。
罗德里克：年轻人，请你进来一会,好吗?
亨利:先生，你叫谁啊？是叫我吗？
罗德里克：是的，就是你。
奥利弗：从你左侧的前门进来。
亨利：（仆人给他打开门）谢谢。
仆人：早上好,先生，请进.先生，请让我来带路吧.
奥利弗:（亨利走进来）谢谢你,詹姆斯，没你的事情了。
罗德里克：你好，先生，你贵姓？
亨利：亚当斯，亨利.亚当斯
奥利弗：来，请坐，亚当斯先生。
亨利：谢谢
罗德里克：你是美国人？
亨利：是的,从旧金山来.
罗德里克：你对伦敦熟悉吗？
亨利：一点也不熟悉，这是我第一次来伦敦。
罗德里克：亚当斯先生，不知道你是否介意我们问几个问题？
亨利：不介意，请问吧。
罗德里克：可不可以问问,你在这个国家要干点儿什么?你的计划又是什么呢？
亨利：嗯,谈不上有什么计划，我希望能找到工作，事实上,我在英国上岸纯属偶然.
奥利弗：这怎么可能呢？
亨利:嗯，你看，在美国的时候，我有自己的船。大约1个月前，我开船驶出了海湾……（他的眼睛盯着座子上两兄弟剩下的残羹剩饭)
奥利弗:往下说啊.
亨利：哦，好的.嗯，傍晚时分我发现我被一阵大风刮到海上去了。这都是我的错。我不知道能否活到早晨。第二天早上，我正感到绝望的时候,一艘海船发现了我.
奥利弗：正是那艘船把你带到了英国。
金融英语第七章答案
Chapter 7 Business Financing
I. Answer the following questions in English.
1. What is mean about debt financing?
Debt financing means borrowing money that is to be repaid over a period of time, usually with interest.
2. What is equity financing?
Equity financing describes an exchange of money for a share of business ownership.
3.Why does company's organizational form influence willing others will be to invest company's business?
Because of equity financing.This form of financing allows you to obtain funds without incurring debt; in other words, without having to repay a specific amount of money at any particular time.
4. How many advantages for a partnership?
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第七章外汇汇率决定及预测
学习目标：
1.检查任何一种货币的供需如何在投资者的投资组合选择资产时起作用。
2.探讨主要的三种汇率决定因素——国际平价条件、国际收支平衡、和资产方法——如何综合的解释最近的亚洲和阿根廷的货币危机。
3.观察预测者如何综合技术分析与三种主要的理论手段来预测汇率
一、汇率的决定：
1、三个基本方法：平价条件
国际收支平衡
资产市场
这些都不是相互竞争的理论，而是免费的理论。如果没有各种方法相结合的深度和广度，我们所了解到的货币在全球市场上的复杂性就丧失了。
2、在看待外汇市场上，不仅需要理论的理解，还需要对国际政治经济，社会和经济基础设施，以及随机的政治和社会活动的复杂性有所了解。
20世纪90年代晚期的新兴市场中，汇率崩溃的主要原因是基础设施的弱点。
投机（speculation）——炒作大大促进了新兴市场的崛起。在20世纪90年代，日本极低的利率和美国高实际利率造成了利率套利（arbitrage）
跨国外商直接投资——在最近的危机中，它和国际证券（portfolio）投资流入使新兴市场枯竭。
国外政治风险——近几年，资本市场变得不相互分割，更具有流动性，所以国外政治风险减少了。
他们不仅相互联系，还相互决定。
二、基本上有三种汇率理论：第一种认为汇率是货币的相对价格（货币方法）
第二种认为汇率是商品的相对价格（购买力平价法
第三种债券的相对价格
1、购买力平价法（Purchasing Power Parity, PPP）
PPP是最古老和最广泛遵循的汇率理论
PPP嵌入了大部分汇率的决定因素
在计算和预测PPP时，购买力平价会因为国家间结构性的差异和显著数据的差异而不同
2、国际收支平衡法（Balance of Payments，BOP）
基本的国际收支方法认为当经常账户活动引起的净外汇流入额等于金融账户活动引起的净外汇流出额时，汇率达到均衡。
国际收支交易是国际经济活动中最经常使用和报告的
该理论强调货币和资本流动而非股票或者金融资产的存量（stocks），引起了对国际收支方法的批判。
在该理论中，货币或金融资产的相对存量对决定汇率不起作用，这是在随后的货币和资产市场方法中发现的弱项。
3、货币法
货币供求的变化极大地决定了通货膨胀，通货膨胀又接着改变汇率
价格在短期和长期都是灵活变化的，传输的影响是立竿见影的。
实际经济活动中，货币需求的任何变化都会影响汇率
货币方法忽略了很多因素，这些因素被学科专家们公认在汇率决定上是重要的：短期至中期内购买力平价不成立
货币需求随时间相对变化
经济活动水平和货币供给似乎相互依存而并非独立
结果是我们不会继续追寻货币法的脚步
4、技术分析法
基础理论的不准确预测导致技术分析的发展及流行。
技术分析认为研究过去的价格有助于理解未来价格的移动。
主要特征是相信汇率跟随一定趋势，这个趋势可以帮助分析未来短期和中期价格的移动轨迹。
大多数技术分析理论区分公允价值（fair value）和市场价值。
5、资产市场法（Asset Market Approach, AKA）
资产市场法又叫债券的相对价格，是债券或者投资组合平衡法。
它认为汇率是由多种资产的供给和需求决定的：
供给和需求的变化改变汇率
货币和财政政策改变预期从而改变汇率
货币替代理论遵循相同的基础前提，即投资组合的重新平衡框架
AKA假设外国投资者是否愿意持有货币形式的债权取决于一系列的投资驱动因素的考虑。
在高度发达的国家，基于相对实际利率和经济增长和盈利能力的前景，外国投资者更愿意持有债券和国外直接投资。
外国投资者是否愿意持有证券，以及直接投资于高度发达的国家主要取决于相对真实利率和对经济增长及盈利能力的展望。
很多经济学家拒绝一种观点，即汇率的短期行为是在流动的市场中被决定的。汇
率是在有效金融市场上交易的资产的价格。的确，汇率是两种货币的相对价格，因此是由持有货币的意愿决定的。像其他资产价格一样，汇率是由对未来的预期决定的，而不是当前的贸易流量。
三、新兴市场汇率失衡
1、虽然三个不同的学校对于汇率决定因素的看法是简单的，但这是很少发生的。这个问题不存在于理论本身，而在于每个理论背后的假设相关性。
经过几年相对全球经济的平静，20世纪90年代下半期，新兴市场经历了一系列的货币危机：
1997年7月的亚洲危机
1998——2002年的阿根廷危机
2、亚洲危机（1997年7月）
①亚洲金融危机的根源是地区经济的根本改变，许多亚洲国家从净出口国向净进口国转变
②从1990年的泰国开始，远东经济快速扩张，进口超过出口，主要的净资产流入以支持本国货币。只要资金不断的流入，货币就是稳定的。但如果这种流入停止了，政府将无法支持他们的固定货币。
③危机最明显的根源是在1996年和1997年，超额资本流入泰国。泰国银行、公司和财务公司随时可获得资本，以美元计价的债务价格很低。银行继续扩大信贷，只要资本仍然流入，银行、公司和政府就能够在国外支持这些信贷。
④一段时间后，泰铢因为国家债务上升而受到攻击。泰国政府在外汇市场上直接进行干预，试图通过出售外汇储备和间接提升利率来捍卫泰铢。这导致了泰国市场上的停滞（halt）不前，大规模的货币贬值和银行倒闭。1997年7月2日，泰国央行允许泰铢自由浮动，此时泰铢对美元下跌超过17%，泰铢对日元下跌超过12%。1997年11月，泰铢对美元下跌38%。
⑤几天之内，因为传染效应，泰国的贬值很快蔓延到其他亚洲国家。投机者和资本市场转向有相似经济特征国家，它们的货币也遭受攻击而贬值。10月下旬，台湾抓住了市场的不警惕，货币贬值15%，这还在增加。韩国韩元从WON900/$下跌到WON1100/$(18.2%)。马来西亚林吉特对美元下跌28.6%，菲律宾比索对美元下跌20.6%。没有受到严重影响的就只有香港港元和中国人民币。
亚洲货币危机不仅仅是一个货币的崩溃，而是有来自传统国际收支困难的很多根源。
各国危机的原因各不相同，但有些相似之处可供比较：
公司社会化——二战后亚洲企业认为，他们的政府不会允许他们失败，因此他们忙于不可持续的事情，如终身雇佣制。
公司治理——大多数在远东的公司主要是由与国家和政党相关的家庭和团体控制。
银行体系流动性管理——虽然银行监管机构和市场在全球范围内都已经放松管制了，但他们在商业体系中的核心地位已经被忽略了。随着企业的
崩溃，政府库房（coffers）已经被清空，银行投资已经失败了。银行
变得缺乏流动性，他们再也不能支持企业的资金需求了。
3、阿根廷危机（1998年——2002年）